宏观经济导向精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇宏观经济导向，期待它们能激发您的灵感。

篇1

关键词：欧债危机；货币一体化；财政同盟；宏观经济

中图分类号：F039 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2012）04-0005-042010年以来，欧债危机跌宕起伏，不断冲击着全球经济的复苏进程。为应对这场极为严重的危机，欧盟困难重重地在成员国间密集地进行政策调整和制度改革。初期，这些措施多是迫不得已的应急之举，其后随着对危机严重性和其内在根源认识的深入，欧盟所采取的措施逐渐覆盖到经济治理和制度建设层面，宏观政策的组合搭配也逐步提高了其协调性。经过两年多的调整，近期欧洲金融市场状况有所好转，2012年下半年，欧债危机有可能步入一个相对平缓的阶段。但未来几年，欧债危机仍将是全球经济增长的高风险因素，云开雾未散，柳暗待花明，欧盟将面临削减赤字和经济衰退的双重压力。

开辟经济一体化道路，提升国际竞争力，是欧盟成立的初衷和发展动力。为摆脱危机并着眼于长远发展，欧盟宏观政策的重点将回归实体经济层面，致力于改变债务膨胀型的经济发展模式，进一步修建财政同盟和经济治理机制，纠正宏观经济过度不平衡，增强经济活力和经济融合度，使经济共同体与货币联盟具有更稳固的财政根基，进而扩大欧盟在全球经济中的影响力。

一、一体化进程中不期而至的欧元区债务危机

自1951年欧洲煤钢共同体成立以来，欧洲联合的深度和广度逐步拓展，由关税同盟发展到统一市场和统一货币，欧盟各国，尤其是欧元区各国成为紧密相联的利益共同体。欧元是欧盟经济一体化的重大进展，它发挥着锁定欧洲一体化路径的作用，欧盟内在的成长逻辑和自觉期望是借助货币对经济的粘合作用，以货币一体化催化经济融合，进而走向财政统一，最终实现政治一体化宿愿。

欧元通常被视为区域性货币合作的典范。它产生十多年来，维持了币值的相对稳定，消除了成员国之间的汇率风险，节约了交易成本，扩大了成员国的开放度。欧元在全球外汇交易、全球外汇储备等领域，都已成为仅次于美元的第二大国际货币，在国际债券市场的份额则已超过美元。作为一种货币，欧元一度看来是相当成功的。

然而，从理论上分析，欧元区没有完全满足最优货币区的必备条件，作为货币联盟是不完美的。按照最优货币区理论，一个成功的货币联盟需要满足若干标准，包括：区内劳动力自由流动、资本自由流动、工资和价格富有弹性；成员国的商业周期相似；具有对其中落后地区的财政转移支付制度等风险分担机制；等等。欧元区现实条件与上述标准存在显著差距，欧盟在成员国迅速增加的情况下一味推行货币一体化具有超前性质，既超越了各成员国生产要素自由流动的程度，也超越了打造财政同盟和推行政治一体化的进程。

超前曾被更多地解读为创新。之所以实施这种创新，原因在于全球化背景下，一体化是欧盟各国应对挑战和扩大影响力的根本之道，而货币一体化具有引领经济、政治一体化的作用。面对日益激烈的国际经济竞争，即使在次优条件下建立货币联盟也似乎远胜于延误时机，货币一体化先行被认为符合各成员国共同的利益诉求。

但是，在没有完全满足最优货币区标准的情况下，货币联盟的自我调节和适应能力存在极大的局限性，对欠发达成员国的吸纳更容易导致矛盾积累，抗外部冲击的功能脆弱，成为欧元区稳定运转的隐患。2008年国际金融危机爆发，在这一自大萧条以来最严重的危机冲击之下，欧元区制度框架以及经济治理的缺陷，包括统一货币政策与分散财政政策的冲突、财政规则约束失效、劳动力市场僵化、危机管理制度缺失等纷纷暴露，其结果是一些成员国爆发债务危机并在成员国之间传染，引发整个欧盟范围内的财政紧缩、信贷紧缩、经济衰退、失业率攀升等严重后果，欧盟为超前货币一体化模式付出了陷入剧烈动荡的代价。

欧债危机本质上是欧元区运行机制的内在缺陷在外部压力下的表面化。因此，解决欧债危机必须弥补和修复欧元区制度框架的关键缺陷与薄弱环节，把货币联盟建立在一套坚实的制度基础上，包括要素流动制度、价格稳定制度、经济融合制度、财政同盟式治理制度、政策协调制度、危机管理制度等。形式上，除了危机管理制度以外，其他方面的制度安排在欧债危机发生之前多多少少都是存在的，例如《稳定与增长公约》、《里斯本条约》等，但由于制度设计不完善、执行力弱等原因，未能完全有效地发挥作用，客观上也未受到足够力度的考验。

欧债危机的不期而至，作为一种反向激励机制，使强化制度约束和深化融合的观念在欧盟各国更加深入人心。虽然不同观点始终存在，但政治决策层面捍卫欧元的态度始终鲜明，因为退出货币联盟，所需的调整成本很可能要高昂得多，将经受的整体痛苦也要大得多。目前来看，尽管持悲观论调的仍大有人在，但欧债危机没有改变欧盟一体化的大方向，反而对财政一体化形成了一些强有力的刺激与鞭策，欧盟加快了修补制度缺陷的步伐。作为利益共同体，欧盟获得繁荣发展和国际影响力的关键在于加强经济和政治上的融合。加快财政一体化程度将是解决欧债危机、消除不完美货币联盟隐患的根本途径。

二、欧盟财政整固和一体化的路径、条件与模式

在货币联盟条件下，财政利益取向各异的欧元区成员国本身存在推行扩张性财政政策的内在倾向和“道德风险”。为避免成员国无节制的财政赤字倾向影响欧元币值稳定和欧洲中央银行独立性，《马斯特里赫特条约》明确规定加入欧元区的国家必须满足和遵守财政纪律标准。但是，2000—2007年，欧元区对财政规则的执行情况相当松弛，大多数成员国存在财政赤字超标纪录。2008—2009年为救助风雨飘摇中的问题金融机构和刺激经济复苏，欧盟成员国财政支出规模普遍攀升，再加上人口老龄化等因素的复合作用，整个欧元区财政赤字占GDP的比例从2006年的1.4%提高到2010年的6.2％，同期，政府债务余额占GDP的比例由68.5％上升到85.6%。那些在危机前就存在大量政府债务的国家，则更容易产生前所未有的创纪录赤字水平，最为典型的是2009年希腊财政赤字占GDP的比例达到13.7%，从而诱发了债务危机。

