金融公司管理方法精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇金融公司管理方法，期待它们能激发您的灵感。

篇1

[关键词]金融资产管理公司；现状；发展方向

[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）45-0064-02

1发展历程

金融资产管理公司是国家为了处置国有商业银行不良资产、促进国有银行和国有企业改革而设立的。改革之初，改革成本多由中央财政当期直接一次性支付。改革到后来，由于国家财力有限，银行开始充当第二财政，承担了大量的改革成本，逐渐形成为巨额坏账。具体原因包括红头文件、企业政策性关停并转、国有企业经营不善、地方政府不当干预等。同时，银行完全由于自身原因，经营不善，也造成了大量不良资产。银行坏账积累到一定程度，中央政府就要设法相救，银行就会进行财务重组。财务重组的第一种形式是银行用自身利润核销坏账，这是企业行为，是会计制度规定的市场化手段。第二种形式是国家动用外汇储备重新注资。第三种形式是资产管理公司发行由中央财政担保的金融债券收购银行不良资产。第四种形式是资产管理公司通过央行再贷款或央行票据收购银行不良资产。

1999年以后，我国先后成立了信达、华融、东方、长城四家金融资产管理公司，中国信达资产管理股份有限公司于2010年6月29日在北京成立，注册资本为30140024035元。截至2009年年底，中国信达累计对358户企业实施债转股，转股金额近1355亿元。受托管理处置了原改制银行2400余家、自办经济实体和近1000项对外投资项目。中国信达累计托管处置问题金融机构的资产账面金额360亿元，负债账面金额460亿元，托管处置所属证券营业部、服务部等分支机构以及下属企业、控股公司等实体机构330余家，分流安置或接收安置人员2000余人。中国华融资产管理股份有限公司于2012年10月12日正式挂牌成立，标志着中国华融由政策性金融机构转变为市场化的金融机构。其在全国设有32家分支机构，旗下拥有10家子公司，可以为客户提供一揽子综合金融服务。截至2011年年底，公司总资产达2185亿元，较上年增加621亿元，净资本收益率达12.58%。2011年，利润突破50亿元，新增644家大客户，客户总数达到了1626个，当年与各省政府和企业、客户新签署了91个战略合作协议，战略合作客户总数达219个。中国东方资产管理公司是具有独立法人资格的国有独资金融企业，注册资本人民币100亿元。公司在全国26个中心城市设有25家办事处和1家经营部。累计管理资产规模6800余亿元，存量资产3000亿元。截至2011年12月31日，公司集团净利润32.47 亿元，比上年增长213.11%，各类不良资产当年收现 88.63亿元，累计收现1716.33亿元。中国长城资产管理公司于1999年10月18日正式挂牌成立，注册资本为100亿元人民币。目前在全国设有30家办事处，10家平台公司。自成立以来，先后收购、管理和处置了各类商业银行剥离的不良资产近7000亿元。形成了涉及11个细类、70余种产品的综合经营业务体系。2011年12月31日，中国长城资产管理公司全年商业化合并利润实现30.68亿元，同比增长了329%。

2新的使命

随着金融资产管理公司政策性使命的结束，四家资产管理公司已开始了商业化转型，正在探索以资产管理业务为主，以投资银行、金融租赁、担保、信托、期货等业务为依托的综合性金融业务，逐步向金融控股公司的目标迈进。

目前，我国商业银行资本金不足，矛盾仍很突出，银行体系自行消化需要时间较长。商业银行处理不良资产手段单一，耗时费力，若通过提取呆账坏账准备金来核销不良贷款，将加大财务成本，影响银行赢利水平。国际金融行业普遍认为，当银行业不良资产超过总资产的15%时，必须借助于专业机构，实施专业化处理。资产管理公司拥有专业的人才和技术，除了商业银行的传统处置手段，相对于银行系统内部通过增加拨备打消坏账的自行消化，资产管理公司在不良资产收购、管理和处置方面具有明显优势。资产管理公司可以综合运用投资银行的手段，如债转股不良资产证券化，可与国内外投资者建立合资公司共同处置不良资产。

我国经济正处于转型时期，不良资产处置市场潜力巨大，市场经济体制有待完善，诚实信用体系尚未建立，逃废债现象仍较为严重，在这一过程中不可避免地会产生不良资产，需要资产管理公司运用专业化手段予以处置，同时，经济波动、产业周期变化、产业结构调整和自然灾害等在客观上对一些企业的还款能力构成一定影响，若无力偿还到期贷款，则会形成新增不良贷款。这些客观上为金融资产管理公司提供了新的市场机会。

3面临的问题

法制化进程滞后的法律风险，金融资产管理公司条例只是一部行政性法规，无法解决不良资产处置过程中一系列法律问题。企业债转股政策设计缺陷的政策风险，地方政府和企业只是将债转股作为减轻企业负担的手段，只想减免债务而不愿让出哪怕是部分控股权，政策和地方政府的配套支持不到位，严重影响资产净回收率的提高。地方政府考虑的是当地的经济发展、社会稳定、职工安置等问题，地方执法偏袒地方利益，严重制约资产管理公司处置收益最大化的实现。

由于资产管理公司对银行不良贷款的大规模集中收购处置导致商业银行不良贷款总额锐减，以及商业银行的信用投放不断增加使得贷款总额基数持续增长，从而造成我国商业银行不良资产规模、不良资产率呈现双下降的趋势。现在，金融资产管理公司对不良资产处置业务完全遵循自负盈亏原则，风险全部由资产管理公司自身承担，失去了政策性损失主要由财政兜底的保护性措施。分散的小资产包、单项债权资产逐渐成为主流，其营销成本、处置成本相对于大资产包更高，对交易结构和处置方式的灵活性要求更高，增加了单向业务的工作量和技术难度。商业银行的风险管理能力有了较大的提高，其对内部不良资产的处置思路逐渐从保全、核销向经营管理方向转变，对于较优质的资产优先运用自身多种金融工具进行内部消化，只有经过内部专业处置未取得成效的债权资产才会选择对外转让。

资产管理公司转型时期的业务风险。资产管理处置中的道德风险主要表现在资产处置程序不规范，资产处置公告环节不规范，政策性资产日常管理不到位。金融业务产品创新呈现盲目多元化趋势。风险管理及内部控制能力薄弱，缺乏有效的防火墙和风险割断，风险增大。

4改革方向

制定和颁布涉及资产管理公司，特别是资产处置的相关法律，从法律上切实规范资产处置行为，组建不良资产处置专业法庭，从组织体系上切实保证不良资产处置的顺利进行，赋予资产管理公司作为债转股企业投资股东的一定权力，使债转股资产损失减少到最低程度。建立不良资产处置的统一监管框架，设立处置银行不良资产的监管协调委员会，监管和协调各资产管理公司以及商业银行的不良资产处置工作。建立完整的市场化风险管理制度，有效识别、揭示、衡量、监控和管理市场风险，实现风险预警前置处理、事中实时监控和事后反馈机制的全程风险管理机制。做好剩余资产潜在价值的挖掘工作，在前期尽职调查基础上，进一步全面掌握每户债务企业的经营管理水平、财务状况、发展潜力、资产质量以及还款预期，对债权资产逐户重新进行估值。做好价值营销，根据资产实际状况和分类管理经营处置要求，挖掘资产卖点，确定每一户企业的营销策略，广泛推介，最大限度地吸引投资者，提高资产处置效益。对经确认无法进行处置而需要销账的项目，各资产公司应争取拟订方案向上报批，进行销账处理。对于难于在短时间内处置变现的资产，建议先采取一定的保值增值手段，预计可在未来一段时间内找到更好的处置时机，取得更好的回收效果。

加大以资抵债的力度，促进资产有序集中。对无力以现金偿还债务的企业，要按照产业发展规划，有目的地选择部分债权资产，积极推进资产重组，积累和整合经营性资产，对不良资产实施战略性重组，既可以有效地支持企业改革，又可以通过商业性的债转股，控制一部分企业的股权。继续推进债转股，通过投资主体的多元化，促进企业完善治理结构，对符合上市公司标准的企业，运用投行手段进行上市辅导和推荐，通过资本市场实现股权的有序退出。开展资本金运作，确保资本的保值升值，创新投资管理体制，实行集约营运模式。

要实施金融控股集团战略，推进成为以资产经营管理为主，以投资银行和金融租赁、担保、信托、委托等业务为依托，自主经营，自负盈亏的金融控股集团，创造条件择机改制上市。积极拓展新业务，拓展信用评级等金融服务业务。不断培育市场和聚集人才，将资产管理公司确立为资产重组和资产管理的市场专家地位，逐步发展成为以处置银行不良资产为主业具备投资银行功能和国有资产经营管理功能的全能型金融控股公司。

参考文献：

[1]安宏飞.新形势下我国金融资产管理公司开展不良资产业务思路新探[J].中外企业家，2011（11）：72-75.

[2]白静，李龙，刘明煜，等.金融资产管理公司的业务发展与风险控制[J].甘肃金融，2009（3）：48-50.

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【关键词】汽车金融 服务 现状 策略

一、汽车金融的起源

汽车金融的发展历史最早可以追溯到上个世纪初，汽车的发展刚刚起步，价格相对昂贵，普通大众没有购买能力，而银行又拒绝向汽车消费发放贷款。为了拓宽汽车的销售渠道，汽车经销商们尝试着向大众提供分期付款业务来吸引更多消费者。但分期付款导致汽车企业的资金回笼速度下降，大大占用了汽车企业的研发与销售资金。为了解决这一问题，一些汽车企业开始筹建自己的金融公司，汽车金融业务开始发展。

二、汽车金融发展成因分析

汽车金融业务的形成是必然性的。首先，汽车企业在生产与销售过程中，生产流动资金与销售资金需要进行分离管理，如果将生产资金与销售资金整合，企业将会面临销售数量越多，生产资金越小，最后导致生产资金被固定于经销商的库存与消费者购买款中，无法有效保证汽车企业的产品研发与生产。而解决这一问题，就需要汽车金融业务和汽车金融公司为生产企业不断提供流动资金，维护销售体系。其次，企业的汽车销售业务依赖于经销商，对于大部分经销商而言，库存积压是其营销目标实现的最大麻烦。汽车卖不出去就意味着资金无法回笼，服务设施与器械设备等方面的维护资金得不到有效保障。为了解决这一问题，汽车金融与汽车金融公司需要对经销商提供库存车辆周转资金，并在营销策略受到市场变化冲击时提供资金保障汽车经销商的正常运营和流动资金贷款。第三，汽车金融的形成与销售渠道的拓宽离不开关系。早起汽车作为奢侈品，为了满足大众的购买欲望，汽车金融能够为汽车用户提供消费贷款和租赁融资。在现代市场经济体系下，汽车企业的竞争从产品特色到售后服务都是建立在庞大的购买人群的基础上，为了维护自己的消费群体，提高市场占有率，汽车金融公司需要具有为暂不具有购买能力的人群提供贷款，在解决支付能力不足的同时降低购买者资金运用的机会成本。

三、国内汽车金融的发展现状及相应对策

（一）国内汽车金融发展现状

1.汽车金融服务发展滞后，贷款信用较差。在汽车消费方面，国内消费欲望充足，消费人群庞大，但我国正处于市场经济发展初期，市场经济体制改革尚不完善，与西方国家相比，国内汽车金融服务刚刚起步，对外贷款限制较多。国内的汽车金融服务业务在上世纪80年代才刚萌芽，服务面相对较窄，贷款比率远远低于国际水平。在另一方面，汽车金融公司的发展需要有着良好的信用环境才能有效为社会消费人群提供贷款业务。由于国情限制，社会征信体系发展还有很长的路要走，汽车金融服务公司在提供贷款业务时难以有效获得消费者的收入数据和个人信用记录。在这种情况下，汽车金融行业的发展承担着信用危机，对外贷款存在着死账等风险。

2.融资渠道与信贷主体单一。在国内根据相关法律的规定要想成立汽车融资公司最低需要5亿注册资本，不合理的注册条件严重阻碍了国内汽车金融服务行业的发展。同时，由于汽车金融公司不能向境外贷款和发行债券，限制了国内汽车金融公司的融资渠道。在我国，汽车金融服务企业融资主要依赖于银行贷款，较窄的融资渠道增加了汽车金融企业的资金成本，一定程度上阻碍了汽车金融企业的发展。在另一方面，当前我国的信贷模式主要依靠经销商、银行和保险公司三方合作，由于汽车服务涵盖了多个方面，如产品咨询等，而商业银行只提供资金支持，对售前和售后等服务无能为力，这就导致汽车金融服务偏向于单纯的资金放贷，银行成为三方合作中的主体。

（二）国内汽车金融发展的一些对策

1.拓宽融资渠道。随着汽车消费行情的看好，汽车金融服务也会快速发展，对资金需求将会出现大幅度的增长。而由于现行制度的硬性规定，商业银行的资金提供又相对有限，最终会出现僧多粥少的局面。因此，为了满足汽车金融服务行业的发展，一方面要拓宽汽车金融服务公司的融资渠道，另一方面还要加强银行的资金支持力度，保障汽车金融服务与汽车企业的发展需求同步。

2.适当放宽汽车金融进入条件。由于高昂的注册资金导致国内汽车金融公司的进入难度较大，单凭国内力量难以组建具有影响力的汽车金融公司，目前国内的汽车金融市场基本由外资垄断。为了发展我国国自主的汽车金融，首先需要放宽汽车金融的进入条件，适当降低注册资本要求，同时可以允许中外合资的形式成立汽车金融企业，一方面可以引进国外汽车金融企业的管理运营经验，另一方面也降低了汽车金融公司的门槛，为国内汽车金融服务行业灌入新的活力。

3.建立健全社会信用体系，为信贷服务提供有力依据。建立并完善我国社会信用体系可以从以下几个方面开展，一是要规范市场经济秩序，二是要建立信用评价机构和征信机构，并确立相应的信用评价程序和方法。三是要加强征信市场的监督管理，加大失信行为的惩处力度，四要完善个人信用信息采集与管理方法，实现个人信用记录的行业间流通，从而为汽车金融服务提供有力的依据。

四、结语

在汽车产业经济高速发展的背景下，汽车金融的发展为汽车企业解决了资金短缺的问题，同时也扩大了汽车消费群体，间接助长汽车企业的发展。在我国，汽车产业作为支柱性产业，其健康发展影响着我国整体经济水平的提高，因此，我们需要重视汽车金融的发展，为国内汽车金融服务创造良好的生存环境，致力于汽车金融与汽车产业发展的均衡性。

参考文献

[1]陈立辉，邢世凯，杜秀菊.我国汽车金融服务业存在问题及对策研究[J].河北金融，2011（05）.

