宏观经济解读精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇宏观经济解读，期待它们能激发您的灵感。

篇1

关键词：商业银行；杠杆率；宏观经济效应

0引言

杠杆率是监管部门针对银行机构负债端展开监管工作的手段和工具，因此对于金融风险的敏感度更高。杠杆率不仅关系到商业银行的经营，更影响着房地产行业、公民存款以及政府融资等多个主体的运行。由此可见研究降杠杆的宏观经济效应具有重要作用，有助于完善宏观调控政策，分析金融体系流动性水平。

1研究降杠杆宏观经济效应的重要性

我国从2016年开始，对货币政策和宏观监管的监管框架进行了全面完善，同时出台宏观调控政策，对商业银行增长负债表加以引导，推动了调整杠杆率的执行。商业银行出现降杠杆行为会造成经济主体负债难以平衡，对宏观经济的运行造成冲击效应。如果降杠杆协调路径未能得到建设，消费者、投资者以及其他企业同商业银行会出现互相影响的情况，造成实体经济减速、商业银行降杠杆形成负面循环，导致我国经济衰退。对于商业银行而言，杠杆率过度波动，将会造成银行部门资产负债整体稳定性受到破坏，从而给经济发展带来负面影响。通过对降杠杆宏观经济效应的研究，可以得到以降杠杆为中心平衡资产负债的方法，了解宏观经济效益是制定降杠杆优化路径的基础。因此，本文对降杠杆宏观经济效应进行了重点分析，从多个角度分析不同主体受到的冲击。

2商业银行降杠杆的过程

在特定环境下，商业银行内部资本和外部资产出现再次平衡的过程，也就是降杠杆的过程。从经济学理论分析，降杠杆动力来源于市场和政府两个方向。美国在2008年爆发次贷危机后，使用主动增加杠杆以及稳定居民收入，让消费杠杆得到提高，让金融机构实现对冲，这就是市场诱致造成的降杠杆，对资产负债进行修复。当我国实体经济进入低速增长状态，我国总负债以及总资产快速增长。金融机构扩张总负债规模以及总资产，一方面利用非标资产投资以及表内外腾挪两种形式，让房地产和金融之间、政府融资以及金融之间的信用链条实现扩张。另一方面在金融机构内部集中，通过嵌套增加杠杆的方式完成监管套利以及关联套利等。在商业银行、房地产部门、政府融资平台以及上市公司等多主体的资产负债表中形成了错配形态，让经济主体加强了价格波动以及利率波动的敏感程度，对货币政策有效性以及货币工具政策带来冲击影响［1］。我国在2017年出台了严控三套利的政策，在证券市场中出现大幅度波动以及流动性短缺等情况，让宏观经济表现的负效应更加明显，意味着产生新的金融风险。依靠市场诱导造成降杠杆会剧烈震荡或者超调，政府强制降杆杠作为系统性工程，具有明显的不稳定性。

3对商业银行降杠杆的宏观经济效应解读

3.1宏观经济变量受到降杆杠的冲击

假设金融系统中循环货币信用，扩张金融系统信用建立在银行理财产品规模以及存单规模基础上，利用短期负债端拉长周期，对流动性低的资产端进行固化。在2017年末，银行理财产品和同业存单综合已经超过了超额储备金的二十倍。如果降低到十五倍、十倍，甚至是五倍，金融体系内部的流动性受到冲击最为严重，其次是房地产的投资规模，固定资产和GDP两者受到的冲击力度最小。随着降杆杠力度逐渐增加，带来的冲击强度也在逐渐增加，影响周期也在逐渐加长。

