股权投资的几种方式精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇股权投资的几种方式，期待它们能激发您的灵感。

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私募股权投资基金的退出是指在所投资企业的价值达到私募股权投资基金所预期的水平后，将所持有的企业股权在合适的时间以最高效的方式通过资本市场转化为资金形态以达到收益最大化并退出企业的目的，实现资本价值的增值或者减少损失。由此可以看出其具有以下特点：①将股权转化为资本。私募股权投资基金主要收益来源不是被投资企业的股息和分红，而是等到被投资企业达到私募股权投资基金所预期的规模时，通过股权转让等方式，将股权出售进行套现，实现资本增值。②企业发展的每个阶段都有可能退出。与企业的发展一样，资本也有阶段性的分工，在企业的初创期有创业资本为其提供资本支持，在企业成长期主要有发展资本为其服务，在企业的成熟期有并购资本来保证其资本融通。在股权传递中实现退出。③具有评价功能。私募股权投资基金的退出对投资的企业和自身都具有评价功能。私募股权投资基金所投资的对象是极具发展潜力的、具有新技术和新理念并拥有对市场吸引力的产品和服务的企业，只有在通过市场的选择和考验后，才能发现和实现企业的价值，其最好的判断标准就是私募股权投资基金出售企业的股权时能否卖个好价钱。

二、私募股权投资基金退出时机权衡

第一，私募股权投资基金的预期标准。通过出售被投资企业的股权来取得丰厚的投资回报，在其投资企业的股权时，对被投资企业的股权价值进行过科学计算并制定了预期收益标准，会在被投资企业达到自己的预期标准后出售所持有的股权。第二，被投资企业的业绩。被投资企业的财务报表漂亮必然使企业的投资价值不断上涨，作为企业投资人私募股权投资基金所享有的企业股权价值必定会水涨船高，这说明被投资企业有很高的投资价值，会吸引很多的投资者来购买企业的股权，如果私募股权投资基金在一个高价位将手中持有的股权出售必定获得丰厚的利润，考虑公司以后的业绩下滑加上后期的风险等问题，所以很多私募股权投资基金仍然在这个时候退出。

三、私募股权投资基金的退出方式

第一、最佳方式：首次公开发行（IPO）退出。IPO是最理想的和使用最多的退出方式，因为通过这个方式一般能取得最大的收益。首次公开发行（IPO）是指非上市公司通过证券监管机构的审核后在证券市场公开出售其股份给公众投资者。通过

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引言

私募股权投资这些年在我国得到快速发展，但是在该行业相关的系统理论探讨上还相对缺乏，而在私募股权投资上如何进行有效的价值评估是现阶段一个焦点性的话题。从我国开启相应的创业板块以来，不仅为私募股权投资的基金的退出渠道给与了极大的丰富，而且还带来了对市场私募股权投资相关的价值评估的大幅度的攀升的现象，而对于这种投资行为来讲，其不仅使其中蕴藏的较大的非理性因素得到充分展现，而且对私募股权投资的收益率也产生一定的影响，因此对私募股权投资进行合理的价值评估是现阶段给与解决的首要问题。

一、私募股权投资概念

（一）私募股权投资的含义

投资于企业的权益资本可以分为公开交易和不可公开交易两个类型，其中不可公开交易的权益资本就是私募股权。私募股权投资就是运用股权的一种投资方式，它的特点是投资大回报大、同时面临的风险也很大。私募股权投资的核心观念是通过投资的方式使得资产增加价值，然后通过售卖从中获得利益。

（二）私募股权投资的主要类型

私募股权投资通常是由专业的投资中介进行投资管理的，它是一种组织程度和专业程度相当高的投资方式。目前私募股权投资的运转机制已经变得相当成熟。私募股权投资可以分成几种不同的投资类型，主要有如下几种：

1.风险投资

风险投资通常是经过专业的管理人员把资本投资到一些初创阶段的高科技企业或者具有竞争力发展迅猛的企业的一种权益性投资方式。风险投资一般的投资额占据公司股份的10%-25%，但是风险投资风险非常大，同时风险投资带来的回报也非常大。

