民营企业融资现状精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇民营企业融资现状，期待它们能激发您的灵感。

篇1

［论文关键词］民营企业融资贷款

改革开放以来，民营经济在我国已经得到了迅速发展。但是，对民营企业的金融服务却严重滞后，民营企业得到的金融资产所占份额比较小，民营经济融资难的问题未得到解决。

一、目前民营企业融资现状及问题

（一）直接融资渠道堵塞

在目前中国资本市场体系中，适应中小企业融资需要的小资本市场还没有建立，私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通，长期票据市场发育程度很低。在这种情况下，即便是十分成功的私营企业要想利用上市或发行债券、商业票据融资也极为困难。另一方面，即将出台的二板市场因受各方面条件限制，将不可能成为中小企业的主要融资渠道。

（二）银行贷款期限结构不能满足企业需求

在现有间接融资体系中，对民营企业的贷款期限通常在1年以内。由于投资项目审批制度改革尚未到位，加上银行担心长期贷款带来的风险，几乎还没有一家银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。因此，民营企业从银行获得长期资金基本不可能。为了满足长期资金周转的需要，一些企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法，从而增加了企业的融资成本。更为重要的是，现有融资渠道根本无法满足个体私营企业二次创业和进行技术改造、开发高科技项目的资金需求。特别是一些企业经过多年发展之后已经有了一定基础，在追求更高更大目标时，遇到的资金困难仅靠短期贷款是无法解决的。

（三）非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道

基于民营中小企业无法通过正常渠道满足资金需求的现实，在一些民营经济发达的地区，非正式金融活动便应运而生。尽管监管部门严格限制各种形式的民间融资活动，对民间“乱集资”活动严加取缔，但民间金融活动的客观存在仍是一个不争的事实。绝大多数民营企业的创业资金不是来自正式金融部门的，在企业的发展过程中也很少得到金融部门的支持。到目前为止，企业的主要资金来源仍然是自我融资和非正规渠道融资。这些非正规渠道的融资方式大体有以下几种：

1.民间借贷。尽管金融监管部门控制严格，但民间借贷市场不仅一直没有停止活动反而十分活跃。由于民间借贷基本保证了每月1%的利率水平，在许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上，从而保障了民间金融活动的资金来源。原爱多集团就是由于缺乏技改和生产营运资金，而向国安集团拆借，而最终导致无法按时还款被以票据欺诈罪，导致昔日的标王爱多在一夜之间崩塌。

2.拖欠货款。目前大企业拖欠小企业货款、企业之间相互拖欠的问题相当突出，有的企业甚至全部依靠拖欠占用货款来周转资金。这种融资方式不仅使社会债务链问题更加严重，也导致了竞争环境和信用状况的恶化。

3.私募股本。在政府决定设立创业板市场之后，一部分民营企业家利用人们抢创业板上市第一批行情的投机心理，以募集股本的方式筹集了不少资金。据估计，这一块的资金量至少有100亿元左右。著名企业家孙大武由于企业发展需要资金，而在银行申请融资无门的情况下，转而在民间进行大规模私募资金而锒铛入狱的。

4.相互担保。几年前民营企业之间的相互担保比较盛行，但是由于风险很大，绩优企业已经不愿意为他人承担连带责任。目前在实践中出现了互保加债转股的新形式。即被担保方将企业股权作为反担保品抵押给担保方，一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时，担保方对被担保企业的债权即转为股权。这种融资方式由于需要综合考虑担保企业的发展战略，在实践中尚不普遍。

二、造成民营企业融资现状的原因

（一）所有制歧视仍不同程度存在

据调查，我国除了浙江地区因历史和文化的特殊性使得民营经济得到普遍认同外，其余均在不同程度上存在着对个体私营企业的歧视现象。由于长期受计划经济和传统意识的影响，金融部门的“恐私”心理相当普遍。一些地方反映，同样数额的不良贷款，贷款对象如果是国有企业，银行工作人员可以不承担责任，如果是私营企业则可能被司法机关追究。出于对贷款责任的担心，信贷人员在具体操作中就十分谨慎，表现为尽量限制对民营经济的贷款数额，贷款手续繁杂、抵押条件苛刻，对抵押品要求过严、抵押率过低。有的私营企业反映，争取一笔贷款往往要花费多达半年的时间，由此贻误商机的事例不在少数。江苏中大工业集团自有资产5.5亿元，年销售额达10亿元，曾被农行总行评定为优质企业，授予5000万元的贷款额度，但是在操作中农行营业部却仅允许其贷款3000万元。

