财务基本公式精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇财务基本公式，期待它们能激发您的灵感。

篇1

担任职务：总会计师

2008 年代表作：在研发阶段即导入成本管控体系，助力企业走出制造业2008 年成本困境。

2006 年，国务院国资委组织10 家中央企业面向海内外公开招聘高级经营管理者，当时还是30 多岁青年才俊的薛贵就是在激烈的竞争中胜出的10 名中央企业高管之一。2006 年11 月，他被国务院国资委聘任为中国福马机械集团有限公司总会计师。

当前，制造企业面临全球“金融危机”带来的不利影响，企业的CFO 也面临着严峻的考验。薛贵认为，作为企业的CFO，应及时转变观念和角色，提高应变能力，变革中求发展。

创价值――探索战略成本管理

中国福马集团所属机械装备制造业，受原材料价格变化影响很大。薛贵认为，制造业的财务管理要重点突出成本管理，并拓宽管理范围，探索战略成本管理。

2008 年上半年，面对因原材料价格上涨、人民币升值等带来的成本上升、利润下降的压力，薛贵领导的财务团队把成本管理作为财务管理的重中之重。从企业内部大力推进精细化财务管理，组织实施全员、全要素、全过程的成本费用控制，加大成本费用预算控制力度，健全成本费用控制长效机制。

与此同时，采取集中招标采购管理、模拟市场成本否决、重要资源集中管理等各种有效的成本费用管理方法，推动生产企业通过成本控制体系和研发体系相结合，从设计阶段入手降低产品成本，取得了明显的成效。

薛贵强调：“对于中国福马集团这样大型的机械制造企业来说，要防范供应商过于单一造成断供的风险，这时候与供应商的战略联盟及其稳定性很重要。特别是在金融危机的不利影响下，一些实力比较薄弱的供应商可能出现资金困难，影响集团生产和供应。这种情况下，我们更应重视对配套厂商和配件供应商的管理，对它们进行重新评估，重新分类，区别情况给予不同的财务政策。”

抗风险――增强财务弹性

2008 年，面对外部环境的种种不利影响，薛贵积极推动调整策略。从提高集团公司的资金保障能力和控制成本变化的不利影响两方面入手，组织企业取得了一定额度的银行授信，增加了银行承兑汇票的规模，充分发挥下属上市公司的融资功能，努力降低资金成本，巩固了企业资金链。同时，适时调整了成本核算方法，以准确反映产品成本的实际情况，便于及时调整产品结构。

此外，机械装备制造业的利润率相对较低，所以预算管理对于保证企业发展战略和经营目标的实现就显得格外重要。中国福马集团侧重两个方面的预算管理：现金流量预算管理和成本费用预算管理。

在当前金融危机背景下, 集团公司要求各企业强化风险管理意识，加强全面风险管理。各个企业根据自身特点重点把握关键风险点，在全面识别和评估风险的基础上，确定重要的关键风险点并进行重点管理，采取有效的风险应对策略。

建平台――强化集团化管理

借助企业执行新会计准则之机，集团公司统一了会计政策和财务制度，为集团公司开展财务集中管理信息化奠定了良好的基础。

2008 年1 月，中国福马集团开始实施集团公司财务集中管理信息化项目建设。借助国机集团的平台以及应用用友软件公司的NC 财务软件，先后完成了项目规划、蓝图设计、系统建设和系统切换等各阶段项目任务，并启用了固定资产等模块。

目前，除上市公司以外的所属二级企业已全部上线运行，初步构建了集团化财务管理的信息平台，为集团化财务管理的进一步发展与提高提供了信息化保障。

未来集团将逐步建设集会计核算、资金监管、财务核心业务管理、财务分析于一体的财务信息系统，实现财务数据集中与穿透查询、重要财务业务实时监控等功能，有效推动财务信息系统与主要业务模块的衔接，逐步实现财务与业务信息的有机融合。

转角色――成为“三师”人才

当前，制造企业面临全球金融危机带来的不利影响，企业的CFO 也面临着严峻的考验。薛贵认为，作为企业的CFO，应及时转变观念和角色，提高应变能力，努力使自己成为“三师”人才，即金融分析师、风险管理师、企业理财师。

篇2

关键词：权益资本成本 资本资产定价模型 财务绩效

一 、引言

我国深沪证券交易所自建立起来，在优化资源配置，筹集社会资金，改善公司治理结构等诸多方面发挥着积极作用。随着我国证券市场规模的增长和制度的完善，权益融资将在市场经济的发展中将起到重要的推动作用。而传统估计权益资本成本的模型假设条件多、原理复杂，无论是投资者还是筹资者，在确定资本成本是时都要搜集大量的信息。财务报表是联系投资者与投资者的桥梁，而且是目前上市公司信息中最容易获得的信息。因此，研究上市公司权益资本成本与财务绩效之间的关系，可以给投资者提供建议，也为其进行选股决策提供了一个便捷、可靠的方法。近年来，国家增加了对三农方面的投入。“十二五规划” 又把加大农业投入、改善城乡差距放到了突出的位置，进一步为农业产业的发展提供了一个良好的外部环境，也为农业类上市公司的发展拓宽了空间。相对于其它行业，农业类上市公司在规模、数量、风险、收益等许多方面有很大区别。分析影响农业类上市公司的权益资本成本的特殊财务因素，为农业类上市公司投资及融资提供决策依据。

二、 文献综述

（一）权益资本成本估计模型的研究 完美资本市场中，权益资本成本等于股东的期望报酬率，它是指一个持有一种股票的投资者期望在下一个时期所能获得的收益。理论上从两个方面对权益资本成本进行估计：一是基于历史数据的分析估计权益资本成本；另一方面是通过预测未来的数据估计权益资本成本。根据资本资产定价模型，权益资本成本E（ri）=rf +βim *（E（rm）- rf），在无风险利率和风险溢价确定的情况下，权益资本成的大小取决于贝塔系数的大小。然而实践中，该模型严格、过多的假设影响了它的适用性。罗斯在1976年提出了套利定价模型（APT），其理论基础是一项资产的价格是由不同因素驱动，将这些因素乘上该因素对资产价格影响的贝塔系数并加总后，再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价格。APT理论上很完美，但是由于它没有给出都是哪些因素驱动资产价格，这些因素可能数量众多，只能凭投资者经验自行判断选择。另外，根据投资“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，在债券投资者要求的收益率上在要求一定的风险溢价。依照这一理论，权益的成本公式为：Ks=Kdt+RPc。但是，风险溢价的确定是非常困难的事情，尤其在中国这样的新兴证券市场中，没有关于股权风险溢价的经验数据，也没有权威机构的计算统计，运用该方法只能粗略估计权益资本成本，而且估计结果因估计者不同会有较大差别。Williams于1938最先提出股利贴现模型，该模型的提出极大地推动了估值理论与方法的发展。任何资产的内在的价值是指拥有这种资产的投资者在未来时期中接受的现金流量的现值和。股利贴现模型为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。由该模型扩展出Gordon增长模型 和 两阶段股利贴现模型。EdwardsandBel于1961年提出EBO模型（剩余收益估价模型），并由Ohlson、ohlson和Feltham对EBO模型进行重新阐述和完善发展。Bernard运用美国VatueLine中的预测数据对EBO模型，结果表明，EBO模型对股票价格的解释能力远大于股利贴现模型和自由现金流贴现模型。在EBO模型的基础上，Gebhardt，Lee和swaminathan加以一定的假设并通过一些数学公式推导出剩余收益折现模型。剩余收益折现模型最主要的贡献是运用三阶段求解方法解决了EBO模型中无穷数列的计算。为了纠正EBO模型在估值计算中产生的一些问题，Ohison和Juettner-Nauroth对EBO模型进行了修正，发展出Ohlson-Juettner模型。

（二）权益资本成本影响因素的研究 由于各种估计模型都是近似的计算权益资本成本，且计算原理和方法复杂，不能被多数企业管理者和投资者理解和应用。近几年来，在运用各种估计模型的基础上，国内外学者从影响权益资本成本的各种因素角度考虑，找出影响权益资本成本的因素并对其近似的估计。Bostosan（1997）研究了信息披露与权益资本成本之间的关系。研究表明公司财务信息披露与股权成本之间存在显著负相关关系。Richardson 和welker（2001） 将公司信息披露分为财务信息披露与社会信息披露两类， 分别考察其对企业融资成本的影响， 结果发现财务信息披露有助于降低融资成本， 但社会信息披露反而导致融资成本上升。Sudarsanam（1992）考察了行业特征对企业融资成本的影响， 其研究结论表明一些行业特征？如资本密集程度、资本劳动比率和进入壁垒如广告宣传等对于企业的系统性风险及资本成本有着显著影响。Gebhard，Lee和Swaminatham（2001）采用线性回归模型，考察了股票市场波动性、财务杠杆、信息环境、流动性、收益波动性、市场异常性和行业等因素与企业权益资成本之间的关系。结果表明行业特性、账面市值比、长期增长率预测和分析师盈余预测差异能够较好地解释企业的权益资本成本。陆正飞和叶康涛（2004）分析了市场波动性、经营风险、财务风险、破产成本、信息不对称、流动性、市场异常性和问题对权益资本成本的影响。研究表明股票贝塔系数仍是决定股权融资成本高低的最重要变量， 其他变量， 如换手率、负债率、B/M、企业规模、担保价值和资产周转率等因素也对股权融资成本有显著影响。除此之外，我国学者还分别从会计信息的披露及其质量、内部信息控制、会计盈余质量、信息不对称、股权结构等角度研究了其对权益资本成本的影响。

三、 研究设计

（一）样本选取和数据来源 本文以农业类上市公司研究对象，选取了深沪两市上市的所有农业类公司为研究样本。（1）剔除受到证监会特别处理和数据不全的上市公司；（2）考虑到需要应用资本资产定价模型计算权益资本成本，在选取样本时，排除2005年以后上市的公司。共选取农业类上市公司25家，搜集了2005年至2010年上市公司的数据以计算权益资本成本，并对2010年和2011年的财务数据分别进行回归分析。

（二）变量选取 （1）因变量选取。近年来，国内外学者研究了各种方法计算权益资本成本的模型，由于各种模型都有着各自的假设条件和应用范围，没有哪一种模型能够有效地计算权益资本成本，也没有哪一种模型的到学术界的绝对认可。本文选用资本资产定价模型估计权益资本成本，理由如下：虽然资本资产定价模型有非常严格的假设条件，但该模型是目前应用范围最广的模型。相对于其它模型，资本资产定模型简单，易于被筹资者和投资者理解和应用。近年来，我国学者用深沪上市公司的最新数据检验该模型，表明资本资产定价模型在我国上市公司中具有适用性，且相对于其它模型有较高有效性。本文选用2005年至2020年间10-15年期的14种政府债券的平均到期收益率作为无风险利率，计算得出无风险利率为3.43%。运用几何平均数的方法计算深沪两市近10年、15年、20年的权益市场平均收益率，并分别求出两市3阶段平均权益市场收益率为11.38%和9.07%。本文采用五年的农业类上市公司和证券交易所的月收益率计算上市公司贝塔值表（1）。（2）自变量选取。本文依据《中国股票市场研究数据库》，初步选取了影响权益资本成本的28个变量作为考量因素。考虑到数据获得、变量之间相互影响等，本文对指标的筛选共分为三步：剔除缺失值比较多的指标；运用SPSS统计软件进行分析，得到相关系数矩阵；运用聚类分析和主成分法选取指标。最后保留了11个影响变量，结果如表（2）所示。

（三）研究假设 根据已有研究成果和本文选取的影响农业类上市公司权益资本成本的自变量，提出如下假设：

假设1：市盈率、营业收入、净资产收益率、总资产增长率、流动资产周转率、固定资产比率、股东权益比率和权益资本成本呈负相关关系

假设2：资产总额、每股净资产、净利润增长率、存货周转率和权益资本成本呈正相关关系

同时采用多元回归分析法，检验第三部分的假设以及哪些变量对于权益资本成本的解释能力最强，在此基础上提出农业类上市公司权益资本成本多因子模型。

四 、实证检验分析

（一）描述性统计 由表（3）可以看出，不同年度之间的股权益资本成本也存在差异。2010年权益资本成本平均为9.27% ， 而2011 年平均为8. 51% ，下降了8.2 个百分点，总样本权益资本成本为8.88%。另外，本文采用同样方法计算了2010年和2011年沪深两市所有上市公司的权益资本成本（金融类上市公司除外），得出其平均值分别为为8.93%、8.42%。农业类上市公司权益资本成本明显于股票市场平均权益资本成本。

（二）回归分析 本文采用逐步回归法对样本数据进行回归分析。通过对变量及参数的控制作逐步回归，SPSS软件自动剔除与因变量关系较弱的变量，建立一个最优的回归模型，如表（4）所示。结果表明： 通过逐步多元回归，在所选的11个变量当中，与因变量具有显性关系的有8个变量，保留的变量回归结果符合上文对其基本假设。其中总资产增长率（X7）对权益资本成本的影响最强，对权益资本成本的解释能力在-0.287至0.357之间，影响程度比较稳定。净资产收益率（X5）和市盈率（X1）对权益资本成本有负的影响，在逐步回归的过程中解释能力逐渐加强。其它变量每股净资产（X4）、流动资产周转率（X9）、净利润增长率（X6）在回归过程中，回归系数有较小波动，解释能力比较稳定。存货周转率（X8）和股东权益比率（X11）的解释能力相对较弱。从以上分析可以看出，对权益资本成本有显著解释能力的有6个变量。

同时，为了考察本文分析结果的稳健性，对上述逐步回归模型进行了分年度再检验，得到2010年和2011年截面权益资本成本多因子模型。回归结果表（5）表明股东权益比率（X11）的显著性下降，没有进入到最后的回归模型，存货周转率（X8）的显著性有较大的提高。总资产增长率、净资产收益率、市盈率、每股净资产、流动资产周转率、净利润增长率、存货周转率六个变量在各种回归中都就入了模型，且回归系数符号保持一致。总资产增长率、净资产收益率、每股净资产、净利润增长率、股东权益比率的解释能力有所增强，这表明本文分析结果具有较高的稳健性。从以上分析，可以得出总资产增长率、净资产收益率、每股净资产、净利润增长率、股东权益比率是解释农业类上市公权益资本成本的重要考量因素。

五 、结论

本文以农业类上市公司为研究样本，分析了影响我国农业类上市公司权益资本成本的财务因素。分析表明， 总资产增长率、净资产收益率、每股净资产、净利润增长率、股东权益比率是影响权益资本成本的主要决定因素， 但其他因素如市盈率、流动资产周转率、存货周转率，虽然最终都进入了回归模型，但其回归系数有波动，影响不是特别显著。根据上述实证分析结果， 可以得出如下结论：（1）农业类上市公司的权益资本成本较市场平均数高，说明农业类上市公司具有较高的期望收益率，这与普通投资者认为农业类上市公司收益率较低，不看好农业类股的常识相悖。（2）传统的估计权益资本成本的模型大多比较复杂、不易理解，且采用的数据忽略了最容易被公司和投资者财务报表。本文通过研究影响上市公司权益资本成本的财务因素，为投资者和筹资者合理的估计收益率和成本提供借鉴。

参考文献：

[1]明隆：《中国资本市场有效性实证研究——以上证A股为例》，《统计科学与实践》2011年9期.

