财务风险管理及防范精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇财务风险管理及防范，期待它们能激发您的灵感。

篇1

【关键词】财务风险 风险管理 风险与收益模型

一、财务风险的特征及其规律

不确定性，这是财务风险的基本特性。风险是事件的不确定性引起的，由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结果的可能性。简言之，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结果的可能偏离。

1、可分散性、可转移性

财务风险是客观存在的，但防范和控制风险是可能的，而分散、转移财务风险也是可能的。在财务风险发生之前或发生过程中，采取专门方法和手段，可以避免或减少风险损失，增加风险收益。通过选择合适的风险管理技术，即控制型技术和财务型技术，可以分散和转移财务风险。正是这一特性导致风险组合、保险、期权、远期外汇交易、货币和利率互换等财务工具在财务风险管理中的应用，使财务风险管理成为可能。

2、决策性

企业经营是持续进行的，财务管理者可以基于历史平台对未来不确定的环境因素进行估计，这就是财务风险的可决策性。财务风险既可事后确认，也可事前估计。通过财务技术可在事前对损失进行预测和估计，使风险的不确定性变得可控。财务风险的不确定性决定其独特的运动规律：

第一，财务风险与不确定性相关，但风险是可识别的。Williams和Heiks把不确定性分为四种层次：(1)无不确定性，指事件的结果可以精确预测；（2）客观不确定性，指事件的结果不确定但概率可知；(3)主观不确定性，指事件的结果可知但概率不可知；（4）完全不确定性，指事件的结果不完全确定且概率不可知。企业经营过程中的物流风险、信息流风险、现金流风险往往是上述四种层次的综合体现。因此，在风险发生前，人们可以采取恰当的方法在一定程度上对财务风险进行识别，并以动态的观点辩证对待财务风险。

第二，财务风险管理的本质是减少未来可能的损失，增加未来的收益。财务风险不确定性的存在使风险损失与风险收益同时并存，这种财务风险与预期收益的关联性及财务风险的差别性，使财务风险管理显得更为迫切和有效。积极的风险管理能为企业带来利益或者减少不必要的损失，实现经营成果的最佳化。

二、财务风险与收益模型

财务风险是由事件的不确定性引起的，而且风险无处不在，企业研究财务风险与经营效果之间的关系就显得尤为重要。企业经营活动就是对企业各种资源的整合，通过资源价值形态的转化，达到价值增值的目的。如果不考虑外界环境因素，企业的简单生产函数可表述为：

I=f(K,L)

其中：I代表产出；K代表资本；L代表劳动。即企业利用资源组合，通过一定的经营载体和过程，达到价值增值的目的。

企业所处环境及未来的不确定性，以及信息的不对称性，使企业经营活动除了拥有必要的资源外，还须面对大量不确定因素的干扰，这种干扰就是风险。显然，产出与投入资源呈正相关关系。根据美国经济学家马尔柯维茨的有效边界理论，企业的收益和风险也很大程度上具有正相关性。也就是说，风险的增加往往伴随着风险收入的增加，这也是企业风险经营的原动力。因此，就有了考虑风险因素后的企业收益函数：

Y=f(I,I0)

I0=f(i,c)

其中，Y为考虑风险因素后的企业收益；I为不考虑财务风险时的收益；I0为风险净收益；i为风险收入；c为风险成本。

风险收入曲线和风险成本曲线是正相关的。当Xc，此时风险收益曲线呈单调递增趋势，I0>0；当X>X0时，i>c，风险收益曲线呈单调递减趋势。其中当X=X1时，即点p(c=i)对应的风险收入与风险成本相等，成为风险管理的临界点，当X0，当X>X1时有I0

同样，企业经营收益曲线是一条先单调上升且上凹然后转为下凹的曲线，当XX0时，随着风险的增加，风险收益下降，收益增长速度下降。到点X1时，风险收益为0，企业经营收益等于正常收益。当X>X1时，风险收益为负，此时进行风险投资企业的经营收益小于正常收益。

上述分析有助于我们进行财务风险决策。0

三、主要财务风险及其防范

财务风险主要包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险。财务风险管理就是以财务风险为基础和对象的财务管理，企业财务风险管理能力强弱是企业正常健康发展的关键。企业通过财务预测、决策、计划、控制和分析等财务活动，识别、测试企业资金运动过程中的风险，采取科学方法防范、控制财务风险，以尽可能低的成本获得最大的安全保障，最终实现利润或股东财富最大化。