（一）金融体系流动性

首先对金融体系内部流动性受到的冲击展开分析，商业银行面向同业理财以及居民理财提供的产品不断压缩规模，对商业银行扩张理财负债资产产生了抑制作用，商业银行只有存款业务、同业存单以及同业存款可以抑制负债规模，在2018年同业存款重新纳入考核的范围，利率定价对高息揽存加以限制，同业负债同样受到限制。商业银行可以保持负债规模的手段受到极大限制，去杠杆政策抑制了负债规模的增加。由于商业银行自身负债规模出现减少，必然造成商业银行流动性出现收缩，对市场流动性起到冲击作用。在2016年年末国海证券公司发生了代持时间，以及SHIBOR在2017年上半年出现利率飙升的情况，都意味着金融机构流动性短缺，出现争抢等情况。在理财规模杠杆率逐渐出现十五倍、十倍以及五倍的下降后，金融体系流动性水平会偏离稳定值-0.18、-0.35、-0.55.金融体系流动性必须要历经十五期才能恢复稳态值。由于杠杆率的降低造成流动性短缺问题，让金融体系出现流动性降低的情况。

（二）房地产行业

其次分析房地产行业受到的冲击。在我国，广义信贷囊括资产端大多数资产，在广义信贷中纳入表外理财，在本质上会对商业银行扩张资产起到约束作用。压缩理财规模可以消除商业银行使用期限错配增加负债池的情况，同时还能对银行信用活动进行限制。商业银行使用以新换旧方式增加负债受到了极大限制，而银行理财产品逐渐到期被赎回，加剧了流动性收缩的情况，导致金融机构不得不抛售资产。银行抛售资产首先考虑具有较强流动性的短期资产，如高级信用债以及利率债等［2］。其次会考虑减少房地产以及政府融资的投资，在杠杆率降低十五倍、十倍以及五倍后，房地产投资逐渐偏离-0.17、-0.29以及-0.45的稳态值，要经过11期才能重回稳定状态。这一现象也意味着金融机构资产和政府部门融资、房地产资产负债存在勾稽关系。降杠杆对房地产行业带来的冲击，对房地产价格上涨产生一定抑制作用。房地产价格上涨和商业银行理财规模存在一定关联。

（三）固定资产投资以及GDP

最后对固定资产投资以及GDP受到的冲击进行分析。我国出现投资回报率未超过虚拟经济，实体经济增长缓慢，使得货币信用在金融系统内滞留，实体企业融资拉长了链条，更加剧了融资的成本。通过研究信贷资源配置以及GDP变化，可以发现在2017年年初，房地产行业以及金融机构占据了69%的信用债存量，仅房地产行业占据了50%左右的非金融信用债量，房地产信用贷款也占据了总额的25%。实体经济同金融体系保持连接关系，商业银行的杠杆率出现下降，对金融行业的利润造成了巨大的冲击，更影响到房地产投资规模，但是对于固定资产以及GDP的影响相对较小。在杠杆率降低到十五倍、十倍以及五倍时，GDP保持-0.06、-0.1、-0.15的稳态值，要经过20期才能回到稳定状态。在固定资产的投资发生偏离-0.015、-0.035、-0.078的稳态值水平，经过二十期后才能恢复到稳态值的水平。目前金融体系为房地产行业提供融资服务，对于制造产业以及民间投资产生的影响相对较小。

3.2商业银行杠杆率受到外部冲击的影响

由于商业银行资产大多和房地产相关，本文认定房地产价格变化是商业银行的外部冲击。金融体系信用循环来源于中央银行流动性的释放，利率对于商业银行负债成本产生直接影响。因此本文认定中央银行基准利率也是一种外部冲击，从这两个方面分析杠杆率受到的影响。

（一）房地产价格降低的冲击

由于房地产价格出现降低，使得房地产行业目标收益有所降低，带动投资需求的减少。金融机构原本资产池中，出现房地产信贷风险加大的情况，需要对风险偏好展开调整，减少房地产信贷的部分攻击，对原本信贷资产采取收缩处理。由于房地产投资需求出现下降，信贷攻击出现收缩，同时传导给房地产价格，使其投资规模被放大，价格反馈放大了效果。最终金融机构可配资产逐渐减少，由于商业银行在资产端的规模受到限制，让负债端规模受到压缩，使得杠杆率出现降低。