2.直接投资基金

直接投资基金一般投资一些传统产业中处于扩充阶段且竞争力较强的未上市的企业。直接投资基金的投资额占公司股份的10%-25%左右，一般不以控股作为投资目标。直接投资资金通常会给企业提供一些增值服务，帮助企业成功上市，进而从中并购或者回收部分股份来收回投资，达到投资目的。

3.收购基金

收购基金主要是针对一些具有一定发展规模的企业，通过对企业的重组和改进，使企业的价值增加，然后再通过出售或者企业上市的形式从中获取经济利益。收购基金具有交易规模大的特点，收购基金的交易通常会超过10亿美元。和其他私募股权投资不同，收购基金以取得企业的控制权为目标，通过对企业资源的整合和合理配置，使企业提高价值。

4.夹层基金

夹层基金主要针对已经完成初步股权融资准备上市的企业，它是指处于优先债权投资和股本投资之间的一种投资方式。夹层基金一般采用债权的方式，是充分融合债权与股权的一种投资方式。夹层基金投资比较灵活，投资决策也比较快速。因为夹层基金投资的稀释程度没有股市大，并且夹层基金投资能够根据不同的情况随时做出调整。

5.重振基金

重振基金主要针对一些资金紧缺，急需资金来帮助企业摆脱财务困境的企业。投资后，重振基金通过对企业的经营管理进行改善和重组，提高企业经营效率，帮助企业顺利走出财务困境。

法律没有明确对私募股权投资的类型进行界定，私募股权投资基金的类型产生于私募股权投资的历史过程中，目前对私募股权投资基金的类型日渐模糊。不同的私募股权投资基金也具有不同的长处和优势。

二、私募股权投资价值评估的意义及特征分析

私募股权投资在通常情况下，把基金作为其资金募集的载体，然后再由专业的基金管理公司给与相关的运作管理。对于私募股权投资来说其是一个比较复杂的概念特征，私募股权在一定条件下与相应的公众股权形成对立关系，对于私募股权来说它主要是针对安歇没有上市或者是死人公司的股权来说的，而公众股权主要是针对那些已经上市的公司或者是公众公司等。而所谓的私募股权投资与风险投资之间存在着一定的区别和联系，所谓的风险投资主要是针对那些以科学技术为发展方向以及还处在早期阶段的企业之间的投资行为，而对于私募股权投资来说，其在具体的范围上要比风险投资要广，而对于那些已经成熟的企业来说也可以成为私募股权投资的相关的标的对象。对于私募股权投资的具体特征来讲，其主要表现了独特的广泛性和私募性，这也是相关的资金募集对象所具有的性质和特点，私募股权投资资金主要是通过相应的私募股权投资机构，通过一定的非公开的形式向相关的结构投资者或者是个人进行相应的资金募集，而在募集的过程中相关的销售和赎回环节都是通过双方在私下情况下来完成的。私募股权投资还具有资金来源广泛的外在特征，其主要的资金来源主要是有钱人、杠杆并购资金以及相应的风险基金等。随着我国当前对相应的保险公司以及商业银行的限制放宽，因此，私募股权投资相关的募集渠道也在不断的向多元化发展。另外对于私募股权投资来讲其主要的投资对象不是那些上市公司，而是一些非上市公司，但是在具体的外在表现上来看这些公司具有较强的生命力和未来发展空间。而在具体的私募股权投资过程中一般都是把这些公司作为其主要的投资对象。私募股权投资作为一种以中长期为主的投资行为，其在具体的应用上缺乏相应的流动性。现阶段还没有相关的交易市场来进行那些非上市公司的买卖交易。并且由于私募股权投资属于中长期投资行为，在具体的投资当中面临着很多的不确定因素，并且在具体的退出上就会发生风险因素的存在，与此同时，在私募股权投资也带来了也存在着较高的风险因素。