担保公司和各类基金杯水车薪。目前，上海有私营个体企业34万多家，而近两年来，中投保上海分公司、技术交易所、创业投资公司以及区县各类担保基金总共只为2000多家企业(含国有、股份制企业)提供了融资服务；到2000年初，上海市通过各种担保途径获得的融资贷款仅占5%左右，其中小企业所占比例仅为30％。换言之，小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的1.5％。此外，各地普遍反映由于担保基金不能规避自身风险，因而在运行中如履薄冰、如临深渊，在担保审查、反担保要求等方面都过于严格，手续也相当繁琐。这不仅加大了企业负担，而且往往贻误了商机。

（二）从运作机制上看行政性力量大于市场力量

在调查过程中我们注意到，目前已出台的政策和办法主要是靠行政力量推行的，政府的色彩比较浓厚。在有的地区，由于财政层层出资组建担保体系，贷款甚至需要得到区县镇财政所的审批，由此引出了不少扯皮现象。在风险投资的运作机制上也存在类似问题。风险投资公司由政府出资组建，政府派人经营，这种运作方式在本质上是违背风险投资活动客观规律的。不可否认的是，在金融体制和融资制度很不完善的情况下，政府运用行政力量着手解决民营企业融资难问题是一种现实的选择，无论是出台担保政策还是开展风险投资活动都会使部分民营企业得到实质性的支持。但是问题在于，由于政府财力有限，这种以政府财政资金为保障的政策不可能是普惠性的。因此，这种做法会形成新的不公平，为政府官员造就新的寻租机会。此外由政府来亲自配置资金，其配置效率必然低下，因为官员或准官员们不可能像私人投资者那样熟悉市场和企业。

（三）从政策构成看缺少战略性、系统性设计

目前，各地支持中小企业发展的政策普遍存在着缺少配套措施、可操作性差等问题。例如担保机构的税收、后续资金注入、风险准备金等问题均未解决，担保机构散布在各个层面而不成体系;搞风险投资则只是拨出财政资金设立基金和成立投资公司，风险资本的市场化筹集机制、风险投资的退出机制等必需的前后环节尚未建立；《公司法》《证券法》《保险法》等法律陈旧，政策与法律多处出现矛盾；能够提供有效服务的中介机构严重欠缺等等。由于可操作性差，不少政策只是停留在文件上，并未得到很好的执行。

从国有商业银行的角度看，国有商业银行的运行机制导致对民营企业服务难。首先，因为国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，把在国民经济中占主导地位的国家基础产业、支柱产业、大型企业等作为服务重点。而对民营企业普遍采取歧视态度，即所谓的所有制歧视。其次，国有商业银行经营注重稳健性、集约性和效益性，不愿向民营企业提供贷款。第三，国有商业银行的机制缺乏灵活性。信贷经营体制改革后，上收和集中了贷款审批权，提高了对中小型民营企业的贷款门槛。

证券市场基本上未向民营企业开放。目前，我国证券市场主要是重点扶持国有大中型企业上市融资，基本上未向民营企业开放。我国公司法规定:上市公司股本总额不得少于5000万元、公司经营必须符合国家的产业改革的政策、从严控制一般加工业和商品流通企业。而绝大部分民营企业受各种条件的限制，与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。与股票市场类似，我国债券市场也基本上未向民营企业开放，大部分民营企业不具备发行企业债券和公司债券的资格与条件。如企业规模必须达到国家规定的要求、符合国家产业政策，同时还要求债券发行企业有实力雄厚且信誉很好的机构作担保等等，这一系列条件使很多民营企业“望市兴叹”。

当然，与其他经济形式的企业相比，民营企业具有抵御风险能力差、融资费用高、金融机构信息搜集困难、贷款的抵押和担保较难实现等融资特点，也不利于民营企业的贷款融资。

［参考文献］

［1］黄丽华.浅析民营企业融资问题［M］.上海:华东师范大学出版社,2003.

［2］徐瑞娥.中国民营经济发展研究综述［M］.北京:清华大学出版社,2003.