[2]孔玉蓉.中国汽车金融现状及发展对策分析[J].金融经济，2010（02）.

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汽车金融是汽车产业发展的催化剂，随着我国汽车保有量和产销量的持续增长，汽车金融的市场规模逐步扩大，市场竞争逐步趋热，市场主体逐步丰富，同时也暴露出多方面问题。本文从汽车金融的基本概念入手，从全球和我国两个维度剖析了汽车金融的发展历程、发展现状及发展模式，并结合自身从业经验提出了我国汽车金融的发展对策，认为汽车金融必将成为推动我国汽车产业发展的中坚力量。

【关键词】

汽车金融；历程；现状；对策

【Abstract】

Auto financing，generally called the catalyst of automobile industry，gradually expand to an emerging and promoting market with the steady growth of car ownership and production in China.This paper formulates the basic concept of auto financing，emphasizes on the history，status and model of both international and Chinese markets，proposes several countermeasures based on the author’s experiences，and finally stresses that auto financing will become the backbone in the development of automobile industry in China.

【Keywords】

auto financing；history；status；countermeasure

1 汽车金融的基本概念

1.1 汽车金融的基本定义

汽车金融是贯穿于汽车的研发、生产、流通、购买、消费等各个环节的完整系统，利用多样化的金融工具和金融产品，实现资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易及相关的保险、投资等资金融通活动。汽车金融是汽车产业发展到一定阶段，由汽车业与金融业相互渗透、相互融合、共同发展的必然产物。

1.2 汽车金融的重要作用

在微观层面，汽车金融可以为汽车制造商、汽车经销商及广大购车者提供以融资为主的专业化综合服务，提高资金使用效率，实现互利共赢。在产业层面，汽车金融可以推动汽车产业的规模扩张和结构升级，美国和日本正是由此奠定了在全球汽车产业中的领导地位。在宏观层面，汽车金融可以平衡供需矛盾、发挥乘数效应、促进社会就业，从而优化资源配置并改善运行效率，通过推动汽车产业的快速发展来促进国民经济的持续、稳定、健康增长。

2 全球汽车金融的发展概述

2.1 全球汽车金融的发展历程

汽车金融行业从诞生之日起就是最重要的消费金融领域，一直随着全球汽车产业而不断发展变革，实现外延扩张和内涵深化，可分为以下三个阶段。

（1）起步阶段（二十世纪初）：全球汽车制造业的规模化生产和大众化消费成为了汽车消费信贷的发展土壤。1919年，美国通用汽车票据承兑公司的成立标志着汽车金融服务业的诞生。一战后，美国以汽车消费信贷刺激市场需求并取得了显著成绩。1930年，德国大众汽车公司推出了针对甲壳虫汽车的购车储蓄计划，首开社会融资先例。至此，欧美汽车信贷服务体系初步形成。

（2）发展阶段（1950年至1990年）：二战后，商业银行凭借其雄厚的资金实力曾一度主导汽车消费信贷市场，而美国汽车巨头组建的汽车金融公司优势逐步显现。二十世纪八十年代，美国已全面建立起较为完善的汽车金融社会服务体系及法律法规体系。此时，汽车金融的实质仍然是通过各类信贷工具来扩大汽车消费量，进一步推动全社会的金融资源向汽车产业优化配置。

（3）成熟阶段（1990年至今）：经济危机期间，商业银行贷款不良率上升及兼并重组后收缩经营战线等因素，导致汽车消费信贷业务减少。汽车金融公司则在制造商的大力支持下巩固市场主导地位，从单纯的信贷工具发展到为消费者提供综合金融服务，为母公司的扩张和重组提供专业投融资服务，并逐步完善制度体系、运营体系、产品体系。至此，汽车金融已全面覆盖汽车生产、流通、消费等各个环节，实现了产业和金融的相互融合，标志着汽车金融走向成熟。

2.2 全球汽车金融的发展现状

目前，全球汽车金融已成为仅次于房地产金融的第二大个人金融业务领域，每年的融资总额超过万亿美元，规模巨大、发展成熟，具有以下主要特点：

（1）市场主体多元化：欧美发达国家的商业银行、信托公司、汽车金融公司在汽车金融业务上均形成了有特色的经营模式。其中，汽车金融公司凭借其专业化优势及与母公司的紧密联系，已经取得了市场主导地位。

（2）服务内容综合化：欧美发达国家的汽车金融公司通过互相制扩展到其他制造商的下属品牌，并全面涵盖融资租赁、保险、担保、二手车、购车储蓄、应收账款保付及分期付款的转让和证券化等综合服务。

（3）服务方式现代化：欧美发达国家的汽车金融机构基本都开通网络服务，现代化的服务方式缩短了汽车金融机构与客户之间的距离，有助于提高效率和降低成本。统计显示，目前美国超过30%汽车金融业务是通过网络来完成的。

（4）制度体系的建设：欧美发达国家拥有大量的金融资产、成熟的金融市场、完备的金融组织、先进的管理经验和风险控制能力，为汽车金融的快速健康发展提供了有力保障。其制度核心是以社会征信为基础的法律法规体系，辅之以操作性较强的债权可质押性、浮动担保制度等担保法律制度。

2.3 全球汽车金融的发展模式

全球主要汽车发达国家的汽车产业和金融制度不同，经过长期的产业发展演变，当前全球汽车金融主要形成了美国、德国、日本三类发展模式。

（1）以汽车金融公司为主的美国模式：美国大型汽车制造商通过下设的汽车金融公司提供服务，相互联系紧密，风险控制成熟。主要特点是拥有完善的社会服务系统和先进的电子计算机系统，汽车金融公司的融资渠道宽，包括商业票据贴现、银行贷款、中期票据、信贷应收账款的证券化等，美国政府采用业务监管、行业自律的灵活监管方式，为汽车金融公司的创新发展营造良好环境。

（2）以全能型银行为主的德国模式：由于德国实行全能银行制度，汽车制造商附属设立的汽车金融机构大都采用银行名称，此类汽车金融全能型银行既有交易服务和贷款等传统的银行职能，也有服务于母公司汽车战略的产业职能，还能开展涵盖各类增值服务的综合性金融业务。大众汽车银行是德国汽车金融模式的典型代表，也是欧洲最大的汽车金融公司。

（3）以信托为主的日本模式：日本汽车极为发达的信托业催生出专门从事汽车消费信贷的信托公司，主要负责顾客贷款申请审核、担保、贷款催收，金融机构负责发放贷款，经销商负责发放车辆。由于专业信托公司可面向所有汽车品牌进行融资，有助于达到规模经济，该模式备受推崇。随着日本金融管制逐渐放宽，汽车金融公司的综合业务发展较为迅速。

3 我国汽车金融的发展概述

3.1 我国汽车金融的发展历程

我国汽车金融受限于经济体制和金融管制等因素，起步较晚且与国内汽车工业的发展不完全同步，总体上经历了起步、发展、调整、复苏等完整周期。

（1）起步阶段（二十世纪九十年代）：1995年，上汽集团推出的汽车贷款成为我国汽车金融业务的起点。随后，一汽集团、长安汽车、天津汽车等纷纷成立了汽车金融机构。然而，宏观经济调整和房地产项目贷款的冲击，导致该试验工程开展不久就被央行暂停。1998年，央行颁布《汽车贷款管理方法》，次年又颁布《个人消费贷款指导方针》，国内商业银行随之重开汽车消费贷款业务，巨大的市场潜力也吸引福特、通用、大众等汽车金融公司在华设立代表处。

（2）发展阶段（2000年至2003年）：二十一世纪初，大量刺激性经济政策推动我国汽车销量高速增长，汽车消费信贷随之出现井喷式发展。2001年至2003年，我国汽车消费贷款余额分别为436亿元、1150亿元、1839亿元，汽车信贷的市场渗透率一度达到历史最高的16.3%。各大银行都将汽车消费信贷作为新的利润增长点，开始积极追求业务规模，市场竞争不断加剧，贷款利率和首付比例不断降低，为接下来的问题爆发和产业调整埋下了伏笔。2000年，央行实施的《企业集团财务公司办法》允许财务公司开展汽车消费信贷业务。2002年，东风裕隆财务公司正式挂牌运作，标志着汽车金融公司的雏形浮出水面。

（3）调整阶段（2004年至2007年）：我国征信体系不健全，银行风险控制能力弱，汽车消费信贷的风险开始显现，呆坏账迅速扩大，保险公司相继退出。2004年，央行和银监会迅速收紧汽车消费信贷业务，加之紧缩性货币政策的推出，绝大多数商业银行放缓甚至停止发放车贷，我国汽车消费贷款余额从2004年2000亿元持续滑落到2007年的926亿元，其增速持续低于汽车工业产值的增速，市场渗透率更是一度触及3.5%的历史最低值。然而，监管层促进中国汽车金融发展的决心未变，汽车金融公司迎来发展良机：2003年，银监会颁布《汽车金融公司管理办法》及其实施细则，正式允许在中国境内设立汽车金融公司。2004年，银监会和央行颁布新版《汽车贷款管理办法》，明确了汽车金融公司的相关信贷政策。2004年8月10日，上海通用汽车金融有限责任公司正式成立，标志着我国真正意义上的汽车金融公司诞生。不过，我国严格的金融管制和商业银行长期占据主导地位，汽车金融公司尚无法充分发挥优势。

（4）复苏阶段（2008年至今）：全球经济危机爆发迫使我国政府出台了一系列的产业政策，以刺激需求、提高销量、保护自主品牌车企、促进节能环保。随着《汽车产业调整和振兴规划的通知》、《关于促进汽车消费的意见》、取消养路费等政策的出台和落实，投资者和消费者对我国汽车产业的信心逐步恢复，汽车需求也在调整中逐步回升。2010年，我国汽车消费信贷市场实现恢复性增长，汽车信贷规模超过2300亿元，同比增幅超过30%，基本与汽车产量增速持平。虽然商业银行还是占据绝对优势，但是汽车金融公司在经营模式、参与主体等方面都更趋于专业化、规范、有序和成熟。2008年，银监会颁布实施新版《汽车金融公司管理办法》，在经营范围上增加了融资租赁内容，准入门滥有所降低，同时允许发行金融债券以降低融资成本，为汽车金融公司的健康持续发展创造了有利条件，同时也有利于推动汽车产业以及国民经济的健康持续发展。

3.2 我国汽车金融的发展现状

随着我国汽车保有量和产销量的持续增长，汽车金融的市场规模逐步扩大，市场主体逐步丰富，市场竞争逐步趋热，市场领域也在逐步拓展和细化。

（1）市场规模：《2012中国汽车金融报告》显示，2011年我国汽车消费金融产品余额达3300亿元，然而其市场渗透率仅为10%。根据央行统计，2012年汽车金融市场规模达到3920亿元，年增长速度超过30%。综合最新统计数据及专家预测，2013年我国汽车产销量超过2100万台，总销售额超过2.5万亿元，按照市场渗透率15%计算，汽车消费信贷的市场规模在3750亿元左右。随着汽车销量及市场渗透率的不断提高，发展空间非常巨大。

（2）竞争格局：商业银行仍然占据我国汽车金融市场的主导地位，其市场份额在60%至70%，汽车金融公司的市场份额在20%至30%，汽车厂商财务公司、金融租赁、融资租赁公司等其他机构的市场份额合计在10%左右。截至2013年4月，银监会已批准开业的汽车金融公司已达17家。其中，上汽通用汽车金融有限责任公司作为全国首家汽车金融公司，一直稳居国内汽车金融行业的领军位置，2013年资产规模突破460亿元人民币，累计向全国超过130万名消费者提供了全方位的汽车金融服务，业务覆盖全国350多个城市的6700多家合作汽车经销商。外资汽车金融公司仍然具有优势，但是自主品牌车企进军汽车金融领域的态度非常坚决，主要通过合资引入在消费信贷方面具有经验的大型金融机构，例如作为本土第一家汽车金融公司的奇瑞徽银汽车金融有限公司，即由奇瑞汽车与徽商银行合资组建。央行预计到2015年，汽车金融公司（不包括财务公司）的消费贷款金额将达1600亿元，市场份额可达24%。

（3）细分市场：一是汽车批发金融，随之竞争加剧和新车销售利润趋薄，经销商逐渐将盈利重心转向维修、配件、精品、二手车、金融保险服务等后市场业务，其金融服务需求覆盖建店、存货、并购、促销和现金管理等方面。二是汽车消费金融，我国银行贷款、信用卡分期及汽车金融公司贷款等汽车消费信贷产品逐渐丰富，但是仍然存在市场供给不足、市场渗透率较低、个人信用制度不健全等问题。三是汽车租赁金融，目前我国已有近万家汽车租赁公司，但是法律法规不完善、风控体系不成熟以及缺乏残值市场和退出机制等，仍然使得汽车租赁金融处于早期发展阶段。四是二手车金融，我国汽车保有量已超过一亿辆，消费者持有汽车的平均年限缩短，对二手车的接受度也在提高，从供给端和需求端打开了二手车金融市场，但是由于价格和车况不透明、缺少大型参与者、大量现金交易和个人账户等问题，目前主流金融机构介入少，金融支持程度低，主要通过“认证二手车”和“拍卖平台”等手段推进。

3.3 我国汽车金融的发展模式

我国汽车金融行业尚处于初级阶段，加之受限于金融分业监管，商业银行仍然占据市场主导地位，但是汽车金融公司正在快速崛起。

（1）商业银行的优势和劣势：优势主要是资金实力雄厚，拥有存款、发债、股权融资等广泛的融资来源，资金成本相对较低，加上多年积累的丰富信贷经验和客户资源，具有大规模开展业务的良好条件，同时也不存在汽车品牌限制。劣势主要是业务专业性不足，难以提供更细致的金融服务，而且银行的主要收入来源仍然是息差，大额公司信贷和低风险的个人住房贷款是首选，汽车消费信贷单笔贷款较小、手续较为复杂、综合贡献有限，容易被管理层忽视。