[2]李金垒、靳军会、张雯：《资本资产定价模型在沪市拟合程度检验》，《上海市经济管理干部学院学报》2008 年第6 期.

[3]许涤龙、张钰：《资本资产定价模型与上海股票市场的实证分析》，《南昌大学学报》2005年第2期.

[4]方成：《金融危机后上海证券市场的资本资产定价模型的实证研究》，《金融经济》2011年第6期。

[5]单娟：《我国股票预期β系数与会计变量相关性的实证研究》，《华东交通大学硕士学位论文》2009年。

[6]任珍珍、王金桃：《农业类上市公司权益资本成本影响因素研究》，《江西农业大学学报》2008年第5期。

[7]李乐乐：《上市公司权益资本成本影响因素研究》，《江苏大学硕士学位论文》2009年。

[8]叶康涛、陆正飞：《中国上市公司股权融资成本影响因素分析》，《管理世界》2004年第5期.

篇3

一、事业单位基本建设财务工作存在的问题

（1）工程价款结算凭证不规范。按规定工程承包合同在签订时需工商管理部门等合同监管部门公证签章，由于单位中对合同规范意识不强，而忽略了合同监督管理部门的监督。在支付工程预付款时，要求建设单位凭有效的预收工程款票据、工程进度表及工程承包合同支付工程款。按规定工程进度审查表必须由工程项目负责人，根据合同及工程实际完成情况认真验证、审核，在实际过程中有些单位工程项目负责人没有认真履行职责，工程进度表过于简单，不能反映实际的施工工程量，甚至工程进度表没有监理及相关人员签字盖章。

（2）会计核算不能准确反映施工进度。从目前建设单位的财务管理情况看，大多财务人员身兼数职，既负责事业单位会计核算，又兼管本单位基本建设财务核算，很容易把事业单位会计制度和基本建设会计制度等同起来。其次，多数基建财务人员只停留在会计核算中，普遍缺乏对工程进度管理工作参与不多，以致在工程款拨付时处于被动地位。

（3）超范围列支、挪用工程款。基本建设资金是专项用于某一建设项目的专项资金资金，要求专款专用。从某种意义来说，凡是用于为完成此项工程合理的耗费，都能列入此项建设项目支出。但在实际操作中，制度、文件都没有明确规定为完成此项工作人工费的开支渠道，有些单位为了使人工费支出“名正言顺”，申请成立临时机构，有的单位为了开支人工费甚至虚开发票。某些建设单位把自身运作的成本费用如差旅费、接待费等管理费用列入建设工程项目的建管费。有的单位虚报材料、巧立名目套取国家资金。

（4）审批程序不规范，支付随意性较大。在工程价款结算时不按合同规定执行，超合同部分手续不完善，无设计变更通知书和补充合同；支付手续中只有施工方签字，无监理工程师、现场管理部门、相关职能部门签字；工程价款结算无工程承包合同、招投标文件等作为依据；变更初始设计手续不规范，个别单位不经有关部门审批，擅自变更建设项目。个别单位在项目实施中，变更了初始设计，但账面反映和初设设计相符，会计核算没有反映真实的工程施工情况。

二、事业单位基本建设财务工作完善建议

（1）加强会计人员培训，提高财务人员综合素质。首先，加大会计法规宣传教育，提高会计人员执行财经法规的意识。加强《会计法》和其他会计法规的宣传学习活动，举办培训班和知识竞赛形式，多渠道宣传会计法规。其次，加强会计人员专业培训，不断提高会计人员业务素质。可以采取学历教育与短期培训相结合的办法，有计划、有组织地对会计人员进行多渠道、多层次、多形式的培训。第三，加强会计人员综合素质的培训。财务人员除了掌握足够的会计知识外，还要充分了解项目概算、工程预（结）算、基本建设会计制度、基本建设项目竣工财务决算编制规程及相关知识，提高基本建设财务工作水平。

（2）明确支付比例，规范支付程序。首先，要重点审核预付工程款的比例、标准是否合理合法。包工包料工程的预付款按合同约定拨付，原则上预付比例不低于合同金额的10%，不高于合同金额的30%，对重大工程项目，按年度工程计划逐年预付。计价执行 《建设工程工程量清单计价规范》 （G

B50500—2003）的工程，实体性消耗和非实体性消耗部分应在合同中分别约定预付款比例。其次，支付工程款时，支付凭证必须提供齐全，如工程进度审计证明、工程质量证明、工程造价结算审计书等。第三，支付程序规范化，如分段工程量完成后，施工单位应在自检合格的基础上提出拨款申请，监理单位、监督机构对分段工程量和施工进度进行检查验收，施工质量合格，工程进度符合时间要求，分别签署同意支付进度工程款意见，共同审核，严格按规定结算工程价款。

篇4

摘要：提升基本建设财务管理的水平，对城市供水企业有效控制成本具有重要作用。本文通过对城市供水企业基本建设财务管理中面临的问题进行分析，结合本地实际情况，提出了加强专业素质培养、建立协调机构等方面的对策建议。

关键词： 供水企业；基本建设；财务

如何有效地提升基本建设财务管理的水平，强化对基建资金运动的监督，将基建成本控制在合理的范围内，对于绝大多数企业而言都有着十分重要的现实意义，特别是对现阶段的我国城市供水企业尤其如此。城市供水企业承担着政府、各类企事业单位和居民的日常生产生活用水、防洪排涝及水文地质勘探与开发、水井钻凿与维修、水质监测与分析研究、污水处理以及供排水基本建设等任务。由于城市供水企业属于固定资产投资密集型企业，70%以上的资产均为管网或设备，所以在供水企业的成本中，对基建投资所形成的固定资产计提的折旧约占一半左右。由此可见，加强基本建设财务管理对有效控制供水成本、抑制城市水价过快上升以及提高城市供水企业的经济效益和社会效益，充分发挥资金的使用效率，确保企业健康、可持续的发展具有重要意义。

一、城市供水企业基本建设财务管理中的主要问题

1.对基本建设中财务管理的重要性认识不足

我国的城市供水企业目前仍基本处于都处于垄断或相对垄断地位，市场竞争压力很小，因此在面临成本上升时一般都会采取调高水价的方式解决，一直以来对成本管理都不够重视。对于基本建设而言往往只注重其供水能力，而对基本建设的财务管理就比较容易忽视了。再加上基建财务人员自身对本职工作的重要性 往往也认识不足，对财务管理在基建管理中的职责、作用定位不准，致使城市供水企业的基本建设财务管理与当前基本建设投资快速发展的形势不相适应。

2.基本建设中的财务管理没有发挥应有作用

由于财务人员自身的专业领域知识存在一定局限性，对工程概预算、造价方面等陌生领域的知识缺乏相应了解，导致财务部门很少参与到项目前期的可行性分析中来，对整个招投标过程的缺乏有效地参与和监督，对招标文件和项目合同只能进行程序性的形式审查。因此，目前城市供水企业的大部分在建项目中，财务人员能够发挥作用的方面往往只限于对日常业务的核算，而对工程建设的主要运行过程，一般都无法进行有效参与。这就造成了财务部门对项目的审核监控只能基于表面资料进行，所起到的实际作用极为有限。

二、加强供水企业基本建设财务管理的对策建议

基本建设财务管理对节约建设资金、减少损失浪费、控制投资成本、提高投资效益具有重要作用，为解决好上述问题，要注重从以下几个方面着手：

1.提高对企业领导基本建设中财务管理重要性的认识。

作为财务人员要以自身的专业知识说服领导，改变其思想中某些不正确的固有观念，帮助领导从新的角度思考基本建设中财务管理能够发挥的作用，使领导认识到基本建设财务管理的重要性。只有引起领导重视，才能提升财务人员的在基本建设项目运作中的地位。城市供水企业的领导应该根据基本建设项目的规模来设置与之相适应的基建财务管理机构，安排对基本建设中所涉及到的相关诸多领域专业知识均有较深入了解的财务人员。同时，在基本建设项目运行过程中，赋予财务人员一定的职权，使其具有参与招投标中商务标的评议工作、参与合同签审等方面的重要权力。

2.加强对基本建设财务人员专业素质的培养。

城市供水企业基本建设项目的快速发展对基本建设财务人员的专业素质提出了更高的要求，基建会计的工作职能、工作内容的特殊性越来越显著。因此，城市供水企业应该进一步加强对基建会计人才的培养力度。首先，企业应重视建立一支知识结构合理、专业素质过硬、工作态度积极的基建财会队伍，在日常工作中有计划、有重点的组织基建财务人员定期参加各类业务培训，使基建财务人员由单纯的专业型人才向专业型与管理型相结合的复合型人才转化。其次，基建财务人员也要建立起将财务管理工作与工程实施各阶段紧密结合在一起的观念，有意识的加强与工程人员的沟通、协调、配合，积极地参与到基本建设项目的决策、组织、实施、监督、控制、分析、总结等全过程中去，充分发挥自身优势，对基本建设项目的工程招投标、合同签订与审验、工程施工量变更、工程进度管理、完工结算等进行监督和控制。通过在实践中的历练，实现基本建设项目财务管理水平与自身专业素质的共同提升。

3.建立专门的基本建设协调监察机构。

为了加强基本建设项目运行过程中，财务人员与工程技术人员等多部门人员的相互协调配合，应建立一个有企业主管领导牵头，基建、财务、专业技术以及审计监察等多部门人员共同参加的工作小组。由该小组对供水企业基本建设项目中的立项决策、可行性分析、设备招投标、融资以及其他各项具体工作的落实等工作进行负责协调和监督，避免基本建设项目运行中的错误或疏漏。

4.加强财务预算管理

城市供水企业的基本建设项目大部分是输配管线的铺设和改造以及加压站的建设。而这些工程的建设是与所在城市整体的发展规划相适应的，因此供水企业在与城市规划部门沟通的基础上编制年度财务预算时，应该对加压站改造、管网改造等工程，制定基本建设预算。将基本建设预算纳入到年度预算体系中来，不仅能够使企业能够针对基建项目做出融资安排，而且能够提高基本建设项目资金的使用效益，便于城市供水企业统筹安排资金使用。

参考文献:

［1］刘秋常.建设项目投资控制［M］．北京:中国水利水电出版社，2007.

［2］张有霞.浅谈如何做好水务企业固定资产管理［J］.财经界，2010年4期.

篇5

关键词：施工企业 财务核算 成本控制 有效措施

随着施工企业市场日趋激烈的竞争，企业经营风险不断加大，旧的财务核算和成本控制方式无法适应现代企业的要求，需要分析目前财务核算和成本控制中存在的问题，并根据具体问题具体分析提出有效的建议和解决措施。施工企业的财务核算与成本控制是综合性很强的工作，需要以项目负责人为核心，联合所有财务管理人员共同努力工作。成本控制可以保证财务管理真实，也只有这样才能让施工企业远离经营风险，进而可以实现企业的经济效益和社会效益的综合目标。施工企业的财务核算和成本控制，对实行的监督和指导工作重视起来，尽可能照顾到每一个细节，让施工企业的成本控制在最低范围内。随着建筑市场的竞争激化，越来月越需要通过工程造价的控制来提高竞争优势，只有拥有较好的经济效益，才有可能在市场竞争中立于不败之地，所以要特别注意财务核算和成本控制。

一、 施工企业财务核算中存在的主要问题

（一）财务核算会计科目设置混乱

施工企业财务核算的主要问题之一就是会计科目设置混乱，这就导致了成本核算准确性的难度大问题，容易因为漏项或重复造成财务核算问题。在进行施工企业的财务核算工作时，首先要合理确定财务核算的对象，在在合理确定财务核算对象以后，还需要设置一整套成本核算的会计科目，用于核算已预提费用以及工程施工中的各种罚款开支等情况。目前财务核算会计科目的设置还不完善，存在会计核算科目设置混乱的主要问题，而且会计科目设置不完整、随意性较强，这些问题都是有着致命影响，可能会造成许多费用开支无法明确归属到相应的成本核算对象。

（二）财务核算对象随意性大

许多工程所使用的建筑材料，由于项目建设工期长，涉及到信息量和参与人员都比较多，这就会造成核算人员很难进行准确的核实，导致项目核算无法或者难以准确真实的现状。核算对象设置的随意性和不合理性，还具有其他的后果，比如造成许多成本、费用无法计归到相应合适的科目。因此，企业实际的各个项目部对分给自己的责任成本，在实际工作中，造成即使明确了核算指标，使得核算工作完全流于形式，起不到成本管理应有的作用。只有解决财务核算对象中随意性大的问题，才能切实保证核算制度的效果。