篇2

【关键词】民营企业；融资；现状；对策

一、民营企业和融资的概述

民营企业也叫“民有企业”，就是公民自己出资经营的企业。一般按照社会上的传统讲法，把集体、私营和国有企业转让私人承包的，均称为民营企业。

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，就是公司从自身的生产经营现状及资金运用情况出发，根据公司未来经营及发展策略的要求，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集生产经营所需资金的一种经济活动。

二、民营企业融资现状的概述

民营企业在激活市场竞争，促进经济增长；创造就业机会，缓解社会压力；增加农民收入，转移农村富余劳动力等方面有不可替代的作用。民营企业日益成为我国经济发展的重要组成部分，对国家GDP的增长、市场经济的活跃以及税收的增长有着巨大的贡献。但是在民营经济的迅速发展过程中，同时也出现了一系列影响其发展的制约因素。对于民营企业来说，目前，中国民营企业所得到正常资金总量不足银行贷款量的2%。在直接融资市场，发行股票融资的民营企业，在上海和深圳证券交易所上市公司中也只有区区20%左右，在债券市场上占有额则几乎为零。据统计，民营企业由于资金紧缺，54%的企业放弃了新产品的研制开发，43%的企业放弃了新的经营目标，47%的企业放弃了新市场的拓展。尽管我国民营中小企业发展迅速，但民营企业所面临的融资难题严重阻碍了民营企业的发展。因此，为了国计民生，解决民营企业的融资问题刻不容缓。

三、民营企业融资难得原因分析

（一）民营企业自身的原因造成的融资困境

民营企业是一个复杂的企业群体，在短缺经济条件下，民营企业利用市场供求缺口，获得了引人注目的发展。买方市场形成后，市场竞争日益激烈，民营企业存在的问题日益暴露，困难逐渐加剧，结合民营企业的现状，问题归结起来主要有：

1、企业规模偏小。民营企业经营规模相对较小，涉及行业面大，经营风险大，多头开户现象严重，使银行难以掌握其实际经营状况，贷款管理难度加大，直接影响了商业银行的贷款愿。

2、管理水平低下，设备落后，技术创新能力低。相当多的民营企业技术装备超期超负荷运转，严重影响产品质量。

3、产业、产品结构不合理，低水平重复建设严重。煤炭、石化、机械、冶金行业民营企业比例过大，盲目竞争，导致行业产品销售不畅，效益下降。不少低技术装备的民营企业大肆生产低劣产品，污染环境，造成大量无效、低效供给。

4、自身信用状况不佳和担保体系不健全。许多企业信用程度较低，加之整个地区信用担保体系不健全，而企业自身又缺乏能够提供抵押的有效资产，这些使得银行对民营企业的贷款风险加大，银行自然不愿将款项贷给民营企业。

（二）民营企业外部原因造成的融资困境

1、我国缺乏专门为民营企业贷款服务的金融机构。由于民营企业资信状况不均匀，为规避风险，国有商业银行在资金借贷方面对民营企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使民营企业的融资更加困难。

2、商业银行贷款管理的严格化。国有银行商业化以后，银行业实行的是企业化管理，由于民营企业自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准，使银行对民营企业缺乏信心，因而很难获得银行的信贷支持。

3、政府财力扶持困难。政府在体制改革中，重心倾向对国有大型企业进行资金、政策方面，受财政收入刚性的制约，限制了向民营企业贷款的力度，国有银行企业化后，政府不可能再采取干扰措施让银行放贷，使民营企业贷款难问题得不到彻底解决。

四、解决民营企业融资问题的措施

（一）从企业角度看，应着重重视以下几点

1.深化民营企业改革，完善企业内部法人治理机构。根据企业产权结构状况和发展趋势，处理好所有者、经营者、企业职工利益关系：健全公司内部权力机构，完善科学的激励约束机制，使企业管理水平上一个新台阶。

2.加强信用管理，健全企业信用体系。企业首先要有一套规范的信用风险管理制度，在制约客户的信用行为的同时，使守合同、重信用真正成为企业的经营管理的一种自觉的理性选择。同时.要建立企业信用体系，建立健全信诚制度。

3.民营企业应拓宽融资渠道，创新融资模式。要跳出单纯依赖银行融资的误区，在充分发挥银行融资的同时，要将直接融资和间接融资相结合。搭建起由民营企业担保公司、民营企业互助基金、商业银行、中介机构和相关政府部门合作的民营企业信贷融资平台。

（二）从政府角度看，应做好以下几方面

1.应加大民营企业融资的扶持力度。民营企业融资具有其特殊性.离不开政府的扶持，财政援助与税收优惠是世界各国政府为扶持和保护中小企业的普遍作法。合理运用中小金融机构再贷款、支农再贷款等货币政策手段。提高金融机构对工业、农业、商贸等中小企业的信贷投入能力。

2.完善中小企业融资的有关金融体系。一是要建立完善的民营企业政策性金融体系；二是放松市场管制，逐步推动利率市场化；三是完善资本市场结构，建立多层次的市场体系。在融资的定位和实施过程中，企业在积极创新融资方式、拓宽融资渠道的过程中，还须应始终强调风险可控原则。

参考文献：

[1] 吴晶晶.浅析我国民营企业融资困境及其对策[J].时代金融，2012（24）.