（2）汽车金融公司的优势和劣势：优势主要是与汽车制造商天然具有紧密联系、高度信任和共同利益，上下游产业链之间的协同配合较好，汽车金融公司也有专业领域的技术人员和销售人员，在风险控制、产品开发、售前售后等方面的专业能力较强，还能提供与制造商、经销商、维修商等开展合作为客户提供一站式综合服务。劣势主要是融资渠道窄，股东存款缺乏持续性且资金量不足，发行金融债及资产证券化产品的要求严苛，暂时难以通过发行商业票据、公司债、购车储蓄、应收账款融资等方式融资，目前主要依赖于银行借款，实际上是将短期资金用于中长期业务，导致资金成本高企，同时在业务范围、开设网店、贷款利率、信贷规模等方面都存在较为严格的监管约束。

4 我国汽车金融的发展对策

4.1 完善法律法规监管

借鉴发达国家经验，在我国现有汽车金融法律法规体系基础上，结合产业发展需求逐步完善并贯彻实施，重点是在加强风险控制的前提下，解除束缚汽车金融行业发展的不合理限制，特别是要拓宽汽车金融公司的融资渠道和业务范围。

4.2 加快信用体系建设

要加快建设完善的社会信用体系，加强信用风险管理，实现信用资源共享，减少系统性风险。同时，要逐步建立健全信用惩戒机制、担保机制和保险机制，强化信用意识和道德约束，为汽车金融行业提供良好的信用环境。

4.3 开展金融机构合作

在分业经营体制下，银行、保险、汽车金融公司要建立广泛深入的合作关系，充分发挥各自的专业优势和资源优势，打造资源整合、优势互补、互利共赢的产业平台，共同为客户提供一站式的汽车金融综合服务。

4.4 强化服务创新能力

随着我国经济社会快速发展，汽车金融机构必须从同质化竞争走向综合服务和创新发展，从消费信贷拓展到覆盖全流程、全周期、全方位的综合服务，应用金融工程技术以推进产品创新，利用网络及移动互联技术推行服务现代化。

5 我国汽车金融的未来展望

欧美发达国家的汽车金融公司经历了百年发展才建立了较为完善的组织体系，虽然我国汽车金融公司刚刚起步且遇到上述困难，但是其发展是符合市场规律的长期趋势。随着法律法规体系和社会信用体系的不断完善，产业政策和金融管制的逐步放开，加之购车人口年轻化及消费能力、消费倾向、消费方式等方面的有利变化，我国汽车金融公司的市场规模将更加庞大，参与主体将更加广泛，产融结合将更加紧密，市场竞争将更加激励，产品类型将更加丰富，经营管理将更加高效。我国汽车金融公司必将成为推动汽车产业发展的中坚力量。

【参考文献】

[1]王再祥.汽车金融[M].中国金融出版社，2004

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[7]民生银行.德勤.2012中国汽车金融报告，2012年

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上世纪90年代起，计算机技术的飞速发展带领人们走进了信息时代。如今，互联网已经成为人们生活中除衣食住行外必不可分的要素，而金融业也通过互联网得到了迅猛发展，互联网金融已经成为现代金融的代名词。互联网金融是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式[1]。随着经济多样化的发展、金融改革的推进，经济阵地从传统实体银行向虚拟网络地带转移，传统银行业正面临着前所未有的挑战。

二、互联网金融的发展现状

2005年以前，互联网与金融的结合主要体现为互联网为金融机构提供技术支持。随后，网络借贷开始萌芽，第三方支付逐渐成长，互联网与金融的结合开始从技术领域深入到金融业务领域。2013年被称为“互联网金融元年”[2]，互联网金融迅猛发展，众筹融资平台开始起步，第一家专业网络保险公司获批，一些银行也以互联网为依托，对业务模式重组改造。当前是移动互联网的时代，手机成了支付终端，如支付宝、微信、手机信贷等。

基于互联网成立的虚拟公司如雨后春笋般萌发，将社会资金从传统银行转移到互联网公司中，传统银行业因此受到了巨大的冲击，而这种冲击也是促使传统银行改革的强大动力。

三、互联网金融与传统银行业的比较与分析

（一）操作性强

传统银行业务程序规范、审核严格，但有些业务因过程复杂、提交材料较多、人工审核时间较长，导致初次办理的客户不能准确地提供各项资料、审核人员不能得到准确资料，带来较大的操作风险和时间成本。互联网金融通过自助式的终端、流程化的提示，使初次办理的客户也能根据提示完成资料的填写，依托于大数据与电子商务的发展，对客户进行客观评估，减少了人为审核带来的操作风险。但与此同时，由于互联网金融基于软件开发，程序漏洞难以避免，另外，由于终端诸多限制，很多业务流程加以简化，增加了风险。

（二）信息共享程度高

传统银行通过客户提供的材料来办理业务，客户需要往返各个部门去开具各类文件。如今，大数据时代人们只要与社会存在一丝交集，便会将印记留在云端。互联网金融基于此，通过大数据来获取和分析个人信息，从而对个人情况进行系统科学的分析；人们通过新型终端办理业务的同时也将个人信息上传至网络平台，达成异地、跨平台共享的效果。然而，这种平面化的信息共享也对信息安全提出了挑战，信息泄露的事件近年来也频繁发生，各类互联网金融平台成为了不法分子骗取用户资金的主阵地。

（三）业务成本低

传统银行业务的运营成本主要体现在办公耗材成本、人工成本、机会成本和内控成本[3]，以目前的商业银行业务来看，传统银行业务由于程序多、监管严的缘故，办公耗材成本和人工成本都居高不下，复杂业务耗时较长因而增加了机会成本。互联网金融通过网络平台，通过自助终端实现了无纸化办公，大大降低了办公耗材成本和人工成本；通过计算机程序，让客户在系统提示下自助完成业务办理，提升了业务办理速率，降低了机会成本。但互联网金融由于程序简化、终端限制、法律尚未健全等诸多因素，使业务风险增加，从而提高了内控成本。

四、互联网金融背景下的银行管理方法

（一）通过信用度来稳固存量客户

传统银行相对于新兴的互联网金融公司具有很高的信用度，而信用度来源于银行长期在业务方面的合规和对客户承诺的兑现。同理，任何业务流程的纰漏和对客户的爽约都会使银行面临巨大的声誉风险，从而使客户发生流失。信用风险是不能回避的，只能进行管理[4]。银行只有在原有的基础上继续修补业务中的漏洞，才能保住存量客户、吸纳新增客户。

（二）通过严格的风险管控体系来保证客户资金安全

当下，诸多网络金融公司鱼龙混杂，资金安全已成为客户首要考虑的问题之一。对此，银行作为具有长期运营经验的机构具有得天独厚的优势，其风险管控体系相对于新兴互联网金融公司较为全面，银行必须在此基础上扩大自己的优势，尤其是对搭载于互联网上的业务更要审慎管理。只有保证了资金安全才能保住客户不流失，才能继续寻求业务多样化发展。

（三）借银行优势打造特色网络业务

目前仍有大量客户选择互联网金融公司，其中占主要的原因就是后者的产品收益高、效率高。收益的本质是成本和风险的综合体，效率的本质是流程和管控的结合。传统银行必须降低成本，通过将一些业务转移到网络平台、自助终端来降低运营成本，可以提升收益；而传统复杂业务，可以转换思路，创新业务，使其达到同样效果，提升业务效率。

（四）通过专业化服务提升客户体验

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关键词：金融风险；风险管理；前沿研究

金融风险是在参与金融市场过程中的不确定因素之一，也是该过程的基本属性，相应地金融风险管理的诞生也是为了解决在金融市场中经常出现的不确定因素。近些年虽然全球经济一体化程度更深，但是随着美国建立的布雷顿森林体系的瓦解，当前的金融市场也变的非常脆弱，并且波动较之以往更加剧烈。例如先前出现的日本股市危机、墨西哥比索危机、美国的次贷危机等，都给全球的金融发展带来了很大的影响，人们也意识到必须采取行动来控制这种风险。

一、金融风险的涵义

风险一直被认为是一个贬义词，其实它并无好坏之分，只是预示着参与过程的不可知程度。因此在对风险这个词做定义的时候就可以明确，其主要特点就是不确定性和不确定性的暴露。金融风险则是指在参与金融市场的过程中对于结果的不确定程度，由于这种不确定性并不是人们可以准确判断的，因此在参与金融风险管理的过程中或多或少包含着人们的一些主观意愿。金融风险可以根据风险的不同来源分为不同的种类，比如信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险等。

二、金融参与者对待金融风险的态度

针对当前金融市场的不稳定性，金融参与者对待金融风险的态度也有所不同，目前主要的应对态度可分为以下部分。

(一)规避风险。有些公司认为如果做好准确的计算工作，就能在风险来临之前完全将其规避掉，这种态度其实是没有科学依据的，因为风险本身就是一种不确定因素，造成风险的因素非常复杂，无法将其完全规避，而且对于某些公司来说规避风险并不一定会产生理想的结果。

(二)忽略风险。顾名思义，就是公司在金融市场完全忽略掉其风险而运作，有调查显示，大多数的瑞士公司对于金融风险都采取这一态度。

(三)分散风险。简单点来说就是把鸡蛋放在不同的篮子里，这样的做法可以在风险发生时尽最大的可能去减少其产生的后果。但是这种方法对于非系统的风险是没有任何降低作用的。

(四)管理风险。当前很多公司已经认识到风险是无法完全规避的，因此会采取许多的金融手段去管理这些风险，有效地将目前可能面临的风险予以解决。然而在先前的金融市场中，很多人认为金融风险管理是完全没有意义的，认为金融市场是一个完美的市场，对其风险进行管理并没有多大的意义。然而随着金融市场出现的不确定性因素越来越多，金融风险管理也逐渐引起了很多学者的关注，当前金融市场相关的行业对于金融风险管理的需求也越来越大。对于金融风险管理的巨大需求主要来自以下两点，即首先很多金融公司的管理者都属于风险厌恶型的，都希望对金融风险进行有效管理来提高自身的效率；其次金融市场和现实的经济市场并非如想象的那么完美，通过有效的手段可以提升公司的价值。

三、金融风险的管理过程

金融风险可以根据风险的不同来源分为很多种类，现以其中的市场风险管理为例阐述金融风险管理的大致过程，一般公司对于金融风险的管理可以细分为三个部分。

(一)确认风险。首先要明确当前对于公司影响最大的风险来自何处，然后参照管理经验对于公司的股票等收益指标按照当前风险程度进行回归分析。虽然这个理论可能有效，但是在实施过程还是存在一些缺陷，要解决过程中的不足就需要分析人员根据经验挖掘更多的数据来进行把控。

(二)测度风险。在明确了当前公司主要面临的风险之后便开始对风险进行测度。当前的很多公司大多都采用两种方法对风险进行测度，也就是市场风险的相对测度法和绝对测度法。在对风险进行测度时利用统计的方法是对风险进行测估时被应用最多风险价值指标。通过对金融风险有效地测度，就可以了解当前公司面临风险的大小，从而为开展下一步活动奠定基础。

(三)管理风险。公司明确了当前的风险后便会采用有效的手段对风险进行管理和控制，当然要明确并不可能存在对所有金融公司的风险进行最优把控的手段，不同的公司面临的环境不同，因此也需要做出不同管理方案，尽量将某种风险控制到可承受范围内。

四、当代金融风险管理所面临的挑战

随着金融风险管理的理论和方法在金融市场中不断地实践并取得一定成果，这种理论已经获得了很多公司的支持，同时也给当代金融风险管理提供了更多的理论依据。主流金融学中的“有效市场假说”则是其理论基础，但是在上世纪70年代金融市场出现了很多该种假说无法解释的现象，在相继的10年内为了克服这种不足又出现了新的金融学，即“新金融学”。这种新金融学对于当代金融风险管理理论有很大的影响，因为在管理过程一旦测度出现误差，就可能会给公司带来严重的影响。要对当前金融风险管理的理论和工具中存在的缺陷加以改进，可以在其中的风险测度过程引入非线性科学，以及结合历史数据和经验成果对金融风险进行管理，从而使其更符合参与者的心理和市场的实际运作，这也是未来金融风险管理的一个主要趋势。

作者:徐鹏 单位:海南师范大学经济与管理学院

参考文献：

[1]张怡.金融体系系统性风险研究[D].辽宁大学，2014.

[2]伊霞.VaR模型在我国金融市场风险管理中的可行性研究[D].华北电力大学(北京)，2006.

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一、地方金融管理基本情况

1、地方金融管理范畴

地方金融是指在一定行政区域内设立的，并主要为当地居民或企业提供服务的金融机构和金融市场。从地方金融管理对象看，包括以下三类机构。

（1）地方正规金融机构。此机构是指依法取得金融业务许可证的非中央管理金融企业，主要包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、信托公司、金融租赁公司、财务公司、消费金融公司、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司。该类机构有明确的监管主体和相对健全的监管制度。

（2）地方准金融机构。此机构是指经营业务具有金融性质，但不受人民银行、银监会、证监会、保监会直接监管。近年来，为弥补“三农”、中小企业等领域金融服务不足问题，国家降低了地方准金融机构的设立门槛，小额贷款公司、融资性担保公司、典当行等具有准金融性质的机构呈现高速增长态势。目前，该类机构一般由地方政府负责监管。

（3）其他地方性机构。此机构是指以合作制形式存在，主要为合作会员提供资金融通服务，如在民政或扶贫办登记注册的农民资金合作社或贫困村发展互助资金社。该类机构通常没有明确的管理部门，业务发展上也欠规范。

2、地方金融管理特点

随着地方金融机构的发展壮大，地方金融对地方经济发展的重要性日益凸显，在目前“一行三会”和全国性金融机构均已实现垂直管理的格局下，地方政府参与金融管理的积极性越来越高。归纳来看，地方金融管理呈现以下特点。

（1）管理主体上。城市商业银行、村镇银行、信用联社、财务公司、信托公司、证券公司、期货公司以及保险公司等正规金融机构由“一行三会”按照分业监管的原则实施管理。地方政府财政部门则以出资人身份，通过选派、任免管理人员参与企业经营管理，并负责管理地方金融机构财务；小额贷款公司由省金融办负责机构准入和市场退出，有关重大事项和高管层任职资格也由金融办审核；担保公司的审批和日常监管由省经信委负责；典当行则归口省商务厅管理，并由商务厅对其进行年审评级。

（2）管理手段上。一是根据法律规章对地方金融直接进行监督管理，如对小额贷款公司、担保公司和典当行的管理。二是通过财政部门，以出资人身份委派高管人员积极参与到地方金融机构经营管理事务中。三是充分利用其行政管理职能，如出台指导意见、发展规划等，加强对金融机构的引导。四是出台优惠政策，支持地方金融机构发展，如为支持村镇银行发展，地方政府在资金组织、优质项目推荐和对外宣传等方面积极进行政策扶持。