三、私募股权投资当中价值评估的影响因素分析

首先，在企业价值具体的评估过程中，需要对企业的成长性、盈利状况以及经营风险等因素进行综合考量和分析，并且还要对安歇具有隐性价值的相关方面给与高度的重视。比如相关企业的管理素质、员工技能状况记忆具体的工作态度等。其次，价值评估技术的特征表现。对于那些还没有形成企业状态的新技术或者创意来说，由于在未来的发展存在一定的不确定因素，因此没有能够和评估标的形成有效对比的相关因素，因此不能使用市场法对其进行相应的评估分析。对于那些还处在不同阶段并且具有不同运营状态的标的企业来说，去在采用的具体的估值方法上也会存在一定的差别。最后，相关投资企业的具体的收益状况因素的影响。对收益预期造成影响的因素有很多，从总体上来看主要包含企业的行业状态以及未来的发展状况，协同效应状况以及相关的宏观经济状况等，由于其在具体的环境和投资企业所存在的差异性，对具体的收益预期在具体的判断上会存在一定的差异性，而导致最终的估值结果也会产生差异。

四、私募股权投资企业价值评估风险的具体防范措施

（一）合理项目团队的构建

由于私募股权投资的企业价值评估在具体的业务上比较广泛，其中需要运用很多学科的专业知识，如果仅仅是依靠个别评估人员的话是很难实现价值评估效果和目的的，对于相关的信息分析而言，其受到专业知识的限制很难进行比较全面的分析，因此，在具体的分析结果上可能造成一定程度的偏差，从而在具体的技术上可能会带来一些风险。因此，在具体的私募股权投资价值评估业务当中需要运用团队的力量才能实现，从多专业和多角度充分分析相应的信息内容，从而达到对评估任务共同完成的目的。项目团队的合理配置要具有合理的结构，主要包含年龄结构的合理、能力机构的合理以及相关的内在知识结构的合理等方面内容。所谓知识结构的合理是指在团队的所有成员当中，应该具有相应的多学科的背景环境，并且还要具有多学科方面的专业知识。而年龄结构的合理就是团队在具体的组成上，应根据需要由不同的年龄阶段的人员来组成。而所谓的能力结构上的合理是指在整个项目评估团队当中，其成员应由不同能力水平的人员来组成，对人员的能力结构进行合理搭配，从而能够更好的让团队成员从事与其实际能力相适应的工作环节，对分析的效率和深度进行有效的提高。另外，作为一个合理的评估团队来说还要具有相关的外部专家网络，随着现代科学技术的不断发展，在具体的评估对象上存在着越发复杂的专业技术知识，在有些情况下还会达到一些评估人员在具体的认知上海没有达到的领域，因此，一些相关专家的意见和建议，能够更好的帮助评估人员进一步加深心理的分析和理解，在一定情况下评估任务的有效完成离不开相关专家的帮助。

（二）在具体的评估结果上的分析

在企业具体的价值评估过程中，在对其进行假设的时候其对最终的评估结果都会产生一定的影响，，但是所存在的各种假设在具体的对评估结果所产生的影响的程度上却存在差异性。为了能够更好的推动相关的假设的合理性和准确性，并机一部促进相关信息揭示的合理性发展要求，需要对那些对相关的评估结果产生重要影响的假设进行仔细、严格的检验和验证。因此，在具体的验证过程中需要运用相关的敏感性分析方法对那些假设进行有效的检验，还可以通过敏感性分析的有效运用，对相关的假设所存在的合理性根据实际需要进行相应的取舍，从而达到有效防范和降低风险成本的目的。

（三）对相关的评估人员的管理分析

在具体的企业价值风险防范管理过程中，在风险的控制上要不断从相关的信息收集和分析当中通过运用各种方式和手段对风险进行有效的控制和预防，在现实当中由于在具体的职业风险和环境当中存在着一定的复杂性因素，相关的评估人员在具体的能力和水平上存在一定的差异性，因此，如果仅仅依靠那些评估人员在信息处理的过程中对其相应的风险进行防控是不足的。如果是因为相关的评估人员自身的道德问题所导致的风险因素发生的状况时，需要相关的评估机构对此采取相应的有效措施，从而尽量避免损失的发生。这在一定程度上需要在具体的评估过程前和评估时，对相应的评估人员的公正性以及独立性进行全面的考量和分析。

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摘要：实业企业在股权投资中发挥的作用越来越重要。实业企业参与非控制股权投资有利于资金在不同产业间流动，有利于实业企业把握新兴行业的机会，有利于实现产业整合。