[2]杨学平.民营企业融资难的原因及对策[J].商场现代化，2010（36）.

[3]徐宇颖.民营企业融资问题的探讨[J].财经界（学术版），2012（3）.

篇3

【关键词】民营企业 融资现状 融资对策 金融创新

由于我国金融体系的构建历史相对较短，金融体系的发展不够完善，对民营企业的金融支持明显不够，这已经成为影响我国民营企业发展的主要瓶颈，需要引起我们的足够重视。尤其是随着经济全球化趋势的不断加强，民营企业需要进一步提高自身在国内外的市场竞争力，以更好地适应日趋复杂的国内外竞争环境。这就要求我们不仅要对民营企业的融资现状有一个全面的认识和了解，还需要对民营企业融资难的深层原因进行分析，加强金融创新对策的研究，为民营企业的融资和创新创造一个更加良好的外部环境。

一、我国民营企业的融资现状分析

（一）融资制度不完善，不重视融资管理

从整体上看，我国的民营企业主要是家族式企业和合伙制企业，在市场营销、生产经营、财务管理等环节存在很多不规范的行为，在融资方面更是没有紧密结合国内外金融环境的变化和企业的实际需求制定有针对性的融资管理制度和规范，忽略了融资管理的重要性，这不仅限制了民营企业融资职能的发挥，也很难实现预期的融资目标。 同时，由于很多民营企业存在着逃避债务、多头抵押等影响自身信誉等级的行为，在资本市场上缺乏足够的融资信心以及进行有效融资的专业知识和能力，严重限制了企业自身的融资管理水平。

（二）民营企业与资本市场存在信息不对称

长期以来，民营企业和银行等金融机构在判断金融风险时考虑的角度存在很大的差异，这就导致二者在预测金融风险时存在着信息不对称的现象，这已经成为影响民营企业及时获得资本支持的重要因素。因为就市场信息而言，借款者知道更多的信息，使得金融机构处于相对不利的位置，所以金融机构只能根据民营企业过去的信息和信用状况设定贷款条件，这容易导致借贷市场上的失衡现象，影响到民营企业的融资质量。

（三）民营企业面对的融资环境较差

与国内外成熟的大中型企业相比，我国民营企业面对的融资环境较差，由于企业的技术含量和综合管理水平相对较低，能够涉足的行业也相对有限，使得企业的研发能力和创新能力不强，加上民营企业存在大量偷税漏税、财务管理不规范等问题，使得民营企业的整体社会形象不是很好，导致社会上的大多数资本机构都对民营企业存在偏见，这就使得民营企业所面对的融资环境不够理想，加上民营企业在股权融资、债权融资以及融资租赁等业务方面的重视力度不够，发展速度相当滞后，需要进一步的发展和完善。

（四）通过银行机构进行融资的难度较大

受制于我国金融体系的发展结构和发展程度，银行贷款无疑是我国民营企业进行融资的最主要途径，因为我国的资本市场还存在很多缺陷，可供民营企业选择的融资渠道不是很多，但是由于民营企业长期以来存在很多违法逃脱银行债务、不讲经济信用的行为，使得各大银行金融结构对民营企业的整体印象较差，导致银行及其放贷人员对民营企业存在很大的偏见，不愿意承担过多的金融风险；此外，由于我国很多民营企业的发展资质有限，有的民营企业不能按期归还贷款，银行对于民营企业贷款对于抵押担保审核条件苛刻，而且贷款风险较大，这也在一定程度上增加了民营企业通过银行机构进行融资的难度。

二、我国民营企业融资难的原因分析

（一）忽视了信用体系建设，遭遇融资信用阻碍

我国的很多民营企业在发展过程中，存在大量破产、兼并等活动，导致大量的债务问题，与银行等金融机构的债务问题长期得不到有效的解决，这很大程度上影响了民营企业的信誉和形象，而民营企业在整体上的信用形象又不可能在短期内得到改变，就使得很多民营企业在融资过程中遭受到融资信用障碍。因此，民营企业对此必须对信用体系建设给予足够的重视，这样才能逐渐消除自身在融资过程中遇到的各种障碍。

（二）民营企业的整体竞争力不强

从整体上，我国的民营企业在整体上缺乏核心竞争力，主要是以劳动密集型企业为主，综合竞争实力不是很强，生产经营成本较高，财务管理水平较低，抵御各种市场风险的能力相对较弱，再加上资产负债率较高等因素，使得民营企业在融资过程中处于相对不利的位置。银行等金融机构在对民营机构进行考察时，主要考虑民营企业的财务状况、经营管理状况、企业的信用风险、企业的风险防范能力等多方面，但是由于民营企业的规模小，缺少产品创新，销售利润有限，并且有些行业存在着恶性竞争，这都限制了我国民营企业整体竞争力的提高。