（3）管理方法上。地方政府以整治信用环境和推动社会信用体系建设为重点，加强辖内金融生态环境建设，为金融发展营造了良好的外部环境。如湖南省政府一直以来把金融生态环境建设作为促进金融发展的重要抓手，通过近十年努力，取得明显成效，社会公众信用意识明显增强，形成了政府主导、人行协调推动、部门参与的创建模式。

3、地方金融管理存在的问题

（1）职责重叠，易形成工作推诿。如部分地区明确规定金融办负责融资性担保公司的设立与变更审批及监管工作，但目前融资性担保公司的审批和日常监管仍由经信委负责。由于职责存在重叠，在以后工作中易形成工作推诿。

（2）制度缺陷，准金融机构管理不到位。目前，对准金融机构如担保公司、典当行并没有形成统一的管理法规，缺乏有效的外部监管机制，造成准金融机构运作比较混乱，一些准金融机构偏离主业，进行高息借贷、变相融资。

（3）条块分割，部门沟通协作不充分。如各地虽已建立金融稳定联席会议，但联席会基本没有召开过，难以发挥其实际作用。“一行三局”虽也建立了信息共享机制，但信息共享的及时性和完整性很难保证。

二、目前地方金融管理模式及利弊分析

1、地方金融管理模式

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按照西方国家经济发展的经验，当一国人均GDP达到700美元时，便开始进入汽车消费时代。据此，我国正在进入汽车消费时代，并且成为我国又一新的经济增长点。目前，我国汽车消费结构已经发生变化，私车消费市场逐渐成为汽车消费市场的主力需求。2001年私车消费比例达到47.1%，2002年超过56%，2003年增至62%，2004年大幅度增加为93.7%。汽车消费尤其是私车消费的持续走高，迫切需要完善的汽车金融服务。然而，我国汽车信贷业务严重滞后，汽车消费信贷占汽车总销售的比例不足10%，反观国外，美国的比例为92%，英国为80%，德国为75%，日本为44%。另外，国外成熟的汽车金融服务机构（公司），不仅仅向最终消费者提供信贷业务，而且向汽车厂商、经销商等提供涉及汽车生产、流通、消费、租赁、维护、回收等多环节的全方位、多样化的金融服务。因此，我国汽车金融服务与国外汽车金融服务业的差距，不仅显示了我国汽车金融服务业发展的滞后性，更说明了我国汽车金融服务业发展的潜力与迫切性。

反观国外的汽车金融业，已逐渐成为汽车产业价值链上最具利润增长潜力的环节。例如，福特汽车信贷公司2000年净收入达17.86亿美元，占整个福特汽车公司总收入的20%以上。在2004年第一季度，福特全球净收入19.5亿美元，金融公司的净收入为6.88亿美元，占第二季度总收入的35%；第二季度收入为12亿美元，金融公司收入为8.97亿美元，占第二季度收入的75%。由此看来，汽车金融服务将成为汽车市场重要的竞争手段。当前，世界汽车巨头在争夺处于成长中的中国汽车市场的同时，也纷纷涉入新兴的中国汽车金融服务市场，并且势在必得。通用、福特、大众、丰田全球四大汽车集团已经获准进入中国汽车金融服务市场，与此同时，标致、戴-克、沃尔沃、现代等外资汽车公司也积极准备开展此项业务。相比较而言，我国汽车金融市场起步晚，与国外发达的汽车金融市场存在很大的差距。

我国汽车金融服务业发展障碍重重

我国于1993年便开始了汽车金融服务业务，但是一直到1998年10月中国人民银行《汽车金融管理条例》以后银行的涉入，才使得汽车金融服务业成为目前各家银行激烈竞争的前沿领域。我国汽车金融市场不仅起步晚，而且随着我国入世承诺的履行，汽车金融市场的制约因素将更加突出，阻碍我国汽车金融服务业的发展。

信用体系不健全使汽车金融服务业的基础缺失

完善的信用体系是汽车金融服务大规模发展的基础。然而，我国既没有建立完善的个人信用体系，也没有形成权威的社会中介信用评估机构。个人信用体系的缺失无疑将加剧汽车信贷领域的信息不对称程度，使银行风险加剧。由于信用体系的缺失，银行在贷款给汽车消费者后，无法准确、及时掌握消费者资金的使用情况、消费者偿债能力以及消费者偿还意愿等，导致银行可能遭受拒付或者无力偿还等风险，即所谓道德风险。面对此种风险，银行便提高贷款者的资格要求，附加苛刻的条件、增加鉴别手续等；但是，这种做法既不能完全避免道德风险行为，也不利于汽车消费信贷的发展。与此形成鲜明对比，国外一般都存在独立的信用评级和信用调查中介，专门收集、记录、整理和分析个人信用档案，为其他企业或部门提供所需的信用档案。这样不仅减少了银行、汽车金融服务公司等收集、鉴别申请人相关信息的成本，而且减少或者避免因信息不对称而产生的道德风险行为。

现有汽车金融市场主体难以适应汽车金融服务业发展需要

目前，我国汽车金融市场业务主要是以国有商业银行为主导，按照经销商-银行-保险三方贷款模式展开。但是，实践证明，国有商业银行作为汽车金融市场主体很难适应汽车金融服务业发展需要。首先，面对复杂的汽车金融服务，银行既无精力充分了解汽车销售全过程，又缺乏对购车资信调查和风险控制的必要手段，因此，银行对汽车信贷业务往往显得力不从心。其次，从本质来看，商业银行仅仅把汽车消费信贷作为银行零售业务来开展，缺乏保证汽车销售稳定增长的直接利益动机，不能为汽车产业提供连续稳定的金融服务。在车市低迷或启动困难时，商业银行就会收缩相应的汽车金融服务，转向其他有利可图的金融产品。再次，销商-银行-保险三方贷款模式的初衷是将经销商、银行和保险公司三方联系到一起，并共同承担贷款风险。然而，事与愿违，银行在汽车消费信贷领域中缺乏进行有效信用评估的动力，而过多的依赖风险转移。银行通过履约保证保险、信用担保或保证，把风险转嫁给保险公司、经销商或保证人。而保险公司则可能运用免责条款来规避风险，经销商可能根本就没有可供抵押的固定资产。如2003年5月，人民银行的调研结果显示，北京地区汽车消费信贷的坏账率高达15%左右，高于房地产按揭贷款。最终，不但不能从根本上解决信用风险问题，也使得银行缺少审查贷款质量的动力，阻碍汽车消费信贷市场的发展。

不完善的制度约束专业汽车金融服务公司的建立

1998年，中国人民银行《汽车金融管理条例》，授权国内的四大商业银行可以经营汽车贷款业务。2000年7月中国人民银行又修订《企业集团财务公司管理办法》，规定经人民银行批准，财务公司可以从事下列部分或全部业务：吸收成员单位3个月以上定期存款，经批准发行财务公司债券，同业拆借，对成员单位办理贷款和融资租赁，办理集团成员单位产品的消费信贷，买方信贷融资租赁等。 尽管该《办法》为国内外汽车制造商以企业财务公司形式开展汽车信贷业务提供了可能，但是其条件是相当苛刻的。国外成熟的汽车金融市场，作为非银行金融机构，其主要通过企业内部资金或者资本市场融资来获取资金来源；而我国则只能通过银行获得。因此，汽车金融业务开展的一个重要前提就是要有完善的资本市场，允许汽车金融公司可以通过商业票据、同业拆借、债券市场等各种方式获得必要的业务资金。

除此之外，我国汽车金融市场还存在很多制约因素，如贷款手续过于复杂，担保制度本身存在缺陷，汽车消费者因收入水平不稳定而存在还贷风险等等。

我国汽车金融服务可行性模式

国外汽车金融服务业已有80多年的历史，已经形成规范的市场运作模式。总的来说，国外提供汽车金融服务的主要机构有：由制造商独立构建的汽车金融服务公司，由银行建立的专业汽车金融服务机构，由非汽车制造商的财务公司组建的汽车金融服务公司，信贷联盟等。目前国际上主流做法是汽车厂商自己组建独立的汽车金融服务公司，通过其销售网络，将金融服务直接提供给消费者，在网点分布上不受制于银行。考虑到我国金融市场状况及现阶段汽车金融市场发展特点，笔者认为中国现阶段可采取的可行方式为，中国汽车集团财务公司、商业银行与厂商共同组建的专业汽车金融服务部门（公司）、外资汽车金融服务公司三方共同参与、相互竞争来发展我国的汽车金融服务体系。

商业银行已经成为我国汽车金融市场的绝对主体，并且在信贷业务的开展中积累了一定的市场经验，具有资金实力雄厚、营业网点众多等其他市场主体无法比拟的优势。但是，一方面商业银行缺乏保证汽车销售稳定增长的直接利益动机，与汽车厂商的目标不完全一致，不利于汽车金融服务业长远发展；另一方面，在我国汽车金融服务业发展的初级阶段，任何形式汽车金融服务机构都将产生融资需求，离不开商业银行的资金支持。因此，借助于商业银行的资金实力与营业网点，形成商业银行与厂商、经销商协同合作的发展模式将是较为现实的次优选择。另外，应该把汽车消费信贷业务与银行其他业务分离开来，组建独立的汽车金融服务部门（公司），以期形成有利于汽车产业发展的激励约束机制。

汽车产业是技术性很强，相关性很高的行业，要求提供金融服务的机构具有专业知识，对汽车产品有很深的分析和了解。另外，汽车产业的发展需要连续稳定的市场需求作保证，因此要求相应的金融服务必须以促进汽车销售为首要目标。实际上，与银行相比，附属于制造商的金融服务公司更能够与母公司荣辱与共。国外实践表明，附属于汽车制造商的金融机构以其专业化服务水平以及与母公司一致的战略目标、紧密配合的灵活销售策略，使得汽车厂商在竞争中更具有竞争优势。因此，我国首先应尽快完善汽车金融服务公司管理办法等相关政策，允许各汽车厂商组建自己的汽车金融服务公司。

我国政府履行入世承诺，允许外资进入汽车金融市场之后，大众、通用、福特、丰田等国际汽车巨头便以合资或独资方式组建汽车金融服务公司。因此，外资汽车金融服务公司必将成为我国的汽车金融服务体系中不可缺少的一部分。外资汽车金融服务公司一般都具有雄厚的资金实力、先进的管理方法、科学的运作机制。因此，外资汽车金融服务公司的进入，一方面将成为我国汽车金融市场上强劲的竞争对手；另一方面，将有利于引进先进经验、补充专业人才、形成竞争态势，促进我国汽车金融服务市场迅速成熟。

完善的汽车金融市场也需要从体制上、宏观政策上加强配套建设，其内容包括：

第一，建立和完善信用信息库，提高信贷的操作效率，降低消费信贷的成本和风险。具体来说，可以鼓励社会中介（律师事务所、资产评估公司、担保公司等）充分运用互联网和计算机信息技术进行专业的个人信用收集、记录整理和分析，并且备案储备于计算机网络中。各金融服务公司在审批汽车消费信贷时可以直接通过网络提取申请客户的资信情况，并在其信用基础上进行业务处理。2003年以来，部分保险公司纷纷退出车贷险市场，银行业也收缩汽车消费信贷业务，表明我国迫切需要建立完善的信用体系。完善的个人、社会信用体系才能降低市场运作的信用成本，才能降低汽车消费信贷经营主体的风险，促进我国汽车金融市场的发展。

第二，完善我国汽车金融服务的相关法律，提供规范的法律环境。作为新兴的汽车金融服务市场，很多旧法律已经不再适用，如《贷款通则》、《担保法》中就没有针对消费信贷的条款，更没有汽车消费信贷的相关法规。近期颁布的《企业集团财务公司管理办法》、《汽车金融机构管理办法》《汽车金融公司管理办法实施细则》、《汽车产业发展政策》、《汽车贷款管理办法》等法律，填补了我国汽车金融服务领域的法律空白。但是，我国汽车金融法律仍然很不健全，需要对《贷款通则》、《担保法》、《汽车管理条例》、《抵押登记办法》、《商业银行法》等相关法律作相应修改，并出台一些新法规，彻底填补法规缺失的现状。

第三，加快创建和完善配套保险。国外汽车保险业较为发达，不仅可以为汽车提供各种险种，而且可以提供分期付款购车信用保证保险。反观我国保险公司险种单一，且对汽车信贷的风险管理较缺乏经验。因此，我国保险公司应借鉴国外先进的经验，创建和完善购车保险，保障交易各方的正当权益。

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在重庆某百货商场，有一家装修雅致的“美美候妻吧”，在这里可以俯瞰楼底的整个营业大厅，一切都让在吧厅里休息的人们感觉舒适惬意。再加上这是以前人们闻所未闻的新鲜事物，特别引人好奇。因此，这个特殊的“吧”一开张，就赢得了顾客们的欢迎。

吧厅的老板娘是一位叫杨莲的大专生，毕业一年的她曾先后做过文秘、促销员，一次偶然的机会，她在商场购物时发现许多男性陪妻子逛商场都会表现得“极不痛快”，一脸的无奈和苦涩。他们更情愿留在商场门口，燃上一支烟，看着报纸，等候购起物来没完没了的妻子。于是，杨莲产生了一个念头。不久，“美美候妻吧”正式开张营业了。三个月后，“美美候妻吧”的收入已能保持每月两万元以上，加上里面卖茶水饮料、烟酒瓜果的盈利，算到一起每个月的纯利润是她先前做促销员的十多倍!

