供应链金融的重要性精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇供应链金融的重要性，期待它们能激发您的灵感。

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【关键词】供应链金融；信用风险；突变理论；度量

随着中小企业融资环境的不断改善，银行一方面响应国家政策导向，一方面处于自身业务发展的需要，开始不断创新金融产品，积极开展中小企业信贷融资业务。供应链金融（sup

ply-chain finance，SCF）作为商业银行的一种新的金融服务，近年来在国际银行业应运而生，成为商业银行新的重要业务增长。供应链金融是商业银行站在供应链全局的高度，为协调供应链资金流，降低供应链整体财务成本而提供的系统性金融整体解决方案。本文首先介绍了当前学术界对于供应链金融的研究以及突变理论在经管领域的利用，论述了利用突变理论进行供应链金融信用风险度量的可行性，然后本文构建了供应链金融信用风险的指标体系，接着建立了基于突变模型的供应链金融信用风险度量模型，最后将该模型应用到实际的案例中。

一、文献综述

对于供应链金融的含义，不同学者、不同机构有着不同的理解。Michael Lamoureux认为供应链金融是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程。Aberdeen的解释如下：供应链金融的核心就是关注嵌入供应链的融资和结算成本，并构造出对供应链成本流程的优化方案。国际知名的金融顾问和咨询公司Tower Group对供应链金融作出如下定义：供应链金融是以发生在供应链上的商业交易价值为基础，设计一系列的为供应商提供流动资本融资和现金流的解决方案。现任的深圳发展银行副行长胡跃飞认为，供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司，资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。突变理论的核心思想是，系统所处的状态，可用一组参数描述。从上述文献分析中，可以发现当前学术界对于供应链金融的研究集中在金融领域。绝大多数的学者试图从金融学的视角出发，定性地研究这种新型的融资模式；鲜有学者从供应链的角度来探讨这种新的融资模式，因此在供应链领域对于这方面的研究基本上没有权威性的成果。基于金融链金融下企业信用风险具有极易变化的特点，将该理论应用到供应链金融信用风险领域具有一定的适用性。

二、供应链金融信用风险度量指标的构建

与传统的信用风险相比，供应链金融下的中小企业信用风险主要表现在：一是供应链金融对供应链成员的信贷准入评价体系更加宽松。二是由于一环扣一环，单独企业的变化也不再像原来那么稳定，供应链金融下企业存在着极易变化的特征。为了使研究内容更为明确，本文在这里研究的对象是一家中小企业，以及它所对应的核心企业和商业银行。（1）核心企业情况：在供应链金融环境下，核心企业的情况直接影响了银行对中小企业的贷款决定。银行对于核心企业的考查主要基于信用等级、行业地位、企业规模、财务状况这四个方面。核心企业的财务状况可以从运营资本、现金循环周期、企业销售额和企业利润率四个方面分析。（2）中小企业情况：中小企业的情况是银行进行贷款决定重点要考虑的内容，论文从企业素质，偿债能力，抵押资产，经济状况这四个方面来分析。中小企业的财务状况分析与核心企业的类似。（3）中小企业与核心企业关系情况：中小企业与核心企业的关系影响着银行的贷款决定。论文选取了交易总额，交易频率，合作时间，担保意愿这四个方面来进行思考。（4）供应链情况：供应链金融区别于传统的融资方式，因此在考虑供应链金融的信用风险时，必须考虑供应链的情况。

三、基于突变理论的供应链金融信用风险度量模型的构建

（1）突变模型简介。雷内·托姆的初等突变理论模型有7

个。这7种基本突变模型分别是折叠突变模型、尖点突变模型、燕尾突变模型、蝴蝶突变模型、双曲脐点突变模型、椭圆脐点突变模型、抛物脐点突变模型。由于企业的信用风险度量是只有一个状态变量的，因此本文的研究仅涉及折叠突变模型、尖点突变模型、燕尾突变模型、蝴蝶突变模型这四个模型。那么，假设记x为信用风险，是系统的状态变量，a，b，c，d为系统中信用风险的控制变量。折叠突变模型中只有一个控制变量，即a，因此它无需进行重要程度排序；尖点突变模型中，a为主要控制变量，b为次要控制变量；燕尾突变模型中，控制变量的重要程度排序为a、b、c；蝴蝶突变模型中控制变量的重要程度排序为a、