（三）财务核算制度不完善

在工程施工过程中没有一个考核的标准，漏洞较大，不利于工程项目的考核。大多施工企业材料管理漏洞大，有的单位购进多少摊销多少，这样必然虚增成本。材料管理应严格出入库手续，职责分明、落实到人。为了适应建筑市场公平竞争的需要，一方面要做好财产物资的保管工作，另一方面要合理使用财产物资，节约使用资金，降低工程成本。有些单位机械结算手续过于简单，只有机务部门参与结算。施工企业在核算间接费用时，主要是二级明细运用不恰当。

二、 施工企业成本控制的有效措施

（一）完善施工企业成本控制制度

施工企业成本控制的首要措施就是完善其成本控制制度，这是保证达到成本控制目标的基本前提。由于施工企业的特殊性，一方面要建立相关财务核算制度，另一方面还要关注工程项目的控制制度，加强施工过程中的具体成本控制，准确、合理地确定工程造价，减少建设单位与施工单位之间结算纠纷。这样既能维护双方各自的经济利益，又能合理地确定工程价款。合理利用已有资源条件，完善成本控制制度，使工程造价的构成保证真实性。任何一项措施的执行都离不开相关制度的建立，就施工企业成本控制而言，完善的成本控制制度主要是建立合理的成本控制机构、选择专业的财会人才队伍、制定合理完成的成本控制计划。

（二）对施工全部门进行财务管理

成本控制是建立在合理有效的财务管理基础之上的，为了实现有效的成本控制，首先就要建立健全财务管理制度，为了保证整个项目参与到成本控制中，就要对施工企业全部门进行财务管理。对施工过程中的项目管理中，各个部门要有明确的财务负责人，对各种费用的花费明确的记录，形成一个分配明确和财务责任到个人的财务管理体系，发现各个部门财务管理上存在的问题，让财务始终在有效的控制之下。在企业施工开始之前，要对项目负责人进行明确的规定和管理，以方便以后进行核对和审查。施工预算必须在财务部门的管理之下，如果出现预算的偏差，需要及时进行财务调整，同时尽可能的降低成本，这样才能够增加企业利润。财务要做好资金预算与实际花费的对比，同时财务人员要对各项资金的使用进行监督。

（三）加强对成本控制的力度和监督

当前新形势是市场经济体制已经建立，必须切实提高资产配置效率，开展自上而下、自内而外的全面的成本控制。过去的不完全成本核算已经不能适应现展的要求，必须向完全成本核算转变，通过科学的分析各项项目的成本以及考核单位成本等手段，进行定期的资本核算，在市场经济条件下，各个市场主体不是独立的存在的，必然要借鉴其他企业的优秀财务管理经验。为了切实落实财务监督制度，还可委托外部有资质部门进行审计，这也是提高成本控制水平行之有效的方法。加大成本控制的力度主要是指施工企业给予成本控制更多的关注，成本控制监督则是为了保证成本控制效果的有效措施，方式操作人员的放松和疏忽造成成本控制不力的后果。

（四）提高财务人员的成本控制意识和专业素质

财务核算和成本控制的工作，开不开财务人员的成本控制意识和专业素质，能否做好成本控制工作，也是主要看财务人员对工作的重视程度，只有自上而下树立科学化理财观念，财务管理制度才能不断完善。首先，在企业中进行宣传教育，在整个业务流程中贯彻实施，形成全员、全方位、全过程都参与的良好局面。各部门要相互配合，加强联系与沟通，将不好的影响降低到企业能承受的范围之内。要提高从业人员素质、完善管理体制，加强对财务人员的培训，从专业知识到成本控制技巧进行综合培训，通过学习提高财务人员的知识储备与综合素质，在现代社会知识更新不断加快的情况下，财会人员要有财务创新理财观念，不断学习与财务有关的其他学科知识，建立合理的知识结构。

三、 结束语

综上所述，施工企业财务核算及成本控制是其发展过程中永恒的课题，财务核算是手段，成本控制是目标，企业收益的最大化则是最终目的。财务核算是施工企业项目成本管理的中心环节，建议对项目实行全方位、全过程、全面预算，，与会计核算同步进行成本控制。施工企业财务成本控制是一个复杂的系统工程，需要全员积极参与，共同控制，必须采用合适的措施做好财务成本控制工作。在激烈的市场竞争下，做好财务成本控制是企业得以生存的一个重要保障。

参考文献：

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[7]张玉斌.施工企业财务成本控制[J]. 现代装饰（理论），2011，（11）：90

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自美国经济学家大卫?杜兰特于20世纪50 年代首次提出资本结构理论以来，越来越多的学者加入到对资本结构进行研究的队伍中来。1958 年，美国金融学家莫迪利安尼和米勒提出现代资本结构理论，成为现今有关资本结构理论的雏形。此后的学者们不断地修正和补充这一理论，并在此基础上形成了有税的 MM 理论、权衡理论、成本论和新优序融资理论等资本结构理论。虽然西方资本结构理论研究才短短几十年，但是其研究成果对我国理论界和实务界都有很大的借鉴意义。由于我国市场经济不够完善，客观决定了我国学者们对资本结构理论的研究还未形成完整的系统，研究的内容还比较肤浅。此外，我国企业由于缺少科学的管理，对最优资本结构问题并不是很重视，这与我国刚从计划经济转变到社会主义市场经济的国情是基本符合的。无论是理论上还是企业实际操作中，对资本结构问题的探讨和运用都不够成熟和完善。本文就是在这样的背景下提出的，通过对我国钢铁行业上市公司资本结构的理论和实证分析，希望在一定程度上为我国最优资本结构理论以及提高企业的最优资本结构认知度提供一定的帮助。

二、文献综述

（一）国外文献 Stephen Nickell，Daphne Nicolitsas，Neil Dryden （1997 ）在公司的资本结构与公司财务绩效关系的研究中发现，资产负债率高可以有效地防范管理层在公司经营决策时，侵占所有者的利益。资本结构的集中度达到一定范围时候，也可以阻止公司的管理层在融资过程中做出有损所有者利益的行为，从而可以形成有效的公司治理结构，从而使财务绩效表现为正相关系。James S. Wallace （1997）认为，在富裕的国家中 27 家大公司，当资本集中度对公司的财务绩效呈现正相关系，公司的资本结构有效的集中对公司的发展有利，这个发现是通过对现实公司进行实证分析，具有一定的现实指导意义。Stephen Nickell，Daphne Nicolitsas （1999） 认为，公司绩效和公司的账面价值衡量的关系是负相关的；Laurence Booth， Varouj Aivazian， Asli Demirguc Kunt，Vojislav Maksimovic （2002）在对公司绩效与资本结构关系的研究中，具体论述了破产是一种成本。公司的负债率越高，产生破产的可能性越大。在公司可能面临破产时，即使有新的可以导致企业价值增加的项目，股东也不会去投资。因为在濒临破产的情况下，根据公司法的规定，股东列在顺位赔偿的最后一位，要承担可能的全部成本和风险。而在收益方面，由于债权人固定的得到收益，所以股东不愿意负债太多，不愿承担比较大的公司破产成本。由于破产一般出现在负债较大的公司，所以负债率高的公司更 容易放弃高价值的项目，这是一种因害怕破产而引起的权衡理论，这样的公司治理比较保守，财务绩效也相对比较安全。

（二）国内文献 吕长江、王克敏（2002）以托宾 Q 值和净资产收益率作为公司财务绩效的衡量标准，结论是资产负债率与公司绩效呈显著正相关关系。钟玮、杨天化（2010）认为以资产负债率、综合财务绩效为变量，以公司成长性、公司规模为控制变量，建立模型，进行线性回归，发现资本结构与公司财务绩效之间存在显著正相关系。王春峰，周敏，房振明（2008）在对上市公司资本结构和公司财务绩效的研究中发现，两者的关系可以用成本假说来解释，得出公司绩效随负债的增加而增加，即两者呈正相关。王敏（2004）选用净资产报酬率、企业成长性作为公司财务绩效的衡量指标，选用债务融资率作为资本结构的衡量指标，通过实证分析，得到债务融资规模对公司成长没有显著的影响，但当债务融资在某一水平时，公司绩效会达到最大。赵英军、俞辉（2006）通过对上市公司的实证分析得出债务作用的有界性，即只在一定负债率水平 内，负债有提高企业经营绩效的作用。姚德权、陈晓霞（2008）得出了传媒上市公司资本结构与公司财务绩效存在显著的正相关关系。流动资产负债率与公司财务绩效显著负相关。汪旭晖、徐健（2009）分析了上市公司资本结构和股权结构对公司绩效的影响，发现长期负债率对公司财务绩效存在显著正相关影响，国有股持股比例、高管持股比例、资产负债率对公司财务绩效存在显著负相关影响。

三、研究设计

（一）研究假设

假设1：当资产负债率低于 55%时，资产负债率对公司财务绩效有显著正相关影响；当资产负债率高于 55%时，资产负债率对公司的财务绩效显著负相关影响

公司的资本结构对公司财务绩效以及公司的经营风险影响是受到一定范围的影响，提出了适度负债水平，认为适度负债水平是负债收益和负债成本之间权衡的结果。对于不同的行业来说，适度的负债水平是有差别的，财务理论上认为最优的总负债率为 50%左右，但是本文考虑到钢铁行业的负债特点，将选择上市公司的平均总负债率 55%为适度资本结构与非适度资本结构的分界点。根据权衡资本结构理论，公司在进行高负债时，一般会考虑高负债带来的高财务风险，在负债带来的税遁收益和破产成本之间衡量，找到一个均衡的负债率，本文将根据前人的经验假设为 55%，当公司的负债率低于 55%的时候，公司的资本结构对公司财务绩效影响是呈正相关的。根据同样的原理，当公司的负债率超过 55%时，公司资本结构对公司财务绩效的影响是负相关的。资产负债率与公司财务绩效负相关，这在我国得到了很多学者的论证，我国的研究结果与国外的理论呈现悖论的原因一般解释为中国的资本市场不够完善，公司的融资市场的条件制约。我国钢铁行业上市公司具有其他行业所不具有的特点，这个假设将在实证分析部分验证。

假设2：负债率与公司财务绩效呈显著负相关关系

根据财务理论，流动负债的比重与长期负债的比重比较理想的组合是 1：1，但是我钢铁行业上市公司的资本结构中总负债率比较高，而且流动负债率相对长期负债率而言比例更是相差悬殊，在资本结构对公司财务绩效影响研究中，有学者用资产负债率和流动负债率以及长期负债率作为因变量分析，得出的结论不一致，甚至相互矛盾，但是结合前人分析的条件和其他因素，结合本人所选研究样本的特点，提出假设2。

假设3：负债率与公司财务绩效呈显著正相关关系

根据我国现代资本结构理论，有税的 MM 理论认为，由于负债可以享受税收收益，因此负债的融资成本相对于股权融资成本比较低，负债对公司财务绩效有利。而根据长期负债的特点，负债周期长，还款压力小，资本成本低。这样，公司利用长期负债，既可以解决资金的需求也可以享受到税收带来的好处，并且相对流动负债而言，公司的还债压力相对较小，财务风险小。因此本文假设长期负债率与公司财务绩效显著正相关。

（二）样本选取和数据来源 样本数据来源为我国钢铁行业上市公司自 2008年至 2012的财务数据。数据主要来自于大智慧数据库、wind 数据库，新浪，金融街等网站和数据库。本文采用 2008年至2012 年钢铁行业的上市公司为样本数据，为防止不正常的样本对研究结论的干扰，也是为了保证数据的有效性，本文对所选取的样本进行了预处理：剔出了无法取得完整数据的样本，用处理数据的软件处理掉；（2）本文中剔出了个别由于退市等原因造成数据不全的钢铁行业的上市公司；经过手工录入后仔细核对和依照上述预处理的两个方面处理后，钢铁行业的上市公司的样本最终为 37 家样本公司。本文将选取37家样本公司的数据，来分析我国的钢铁行业资本结构对公司财务绩效的影响。