逛商场的不仅是成双成对的夫妻、恋人，还有很多单身和独自逛街购物的先生和女士，于是，杨莲又打出“给我10分钟，还你一天轻松”的广告语。这样一来，人们就不会误以为“候妻吧”只给男士提供服务，不少女士也走进吧厅顿足休憩。为此，杨莲还想出了更多的点子，如除了提供更多的茶品、咖啡、啤酒和饮料外，为了照顾不抽烟的女性，使她们在休息时不受男士们烟雾的干扰，杨莲特意在环形长廊里隔出40平方米装修成一间安静。高雅而又温馨的小吧。

“美美候妻吧”开业三年，生意红红火火。为不断吸引顾客，杨莲时不时甩出一个个创意点子。如今，面对成功，杨莲感悟颇深，”其实，成功离我们每个人都不遥远，一个新的发现，就可以让你踏入财富之门。

投资参考

前期投资：50平方米的店面，年租金10万元，装修费8万元，购置高级桌椅。上网电脑、电视、冰箱、酒具茶具的开支5万元，其它开支1万元，总投资24万元。

每月成本：铺租1万元，两名店员工资1500元，水电杂费700元，进货费1万元，总计2．22万元。每月收入6．8万元，纯收入4．58万元。

注意事项：除了装修一定要时尚高档有品位之外，最重要的是服务，既要周到，又要有特色。

项目推介

项目1：阿里地区地热资源综合开发

项目简介：全面勘探阿里地区境内地热资源的分布及其储量，提高资源利用效率及相关产业的开发力度，包括各地热能源综合开发利用的设备。基建以及各地热景点休闲、度假、娱乐场地建设。

投资概况：3000万元

合作方式：合资

联系人：陈青霞

电话：(0897)2829680 2822878

项目2：四川阆中市多元植物营养素项目

项目简介：多元植物营养素是四川省阆中市兴光水肥研究所经过多年潜心研究的成果，用于复合肥生产、医药、食品工业、饲料工业，效果极佳，市场前景广阔。项目采取综合利用，大大降低生产成本，生产成本每吨1500元，而市场销售价为每吨3000元。

投资金额生产规模为年产10万吨能力，项目总投资6000万元，其中固定资产投资5000万元左右。

预期效益项目建成后可实现销售收入3．7亿元，利税1亿元，两年可收回全部投资。

合作方式：独资。合资、合作

联系人：杨先生

电话：(0817)6306383

传真：(0817)6306181

项目3；甘肃金塔县鹅肥肝深加工项目

项目简介：鹅肥肝是一种高档食品，有三大市场区域：一是以法国为中心的欧美传统市场；二是以日本为主的东南亚新兴市场；三是国内北京、上海、广州等大中城市的星级酒店。国内外市场供不应求。金塔县现有两万吨制糖、两万吨番茄酱生产能力，技术实力雄厚，国际贸易经验丰富。通过建设鹅育肥场和公司加农户方式，可实现法国朗德鹅的规模化养殖育肥，为项目建设提供原料保证。

投资金额：总投资3000万元，其中固定资产投资2400万元，流动资金600万元。

预期效益：年销售收入3800万元，利税750万元。

合作方式：合资、合作

联系人：酒泉市商务(招商)局

电话：(0937)261 2259

项目4：韩城龙门国家生态工业示范区招商项目

项目简介：韩城龙门国家生态工业示范区系国家循环经济示范园，陕西省循环经济教学基地。示范区规划面积74平方公里，年产原煤700万吨，焦炭500万吨，钢铁300万吨，发电量170万千瓦，基础设施到位，铁路、高速公路纵贯园区。主要招商项目有：60万吨甲醛，30万吨煤矿建设，煤层气综合利用项目等(能源化工)；城市污水处理，垃圾无害化处理等工程(基础设施)；500吨高纯度α―亚麻酸提取项目，真空冻干食品生产线(医药食品)；726万平方米陶瓷墙地砖，系列正温度系数热敏电阻项目(建材电子)。

投资金额：总投资33亿元

合作方式：单项、多项自选，合资、合作、独资均可。

联系人：王新龙 高小平

电话：(0913)5116999

投资前沿

世行扶持中国西部中小企业

世界银行旗下的国际金融公司执行副总裁拉尔斯・特内尔5月12日在成都宣布，国际金融公司中国项目开发中心第二阶段的工作正式启动，并已筹得资金2300万美元用于支持中国西部的中小企业发展。中国项目开发中心于2001年在成都设立，是由澳大利亚、瑞士、英国、国际金融公司等多方出资的隶属于世界银行集团的援助机构。

桂林引进最大外资旅游项目

日前，广西桂林市引进的近年来最大的外资旅游项目――桂林香格里拉大酒店正式开工建设。该项目总投资6500万美元，将建成拥有418间豪华客房、可容纳1500人的大型宴会厅和超大停车场的五星级大酒店，建成后将使桂林旅游宾馆的接待能力和服务档次进一步提升。

四川引进台资列大陆中西部首位

截至2005年10月底，四川省共有台资企业1200多家，引进台资近20亿美元，位列台商投资中西部地区第一位，即将于下个月竣工投产的台玻成都玻璃有限公司，是成都目前投资额最大的台资企业。

正大进军贵阳饲料产业

紧随美国沃尔玛、日本京瓷、法国达能集团、法国拉法基之后，又一世界500强企业正大集团中国总部――正大(中国)投资有限公司已与贵阳市乌当区正式签订投资协议，拟投资5000万元人民币等值外汇兴建年产24万吨的饲料生产企业――贵阳正大有限公司。该公司将采用世界先进技术和经营管理方法，辐射带动全市养殖业发展。

篇9

关键词：正规金融；民间金融；对接效应

中图分类号：F830．6　文献标识码：A　文章编号：1006-1428(2008)09-0077-05

一、正规金融与民间金融对接的理论基础：文献综述

如何将正规金融与非正规金融进行结合，学者们提出了许多建议(Christen，1992；Seibel和Parhusip，1992；Seibel，1997)。Seibel(1997)提出了促进两者结合的四种战略：一是“自上而下”战略，通过正规金融的制度适应，使非正规金融更易于与其打交道；二是“自下而上”战略，帮助大的非正规金融将资金聚集在一起，形成正规金融；三是将正规金融与非正规金融联接起来：四是在缺少足够的正规和非正规金融的地方，创立新的微观金融组织。实际上，这些战略可以互相结合。如主要向大中型企业和富裕阶层服务的正规金融，也有适应中小企业和穷人融资需求的潜力，关键是如何发挥这种潜力。当制度调整后适应了微观金融市场需求时，正规金融可以向下层扩展。当然，为了向整个市场的人群服务，正规金融的制度适应策略，必须以非正规金融的制度提升策略作为补充，比如在既定法律框架下进行组织创新：或是向更高形式的组织发展，如信用合作社或社区银行等。至于正规金融和非正规金融的连接，不但能有效降低交易成本，而且可促进非正规金融的发展与提升。以及正规金融向下的制度适应。世界发展报告(1989)指出，正规和非正规金融的连接是金融体系发展的有前途的战略。事实证明，非正规金融能够向农户、农业和中小企业提供持续的融资服务。将非正规金融和正规金融连接的措施，能够促进这些服务并创造出一种竞争的环境。

从正规金融与非正规金融的连接效果考察，有观点认为通过这种连接，正规金融可以利用非正规金融的信息，降低贷款风险，增加资金供给；而非正规金融可以降低融资成本，从而改善农户所面临的贷款条件，增加农户信贷资金的可获得性；反对意见则认为，由于市场结构的不同，连接的效果会有很大的差异，甚至在某些情况下，正规金融与非正规金融的连接并不能增加金融供给或者改善借款人所面临的贷款条件。

持支持意见的学者主要有Conning、Jain、Fuentes和Varghese等。Conning(2000)提供了一个银行通过放贷者向农户贷款的例子。只要放贷者提供一个其向农户贷款的证明，就可以从银行获得贷款。Jain(1999)考察了银行借助于放贷者所拥有的客户信息来区分好坏借款人的情况。他们向好的借款人提供一部分资金，让他们通过非正规放贷者来获得其他的资金。Fuentes(1996)考察了当正规金融机构利用乡村人来审查潜在客户和帮助收款时的激励问题。最好的激励机制是正规金融和人共同承担向小农户贷款的风险。当贷款收回时，人得到高于他不努力时的报酬，即获得奖励；如果贷款没有被收回，人所得低于他不努力时的报酬，即受到惩罚。Varghese(2004)将正规金融与非正规金融的连接与银行间的竞争相比较，结果发现，由于信息限制，连接前，银行必须拒绝向不能按时还款的借款人再次放贷；连接后，借款人可以从放贷者取得贷款，还银行贷款，然后从银行取得进一步的贷款。由此银行不仅能够向高收入者提供贷款，而且也能够为低收入者提供授信服务。连接比增加银行间的竞争更有效。另外，结果显示，借款人更偏好正规金融和非正规金融间的连接而不是他们间的竞争。

反对的学者主要有Hoff、Stiglitz、Bose、Floro和Ray。Hoff(1995)和Sti glitz(1997)提出在垄断竞争格局下，增加放贷者的正规金融信贷补贴，会增加放贷者的数量，缩小每个放贷者市场规模，提高贷款成本，从而可能不会增加他们对非正规借款人的贷款，甚至会导致非正规利率水平的提高。Bose(1996)认为，连接正规金融与非正规金融，正规金融的低价信贷政策，会使得具有信息优势的放贷者增加向风险较低客户的放贷，导致不具有信息优势的放贷者所面临的客户群中风险较低的客户比例降低。结果，这部分放贷者减少贷款活动，总放贷量减少，一部分客户所面临的贷款条件恶化。Floro和Ray(1997)以菲律宾为例，从非正规借款人的角度考察了正规金融和非正规金融间垂直连接的效力。结果发现，并不是所有的连接都能够促进放贷者问的竞争，降低市场利率，满足小农户的贷款需求。这种连接的效力取决于放贷者的市场结构。如果放贷者间是战略合作关系，正规信贷的扩展可能会加强非正规放贷者间合谋的能力，最终使得非正规借款人所面临的贷款条件恶化。

二、正规金融与民间金融对接的实证样本：以浙江省为例

以民营经济为主体的所有制结构或经济成份，决定了浙江省以中小企业为主的鲜明特点。中小企业的成长，与金融制度和融资机制的安排与特点，有着密切的联系。间接融资与直接融资、正规金融与民间金融之间相互补充、相得益彰的表现。在浙江的温州和台州两地最为突出。在温州地区，民间金融十分活跃，实际已部分替代正规金融功能。温州地区的民间金融主要有五种形式，即民间直接借贷(自由借贷)、银背(钱中，即信用中介)、钱庄(公开挂牌的银背)、呈会(聚会、成会)、抬会。民间金融作为中小企业资金的重要提供者，在一定区域(特别是正规金融不发达地区)形成相当规模的民间金融市场，其利率形式也表现出两个明显特点。一是民间金融特别是获利式融资活动的利率远高于正规金融水平。据调查，温州民间的利率水平一般要高出官方利率水平的2～3倍。区域内民间资金的供求状况是决定其利率的重要因素。据调查，温州地区各种民间商品市场的资金需求量的60％-70％靠民间供给，资金缺口很大，资金价格趋高则是这种偏紧的供求态势的反映。高利率也是补偿交易成本的体现。因民间金融贷款数额小，没有正规金融的规模经济，但其运作和管理成本几乎与大额贷款一样高，使得其资金成本相对较高。二是民间金融的利率基本保持在一个稳定的水平。根据信息经济学理论的解释，这说明在这个信贷市场上，作为价格信号的利率还同时充当了“过滤”还贷风险的角色，结果就会使信贷利率无法出清市场(即存在过度需求时，利率无法再提高)；相反，利率相对于信贷需求而言会趋于比较稳定，以克服民间市场上的“逆向选择”问题。

总的来看，浙江地区特别是温台地区的各类民间金融活动(或组织)，经历了从简单、无组织形态、直接融

资、民间自由借贷到有组织、较规范、间接融资、各类农村(或社区)内部融资的发展过程，形成一个从农户借贷一民间成会一企业社会借贷一银背或钱中一私人钱庄―基金会―城乡信用社一农村商业银行的发展序列。

正规金融秉承商业可持续原则可为微小企业放“高利贷”，已有政策解禁先兆；而关于“建立资金回流机制，促进中小企业发展”的政策指向，又为微小企业的信贷生成机制提供了保障。同时，在做“小”中优势独特，素来活跃的民间金融之于浙江自有滋生的土壤，而鉴于其利弊并存且宜疏不宜堵的原则，将其规范以“正名”则不失明智。事实上，民间金融正是民营银行的雏形。既然金融压抑导致民间金融这种非正规的金融制度安排与官方的正规金融制度安排并存，则随着金融深化发展，民间金融将最终与正规金融融合。

三、正规金融与民间金融对接的前提条件

通过对民间金融与正规金融对接的理论分析与实证考察发现，在经济发达的地方，民间金融与正规金融的连接越来越紧密，长期以来人为分割民间金融和正规金融的局面被逐渐打破。但是，由于目前我国的金融业还处在转型时期，要成功实现两者的对接，政府的支持、监管是前提。

1、引导与堵疏结合，规范借贷行为。

一方面，政府部门对经济发展中的民间借贷，不能放任自流，要进行正确引导，堵疏结合。要大力搞好宣传工作，让百姓了解民间借贷活动必须严格遵守国家法律和行政法规的有关规定，遵循自愿互助、诚实信用的原则。对于互的民间借贷，应承认其在经济体系中的合理性，确立其合法地位。对于从事高利贷性质的借贷活动，法律部门不仅对放贷者的债权不予保护，一经发现，要进行严厉惩治。对以高利贷为主业的地下钱庄，应对其经营者从经济上和刑事上严厉打击。另一方面，可在民间借贷活跃地区设立相应管理机构，为借贷双方当事人在借据合同的规范性、利率的法律有效性等方面提供咨询和指导，并对因借贷引起的纠纷进行调解。

2、法律监管。

迄今为止，我国民间金融所依据的法律主要是非金融类的民事法规，特别是合同法。民间融资关系是一种合同关系，资金的供需双方通过订立借款合同完成交易，《合同法》为合同的履行提供了保护，并允许双方约定4倍于国家规定幅度的利率。此外，《民法通则》、《担保法》等也可以对民间金融关系加以规范和保护。然而，一般性法规无法满足民间金融的需要。应该对民间金融进一步立法，将其纳入金融监管体系。特别指出，对民间金融的立法应充分考虑其民间性质，并根据其自身特点加以规定。民间金融主体的普遍性和不确定性以及民间金融活动的多样性和不确定性，使其难以被监管。出于制定货币金融政策、评估国内金融运行状况的需要。中国人民银行应当及时了解和掌握民间金融有关数据，但并不因此而取得对民间金融的监管权。因此，对民间金融的立法应当体现出对民间金融行为的规范、对民间金融范围的限定以及对民间金融行为人社会责任的规定。除了专门立法之外，社会信用制度的建立和完善，经济担保制度的建立和健全，对于民间金融的繁荣和稳定同样具有至关重要的作用。