（三）企业管理者素质不高，企业管理不够规范

很多民营企业的管理者都是白手起家，缺乏现代化的企业管理意识和管理技能，没有为企业及时建立现代化的企业管理制度，使得企业在生产经营与管理过程中存在很多不规范的行为，例如财务管理环节的大量违规行为，使得企业的会计信息质量不高，在融资过程中很难为金融机构提供详实的财务信息，无法对企业的经营状况和风险进行准确的表达等。

（四）民营企业在生产经营过程中存在着较大的风险

我国民营企业多数分布在服务业和制造业，经营规模有限，技术水平不高，缺少自己的技术支撑，而且人员流动性很大，财务水平不高，对于风险的抵抗能力较差，面对瞬息万变的市场竞争常常无以应对而存在破产风险，对于民营企业进行融资时，一些金融机构考虑到潜在风险因素，有意抬高贷款门槛，民营企业融资难，运营风险加大，从而陷入恶性循环的状态。可以说我国民营企业的经营风险高，自身存在的不利局面造成了融资门槛高和融资成本高的问题，民营企业只有加强自身的经营和管理，降低自身风险，才能缓解融资困境。

三、改善民营企业融资现状的金融创新对策

（一）更新融资观念，加强民营企业融资信用体系的建设

民营企业要想切实改善融资难的现状，首先要通过自身的努力，即树立现代化的融资观念，积极加强自身融资信用体系的建设。目前，很多民营企业的融资渠道主要还是以内源为主，融资观念相对落后，不敢承担相应的融资风险，这就要求企业管理者必须积极转变融资观念，尽快建立科学完善的融资管理制度。同时，要结合企业自身的信用状况，积极加强企业信用体系的建设，使企业尽快树立良好的信用形象，尽量规避或减少在融资过程中遭遇的各种融资障碍。

（二）丰富民营企业融资的手段与渠道

针对民营企业融资难的现状，民营企业应当积极寻求融资方式的多样化，改变过去以内部融资和银行融资为主要融资渠道的传统融资模式，在外部融资方式的选择上，要积极拓宽融资思路，注重融资方式的创新。例如，民营企业要善于利用国家的政策进行融资，可以开展融资租赁、融物租赁等融资活动，要敢于在国际资本市场上进行融资等。

（三）大力发展和完善我国的金融体系

为了更好地满足民营企业在金融市场上的融资需求，我国应当有针对性的就目前的金融市场和金融体系进行完善与发展，为民营企业的融资活动创造更加良好的外部条件，例如，大力发展我国的信用担保机制和民间担保产业，通过信用担保机制的完善担保机制，加强担保机构的职责履行，约束担保机构的行为，这对扩大民营企业的融资渠道是非常有利的。

（四）提高融资人员的综合素质

民营企业要想切实改变融资难的现状，提高融资管理的效率和效果，提高融资人员的综合素质是至关重要的，因此必须要对员工进行融资准则、财务管理制度以及与之相关的财政政策等方面的系统培训，不断提高会计等融资管理人员的职业素质、融资技能和法律道德意识，减少融资环节的腐败现象，不断提高融资人员的风险意识和风险管理的能力。

参考文献

[1] 王蕊. 民营中小企业融资难的成因分析与制度环境构建[J]. 财经政法资讯，2010（04）.

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【关键词】 广东 中小型 民营企业 融资难

政策环境的局限和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展。在各种制约因素中，尤为突出的是民营企业的融资问题，融资渠道不畅已经成为民营企业发展的重要制约因素。

一、广东地区中小型民营企业现状

广东民营企业的发展有着得天独厚的条件和优势，在全国一直处于前列位置，发展十分迅速。截至2007年底，全省民营经济单位347.5万户，同比增长13.6%，其中私营企业62.3万户，同比增长12.9%，个体工商户280.7万户，同比增长14.2%；从业人数1926.9万人，同比增长7.8%。2007年全省民营经济单位实现增加值13216.2亿元，同比增长14.3%；上缴税金1775.7亿元，同比增长25.6%；完成出口总额667.1亿美元，同比增长36.1%，进口总额324.8亿美元，同比增长27.1%。在广东省某些地区，民营经济已占当地经济总量的70%以上，纳税额已占当地税收的近一半。