（二）中央银行利率政策的冲击

目前我国金融机构资产负债的表现在于高杠杆率，需要承受更高的负债负担，对于利率和资产价格的敏感度更高。如果中央银行调整基准利率，需要将国债收益向上引导，基准利率的调整会造成同业存单、理财产品等资产提高收益率，让银行负债端增加大量成本，让金融市场流动性加强收紧预期。面对这样的环境，金融机构将资产端资产抛售出去，让杠杆率有所下降，但是也会加剧资产价格出现下跌，出现负反馈效应，对金融机构作出主动降杠杆行为起到推动作用。

3.3政策建议

首先出台杠杆率降低政策。通过对金融体系流动性的观察，掌握流动性波动变化情况，制定审慎政策。在杠杆率出现大幅下降的情况下，由于金融体系流动性的短缺，会导致资产价格出现大幅度的下跌，使得出现其他金融风险，让金融体系稳定性受到影响，让宏观经济稳定增长受到抑制［3］。其次要主动降低金融系统杠杆率。要制定宏观调控政策，对房地产价格上涨以及政策基准利率进行宏观上的调控，尤其需要提出前瞻性建议，全面分析政策叠加效应、传导效应以及干扰效应，避免政策执行过程中出现矛盾的情况。

篇2

重阳投资认为，11月中国经济运行平稳，工业增加值同比增长10.0%，CPI同比增长3.0%，出口增速升至12.7%，1-11月投资增速小幅回落至19.9%。前瞻的看，当前房地产和基建投资增速仍然处于较高水平，将对后续的工业生产构成支撑，经济有望保持平稳。具体来看，有以下四个方面的特点：

1、固定资产投资增速小幅回落。1-11月固定资产投资同比增长19.9%，11月单月增长17.6%。分行业来看，房地产和基建仍然是投资增长的主要引擎，11月房地产开发投资和基建投资分别同比增长22.0%和24.2%，增速较10月加快6.9和8.2个百分点。此前三个月增长较快的制造业投资增速在11月降至14.1%，表明在企业盈利能力较差、利率高企的情况下，制造业去产能的过程仍在延续。

2、出口增速略超预期。11月出口金额同比增长12.7%，出口金额首次突破2000亿美元。11月中国对美国和欧元区出口分别同比增长17.7%和18.4%，圣诞假期临近可能是欧美需求大增的主要原因。需要注意的是，当前出口的高速增长可能存在一定水分。11月统计局公布的出货值同比增长5.8%，增速较10月回落0.3个百分点。此外，11月韩国及台湾的出口增速分别只有0.2%和-4.7%，增速均较10月大幅回落。韩国和台湾均是出口导向型经济体，历史上其出口增速与中国大陆具有较强的同步性。同时，近期人民币升值压力加大，国家外管局再次发文严查贸易融资，也表明套利资金可能再次通过虚假贸易的方式流入境内。

3、工业生产高位运行。11月工业增加值同比增长10.0%，尽管增速较10月回落0.3个百分点，但仍处于较高水平。从主要工业品产量来看，11月发电量和粗钢产量增速出现回落，但水泥、汽车、有色金属产量增速进一步上行。前瞻的看，当前房地产和基建投资增速仍然处于较高水平，将对后续的工业生产构成支撑，工业增速有望保持平稳。

4、通胀保持稳定。11月CPI同比增长3.0%，环比下降0.1%，增速略低于市场预期。11月食品价格环比下降0.2%，今年相对温暖的天气是蔬菜等食品价格下跌的主要原因。11月非食品价格环比持平，增幅略低于0.1%的历史均值，居住价格增长较慢是主要原因。我们预计12月CPI同比增速可能位于3.0%附近，全年CPI平均增速2.7%。

程定华对市场趋于谨慎

程定华认为，根据首次公布的短期流动性调节工具（SLO）交易公告，央行曾在10月末进行了两次SLO操作，期限为2天，交易量分别为410亿和180亿，中标利率均为4.5%，与当时的回购利率4.7%差不多。SLO主要是为了向市场投放短暂资金，平复突发性波动，定价也比较市场化。本周资金面略微宽松，票据回购、银行间拆借等利率有所回落。但与上半年相比，不论是短期拆借，还是各个期限的国债收益率，利率中枢都已上了一个台阶。临近年底，银行面对存贷考核、资金备付、以及可能出台的同业规管，揽储的压力增加（近期出现理财产品数量增加，收益率提高的现象）。预计年底前资金面都将延续比较紧的局面。