财务风险预防和控制方法主要有消极防范（风险回避）和积极防范（风险转移、风险自控）两大类。风险回避是企业为规避财务风险的发生而主动放弃可能导致财务风险的方案，它是简单易行、彻底的风险管理措施，其实质是回避那些引发企业财务风险的活动，以减少风险损失。当企业对财务风险进行估量决策后，如果因为某项经济活动非进行不可，而企业又无足够能力承担其风险，或者企业承担风险的成本高于预期收益，则可考虑将风险转移，如通过保险、期权、期货、远期外汇交易、货币和利率互换等方式进行风险转移或规避。如企业不能或不愿进行风险回避或转移时，便将风险留给自己承担。

当企业决定自担风险后采取的措施主要有：（1）自行加强管理以预防财务风险；（2）进行风险隔离或风险组合以降低风险对企业的总体影响；（3）自行采取补救措施以减少风险损失；（4）提出各项准备金以增强风险自担的能力。

根据企业经营过程中的资金运动，企业财务风险管理可分为如下几个方面：筹资风险、投资及经营风险、财务信誉风险。

1、筹资风险的形成及防范

企业采用负债融资后所须承担的额外风险称为筹资风险，它是企业筹资后由于不能按既定目标取得资金使用效益，企业无法按原定要求履行以满足资金供应者预期结果的风险。筹资风险的大小常用财务杠杆系数（DFL）衡量，财务杠杆系数是普通股每股盈余变动百分比与息税前利润变动率的比值，也可用息税前利润除以息税前利润与债务利息差额的比值。

针对筹资风险的不同成因，防范和控制筹资风险主要有以下措施：（1）提高资金使用效率，增加企业盈利，降低筹资风险；（2）优化资本结构。根据企业的需要和负债可能，优化债务结构，实施自我约束，即在资本利润率（息税前利润率），高于负债利息率的前提下提高负债比重；（3）合理安排长短期融资项目，减少即时偿付风险；（4）优化调度资金，保持资产足够的流动性；（5）建立偿债基金，增强风险自担能力；（6）实施债务重组，优化负债结构。

2、投资风险的成因及防范

企业投资分为对外投资和对内投资。对内投资的目的主要是为生产经营提供必要的资源条件，以谋取经营收益，但由于企业所处内外环境的不确定性，其最终的经营效果往往与预期不一致，从而造成投资风险（亦称经营风险）。对外投资风险则取决于被投资企业的经营风险及其投资风险的总和；对内投资风险主要通过经营杠杆系数及经营收益波动幅度和可能性大小来度量。对外投资风险则主要通过对被投资企业历史收益资料，计算预期投资收益的期望值、标准差及变化系数以及期望收益偏离实际投资收益的幅度和可能性来度量。

企业在识别和估量投资风险后，可采取如下措施对其防范和控制（1）正确选择决策程序、决策方式，对决策风险进行正确认识和评估；（2）运用投资组合理论，合理进行投资组合；（3）采取风险回避措施，避免投资风险，在投资过程中，监督和协调风险因素，使风险尽可能可控。

3、企业财务信誉风险成因及其防范

企业存在的目的就是追求利益最大化，在追逐利润过程中，企业的经营行为不可避免地与国家法律法规、财务规则、社会道德等产生冲突，这就产生了财务信誉问题，由此衍生出财务信誉风险问题。

对企业来说，是否信守法律或规章、原则，要视其对该行为产生的效益而言，如果在不信守和信守之间存在巨大利益落差，企业很可能会产生背信弃义、财务舞弊等行为来欺骗消费者、投资者及政府部门。但法律和制度的缺陷，往往使企业忽视信誉风险的存在。然而现实生活中，财务信誉风险给企业带来的危害比其它财务风险带来的危害有过之而无不及。位列世界500强前列的美国安然公司、世通公司因会计造假而一夜之间走向破产，百年老店安达信也走向消亡。