债务危机发生以后，金融市场对欧盟各国政府债务的可持续性高度敏感，怀疑情绪弥漫，一些国家政府债券收益率急剧攀升，导致这些国家债务融资能力严重受限而落入偿债困境。为避免债务违约、降低传染效应、舒缓政府债券市场压力，欧盟和国际货币基金组织向危机国提供了资金救助。同时，为避免救助行为陷入无底洞，所有受援国都要承诺推行财政紧缩计划。欧盟其他成员国出于财政可持续性的考虑，也纷纷加入削减财政赤字行列。这样，从2010年开始，欧盟各国普遍实施财政整固，纠正财政收支过度不平衡状况。

（一）欧盟财政整固的路径

欧盟各国主要通过政策紧缩和制度约束两条路径整固财政。

在政策紧缩方面，欧盟各国制定了减赤目标和时间表。例如，爱尔兰的减赤目标是2015年赤字率降至3％以下；法国2012年、2013年、2014年的赤字率目标分别是4.5％、3％、2％；德国2012年赤字率将在1％左右，2013年降至0.5%，2014年和2015年基本保持预算平衡。各国把削减赤字和降低政府债务余额增速作为预算的核心任务，从削减财政支出和增税两大方面着手实施财政紧缩政策。今后几年，欧盟各国的财政政策都将是“紧”字当头，以降低前期累积的超标债务，恢复财政可持续性。

在制度约束方面，一是强制引入预算平衡的规则和对预算平衡偏离的纠正机制。例如2011年8月西班牙修正本国宪法第135条，成为第一个把预算稳定原则引入国内基本法的国家。同时，签署《欧元增益条约》（the Euro-Plus Pact）的国家已同意把有关的财政规则转变为国内立法。二是在《稳定与增长公约》的框架下加强抑制过度赤字，提高财政规则约束的执行力，重新建立了对各国预算框架的最低要求。最新的进展在2012年3月，除英国和捷克以外的欧盟25国正式签署了“财政契约”，以加强预算平衡，进一步收紧过度赤字处理程序，使各国承担起让公共财政回归秩序的责任。根据“财政契约”的规定，欧洲法院将有权对结构性赤字超过国内生产总值0.5%的国家进行处罚。

这些财政整固措施对于化解欧债危机是十分必要的，同时也将给欧盟带来长远之利，有利于欧盟优化财政治理机制，弥补货币联盟内在缺陷，使经济与货币联盟具有更稳定的基础。

（二）欧盟财政整固的相关条件

国际金融危机和欧债危机表明，财政稳定与金融稳定之间存在紧密联系。历史上，债务危机通常会发生在银行危机之后。在本轮危机中，欧盟各国的金融部门救助计划也是导致财政赤字率急升进而诱发债务危机的重要因素；欧债危机发生以后，又对欧盟金融环境产生了破坏性影响，银行的外部融资条件恶化，所持有的政府债券面临或遭遇资产减记，同时，资本充足率监管标准的提高要求银行加快去杠杆化进程，这些影响的后果最终体现为欧盟信贷市场萎缩，银行服务实体经济的功能深度受损，经济进一步衰退；经济衰退又会导致财政赤字上升，从而陷入财政不稳定与金融不稳定相互牵制的恶性循环。为实现真正的财政整固，欧盟必须采取措施打破上述恶性循环，避免债务危机与银行危机相互转化，这就需要相应的“防火墙”制度，需要加强多项政策的协调配合。

欧债危机以后，欧盟相继建立了欧洲金融稳定机制（EFSM）、欧洲金融稳定工具（EFSF）等专门机制处理危机救助事宜，欧元区永久性救助基金——欧洲稳定机制（ESM）也将比预定方案提前一年推出。利用这些“防火墙”制度与救助安排，欧盟可以化解传染风险，阻止危机蔓延，处理债务危机对金融稳定的威胁。同时，永久性救助基金作为欧盟经济安全网体系的必要成分，是对经济与货币联盟制度架构的重要补充。

在货币政策的协调配合方面，初期的进展并不顺利。欧洲中央银行认为货币政策的任务是维护价格稳定，不愿扮演最后贷款人的角色，因此，货币政策只是相对宽松，银行体系的流动性状况依然紧张。受债务危机持续影响，2011年第三季度，信贷紧缩问题明显加剧。欧元区企业大约三分之二的外部融资来源于银行信贷，银行对欧元区货币政策传导和实体经济意义重大，欧洲中央银行此后加大了货币政策宽松力度，相继采取连降主要再融资利率、扩大抵押品范围、降低准备金利率、开展长期再融资操作等措施，尤其是三年期再融资操作的推出，有效地支持了银行的流动性管理，使银行可以按照有序的方式进行去杠杆化，避免了银行急售资产和减少长期贷款。2011年底以来，宽松货币政策使财政紧缩带来的经济下行风险得到缓冲与平滑，金融市场环境相对改善，有利于信贷资金流向实体经济，从而为实体经济的增长打开了空间。

（三）未来财政整固需要采取财政同盟支撑的增长友好型的模式

财政整固是欧盟国家的中期任务，可持续的财政政策作为培育长期可持续性经济增长的基础，其实质问题是“欧元俱乐部”成员国财政同盟的打造。前面连续几年实施财政紧缩政策已经使各国经济增长乏力，失业率高达10％以上，国际货币基金组织预测2012年欧元区将陷入负增长，GDP增长率约为－0.3%，西班牙、意大利等债务问题严重的成员国经济衰退的程度会更深，而且，由于能源价格上涨和间接税提高等因素，欧元区的通货膨胀率将上升。在此局面中，各国利益取向的分化有可能愈演愈烈，从而考验财政同盟的努力能否见效。

财政安全毕竟需要植根于经济繁荣，欧盟各国财政政策需要在削减赤字与应对经济下行风险之间寻求一种平衡，所以必然需要采取增长友好型的财政整固模式，同时尝试发展财政同盟制度框架。2012年英国预算案中，涉及的减赤目标是2016—2017年消除结构性预算赤字。在削减支出方面主要是削减福利支出，对于现代基础设施、各种学校教育、航空业、能源和医药业、小企业等领域则是加大投入力度。在税收方面，对银行、烟、酒、燃油、奢侈品等方面加税，同时，把公司所得税从2012年的24％降为2014年的22％，简化税制，为企业提供更便利的商业环境，意在通过这些措施支持英国的企业发展，鼓励人们努力工作，改变过度消费和债务膨胀型的经济发展方式，以恢复经济活力，实现经济复苏。