程定华认为，PMI等景气指标显示生产活动平稳，短期内关注指导新型城镇化和地方国企改革的政策会否出台。预计在这些政策公布期间，与其相关的地产、建材、建筑、工程机械、地方国企等板块受到政策题材的刺激而上涨。但以地产销量而言，在武汉等城市展开调控加码之后，11月份整体商品房价格环比涨幅收窄、成交量下降。11月份二线城市的成交量比10月份下降了13.9%，同期的一线城市成交量也下降了6.8%。由于过去十二个月的住宅新开工面积环比上升了近5%，如果销售量形成下滑趋势，将会对房价（尤其是二三线城市）造成压力，并且会影响开发商拿地和投资的进度。

程定华表示，IPO发行制度改革方案出台后，市场总体表现平稳，但创业板跌幅比较大，符合各方对市场的一致预期。要彻底消化IPO改革方案，市场大约需要半年到一年的时间，因为新的发行方案是一次前所未有的革命，对市场短期多空的看法可能会低估这次改革的深远影响。

篇3

【关键词】 宏观经济环境;资本结构;调整速度;非平衡面板数据

在调整速度的众多影响因素中,宏观经济因素对调整速度的影响近年开始引起学术界的关注。Douglas O. Cook(2009)分别采用两阶段和综合两种动态部分调整模型,考察宏观经济环境对调整速度的影响,发现在宏观经济繁荣时调整速度较快。原毅军,孙晓华(2006)的研究得到调整速度与上一年GDP增长率正相关,与通货膨胀率,实际贷款利率和财政支出增值率负相关的结论。黄辉(2009)对宏观经济环境和制度因素影响调整速度进行了研究,结果显示调整速度表现出顺经济周期现象。本文对前人研究方法进行改进,基于部分调整模型,用宏观经济变量划分样本进行调整速度对比研究。在目标资本结构的回归中不考虑宏观因素。这样改进可以避免双重考虑宏观经济因素造成研究结果不稳定性和不显著性。

一、研究模型与变量设计

1.研究模型

接受Nerlove的部分调整模型(partial adjustment model)的构建思路,构建下面的资本结构部分调整模型(1)

Lit- Lit-1=?姿(L*it- Lit-1) (1)

其中,L*it和Lit分别表示公司i在第t年末的最优资本结构和实际资本结构。?姿为调整系数,表示在一个年度内公司的资本结构向目标水平调整的快慢,并间接反映调整成本的大小。

根据屈耀辉(2006)等人的研究,目标资本结构可表示为公司特征向量与行业特征向量的线性函数

L*it=?琢0+■?琢jYjit+■?琢sDs+■?琢tDt+?滓it (2)

其中Yit是影响公司目标资本结构的一组相关变量,Ds和Dt分别为行业和时间虚拟变量。

将(2)式带入到(1)式整理得到本文的回归模型(3)式

Lit=?姿(?琢0+■?琢jYjit+■?琢sDs+■?琢t)+(1-?姿)Lit-1+?滓it(3)

2.变量设计

(1)资本结构变量。本文分别使用账面资产负债率和市场资产负债率两种资本结构进行研究。

LEV Bit=(LDit+SDit)/TAit

LEV Mit=(LDit+SDit)/(TAit-LSVit+LSit*P)

LEV Bit表示账面资本结构,LEV Mit市场资本结构。LDit表示长期负债,SDit表示短期负债,TAit表示账面总资产,LSVit表示流通股账面价值,LSit*P表示流通股市场价值。