企业财务信誉风险给企业经营带来的风险主要有以下几方面：(1)失去与投资者、供应商和顾客合作的基础，从而丢失市场和商业机会；（2）减弱企业的融资能力，使企业陷入财务困境；（3）给企业带来直接的惩罚性损失，甚至使企业走向终结。规避和防范财务信誉风险要做到：（1）建立诚实守信的企业文化；（2）估量信誉风险，使企业经营建立在追求长期利益最大化的基础上；（3）提高企业高层及财务人员的执业水准。

【参考文献】

[1] 张伟涛：企业风险决策的数理分析[J],计量经济,1994.5。

[2] 肖竹敏：浅议企业财务的风险管理[J],财经科学,2002.2。

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财务风险是企业在进行各种财务活动时，由于各种不可控的复杂因素的影响，使企业的实际收益与预期收益有差异的不确定性。由于财务风险是伴随着企业各种活动的进行而产生的，并受到各种宏观因素和微观因素的影响，所以不可能将财务风险降低为零，最好的应对措施是提高管理者和财会人员的风险意识和专业能力，并建立完善的财务风险管理系统，对风险进行识别、评估、并采取有效的应对措施，在考虑企业价值最大化的目标的同时，将风险降低至一定程度可接受的低水平。

1企业财务风险的种类及形成原因

11筹资活动产生的财务风险

企业筹资有债权融资和股权融资两种主要方式，在进行债权融资时，由于负债占总资产比例过高或者企业过度依赖短期负债，会导致资本结构不合理，企业需偿付的利息过多，不仅会影响企业的正常经营，甚至会产生偿付危机；同时在融资时采取的不同的债权融资方式，市场利率及融资规模在瞬息即变的市场中都会对企业的财务风险产生不同程度的影响；企业在进行股权融资时，也会受经济整体大环境、行业周期、资本市场情绪等多方面因素的影响，如不对这些因素进行评估应对，很可能会导致融资失败。

12投资活动产生的财务风险

企业的投资活动分为两种，一种是对外投资，另一种是对内投资。在进行对外投资时，如果决策者主观上没有风险意识或者客观上没有足够能力评估项目的风险，或者是在没有充分的对项目了解和调研，以及日后被投资方的经营状况的变化和市场环境的变化，都可能使实际收益与预期收益偏离过大，甚至没有收益或亏损；在进行对内投资时，企业购买固定资产扩大生产规模或是投资研发新产品，如果不对整个项目的可行性进行研究，利用数据进行分析预期收益的期望和标准差，都会使预期收益有较大的不确定性。

13经营活动产生的财务危机

从原材料的购买到商品的生产再到产品的销售及资金的回笼，经营活动是企业每天都必须面对的活动。部门之间不协调，没有高效的信息沟通途径，导致了生产部门虽制造了大量的商品，但是市场无法消化，销售部门也无能为力，产品的积压产生了储存成本，资金也没法回笼，或者销售部门采取宽松的赊销政策，导致了大量的应收账款，纸面上的可观利润却不能给企业带来实际的现金流，这些都加大了企业的财务风险。

2企业财务风险产生的原因

21产生财务风险的宏观原因

这些宏观因素都是难以预测的，而且企业无法避免，只能时刻关注和企业相关的信息，及时做出正确的反应去适应环境从而保证企业的生存和发展。①政治原因：国家政治环境对企业的影响是巨大的，当不同政治力量引发战争时或者国家遭受经济制裁时，对企业的打击可能是毁灭性的。②经济原因：经济周期的转变，行业的生命周期，货币政策及经济政策的改变，利率、汇率的变化都会加大财务风险。③社会原因：法律法规的改变，尤其是和企业密切相关的税法，微小的变动对企业产生的影响是巨大的，同时人口结构的调整也会影响劳动力市场，加大人力资本的成本。④自然原因：自然灾害的发生，一些非人为因素导致的损失，债权人和债务人的破产或死亡，都会对企业财务造成不同的影响。