由于欧盟各成员国的财政状况存在很大差异，对于那些债务问题更严重的国家，妥善处理财政紧缩与经济复苏的关系已极为困难。未来经济状况具有高度的不确定性，但可以预计，出于经济发展的需要，未来几年，带有“供给管理”区别对待特征的增长友好型的财政整固模式将是欧美国家的普遍选择。与之相伴，有无可能实质性地发展“转移支付”式救助机制而成功打造财政同盟，将不断成为支撑全局的底线。

欧洲一体化是一个历史进程。从历史上看，法德之间曾有几百年间彼此杀来杀去的血海深仇。二战之后，一些非常有远见的政治家力促法德形成所谓煤钢同盟。法德之间的同盟后来又发展到称为欧共体的经济合作，到20世纪六七十年代，欧洲国家合作创建空客，直到九十年代终于发展到可与波音平起平坐。欧共体发展过程中，得到“欧元之父”的理论支持，政治家们又搞了欧元区的货币同盟。这个货币同盟开始是精英合作，成员国之间差异不大，所以矛盾并不突出。剧变之后，欧元区范围迅速扩大，不同国家的发展程度大不相同。北欧、南欧的差距明显，孕育了非常显而易见的矛盾，只不过在一段时间内并未触发危机。

作为货币同盟的成员国们让渡货币方面的，但并不让渡财政。在这种情况下，不同成员国之间的利益协调机制形式上只有两条签约时确定的财政纪律：一是赤字率不超过3%，二是公共部门负债率不超过60%。希腊这样相对不发达的国家加入货币同盟后，如果他们违反上述两个约定，就要受到警告；如果他们迟迟不能遵守约定，同盟就会减少甚至停止给予他们救助和扶持。但这两条财政纪律近年已经不足以协调成员国之间的利益。这次欧元区债务危机的本质是统一的货币政策与成员国独立的财政制度无法长久匹配的深层矛盾。如果可以匹配，货币同盟就可能继续运行；如果不能匹配，矛盾就会激化，直到引发危机而危及同盟的命运。由美国次贷危机引发的全球金融危机传到欧洲后，成为欧元区矛盾暴露的肇因。现在的局面是，欧元区在不同成员国内的利益协调上不断地试探底线。这将是一个阵痛的过程，而且会持续若干年。

解决欧债危机的关键是欧元区成员国能否最终真正形成一个具有实质意义的财政同盟，未来欧元区形成一个与欧洲央行相呼应的财政主体，各成员国让渡自己的财政，服从欧元区这样一个财政主体。欧元区财政主体的典型特征是发行公债，作为欧元区财政框架下的调控手段。我们现在看到了建立财政同盟的一些端倪，如建立救助基金，还有一些商议中的类似于财政政策工具的创新，如金融交易税。我们认为金融交易税也是明确的财政概念，欧元区需要有类似于美国联邦的准联邦来行使这种税权，这项公共权力要覆盖所有成员国。

财政同盟可以使我们联想到一个宏大的问题，就是人类社会的大同境界的逐渐接近。如果欧元区真的建立了稳固的财政同盟，其发展势必会上一个大台阶。历史上，欧洲移民曾到美洲大陆采用很残酷的手段，把土著居民几乎赶尽杀绝，最后建立了联邦制的美利坚合众国。而欧洲走了另外一条道路，虽历史上杀来杀去，但最后要寻求共赢。如果通过阵痛，最终建立起一个“欧罗巴合众国”，那将是世界历史上一个社会趋近大同境界的新阶段。但是，现在无人可以保证其成功，而且这个阵痛的过程会很漫长，需要反复地试探、反复地“悬崖勒马”来维持欧元区不解体。

三、欧盟谋求宏观经济再平衡和激活实体经济的调整取向

为摆脱危机，避免解体，并提升欧盟未来在全球经济的地位，欧盟已更为积极地运用可行政策调整举措，致力于强化经济联盟，增加经济活力。

（一）关于纠正宏观经济过度失衡的取向和指标约束

经常账户逆差往往是一种反映宏观不平衡和失去竞争力的综合性指标，发生债务危机国家普遍存在经常账户逆差。一般而言，追赶型的经济体存在经常账户逆差也属于正常，因为追赶性国家通常需要吸引国外资金流入，以扩大国内投资，刺激经济增长。而且，货币联盟成立以后，成员国之间资金流动的汇率风险完全消除，利率风险明显下降，追赶型国家获得了有利的外部融资环境，外部借款活动更为便利。但是，危机国经常账户的逆差规模已超过了追赶发展理论可以解释的合理范围，以借债方式融入的资金也未能有效地助推实体经济增长，其相当高的比例被投向房地产和消费领域，助长了资产价格泡沫，导致财政赤字和经常账户赤字双膨胀。

从欧元区整体看，过去十多年，各成员国出口竞争力和经常账户平衡的差异不断扩大。过大的差异不仅会威胁到每个国家的经济稳定，而且会破坏人们对欧元区的信心，降低欧元区的凝聚力。由于劳动力市场和产品市场的僵化，欧元区国家消除宏观经济不平衡和重新获得竞争力将是一个痛苦和持久的过程。再者，欧元区宏观经济过度失衡与2008年之前的全球宏观经济过度失衡相似，拖延调整的时间越长，进行调整的成本越高，不主动调整的后果可能就是无序的和破坏性的被动调整，本轮国际金融危机即为明证。因此，实施结构性改革，加强经济治理将是欧盟长期可持续运转的关键。改革内容主要包括：逆差国进行大规模的价格和成本调整，提高劳动生产率，培育产品市场的竞争力，尤其是服务部门领域，降低劳动力市场的僵化程度；顺差国继续提高竞争力，调整妨碍国内需求的结构性因素，刺激私人部门的需求。

为了激励成员国进行结构性改革，欧盟新推出了监测和纠正宏观经济不平衡状况的制度和程序，允许欧盟委员会和部长理事会在不平衡状况达到某种不可持续的程度之前就采取制裁措施，第一次制裁受罚国需要缴纳无息存款，第二次制裁所缴纳的无息存款转为罚款，是否实施制裁由大多数成员国投票即可决定，具有半自动性。

今年2月份，欧盟委员会推出了首份宏观经济不平衡预警机制报告，该报告采用10个指标监测成员国的外部不平衡和内部不平衡，每个指标设有警戒线。监测外部不平衡和竞争力的指标包括：经常项目差额GDP比例（三年平均值大于－4％、小于6％）；国际投资净头寸占GDP比例（小于－35％）；五年内出口市场份额变化百分比（小于－6％）；三年内名义单位劳动力成本变化百分比（对欧元区国家警戒线是小于9％、非欧元区国家警戒线是小于12％）；三年内真实有效汇率变化百分比（对欧元区国家警戒线是正负5％，对非欧元区国家警戒线是正负11％）。监测内部不平衡的指标包括：私人部门债务占GDP比例（小于160％）；私人部门信贷流入占GDP比例（小于15％）；房屋价格年度降幅（小于6％）；公共部门债务占GDP比例（小于60％）；三年内的平均失业率（小于10％）。欧盟希望通过细化的指标预警，从深层次支持各成员国结构性改革的进程，巩固欧盟在经济融合方面的根基。