(2)目标资本结构拟合变量。根据已有文献对目标资本结构影响因素的研究,本文选用的公司特征变量包括:公司规模(SIZE),用主营业务的自然对数表示,目前公司规模与资本结构的经验研究没有得到一致结论;资产有形性(TANG),用固定资产除以总资产表示,经验研究表明有形资产的比率与资产负债率正相关;非债务税盾(NDTS),用固定资产折旧除以总资产表示,经验研究研究发现非债务税盾与资本结构负相关;公司成长性(GROW),用托宾Q值表示,公司成长性对资本结构的影响目前还没有定论;公司盈利能力(PROF),用息税前利润除以总资产表示,公司盈利能力对资本结构的经验研究也没有得到一致的结论;税收因素(TAX),用所得税除以利润总额表示。考虑行业特征因素,用行业资产负债率平均值(HAB,HAM)表示。

(3)宏观经济变量。仿照Douglas O. Cook(2009),本文选用GDP增长率来定义宏观经济环境。GDP增长率定义为本年GDP减去上年GDP再除以上年GDP。宏观经济变量划分样本的具体情况是,13年的GDP增长率数据以2002年的GDP增长率为中位数分为两个部分,每个部分分别按照GDP增长率的二分位数再进行划分,将样本分成四个部分。取GDP增长率最小的三年1998～2000定义为为宏观经济环境衰退;取GDP增长率最大的三年2005～2007定义为宏观经济环境繁荣。

二、样本选取与估计方法

选择沪深两市1996～2008一般上市公司的数据,不包括金融上市公司,剔除PT,ST公司。经过数据整理,获得分布于十二个行业的715家公司的9295个样本观测点。样本数据来源于CCER数据库。由于模型(3)把目标资本结构的决定因素内化其中,模型右边包含因变量一阶滞后变量,采用动态面板数据的GMM估计方法,把模型(3)右边所有变量的二阶滞后变量作为工具变量。

三、实证结果分析

注:括号里的数据是T检验值,表中***、**、*分别代表在1%,5%以及10%的显著性水平下显著

表1中LEV(-1)的系数就是1-?姿。可以看到,在账面资本结构下,宏观经济衰退时的调整速度是0.575(1-0.425),在宏观经济繁荣时的调整速度为0.592(1-0.408);在市场资本结构下,宏观经济衰退时的调整速度是0.606(1-0.394),宏观经济繁荣时的调整速度是0.656(1-0.344)。

实证结果表明:资本结构调整速度表现出顺周期性,与Douglas O. Cook(2009),黄辉(2009)的结论一致。本文只用宏观经济变量划分样本,没有把宏观经济变量作为目标资本结构的影响因素,避免了实证结果的稳定性与显著性,使研究结果更可靠。

参考文献

[1]原毅军,孙晓华.宏观经济要素与企业资本结构的动态优化[J].经济与管理研究.2006(5):39～42

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一季度国内生产总值同比增长8.1%，居民消费价格上涨3.8%；工业生产平稳增长，结构调整积极推进，农业生产形势较好，夏收作物长势好于常年；进出口贸易基本平衡，财政金融平稳运行，全国公共财政收入增长14.7%；城镇居民人均可支配收入和农民人均现金收入扣除物价因素后实际分别增长9.8%和12.7%。总的来看，我国经济的基本面是好的，经济增速处于合理区间；宏观调控政策具有较大回旋余地。国家统计局数据显示：一季度全国国内生产总值(GDP)107995亿元，同比增长8.1%；公共财政收入29976.25亿元，同比增14.7%；城镇居民人均可支配收入增长9.8%。国内生产总值GDP增速连续五个季度下降。一季度，全国国内生产总值(GDP)107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。

【解读】一季度GDP的增长速度为8.1%，出乎不少人的意料，此前，多家机构均预测增速在8.3%~8.5%之间。这也创下2009年二季度以来新低。从数据看，GDP同比增长速度连续5个季度下降。国家统计局新闻发言人盛来运表示，今年定的目标是增速7.5%，因此无论从自身目标还是从世界范围看都是比较高的增速。国民经济运行缓中趋稳，继续保持了适度较快增长。

城镇居民收入居民可支配收入6796元同比增14%。一季度城镇居民人均总收入7382元。其中，城镇居民人均可支配收入6796元，同比名义增长14.0%，扣除价格因素实际增长9.8%。