3、建立监测体系，防范借贷风险。

一方面，政府要建立起有效的监测制度。通过统计局农调队或农村金融监管组织定期采集民间借贷活动的有关数据，及时掌握民间借贷的资金量、利率水平、交易对象，为有关部门制定宏观政策提供数据支持，并相应地将民间借贷行为纳入宏观调控体系；另一方面，要加强对民间借贷的监督和管理，金融监管部门在对民间借贷活动深入调查的基础上，探索一套新的管理制度和管理方法，对支持生产和经济发展确实有积极作用的，可允许其存在，采取核发金融业务许可证的方式，以利于对民间借贷的规模、用途、利率进行监管。

四、正规金融与民间金融对接的方式及其效应

(一)水平连接

水平连接是指正规金融与民间金融在资金提供上展开直接的竞争。

1、部分民间金融的合法化。

由于目前民营金融的弱势地位，要使它和正规金融展开直接竞争，需要降低市场准入条件，引导其发展，使其成为金融多元化策略中的一极。要明确民间金融的合法地位，放松管制，营造宽松的金融竞争环境，扶持和引导发育比较完善、运作比较规范的民间金融组织，并创造有利条件助其跨越发展中的障碍，使其成为正规金融市场的重要参与者。这样，民间金融的交易可以得到法律的有效保护，降低了经营风险；而且因信用关系纳入了正式制度的调节范围，相关纠纷可以在法律的框架内得到解决，产权的保护以法律的形式供给，避免了给社会带来的不安定隐患。要使民间金融形式如各种基金会、私人钱庄等取得合法形式，银行监管机构应对其加强监管。私人钱庄等民间金融机构涉及许多公众的借贷活动，在一定程度上为正式金融机构尚无法发挥作用的领域融通资金做出了贡献，但由于它们未经有关部门批准，其业务活动也不受有关部门监督，很容易引发借贷纠纷和金融诈骗事件，扰乱金融秩序。因此，对一些具备一定的注册资本金、能够依法经营、履约率较高的私人钱庄等“非法”金融机构，应允许其在一定期限内转为合法民间金融机构，予以正式化。

非正规金融的循环信用体系，作为一种村民自助的资金组织形式，存在于许多国家和地区，虽然具体的形式及作用有所不同，但其都是为了解决中小企业和个人的资金困难。它之所以有成长的土壤。就是因为农村地区的商业金融机构没有利润，没有金融组织愿意留在农村地区，只有这种合作组织能把资金留在农业和农村。这样，人为切断资金供求平衡的纽带，会影响资金的合理配置。发展中国特色的农村金融，应当鼓励各种有益的探索，给予其合法地位，要求其合法经营，加紧法规和监管的跟进。对于这种有益的资金组织形式，只要有一定的信用保障措施和严格的监管，完全可以扬其利避其害，把它们发展成规范的合作金融组织，这样民间金融才能和正规金融展开竞争。自2006年起，央行和银监会着手起草相关条例，原则上允许多种所有制形式包括农民互助合作形式的金融组织建立。因此，民间金融组织有望得到监管部门的认可，民间金融正规化、合法化将提上议事日程。

2、城乡信用社改造为民营中小金融机构，整顿、关闭乡镇基金会，推行村级农村合作基金会。

发展名副其实的基层合作金融组织，推广民营经济促进会会员之间互相担保和以民营经济为核心进行内部融资，改良村民之间内部互的合作金融组织，建立登记、自律等相关规章制度。能够充分发挥传统村落内部客观存在的血缘、地缘关系对村民的约束力，发挥其降低交易成本和化解民间借贷风险等方面的作用，有效抑制恶性高利贷，为农村弱势群体提供必要的社会资本扶助。

3、发展和完善现有正规金融机构和服务。

现有农村非正规金融的存在，主要是由于我国正规金融服务的不到位。要大力发展和完善正规金融机

构和服务，鼓励正规金融机构的金融服务创新。农村种植大户、专业户和乡镇企业的资金需求的相当部分，争取通过正规金融来解决。同时，加快正规金融机构的金融创新，也有利于农村资金的合理配置，如民生银行推出的委托贷款就是一种有效的借贷双方的沟通机制。此外，农村政策性金融机构要真正办理政策性业务，而不是简单提供流动资金，其业务范围应该包括那些按商业原则运行、能收回本金、但回报率低或回收时间特别长或回收风险较大的项目，以提高对农业和农村经济的支持力度。

(二)垂直连接

垂直连接是指非正规金融从正规金融取得贷款，然后将其贷给农户。

正规金融与非正规金融的垂直连接，主要通过三种方式：正规金融与专职放贷者的连接；正规金融与捆绑信贷的连接；正规金融与小组金融的连接。

1、正规金融与专职放贷者的连接。

通过正规金融将低价的信贷资金提供给专职放贷者，既可以降低其直接面对中小农户的信息不对称程度，又使其获得充裕的资金可以实现资金的规模效益，并且专职放贷者问的竞争可以降低贷款利率水平。通过这种连接，可以增加贫困农户信贷资金的可获得性，降低融资成本。对此，斯里兰卡的做法可借鉴。1988年10月，它的两大国有银行开始实行PrajaNaya Niyamaka(PNN)计划，使正规金融与非正规金融连接起来。具体措施是两大国有银行向资信良好的专职放贷者发放抵押贷款，年利率为18％，要求他们放贷利率在年利率30％内，银行对PNN计划提供指导，但不介入具体的经营活动。从斯里兰卡的经验来看，要实现这种连接，关键有两点：一是专职放贷者的资信良好；二是要控制放贷者的利率。对前者，要进行信用等级评定。对后者，应根据利率因长期金融抑制受政府管制而缺乏弹性的情况，给予民间借贷一定的利率浮动区间，使民间金融活动得以正当地展开，获得合法的利润，对正规金融发挥其补充作用。

2、正规金融与捆绑信贷的连接。

捆绑信贷又称互联易，是指信贷与商品交易的互联，这在发展中国家非常普遍。通过这种互联，可以增加借款人获得贷款的数量和降低交易成本。在菲律宾稻米种植地区，稻米是通过稻米商、领取佣金的人、稻米加工商、批发商和零售商等销售。这些销售商往往是非正规放贷者。他们从正规金融获得信贷资金，然后向稻米生产者即农户提供信贷，在稻米成熟时农户将稻米出售给这些销售商，同时还贷。

3、正规金融与小组金融的连接。

小组金融包括合会、小额信贷等。如1989年的印度尼西亚，13家银行在12个非政府组织的帮助下，向420个互助组织(SHG)提供贷款，然后由它们向组织内成员贷款。到1990年3月，7家私人银行和11家政府银行分支机构向互助组织提供了229笔小组贷款，使3500个成员得到融资。

①正规金融与合会的连接。

合会作为东方国家一种独有的民间融资形式，具有融资程序简易、效率高等特点，对解决中小企业融资难的窘境提供了有效扶持，也为我国东部沿海省份经济的发展做出了贡献。合会具有自身较严密的运作机制。但由于法律上的监管空隙，其极易落入非法集资者非法牟利的陷阱。其高风险性如“倒会”等民间金融风潮的频频出现也为人们所担忧。然而一味的否定和打压并不能有效解决问题，如何有效规制和引导合会等种类繁多的民间融资形式，使之不为非法牟利者所图，是新时期金融监管者面临的一大问题。不妨借鉴台湾地区的合会法典化经验，使有益的民间融资形式摆脱“合理不合法”的尴尬，也为打击非法的民间金融形式提供稳定的法律基础：并通过积极引导民间融资公证登记，规范民间融资合法经营等举措，逐步将民间融资纳入到市场机制和有效竞争环境中。

②正规金融与小额信贷的连接。

小额信贷在法律上有不同的组织形式，如银行或信用社形式、金融公司形式、基金形式、协会或互助会形式等。同一个国家的小额信贷组织也可能采取多种模式，比如在南非，80％的注册小额信贷机构都是有限公司形式，同时也有银行、信托基金、非政府组织等形式。我国小额信贷试点组织的法律形式是小额信贷公司(而不是银行)，它不得通过吸收公众存款进行筹资，只能通过自有资金或其他方式融资来发放贷款，即所谓的“只贷不存”。

实际上，很多民间资本涉足小额信贷，在某种程度上是预期以后能够变身为小额贷款银行，把它看成进入正规金融的突破口。即使在金融市场发达的美国，也存在专门针对低收入的、难以从银行获得贷款的人群提供贷款服务的金融公司。金融公司实质上也是一种“只贷不存”的金融机构，其通过发行商业票据、股票和债券融资，或从银行借款以获得资金。与大多数集中创造存款类产品以满足资金剩余者的特定需求的金融中介机构相反，金融公司更加专注于创造满足借款人特定需求的信贷产品和服务。因此，金融公司在满足被排斥在银行贷款者之外的低收入人群的贷款需求方面，具有重要作用。

我国开展的“只贷不存”小额信贷机构试点，将为民间资本进入金融行业提供一种渠道和平台。固然，试点小额信贷公司的“只贷不存”机制可以增强放贷机构的责任，不会因存款人利益受损产生更大面积的金融风险，但是，如果仅仅利用自有资金，对小额信贷公司的发展和农村资金融通功能的发挥必然是一种限制。因此，要促使小额信贷和正规金融更好地连接，一方面需要政策提供优惠的再贷款，激励相应的金融机构为小额信贷公司提供批发贷款，另一方面要切实提升小额信贷机构面对分散农户、中小企业提供服务的能力，解决信贷和其他金融产品的适用性。并能有效地控制风险。比如充分利用小组借贷、分期还款、定期举行会议等方式控制贷款风险。而从目前已经设立的小额信贷公司的运行情况来看，无论是管理人员的素质，还是产品设计及风险管理技术等方面。都需要大幅度提高。只有小额信贷公司自身能力提高了，有资金的银行才能向其批发贷款。

五、结论与若干建议

正规金融与非正规金融连接的实际效果有待进一步的实证考察，但毕竟从理论上给我们提出了一种新的思路。促进两者的连接，即使不能改善中小农户的贷款条件，也能够促进正规金融的可持续性，增加民间金融供给。

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【关键词】中小企业 融资 对策

一、我国中小企业融资现状

1.中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高,创业投资体制不健全,公司债发行的准入障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。由于我国创业投资体制不健全,缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系,影响创业投资的退出,中小企业也难以通过股权融资。

2.获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等原因,银行不愿对中小企业放贷。同时,中小企业因资信等级低,缺乏抵押资产,融资成本高等原因,难以得到银行资金支持。

3.流动负债所占比例较大,而长期负债则占很少的部分。主要由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款,而由于各种原因一般不会提供长期贷款。

4.中小企业之间互相担保,申请贷款。一旦一家公司因经营不善而蒙受损失,则会引发一系列的连锁反应。若短期内急需资金,中小企业之间会互相拆借,或通过内部融资的方式解决。

5.自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。

二、我国中小企业融资难的基本成因

在市场经济条件下,企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资,即主要通过银行贷款;二是直接融资,即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。但是,由于我国金融改革中存在的一些问题和中小企业自身存在的一些不足,导致我国中小企业融资难的现象。

1.部分非国有中小企业经营效益相对低下,资信普遍不高。由于中小企业经营规模一般较低,技术水平落后,难以适应不断更新的市场需求和日益激烈的市场竞争,经营风险增大,中小企业原有的优势已逐步丧失,亏损企业增加。

2.部分中小企业财务管理水平有待进一步规范。由于部分中小企业的财务报告制度落后,信息不透明,缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩,增加了银行对企业财务信息的审查难度,银行经营面临的风险较大。

3.社会中介服务机构不健全,中小企业担保难、抵押难。企业要办理一笔财产抵押,需办理财产评估、登记、保险、公证等手续,涉及许多职能部门,并要提供多种相关资料,对于习惯进行灵活经营的中小企业而言,无疑会带来很大的制约。

4.银行信贷管理体制需要进一步完善。商业银行加强风险管理以后,在信贷管理中推行的授权授信制度,以及资信评估制度主要是针对国有大中型企业而制定的,使信贷资金流向国有企业和其他大中型企业的意愿得以强化,而且近两年来,银行信贷资金向“大城市、大企业、大行业”集中有进一步强化的趋势。同时,由于中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点,银行对中小企业贷款的管理成本相对较高,在商业银行尚未将盈利最大化作为主要经营目标的前提下,这就影响了银行的贷款积极性。

三、解决中小企业融资困难的对策

1.政府层面――政府要积极推进金融体制改革,对中小企业给予政策支持

(1)税收优惠。这是最直接的资金援助方式。政府可利用降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高固定资产折旧率等方法对中小企业给予金融支持。

(2)财政补贴。政府可采取就业补贴、研究与开发补贴、出口补贴等形式对中小进行金融支持。

(3)政府可以考虑在财政预算中建立一定规模的中小企业贷款风险准备金,或设立中小企业办互助会等形式,设立风险投资贷款担保基金。

2.金融系统层面――加快银行等金融系统改革,改善中小企业间接融资渠道

首先,具备条件的银行在进行改造时,要允许民间资本以建设投资基金方式参股。其次,国有金融机构要进一步扩大向中小企业发放贷款的比例,并在贷款审批、结算、等方面提供给中小企业以高效优质的金融服务,为中小企业筹集资金创造条件。最后,可适当考虑设立专门为中小企业服务的银行。

3.中小企业自身层面――中小企业要全方位提高自身素质

(1)提高中小企业经营者和管理者的水平,大力引进优秀人才和先进技术。要建立规范的现代企业制度,进一步完善法人治理结构;要合法经营,规范管理,引进优秀人才,开发新产品、新技术,提高产品的科技含量,用先进的管理方法来管理企业,规范行为,提高社会影响;要引进现代化管理模式,提高自身和企业的经营水平和管理能力。总之,只有提高了自身的管理水平和经营能力,才能在资本市场上成功地进行融资活动。

(2)改善中小企业的信誉形象。中小企业的良好信誉形象在融资成功的过程中扮演着非常重要的角色,中小企业可以建设诚信文化,凝聚诚信精神,扩大社会影响力,提高企业的知名度和美誉度。同时中小企业应注重自身信用建设,大力提高自身信用水平,提高信用意识。

4.社会层面――构建信用担保体系、分散化解信用风险

在建立以中小企业为主要服务对象的信用担保体系时,首先,鼓励民间资本参与担保,成立多种形式的担保机构。应加大对担保机构的政策支持力度,从市场准入、税收、资信共享等方面提供支持。另外,要建立再担保机构,降低担保机构的风险。担保是一项高风险事业,如果仅靠担保机构自身的资金实力,是很难实现持续经营的。因此,可以组建全国范围和省内范围的两级再担保机构,与直接面向中小企业的各种形式的担保机构一起形成的担保体系,来共同解决中小企业融资难问题,促进中小企业的发展。