（二）关于应对中长期挑战的战略取向

伴随欧债危机，欧盟面临的中长期挑战还体现为低增长、老龄化、资源压力，尤其是低增长的持久化问题更为严峻。在过去十年中，欧盟与主要经济伙伴之间劳动生产率的差距扩大，人口老龄化也在加速，从2013年起，适龄劳动人口的规模将缩减，福利支出和公共财政压力日益加大。如果没有较高的经济增长率，解决公共财政和失业问题将会越来越困难，欧盟在全球经济的地位会下降。因此，欧盟必须寻找一个使经济繁荣向上的解决方案，提高劳动生产率和国际竞争力。

目前，欧盟已实施了指引未来发展的“欧洲2020战略”。它所包括的核心目标为：一是智慧型增长，加大对教育、知识经济和创新的投入以发展建立在知识和创新基础上的经济；二是持续型增长，促进更有效利用资源、发展更环保和更具竞争力的经济领域；三是包容型增长，培育高就业经济，促进经济、社会和地区的深度融合。欧盟希望推行这些目标加速转变经济增长模式，引导成员国走上知识经济和绿色经济的发展道路，从而摆脱债务危机困扰，进入富有活力的新阶段。能否如愿，还要回到协调消除各成员国利益摩擦而保障共赢结果的一体化制度建设上来。

总之，欧债危机暴露了货币联盟的缺陷，同时，也给修复和优化货币联盟提供了契机和方向。今后如何实现财政再平衡和宏观经济再平衡，改变高负债、高福利、不可持续的相关机制性缺陷，不仅是欧盟面临的任务，也为全球其他经济体提供了警示与借鉴。发展中国家如何在全球经济未来新格局中重新定位和规划自身发展战略，值得思索。

参考文献：

［1］【意】贾恩卡洛·甘道尔夫.国际金融与开放经济的宏观经济学［M］.靳玉英，译.上海：上海财经大学出版社，2006：405-419.

［2］Amie Kreppel，European Monetary Union: Theory， History and Consequences［EB/OL］.clas.ufl.edu/users/kreppel/euro.pdf，2012-04-08.

［3］Her Majesty’s Stationery Office（2012），UK Budget 2012［EB/OL］.hm-treasury.gov.uk/budget2012_

documents.htm，2012-04-08.

篇2

【关键词】无风险利率 国债价格 宏观经济变量

在国外许多金融发达国家，都有一种利率作为金融产品定价的基准利率。如，美国的联邦基金利率FFR、英国的LIBOR利率、欧盟的EURIBOR、日本的TIBOR等等。与这些国家不同，我国现在正处于利率市场化阶段，没有一个统一的市场基准利率作为金融产品定价的标准。在我国，中央银行规定了储蓄存款利率、银行对企业的贷款利率、法定存款准备金利率等官方利率。同时，市场上又存在着金融机构间自主定价的利率，例如银行间同业拆借利率、国债回购利率等。虽然，2007年1月，上海银行间同业拆借市场推出了SHIBOR利率，但考虑到中国极其复杂而且分割的利率市场结构，目前SHIBOR是否可以作为中国整个金融市场的基准利率还有待研究和探讨。

因此，分析中国国债价格波动也不能笼统的用利率来对所有市场上的国债进行分析，而需要从个别市场的运行机理出发来对不同国债市场利率期限结构和各种经济变量对国债价格的影响做出详细的分析。本文以上海证券交易所和深圳证券交易所发行的国债为研究对象，分析研究了交易所国债的利率期限结构和各种经济变量影响国债价格的运行机制，并做了相应的实证考察。

一、交易所国债市场的利率期限结构

中国的国债市场可以分为两个层次、三个组成部分。两个层次就是：国债发行市场也就是一级市场和流通市场也就是二级市场；三个组成部分是指我国的国债市场被分割成为柜台市场、银行间交易市场和交易所交易市场三个部分。

既然中国的利率市场是分割的，那么也就没有一个统一的无风险利率。应该说债券市场定价时使用国债作为无风险利率是恰当的（现在也有一些债券采取Shibor利率作为定价基础）。但此时我们有三种选择：柜台债券市场、交易所债券市场和银行间债券市场可以选择。经过一些学者的实证研究发现这三个市场相同剩余期限的债券的到期收益率是有差异的，许多期限的债券到期收益率差异超过了1%，柜台交易市场国债利率缺乏对经济变量的敏感性因而一般不选择。对于选择交易所债券市场利率和银行间债券市场利率不同学者有不同的观点，大多数学者认为应该选择银行间债券市场利率来做无风险利率，因为银行间债券市场的交易量相对较大可以体现国债市场的整体水平；有的学者建议使用交易所国债利率因为它对外部因素的反应更加灵敏。本文认为在分割的利率市场面前对于无风险利率的选择，也应该从投资主体和定价目的两个角度出发，选择与投资主体相对应的无风险利率。

本文利用交易所交易国债剩余到期日和到期收益率之间的关系绘制了2013年初交易所国债的利率期限结构，并运用了“Holt-Winters—无季节性模型”对数据进行了平滑处理（图1）。

从图1中可以看出：期限为1-16年的国债利率在2.50%-4.00%之间，成一个倾斜向上的趋势；16年以上国债的利率在4.00%以上，比较平稳。

二、宏观经济变量对交易所国债价格影响传导机制

根据债券的价格理论，影响债券价格波动的因素包括两个方面：内部因素，也就是债券的利率期限结构；外部因素，也就是除债券本身到期日和票面利率之外的因素，宏观经济变量对债券价格的影响就属于外部因素的影响。外部因素对于债券价格的影响又会集中的体现在债券的利率期限结构的变化上，如果外部因素对债券的利率期限结构造成了冲击，那么债券的利率期限结构就有可能在三个方面产生变化：利率期限结构的整体水平、利率期限结构的斜度和利率期限结构的曲度。为了简化分析，本文假设宏观经济变量对国债价格的影响只表现在水平层次。

（一）交易所国债市场投资者行为分析

根据前言中所述的研究思路，在分析宏观经济变量对交易所国债市场影响之前有必要先对市场参与者的行为规则做一下分析和假定。交易所国债市场的参与者包括：一般企业法人、专业机构投资者、个人投资者和QFII。