22产生财务风险的微观原因

这些原因也是复杂多样的，但是与宏观因素不同的是，这些原因是可以被识别并且可控的，企业也应该重点针对微观因素进行改革调整，从而使宏观财务风险管理和微观财务风险管理组成一个高效有机的系统。①企业的财务风险管理机制不健全。尤其是中小企业，内部控制制度缺位，监督管理机制没有有效运行，母子公司资金管理混乱，企业整体资金使用效率低下，财务风险管理机制根本没有可以生存的土壤。在大中企业中，尽管规章制度健全，但也不乏制度如同虚设的现象。②企业整体缺乏风险管理意识。由于管理者和会计人员风险意识能力薄弱，专业能力不强，决策靠主观经验，这样就导致了公司管理水平低下，现金流紧张，资源没有高效利用，经营效率不高的局面。③企业管理者的决策失误。在公司普遍多元化的今天，有些管理者盲目追求多元化经营，不同子公司协调不到位，资源分配不合理，反而影响了公司的主营业务，适得其反；当企业取得成绩时，管理者往往会自我膨胀，因此要制订合理的决策制度，分散权力，相互制衡。④法律制度的缺失和企业管理者的道德风险。由于法律和制度上存在缺陷，一些管理者往往会为了谋取巨大利益铤而走险，这种财务风险造成的结果往往比其他风险更严重，对企业来说更具有毁灭性，安然事件中世界五百强的安然公司和当时五大国际会计师事务所之一的安达信一起轰然倒下了，但也催生了萨班斯法案的出台，对保护投资者起到了巨大的作用，在一定程度上抑制了管理者造假的想法。

3企业财务风险管理的本质和目标

企业财务风险管理的本质上是一个全系统多环节的管理过程，贯穿于企业的所有活动之中。因此一个良好的风险管理系统是企业生存和发展的保障，真正高效的管理系统应该集识别风险、评估风险、应对风险于一体的。从融资到投资到资金回笼到收益分配，每一个过程都存在着不确定性，而且在经济全球化的今天，竞争日益激烈，企业不进行财务风险管理，就无法在竞争中存活下来。企业的终极目标是企业价值最大化，股东利润最大化，因此财务风险管理也必然是为这个目标服务的。在企业进行风险管理时有消极和积极的管理方式，消极管理是面对风险采取回避，从而降低不确定性，显然这不符合企业的终极目标，因此企业需要也必须进行积极的风险管理，建立健全完善高效的财务风险管理系统，主动去识别和评估财务风险，在此基础上运用各种方法和工具降低企业的风险，在一定风险程度下充分利用杠杆，整合资源，扩大生产规模和市场占有率，保证高的资金利用率和收益率。

4企业财务风险的防范措施

41建立财务风险预警机制和风险管理机制对于定性的风险因素，尤其是在面对宏观因素的影响时，要在风险管理制度下依靠风险意识较强经验丰富的管理者或者专家去做评估和应对，采取相应的金融工具去对冲风险；对于可以定量分析的风险因素，要将一些财务上的指标，例如现金周转率、存货周转率、流动比率、利息保障倍数等相关指标赋予权重，建立适合自身企业的预警体系，并编制现金流量预测表，在接近预警值时及时对风险进行识别并做出应对。对于评估出来的风险，可以采用风险转移或者风险自担的方式。

42加强管理者和财会人员的风险管理意识和专业能力

无论多么完善的风险管理机制，都需要人去操作，因此加强管理者和财会人员的风险意识是管理财务风险的基石，对于有条件的企业，可以单独成立一个财务风险管理部门，时刻关注企业潜在的风险并对已发现重大风险进行评估并上报管理层共同应对。管理层也要优化企业的资本结构，合理安排长短期融资项目，在投资时充分调研，并对多个项目采取组合投资，降低整体风险水平，并保持一定的流动性，对存货等流动性资产做出及时的调整，合理安排生产计划，协调好各个部门的工作，保证企业各部门高效一致的运行。

43企业财务风险的应对还需要多部门和监管部门的共同努力

目前法律和制度还不是十分健全，对于财务舞弊的处罚也过轻，导致了一些管理者为自己谋求利益铤而走险，由于他们在企业权力很大，财务风险管理机制、内控机制、监管机制都无法发挥应有的作用，导致企业出现危机。如果能完善法律制度、加强对企业的监管、加大对违法者的处罚力度，制衡管理者的权力，或许会在一定程度上减少财务危机的发生。