参考文献:

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    市场均衡理论假定市场处于均衡状态 

    π(1+γ)=1+λ   附图=1-π 

    这里,π=风险投资成功概率

    γ=风险投资预期收益率

    λ=市场均衡收益率

    附图=风险投资失败概率

    在其他条件不变的情况下,风险投资失败概率附图越高,其预期收益γ与市场均衡收益λ之间的差异也就越大。更重要的是,风险投资家对风险企业提供了及时有益的管理帮助,这种管理服务极大地提升了风险投资的报酬水平。所以一种好的风险投资的运作和管理方式是获得高额风险投资回报的关键。

    2.风险投资不仅是一种投资行为还是一种融资行为,即是投资融资的相互融合。融资决策往往比投资决策更困难。风险投资的融资不同于一般的融资。风险投资所融到的资金主要是靠风险投资家的个人魅力,投资人通常是凭着对风险投资家的信任和对投资家以往业绩的肯定来做出决策。另外资金短缺仍然是风险投资业的普遍现象,是风险投资进一步发展的障碍。所以对于风险投资融资是的风险远远要高于投资的风险。但反过来投资又对融资产生影响,一个好的投资项目会使融资变得更加顺利。同时投资的过程往往伴随着第二轮或第三轮的融资。融资和投资构成了不可分割的有机整体,这便是风险投资的特征之一。

    3.风险投资即是一种投资行为同时又渗透着管理因素。风险投资一般是以股权的形式来对一家公司或企业进行投资。风险投资家的自身利益与企业的利益息息相关。企业生产的好坏,成本的高低,市场的营销状况等等直接影响到风险投资的收益率。所以风险投资家不仅参与企业的长期或短期的发展规划,企业生产目标的测定,企业营销方案的建立,还参与企业的资本运营过程,甚至参与企业重要人员的雇佣,解聘。

    4.风险投资虽然是以股权等权益资本作为投入,但他们的目的不是获得企业所有权。风险投资家常说:“我们并不想控股,我们要的是增长。我们要的是收益”。这句话道出了风险投资家的目的。他们投资的目的却不是控股,他们的目的是退出,是带着丰厚利润和显赫功绩从风险企业退出。退出政策是风险投资公司规划中至关重要的一部分。

    风险投资运作的因素分析

    一、风险投资的运作机制

    我们从(图1)中可以看出,风险投资的运作机制是在微观和宏观两方面因素共同作用的结果。

    风险投资的第一步,就是风险投资家根据风险企业的创业需求到金融市场上融资,一般是以风险企业提交商业计划书为开端,是通过私人资本、各种基金、大公司资本、银行资本和国外资本等融资渠道形成有限合伙的风险资本的过程。

    第二步,投资者根据自身的资本实力、投资经验、投资策略以及本身的投资偏好对高技术的产业的发展前景进行战略性判断。对创业的投资项目进行筛选。

    第三步,就筛选得到的项目,进行审慎调查和专业评估。调查和评估的内容有:该项目技术的先进型、成熟性、市场性以及可模仿性(指企业的产品是否易于其他公司仿效以及仿效的成本多大);该项目创业者的能力、经营管理水平、信誉道德、需要给予的帮助;创业的风险因素以及可控性、所需要的风险成本及自身的承受能力;风险投资后的收益分析以及风险投资的现金流量分析。

    图1  国外风险投资发展的运行机制示意图

    附图

    第四步,根据以上的分析做出决策。如果方案可行,则通过发达的金融市场机制,运用金融创性工具和投资手段对该企业进行注资。同时运用投资管理方法对该风险企业进行监督和管理以及对该企业的生产和销售提出相应的建议等。

    第五步,在投资之后,风险企业成长价值如何,是否有增值的价值。如果没有增值,则进行清算,将清算回收的风险资本投回到风险资本市场上或投资者手中;如果有增值的价值,则根据投资者的战略和市场情况,选择上市或购并,或让创业者回购或其他方式,从风险企业中撤出已增值的资金。投资者将该资金在投入到风险资本市场或在进行下一个项目的风险投资。

    另外,我们从图中也可以看到风险投资的除了以上微观主体的运作外,同时风险投资业也是在发达的市场机制、完善的金融市场、健全的法律政策体系的宏观的环境中孕育、发展起来的。

    二、风险投资成功运作的微观和宏观因素

    通过上面对风险投资运行机制的分析我们不难发现风险投资运作的成功是要靠微观主体和宏观环境共同发挥作用。宏观环境的有效性是靠微观主体来体现,微观主体正常运作是以宏观环境的有效作为保障。下面我们将对风险投资运作的微观和宏观因素分别加以分析:

    1、微观因素

    (1)融资。风险投资的第一步就是融资,即风险投资基金的形成。其包括风险投资融资主体(一般指风险投资公司(i))和风险投资融资对象(即资金来源(x))。对于风险投资公司其不仅是风险基金筹集的发起人而且还是风险基金的管理者。他决定着对风险企业的投资规模、投资期限以及根据投资战略选择退出方式等。风险投资公司必须具有立项、构建投资、联合、监督增值和促销等技能。可见成熟而有效的投资公司是风险投资成功运作的第一步。融资对象一般是稳定且具有一定规模的资金,因为,风险企业成功的概率较小(成功、持平、失败的概率一般是2:3:5),风险投资冒的风险较大。所以必须具备上述特点的资金才能承担该种风险。下面是美国风险投资的资金来源渠道(表1)。可以看到其主要是以资金规模大、信誉高、相对稳定的公共养老基金和公司养老基金为主。

    附图

    图2  风险投资基金利息收益图

    表1  美国风险投资资金来源(1994年) 

    投资者                      百分比(%)

    公共养老基金                     22.2

    公司养老基金                     19.7

    捐赠基金                       11.4

    银行持股公司                     11.0

    富有家庭和个人     

    10.3

    保险公司                       7.2

    投资银行                       4.9

    非金融公司                      4.3

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一、地方金融管理基本情况

1、地方金融管理范畴

地方金融是指在一定行政区域内设立的,并主要为当地居民或企业提供服务的金融机构和金融市场。从地方金融管理对象看,包括以下三类机构。

(1)地方正规金融机构。此机构是指依法取得金融业务许可证的非中央管理金融企业,主要包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、信托公司、金融租赁公司、财务公司、消费金融公司、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司。该类机构有明确的监管主体和相对健全的监管制度。

(2)地方准金融机构。此机构是指经营业务具有金融性质,但不受人民银行、银监会、证监会、保监会直接监管。近年来,为弥补“三农”、中小企业等领域金融服务不足问题,国家降低了地方准金融机构的设立门槛,小额贷款公司、融资性担保公司、典当行等具有准金融性质的机构呈现高速增长态势。目前,该类机构一般由地方政府负责监管。

(3)其他地方性机构。此机构是指以合作制形式存在,主要为合作会员提供资金融通服务,如在民政或扶贫办登记注册的农民资金合作社或贫困村发展互助资金社。该类机构通常没有明确的管理部门,业务发展上也欠规范。

2、地方金融管理特点

随着地方金融机构的发展壮大,地方金融对地方经济发展的重要性日益凸显,在目前“一行三会”和全国性金融机构均已实现垂直管理的格局下,地方政府参与金融管理的积极性越来越高。归纳来看,地方金融管理呈现以下特点。

(1)管理主体上。城市商业银行、村镇银行、信用联社、财务公司、信托公司、证券公司、期货公司以及保险公司等正规金融机构由“一行三会”按照分业监管的原则实施管理。地方政府财政部门则以出资人身份,通过选派、任免管理人员参与企业经营管理,并负责管理地方金融机构财务;小额贷款公司由省金融办负责机构准入和市场退出,有关重大事项和高管层任职资格也由金融办审核;担保公司的审批和日常监管由省经信委负责;典当行则归口省商务厅管理,并由商务厅对其进行年审评级。

(2)管理手段上。一是根据法律规章对地方金融直接进行监督管理,如对小额贷款公司、担保公司和典当行的管理。二是通过财政部门,以出资人身份委派高管人员积极参与到地方金融机构经营管理事务中。三是充分利用其行政管理职能,如出台指导意见、发展规划等,加强对金融机构的引导。四是出台优惠政策,支持地方金融机构发展,如为支持村镇银行发展,地方政府在资金组织、优质项目推荐和对外宣传等方面积极进行政策扶持。

(3)管理方法上。地方政府以整治信用环境和推动社会信用体系建设为重点,加强辖内金融生态环境建设,为金融发展营造了良好的外部环境。如湖南省政府一直以来把金融生态环境建设作为促进金融发展的重要抓手,通过近十年努力,取得明显成效,社会公众信用意识明显增强,形成了政府主导、人行协调推动、部门参与的创建模式。

3、地方金融管理存在的问题

(1)职责重叠,易形成工作推诿。如部分地区明确规定金融办负责融资性担保公司的设立与变更审批及监管工作,但目前融资性担保公司的审批和日常监管仍由经信委负责。由于职责存在重叠,在以后工作中易形成工作推诿。

(2)制度缺陷,准金融机构管理不到位。目前,对准金融机构如担保公司、典当行并没有形成统一的管理法规,缺乏有效的外部监管机制,造成准金融机构运作比较混乱,一些准金融机构偏离主业,进行高息借贷、变相融资。

(3)条块分割,部门沟通协作不充分。如各地虽已建立金融稳定联席会议,但联席会基本没有召开过,难以发挥其实际作用。“一行三局”虽也建立了信息共享机制,但信息共享的及时性和完整性很难保证。

二、目前地方金融管理模式及利弊分析

1、地方金融管理模式

(1)“分类管理、专办协调”模式。分类管理指的是不同类型地方金融机构由不同的管理部门负责,各职能部门在职权范围内各自行使监督权。专办协调指的是地方专设的金融办代表地方政府协调各职能部门的监管工作,部分金融办还被赋予对地方特定金融行业进行指导和监督职能。目前,绝大部分省市采取的是这一模式。

(2)地方政府主导模式。地方政府充分利用其行政管理职权,通过成立金融办,授予金融办相应职责来主导地方金融管理。这一模式以上海市金融办和宁夏金融办为典型代表。而两地金融办在具体管理过程中又有所区别,上海市金融办接受当地国资委的委托对市属金融企业履行出资人职责,事实上已具备“金融国资委”的职能。

(3)金融控股集团模式。这一模式以天津泰达和重庆渝富两大控股集团为代表。天津泰达控股集团由天津经济技术开发区管委会授权行使国有资产经营管理职能。重庆渝富是经重庆市人民政府批准成立的国有独资 综合性资产经营管理有限公司,主要功能是对银行、投资公司等的不良资产进行重组。金融控股集团模式属于典型的股权控制管理。地方政府通过金融控股集团整合地方金融和产业资源,实施区域经济发展战略,有效实现了对地方金融的掌控。

2、利弊分析

(1)分类管理模式的利弊。分类管理模式的优势在于适应错综复杂的金融资源配置国情以及金融管理专业人才缺乏的局面。但随着监管的广度、深度不断拓展,这种模式日益暴露出问题。一是不利于统筹规划,制约了地方金融长期发展规划的制订和部署。金融办虽然具有协调职能,但各地普遍存在级别定位不明晰,履职能力有限的问题。二是导致“风险大锅饭”局面,可能出现谁都行使监管权利,谁都不担监管责任,金融风险遭到漠视,出了问题财政和央行兜底的局面。

(2)上海模式和金融控股集团模式的利弊。两种模式的优点在于实行大金融监管战略,具有规模效益,能有效节约成本。上海模式下,上海市金融办通过国资委授权管理资产,集资产、人事、业务管理于一身,既是国资出资人,还具有金融市场监管职能,由此变成一个复杂的利益体。金融控股集团模式下,虽然避免了金融办既当运动员又当裁判员的尴尬,但一般对于服务于地方、服务于中小企业、服务于三农的地方性微利型金融机构和民间草根金融组织兴趣不大。两者在功能上最大的区别在于上海市金融办具有行政监管职能,是一级政府机关。

三、规范地方金融管理的政策建议

1、健全地方金融管理制度

针对地方金融快速发展的局面,首先,国家应出台地方金融管理的指导意见,明确各地或各区域发展重点,加强对地方金融发展的引导,防止出现一哄而的上局面,促进地方金融机构可持续健康发展。其次,完善地方金融机构管理的相关配套法律法规,研究制定统一、规范的业务流程和操作标准,加强对地方准金融机构和其他机构的管理,规范地方金融机构发展。

2、明确地方政府行为边界

地方政府要真正树立起科学合理的金融发展观,明确地方金融管理的行为边界,有所为有所不为。将地方金融管理工作的重点从争取资金投入转为协调和服务,以市场化的金融资源配置为主导,不干预金融机构的具体业务操作,依据地区实际情况和经济发展规律制定本地区的金融业发展规划,着力加强地方金融生态和信用环境建设,为地方金融体系整体功能的发挥创造良好的外部条件。

3、完善以地方政府为主导的工作机制

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【关键词】地方金融 规范 体制 职能 管理

【中图分类号】F832.1【文献标识码】A【文章编号】1672-5158（2013）02-0351-02

近年来，我国金融业取得了长足发展，特别是地方金融以其定位于区域、服务于微小、成长于地方的特点而受到当地政府的特别青睐，各地相继成立专门机构，出台相应法规推动其发展。在促进地方金融发展壮大的同时，探索建立合理、有效的管理模式，确保其健康有序发展，对防范金融风险，维护地方金融稳定具有重要意义。

一、地方金融管理基本情况。

1、地方金融管理范畴。

地方金融是指在一定行政区域内设立的，并主要为当地居民或企业提供服务的金融机构和金融市场。从地方金融管理对象看，包括以下三类机构。

（1）地方正规金融机构。此机构是指依法取得金融业务许可证的非中央管理金融企业，主要包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、信托公司、金融租赁公司、财务公司、消费金融公司、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司。该类机构有明确的监管主体和相对健全的监管制度。

（2）地方准金融机构。此机构是指经营业务具有金融性质，但不受人民银行、银监会、证监会、保监会直接监管。近年来，为弥补“三农”、中小企业等领域金融服务不足问题，国家降低了地方准金融机构的设立门槛，小额贷款公司、融资性担保公司、典当行等具有准金融性质的机构呈现高速增长态势。目前，该类机构一般由地方政府负责监管。