1.一般企业法人

很少有生产制造型企业大量买入或持有金融资产，从总量上来说，一般企业法人应该是债券市场的净融资方。从企业的现金流周期来看，假如这个企业是盈利的，那么企业的资金行为过程会表现为一个先融资再投资的过程，并且再投资一般会直接投入到实体经济部门。根据公司理财的观点本文假定一般法人的融资决策符合融资优序理论，即企业按一下顺序满足融资需求：本身持有的可动用金融资产、留存收益、债权融资以及发行股票。

2.专业机构投资者，个人投资者和QFII

这三种投资人的目的都是统一的，都是为了获取市场的高额回报，本文假设其投资行为符合资产组合理论的相关假设。对于他们来说当总的收入增加时投资人的投资需求也会相应的增加，与此同时，实体经济、资本市场、债券市场和房地产市场等等对于投资者来说是投资替代品关系。

（二）宏观经济变量的影响分析

1.货币供应量

（1）货币供应量增加：从一般企业法人角度来看，货币供应量M2增加首先表现为商业银行资金来源增加。由于中国的法定利率一般低于市场资金价格，所以企业更愿意首先通过银行贷款的形式满足其融资需求，企业就不会寻求在交易所债券市场发行新的债券，交易所国债和企业债券处于同一个交易平台，整个平台的资金需求就会减少，因此上述过程会给交易所国债价格造成向上的压力。从个人和专业投资机构角度来看，在实体经济景气的情况下，货币供应量的增加首先表现为企业的利润增加，个人会获得更高的收入专业机构会获得更高的委托资金，根据投资组合理论，国债的需求会增加，国债指数造成向上的压力。但长期来看，过量的货币供应量的增加，也会造成通货膨胀加剧会对债券指数有向下的压力。

（2）货币供应量减少：从一般企业法人角度来看，货币供应量M1减少首先表现为商业银行资金来源减少，企业的融资需求不能通过商业银行得到充分满足，那么企业就会寻求在交易所债券市场发现新的企业债券或支付更高的利率，增加了交易所债券平台的供给，也吸引了一部分原来投资于交易所国债市场的资金，造成对国债指数向下的压力。从专业机构投资者和个人投资者来看，货币供应量的减少首先表现为市场流动性减少，个人收入和专业机构投资者委托资金减少，就会减少资产配置中的国债，也对国债指数造成向下的压力。

综合以上分析，货币供应量增加在短期会使交易所国债指数上升，货币供应量减少在短期使交易所国债指数下降。本文把货币供应量的影响简称为“流动性效应”。

2.GDP增速的影响

从一般企业法人角度来看，GDP增速增加表明实体经济的回报率提高，企业总体的盈利能力变好，企业会拥有更多的可用资金。企业可以进行一个去杠杆化过程用这些资金来偿还债务从而企业的融资需求减少，也可以用多余资金进行投资。个人投资者角度来看，GDP增速增加会导致个人的收入增加，个人的投资需求也会增加。专业投资机构来看，随着企业和个人收入的增加，专业机构委托佣金也增加，总的投资需求会增加。

综合以上分析，GDP增速的增加主要表现为各种投资者可用资金的增多。本文把GDP增加带来的效应称为“收入效应”。

3.通货膨胀的影响

通货膨胀表现为全面的物价上涨，其影响是全局性的，从单个部门的投资行为分析得出的结果比较复杂，但从整体来看，通货膨胀的影响表现为名义回报率的提高。根据资产资本化原理，名义回报率的提高会使得一项资产的现价下降。因此，通货膨胀对于交易所国债价格应该是形成向下的压力。本文将通货膨胀带来的效应称为“名义价格效应”。

4.实体经济、资本市场、债券市场和房地产市场的相互关系

从投资者角度来说，实体经济、资本市场、债券市场和房地产市场是投资替代品的关系，其中某一个市场的回报率提高必然会吸引其他市场的资金流向回报率较高的市场。对于融资者来说，资本市场和债券市场也存在替代关系，如果哪个市场融资成本比较低，那么企业会优先选择哪个市场，也就是说，如果融资成本的差距足够大，那么我们有理由相信企业会突破融资优序理论而优先选择股权融资（此种情况在中国股市就有发生）。

本文把实体经济、资本市场、债券市场和房地产市场对于交易所国债指数的影响分别称为“投资替代效应”和“融资替代效应”。

综上所述，本文认为宏观经济变量对于国债指数的影响也应该是流动性效应、收入效应、名义价格效应、投资替代效应和融资替代效应综合作用的结果。

三、实证检验

本文选取了“000012上证国债指数”作为研究国债价格波动的研究对象。由于此指数是一个全价指数，直接用于波动性分析误差会较大，使用净价的国债指数应该是最佳的选择（但目前交易所国债没有净价指数的公布）。这里本文选择了一种折中的方式，把全价指数的增长率作为研究对象，并且运用“Holt-Winters——无季节性模型”进行了平滑处理。

然后，分别用M2、GDP、上证指数和CPI，2006年至2012年的数据进行了Granger因果性检验，检验结果如下：

（一）M2与国债指数增长率的Granger因果检验

由于F检验的显著性较强，说明M2十分可能是引起交易所国债价格变动的Granger原因，也证明了“流动性效应”对于国债价格变动的影响程度较大。

（二）GDP与国债指数增长率的Granger因果检验

由于F检验的显著性较弱，说明GDP增长率很可能不是引起交易所国债价格变动的Granger原因，也证明了“收入效应”对于国债价格变动的影响程度较弱。

（三）上证指数与国债指数增长率的Granger因果检验

由于F检验的显著性较强，说明上证指数也很可能是引起交易所国债价格变动的Granger原因，证明了“替代效应”在影响国债价格上起的作用较大。

（四）CPI增长率与国债指数增长率的Granger因果检验

由于F检验的显著性较弱，说明CPI增长率很可能不是引起交易所国债价格变动的Granger原因。

通过以上实证分析，我们可以得出结论：交易所国债价格是由流动性效应、收入效应、替代效应和名义价格效应共同决定的，但是，流动性效应和替代效应对交易所国债变动的影响更加明显。

参考文献

[1]（美）斯蒂芬A·罗斯.公司理财[M].北京：机械工业出版社，2011.

[2]何志刚.中国债券市场微观结构研究[M].北京：中国经济出版社，2011.

[3]周沅帆.公司债券[M].北京：中信出版社，2011.