b、c、d。据此排序在进行信用风险度量时，确定各指标的隶属分歧方程中的哪个控制变量就有了根据。（2）供应链金融信用风险度量模型的构建。突变级数是突变模型的分歧方程与模糊数学中的模糊隶属函数相结合的结果。该方法有两大支柱：一个是归一公式，是由雷内·托姆初等突变理论的几组分歧方程引申推导得到；再一个是它与模糊数学的隶属函数相结合产生的突变模糊隶属函数。应把突变模型中状态变量和控制变量的取值范围限制在0～1之间。则a取绝对值a=6，即比a的取值缩小了6倍，将a的绝对值限制在0～1的范围内的话，a的程度并未改变。同理，可使b在0～1内取值。于是就把突变模型同模糊数学结合起来了，控制变量的值即为突变模糊隶属函数。在突变模型中，a的重要程度要大于b。控制变量b相对于a是次要因素，控制变量c是b的辅助因素，b和c共同组成了系统矛盾的次要方面。控制变量在燕尾突变模型中的重要程度排序是a>b>c。在蝴蝶突变模型中，控制变量a是主要的目标要求。控制变量在蝴蝶突变模型中的重要程度排序是a>b>c>d。基于第三节所建立的供应链金融信用风险的指标体系，可以发现供应链金融的信用风险突变模型是有多个突变模型联系在一起耦合而成的。供应链金融风险与核心企业情况、中小企业情况、供应链情况以及中小企业与核心企业关系构成了蝴蝶突变模型。核心企业情况与信用等级，行业地位，企业规模，财务状况构成了蝴蝶突变模型。从上述四个指标中可以看到，企业素质和经济状况是属于定性指标的；而偿债能力、资本以及抵押资产则是属于定量指标。因此，企业素质和经济状况可以采用尖点突变模型；偿债能力以及抵押资产也采用尖点突变模型；最后将定性和定量指标采用尖点突变模型求解。在明确各个突变模型后，建立关联函数，计算关联函数的值。关联函数值的作用表现在以下两个方面：一是进入控制变量的指标要根据关联函数值的大小确定各指标的排序问题，同时也确定了指标在突变隶属函数中所处的位置，位置不同对信用风险的影响程度也不同。（3）供应链金融信用风险度量的过程模型。一是构建供应链金融信用风险度量的指标体系：首先建立供应链金融下中小企业的信用风险度量的指标体系。二是对各指标的重要性进行排序：根据关联函数（其中，为指标的最小值，为最大值，为均值），计算各指标的重要性程度，进行指标重要性的排序，重要指标排在前面，次要指标排在后面。三是确定评价目标体系各层次的突变系统类型：在评级指标体系中，根据突变级数法的基本原理确定各组指标所隶属的突变模型，用指标的主要方面去对应突变模型中的主要控制变量，用指标的次要方面去对应突变模型中的次要控制变量。

参 考 文 献

[1]Lamoureux Michael.2008.A Supply Chain Finance Prime.http：//

/index.php/A_Supply_Chain_Finance_Primer

[2]Aberdeen Group，2007b，The 2008 State of the Market in Supply Chain

Finance

[3]Towergroup，While'Supply Chain Finance'is a Powerful Concept for

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（武汉轻工大学经济与管理学院 湖北 武汉 430023）

摘 要：供应链金融可以有效提高中小企业的信用水平，在传统信用评级体系的基础上，引入供应链的风险因素，运用层次分析法建立供应链金融模式下中小企业的信用评价指标体系。

关键词 ：供应链金融；信用评价体系；层次分析法

中图分类号：F832.42 文献标识码：A doi：10．3969／j．issn．1665－2272．2015．12．021

0 引言

自从2001年深圳发展银行推出供应链金融服务以来，以供应链为基础的供应链金融融资模式得到迅速发展，已经成为中小企业解决融资问题的有效方式。在供应链金融模式下，商业银行以整个供应链为对象，将核心企业与上下游企业联系在一起，充分考虑供应链上的价值交换，为中小企业提供灵活高效的金融产品，促进供应链“供-产-销”的高效运作，解决中小企业的融资问题。

作为仅一种新兴融资模式，供应链金融受到了广泛关注。目前，国内外各金融机构纷纷加入了供应链金融的竞争行列中。而与此同时，这种新兴模式如何进行风险管理，是供应链金融能否有效展开的关键所在。

1 传统信用评价指标体系

传统模式下商业银行对中小企业的信用评价主要是依据2006年中国人民银行颁发的《信用评级管理指导意见》，包括企业素质、经营能力、获利能力、偿债能力、履约情况、发展前期等6方面。但是在实际授信过程中，针对中小企业信用不透明的情况，商业银行更看重中小企业的经营能力、获利能力、偿债能力等这些比率指标，对企业的信贷担保物和低押资产有严格的要求。这也是中小企业融资困难的主要原因。相比于供应链金融模式，传统模式下的中小企业信用评价指标体系有以下两点不足：