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关键词：房地产；财务风险；风险管理；防范措施

一、举例说明房地产企业因开发过程中出现的财务损失

随着我国经济的发展，我国房地产企业也进入到了快速发展的阶段。由于08年的金融危机，让不少房地产企业的发展受到严重的挑战，甚至一些房地产企业没有经得住这次考验。随着国家宏观经济政策的收紧，保障性住房、经济适用房的大批开建，人们对购买商品房有了一些延迟，甚至一些房地产企业支撑不了巨大的成本压力和偿还债务的压力，以至于一些企业资金链断裂企业不得不选择破产。在进行房屋开发的过程中很多地方都可以风险，有的只是造成了一点损失，有些是造成重大的财产经济损失，甚至一些房地产开发企业破产了。

二、 总结上述房地产开发企业容易出现财务风险的环节

经过对上述企业的分析，我们可以发现企业在经营各个环节都会有财务风险出现，我对通过对资金运动的先后顺序，把整个资金运动过程分为筹资、投资、使用（营运）、和收回（销售）等环节。通过对房地产的开发经营过程及资金的运动过程进行分析，我们可以把财务风险具体总结成：

（一）筹资环节具有财务风险。筹资环节分为取得贷款和偿还利息两个阶段，如果企业有大量的债务，企业在需要钱的时候再去取得借款的将会受到限制，甚至企业无法再另外，如上述企业中、江苏香娟房地产开发有限公司、由于已经有大量的借款，必须要按照约定偿还利息，否则会受到债权人的追债，如果还不能案例还债，有可能出现企业被申请破产的风险。

（二）投资环节具有财务风险。房地产开发行业是个资金密集型行业，在投资开发初期就需要大量资金去购买土地。现在大多数国有土地的出售都是用拍卖的方式进行出售，企业也要用竞拍的方式去购买土地，也是在竞争中花费超过其他竞拍者的价格才能取得土地使用权，这是一笔很大的投资。如果企业的货币资金不足以支付竞拍首付竞拍价一部分，竞拍保证金将会有被没收的风险。同时也要取得没有争议的土地，不要像案例中上海虹城房地产有限公司、商丘市伟业房地产开发有限公司那样造成不必要的财务损失。如果企业的建筑质量不合格，出现质量问题，需要赔偿购房者的损失，有造成重大财务损失的风险。

（三）营运环节具有财务风险。营运环节是房地产在取得土地后进行后期开发进行的营运活动。在这个阶段需要解决材料供应的问题，工人工资、纳税问题。如果在材料供应时，资金链断裂，仍可能有被的风险，要求履行合同的风险，甚至供应商会停止供货，使工程进度受到影响，进而产生更大的财务风险。在这个环节中有20%的企业出现了财务风险。因此，在这个阶段也要加强财务管理。

三、 分析在上述环节中出现财务风险的原因

在房地产企业开发房地产的初期就要投入大量的资金，并且从土地开发到房屋销售需要经历很长的时间，只有等到房屋销售出去才能回笼资金。因此企业要有要加强财务管理合理利用资金。但是，并不是每个企业都能利用好每一笔资金。

（一）企业自身的原因

1、 缺乏财务预算管理。房地产行业作为一个典型的资金密集型行业，当然需要大量的资金，如何合理的安排资金流量才能给公司带来最大的收益应该是财务人员应该做的，财务人员应该加强财务预算，对资金利用做出长期的规划，尽量在投资初期要制定好预算，这样可以为企业制定长期的战略目标做出规划，也可以合理的安排资金。

2、缺乏现金流管理。曾有人说现金流是企业的血液，可见现金流对企业的发展是多么重要。从上述例子我们也可以看出来，一旦企业现金流出现问题，企业的经营情况将会出现很大问题，甚至有不少企业因为资金流断裂而导致企业破产情况的发生。因此，企业应该加强现金流的管理，制定合理资金使用计划，保证企业的日常经营活动对资金的需要。

3、经营管理不严。房地产开发企业成本管理工作繁琐复杂，从竞拍到土地，对土地的整理费，图纸设计，基础设施费、建筑安装工程费、公共配套设施费和开发间接费等一系列成本费用。如果控制不严，将会加大公司的费用，进而减少公司利润，甚至会有出现亏损的风险。