近几年来，广东省民营经济发展呈现出以下主要特点：一是民营经济单位大幅增加，规模增大。到2007年底，全省有个体私营企业347.5万户，比2002年末增加了73.9%，其中个体工商户280.7万户，比2002年末增加了59.5%，私营企业62.3万户，比2002年末增加了138%。民营企业的规模也在逐渐增大，在广东省历年公布的工业营业收入规模最大的50户企业中，华为、美的、格兰仕、科龙等著名民营企业连续多年榜上有名。

二是民营经济生产快速增长，增速高于平均水平。2007年全省民营经济单位完成增加值13216.2亿元，增长14.3%；出口总额667.1亿美元，增长36.1%；进口总额324.8亿美元，增长27.1%；均略高于同期全省的相应数据，表明民营经济发展的增速高于全省平均水平。

三是私营企业出口增速维持高位，作用不断增大。到2004年底，广东省申领进出口经营权的民营企业达27337家，占全省内资进出口企业总数的83.5%，占全国民营进出口企业的28.7%。全省民营企业进出口额从1999年的3.5亿美元增加到2007年的992亿美元，五年增长近300倍，占全省进出口总额的比重从0.2%提高到10.0%以上。广东省民营企业出口呈现以一般贸易出口为主，以机电产品出口为主，以对发达国家和地区出口为主和以珠三角地区出口为主的“四个为主”发展趋势。

四是以民营企业为主体的产业集群迅速崛起，区域经济凸现。目前，在广东省1500多个建制镇中，产值超过10亿元的有300多个，其中超过20亿元的有120多个；产业集群特点比较明显的区域有130多个，其中大企业近2000家，年交易额近200亿元。不少产业集群在国内已具有相当市场控制力，如佛山大沥的铝材产量占全国的40%，中山古镇的灯饰占全国销量的60%以上，江门恩平的麦克风占全国销量的70%以上。

二、广东中小型民营企业内源性融资现状

民营中小企业发展主要依靠内源融资渠道。笔者通过问卷调查和高端访谈，开展了一次针对广东地区中小型民营企业的调查活动（见表1）。调查结果表明，中国民营企业从创立到发展，其资金需求主要依靠创业者的熟人关系等民间融资渠道得以满足，通过银行等正规金融机构进行融资比例很小。

我国民营企业的融资格局在客观上有效降低了企业本身对外部资金的依赖程度，使产权更加明确，奠定了企业长远发展的坚实基础。然而，过分依赖内源融资存在着明显的弊端，阻碍了民营中小企业更进一步地发展。内源融资需靠比较漫长的积累，而经济环境、市场需求变化莫测，交易机会稍纵即逝，中小企业往往受制于资金限制，在面临机遇时不能迅猛发展，不利于建立完善的公司法人治理结构。外源融资的缺乏使产权分散难以实现，不便于先进管理经验的引入和公司法人治理结构的快速建立。

在创立初期，由于中小企业面临较小的市场需求，有限的生产规模，故而内源融资成为这些企业避免过度负债经营的主要方式。市场的不断变化使这些企业无论是在时间还是数量上对资金的需求都有较大的不稳定性，这就要求企业自身的积累很强。可是，那些规模较小的劳动密集型中小企业的产品技术含量不高，面对着日益降低的资本利润率，在资金成本和各种税赋被支付后，企业发展所需要的资金量远远高于它们可利用的资金量。

显然，在目前内源融资成为最主要融资方式的情形下，中小型民营企业必须依靠自我积累来发展企业，然而中小型民营企业的利润很少用作日后经营发展之用。在企业中，企业对资金的需求是随着它的不断发展而不断增加的，这就要求企业必须具有提高自我积累的长远发展意识。

三、广东中小型民营企业外源性融资现状

外源融资包括直接和间接两种融资方式。前者是指直接从投资者手中获取资金，通常通过发行股票和债券的方式来实现，后者是指企业向银行借款。

1、直接融资难度太大，成本高

直接融资不仅难度很大而且成本较高，以股票与债券融资、吸收风险投资等为主。凭借直接融资这一手段，中小企业拓展了融资渠道，降低了企业自身对银行的依赖程度。在西方国家，中小企业的间接融资比重已低于直接融资比重，但目前在中国尚未建立能够满足中小企业融资需求的资本市场。由于资金不足、规模较小，中小企业难以达到上海证券交易所抑或是深圳证券交易所上市所要求的基本条件。

除了股权融资，企业可以发行债券获得所需要的资金。在大部分发达国家里，企业通过发行债券获得的资金总额通常是其通过发行股票获得资金数量的2―5倍。债券市场融资是美国企业直接获取资金的最重要方式，企业债券市场的发行结构和发展规模是一国证券市场是否成熟的重要衡量标志。图1显示了2004年美国企业直接融资结构，其中企业债券占据着绝对重要的地位。