（三）变量选取 具体包括：其一，自变量的选取。包括：（1）资产负债率，是指负债总额÷（总负债+股权权益）×100%，该指标反映了在企业的全部资本中，有多大的比例是由负债融资所形成的，而其余部分则为所有者权益所形成的。（2）流动负债率，是指流动负债率=流动负债÷（总负债+股权权益）×100%，其中：流动负债=短期借款+一年内到期的长期负债，流动负债率主要度量公司的流动负债在总资产中所占的比重，即反映了在企业总资产中有多大比重是由流动负债来承担。（3）长期负债率，长期负债率=长期负债÷（总负债+股权权益）×100%，长期负债主要是从公司借入负债时间的角度而言，超过 1 年，一般为有息的长期负债，它与流动负债共同构成了公司的总负债，是提供公司运营资金的一个来源，长期负债率与流动负债率相比较，具有其还款时间长，借款成本比较低而言。本文选择长期负债率和流动负债率作为资产负债率的细分指标，进一步深入分析资本结构对公司财务绩效的影响。其二，控制变量的选取。包括：（1）公司规模，选取公司资产自然对数作为衡量公司规模的指标。（2）成长能力，选取总资产增长率作为衡量公司成长能力的指标。由于公司业绩一般会表现出一定的惯性，公司的成长能力也会影响公司的资本结构，因此本文将上市公司的总资产成长能力作为影响因素之一。根据国内外学者的研究，在有效率的资本市场上，公司成长能力对公司财务绩效有正相的影响，具有高增长速度公司的应该有更好的财务绩效表现。（3）国有股比例，选取国有股持股比例来衡量股权性质，根据前人的研究，国有持股比例在资本结构对公司财务绩效影响的研究中是一个重要的因素，国有性质的取值为 1，非国有性质的取值为 0。（4）资本结构的虚拟控制变量，资本结构的虚拟控制变量从两个方面考虑，一是从行业角度来看，即行业虚拟变量，由于本文研究的范围为一个行业，所以不考虑次变量。二是从时间上来把握，本文选取的时间段为 2005年至 2009 年，为了避免会引起多重共线，以 2005 年作为基年，将其它年份设置为虚拟变量，当样本所处年份为 2006 年时，变量取值为 1，否则取值为0；其余年份虚拟变量的赋值依此类推。将资本结构变量和控制变量总结起来，如表（1）所示。 其三，因变量公司财务绩效的选取。单个或者几个财务指标不能比较完整地反映公司财务状况。一方面为了能够比较完整地、全面地评价我国钢铁行业上市公司经营状况，本文将采用主成分分析方法，选取的指标见表（2）。本文中，由于所采用的财务指标是进行标准化处理后整理的数据，因此计算得分有正有负，负数表示该上市公司财务水平低于平均水平，正数则表示该上市公司财务水平高于平均水平。运用 SPSS 软件处理 175 组数据，得到样本公司的财务指标相关性检验结果为表（3）。可以运用主成分因子分析方法进行分析，变量的缩减。各主成分是原始财务指标对应特征向量分量的线性组合，运用 SPSS软件得到 175 家样本公司财务指标分别为 Z1，Z2，…，Z10，且对应的特征值与贡献率如表（4）主成分的特征值和累计贡献率。取累计贡献率88.33%，可以得出主成分子数 N取6，即取前6 个主成分来代替原来10个变量。这6个主成分就能较好地评价上市公司的财务业绩。在综合计算主成分因子的权重时，将利用表（4）的特征值及其分别在累积解释上所占的比重，累计贡献率就是主成分因子顺次能够综合解释全体变量的百分比，这在表（4）的第二、第三和第四列显示。选择了表（4）前6个主成分对应的特征向量，这 6 个因子之间的特征值之间的组成矩阵，可以得到表（5）主成分因子矩阵。 结果根据原始数据处理所得按照前面所述的主成分分析方法原理，可以利用表（6）的 6 个主成分来表示原始数据的线性方程，得到：

Y1=0.469X1+0.898X2+0.832X3+0.074X4+0.514X5+0.166X6-0.057X7+0.452X8+0.008X9+0.473X10

Y2=0.694X1+0.137X2+0.285X3-0.198X4+0.577X5+0.610X6+0.596X7-0.243X8+0.057X9-0.614X10

Y3=0.381X1-0.081X2-0.189X3+0.146X4+0.429X5+0.649X6+0.695X7-0.259X8-0.092X9+0.482X10

Y4=0.123X1-0.039X2-0.079X3-0.041X4-0.002X5+0.099X6+0.085X7+0.335X8+0.937X9-0.017X10

Y5=0.064X1+0.011X2+0.027X3+0.964X4-0.164X5-0.006X6+0.596X7-0.033X8+0.064X9-0.073X10

Y6=-0.126X1-0.067X2-0.136X3+0.033X4-0.106X5+0.180X6+0.112X7+0.741X8-0.327X9-0.149X10

根据上面的公式，用SPPSS直接运算可以得到 X1、X2、X3、X4、X5，X6值，根据前面的公式，乘以各自的权重就可以综合得分。每一个主成分对应的权重就是其贡献率，计算构建所选样本上市公司财务绩效综合评价函数： Y=h1×F1+h2×F2+h3×F3+h4×F4+h5×F5+h6×F6。其中 hi 为贡献率，F 为主成分。

（四）模型建立 鉴于前述的理论分析和假设，以及变量的分析和选取，财务指标运用综合财务指标，从而可以得到：当资产负债率小于 55%的时候，资产负债率对公司财务绩效影响的模型 I：

F=？琢0+？琢1x1+？琢4x4+？琢5x5+？着

F 表示公司财务绩效指标的综合绩效；a0为待估截距项，a1、a4、a5为系数；X1为资产负债率；X4、X5均为控制变量，分别表示公司规模和成长能力；？着为残值，表示被解释变量的变化中不能完全由变量的变化来解释的部分。流动负债对公司财务绩效影响的模型 II 为：

F=？琢0+？琢2x2+？琢4x4+？琢5x5+？着

F表示公司财务绩效指标的综合绩效；a0为待估截距项，a2、a4 、a5为系数；X2为流动负债率；X4、X5均为控制变量，分别表示公司规模和成长能力；？着为残值，表示被解释变量的变化中不能完全由变量的变化来解释的部分。长期负债对公司财务绩效影响的模型 III 为：

F=？琢0+？琢3x3+？琢4x4+？琢5x5+？着

F 表示公司财务绩效指标的综合绩效；a0 为待估截距项，a3、 a4 、a5 为系数；X3 为长期负债率；X4、X5 均为控制变量，分别表示公司规模和成长能力；？着为残值，表示被解释变量的变化中不能完全由变量的变化来解释的部分。

四、实证检验分析

（一）描述性统计 本文通过对 2008年至2012 年我国钢铁行业上市公司相关数据的收集、处理和整理，我国钢铁行业上市公司的资产负债率、流动负债率、长期负债率的描述性统计如表（6）所示。从表（6）可以看出，我国钢铁行业上市公司的资产负债率比较高，超过财务理论 50%的理想资产负债率，也超过了上市公司的平均数值 55%；流动负债率的平均数值达到 82.62%，最大值为 100%，最小值 49.93%，流动负债率相对于长期负债率所占比重比较大。从数据统计结果还可以看出，样本的资产负债率呈现上升的趋势，从 2005 年的 54.59%上升到 2009 年的 63.49%，上升了 10%以上。流动负债率 5 年里平均数据均超过了 80%，分别为：82.08%、81.97%、82.23%、82.64%、84.16%，均大于 80%，最高为 100%。综合财务绩效主要反映该公司和行业平均值的偏离程度，从表（6）可以看出所选样本的平均水平（59%）大于行业平均水平（55%）。

（二）相关性分析 用 SPSS 软件对样本数据进行变量之间相关性分析，得到结果如表（7）。从表（7）可以看出，资产负债率、流动负债率以及长期负债率之间的相关性关系。长期负债率和流动负债率在 0.01 双侧相关性显著，两者具有显著相关性。资产负债率与流动负债率之间以及资产负债率与长期负债率之间相关性不显著，模型通过了变量之间相关性的检验。

（三）回归分析 （1）资产负债率对公司财务绩效影响的回归分析。 第一步，把第一组样本数据代入模型 I，运用 SPSS 统计软件，采用最小二乘法线性回归方法进行回归。首先得到 ANOVA 检验的结果，如表（8）。从表（8）可以得到，模型一通过了ANOVA检验，F值为5.75，p=0.002，即通过了F检，变量数据之间不存在异方差。模型I通过了异方差检验，其回归结果如表（9）。从回归的结果表（9）可以看出，当显著性水平为 5%的时候，P=0.004，通过了t检验。模型 I 的参数分别为-0.428，-0.789、0.039、0.302，代入模型可以得到模型 I ：F=0.428-0.789X1+0.0398X4+0.305X5。资产负债率系数 a1=-0.789，说明公司财务绩效与资产负债率成负相关， 资产负债率提高 1%，则公司财务绩效则会下降 0.927%，这一结果与假设 1不相符合。第二步，把第二组样本数据代入模型 I，运用 SPSS 进行回归计算，利用线形回归分析方法回归，得到 ANOVA 检验的结果如表（10）。从表（10）可以得到 F 值为 6.897，p=0.0001，即通过了 F 检验。模型 I 通过了 ANOVA 检验。变量数据之间不存在异方差。所选取得样本数据是有效的，模型 I 的回归结果为表（11）。从表（11）可以得到，当显著性水平=0.05 时，P=0.003，t 检验通过；模型 I 方程式的系数分别为-0.438，-0.793、0.040、0.028，即可得到模型I方程F=-0.438-0.793X1+0.040X4+0.028X5。系数 a1=-0.793，说明公司财务绩效与资产负债率负相关，资产负债率提高 1%，则公司财务绩效则会下降 0.927%，这一结果与假设1 是相符合的。从回归分析可以得出，资产负债率与公司财务绩效是负相关的，其自身的高低对财务绩效的方向一致，均为负相关。实证的结果与理论分析不吻合，可能是缘于我国上市公司所处的金融市场不完善的缘故。接下来，本文将进一步细分资产负债率这个变量，将其划分为流动负债率与长期负债率两个变量，运用全部数据进行补充论证。（2）流动负债率对公司财务绩效影响的回归分析。根据理论假设 I2，把样本数据代入模型 II，运用 SPSS 统计软件，采用线性回归方法同时进行 ANOVA 异方差检验，ANOVA 检验结果如表（12）。表（12）中 F 值为 4.500，p=0.004，表示样本数据通过了 F 检验，变量之间不存在异方差。选取的变量是有效的，可以进行线形回归分析，得到回归分析的结果为表（13）。从表（13）可以看到，当显著性水平为 10%时，P 值为 0.009，t 检验通过。回归系数为c2值为-0.927，表明流动负债率对公司财务绩效显著负相关。实证分析结果与理论假设2 相吻合。将系数带入模型方程式，得到模型 II ：F=-0.619-0.741X2+0.029X4+0.134X5。（3）长期负债率对公司财务绩效影响的回归分析。根据理论假设3，把样本数据代入模型 III，运用 SPSS 统计软件，进行 ANOVA 异方差检验和线形回归分析，异方差检验结果如表（14）。表（14）可以得到，F=4.519，P=0.004，F 检验通过，也即变量之间不存在异方差，数据有效可用。进行回归分析，得到结果如表（15）。从表（15）可以得到，当显著性水平为 5%时，P 值为 0.004，t 检验通过。其中长期负债率系数为 0.582，可见其影响是显著正相关，也即长期负债率对公司财务绩效影响正相关。实证结果与理论假设 III 相吻合。将系数带入方程式，可以得到模型 III ：F=-0.683+0.582X3+0.028X4+0.134X5。

（四）实证结果分析 通过对 2008年至2012 年钢铁行业上市公司所选样本进行实证分析，得到如下结论：（1）资产负债率与公司财务绩效呈负相关关系。根据权衡理论和文献综述：当资产负债率处于某一特定水平之下时，资产负债率与公司财务绩效成正相关；在资产负债率处于某一特定水平之上时，资产负债率与公司财务绩效成负相关。因为负债必须按期偿还本金和利息，存在破产困境成本。因此管理者必须努力工作，减少开支，以降低企业破产的概率。权衡理伦认为，企业会在负债收益和负债产生的破产困境成本之间均衡，所以存在某一特定的负债水平。在这个水平之下，负债收益大于破产困境成本，负债有利于财务绩效。按照此理论，当钢铁行业的资产负债率小于上市公司平均负债率时，资产负债对公司财务绩效产生正相关的影响，即假设1成立。而实证得出的结论是钢铁行业上市公司的资产负债率对公司财务绩效的影响是负向的，实证结果与理论假设不相符合。其原因可能是由于我国金融市场的不完善，公司不能够按照最优融资方式融资。（2）流动负债率与公司的财务绩效呈负相关关系。本文的实证结果表明，流动负债与公司的财务绩效负相关。流动负债率越大，企业短期偿付风险也越大。当外界的环境发生变化，如国家银行紧缩银根，上调利率时候，流动负债偏高的上市公司将因为还债压力而出现资金周转困难的可能性增大，从而陷入破产的困境成本也就越大。因此流动负债与公司财务绩效之间的关系是负相关。这是符合我国钢铁行业的现实情况的。从统计的数据可以看出，钢铁行业上市公司比较偏好流动负债，这也许跟实务界中公司从银行或者金融机构取得进行长期债务融资的难易度有关系。我国金融市场不完善，公司的资金构成比例不能够反映自己的真实意愿。（3）长期负债率与公司的财务绩效呈正相关关系。根据现代资本结构理论，负债有利公司享受税收收益，而其中的负债主要是指长期负债。长期负债的优点是还款付息的年限比较长，还款压力相对于流动负债要小得多，而且还能够在一定程度上抵消通货膨胀带来的损失。因此长期债务率与公司财务绩效正相关是符合理论分析的，但是我国钢铁行业上市公司的长期负债率均很低，其主要原因是我国融资环境还不够完善，企业不能按照自己的意愿进行融资，调整自己的资本结构。（4）控制变量企业规模和公司成长能力与公司财务绩效正相关。本文模型中均用到了控制变量，即公司规模和公司成长能力。实证结果表明，公司规模和公司财务绩效正相关，公司成长能力与公司财务绩效正相关。现在分别解释如下：一是公司规模越大，公司财务绩效越好。公司规模是公司实力的一个方面，公司规模越大，固定资产比重也就越大，容易在银行或金融机构融到所需资金。二是公司成长能力与公司财务绩效呈现正相关，可能是因为当公司成长性较好时，外界对该公司有一个正面的期望，所以能够较为顺利地募集到资金，享受到合理的资金比例，合理降低资本成本。

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关键词：公路施工企业 成本性态 预算

成本性态是指成本总额与特定业务量之间在数量方面的依存关系。成本性态分析的主要内容就是要将成本分为固定成本和变动成本。固定成本是指在一定条件下,其总额不随业务量发生任何数量变化的那部分成本;变动成本是指在一定条件下,其总、额随业务量成正比例变化的那部分成本。现阶段，我国公路施工具有具有变动因素多、投资规模大、施工条件复杂等特点，因而造成公路施工企业项目繁多、分散、流动性强、缺乏刚性、量化的生产规划指标，因此，生产责任的考核操作性差，投入与产出的衡量标准比较模糊，给日常经营管理、会计核算和绩效评价都带来不少困难。

我国公路施工出现市场环境恶劣，标底普遍偏低，地质和气候变化，材料持续涨价，管理水平较低，项目成本较高，材料的计划、采购、验收、保管、出库、消耗制度不健全，债权债务账龄结构恶化，经营现金净流量出现负数等问题，针对公路施工企业以上种种问题的出现，如何做到成本控制，开源节流，降低成本，赚取利润最大化，并扩大再生成，提高企业核心竞争力，成为公路施工单位必然要考虑的问题，施工企业财务人员可从以下几点出发，做好成本性态的划分与应用。