关键词 ：实业企业；非控制；股权投资；产业资本；产业链竞争

一、国外实业企业参与股权投资的发展历程和动因

受到美国研究发展公司（ARD）的影响,在20 世纪60 年代中期,世界上第一个企业附属的创业投资机构在美国诞生。公司凭借资本雄厚的优势逐渐成为创业投资的资金主要来源。在60 年代末期和70 年代早期,有超过25%的财富500 强企业参与创业投资。90 年代中期,股权投资迎来了一个转折点，美国独立创业投资机构取得的巨大成功, 又极大鼓舞了企业参与创业投资的信心。越来越多的企业或是组建自己的投资机构,或是投资独立的创业投资机构, 都纷纷进入创业投资业。据ventureeconomics 统计,1997 年新筹集的创业资本中有30%来源于企业。

二、中国LP股权投资市场的现状

截止到2013 年前11 个月，中国股权投资市场LP增至8363 家，其中披露投资金额的LP共计6826 家，可投中国资本量为8195.93亿美元。可投资中国股权投资市场资本量方面，上市公司可投资本量占据第一，公共养老基金和主权财富基金居于其后。

三、实业企业参与非控制股权投资目的

（一）财务目标

追求财务投资目标，预期短期内获得高利润，因此投资领域不一定局限于投资公司所在领域，多投资于利润较高的行业，如房地产行业。产业资金在收益率不同的企业间流动，使得其起到蓄水池的作用，充当着资金在实业领域和资本市场进出的实际执行者。从长期来看，将使得两个领域的资本收益率趋于一致。

（二）战略目标

与财务性投资目标不同，非控制股权投资是企业进行战略布局的重要手段。投资企业更多关注自身在产业链上的战略布局以及被投企业长期的成长性。投资企业期望与被投资企业形成协同效应，而非仅在短期内获得较高的经济收益。以非控制股权进行战略投资与控制股权投资（兼并与收购）相比具有以下的优点：一方面，具有战略上的灵活性，获得非控制股权相当于购买了期权，为未来抓住机会提供了有利的条件，同时又投入与风险比并购小得多，退出成本小。另一方面，具有信息优势，能够共享被投资企业相关领域的信息，及时对市场的变化做出灵活的应对。

四、实业企业参与非控制股权投资的方式

（一）成为优秀基金的有限合伙人

在这种方式下，实业企业只投入资金，不参与投资项目的日常管理经营。实业企业在尚未具备投资实力之前，通过参股知名股权投资机构向其“取经”之后再建设自身股权投资平台，能够降低经验不足、盲目开展股权投资而造成的投资风险。泛海建设、歌华有线等就是用这种方式投资中信绵阳科技城产业投资基金。

（二）参股VC/PE

这比较适用于股权投资经验不足的企业，参股VC/PE 的风险相对较低。大众公用、盐田港、粤电力投资深创投就是用了这种方式。

（三）成立部门或者子公司、分公司

有一部分优秀企业将股权投资作为主营业务，通过子公司的创投业务实现了主营业务范围的拓宽。典型的例子包括电广传媒、复星国际、雅戈尔。

（四）自身成立或者发起基金

这种方式适用于有一定投资经验的企业。和一般的财务性投资基金不同，上市公司设立的基金不因风险偏好而设定被司的投资阶段，在投资币种方面，实力相当的产业投资人也会选择双币种运行，可以进行海外业务拓展，将国外的产品、技术和经验带回中国，并寻找新的投资机会。腾讯设立腾讯共赢产业基金、复星集团旗下设立多支基金就是这种方式的典型代表。

五、股权投资回报的四种途径

（一）业绩的成长

这个途径在中国过去十年二十年相对比较容易做到的，因为整个公司，经济在成长，很多行业很多地区都是10%以上的速度成长。

（二）效益的增加

在国外另外一种回报是通过效益的增加，在中国，过去几年这个也在逐渐的改善，由以前的粗放式经营逐渐向绩效的提升转变。但部分比较有专长类的投资，如说健康行业、医疗行业，需要专业的知识，因此需要大量有对行业本身内部了解的人员的投入才可以提高绩效。

（三）价差的产生

从低价进入到高价退出，这部分收益在中国非常大，在外国则不多见。

（四）杠杆的运用

如管理层杠杆收购，这个方面在中国很少用到。

六、影响实业企业参与股权投资的因素

（一）外部的环境

Sandip Basu, Corey Phelps, Suresh Kotha（2011）实证研究证明所处行业的科技更新换代越快，实业企业越有可能进行越多的非控制性股权投资；行业竞争越激烈，实业企业非控制性股权投资的可能性就越大。