然而我国的债券市场发展相对比较缓慢。由于缺乏完善的信用评级指标体系以及值得信赖的债券评级机构，我国的债券信用评级质量一直不高。而且，中小型民营企业通常不能得到国家对债券还本付息的隐性担保，因此，万般无奈之下只好发行一些内部债券来缓解紧张的资金压力，但这类债券通常期限较短，利息反而更高，实际上进一步加剧了中小型民营企业的融资困境。

根据相关金融法律法规，目前广东地区中小型民营企业资金融通成本包括以下四个方面。一是借款所必须支付的利息费用，即资金成本。这是企业从外部获得资金所必须支付的基本费用，通常被称为资金的时间价值。二是贷款抵押物品的登记及评估费用，企业向银行提供抵押物品，银行需要委托相关技术人员对抵押物的实际价值进行评估，这部分费用实际上由企业承担，构成企业的融资成本。三是担保费用，即企业支付给担保部门的费用。四是风险保证金利息。和全国大部分地区类似，广东绝大部分金融机构在发放贷款时扣除大约20%的贷款本金作为预留，而企业实际能够得到的资金只占贷款金额的80%。以一年期贷款为例，位于广东地区的中小型民营企业每年实际支付的利息大约为其贷款金额的8%左右，有时甚至高达14%。

2、民间信贷盛行

与传统的银行贷款相对应，民间借贷是通过非金融机构的社会个人、民间组织、企业等，按照双方协商确定的利率水平相互出借货币资金，并需要还本付息的信用活动形式。当前经济发展条件下，我国金融管制比较严格、金融结构相对单一、金融服务水平有限，民间借贷的存在有效缓解了中小企业融资难的问题，从而促进了中小企业的发展壮大。

民间借贷行为内生于民营经济，与民营经济有天然的联系，很好地适应并促进了民营经济的发展。我国金融体制的改革较之实业经济领域的改革远远滞后，民营经济的快速发展就是在落后的金融体制下实现的。由于通过传统的银行贷款难以满足企业的融资需求，即使利率水平降低，监管部门加强监管力度，民间信贷活动依旧十分活跃。

民营企业通过民间借贷形式筹集到的资金，在区域内实现了合理、有效地配置，满足了企业日常经营活动的资金需求以及城乡居民节余资金的投资需要。然而，民间借贷基本处于一种无序状态，出现了很多问题。根据包括广东在内的不少地区情况显示，民间借贷活动是金融市场发展中的自发变量，是一种盲目行为。这种行为的存在不能顺应国家的经济发展政策，导致了社会有限资金的不合理配置。因此，国家坚决取缔民间借贷活动。

在当前资金融通渠道不通畅的情形下，民间借贷行为虽然存在着很多负面效应，但面对那些“求金若渴”，却又融资无门的中小型民营企业来说，通过民间借贷所获得的资金是企业资金需求的有益补充。鉴于此，国家应该通过相关的政策法规对融资活动加以规范和引导，从而实现中小民营企业的长远发展。

【参考文献】

[1] 陈洪隽：对美国中小企业融资和社区发展情况的考察[J]．中国经贸导刊，2000（9）.

[2] 程学童：集群式民营企业成长模式分析[M]．中国经济出版社，2005.

篇5

 

关键词：民营企业融资

一、我国民营企业融资存在的问题

1、 我国民营企业融资的一般分析

从现实情况来看,民营企业在中国还是企业中的弱势群体,在经济的潮起潮落中,少数民营企业抓住机遇,决策得当,超过了初创期的艰难,实现了超常规的发展,跃升为企业明星。而多数民营企业还处于创业后的成长期,有待于在竞争中壮大和发展。与此同时,却有不少民营企业成立后不久又消失了,也有一些虽一时赫赫有名,但并未逃脱昙花一现的命运;还有为数不少的民营企业在市场的夹缝中惨淡经营。政策环境的局限和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展。所有这些因素中,尤为突出的是民营企业的融资问题,融资渠道不畅已经成为有前景的民营企业发展的重要制约因素。

众所周知,目前企业的融资渠道主要是向银行贷款、发行企业债券和股票上市。

在股票上市方面,国有企业得天独厚,是股票发行的主力军。而民营企业大部分是中小企业,在股票上市方面很难满足上市资格的要求。由于民营企业大部分是中小企业,自有资金少,信用程度不高,经营风险大,缺乏不动产抵押,贷款额度较小,甚至有些民营企业欠息严重,不良资产比例偏大,金融风险较高。因此,一般金融机构不愿向他们发放贷款。由此可见,民营企业从银行获得贷款也是很困难的。