一、公路施工单位的成本预算

在现在的市场状况下，公路施工工程主要成本――机械费、人工费、材料费等因实际结账时间往往拖后而导致成本入账不及时，因而反映不出企业当期实际的损益。

（一）材料成本控制

公路施工单位要根据施工定额计算各种材料的用量，使施工进度有计划、有组织地进行，材料供应也有计划有量化，避免出现积压、采购到的材料不符合生产标准等现象，对于用量较大的材料可实行集中采购甚至招标采购，在不降低品质的情况下有效降低成本。材料的预算、采购、保管等工作应责任到人，保证采购到的材料符合工程施工标准。

（二）人工成本控制

在确保工程进度的情况下更要确保有效的人力资源分配，人工费用的控制在于不断提高劳动生产率的基础上，实行定员定编，每项工作责任到人，但要尽量减少非生产型人员数量，积极进行改良，充分利用有效的工作时间，坚持按劳分配，实现工作量与收入相平衡。

在采用承包责任制时，要根据定额承包量，合理调配工作人员，做好生产计划，尽量减少工作人员数量，严格限制零工，一般说来，零工不超过定额工的5%为宜。这样，可较好地控制人工费的开支。

（三）对成本进行合理评保

公路施工单位在工程投标或中标前，应对工程项目进行实地考察，不仅仅为工程技术方面做准备，更重要的是要从成本核算、人工成本等各方面进行核算，对于施工图及施工定额等方面进行概预算，以确保施工后每一项费用的有效支出。施工单位可从市场环境、需求、施工公交车、投标预算等多方面进行分析，对于可能出现的亏损、风险较大的项目，或放弃，或以另一种方式，在降低成本不降品质与利益的情况下实施，认真做好提前的预算，找准盈亏平衡点，进行合理的报价，为施工打下良好的基础。

（四）成立预算小组

施工单位可专门成立预算小组，可由工程技术人员、财务人员共同组成，在每一项工程签订合同后，由预算小组对公路施工单位可能发生的财务支出进行有效而合同的财务预估，发挥财务管理职能，同时，财务人员在执行的过程中可以及时发现问题，并予以指出，由工程技术人员进行有效解决，找出实际与计划目标的差距及问题点。这样充分发挥财务的管理职能，做好内部预算，也降低预算成本。

二.公路施工单位的成本性态划分与应用

公路施工单位成本性态划分和管理主要目的是运用和管理好资金，提高资金的使用效率。公路施工单位对于资金管理控制要定期进行资金排队，分析资金现状及运用情况，重点突出对本单位全局有影响的资金占用，做到心中有数。同时，找到资金流动受阻的关键，分析原因，提出改进措施，把损失减少到最低点。完善和建立资金调度制度，对重大资金开支和投向，需经集体讨论通过，确保资金调度安全。

2.1完善竞价制度

公路施工工程的市场竞争非常激烈，部分公路施工企业的管理人员出现缺乏健康的合同管理意识，在参与谈判及签订合一般没有财务部门参加，造成施工过程中返工、待工等工作，甚至引发诉讼，使自身经济利益蒙受损失。而公路施工企业的竞价制度旨在控制对施工企业运作成本进行内部控制，发挥这个制度时要分别制定“机械设备采购竞价制度”、“材料采购竞价制度”、“劳务供应竞价制度”、“分包工程竞价制度”等，通过制度来规范这种竞价行为。

2.2鼓励创新，降低成本

每一项新技术的应用，都可提高劳动生产率，带动经济效益的提高，因此应发挥工程技术人员在工作中的积极影响力，鼓励他们发现提高生产效率的有效方法，并将技术成果大力推广于生产中，同时参与工程目标成本的管理工作当中。施工方案和施工组织设计在注重技术质量的同时，也不忽视成本的控制。将工程技术人员编入成本管理当中，可引入“价值工程”等理念，使单纯注重技术质量的工程技术人员转变为将质量与成本效益并重的新型人员，并把技术优势转化为节省成本的经济优势。

2.3加大施工合同的管理

合同管理是财务管理中一项重要的工作，尤其是公路施工单位，可以说每一笔合同的签订都是资金巨大，质量在要求严格。因此，对于工程中会用到的大型机械设备、大量材料及用工等都需要有正式的合同，并对每一项条款进行认真地研究，在签订时最好有相关法务人员的参与，做到合同签订严谨，对于双方约定的工作应明确，可量化的清单应以附件形式体现出现，且不能有遗漏，不可草率签订一些合同。合同一旦签订，应按合同进行，不可因麻烦而忽视合同的存在。

尤其是外包合同，应按外包单位和分包地段名称建立分包工程付款台账，这样即可反映总价，又可反映各阶段分包款支付情况，用分包合同总价和分包实现的计量收入来控制总付款进度及金额，工程结算后，亦可根据结算金额来调整各项目的成本，考核每段分包工程的经营效果。对于大宗型采购项目，可列出清单并标时每个项目的标价及数量，使付款时有账可依，防止任意抬高价钱或数量，提高成本。同时，加强工程分包管理，建立分包审查登记制。制定分包管理办法，对可以分包的范围，分包应遵守的规定、分包工作的管理及监督检查等进行明确。

三.小结

公路施工企业财务人员应做好对每项成本控制的划分及应用，做到事事有预算，时时有计划，使施工有计划地推进。从交通实际出发，加强调查研究和政策研究，不断发现新情况、研究新问题、解决新问题、探索新思路，研究规律性，把握主动性，进一步建立健全具有交通特色的成本性态划分体系，构建财务工作人员的自律机制、财务风险的防范机制、公路交通工程招投标的监督机制、不敢腐败的惩治机制。做好成本性态划分及应用，不仅有利于公路管理单位形成科学的管理体制，更有利于公路企业加强经济核算，加速资金周转，提高资金的使用效率，最终实现公路企业经济效益最大化的目的。

参考文献：

[1]栾庆伟;成本管理新模式研究[D];大连理工大学;2000年

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关键词：岗位 基本功 人才队伍 发展

为加强在岗员工对基本技能的掌握与提高，形成“练硬功、强技能”的浓厚氛围，需要针对经营管理人员、专业技术人员以及技能操作人员分别实施岗位基本功训练，并以岗位为依托开展练兵比武活动，从而实现“提高技能，锻炼队伍，夯实人才队伍发展基础”的目的。

一、实施原则

岗位基本功训练，需要与岗位职责相结合，涵盖各个岗位所需要的技能；需要与岗位技能标准相结合，推进岗位操作的规范化、标准化；需要与未来对岗位技能的要求相结合，要有创新性、前瞻性；需要与企业其他人才培养活动相结合，统筹兼顾，整体推进。

二、实施步骤

第一阶段：动员部署。由企业人力资源管理部门负责制定企业整体岗位基本功训练活动总方案。各用工部门（单位）负责制定本部门（单位）各岗位的具体实施细则，细化训练内容，明确考查要求和考查形式。在此基础上，上报企业人力资源管理部门审核备案，并在全企业范围内进行广泛的宣传与动员。

第二阶段：岗位基本功训练。各用工部门（单位）根据实施方案和实施细则中规定的具体训练内容和考查要求，认真组织、积极协调，广泛开展训练达标活动，并做到与企业整体进度、日常工作、岗位职责相统一、相结合。

第三阶段：考查达标。由企业人力资源管理部门牵头，各用工部门（单位）配合，按照动员部署阶段各部门制定的实施细则中所明确的训练内容以及考查要求，对所有在岗人员进行理论考试与实践操作考核（理论考试与实践操作各占相应权重），并在给出是否达标结论的基础上根据掌握熟练程度，认定级别（例如企业同类所有岗位分为一级、二级、三级，其中一级最低，三级最高）。同时根据考查结果，对活动中涌现出的优秀集体和先进个人进行表彰奖励。

三、训练内容

在基本功训练阶段，按照“立足岗位、全员参与、注重实效”的原则，通过对业务职责和岗位技能的梳理，根据业务性质的不同，有重点分层次地训练不同的业务能力。其中对从事科研开发工作的员工，应重点考查其基础科研素质以及分析解决问题的能力；对从事实验技能操作工作的员工，应重点考查其各类常用实验标准的掌握程度、技术标准的起草能力以及实验设备操作技能；对从事工程技术服务工作的员工，应重点考查其对现场生产工艺与流程的掌握、现场技术服务主要技术手段的应用以及现场技术服务过程中典型问题的处理；对从事管理工作的员工，应重点考查其对管理制度、流程的掌握程度。

四、整体要求

1.提高认识，深刻理解岗位基本功训练的重要意义。企业领导层应当站在推进人才队伍整体素质和总体水平的高度，结合企业当前及今后一定发展时期内的战略方向，审时度势地提出并开展这一活动。各用工部门（单位）要深刻理解企业领导层的决策意图，充分认识活动的重要性和必要性，采取多种方式，搞好思想动员，统一认识，层层发动，人人动员，营造积极向上、奋勇争先的良好氛围，激励广大员工的参与热情和积极性。

2.加强领导，明确岗位基本功训练的责任目标。各用工部门（单位）要高度重视活动的开展，切实加强对本部门（单位）岗位基本功训练活动的组织领导，明确责任，制定符合本部门（单位）实际、可操作性强的活动细则，明确岗位基本功训练的责任目标，从而使企业上下以“求真务实，真抓实练”的态度推进活动的开展，以防止活动走过场，流于形式。

3.统筹兼顾，正确处理与其他各项工作的关系。岗位基本功训练涉及到各个方面、每个岗位，各用工部门（单位）在加强领导、明确分工的基础上，一定要建立起协调顺畅的运行机制。岗位基本功训练达标活动要与人才培养、专家选拔、职称评聘、评优评先等重要人力资源开发工作紧密结合起来，使之成为相辅相成、相互促进的有效整体。

五、保障措施

为保证岗位基本功训练活动不走过场、不流于形式，对于职工个人，应使岗位基本功训练达标活动的考核结果对其年度个人考核具有一票否决权。如其最终活动考核不合格，则其年度考核不合格。对于各用工部门（单位），应将岗位基本功训练活动考核结果与该部门年度考核成绩挂钩。例如某用工部门（单位）不合格人数超过该部门（单位）总人数的5%，则该部门（单位）年度考核得分应扣减相应分数。

综上所述，有效实施岗位基本功训练，可以夯实企业人才队伍发展基础，帮助企业建立一支训练有素的具有竞争力的专业化人才队伍，从而使企业形成管理与技术创新的主体与团队，并最终推进企业人才强企战略的落实。

参考文献

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（江苏大学财经学院，江苏 镇江 212013）

摘　要：本文首先对社会资本相关理论进行梳理，再以苏宁云商为例，从内部和外部两个角度分析社会资本对苏宁财务绩效的影响机制，为民营上市公司优化社会资本提出合理化建议。

关键词 ：社会资本；财务绩效；关系；民营上市公司

中图分类号：F275文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）01-0080-02

一、引言

早在20世纪70年代，社会资本理论就被运用到了社会、经济、管理等各个领域，社会资本概念的出现为解决社会发展中的许多问题作出了重要贡献。目前，企业正处在一个高度竞争性的全球化经济当中。在这个充满不确定性、不稳定性的市场环境下，没有任何组织能脱离社会资本而存在。为了培养竞争优势，企业应该坚持对社会资本进行各种形式的投资，坚持对企业社会资本的积累和维护，充分利用自身拥有的社会资本，提高企业的财务绩效。

二、社会资本与财务绩效相关概述

1．社会资本的定义。法国社会学家Bourdieu（1980）正式提出“社会资本”（Social Capital）的概念，并界定其为“实际或者潜在资源的集合，这些资源与有相互默认或者承认的关系所组成的持久的网络有关”。Coleman（1988）、Nahapiet和Ghoshal（1998）以及张其仔（2004）等发展了这种观点。Coleman（1988）认为个人拥有社会资本是一种资本财产，表现为社会结构资源；Nahapiet和Ghoshal（1998）提出社会资本是那些实在的和潜在的资源的整体，这些资源出自嵌入被用于个人或社会单位所占有的关系网络；张其仔（2004）认为社会资本形式上表现为一种社会形式上的人与人之间重要的关系网络。

本文认为社会资本是嵌入在各种社会关系网络当中，行为主体为了实现自身的权益，所能调动实际或者潜在的社会资源的总和。本文将社会资本分为内部和外部两个角度。外部社会资本用企业与政府的关系、与供应商、消费者的关系以及其慈善事业来表现。内部社会资本用企业的高管人动和员工福利来描述。

2．财务绩效。《中国证券报》与清华大学企业研究中心（2001）从盈利能力、偿债能力等方面对上市公司的绩效进行综合评价；国务院国有资产监督委员会（2006）对企业特定经营期间的盈利能力、债务风险、经营增长等进行相关评价；王莺妹（2011）从财务绩效角度选取盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面考察企业高管团队社会资本与企业绩效的关系。

本文将从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个维度来评价企业的财务绩效。

3．社会资本与财务绩效的关系。张其仔（2001）的研究的结果表明企业内部社会资本对该企业的经济效益有影响，其中管理者与员工之间的社会资本对国有企业的盈亏的影响比较显著；杨鹏鹏、万迪方、王廷丽（2005）认为社会资本通过学习机制、整合机制提高企业的经营绩效；方靖怡（2010）运用多元回归模型验证了企业捐赠行为对企业财务绩效具有正向的促进作用。

本文认为企业的社会资本对企业的财务绩效有正向促进作用。

三、民营上市公司社会资本与财务绩效研究：以苏宁云商为例

1．企业背景。苏宁即苏宁云商集团股份有限公司，是中国最大的商业零售企业，2004年在深圳证券交易所上市。最新数据显示，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列中国民营500强第一。