（3）其他地方性机构。此机构是指以合作制形式存在，主要为合作会员提供资金融通服务，如在民政或扶贫办登记注册的农民资金合作社或贫困村发展互助资金社。该类机构通常没有明确的管理部门，业务发展上也欠规范。

2、地方金融管理特点。

随着地方金融机构的发展壮大，地方金融对地方经济发展的重要性日益凸显，在目前“一行三会”和全国性金融机构均已实现垂直管理的格局下，地方政府参与金融管理的积极性越来越高。归纳来看，地方金融管理呈现以下特点。

（1）管理主体上。城市商业银行、村镇银行、信用联社、财务公司、信托公司、证券公司、期货公司以及保险公司等正规金融机构由“一行三会”按照分业监管的原则实施管理。地方政府财政部门则以出资人身份，通过选派、任免管理人员参与企业经营管理，并负责管理地方金融机构财务；小额贷款公司由省金融办负责机构准入和市场退出，有关重大事项和高管层任职资格也由金融办审核；担保公司的审批和日常监管由省经信委负责；典当行则归口省商务厅管理，并由商务厅对其进行年审评级。

（2）管理手段上。一是根据法律规章对地方金融直接进行监督管理，如对小额贷款公司、担保公司和典当行的管理。二是通过财政部门，以出资人身份委派高管人员积极参与到地方金融机构经营管理事务中。三是充分利用其行政管理职能，如出台指导意见、发展规划等，加强对金融机构的引导。四是出台优惠政策，支持地方金融机构发展，如为支持村镇银行发展，地方政府在资金组织、优质项目推荐和对外宣传等方面积极进行政策扶持。

（3）管理方法上。地方政府以整治信用环境和推动社会信用体系建设为重点，加强辖内金融生态环境建设，为金融发展营造了良好的外部环境。

二、目前地方金融管理模式存在的弊端。

当前我国的金融管理体制，以“一行三会”的垂直监管体系为主要内容。但在地方金融机构和金融组织不断创新的情况下，现行金融管理体制特别是地方金融管理体制存在的矛盾和问题日益凸显：

1、不能适应地方金融发展的需要。随着我国第一轮以大银行为代表的大型金融机构改革的成功，我国的金融创新主要集中在地方的小型金融机构和金融组织上。各类金融组织和产品创新活动、混业经营的不断发展，使得当前中央金融监管部门垂直管理、分业监管为主的金融管理体制难以适应，往往出现一些监管交叉或监管真空的领域。众多的市场主体和庞大的社会融资规模，已经超出了现有监管部门的掌控范围和能力，金融风险防范的难度很大。

2、中央和地方监管主体权责不统一。主要体现在两个方面：一是中央与地方的监管权责不对等。由于信息不对称的问题，地方金融管理部门不能及时了解和掌握问题机构的情况，从而导致不能及时化解风险，也不利于调动地方政府的积极性。二是各地方在地方金融机构和准金融机构的监管上权责不统一。

3、重金融风险监管，轻金融发展。现行“一行三会”的金融监管体制，比较偏重对金融风险的监管，一定程度上有过度监管之虞。地方政府有强烈的金融发展愿望，民间资金也希望能够进入金融业，但这些要求往往被抑制。由于金融管理权在中央，而为了便于管理，往往采取“一刀切”的做法，使得地方对本区域金融发展的规划往往很难落地，地方金融资源配置不均衡。

三、规范地方金融管理的政策建议

应积极探索建立科学、务实、规范、高效的地方政府金融管理体制，充分发挥地方政府的信息优势和资源潜力，调动地方政府的积极性，使金融真正能够适应并服务地方经济的发展。

1、健全地方金融管理制度。针对地方金融快速发展的局面，首先，国家应出台地方金融管理的指导意见，明确各地或各区域发展重点，加强对地方金融发展的引导，防止出现一哄而的上局面，促进地方金融机构可持续健康发展。其次，完善地方金融机构管理的相关配套法律法规，研究制定统一、规范的业务流程和操作标准，加强对地方准金融机构和其他机构的管理，规范地方金融机构发展。

2、明确地方政府行为边界。地方政府要真正树立起科学合理的金融发展观，明确地方金融管理的行为边界，有所为有所不为。将地方金融管理工作的重点从争取资金投入转为协调和服务，以市场化的金融资源配置为主导，不干预金融机构的具体业务操作，依据地区实际情况和经济发展规律制定本地区的金融业发展规划，着力加强地方金融生态和信用环境建设，为地方金融体系整体功能的发挥创造良好的外部条件。

3、完善以地方政府为主导的工作机制。因掌握的资源较多，由地方政府主导地方金融发展具有天然的优势。但由于地方金融管理涉及部门较多、内容较丰富，地方政府应加强与相关部门的沟通协作，建立以地方政府为主，“一行三会”、工商、税务等部门参与的监督管理机制，加强相互间的协调和合作，防止出现监管真空。

4、充分发挥人民银行职能一是加强与地方政府的沟通联系，根据地方经济发展规划，充分发挥人民银行分支行与地方金融机构联系紧密的优势，继续加大差别化货币政策的执行力度，增强货币政策的针对性和灵活性；二是密切关注地方金融发展态势，发挥“最后贷款人”职能，加强宏观审慎管理，及时向有关部门提示风险，切实维护辖内金融安全和稳定。

结束语

我国地方金融发展迅猛，不少地区地方金融的市场份额稳步上升，成为推动地方经济发展的重要资金来源。我们应该注意到，我国地方金融在近些年快速发展的同时，也日益暴露出以上值得我们关注的问题，为此，十二五规划明确指出：“要完善地方政府金融管理体制”。因此有必要对地方金融的发展方向，发展模式，风险管理等诸多问题进行讨论，以规范地方金融的发展。

参考文献

[1] 何德旭。《建立规范高效的地方政府金融管理体制》，2011.04

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关键字：信贷资产转让；财务公司；重要意义

一、信贷资产转让业务的内涵与开展方式

（一）信贷资产转让业务的内涵

信贷资产转让是指金融机构（如银行、信托投资公司、资产管理公司、财务公司等）之间，根据协议约定转让在其经营范围内的、自主、合规发放尚未到期信贷资产的融资业务，其中，金融机构将其持有的信贷资产出售给其他金融机构并一次融入资金被称为信贷资产出让业务；金融机构受让其他金融机构出售的信贷资产并融出资金被称为信贷资产受让业务。

（二）信贷资产转让的开展方式

信贷资产转让业务分为买断型信贷资产转让业务和回购型信贷资产转让业务。买断型信贷资产转让业务是指转让双方根据协议约定转让信贷资产，资产转让后，借款人向受让方承担还本付息的义务。买断型信贷资产转让业务项下，债权人由出让方转让为受让方。这种转让方式也被称为“真实出售”。

回购型信贷资产转让业务是指转让双方根据协议约定在某一日期以约定的价格转让信贷资产，同时出让方承诺在约定的日期向受让方无条件购回该项信贷资产。由于回购型业务所转让的信贷资产在到期前就已由出让方购回，所以不办理贷款档案和法律文件的移交，付息的责任由出让方承担。

（三）我国大力发展的信贷资产转让业务

目前我国大力发展的信贷资产证券化业务是一种买断型信贷资产转让业务。信贷资产证券化是将信贷资产转移给一个特设目的主体（这种转移可以采用转让方式，也可以采用信托方式），由特设目的主体以资产支持证券的形式向投资者发行受益证券，以信贷资产的现金流支付资产支持证券收益的方式。可以看出，信贷资产证券化区别于传统的信贷资产转让业务之处即创新之处在于特设目的主体受让了该笔信贷资产以后，以该笔信贷资产的现金流为基础向投资者发行了受益证券。

二、财务公司开展信贷资产转让业务的重要意义

财务公司作为企业集团的内部金融机构，是集团产业资本和金融资本结合的有效平台，也是集团成员之间的资金纽带。财务公司在业务开展中以服务集团发展为宗旨，以加强集团资金集中管理和提高资金使用效率为目标，同时追求自身资产的安全性、流动性及盈利性。因此，财务公司开展信贷资产转让业务，既可以优化自身资产结构，提高风险管理水平，改善资产流动性，增加收益，又可以满足资金需求，降低集团的融资成本。同时，也促进财务公司与金融机构之间的合作，使信贷资产转让实现双赢局面。

（一）拓宽新渠道 降低整体费用

财务公司具有开发企业集团内部企业贷款得天独厚的优势。但由于自身资金来源渠道单一，或者资金额度较小无法满足集团成员企业的发展需要，导致集团成员企业直接向银行借款，相对增加了企业集团的整体财务成本。像葛洲坝集团每年需要流动资金约20亿元，而财务公司每年仅能提供6亿元左右，其他的大量资金需要从银行等方面得来。如果财务公司利用好自身信誉，开展信贷转让业务，拓宽企业集团的融资渠道，可以使财务公司与其他金融机构同业出让信贷资产缓解资金压力，盘活非流动性信贷资产，回收资金，加速资金的良性循环，为企业集团提供急需的资金支持，降低企业集团的整体费用。

（二）加速资金周转 提升运作效率

通过开展信贷资产转让业务，把集团内企业的部分中长期贷款打包转让给银行，财务公司获取了新的资金来源，加速了资金的周转速度，提高了资金使用效率，加强了财务公司的经营规模；同时财务公司可以将获得的资金投放到其他收益更高、集团重点发展的项目中，既满足了集团企业的资金需求，又增加财务公司的利润，同时降低了集团财务成本，一举三得，增强财务公司对集团的服务功能。

（三）改进经营理念 提高管理水平

通过开展信贷资产转让业务，财务公司可以调整资产负债比例，压缩风险资产规模，使经营管理符合监管要求。同时财务公司也在这项业务开展过程中转变了经营理念，大胆创新，将放贷模式由传统的贷款-收回-再贷款转变为贷款-转让-再贷款的经营模式，打破了资金来源和资金运用的传统观念。另一方面，还在与银行合作的过程中学习到银行的很多规范的管理方法和先进的管理手段，使财务公司向正规成熟的金融机构更近一步。

（四）优化信贷资产结构 规避金融风险

除了企业集团投向单一、资金运用渠道狭窄，信贷资金过于集中造成的资金风险外，信贷资产结构不合理也会造成一定的金融风险。财务公司出让的标的资产一般是金额较大的中长期贷款，这部分贷款合同占用资金量大，流动性差，由于期限较长，未来出现不确定性的可能也更高。对于财务公司来说，出让信贷资产仍能获得一部分收益、获得更大的业务量，也是调节信贷资产结构的重要手段，从而达到规避公司经营风险的目的。

（五）促进与银行合作 实现共赢

银行之所以愿意选择财务公司作为交易对手是因为：一是财务公司有持续的资金需求；二是财务公司手中掌握着大量集团内企业的优质贷款，这些贷款的借款企业行业一致、经营情况相仿，对整个资产包的考察相对比较容易；三是财务公司作为行业系统风险最小的金融机构，其信誉度超过了其他金融公司的一般企业，在回购型贷款转让业务中，财务公司通过回购义务为银行提供了可靠的担保，对银行具有相当的吸引力。银行与财务公司叙做信贷资产转让业务，利率高于同期同业拆借利率，使银行在没有承担太大风险的情况下取得了较高收益。所以说，银行与财务公司开展信贷资产转让业务，使银行与财务公司各取所需，各得其利，是一个双赢策略。

三、监管部门对财务公司开展信贷资产转让业务应采取的策略

（一）尽快出台相关政策法规

尽快出台相关政策法规，将财务公司从事信贷资产转让业务的行为纳入到规定范畴之内。目前对财务公司从事信贷资产转让业务的行为进行规范的政策法规还处于空白。监管部门在规范这项业务的相关政策规定中，应对信贷资产转让业务的概念进行严格界定，对财务公司开办信贷资产转让业务应具备的条件、遵循的经营规则、资产负债比例、监管具体要求等方面做出监管规定。除此以外，为加强行为规范的有效性，政策规定中还应对备案、开展信贷资产转让业务的规模、资金用途以及对财务公司转让的信贷资产这四个方面内容着重做出限定。

（二）引导财务公司加强管理，规避风险

财务公司从事信贷资产转让业务的风险有：政策风险、经营风险、信誉风险和价格风险。为了规避风险，监管部门应该积极引导财务公司提高管理水平，增强风险防范意识，有效控制风险。

1、建立责任追究制度

要求财务公司在开展信贷资产转让业务前，按照公司治理的要求取得董事会的同意和授权，并针对这项业务的特点和风险情况制定相应的内部控制制度，确定业务操作规程和各级人员的责任，提出风险防范和预警措施，建立责任追究制度，将风险防范的关口适当前移。

2、监督财务公司严格执行政策法规和内部控制制度

财务公司要在监管部门规定的规模、资金用途等范围内开展信贷资产转让业务，不得违规开展业务。

3、支持财务公司与银行建立战略合作关系

按照银行先进管理模式提高财务公司信贷资产管理水平，增强风险防范能力，不仅为财务公司顺利开展信贷资产转让业务创造条件，更为财务公司整体提升打好基础。

4、鼓励引入管理经验丰富的独立董事

鼓励引入具有金融风险管理经验丰富的独立董事，依靠其丰富经验和专业知识，对风险进行独立判断，帮助财务公司防范风险。

四、总结

财务公司积极介入信贷资产转让业务，即可优化自身资产结构，提高风险管理水平，改善资产流动性，增加收益，又可满足集团的资金需求，降低集团的融资成本，同时，促进财务公司与金融机构之间的合作，信贷资产转让业务有利于实现集团、财务公司、商业银行三方共赢，是一项值得大力发展及推进的业务，应在现有业务基础上努力提高业务流程的规范化、信息的透明化，为打造更为广大的信贷资产转让平台以及资产证券化创造条件。同时加强对业务开展过程中的各种风险的防范和管理，逐步完善财务公司风险管理的制度和文化。

参考文献

[1]朱根林.《经济全球化背景下中国财务公司面临的机遇和挑战》.上海金融，2001年08期

[2]朱广德.《对发展我国企业集团财务公司的政策思考》，金融纵横2001年02期

[3]张平.《集团财务公司的运作与企业绩效》，改革与战略，2008年02期

[4]黄莹.《财务公司开展信贷资产转让业务的探讨》中国金融家，2005年09期