（1）传统信用评价指标体系过分重视比率指标，这些指标虽然在一定程度上能反映企业的经营能力、获利能力。但是由于中小企业自生结构的缺陷，财务制度的不健全，信息透明度差，这些指标不能全面地评价企业的信用水平。

（2）传统信用评价指标体系只看重企业自身，只是“静态”的评价企业当时的信用水平，并没有将企业的发展潜力、供应链的发展前景以及核心企业的信用水平纳入评价体系。没有“动态”的评价企业的信用水平。

基于以上分析，在分析传统信用评价体系不足的基础上，加入供应链金融的信用风险因素，运用层次分析法建立供应链金融模式下中小企业的信用评价体系。

2 供应链金融信用评价指标体系

相比于传统模式下的信用评价，供应链金融的主要特点之一是商业银行对授信企业的信用评级淡化了授信企业的自身限制，不再是强调企业所处的行业、企业规模、固定资产价值、财务指标和担保方式，而是强调企业所处供应链的单笔贸易状况和供应链核心企业的资信水平，评估的是整个供应链的信用状况。

2．1 借贷企业自身的信用水平

借贷企业自身的信用水平指标与传统模式信用评价指标类似，包括企业素质、经营能力、获利能力、偿债能力，主要考察企业当前的经营状况和管理水平。

2．2 供应链整体运行状况

供应链整体运行状况是供应链金融实施的基础，金融机构考察供应链整体运行状况避免贷款企业由于信用不透明的而造成的信用水平下降，考察的主要指标包括行业竞争力、行业增长率、企业间合作程度。

2．3 融资项目的资产情况

融资项目的资产情况是金融机构考察的重点项目，第三方物流企业对原材料、半成品和成品等进行估计。银行通过估价结果给予借贷企业授信额度，并以这些质物作为担保物减少违约风险。考察的主要指标包括质物的价格稳定性、变现能力、退货率、应收帐单坏账率等。

2．4 核心企业情况

核心企业作为中小企业的另一个融资担保，是借贷企业和商业机构之间的桥梁，通过保证担保和回购协议等方式保障了供应链金融的有序进行。考察的主要指标包括信用水平、行业地位、盈利能力等。

根据以上4个一级指标，选取了企业素质、行业竞争力、价格稳定性、核心企业信用水平等14个二级指标，构建了供应量金融模式下中下企业的信用评价体系。具体的指标体系（见表1）。

3 运用层次分析法计算各指标的权重

层次分析法（简称AHP）是一种定性和定量分析相结合的决策方法，该方法将复杂的多目标问题作一个系统，将目标分解为多个组成因素，按支配关系再将这些因素分成若干组，形成有序的递阶层次结构。

3．1 建立递阶层次结构

供应链金融信用评级体系：A＝｛B1，B2，B3，B4｝；

其中：

3．2 构造两两比较矩阵

在递阶层次结构中，对于准则A，元素Bi和Bj哪一个更重要，重要的程度如何，通常按照1－9比例标度对重要性程度赋值（见表2）。

根据各元素的重要性比较，第一层项目重要性的判断矩阵A如下：

A=1 1/3 1/5 1/53 1 1/3 1/35 3 1 25 3 1/2 1

3．3 计算各要素的权重

根据AHP理论，确定权重有和法、根法、特征根法和对数最小二乘法，这里用根法计算各元素的权重（见表3）。

一级指标的权重系数为Wi＝（0．067，0．149，0．459，0．325）T。

3．4 一致性检测

因为判断矩阵是计算权重的根据，所以要求矩阵大体上具有一致性，避免出现“甲比乙极端重要，乙比丙极端重要，而丙又比甲极端重要”的讳背常识的判断，这将导致评价失真，因此，要对判断的相容性和误差进行分析。

一级指标的权重系数为Wi＝（0．067，0．149，0．459，0．325）T。

相同的原理计算一级指标下个二级指标的权重（见表5）。

从一级指标权重系数上可以看出，在供应链金融模式下，一级指标中融资项目的资产情况B3所占的权重最高，达到了0．459。核心企业情况B4所占的权重达到了0．325。而借贷企业自身的信用水平B1的权重最低，只有0．067。这说明在供应链金融模式下对企业的信用评价更看重于融资项目的资产情况和供应链上核心企业的信用水平。对于处于发展期的中小企业，其固定资产比例小、流动资产比例大、财务信息不透明、管理制度不健全，往往被重视比率指标的传统金融机构认定为违约风险大、信用低而拒绝借贷，这就导致了中小企业的融资困难。而在供应链金融模式下，金融机构更过看重供应链整体运行状况、融资项目的资产情况和核心企业信用水平，淡化了对中小企业的财务指标的要求。这样，中小企业可以根据与供应链核心企业的商业合作关系提高自身信用水平，有效的缓解融资难的问题。