【解读】居民收入增速比去年要快，这是好的现象。虽然经济增长速度出现了回落，但还是处在适度较快增长的区间。就城镇居民收入来讲，去年以来政府出台了不少增加工资、提高收入标准方面的措施，这对今年一季度还有滞后的影响，个税起征点的上调，也利于居民收入的增加。

尽管一季度居民收入增速较快，但是从今后一个时期来看，城乡居民收入继续保持较快增长的难度加大，尤其是农村居民，农产品价格不可能老是按照前两年的速度涨，农民工的工资率也不可能按照近几年10%以上的速度增加。中国经济是否存在滞胀？一季度GDP增速8.1%，CPI上涨3.8%，CPI的抬头和GDP的回落超过预期，有些经济学家担忧中国经济可能会进入滞胀时代。现在既不存在滞也不存在涨。今后一个时期，经济保持适度较快增长的可能性是比较大的。

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关键词：中级宏观经济学；教学方法；课程定位

中图分类号：G642.41 文献标志码：A 文章编号：1674-9324（2013）38-0127-03

《宏观经济学》是财经类相关专业本科生的基础性课程，《中级宏观经济学》则是经济学专业本科生和研究生的一门专业核心课程。它是专科生、本科生《初级经济学》和研究生《高级宏观经济学》之间的一门过渡性课程。《中级宏观经济学》在教学中处于承上启下的地位，国外一般是致力于攻读经济学博士学位的高年级本科生必修课程；国内则对《中级宏观经济学》安排各不相同，在师资力量较强的高校，如“211”和“985”高校一般在大学二年级或者三年级开设这门课程，选用的教材多为国外原版英文教材；师资力量一般，但拥有硕士点的学校通常在研究生一年级阶段开设这一课程，选用的教材多为中文版的国外教材；师资力量薄弱的学校大多没有在经济学专业开设《中级宏观经济学》这一课程。从一般意义上来讲，《中级宏观经济学》是一门培养本科生的经济学直觉和提升科研兴趣的基础性课程，也是一门让学生更为深刻的认识经济学方法论和解读经济现实的实践性课程，还是一门提升经济学认知能力和为进一步学习高级宏观经济学的先导课程。《中级宏观经济学》与《初级宏观经济学》相比较而言，在教学中更注重知识体现论证的严密性和实证性，更注重宏观经济知识的适用性；与《高级宏观经济学》相比，《中级宏观经济学》更具体，与现实经济连接的更紧密。笔者所在的学校经济学专业为国家第二类特色专业，《中级宏观经济学》是本科生专业核心课程之一，本校经济学专业大学二年级第二学期开设《中级宏观经济学》。尽管在教授《中级宏观经济学》之前，经济学专业学生已经学习过初级经济学理论，包括微观经济学和宏观经济学，但是考虑到学校经济学专业属于文科和理科兼招专业，而且生源较广，不同的背景的学生对《初级宏微观经济学》的体会不尽相同，因此中级宏观成为了本专业学生进一步深入了解经济学、培养经济学专业学生经济学直觉的核心课程。在制定教学计划时，基于《中级宏观经济学》课程特点和经济学专业的培养目标，将《中级宏观经济学》定位为培养经济学专业本科生经济学直觉和科研兴趣的基础性课程、后续高级宏观经济学学习的先导课程、为研究生阶段学习创造条件的补习课程以及认识经济学方法论的实践性课程。笔者就《中级宏观经济学》的教学经历对最近几年来的教学实践做一个总结，谈谈《中级宏观经济学》在教学当中定位的体会，希望能为随后本校将要进行的本科阶段《中级宏观经济学》的教学改革进行有益的探索。