（二）客观原因

企业的发展离不开社会环境，房地产企业也不例外，其发展也会受到社会环境的影响，比如08年的金融危机，使一些房地产企业的销量受到影响，房价高涨时销量也会受到影响，进而影响到了资金回笼，使企业可用资金减少，就有可能出现资金短缺的情况。由于房地产开发周期较长，在房地产开发周期内，利率的变化也会对公司的财务产生影响。国家宏观经济政策对房地产企业的影响也使巨大的，政府税收税率的提高，企业将会承担更多的纳税义务，利润流出较多企业的留存将会减少。

四、房地产企业财务风险管理的防范措施

财务风险是企业在财务管理过程中必须要面对的一个现实问题。财务风险是客观存在的，企业管理者应该加强财务管理，采取有效措施来降低风险的发生几率。风险分为系统风险和非系统风险。非系统风险是可以完全消除的，但是系统风险是无法完全消除的，只有通过建立资产组合来分散风险而不能消除风险。房地产企业只有加强财务管理，制定合理的措施来减少甚至是消除非系统风险的发生。对待非系统风险我们可以采取一些主动防御措施，面对非系统风险我们可以采取主动和被动的措施相结合的方法来降低损失。

（一） 主动防御措施

1、建立财务预算体系。房地产企业开房屋开发周期长，资金占用量大，在开发过程中可能出现资金流出时间不合理、筹资方式不合理、筹资量不合理等等情况。因此企业应该对整个项目资金作出预算，对企业缺乏的资金应该选择合适的筹资方式，应在股权筹资、向银行借款、发行债券、采用信用筹资等等作出最有利企业的筹资方式。对企业的收入与支出、经营的成果与费用的分配做出计划。

2、加强对现金流的管理。现金流被视为企业的血液，一旦出现现金短缺，企业的经营活动可能会出现问题。从上面的例子中我们可以看到有不少企业破产是因为现金流断裂。因此企业一定要加强现金流的管理，制定合理的资金使用计划，合理调度资金，确保建设项目施工的正常进行。

3、加强经营管理。企业要获取利润，必须有成本费用的发生。现在有些企业设置大量的部门，甚至一些是重复的，这将会使企业支出更多的人工成本，在土地开发初期对土地“三通一平”费用，销售费用，管理费用等等应该加强管理，建立监督机制，尽量减少不必要的费用支出。

（二） 被动防御措施

非系统风险是企业无法避免的，是受市场环境、国家政策、经济发展水平等众多因素影响。由于非系统因素造成的损失和一些小的财务损失企业可以采取以下措施：

1、财务损失计入成本费用。房地产由于开发周期长，难免会出现一些小的财务费用损失，对于这些小的损失可以将其计入成本费用。

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一、企业财务风险管理存在的问题

（一）资本结构不合理。资本结构主要指权益资本和借入资金的比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，导致财务风险的产生。一是债务资本占全部资本的比例过高，很多企业资产负债率达到70%以上；二是负债结构不合理，流动负债水平偏高；三是权益资本占全部资本的比例过高。过度偏好股权融资，债务融资明显偏低的现象在上市公司中非常普遍。

（二）投资缺乏科学性。由于企业财务决策缺乏科学性，投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资收益率低于企业的筹资成本，使得企业的财务状况恶化。很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，在投资决策过程中存在大量的主观判断，加之决策所依据的经济信息不够全面、真实，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。

（三）资金回收策略不当。财务活动的起点是资金的垫支，终点是得到价值增加的货币本金收回，财务是为了获得增量货币而垫支货币的活动，企业的财务风险蕴藏在整个资金运动过程中。如果企业资金回收策略不当，将导致以下风险：一是应收款项无法收回，大大增加了坏账风险；二是资产流动性差，缺乏足够的现金流。会导致企业财务风险由潜在变成现实，使企业陷入财务危机，最终导致企业经营的失败。

（四）收益分配政策不规范。股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度，不结合企业的实际情况，不进行科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。

（五）对财务风险的认识不足。企业财务管理面临的环境包括国家宏观经济、法律以及社会文化环境等因素。这些因素存在于企业之外，是难以准确预见和无法改变的，宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。同时，企业管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况，管理风险意识弱的企业根本谈不上财务风险管理和风险管理机构设置，风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