从各二级指标的权重来看，借贷企业自身的信用水平中比较看重企业的偿债能力和获利能力，这与传统模式下企业信用评级区别不大；供应链整体运行状况中比较重视企业间合作程度，企业间合作是供应链整体运行的基础，包括企业间商业合作、信息共享、技术援助等等；融资项目的资产情况重视的是担保物变现能力和产品销售量，担保物变现能力是银行规避风险的直接来源，当中小企业出现违约情况时，金融机构可直接将交由第三方物流企业监管的担保物变现，来弥补企业违约对金融机构造成的损失。产品的销售量到达预测或高于预测，说明项融资服务是成功的，对银行和整个供应链来说是双赢；核心企业信用水平看重的是核心企业的信用水平，供应量金融是以核心企业的担保作为前提的，一旦核心企业以自身利益为重，而不以整个供应链利益为重，在价格、交货、帐期等方面采取对自己有利的行为，实现自己短期利益最大化，有碍于融资项目的正常运作。

3．5 二级指标的具体权重

将各二级指标的权重与与之对应的一级指标的权重相乘即可得各二级指标的具体权重（见表6）。

从二级指标的权重排名来看，排名靠前的是产品销售量、核心企业信用水平、担保物的变现能力等，由于供应链融资的还款来源于该项目自身，供应链金融模式下风险评估更多的考虑到供应链上的核心企业和融资项目的市场前景，淡化了借贷企业自身的信用水平。

可以看出的是供应链金融能否顺利进行，不仅需要企业自身和银行之间的合作，更需要核心企业的积极参与，来平衡企业和银行之间的信息不透明。以满分为100分划分4个等级（见表7）。

在实际操作中，以满分为100分，对各二级指标打分，根据二级指标各项具体得分，乘以其权重，即可得到其最终得分，并根据上表可得到其信用等级。

4 结论

通过分析传统模式信用评价体系的不足，运用层次分析法建立供应链金融模式下中小企业信用指标评价体系，在供应链金融实施过程中，需要中小企业、商业银行、核心企业之间的合作的紧密程度，来规避供应链金融的风险和弊端，才能达到供应链金融预期的效果。

参考文献

1 胡跃飞，黄少卿．供应链金融：背景、创新与概念界定［J］．财经问题研究，2009（8）

2 徐华．供应链金融融资模式的风险分析与防范［J］．金融经济，2009（10）

3 杨凤梅，毛思星．银行开展物流金融业务的风险及对策研究［J］．全国商情，2009（5）

4 熊熊，马佳，赵文杰，等．供应链金融模式下的信用风险评价［J］．南开管理评论，2009（4）

5 胡海青，张琅，张道宏，等．基于支持向量机的供应链金融信用风险评估研究［J］．软科学，2011（5）

6 白少布．面向供应链融资企业信用风险评估指标体系设计［J］．经济经纬，2009（6）

7 刘晓晶，王丽娟，任妍，等．基于BP神经网络的绿色供应链合作伙伴信用评价研究［J］．物流工程与管理，2013（5）

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[关键词]供应链金融；商业银行；第三方物流供应商；影响因素

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.32.049

随着经济全球化、区域经济一体化的不断推进，不同企业、不同国家以及同一国家的不同地区之间的比较优势得到了充分挖掘与强化。在供应链得到整合的过程中，物流、商流和信息流问题不断被应用和检验，资金流问题正渐渐成为制约整个供应链发展的关键环节，备受人们关注。随之，供应链金融作为物流金融和供应链管理进一步完善和发展的融资方式应运而生。供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理于一身的管理行为和过程，它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密地联系在了一起。[1]在供应链中，企业有优化其财务状况的需求，但企业自身去进行融资的成本一般高于由银行主导的融资，因此，结合我国的实际国情，由金融机构尤其是银行主导的供应链金融成为现阶段我国最为普遍的情况。对银行而言，由于金融市场的不断开放以及金融业态的多样化，银行需要迫切解决利润来源单一化的局面，就必须寻找新的业务增长点和利润来源，拓展金融范围和服务对象，供应链金融正是在此背景下走进银行的视野。