篇3

【关键词】产业结构，政府，投资传导循环

一、引言

改革开放以来我国产业结构研究，与改革开放之前相比，在研究范式、研究目的上都有着显著差异。从文献看，建国后很长一段时期，国内学者关于产业结构的研究是在两大部类范式下分析问题，研究了社会再生产理论中的两大部类比例关系、“农、轻、重”比例关系以及产业发展优先顺序。改革开放以来，随着西方经济理论逐步引介到国内，国内学者逐渐认识到传统理论方法在客观性和解释力方面的局限，于是尝试着由静态理论演绎转向动态实证分析，开始应用西方经济学的范式分析我国的产业结构、产业分工、产业转移和升级问题。这一时期的研究目的主要是通过产业结构的调整和优化升级促动经济持续健康发展。

投资制度安排决定投资传导循环的宏观机理，首先可以从投资传导循环是属于政府规定的制度性来解释。一、从经济体制与投资运行的关联性来看，投资传导循环采取何种形式是由经济体制决定的，而社会经济运行究竟是选择计划经济体制、市场经济体制还是计划于市场混合经济体制，则是政府安排的结果；二、政府选择市场经济体制配置资源，目的是期望市场机制能够引导经济总量实现动态均衡，但由于存在着市场失灵现象，政府便不得不对引致经济总量出现动态非均衡的传导循环进行微观调节和宏观调控，对投资运行的微观调节和宏观调控实则是一种典型的政府制度安排。因此，从宏观调控意义上来看，同样可以把市场经济体制下的投资传到循环理解成一种政府规定的制度性安排。在贴近现实的市场运作中，投资传导循环可分为市场型投资制度安排与非市场型投资制度安排。

从投资传导循环中可以发现其包含直接投资、非直接投资两部分。从投资制度安排到产业结构形成为直接投资过程；产业结构到宏观经济目标、然后返回到投资制度安排则是非直接投资过程。下文将基于该投资传导循环对政府在投资传导循环中与产业结构变动的关系，以及政府在投资传导循环中的“旁观者”身份以及其滞后性问题进行分析。

二、产业结构变动与政府的投资制度安排

在投资传导循环中，政府通过宏观经济指标衡量宏观经济目标的实现程度，若宏观经济指标所反映的宏观经济目标实现程度达到了政府的预期，则政府会继续运用原有的宏观调控手段、产业政策导向决定的投资制度安排，或是在原有的基础上根据当前国内外的经济环境来适当调整宏观调控手段、产业政策导向。若宏观经济指标所反映的宏观经济目标实现程度偏离了政府的预期，政府在下一期的投资制度制定中将根据该期宏观经济指标的反映情况来调整或改变宏观调控手和产业政策导向以期望社会投资流向进入政府支持区域形成预期的投资结构达到预期中的产业结构。

各国政府都试图通过自身自定的政策和调控手段来控制改善国民经济，宏观经济实现程度低于政府预期，政府用刺激手段；宏观经济实现程度超过预期，则用紧缩手段。但纵观历史，政府的“理想”似乎从来没有实现，各国政府虽在周而复始的调整调控手段和政策导向，却鲜有宏观经济目标实现程度与政府预期相一致的时期。这里的原因有几点：一、宏观经济目标的实现程度是由市场最终的供给与需求决定。政府虽然运用自身的调控手段和政策导向对一些问题加以改善和引导的，但常常是头疼却治脚。二、政府根据投资循环周期结束时的经济指标来衡量宏观经济目标的实现程度。当经济过热时，供给过剩，产业结构不合理，投资者把过多的资金投向某一产业。投资者作为市场运作的切身感受者能快速的觉察该现象，并迅速调整投资流向以实现自身利益最大化。而政府在投资循环结束时才意识到产业结构的不合理，并以统计数据为基础制定下一期的调控手段和产业政策导向。可见市场自身的投资决定机制以一种自发的力量来影响投资流向、产业结构调整和升级并逐步达到合理的产业结构。政府的行政手段通常会打乱市场自身的调整机制，因政府对于指定的调控手段和产业政策导向的力度难以把握，总是让实际的产业结构偏离政府预期的产业结构。

三、政府作为市场旁观者以及滞后性的解析

政府理性既包括作出决策的理性，也包括通过反馈信息分析经济状况的理性。政府虽理性，决策时理性地根据所得信息作出理性的思考，但并不能保证反馈信息的充分“理性”，即反馈信息永远是滞后于实际情况发生。政府、投资者与产业结构变动的关系可以用下图来表述：

图3-1中投资者与产业结构形成相交的区域是投资者在投资传导循环中对市场掌握的信息程度，政府与产业结构形成相交的区域是政府在投资传导循环中对信息的掌握程度。投资者是市场中对总供给与总需求平衡状况信息的第一接受者，若总供给与总需求平衡，产业结构就表现为相对合理从而投资者的资金流向的分布亦合理，投资者可以在此基础上实现利益最大化。故投资者对于投资传导循环中投资信息的掌握是最及时和全面的，故两者相交部分的面积很大。

政府处于投资传导循环结构的边缘即政府是处在市场的边缘可称为“旁观者”。政府因其经济职能之故，要参与到投资传导循环中来。政府经济职能是政府收入分配职能、政府经济稳定与发展职能、政府资源配置职能。投资无疑是经济社会关注的重点，政府亦视之为重中之中。这犹如《投资运行机理分析引论》中所描述的人类寻求自我发展的本能，激励着人们对投资活动的极大关注。但是，选择什么样的投资体制及其制度安排才能实现经济的稳定或持续增长，则是经济学家们一直潜心研究的问题。这不仅是经济学家也是政府和置身于经济社会且与经济环境息息相关的部分一直重视的问题。

从图3-1中可以看出政府与产业结构也可表示为市场相交部分的面积较之于投资者与产业结构来说小的十分显著。如前文所述，政府作为投资传导循环乃至市场的边缘者很难第一时间掌握投资信息和市场信息。政府只能通过投资传导循环结束时的表现总需求与总供给的统计数据来判断。就统计数据而言，其并不是第一手资料而是通过层层的累计和统计才能汇总的，在统计资料搜集和反映的过程中不免发生信息失真和信息滞后的现象。而政府根据经济指标的同居数据反映来判断宏观经济目标的实现程度不免有些不合适，即使政府是理性的。政府虽理性但它身在圈外无法了解投资传导循环中的内在机理。

图3-2中投资流向由两大机制所影响，市场投资决策机制与政府投资决策机制，其中市场投资决策机制的影响里较高。两者的结构分布差异源于投资者与政府的角色差异。投资者置身于市场中通过这期的投资制度安排并在考虑投资决策规则下形成决定投资流向随后便形成了相应的投资结构进一步形成的是产业结构。当总供给与总需求平衡时或大体平衡时，市场就不会出现剩余或短缺（若有也是极少量的），此时达到了最好状态投资者能获得投资的最大报酬，产业结构也达到了最优。在下一期的投资循环中亦会根据此期的投资流向来考虑投资。然而当市场中总供需失衡时，市场中出现大量的剩余或短缺，该种状态下投资者的投资回报不会可观，所以在下一期的投资传导循环中投资者会借鉴此次的投资来调整下一期的投资流向，最终调整产业结构已达到产业结构合理。