（二）企业自身的资源与竞争力

企业自身的资源，如科研实力，市场影响力，企业规模，现金流大小，和企业现有的非控制股权投资的多样性，都会影响企业的股权。研究表明，企业自身资源越多，科研实力越强，市场影响力越大，则其进行的非控制股权投越多。

七、实业企业参与股权投资的退出机制

投资项目退出是指在被投资企业发展在相对成熟时为了实现资本增值,或者不能再继续健康发展时为了降低损失,投资企业会选择适当的时机并通过首次公开发行、出售、回购和清算的退出方式将其所推入的资本由股权形态转换为现金或流通性有价证券等资本形态。风险资本的退出有以下几种形式：

（一）首次公开发行

被投资企业首次公开发行(Initial Public Offering,简称IPO)是指被投资企业在发展到一定程度时,在相关中介机构的协助下,在证券市场首次公开发行股票。

（二）并购

并购(M&A)即兼并与收购,是指风险投资机构向另一家企业出售其所持有的标的企业的股权,从而实现风险资本退出的一种企业产权交易。实业企业可以并购其非控制性股权投资的企业，实现产业链上的整合，提高产业竞争力。

参考文献：

[1]谈毅.我国风险投资基金管理模式探析[J].科研管理，2005，（4）.

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关键词：长期股权 企业 投资核算

随着社会主义市场经济制度的不断发展和完善，我国企业的经营方式也逐渐呈现多样化。与此同时，长期股权投资业务也迅猛发展，传统的企业投资核算方式呈现的弊端日益增多。针对这一现状，我国的有关部门在2006年制定了新会计准则。这一新准则在传统的基础上有所革新，但是也使得其关于长期股权投资核算的规定和方法显得较为复杂。

一、长期股权投资核算的革新

与原有的投资准则相比较，现行的《长期股权投资准则》中仅仅对单一的长期股权投资做出了明确的规范，确定了其范围和核算方法，以往的短期投资和长期债权投资都没有纳入这一板块中。这表明了长期股权投资核算的管理走上了更加规范化、科学化的道路。

初始投资成本计量是长期股权投资核算中的重要组成部分，且其本身分类就较为复杂。但是在原有的准则中却没有对其做出具体的分类，而规定在核算过程中用账面价值来计量。针对这一漏洞，新准则做出了很好的调整，将初始投资成本计量划分为企业合并和非企业合并两大类。在这两大类下又做出了较为细致的分类：企业合并取得成本计量下又区分出同一控制和非同一控制几种类别。不同的类别和情况都有不同的长期股权投资核算的计量基础，这使得核算结果更加符合实际。

新准则在后续计量中变化最为显著。在原有的核算办法中，无控制且影响较小的情况用成本法就可以解决，其他控制且影响较大的使用于权益法。在新准则中将控制、共同控制或者是影响较大的项目也全部归为成本法的范围内。对权益法核算的调整则体现在取消了原有对差额的核算，不再分期摊销。另外，新旧准则在减值转回处理上也有较大的差异，新准则更注重分情况讨论。

二、长期股权投资核算的概要

《长期股权投资》的新准则不再笼统概述核算办法，而是规定了每一种情况的具体办法，这大大增加了新准则的内容，使其显得更加繁杂。但是，在仔细的研读的基础上我们还是可以根据三大基本方面理清其基本核算思路。

（一）会计确认

长期股权投资的确认是进行核算的首要前提。在新准则中提出了两大分类标准：首先可以直接将取得企业控制权的股权（或共同取得）对企业发展有重大影响的股权直接认定为长期股权投资。除此以外的股权则要根据实际情况进行认定，主要是观察其是否在活跃市场上有报价、其投资目的是否是长期的，从而区分是长期股权还是交易性金融资产。