1 供应链金融的基本内涵

对于供应链金融的基本内涵，站在整个产业链条的不同角度对其有不一样的理解，现阶段主要是指金融机构、供应链内的核心企业或大型的第三方物流企业所主导下的供应链金融。从金融机构的角度来说，认为供应链金融就是商业银行等金融机构站在供应链全局的角度来考虑问题，把产业链上与其有联系的企业看成一个整体，根据供应链上真实的贸易背景，供应链上核心企业与相关融资对象的信用等级，以及未来现金流的直接还款来源，为一个产业供应链中的存在资金占用或资金短缺的单个或多个企业提供全面的金融产品和服务，以促进供应链核心企业及上、下游配套企业“产―供―销”链条的稳固和顺畅[2]，并通过金融资本与实体经济、新兴经济的协作碰撞，构筑买方、卖方、银行三方互利共存、良性互动的产业生态，实现整个产业供应链的可持续发展。在国内，平安银行（前身为深圳发展银行）作为最早涉足并倡导供应链金融业务的商业银行，已由“1+N”自偿性贸易融资模式发展到系统性地为整个的供应链贸易融资提供一揽子解决方案的融资模式，覆盖了与上游卖家或下游买家的段落供应链；以及民生银行的“产业链金融”、浦发银行的“企业供应链融资解决方案”、光大银行的“阳光供应链”、华夏银行的“融资共赢链”等极具创新型的供应链融资模式。

2 第三方物流供应商选择的重要性

商业银行实施供应链金融主要在于抓住供应链中的核心企业以及第三方物流企业，通过相互建立合作关系来获取供应链内部资金流具体的流向，以此为整个金融业务提供基础。在供应链金融中，其与传统信贷模式相比，新增的核心企业和物流企业两大主体在其中扮演着重要的角色，核心企业作为信用主体，直接决定了整个供应链的运行情况；而物流企业则肩负着“监管者”“中间者”“评估者”以及“信息汇集者”的重担，一方面要为中小企业提供专业化的物流服务；另一方面需为银行提供质押物的保管、担保价值评估以及担保物转移和变现等中间服务，来确保抵押物的真实价值。[3]

供应链金融融资模式的进一步整合和创新，其很大程度上有赖于物流企业的壮大成熟，依赖于第三方物流供应商的专业化服务。在第三方物流与商业银行的合作中，除了对融资企业的抵押、质押物提供全面的监管外，还将为银行提供一系列的增值服务，因此，物流企业也是供应链中各方利益关联者能否实现共赢的关键节点。然而，由于国家政策刺激以及国内经济发展的需要，我国目前物流企业的发展水平参差不齐，企业众多且缺失统一的规范标准，多数物流企业的配运网络还不完善，信息管理系统还比较落后，难以满足银行对它的实时监管和快速反应的要求。[4]综上所述，商业银行应从多方面、多角度、多层次出发来选择第三方物流供应商，结合参考指标来综合考虑第三方物流的影响因素，选择适合于建立长期合作关系的物流供应商，以此来推进供应链金融持续运作。

3 第三方物流供应商选择的影响因素研究

目前，我国大多数物流企业缺乏规范化、标准化的管理且实力薄弱；同时，第三方物流企业对融资企业质押物的价值评估缺乏行之有效的手段，无法根据市场的敏感性进行实施评估；在质押物的监管中，经常出现监管人员操作不当，货物进出仓监管不严，仓单手续不完善等现象；在信息整理收集的过程中，经常出现信息处理不及时，拖延情况严重等现象。商业银行对第三方物流供应商选择不当会进一步增加自身的经营风险，影响其供应链金融业务的良好开展，商业银行基于供应链金融视角下选择第三方物流企业可以考虑以下影响因素。

3.1 成本因素

商业银行在对第三方物流供应商进行选择时，首先要考虑的影响因素就是成本因素。[5]但是物流供应商所需的价格低并不一定代表提供的服务就好，在如今还缺少规范的第三方物流市场，有些第三方物流会通过压低报价来获取合作机会，后期也可能会在物流服务质量、物品交接的及时性等地方达不到要求。因此，商业银行在选择供应商时，要对所涉及的服务选择合理的成本分析方法进行评价，来实现总成本最低。

3.2 第三方物流供应商的实力

第三方物流供应商实力主要有财务能力和交付能力。物流企业财务状况是否稳定直接影响到合同能否有效实施；交付能力是指物流供应商满足商业银行的需求程度，同时对提供的服务质量有保证。对一些实力较弱的供应商，在面对一些不确定因素时就会出现较大的波动，影响到整个产业链的连续性；对实力较强的物流供应商而言，在具体的服务中，就能表现出快速适应环境的能力，有较强的抗风险意识。所以，商业银行在选择第三方物流供应商时，应以大型的第三方物流企业为主。

3.3 第三方物流供应商的整体服务水平

商业银行所需要的服务就是第三方物流企业能对质押物进行保质保量管理，时刻了解到商业银行投入资金的流向，确保融资企业把每一笔资金都用到本链条上而没挪为他用。物流供应商整体服务水平表现在仓储管理能力、处理问题的速度、质押物的评估能力等。