二、企业财务风险防范措施

为了控制和防范财务风险，企业必须牢固树立财务风险管理意识，对潜在风险和危机应有清醒的认识和警惕，采用科学的识别、分析和控制方法，采取有力措施，及时有效地阻止不利事件的发生，把风险降到最低，对财务风险的防范措施应从以下几方面入手：

（一）优化财务结构

1、优化资本结构。企业应在权益资本和债务资本之间保持合适的比例结构。一定比例负债可以给企业带来避税效应，以及约束、激励经营者等正面效应。但并不是负债额越高越好，必须保持在一定的比例范围内。

2、优化负债结构。合理安排负债的到期结构是负债结构管理的重点。企业在作资本结构决策时要考虑到自身的行业特性，包括行业的竞争程度、增长阶段、经营特征、盈利能力等因素。

3、优化股权结构。考虑到我国国有企业股权结构很不合理的现状，应降低国有股比例，实现股权所有者多元化，尤其要加大企业投资者的持股比例，并适当加入企业经营者股权和股票期权份额。具体应占企业所有者总额多大比例，应与企业规模以及企业长远发展规划相联系。

（二）提高投资决策的科学化水平

1、建立严格的投资风险责任约束机制。企业要建立严格的项目决策责任制。一旦决策出现问题，要依法追究决策者的经济、法律责任。

2、规范投资项目评估制度。目前，企业项目评估方法已普遍应用，也取得了一定成效，但是存在的问题仍较多，有不少项目的可行性论证目的只是为了使项目得到批准，是不科学的。

3、建立投资项目后评价机制。通过开展投资项目后评价工作，可以通过分析项目的社会效益和决策质量及存在的问题，及时总结经验教训、改进投资效益、优化资源配置。因此，企业应建立完善的投后评价管理体系，将评价工作纳入制度化、法制化的轨道。

（三）确保资金的流动性和安全性。不少企业陷入经营困境甚至破产，并非因为资不抵债，而是由于暂时的支付困难。因此，正确掌握现金流量风险的预警方法，对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制是非常必要的。企业除了要控制资金投量，减少资金占用外，还应注意加速存货和应收账款的周转速度，使其尽快转化为货币资产，提高资金使用率，减少甚至杜绝坏账损失。

（四）建立企业财务风险识辨系统

1、利用单个财务风险指标进行预测和监控。按照财务比率指标的性质及综合反映企业财务状况能力的大小，预警企业财务风险的比率主要有：现金债务总额比、流动比率、资产净利率、资产负债率和资产安全率。

2、编制现金流量预算。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。

（五）建立有效的风险处理机制，增强抗险能力

1、可以通过某种手段（比如参加社会保险）将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，建立健全企业风险转移机制。

2、可以通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式及时分散和化解企业财务风险，建立健全企业风险分散机制。

3、可以在选择理财方案时，综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，建立健全风险回避机制。

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【关键词】财务风险 财务预警 风险控制

近年来我国资本市场迅速发展，很多大型集团以及上市公司都改变了其经营管理策略，逐步转变为以资本经营为主，步入了以财务为导向的新的企业管理阶段。如此经济背景下，企业管理的核心问题变成了企业的财务管理。财务风险管理作为风险管理核心组成部分，备受许多国家理论界和实务界的重视。

经济学界认为，当今企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业经营风险的集中体现。在市场经济的环境下，企业进行生产经营所要承受和面对的各种风险，它的产生、发展以及危害全都集中反映为企业现实或者潜在的经济利益的损失，并且各种非经济损失同样可以按照一定的方式折算为经济损失。从这个角度看，企业经营风险的大小及程度都直接表现于企业的财务收支变化中，并且最终表现为企业财务收益的减少。由此可见，认真分析公司财务风险及其成因，并且采取相应的措施进行防范和管理成为当今社会一个重要的课题。

一、财务风险的概念

财务风险是当今社会企业所有风险中最为常见的一种。财务风险强调了风险主体是市场经济的参与者。企业财务风险的概念有广义和狭义之分：

狭义的财务风险就是我们常说的举债筹资风险，是指企业运用货币资金来偿还到期债务的不确定性。该观点认为企业的财务风险只与负债经营有关，如果没有债务，也就不存在财务风险。？广义的财务风险是指企业财务活动在受不确定因素的影响下，企业实际的财务收益和预期收益发生一定的偏离，进而蒙受损失的可能性。它不仅仅是指筹资风险，还应该包括投资风险、收益分配风险、资金回收风险等。