一、《中级宏观经济学》是《初级宏观经济学》和《高级宏观经济学》的过渡性课程

《中级宏观经济学》是《初级宏观经济学》和《高级宏观经济学》的过渡性课程。《初级宏观经济学》课程教学使用的教材基本都是国内著名专家和学者们编撰的经典教材。这些教材所涉及的内容、确立的理论体系、章节构成基本一致，因此教材特点也相似。一般认为《初级宏观经济学》教学重点在于经济学理论的传授、解读经济学章节之间的关系，厘清经济学的发展脉络、强调经济学原理的融会贯通。在这一教学目标的要求下，加之教材所具有的严谨性特点的约束之下，《初级宏观经济学》的教学内容严格且丰富、教学手段单一、有较强的数学化倾向。《高级宏观经济学》一般直接选用国外原版英文教材，目前国内只有极少数“985”高校针对本科生开设《高级宏观经济学》，多数学校的这一课程是在研究生阶段或者博士阶段开设，选用教材各不相同，但多为英文原版教材。《高级宏观经济学》除了有系统性、连续性强的理论外，还有若干的宏观经济学学专题问题的研究。因此，《高级宏观经济学》与《初级宏观经济学》所涉及的理论研究方法、理论构建方式以及理论体系完全不同。《高级宏观经济学》强调科学研究方法的先进性，注重学科前沿性问题的探讨，授课内容多以专题的形式展开，知识体系的完整性存在一定的缺陷，在授课方式上相比《初级宏观经济学》而言也是多样的，较多的采用presentation和seminar形式。《中级宏观经济学》则正好处于两者之间，中级课程的目的在于让学生较为全面、深刻地理解宏观经济规律，从而实现从具有“基础理论”到掌握“系统理论”的飞跃。如果说《初级宏观经济学》是让学生运用宏观经济学理论来认知宏观经济现象，那么《中级宏观经济学》就是让学生获取一种解读经济现象的能力。通过《中级宏观经济学》的学习，使得学生能够在观察社会经济现象时总结归纳出一定的规律，并结合相应的宏观经济理论进行深入的分析，得到该现象的合理解释。相对于《高级宏观经济学》而言，《中级宏观经济学》所建立起来的理论体系逻辑更加严密，所涉及的内容更加丰富，能够弥补其理论完整性的不足；《中级宏观经济学》所研究的问题，与经济社会联系更加紧密、更具有普遍性和一般性，其现实意义更明显，对经济社会发展作用更加直接明显；《中级宏观经济学》研究问题所使用的方法和工具相对《高级宏观经济学》而言比较简单，更容易让人理解和接受，不至于经济学过分的“贵族化”。如果说《高级宏观经济学》对多数经济学本科生来说是可望不可即的奢侈，那么《中级宏观经济学》就是低调的奢华。

二、《中级宏观经济学》是解读其他经济学课程的基础性课程

《中级宏观经济学》是解读其他经济学课程的基础性课程。经济学专业特别强调学生的经济学理论功底和分析工具的运用，这也是进行科学研究的基础。由于经济学所涉及的内容广泛，所采用的研究方法多样，譬如《计量经济学》、《信息经济学》等课程所涉及的经济学理论和知识充满着复杂的数学推导，缺乏现实经济背景的融入和经济学内涵的解读；制度经济学、发展经济学、区域经济学、产业经济学等所研究的问题专业而深入，既可能有复杂的数理模型，又可能有论证严密且极其抽象的理论描述，也可能有复杂实证分析，还可能有充满争议的案例。学生若没有学习《中级宏观经济学》，若不能够在一定程度上提高自身经济学修养，一般理解起来就相对困难，不能够了解数学背后的经济学含义，或对经济学的真实世界背景了解不深，同时也容易被数学公式和符号所迷惑，从而影响学生的其他课程学习效果，同时还会降低科研兴趣和科研能力，也可能使得少数学生对自己过度自信，在解读问题时容易出现理解的偏差，从而产生知识应用上的偏误。