3.4 第三方物流供应商的发展潜力

发展潜力关系到商业银行与第三方物流供应商能否建立长期的合作伙伴关系。作为商业银行一方，银行肯定希望能与供应商长期合作，彼此达成战略联盟，这不仅能降低银行本身变更供应商所造成的人力和物力损耗，更能造就双方共赢的局面。在第三方物流供应商的选择过程中，商业银行更倾向于物流供应商能长期的可持续发展下去，所以物流企业本身发展潜力也是商业银行选择第三方物流的重要影响因素。

3.5 第三方物流的信息化程度

在信息技术快速发展的时代，企业的信息化水平是企业综合实力的直接表现。物流企业应运用先进的管理思想和云计算、大数据等现代信息技术处理工具，及时获得整个供应链的真实数据，从而实现数据增值；在整个企业全面普及融信息、通信、网络技术于一体的物流网技术，达到加速供应链一体化进程的目标。第三方物流供应商只有为商业银行汇集了整条链上的相关企业和产业运作情况，才能在商业银行选择供应商的过程中占有一定的份额。

4 结 论

供应链金融作为新经济环境下一种重要的创新模式，正逐渐成为商业银行、第三方物流企业、核心企业以及供应链上的大型企业新的利润来源领域。供应链金融参与主体的多元化，就需要供应链金融的主导企业从整个产业链角度来选择第三方物流企业、核心企业或者融资对象。由此可见，商业银行在开展供应链金融业务时，首先要对链条上的核心企业进行全方位的审查，同时要注重对供应链金融内的其他交易主体进行严格筛选，从而使银行本身的融资风险达到最低。

参考文献：

[1]宋华.供应链金融[M].北京：中国人民大学出版社，2015.

[2]李向文，冯茹梅.物流与供应链金融[M].北京：北京大学出版社，2012.

[3]李浩，黄晓峰.浅谈我国商业银行供应链金融的主要问题及相关建议[J].农村金融研究，2014（5）：8-12.

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关键词：山东；供应链金融；发展

一、供应链金融的内涵

供应链金融（Supply Chain Finance），SCF，兴起于20世纪80年代，是指从供应链管理的角度出发，提供综合的财务金融服务，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，灵活运用各种金融产品和服务，将资金有效注入到供应链上的相关企业的一种融资创新解决方案。

供应链金融改变了传统的金融机构对单一企业的授信模式，银行围绕着核心企业“1”，从原材料采购到最终产品，将上游供货商、核心企业、下游采购商串联起来，依照企业上下游的供应链关系和横向的协作链关系，可全方位地为供应链上的“M+1+N”个企业提供批量的、一体化的融资服务，实现整个供应链的持续增值。大力发展供应链金融，对于解决中小企业融资难的问题，促进产业结构的转型升级，贯彻山东省的产业发展战略，有着重要的意义。

二、山东省发展供应链金融的重要性

1、有利于解决山东省中小企业融资难的问题

目前，山东省共有中小企业超过75万家，占到企业总数的90%以上，吸纳了75%左右的城镇人口和农村转移劳动力就业，对GDP、税收的贡献率分别超过50%和55%，且全省接近60%的专利技术和70%以上的技术创新均由中小企业完成。然而中小企业占用的经济资源只有20%，融资困境阻碍着山东省中小企业的发展。因此，通过依赖供应链的整体实力，中小企业的信用等级迅速获得提升，从而得以从银行获得贷款。这将大大缓解和改善中小企业融资难的局面。

2、有利于推动山东省现代物流业的发展

近年来，随着物流业的发展，其行业间的竞争也越发激烈，一些基础性的物流业务，如仓储、运输等，其利润率下降到平均只有2%左右，已没有进一步提高的可能性。物流行业要实现长期可持续发展，物流企业必须主动转型发展，由单一功能、比拼价格的传统物流服务商，向系统集成、合作共赢的供应链服务商转型。

在供应链金融中，物流公司与金融机构结合，在为买卖双方提供物流服务的同时，可提供供应链结算配套服务和采购、营销支持等在内的全方位供应链管理服务，不仅拓展了服务领域，获得了业务增值利润，而且有利于提高了自身的竞争优势。

3、有利于促进山东省银行业的发展

《欧洲货币》杂志将供应链金融形容为近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。一项调查显示，供应链融资是国际性银行2011年度流动资金贷款领域最重要的业务增长点。对于商业银行来说，通过开展供应链金融服务，可以大幅度增加商业银行交叉销售的机会，有效带动中间业务、结算业务和低成本结算性存款的发展，优化业务结构，有助于推动中国商业银行从传统的借贷型银行向交易型银行转型这一重要目标的实现。