政府是如何制定调控手段和政策导向，从投资传导循环中发现，在循环的第三阶段主要机理特征可概括为宏观经济目标的实现和检验。它是由形成的产业结构到宏观经济目标实现程度这两部分构成。且这一阶段最明显的机理特征是整个国民经济运行具有渗透性和指示性。该阶段前面部分的传导机理具有客观性，政府在面对已经形成的产业结构和社会总供给与总需求时，已无法运用宏观措施来调整整体格局而只能寄希望于下一期的投资传导循环中去，对现有的宏观经济目标的实现程度与预期宏观经济目标进行比较分析，制定出相应的政府对于投资制度的安排。通常情况下政府根据反映当期产业结构是否合理的统计数据修正政策和调控手段。该统计数据所反映的产业结构是间接的，产业结构影响到社会总供给与总需求，继而社会总供给与总需求状况才会反映在数据上汇总到政府。政府是理性是主观的，分析的主观性和分析来源的间接性容易导致分析结果的不理性。在这样的情况下政府为了实现自身的经济职能，最终在新的一期投资传导循环中进行干预。市场有自发的投资传导循环机制可以调节投资者的投资流向并逐渐实现产业结构的重塑，而政府的干预，则会扰乱市场投资传导机制本可以实现的合理产业结构。

四、结束语

产业结构与经济发展阶段有着内在关联，经济发展的每一阶段都有与之相对应的产业结构。政府干预产业结构调整和转换的必要性以及可能由此带来的诱人前景，已使世界上许多政府纷纷按照各自的原则和方式，对本国的经济结构调整和发展实施了这样那样的干预。然而巨大的机会往往伴随着巨大的风险。政府干预的风险就在于干预的结果并不必然是成功的。因此政府不仅应该重视对结构调整与转换的干预，尤其应该重视干预的科学性，合理性。对于宏观经济目标的实现，政府应竟可能提高统计数据的客观性，让主观性因素减少到最低以避免影响政府理性的发挥。

参考文献：

[1]王仁曾、高志强.投资理论的历史演进[J].集体经济.2010

篇4

在进行宏观经济管理活动的过程中,应当结合经济发展实际情况,顺应时展规律。宏观经济管理行为同样需要能够满足市场经济发展需要,以及平衡市场的能力。从内容上看主要包括几个方面:首先,宏观经济管理需要目标市场调控相关不足部分。由于市场调节的能力有限,又存在弱点,往往在进行调节的过程中缺少必要的实时性,因此,需要政府加以宏观调控。当前,我国市场经济体制是公有制为主,多种所有制经济共同发展。其次,在进行宏观调控的过程中,政府对国有企业放权,不会过多干涉国有企业的生产与经营决策问题,这样就十分有效的维护了形成的市场经济环境。并对市场经济的弊端进行规范,从根本上确保了国有资产以及相关问题的安全性。最后,进行宏观经济管理能够更好的维持市场经济的环境良好与秩序健全。通过加强宏观调控的力度,能够更好的实现社会分配的公平性。更好的维护国家经济利益。国家也会在这个过程中,不断增强监督力度与机制。不断促成良好经济竞争环境。

二、宏观经济管理条件下的经济信息重要性分析

经济信息具有十分重要的意义,是我国国民经济发展过程中重要的一项内容,其能够对整个国民经济发展过程中的不同部门之间形成良性沟通提供桥梁性的作用。同时,也是经济管理部门行为的重要数据指导。能够有效的促进社会经济生产管理效率提升,拓展人类智力发展。因此,大量的收集和掌握经济信息对提升生产力以及提升实践效率意义重大。经济信息同样还能够具体影响经济社会的发展,其能够从很大程度上影响国家经济建设过程中对资源的开发程度与利用效率。是工业发达国家在进行发展的过程中必然要经历的。能够从根本上推动发展。与此同时,经济信息在现代经济环境当中表现出多元化功能的特征,能够开发、增值、预测经济行为相关活动。在人类社会生活当中,信息、物质以及能源作为人类发展的不可或缺重要基础,其中信息的重要性表现出越来越重要的地位。

三、基于宏观经济管理条件下的经济信息应用措施

宏观经济管理行为从内容上看主要包括几个方面,具体包括计划、决策、监管以及服务等部分。为了能够进一步提升宏观经济管理实际效率,需要不断健全宏观建立机构机制。经济信息意义重大,其对宏观经济管理的影响更加至关重要,因此在进行宏观经济管理行为开展的过程中需要采取更加行之有效的措施,不断提升和完善经济信息管理系统。

(一)构建科学合理经济信息管理网络

在进行经济信息应用措施管理的过程中想要做好信息工作,必然需要具备如何掌握经济信息的能力,而经济信息掌握同样需要遵循一定的收集原则和规范。经济信息的收集工作更加需要科学的设计与规划,不能贪多求全。盲目的经济信息收集会增加信息管理的负担,不利于形成良好的经济信息管理。同时,经济信息收集还要确保信息的及时性,要充分体现出信息的时间观念。除此之外,经济信息的掌握与收集更加要有针对性,只有有针对性的信息才具有使用价值。另外,经济信息的收集还应当从实际出发,形成系统性、完整性的长期信息收集机制。

(二)建立宏观经济管理信息系统

宏观经济信息管理系统是一种在一定范围内体现经济信息总体正常运行的内部联系和特征的信息。对于宏观经济的管理,要逐步建立一配套的宏观经济管理信息系统。此系统应坚持有一定的目的性、系统的完整性,允许一定的独立性、保证一定的可靠性、讲究经济性的原则。体制改革是宏观经济政策效应能够实现的保证,所以要加大力度进行体制改革,首先要大力发展非公有制经济,为加快国有经济的发展打下良好的基础,要不断的改革国有企业提高劳动力的流动性,还要改进我国的金融体制,逐步与国际金融接轨,更要实现财政体制变革,实现中央政府和地方政府的良好财政体系,要建成现代国家体制,不断提高政府的效率和廉洁性。