2．苏宁社会资本与财务绩效相关性研究。

（1）苏宁的财务绩效。本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个维度，采用速动比率、资产负债率、存货周转率、总资产周转率、资产收益率、销售净利率、销售增长率、利润增长率8个指标衡量苏宁的财务绩效。

1）偿债能力。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱。苏宁速动比率的平均值为0.872，波动较小，可见苏宁的短期偿债能力较高。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，苏宁的偿债能力在57.08%和71.39%之间，波动较小，一直保持良好。上述两个指标表明苏宁的偿债能力一直维持比较好的水平，并且从2004年以来基本保持稳定。

2）营运能力。存货周转率用于反映存货的周转速度。从2006年到2013年，苏宁的存货周转率在5.02和8.73之间，数值呈平缓下降趋势，基本稳定。总资产周转率越大反映出销售能力越强。从2006年到2013年，苏宁的总资产周转率在1.33和3.78之间，数值呈平缓下降趋势，基本稳定。从以上两个指标反映出苏宁自2006年起营运能力保持平稳。

3）盈利能力。资产收益率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力。从2004年12.91%缓慢下降到2011年9.42%，保持了较好的稳定性。但是2012和2013的数据分别为3.69%和0.13%，呈现明显下滑，说明苏宁利用资产获取利润的能力从2012年开始降低。销售净利率表明企业通过销售赚取利润的能力。苏宁的销售净利率自上市起的1.99%一直稳步上升，直到2010年达到顶峰5.44%后第二年小幅降低达到5.20%，从2011年起销售净利率急剧下滑到2.55%，2013年0.01%。以上两个指标显示苏宁的盈利能力在2004年至2011年期间趋势较好，在2012年与2013年发生了大幅的下滑。

4）发展能力。苏宁的销售增长率在折线中总体下滑。苏宁的营业收入一直处于增长状态但是增长幅度不稳定，在波折中有所下跌。苏宁的利润增长率从2004年的69.62%上升到2007年的95.33%，在2008年有一次大幅下跌达到31.66%，2008到2011年间基本保持稳定，2010年后持续下滑，2012年跌破零。因此，可以看出苏宁的发展势态总共有两个明显的下滑节点，一个是2008年金融危机时期，另一个是2012年苏宁整合时期。这两个节点的出现，致使苏宁的发展能力受到了不利影响。

（2）苏宁外部社会资本与财务绩效关系研究。

1）与政府的关系。2004年到2013年，苏宁与政府间一直保持着良好的关系。2008年金融危机导致国内经济下行，为了拉动内需，政府出台了“家电下乡”、“以旧换新”等相关政策激励苏宁等零售企业。苏宁凭借其塑造的店面网络、物流配送、售后服务等优势，一举中标 2009 年 12 省（市）的项目，取得全国30个地区的渠道商资格。

2）与供应商的关系。从苏宁上市后，在不断完善B2B平台的基础上，与三星等全球性供应商搭档建立了订单和结算直联系统，与上千家供应商创建了订单和结算的间接互联。苏宁和供应商对库存进行共同管理，形成了高水平的信任和互惠行为，并在此基础上积极开展行业和客户方面的交流活动。

3）与消费者的关系。为了方便消费者的购物体验，改进售后服务平台，苏宁从四个方面与消费者进行了积极的互动：

第一，建设物流平台。第二，旗舰店3C+新模式，让顾客感受到店面设计合理化，购物流程优化。第三，启动“阳光包服务计划”。消费者购买的“阳光包”延保产品享受故障包修、维修费包免、难修复包换。第四，完善多媒体服务平台。

4）慈善。2007年苏宁创建了名为“1+1阳光行”公益品牌。“1+1阳光行”是指苏宁所有员工每年用至少一天的时间进行社会志愿服务，同时每年捐出至少一天的工资进行社会公益援助。2008年，苏宁率先在全国启动了“阳光融雪?温暖新年”大型公益活动。

（3）苏宁内部社会资本与财务绩效关系研究。

1）苏宁高管人动。2006年苏宁经历了一次大规模晋升提拔和人事对调。2010年苏宁的人动是为进一步完善公司治理结构做准备。2011年的人事调整是集团发展和战略调整的需要。因此，上述苏宁的调动和晋升都是苏宁内部的正常人动，经过了长期的酝酿，是为了更好促进苏宁的管理与发展而做出的决定，有利于苏宁的财务绩效。2012年苏宁进行了一场内部整合，由于庞大的内部网络关系和低效的领导团队协作能力，苏宁业绩下滑。

2）应付职工薪酬。2005年，苏宁的应付职工薪酬是7983000元，2006年增长到7倍，2007年突破10亿元，2010年突破20亿元，数据表明苏宁的应付职工薪酬总体呈上升趋势。

（4）苏宁社会资本与财务绩效关系评述。从以上数据可以看到，在苏宁2004年至2011年的发展过程中，其拥有的社会资本发挥了正向作用。在密切的内外关系网络下，苏宁的业绩基本随之爬升。2012年与2013年，由于对内部社会资本缺乏有效的整合，苏宁的业绩有所下滑。

四、优化社会资本，提高财务绩效

1．从外部社会资本角度提升财务绩效。在政府方面，民营上市公司建立深厚良好的政府网络是获取政府支持进而获取稀缺资源、提高绩效的关键。一方面，政府可以在政策允许的情况下给民营上市公司提供强大的政治资源，这些政策支持会促进民营上市公司的发展；另一方面政府也可以给民营上市公司提供经济支持，如银行贷款、财政拨款、税收优惠或减免和经济援助等，这些政府支持都有助于提高民营上市公司的声誉和绩效。

在供应商和消费者方面，民营上市公司需要与供应商、消费者建立起长期互惠合作的信任网络关系。公司与供应商建立稳定供应关系网可以降低交易成本。企业所拥有的客户网络越庞大，公司的销售就会越好。民营上市公司要与主要供应商、经销商进行顾客信息的分享、行业信息和产业演进认识的探讨等，提升企业在市场上的竞争能力，最终提高财务绩效。

企业声誉也是民营上市公司长期积累的一项重要的资本。社会公众对企业公益行为的认同，有助于企业建立公众对其的信任感，企业外在的信誉越好，社会关系网络越大，企业社会资本水平也越高，从而提高企业绩效。

2．从内部社会资本角度提升财务绩效。民营上市公司想要加强内部组织资源和能力的开发与运用，内部社会资本就显得极其关键。首先，民营上市公司要重视领导团队内部社会资本的构建。领导团队对内部资源进行整合、重构的进程就是团队凝聚力培育和构建的过程。其次，民营上市公司还应努力为其员工谋福利。员工对企业的信任是企业进行一切日常工作的基础，员工对企业的信任是企业可持续发展的重要保证。最后，形成内部各部门之间以及部门成员之间更为广泛而有效地关系网络，协调和整合企业内部的各方面资源和能力。这样才能确保企业获取持续竞争优势和高水平的财务绩效。

参考文献：

[1] 张洪兴，耿新.企业家社会资本对企业成长经营绩效的作用与影响[J].山东理工大学学报（社会科学版），2010，（2）：14-19.

[2] 郭立新，陈传明.企业家社会资本与企业绩效——以战略决策质量为中介[J].经济管理，2011，（12）：43-51.

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关键词：财务困境 财务困境成本 财务困境成本计量

一、引言

随着市场结构的进一步优化，上市公司及其相关联的证券市场的规模与日俱增，但是在公司上市和证券市场的曲折发展中陷入财务困境甚至最终破产的公司也不计其数。如1976年，北美农机业三巨头Massey Ferguson、国际Harvester和Deere分别占市场份额的34%、28%、38%。随后由于Massey Ferguson和国际Harvester 公司负担着沉重的债务而陷入严重的财务困境，最终宣布破产。2002年我国经济界重大事件之一的蓝田事件，是我国证券市场一系列欺诈案之一，最终蓝田陷入财务困境，蓝田股份被强制停牌。美国次级贷危机发展成全面的金融危机，给全世界经济带来严重影响，导致很多大型企业倒闭。主要原因之一是美国很多企业出现信贷配给的逆向选择和道德风险，直接结果就是自身的资本充足率不足而导致杠杆率增加，很多企业由于业务的扩大发展，已经将杠杆率提高到了危险的程度，进而陷入了财务困境。基于市场经济的共通性，这些企业的破产带给我们很多启示。

二、关于财务困境成本界定的研究

（一）财务困境成本的分类

Modigliani和Miller（1958）提出的MM理论，以完善的资本市场和资本的自由流动等一系列完美假设为前提，忽视了财务困境对公司业绩的影响，这显然违背了现实，但是MM 理论为Altman、Opler等学者研究破产成本与资本结构关系奠定了理论基础。Baxter（1967）最早将财务困境成本划分为直接成本和间接成本，直接成本包括支付给律师、会计师费用、其他职业性费用，以及管理者时间和精力的消耗。间接成本包括企业陷入财务困境后发生的盈利损失和销售额的下降，以及由于外部融资难度加大而增加的筹资成本，并且Baxter认为间接成本比直接成本更影响企业净经营收益流量。Altman（1968）比较倾向于Baxter的看法，但是Altman对财务困境成本的估计更加准确、全面，将难于观测的多方面的机会成本归属于间接成本。Robert W.White（1983）认为财务困境成本与破产成本紧密相关，将财务困境成本区分为事前破产成本和事后破产成本。Wruck（1990）认为财务困境成本包括三部分：一是管理者为恢复企业财务状况付出的时间、精力等潜在成本；二是支付给律师、会计师等中介机构的费用成本；三是企业损失的机会成本。Branch（2002）将财务困境分为四部分：企业陷入财务困境承担的成本，债权人、股东等利益相关者对陷入困境的企业承担的成本，企业的竞争对手获益相抵，商业债权人、政府税务部门等其他社会主体承担的实际成本。

而国内学者对于财务困境这一问题的研究相对滞后。吕长江、韩慧博（2003）较倾向于Altman的观点，将财务困境成本分为直接困境成本和间接困境成本，并得出企业陷入财务困境的间接成本显著为正，负债率高的企业在困境期间将失去更大的市场份额和损失较多的利润。吕长江、徐丽莉等（2004）认为财务困境和财务破产是两个不同的财务概念，上市公司应对财务困境和财务破产两种不同的财务状况时应采取不同的措施。杨淑娥、魏明（2005）将财务困境成本分为直接成本和间接成本，并认为有时可能更多地发生间接成本，之后才有可能由于企业陷入财务危机而发生直接成本。

（二）财务困境成本的影响因素

Jensen 和Meckling（1976）指出，股东将公司委托管理者经营，所有权和控制权的分离会导致委托成本，而完善的公司治理结构在一定程度上会降低财务困境公司摆脱困境支付的相关费用。Wruck（1990）认为一个企业资本结构越复杂，会引发利益冲突和搭便车问题，使得企业各利益相关者对资产的分割难以达成一致意见，从而会增加困境成本。Teresa（1993）、Opler和Titman（1994）选取了1972-1991年间处于行业下滑的高杠杆公司作为研究样本，用OLS回归分析不同财务杠杆企业经营业绩的变化，研究结果显示，行业下滑的阶段，高财务杠杆企业会失去更多的市场份额并且承受更多的损失。Andrade和Kaplan（1998）选取了美国31家高财务杠杆公司为样本检验了资本结构的复杂性、杠杆交易总价值是否影响财务困境成本，结果发现财务困境成本与资本结构的复杂程度和杠杆交易总价值均呈负相关关系。

吴世农、章之旺（2005）以1998-2002年沪深股市40家ST摘帽公司A股为样本，研究发现行业业绩和企业规模会影响财务困境成本。章之旺、张正堂（2008）从财务困境成本的形成机理分析得出资产特征、债务特征、产品特征和成长性等公司特征会影响企业的财务困境成本；从资产流动性、资产专用性、资产担保价值的角度研究了资产特征对财务困境成本的影响，结果显示资产流动性与财务困境成本呈负相关关系，资产专用性与财务困境成本呈正相关关系，资产担保价值与财务困境成本呈负相关关系。债务融资能力与财务困境成本负相关，产品的独特性与财务困境成本正相关，成长性与财务困境成本正相关。李伟（2010）选取了沪深两市1998至2005年ST公司且截至2006年6月撤销特别处理的上市公司为研究对象，从公司治理角度对上市公司财务困境成本进行了定量分析，得出以下结论：一是由于持有公司股份的董事在一定程度上要承担决策带来的后果，这会激励公司的管理团队，从而董事会股份持有率与财务困境成本负相关。二是由于董事会人数过多已被内部人控制，董事会规模与财务困境成本正相关。三是在财务困境期间，管理人员更迭即解雇不称职高级管理人员，可以降低财务困境成本。

我国对于财务困境成本影响因素的研究尚不成熟，由于对财务困境及财务困境成本的定义存在争议，对财务困境成本的影响因素的实证研究比较零星。通过以上综述，为今后研究财务困境成本问题提供了借鉴。

（三） 财务困境成本的计量

国外学者对财务困境成本的计量研究问题基本达成了共识。Altman（1968）选取了19家企业作为研究样本，从“经营业绩观”的角度出发，即从企业自身角度考虑，通过估计破产前三年的预期盈利，然后与实际值做对比，来确定间接成本。结果发现，在破产的前三年，破产成本估计占到企业价值的近20%，破产成本对于企业来说举足轻重。Andrade和Kaplan（1998）从企业自身和权益投资者两个角度考虑，即基于“经营业绩观”和“权益价值观”对财务困境成本进行了计量，选取边际利润、资本边际效率和净现金流动边际变动率三个指标，对财务困境前后的经营业绩进行了计量。研究发现，从两种角度出发计量的财务困境成本均在20%左右。Richard B.Whitaker（1999）排除行业出售资产、管理行为和资产转让等经济状况因素对企业经营收入变化的影响，选取收益变动率这一财务指标，从经营收入的变化趋势来考察财务困境成本。结果发现，在行业调整后财务困境成本占企业价值下降了35%左右。

章之旺、薛野（2004）选取了1998-2002年我国沪深两市A股中42家特别处理公司为困境样本，以主营业务利润率、净资产收益率等为估计指标，从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度来考察财务困境成本状况。研究结果表明，企业和投资者均承担了约4.91%的财务困境成本。李伟（2007）选取了1998-2004年间沪深两市78家ST公司为样本，以公司个股报酬率为指标从“权益价值观”角度研究财务困境成本状况，发现权益投资者承担了3.36%的财务困境成本。

三、简要评述

企业陷入财务困境必然产生一系列成本，国内外研究者比较倾向于将这一系列成本划分为直接困境成本和间接困境成本，更多的发生间接成本。同时，研究者关于财务困境成本影响因素的研究比较零星、分散，现有文献的回顾提示我们在考察财务困境成本的影响因素时，应该从公司特征、公司治理特征和股权结构等多维视角展开分析。在研究财务困境成本计量问题时，研究者们从“经营业绩观”和“权益价值观”两个视角度量财务困境成本时选择的度量指标比较单一，但是财务困境成本占到企业价值相当大的比例，因此，构建预期的财务困境成本指数模型对财务困境成本的计量有重要的现实意义。基于我国上市公司破产案例稀少，财务困境直接成本的度量依据缺乏，国外有关文献的研究思路给我国研究者提供了很好的借鉴，给管理当局就如何侧重管理一定的启示，以期为企业谋求正面效益。X

参考文献：

1.Whitaker R.B.The early stages of financial distress[J].Journal of Economics and Finance，1999，（23）：123-133.