二、财务风险的成因及分类

财务风险通常包括企业筹资风险、现金流量风险、利率风险、投资风险以及汇率风险。其中，筹资风险是指通过借入资金而丧失偿债能力的可能性；投资风险是因为在不确定因素的影响下，投资项目不能达到预期的效益，而影响了企业的盈利水平和偿债能力的风险；现金流量风险是指企业在某一时点的存量现金并不能满足企业当时所需要的支出而产生了阻碍企业的正常运行甚至导致破产倒闭的风险；利率风险指的是在一定时期内，由于利率水平的不确定性，而导致经济损失的可能性。具体来说，企业财务风险的形成主要是由于以下几点原因的存在：

资本结构不合理。资本结构是指权益资本与债务资本的比例关系。拥有合理的资本结构，不但可以使企业的综合资本成本率降低，还可以使企业发挥财务杠杆的作用，使企业的价值增加。然而目前我国企业普遍存在资本结构的不合理现象，债务资本所占比例过高，许多企业资产负债率甚至在70%以上，如果不能按时偿债，企业便面临巨大的风险。这一问题主要是因为以下两方面原因形成：一方面是由于目前不完善的市场机制，国有企业过度负债的根本原因是传统的国有产权制度。另一方面，造成过度负债的内在原因是企业经营管理不善、经济效益差。

投资缺乏科学性。由于决策者无法清楚准确地认识投资风险，导致投资决策缺乏科学性。如果投资缺乏科学性，又使得企业的筹资成本高于投资收益率，企业的财务状况恶化。很多企业并没有对投资项目的可行性进行周密系统的分析，大量的主观判断存在于投资决策过程中，加之投资决策所依据的经济信息并不全面和真实，所以频繁发生投资决策的失误。投资项目无法获得企业预期的收益，投资无法按期收回，给企业带来了巨大的财务风险。并且，很多企业希望可以通过多元化经营来分散企业的经营风险，但在现实中，一些行业的龙头企业发生了严重财务危机正是因为采用了多元化经营策略。

资金回收策略不当。财务活动的起点是资本的垫支，终点是利益的实现以及资金的回收。所以财务就是为了获得增量资本而垫支货币的活动，整个资金运动过程中都蕴藏着财务风险。若企业的资金回收策略不适当，应收账款将无法收回，进而增加了坏账风险。企业在债务融资后，需要保证足够的现金用以偿还到期的债务以及利息，若企业资金流动情况差、资产的变现能力弱而无法保证企业持有足够的现金，则导致企业的财务风险由潜在变为现实，使企业陷入财务危机，甚至是企业经营的失败。

三、财务风险管理的概况及措施

为了防范企业的财务风险，企业应当树立风险管理意识，应该清醒的认识潜在的风险和危机，运用科学的识别、分析以及控制方法，采取对企业有利的措施，有效地防止发生不利事件，使风险程度尽量降低。要对财务风险进行控制，一方面需要优化财务结构，优化企业的财务结构不仅需要考虑到企业的既定目标，还不能忽视企业的筹集资本所处的经济环境。优化企业财务结构，应当以认识和分析企业筹资的现状以及其存在的问题为切入点，对造成企业财务结构不合理的原因进行详细的分析，尽量从根本上解决问题，使企业财务结构实现优化。另一方面，需要提高企业投资决策科学性。投资决策科学性，就是要以科学理论为指导，运用科学的方法和程序，通过各方面专家、学者以及有大量实践经验的领导者之间的紧密配合，对可行性进行分析，选出最优方案，从而提高投资项目的科学性以及经济效益。

在当今市场经济的条件下，企业财务活动产生的风险程度要远高于过去。财务风险在给企业带来威胁和压力的同时，也给企业发展提供了新的机遇。因此，企业应当对财务风险有一个清醒而正确的认识，应当具备监测风险的机制和化解风险的本领。企业只有具备认识及防范财务风险的能力，良好地对财务风险进行管理，才能使企业在日益激烈的市场竞争环境中健康良好发展，使企业生产经营运行在一个正常的轨道，使企业走向成功。

参考文献：