4、有利于优化产业结构，带动全省经济的发展

山东以大象经济著称。2012年山东省的三大产业结构比例是8.60：52.98：38.30，从数据可以看出来，第二产业尤其是重化工的比例较高，在山东省国民经济中处于主导地位。近年来，山东省下大力气坚决实行产业结构调整、进行产业技术改造，包括对第二产业的优化升级，以及大力发展现代农业和现代服务业。供应链金融使银行对企业的影响由单个逐步过渡到企业集群，这就为各级政府贯彻产业调整政策提供了着力点，有利于政府综合运用产业政策、优化产业结构，改善全省经济布局，淘汰落后和高能耗产能，实现低碳增长。

目前，我省机械、钢铁、石化、蔬果、海洋产业、食品、纺织服装等主要产业，聚集了一批实力超强的企业。引入供应链金融后，通过降低融资成本、强化供应链合作关系、挖掘上下游企业的潜在产能，有助于提升我省优势产业的竞争力，促进新兴产业和高新技术产业的发展壮大，带动区域性特色产业发展，带动全省经济发展。

三、山东省供应链金融发展的现实条件

1、总体经济发展势头良好

山东是中国经济的强省也是大省，自改革开放以来，经济发展势头一直很好。2011年山东省GDP达到45361.85亿元，点全国比重9.6%，人均GDP 47335元，明显高于全国平均水平。2012年，在外部环境错综复杂、国内经济下行的不利形势下，山东省经济总量达到50013.24亿，同比劲增9.8%，超过全国平均水平2个百分点，显示出稳定增长的良好态势。

2009年到2011年，黄河三角洲高效生态经济区和山东半岛蓝色经济区先后上升为国家战略。山东半岛蓝色经济作为国内首个上升为国家战略的海洋经济区，已经初步形成了以海洋生物、海洋装备制造、现代海洋渔业等为重点的现代海洋产业体系。黄河三角地区基本形成了现代农业、石油装备制造、轻纺工业等一批竞争力较强的支柱产业，初步形成了以大企业为龙头、中小企业为支撑的产业集群发展模式。随着这两大国家战略的实施，使山东区域经济由过去侧重于陆上布局转向陆海统筹发展，拓宽了山东区域经济发展空间，提升了山东在全国区域发展格局中的层次地位，为山东实现科学发展提供了重大机遇。

2、金融业加快创新发展

山东GDP总量占全国比重10%左右，但存款余额占全国比重不足6%，贷款余额占全国比重不足6.5%，金融业规模与经济实力不够匹配，与发展需求不相吻合。党的十报告和国家“十二五”规划都对金融业改革发展提出了明确要求，山东省委、省政府已将金融业列为重点发展的现代服务业十大产业的首位，将其作为推动经济发展方式转变的核心手段和重要内容，将进入全面加快发展的新时期。

2012年，我省金融业增加值达到2018亿元，同比增长19%；全省社会融资规模达到9284.4亿元，同比多增1182.5亿元。全省本外币存贷款余额先后突破5万亿元和4万亿元大关，全年新增存贷款均居全国第4位；贷款抵（质）押物创新、“区域集优债务融资”试点、中小企业私募债券试点、股权交易市场建设、民间融资规范发展等工作走在了全国前列。到“十二五”末，山东省GDP达到6万亿元时，金融业增加值将超过3000亿元。山东金融业的巨大发展，必将从多方面为发展供应链金融奠定坚实的供给基础。

3、现代物流业发展稳步推进

山东省区位优势良好、经济总量较大、综合运输体系完善、通讯网络发达，为现代物流业发展奠定了强有力的基础。近年来，山东省委、省府十分重视现代物流发展，把其列入发展现代服务业的六个重点之一，加强组织协调，增加资金投入，改善发展环境，整合社会资源，现代物流业呈现出快速发展的大好局面。据统计，2012年，山东物流业占全省GDP的7.3%；占服务业增加值的13%左右，在各服务行业中排第二位。全省已有和在建物流园区339个，物流中心407个。

在现代物流业务中，主要利润来源已由基础性的物流服务如仓储、运输，转向各种增值服务，为供应链上企业提供全方位服务，尤其是金融服务，已成为物流企业提高自身竞争力的关键所在，因为深度参与供应链金融服务，物流企业可以全程控制供应链，创造新的利润增长空间，提升综合价值。

4、供应链金融日渐活跃

供应链金融巨大的市场潜力和良好的风控，逐渐成为国内外商业银行新的业务增长点。国外银行推出许多产品与服务，为企业供应链提供一站式、全方位服务。我国商业银行在供应链金融领域也进行了很多有益探索。目前，山东许多家金融机构在供应链金融业务方面进行了积极尝试。