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关键词：工业企业；财务会计；目标；成本管理模式

一、工业企业财务会计目标成本管理模式分析

(一)交叉模式

工业企业在对自身进行管理的过程中，人是执行目标的主体，企业要做到以人为本，理顺管理流程，明确管理职责，才能达到企业的目标要求。在实际工作中，人与事交叉管理的这种模式，是一种常见的管理模式。由于交叉模式容易造成职责不清，受人员主观能动性影响较大，因此会造成企业目标管理的过程较混乱，从而影响工作效率。

(二)分散模式

现在，很多的工业企业对财务会计目标成本管理都使用分散的管理方法，目标责任单位要对财务人员和财务相关的业务进行管理，所以财务人员在进行会计核算的过程中，都只按照责任企业的方法处理，没有考虑企业的整体利益。例如，责任单位的资金实行自主管理，从投资、生产、筹资等阶段的资金管理，只需考虑责任单位的利益，与实行资金集中管理的企业相比，资金成本高，财务风险大，减少企业整体效益。

(三)统一模式

统一模式即工业企业直接对财务会计人员及业务进行统一的管理。统一模式相对于分散模式和交叉模式的优点更多，实现了计划、资金、制度与管理等方面的协调与发展，可提高目标成本核算的准确性与真实性，有利于企业财务人员增强专业技能，更好地发挥会计监督职能，对工业企业财务会计目标成本管理也更有作用。在统一管理模式下，企业应健全激励机制，充分调动责任单位的积极性，将目标成本与绩效评价有效结合，以使企业整体利益得到最大化。

二、提高工业企业财务会计目标成本管理模式有效性的措施

(一)创新管理理念

在市场经济体制下，工业企业要想最大限度地取得经济及社会效益，就必须对财务会计目标成本进行更加严格的管理。若想完成财务会计目标成本管理的目标，就要有科学的管理创新意识，针对企业的投入与输出等进行全面的分析，目标成本管理的过程由价格引导，关注顾客，以产品和流程设计为中心，并依赖企业的跨职能团队。目标成本管理从产品开发的最初阶段开始，贯穿产品生命周期始终，并将整个价值链纳入其中。为了保证目标成本实现，企业必须制定约束性强的目标管理方法，通过企业内部成员间的有效沟通、关键业绩指标来监督评价目标成本的实现。在有效的绩效考核制度的激励下，激励企业对其项目进行管理。总而言之，创新的管理想法，可以使企业财务会计目标成本管理发挥更大作用，增强企业的竞争力。

(二)健全控制过程

第一、事情控制阶段，即在产品投产前对影响成本的生产经营活动所进行的事情预测、规划、审核和监督。例如，对物料和人力等方面需要的花费进行控制。第二、事中控制阶段，在发生成本费用过程中做好收集、传递、汇总和整理工作，随时把各种成本偏差信息反馈给责任者，有利于及时采取纠正措施，避免不合理的耗费，保证成本目标的实现。第三、事后控制阶段，在产品成本形成后，综合分析考核，查明成本差异及形成的各种原因，确认责任归属、评定责任单位业绩，同时也有利于企业下一生产环节成本的控制。除了活动阶段的过程控制，在现代企业的价值链中，时间是一种关键性因素，应发挥时间成本的优势。当然，企业对时间成本的控制要建立在满足顾客和市场需求的基础上，加速产品的生产和销售过程，缩短产品循环周期。企业只有加强了过程控制，才能达到对经济活动实施的有效控制。

(三)构建信息化管理平台并提高财务人员综合能力

工业企业要对财务会计目标成本管理进行有效管理和控制，不仅要提升管理人员的业务技能，还要完善企业管理工作的依托平台。因此，首先要对企业的财务人员进行经常性的业务技能培训，拓展业务知识，提高工作能力；其次是建立信息化的管理平台，实现企业资源信息的整合和共享，实时掌握目标成本动态，进行科学的分析和预测，对财务目标成本进行有效管理，为管理者及时做出决策提供依据。同时，由于信息化平台的利用，各部门的联系更加紧密，有利于对成本进行合理的利用。构建信息化管理平台，提高财务管理的科学性，促进目标成本管理工作，实现企业整体发展目标及战略。

三、结束语

工业企业的发展促进了我国经济的持续增长，在当前经济环境下，若要实现工业企业的可持续发展，成本管理的重要性不容忽视，财务目标成本管理更要得到企业的重视。工业企业应创新管理理念，强化过程控制，降低经营成本，通过信息化的管理平台，对企业资源进行合理地利用，通过科学、先进的手段和细致认真的工作，对财务会计目标成本进行更加有效的管理，助力企业的长远发展。

作者:陈皓 单位:马鞍山钢铁股份有限公司

参考文献：

[1]周园.企业成本会计准则构建研究[D].东北财经大学，2011.

[2]林金腾.工业企业财务会计目标成本管理模式分析[J].财经界(学术版)，2016，15：228+314.

[3]谭富林.企业财务会计目标成本的管理模式探析[J].中国商贸，2012，17：93-94.

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关键词：企业；财务管理；成本控制

道路桥梁施工是当前我国社会发展中一项重要的社会建设工程，社会的变迁和经济的进步为施工企业带来了更加多元化的市场环境，无论是从市场竞争还是内部管理效益方面，财务管理工作都是道路桥梁施工企业发展中的重要构成。因此，在这种情况下，做好对道路桥梁施工企业的财务管理工作，关系着企业的正常运转，关系着整体的企业经济效益的实现。如今，道路桥梁施工企业在参与市场竞争的环境中面临的压力有所增加，成本的控制关系着效益的提升，成本管理已经成为与企业技术进步革新并重的内容，需要管理层在经济效益实现等方面去努力探索的方面。

一、当前道路桥梁施工企业财务管理和成本控制中存在的问题

（一）财务管理工作缺乏完善的财务管理制度

当前，在道路桥梁单位的财务管理工作中，很多单位依然存在着财务管理工作制度不明确的情况，道路桥梁施工企业的发展中，在财务管理工作方面延续着传统的财务管理工作制度，相比较而言，这些财务管理制度陈旧。主要财务管理制度内容围绕在：财务部门的职能；财务机构和人员管理；资金管理制度；发票管理制度；应收应付管理制度；固定资产管理制度等等。这些管理制度的内容是基本的也是必要的，但是，不同企业发展环境和基础是不同的，这种传统的管理制度内容存在普遍适用性，能够解决财务管理工作中面临的普遍问题，但是对于道路桥梁企业中的一些独特存在的问题，财务管理制度中的管理内容相对匮乏，对于道路桥梁施工企业而言，一些涉及到企业的比较专业的管理方面的问题，在这些基本财务制度中没有相对应的体现。在成本控制方面，固定资产折旧的制度完善关系着企业内部的一些成本管理的内容，但是在当前的财务管理制度中，固定资产的折旧制度管理缺乏细化和完善的制度内容。财务管理工作制度需要从多角度出发，不仅要传承和沿袭传统的财务管理工作制度的要求，更重要的是，要注重对财务管理制度的创新和细化以及专业化内容的设计。当前，在一些道路桥梁施工企业中，对于财务管理制度的建设还存在很大的上升空间，财务管理工作的开展面临的制度欠缺仍然是一个重要的难题。

（二）道路桥梁施工企业财务观念淡薄重视程度低下

在道路桥梁施工企业中，财务管理工作往往是缺乏重视的一项工作，对于很多施工企业而言，财务管理工作在管理层的认识中不占据主要方面，因此，这也是当前很多道路施工和桥梁施工企业财务管理工作中面临的难题。

许多施工企业比较重视施工任务的承揽、重视施工进度的完成和工程质量的提高，认为抓好生产是关键，忽视了财务管理的重要性，认为财务部门是事后算账的“报账先生”，经济效益是干出来的，不是算出来的。财务管理观念淡薄，没有认识到财务管理具有很强的综合性，贯穿于企业管理的各个方面，企业各项管理的优劣成败，最终都体现为不同的财务成果。同时，在财务管理工作中，成本管理的重要性也被很多管理人员所忽视，事实上，成本是企业经济效益实现的一个重要辅助因素，降低成本与提高效益之间的关系非常紧密，当前在一些施工企业中，忽视成本管理的重要性，认为企业经济效益的提升完全依赖施工技术的进步和施工工期的减少，对于成本控制在企业经济效益中的作用发挥关注度不够，因此，在具体的施工工作开展中，这种对企业经济成本的忽视以及对财务管理工作的认知就成为一些道路和桥梁施工企业发展中的盲点，对于此类工作也造成了一定的消极影响，是当前乃至今后一段时间道路和桥梁施工企业财务管理和成本管理中需要全面分析研究的重要内容。

（三）施工企业内部缺乏完善的财务管理工作监督机制

财务管理工作不同于其他类型的工作，对企业而言，施工企业内部的财务管理工作更需要完善的监督制度来进行保障，这一点在很多施工企业中的并不完善。

当前，在一些道路和桥梁的施工企业中，财务管理工作的受重视程度低，对于与财务管理工作相关的财务监督工作，同样出现了重视程度低下以及财务监督工作制度不健全，监督能力发挥不到位，监督机制运行不流畅等等多种问题，这些问题的存在都凸显了当前道路桥梁施工企业中对财务管理工作存在的种种漏洞，直接或间接的影响了财务管理工作和成本管理工作开展的效率问题。

财务管理监督工作的开展，一方面需要监督制度完善，保障监督工作能够在制度的规范下顺利运行；另一方面，监督工作也需要专业的监督工作人员来践行工作理念，践行工作制度，将财务和成本的管理监督工作真真正正的运作起来，这一点，在当前的企业中还存在很大的欠缺和不足，也为未来道路和桥梁施工企业的监督工作开展提出了新的要求。

二、道路桥梁施工企业财务管理及成本控制工作的对策分析

针对当前道路桥梁施工企业中财务管理工作中存在的问题，未来，可以从以下几个方面做好对策的分析。

（一）完善企业内部的财务管理工作制度

制度的完善是当前道路桥梁施工企业中非常重要的一个环节和问题，制度的建设关系着财务管理工作的开展，只有制度更加完善和健全，未来在财务管理工作中，才能够有制度可依，才能够保障财务管理工作更加符合当前以及未来的发展方向。

在财务管理工作制度的建设方面，施工企业的管理部门应该充分重视起制度建设这项工作，充分把握和分析当前财务管理工作开展中存在的问题，面临的种种压力，只有在对财务工作进行全面透彻的分析之后，财务管理工作制度的完善才能够更加有方向，财务管理制度的建设和补充完善也要在当前财务管理工作面临的问题以及未来目标方向定位全面的基础上进行开展。从成本控制的角度来讲，道路桥梁施工企业的成本支出比较大，要想更加合理的做好成本控制工作，需要在制度建设的过程中，对道路施工成本的支出方面进行透彻的分析，为各项成本支出进行合理的规划，财务管理部门也可以相应的设立专职成本控制管理方面的工作人员，对于企业的成本控制工作进行专业化的跟踪和调研，从而设计出更加科学合理的成本控制工作要求，提升成本控制的效率和水平。

（二）在企业内部提升对财务管理工作的重视

针对当前道路桥梁施工企业对财务管理工作重视程度不够的情况，未来，在企业内部首先要强化对财务管理工作重视的培训，财务工作渗透到企业的方方面面，特别是对于施工企业而言，财务工作是一个动态的工作过程，与每一个层面的工作都会产生密不可分的联系，所以，企业内部要强化对员工的培训，整个企业都要认识到财务管理工作和成本控制工作的重要性。同时，对于专职的财务管理和成本控制工作人员而言，企业应该增加对这些人员的培训机会，为他们打造一些培训的课程，不仅要提升他们对财务管理工作的重视能力，也要提升他们的业务水平。

（三）做好对施工企业内部的监督机制的设计

未来在道路桥梁施工企业内部，还需要注重对监督机制的建设和打造，管理层要充分重视好监督工作对于施工企业财务管理工作的重要性，不仅要设计更加完善的监督工作机制要求，同时也要从更加积极的角度做好对监督工作的安排，设定专门的监督工作人员，使财务的监督工作更加细化，这样，对于道路桥梁施工企业的财务管理和成本控制会更加有意义，有效果。

三、结束语

据上述的分析可知，在道路桥梁施工企业中，财务管理和成本控制工作还存在着很多的不足以及很大的问题，而财务管理和成本控制工作是这些施工企业的重要管理方面的内容。因此，如何做好财务管理工作，如何提升成本控制的能力，这些都是当前乃至未来一段时间，道路桥梁施工企业中需要思考并改进的问题。

参考文献：

[1]王丽月.施工企业财务成本管理中存在的问题及对策[J].中国市场，2014，49：59-60.