2、 民营企业融资难的国家宏观政策和制度原因分析

(1) 国家对民营企业融资的支持不够。

(2) 现有的直接融资渠道对民营企业障碍重重。

(3)国有商业银行追求贷款规模效益的经营宗旨造成对民营企业的“惜贷”。

3、民营企业融资难自身的原因

民营企业尚未建立起现代企业制度,财务管理和经营管理不规范,信用不高,信息不透明。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度,产权单一,企业规模小,科技含量低;经营行为短期化以及负债多、积累少,投资规模与市场竞争力不足,抗风险能力低,容易遭到市场的淘汰;财务管理和经营管理不规范。据调查,有80%的民营企业会计报表不真实或没有会计报表。由于民营企业属于非国有企业,在现行的体制下,外部难以得到企业的信息,并且很多民营企业确实存在信息不透明,致使贷款的管理成本高,风险大,从而使得民营企业信用相对低下,这都导致了所谓的所有制歧视现象。

二、国外中小企业融资经验的借鉴

根据各国中小企业资金来源的结构情况,可以将它们分为以下三种类型:一种是以业主(或合伙人、股东)自有资金为主,注重直接融资的作用,强调企业的自主意识的自由主义类型,如美国和英国等。另一种是以家族融资为重要渠道、注重间接融资的作用,强调社会和政府作用的集体主义类型,如意大利和法国等。第三种是介于以上两者之间的类型,如德国、日本和韩国等。西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的:如美国是一个具有创新传统的国家,因此比较重视高科技型中小企业的融资问题。日本在支持中小企业吸收引进技术方面也是具有特色的。意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题,这与其着力解决南部相对落后地区经济的发展,增加该地区经济活力和“造血”功能有直接的关系。法国比较重视就业问题,因此政府扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上。瑞士和西班牙(包括法国)则在解决社区型中小企业(包括街道手工工业)上具有特色。

不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求,从企业创办一直到企业因种种原因而退出,都有对融资的不同的要求。创办阶段。需要产权(自有)资金,或称股金,一般来自个人投资者和风险资金也需要商业银行以举债方式筹借少量资金。投入经营阶段。主要从商业银行及其它渠道获得流动资金贷款;优势仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资公司等方面增加产权资金。增长发展阶段。外部融资是关键,主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区开发公司获得债务资金;也会从前述渠道筹借产权资金。开始成熟阶段。主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。除上述四个发展阶段外,西方国家对中小企业在退出阶段的金融服务,也很具特色。以美国为例,政府和民间设有专门的破产清算基金,目的是尽量减少企业破产给当事人、债权人以及整个社会带来的不利影响,努力合理地安排好有关方面的合法利益,实现企业的顺利退出。从比较的角度看,在西方各国小企业的创建都相对比较容易,但在企业的成长的道路上却有很大的不同。一般来说,由于美国社会比较重视企业的成长和做大,因此中小企业容易成长为较大的公司;而欧洲的意大利和法国则主要重视的是中小企业对就业的贡献,因此,对企业的成长并不太关心,企业一般难以做大;其它国家,如德国、日本和韩国则介于两者之间。

三、解决民营企业融资问题的对策

(一)加强民营企业的公司治理建设

企业融资能力的强弱,取决于企业内部的管理水平。笔者认为主要通过公司的内部改革来加强治管理。

1、推进民营企业产权制度的改革,力图产权明晰,责权明确,实现向现代企业制度的根本转变。

2、加强科学管理,建立健全法人治理机构;强化财务管理,保证会计信息的真实性和合法性,以赢得商业银行的信任和支持。

3、遵循诚信原则,切实履行借贷合同规定的义务,构筑良好的银企关系,为融资和企业的壮大创造条件。

4、民营企业的出资人和经营管理人员都应当增强法律观念、诚信意识和社会公德,努力提高自身素质。

(二)拓宽直接融资渠道

1、完善直接融资体系,建立多层次的资本市场对民营企业提供股票市场和债券市场的“国民待遇”,逐步淡化政府对国有上市公司和投资者进行保护的角色,建立多层次资本市场体系,满足不同规模、不同产业的民营企业进行融资的需求。

2、拓宽民营企业股权融资渠道。没有规范的现代企业治理结构,企业经营者的控制权难以节制,就有可能侵犯所有者的权利。

3、建立中小企业产业投资基金、高新技术风险投资创业基金。

(三)拓宽间接融资渠道

1、拓宽国有商业银行融资渠道。

2、建立多种形式的中小企业银行。

3、发展融资租赁业。

(四)国外经验对于我国民营企业融资的提示