（二）会计计量

会计计量分为初始计量和后续计量两个步骤。

对初始计量来说首先就是根据初始投资成本进行分情况讨论。分类标准在新准则中已经有明确规定了。例如，这对于同一控制下的企业合并来说，这些合并的企业受到了长期永久性的控制，在企业内部的净资产是不会出现较大的变化的，与合并前的状态应该是保持一致的。这类股权往往在活动市场上也是不能进行简单交易的，因此，其长期股权投资核算的基础只能是账面价值。非同一控制企业合并和非企业合并的初始投资成本核算方式上存在着较多的共同点。如果长期投资股权是以支付现金的方式取得的，那么应当其初始投资成本就应当是购买价、税金和手续费。证券形式取得股权就应当以证券的公允价值作为标准。如果是协议取得的就按照协议规定计量，但排除其中不公允价值。

后续计量要点就是根据成本法还是权益法计量股权。这一划分标准在新准则中也已经有明确规定。其别需要注意的是，长期股权投资成本法和权益法之间存在着转换条件，两者适用情况并非是固定不变的。当投资企业因种种因素减少投资，失去对企业的控制权，但仍然对公司股权有重要影响时，此时应当将原先的根据成本法结算转变为根据权益法结算。反之，投资企业增加投资，占据控制权时，长期股权投资核算就应当根据成本法进行。

（三）披露

披露作为投资企业进行股权投资核算的最后一个环节，应当格外注意在核算清单中附注中将所涉及的信息进行公示。其中子公司、合作企业信息、当前的财务情况都应当包括其中，尽量做到公开透明化。

三、长期股权投资核算的实践

我国长期股权投资核算情况在新准则颁布以后确实有了很大的改善，但是就目前实际情况而言依然存在着诸多缺陷，需要及时采取有效措施，改进长期股权投资。例如投资企业在经营过程中产生的净利润的计算公式还不够严密；成本法和权益法之间的转换条件不够明确；权益法下对长期股权投资计提减值标准缺乏实际可操作性，等等类似的隐患还有很多。面对这类隐患，有关部门和单位必须积极正视，明确相关规定，积极披露相关信息，将长股权投资核算过程中涉及到的各种情况做一个明确的界定，分设明细的科目。

总之，在经济高速发展的今天，有关部门必须重视对长期股权投资核算的改进，采取积极的措施进行科学管理，从而更好的实现企业长期稳定发展。

参考文献：

[1]梁丽华.长期股权投资成本法与权益法的比较[J].中国乡镇企业会计. 2010（01）

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成本法/收益法/长期股权投资/应用

一、长期股权投资初始成本确认

确认初始投资成本对于企业的长期股权投资是非常重要的，初始投资成本的确认除了股权的合并形成以外都按以下几种方式进行确认。

（一）长期股权投资通过发行权益性证券取得的，初始投资成本为证券的公允价值。

（二）通过现金直接购买，这种情况下的初始投资成本就是实际购买中的支付金额，包括直接费用、税金和其他支出等。

（三）投资者投入的，除约定价格不公允的情况外，其初始投资成本都按照合约约定的价值进行计算。

（四）通过非货币性资产交换或者债务重组所取得的初始投资资本，应按照《企业会计准则》中有关非货币性资产交换和债务重组的相关规定来确定计算。

二、长期股权投资中成本法的应用

（一）定义及适用范围

长期股权投资在以其初始投资成本计量后，在收到利润或现金股利后确认收益的方法即为成本法。

按照有关规定，长期股权投资中成本法的主要使用在以下几种情况中：1、在企业的合并重组中，投资企业可以对被投资企业进行所有权控制。最常见的情况就是投资企业拥有被投资企业表决权资本在50%以上或通过协议等对其经营决策拥有控制权。2、在非企业合并的情况下，投资企业通常对于对被投资企业不具有共同控制权，在市场价值中公允价值无法可靠计量，没有报价。共同控制即拥有被投资企业表决权资本在20%以上，投资企业与被投资企业合作经营，拥有一票否决权。而当两个企业之间联合经营，投资企业在技术、经营决策等方面对被投资企业有影响时即为重大影响。

（二）成本法的核算方法及核算程序

1、核算方法。长期股权投资通常被企业长期持有，对于长期股权投资按照成本法进行初始投资成本计算时，在追加资本、减少资本投入的同时要注意对于成本的核算调整，对于被投资企业所分派的现金股利或利润应当确认为当期的投资收益，当企业当期利润或现金股利超过被投资企业的净利润分配额度的作为初始投资成本的收回，避免在成本核算上出现纰漏，造成企业损失。在这样的核算方法下，投资企业被动获取其对于被投资企业的投资收益，最大限度的保证了被投资单位的生产自主性。