[2]吴娟.施工企业财务成本管理存在的问题及对策[J].企业改革与管理，2014，05：93+119.

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近些年，随着我国改革开放的不断深入，我国国民经济发展迅速,建筑业也如火如荼地发展。但对于施工企业而言，要想在激烈的竞争中占据优势，不仅要严格控制商品价格，更要注重企业财务成本的管理。成本是衡量施工企业经营业绩及企业竞争力的重要指标，但施工企业财务成本管理涉及很多方面，所以，如何在保证施工质量和工期的前提下，对成本进行严格控制，以提高施工企业的经济效益是一个值得研究的课题。

1施工企业财务成本管理的现状

企业管理的核心是财务管理，所以就有了“经济越发展，会计越重要”的说法。但随着市场经济的发展，各施工企业的财务管理水平不均衡。比如,对于国有施工企业而言，多数人都认为经济效益是干出来的,而不是算出来的。因此，他们更重视施工任务的承揽、工程任务的完成，不重视对资金及成本的管理，出现了“重工程、轻管理”的问题，其财务管理人员缺乏专业的培训，其能力不足以满足施工企业发展需要。

导致这些问题出现的根源主要在于：国有企业中普遍存在的财务管理观念淡薄，管理基础工作薄弱、财务人员整体素质低下、财务管理方法落后等。这些财务管理问题直接导致了国企施工单位出现很多的问题，主要表现在以下几个方面:①施工投资成本过大，尤其是人工成本大，亏损问题严重;②国企竞争力远不如民营企业;③资金周转困难等问题。以上就是施工企业财务成本管理的现状。

2施工企业财务成本管理的基本情况

对于施工企业来说，在开展财务成本管理工作的时候，必须要做好施工设备的组织、施工方法的选择、施工人员的分配等工作,然而在此过程中施工企业存在一些问题,主要为以下几点。

    2.1财务成本管理制度的完善性较差

对于大多数施工企业来说，都没有较为完善的财务成本管理制度，并且财务管理观念淡薄管理基础工作薄弱、财务人员整体素质低下，另外财务管理方法落后的问题也比较突出，因而使得施工企业财务管理工作无法发挥应有的作用。

通常情况下，企业的财务部门主要的工作任务就是算账、报账、记账等。但财务成本管理人员的综合素质较差,无法及时发现财务上的问题,因而就无法快速解决财务问题，达到控制成本的目的。这些都是由于财务成本管理制度不完善造成的。

2.2施工企业没有选取合适的投资报价方法

许多施工企业在投标报价的时候，为了获得中标的机会，并没有根据组织设计的基本情况来评估企业工程施工的预算工程造价，从而使施工企业无法在预算造价范围内完成工程施工的建设工作。以塔吊为例，由于施工企业并没有制订一个较为合理的方案来明确投标报价,所以企业为了降低预算成本，盲目地减少塔吊的数量，按照小的取费系数来计算塔吊使用费用，这就导致了施工企业经常会出现技术和经济相互脱节的现象。

2.3不同的部门有不同的工作任务

一般情况下，在施工企业中，项目部的主要工作任务就是接工，还要完成资金指标的任务，因而大多数项目部只需按照企业的要求上交足额的资金数，并没有采取有效的方法来降低企业的施工成本。所以大多数情况下，当项目部接到了一项工程，就盲目地进行购买设备、采购材料等开工前的准备工作，并没有意识到进行前期成本核算工作的重要性，也没有制定较为合理的项目目标成本，因而导致签订合同之后，企业内部的人员无法履行自己的职责来降低企业的施工成本费用。各部门目标不一致，其结果就是风风火火投标,高兴中标，辛苦施工，最后赔钱。

2.4会计部门所使用信息的真实性较差

受我国教育体制的影响,我国并没有高素质的施工人员来开展工程施工，也没有综合素质较高的会计人员来开展会计工作。另外，大多数施工企业也没有制定一个较为完善的规章管理制度和会计工作规范，因而使得财务人员只是在上级领导的要求下来开展会计工作,大大增加了企业乱借款和乱集资的现象，这是一个普遍存在的问题。

2.5其他问题

虽然许多施工企业为了确保企业资金的安全性，投入了大量的资源来开展企业的内控独立评审工作,然而收效甚微，主要原因：①施工企业仍然使用较为传统的内控方法来开展内控检查工作，因而导致财务管理人员所使用的信息的真实性较差，内控工作无法摆脱财务审计的约束，所以大大降低了内控独立评审工作的质量;②参与内控独立评审工作的人员的专业素质较差，他们无法熟练掌握投标竞价的流程，在审计报表的时候，不能快速发现其中的问题,因而导致内控独立评审工作无法发挥作用；③开展内控独立评审工作的人员数量不足，无法在短时间内完成控制点业务的检查工作,很难发现施工企业存在的问题。

3解决企业施工财务成本管理的策略

    3.1制定目标成本，分解责任成本

对于项目的成本管理，是一个全方位的管理。①制订成本计划。为了防止成本控制无人监管的现象，施工企业要根据施工技术、组织措施分析影响成本的因素，然后明确部门和工作人员的成本目标，让工作人员明确自己的职责来降低成本费用。②做好成本预算和市场调查工作。③做好成本核算工作。对此成本核算人员必须要处理好制造费用的归集和分配工作。④对财务成本管理工作人员进行公正的考评和奖惩，以此让工作人员形成成本管理的意识。

为了有效降低企业的成本,生产、供应和财务部门必须要通过科学完善的限额领料制度来解决材料的领用问题。对工程现场未用完的材料要有人负责及时清理，回收入库。凡是超出定额用料,必须查明原因，追究责任。而对于那些低值易耗品来说，施工企业需要制定一个合理的制度来完成机械设备的管理、维修和保养等工作，以此来降低机械设备的维修费用，确保工程施工的顺利开展。

3.2逐渐提高财务风险预警体系的完善性

要想让财务管理人员在正确的时间快速选取合适的方法来完成企业的财务成本管理工作，必须要依靠较为完善的财务风险预警体系，然后还要通过较为合理的预警指标和财务预警对策来防止财务风险的出现。由于施工企业财务结构和资质的差异性，发生的财务风险也各有不同，所以，施工企业必须要建立健全财务风险预警体系。

3.3定期组织培训

施工企业缺乏足量的综合素质较高的财务管理人员，使得企业的财务成本管理工作的质量较差，对此，施工企业必须要拥有培养人才的意识,定期为财务管理人员提供技术培训，旨在为企业的财务成本管理工作提供所需的财务管理人员。另外,企业还可通过财务职业道德评比工作来让财务人员拥有成本管理意识，最终最大程度地降低企业的成本。

3.4逐步提高财务成本规范的公正性

要想让财务管理人员能够积极主动地去开展成本管理工作，施工企业必须要尽量提高财务成本规范的公正并在此规范的基础上来完成财务管理人员的奖惩工作。以施工企业的采购流程为例，企业的管理人员必须要对企业物资采购管理人员的职责进行明确;还要做好货款支付、核算以及考核等工作。通常情况下，为了有效降低采购流程过程所消耗的成本，企业必须要做好质量检验单和采购合同的稽核工作。

3.5降低垫资风险，减少银行贷款

垫资施工已经成为当下施工企业为了维护企业信誉、争取到工程项目经常采取的一种措施。事实上，企业对新上的工程项目是不准垫资施工的。因为经常会导致拖欠款事件的发生，会让施工企业陷入资金周转困难的尴尬境地，给企业的经营造成影响。所以,应当降低垫资风险。

4总结

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关键词：盈利；偿债；营运；发展；指标

一、财务分析理论概述

财务分析的基本指标可归类为四大方面来分析，盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力。以下是对四大方面的解释：

盈利是企业存在的价值和追求的目标，无论是企业投资者还是债权人都非常关注企业有没有正常的投资收益和利润回报。企业盈利能力指标是衡量企业长足发展能力的重要指标。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力低，不仅说明企业资金紧张，难以支付日常经营支出，而且说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应偿付的债务，甚至面临破产危险。

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理效率的高低。

企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。

二、具体公司的财务分析

山推工程机械股份有限公司是中国生产、销售系列推土机及道路机械等工程机械主机及其零部件产品的国家大型企业。1997年1月“山推股份”在深交所挂牌上市，公司现有5家控股子公司和3家参股子公司。下文通过四个方面的一些指标的异常性来分析造成这一现象的深层次原因。

1、盈利能力分析

从盈利能力分析图可以看出，各项指标的走势和整体变化是趋于一致的，都是在一定的范围内稳定的波动。公司2007年各指标达到一个高峰，推测可能的原因有二：一是2006年11月8日，山推股份与瑞典著名机械制造商――VOLVO集团公司合作，这是山推历史上又一次与国际著名公司的成功合作，标志着山推底盘件将成为VOLVO的全球供应商和合作伙伴，企业大规模的向全球供货为企业下一年度的盈利前景打下基础；二是2007年10月，召开第一次全球商年会，拓展了全球的销售网络，打开全球这一销售市场必定让企业更快速的发展和实现更大的盈利。综上这两个原因，可能导致了2007年的高峰。

而2012年是公司的一个低谷，盈利能力甚至比2005年还要低，推测的原因是：公司本年合并范围发生了较大变化，本期公司注销一家子公司，收购一家子公司，新设四家子公司，其中三家海外子公司，就上述情况来看公司本年投资力度过大，投资行为太集中，设立子公司分散了母公司的资金，致使公司内部资金不足，从而生产能力跟不上，营业收入减少，但营业总成本包括各项费用有些是固定存在的，再加上公司筹资加大了利息费用的支出，所以营业利润、利润总额、净利润都较以前年度大幅下降，企业的资产利用效率有很大的问题，导致了本年度的一个盈利最低点。

2、偿债能力分析

对于资产负债率这一指标来说，从债权人角度看，越低风险越小，企业偿债能力就越强。从投资者的角度看，投资者主要考虑的是投入资金的回报率。从图中可以看出，这一长期偿债能力指标各年基本保持平稳状态，稳中有升，说明公司刻意把它控制在一个适当的范围内，这一水平可能是对企业最有利的。

产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好。还反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全的重要指标。从图中可以看出，在2009年以后该指标都超过了100%的比例，并且比例逐年增长，说明公司的偿债能力变得越来越差，负债比例过高，公司自有资本不足，这是因为2010年投资了扩大推土机出口技术改造项目和工程机械履带底盘技术改造项目增加了负债和偿债压力，在这种情况下公司不该过度关注投资，也应考虑缩小负债比例，保证应有的偿债能力，避免让公司陷入债务危机。

现金比率显示出企业立即偿还到期债务的能力，一般认为20%以上为好。从图中可以看出公司的现金比率控制的较好，近几年都在20%以上，说明公司的短期偿债能力强，但08、09年有些过高，说明公司的短期融资没有得到很好的运用，闲置的现金造成了很大的机会成本，这对企业来说是不应该出现的。

3、营运能力分析

总资产周转率是用以衡量资产投资规模和销售水平之间的配比情况。从图中可以看出总资产周转率处于一个平稳波动的状态，说明公司整体资产周转速度符合同行业的平均水平，刻意把总资产周转率控制在一个合适的范围内。

应收账款周转率反映了企业账款变现速度的快慢和管理效率的高低。图中显示出只有2008年应收账款周转率达到一个小高峰，出现了周转次数的最高值，而其他年份都保持着平稳水平。

存货周转率不但反映存货周转速度、存货占用水平，也在一定程度上反映了企业销售实现的快慢。从图中可以看出，从2005年到2006年这两年之间存货周转率有了一个很大的提升，主要得益于2005年公司全年实现出口创汇6055万美元，创历史最高水平。2006年公司继续向国外进军，向安哥拉、黎巴嫩出售推土机，并成为VOLVO集团公司的全球供应商和合作伙伴。从07年之后存货周转率就保持在一个较高的水平波动，因为公司已经成功打开了国际市场，形成了初具规模的全球销售网络。

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。流动资产周转率是存货、应收账款和其他各项共同作用的结果，所以它的变动趋势与存货周转率和应收账款周转率是相关的。在图中可以看出流动资产周转率是介于存货周转率和应收账款周转率之间的，变化的走势也与二者是大致相同的，并且是在一个平稳的区间内增减的。

4、发展能力分析

营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。从图中可以看出在2010年营业收入增长率出现了一个较大的波动，达到几年来的最高值，2012年却呈现出了最低点，甚至出现了负值，这是由于近几年本币上升，销往国外时出口产品价格提升，导致出口不足，而国内市场需求又有限，整个市场份额萎缩，存货大量积压，致使营业收入增长率达到了最低谷。

净利润增长率反映了企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。图中显示出2006年该指标出现了一个大幅度的增长，是由于05年实现出口创汇6055万美元，创历史新高，06年山推底盘件又成为VOLVO的全球供应商，企业大规模的向全球供货使企业的净利润大幅增长。而2012年该指标的下降幅度也很大，此时国内钢铁市场价格上升，制造成本增加，与此同时营业收入增长率也在下降，导致了净利润增长率成倍下降，幅度之大可想而知。

总资产增长率是反映企业本期资产规模的增长情况，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快，但还需要关注企业的后续发展能力，避免盲目扩张。从图中看出总资产增长率的起伏变化趋于平缓，没有较大的波动，说明公司一直在稳步的发展中。2010-2012年间，受全球金融危机的后续影响，整个市场的系统风险不可避免，限制了总资产的增长能力，使整个公司的发展出现了停滞，受影响程度非常之大。（作者单位：天津财经大学）

参考文献

[1]陆正飞：《财务报表分析》，北京，中信出版社，2006.

[2]胡玉明、董毅华、肖继辉：《财务报告与评价》，广州，暨南大学出版社，2006.