三、《中级宏观经济学》是经济学专业学生科学研究的基础课程

《中级宏观经济学》是笔者所在学校经济学专业学生科学研究的基础课程。作为国家二类特色专业，科研是本院经济学专业学生的一大特色。本院对本科生发表学术论文和申报科研课题给予奖励，并专门针对本科生制定了科研计划和奖励办法。笔者认为科学研究必须由兴趣使然才能持久、才能出成果，科研兴趣是学生从事科研的基础和动力。《中级宏观经济学》的教学与学生的科研兴趣有紧密的联系。首先，在涵盖的内容上，《中级宏观经济学》比初级和高级宏观经济学更为广泛，《初级宏观经济学》更注重宏观经济理论的一般性，缺乏深度和广度，而《高级宏观经济学》更密切的关注宏观经济学这一学科的前沿性问题，虽有深度，但太难问题也比较专一。其次，从《中级宏观经济学》提供的理论供给来看，要远多于《中级宏观经济学》。再次《中级宏观经济学》与现实经济社会现象结合更为密切，留给学生解答和提供思考的空间要大于初级课程。经济学是一门应用学科，重在解释现实世界。诺贝尔经济学奖得主弗里德曼曾经说过，谁能够解释中国经济现象，谁就能够获得诺贝尔经济学奖。中国作为发展中大国，不同于西方一般市场经济国家，也不同于世界上绝大多数发展中国家。中国有着自己特殊的国情和历史，中国现阶段需要迫切解释的经济现象和需要解决的现实问题，并不需要运用到高深的《宏观经济学》教材所提及的主流经济学的热点和前沿问题，但是又并非初级经济学理论知识轻易能够解释清楚的。若忽视《中级宏观经济学》的教学，往往会导致学生无法将已经学习到的经济学知识应用到分析和研究实践之中，这样的脱节当然会影响学生的科研兴趣和科研能力的培养。

四、《中级宏观经济学》是认识经济学方法论的实践性课程

《中级宏观经济学》是认识经济学方法论的实践性课程。目前，经济学专业招生过程中绝大多数学校更愿意招理科生。因此，经济学专业本科生多数为理科生，这一类学生在学习《宏观经济学》时相比《微观经济学》要难度更大一些，因为微观经济学更具有逻辑性和系统性，基本理论都是从行为主体的理性出发，运用最优化的方法推导出各个微观主体的行为选择，这一思路与理科生的思维方式比较接近。《宏观经济学》则不然，在其对复杂的宏观经济现象进行分析和解释的时候，经济学家们往往无法达成统一的认知，意见分歧大，争论激烈。也就形成了宏观经济学的众多流派，这些学说基本都无法做到同时具备逻辑一致性、与事实保持一致和成功预测的要求。这就容易使得学生对《宏观经济学》产生困惑，因此，《中级宏观经济学》的开设，就能够比《初级宏观经济学》更为深入地学习现代宏观经济学的各个流派，更细致地了解各个流派产生和发展的现实经济背景，更清楚地了理解宏观经济学的演进和发展。在学习宏观经济学各个流派的过程中，学生将接触到不同的分析方法，如归纳、演绎、经验检验和历史的分析等，因此从一定程度上来说，这一学习过程也是学生们对经济学方法论的进一步学习、适应和掌握的过程。

五、《中级宏观经济学》是为研究生阶段学习创造条件的补习课程

《中级宏观经济学》还是为研究生阶段学习创造条件的补习课程。随着大学本科教育的普及，本科层次的学习已经不能满足学生的需要，也不能完全满足企业的需求，研究生教育就成为了很多学生的必然选择。笔者所在的学院经济学特色专业学生学习的热情高，学习积极主动也卓有成效，按照特色专业建设的要求，经济学专业本科生考研录取率要达到一定的要求。要保证这一研究生录取率，专业基础课程学习，如《初级宏观经济学》必不可少。当然，《中级宏观经济学》的开设和学习主要是能够让学生更好地理解宏观经济学现象，增强学生对经济学理论的理解和认识。然而值得注意的是，一些重点大学经济学专业研究生入学考试所指定的教材直接为中级教材，还有一些大学经济学专业研究生入学考试试题难度很大，而且与现实关系紧密，如果不系统地学习《中级宏观经济学》，难以在专业课程上取得优秀的成绩。

参考文献：

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[2]李海明，翁卫国.宏观经济学：教学范式新探索[J].西南大学学报（社会科学版），2011，（3）.

[3]战勇.在反思和创新中学习宏观经济学[J].学术问题研究（综合版），2008，（1）.