这些业务的探索与开展，已为山东企业、银行大规模发展供应链金融提供丰富的经验。

四、结论

供应链金融作为一种金融创新的业务，既为企业融资开辟了新渠道，也为银行发展拓展了空间。随着山东省物流经济的迅猛发展、供应链成员业务的不断扩大及商业银行金融创新的不断发展，供应链金融业务的发展也将日趋完善，创造更多的经济效益和社会效益，推动山东省经济健康持续的发展，（作者单位：山东政法学院）

参考文献：

[1]查贵勇.上海发展供应链金融的条件与对策分析[J].海南金融，2011（12）：77- 79

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5月12日，由旺财谷与南京金融资产交易中心联合主办的“2015互联网金融与供应链管理行业峰会”在北京举行。作为今年科博会系列论坛的重要组成部分，加上“互联网+”备受热捧，峰会受到金融、实业、科研等众多行业专家和从业者高度关注。

核心企业还是小微企业？

关于供应链金融的发展模式，有的平台企业基于核心企业开展业务，有的平台则将目标群体定位于中小企业。以核心企业为主的供应链金融具有需求低、收益低、安全性高的热点，但同时也面临着与银行、传统金融机构争食的局面；而围绕小微企业的供应链金融虽然需求大、收益高，但伴随而来的是高风险。这两种模式孰优孰劣？

全民财富合伙人文世韬认为，供应链金融应以核心企业为基础。他说：“供应链金融通常是通过小的资金撬动大的应收账款、货物，其前提是认为买卖是安全的，或者供应链是可控的。但是真正做的时候，我们经常会发现，大型企业、核心企业的条件和配合程度并不尽如人意，导致其账款难以收回。这时，作为中间企业，不光能起到资金撮合的作用，还可以在物流撮合方面发挥一定作用。因此，基于核心企业的供应链金融模式是有一定市场前景的。”

而1号链互联网供应链兼容风控平台创始人高胜涛则认为，以核心企业为依托的供应链金融，对产业介入性不强，这类业务更适合金融机构开展，而不是互联网金融平台。因此，他提醒第三方金融企业及供应链平台：“要另辟蹊径，否则掉到银行的坑里，可能以后就没你什么事了。”

未来会怎样，现在怎么做？

经历了爆发式发展和问题平台的不断曝出，互联网金融从业者当前越来越清楚地认识到稳步发展对于企业的重要性，而服务于实业的供应链金融平台对这一点的认识则更加深刻。很多企业不但意识到当前需要对自身的发展情况有正确认识，而且还要更多地从长远的角度，通过对行业未来发展情况的理性判断，来规划当前企业的发展之路。

南京金融资产交易中心董事长徐朝军认为，供应链金融的业务规模非常大，而且都有明确还款来源，安全性很高，是金融行业里最优秀的业务之一。“应该站在更高角度、更长远的时间，来确定企业的战略定位、发展模式、实现路径。”徐朝军说。

旺财谷创始人曾克庆表示：“别人发展很快，我们很淡定。3年过后，今天喧嚣的这些人，95%可能都不存在了，但我相信我们一定还在。整个互联网金融现在才刚刚起步，将来会涌现很多万亿元级别的公司。这是一场很长的马拉松，当前充其量是马拉松的前100米。”而对于用户思维，曾克庆也有着独到的见解：“很多同行都在做刀尖上舞者，认为一切以拥有尽可能多的用户数量，以如何方便用户为核心即为用户思维。而我认为，以用户安全为先才是真正的用户思维。单纯实现让用户一次性、很简单地就把钱划走，这样的体验非常快捷，但这不是我们的选择。”

创业工场创始人麦刚则将互联网金融自下而上分为4个层级：第一底层为支付清算、基础设施、货币体系，以比特币为代表；第二层为债权创新，以P2B、供应链金融为代表，它的本质是债权的产生、判别和转嫁、转售等；第三层是股权融资创新，以众筹平台为代表；第四层是股权融资创新，以雪球为代表平台通过提供跟踪交易、在线投资组合等进行的股权配资、社会化投资，都是股权融资方面的创新。

对于供应链金融未来的发展，麦刚认为：“P2P行业供应链千差万别、百花齐放，有一些模型或趋势可供参考，但是各行各业的真正业态、上下游供应链关系、博弈关系等都是千差万别。而众多业态中，容易产生大机会的是那些两头比较分散的业态，生鲜行业是非常典型的场景。某些大宗商品也存在这样的机会，但它的供应链平台模式与生鲜行业完全不一样。”