2、核算程序。应用成本法对于企业的长期股权投资进行核算时，要按照严格的程序执行，避免核算错误的发生。第一，对初始投资或追加投资进行核算时，通常情况下以其初始投资成本作为其长期股权投资的账面价值。第二，被投资企业要按照投资企业对其的投资成本进行现金股利或利润的分派，这些现金股利或利润所得即为投资企业的投资收益。投资年度以后的利润或现金股利，若到本年末累积利润大于等于被投资单位至上年末的累积净损益，则可以依据会计制度按公式计算并进行会计处理，反之则应先计算当期投资企业的营收股利利润，将以前所获得的现金股利计入为投资收益，对初始成本进行冲减。

（三）成本法的理论依据和改进

1、理论依据。成本法的理论依据是长期股权投资以取得时的成本入账，不随所有者权益增减而调整，账面价值保持不变，除追加、收回或减少投资外，都以入账成本反映长期股权投资。因此无论企业盈亏，都只在收到现金股利和利润时才借记银行存款，贷记投资收益，核算方法相对较为简单。在利润分派前投资企业没有分派利润的权利，两个企业相对独立。因此成本法适用于投资企业不控制被投资企业且对其没有重大影响时。

2、成本法的改进。在运用成本法进行会计核算时，可以通过投资成本冲减及转回台帐的方式来改进成本法，在计算时不在重新累计计算以前的净损益和分配股利，直接根据当年分派的利润和上年净损益，结合投资成本冲减及转回台帐中金额计算投资收益和成本变动，这样不仅可以节省时间精力，也降低了差错率，达到了简化的效果。

三、长期股权投资中权益法的应用

（一）权益法的定义及适用范围

权益法是指长期股权投资在进行初始投资成本计量后，在投资持有期间根据投资企业享有被投资企业权益份额变动情况调整投资账面价值的方法。

按照相关规定，当企业进行长期股权投资时，如果投资企业对于被投资企业具有较大的影响或者享有共同控制权，这种情况下采用权益法（即合营或联营企业投资）是非常明智的。

（二）权益法的核算方法和优点

1、核算方法：当投资企业长期股权投资的初始投资成本小于被投资单位可辨认净资产公允价值份额时，其差额应当计入被投资企业的当期损益，借记“长期股权投资”，贷记“营业外收入”，并且对长期股权投资的成本进行调整，以便于资金核算；反之则不进行初始投资成本的调整。

2、优点：应用权益法进行长期股权投资的核算符合权责发生制的理论要求，是可行和有意义的。它不考虑股利是否收到，而是根据被投资其实是否有损益发生来确定投资企业的权益。权益法对投资企业和被投资企业经济实质关系的强调也减少了利用分配调整利润的行为。

（三）存在的问题

分析权益法的核算方法会发现，权益法在初始计量时会出现以下问题：若上市公司以市价评估净资产公允价值，享受的差额不应被重复确认为商誉或不符合条件的资产价值，而应作为营业外支出。如果对被投资方资产逐项评估确认公允价值，差额不一定是转让收益，也可能时负商誉或未入账的负债。在后续计量过程中也可能会出现投资企业确认的投资收益与现金流入不符或其他所有者权益变动的问题。

四、成本法与权益法的联系比较

（一）面对企业的长期股权投资，成本法与权益法对于其股票获利的处理方法相同。被投资企业按照投资企业的长期股权投资成本进行股票获利的分配后，投资企业不管应用哪一种方法都只是在除权日注明股数变化，而不是进行详细的账务的处理。

（二）成本法与权益法对于资产减值计提的方式基本相同。当投资企业所持有的长期股权投资发生减值现象时，核算确定账面价值后要按规定的计提减值进行准备。投资企业对合营公司、子公司及被投资单位无控制情况及产生重大影响的，其公允价值无法可靠计量的投资进行核算的，都要按照规定好的会计准则确定可回收资金，进行计提减值准备。但是无论是应用成本法还是权益法，减值准备确定后，资金都不能再次转回。