(三)加强经济信息导向作用

我国不断加大宏观经济管理力度,最终目的在于推进我国经济发展整体进步。为了实现这一最终目标,在宏观经济管理中要加强经济信息的引导作用。经济信息在宏观经济管理和控制中一直具有双方面的影响,积极影响和消极影响。只有保证经济信息应用科学合理,才能促进经济管理效率的提升,若应用不当,则会对宏观经济管理起到制约影响。因此,在宏观经济管理中必须要加强经济信息的引导作用,以经济信息为重要的发展导向,实现推进经济发展的重要目标。例如,在某地区内进行经济信息的收集、整合,分析出对该地区经济发展的影响。以此为依据相关部门采取合理的宏观调控政策以促进经济发展顺利,推动区域经济整体进步。同时,通过经济信息的引导,能够避免出现局部经济和整体经济冲突的问题。提升局部经济发展效益推动整体经济进步,实现宏观经济管理目标。

(四)加强宏观经济体制改革

基于经济信息所产生的重要意义,在经济管理中相关部门要注重经济信息引导下宏观经济体制的改革。结合区域经济发展形势,可以进行的宏观经济体制改革有:

①在考虑到宏观经济长效发展的基础上,对国有企业当前的体制进行分析,并采取针对性、个体化措施加强对国有企业体制的改革,提高劳动力的流动性。

②基于我国当前经济体制的发展情况,可大力倡导,发展非公有制经济,以便能起到推动国有经济健康、良好发展的作用。

③通过对国际金融形势的分析,加强对我国现有金融体制的改革,使国内金融体制能够与国际接轨,进一步地促进我国经济的良性发展。

四、结束语

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关键词：宏观经济；管理；经济信息；应用

中图分类号：F123.16 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）11-000-01

我国的宏观调控以提高国民经济的快速、持续、协调发展为目的，需要运用准确、及时、安全、可靠的经济信息来提供有效的资源。经济信息是宏观经济管理中的重要组成部分，能够有效的加强宏观经济管理，在社会主义市场环境下将政府的宏观经济管理职能进行充分的发挥，最终有效的提高我国宏观经济管理的水平。

一、宏观经济管理与经济信息的概念

1.宏观经济管理。所谓宏观经济管理，指的是为了达到预期发展目标，运用人为的方式立足于社会经济发展的角度，对整体的经济活动进行调整、控制和管理，给发展微观经济奠定良好的基础，最终有效的促进社会经济的快速发展。宏观经济管理主要包括经济增长、稳定物价、充分就业以及国际收支平衡四个方面。

2.经济信息。经济信息是一种对所有与经济活动有关的消息、资料、情报以及指令等方面的总称，主要包括计划信息、生产、经营信息、控制信息以及统计信息等内容。宏观经济管理包含很多经济信息，管理人员通过对信息进行接受、传递和处理，进而对各个方面的经济情况进行反映，最终对生产管理进行调控，加强各个管理环节的联系。

二、经济信息的作用和功能分析

1.经济信息的作用

（1）促进决策的科学化。经济信息能够对过去、现在和未来的经济发展情况进行分析，给经济决策的制定提供科学、合理的方案。通过对经济信息进行搜集、加工和整理，制定经济目标方案，在进行详细的分析和判断后，选择出最佳的方案进行决策，并进行实践。科学合理的经济信息能够使决策者了解所有经济情况，并有预见性、科学性的对经济和管理政策进行制定。

（2）促进国民经济的发展。在我国国民经济的发展过程中，经济信息是对各个部门和环节进行协调与沟通的重要纽带，对加强宏观经济管理具有指导性意义。

（3）推动社会迅速发展。从历史角度进行分析，往往工业比较发达的国家，经济发展均与信息资源的开发和利用有十分密切的关系。对信息资源进行开发，和其他有限物资相比，具有投资少和见效快的特点，进而有利于推动社会经济的迅速发展。

2.经济信息的功能

（1）开发功能。开发功能主要指的是技术开发，运用技术情报，技术与经济具有不可分割的特点，因此，为了提高经济效益，需要运用科学合理的技术。

（2）预测功能。运用经济信息对经济发展的未来进行预测，能够使企业很好的适应未来的环境，进而促进自身的又好又快发展。

（3）增值功能。运用经济信息，能够有效的提高企业的经济效益和劳动生产率。

（4）选择功能。进行经济活动是为了实现经济目标，因此，首先需要确定正确的目标，然后运用经济信息能够确定各个方案，进而选择科学合理的经济信息。

（5）控制功能。在企业的生产活动或者营销活动中，虽然制定了计划目标，但是在目标实现的过程中，会不同程度的受到企业内部因素或者外部因素的影响，使计划目标发生转变，因此，通过运用经济信息，对计划进行适当的调整，使其能够满足企业发展的实际情况，进而有效实现目标。

三、基于宏观经济管理的经济信息的应用分析

1.健全完善经济信息系统。为了有效的做好经济信息工作，需要通过建设一套科学、合理的经济信息网络系统，并且对相关的经济信息进行计划性、目的性、重点性、针对性的收集，避免出现盲目性，导致主次关系不明确。因此，所构建的经济信息系统，不仅要对经济信息收集的完整性和系统性进行考虑，而且还要对经济信息的兼顾性进行考虑，努力实现经济信息的最优化，为促进经济的建设提供具有价值意义的信息。

2.以经济信息创造为导向。由于我国的宏观经济管理的最终效益目标是为了将我国的整体经济发展水平进行反映，因此，其整体发展必定会和局部发展出现冲突。虽然整体是由局部构成的，但是在经济管理方面，局部的提升不一定能够促进整体的提升，其不只是简单的线性加减问题，而且还是整合问题，其中存在的矛盾，需要运用宏观经济调控政策来使其达到平衡。在我国经济发展中，经济信息不只给我国的经济产生影响，而且还给我国的政治发展产生影响。经济信息所进行的经济行为会给我国社会的发展以及精神文明的建设带来严重的影响。因此，以经济信息创造为导向，能够有效的促进我国经济的发展。

3.宏观经济管理目标的实施。在实施我国的宏观经济管理目标时，在实施目标之前，首先要进行全面的计划，做好部署工作，并对事成变化进行关注，找到重点；在实施过程中，将各个相关部门的积极性进行充分的调动，并发挥其作用，明确分工，加强合作，化整为零，真正落实责任目标。实现各个阶段、层次任务以及整体管理的互相协调，真正做好组织实施工作，例如传输经济信息、制定经济政策以及协调工作等；在实施后，注重对经济目标实施后的评价、反馈信息，做好收集工作。在目标实施的整个过程中，要赋予承担目标任务的各个部门宏观调控权力，明确其责任和义务。

四、结语

总之，经济信息对我国宏观经济管理水平具有十分重要的作用，宏观调控经济管理的方法手段与依据主要根据经济信息确定。因此，在目前的社会主义市场经济条件下，将经济信息运用在宏观经济管理中，对于保证经济结构的合理性、促进国民经济健康、持续、快速发展具有十分重要的作用。

参考文献：