资产的计价方法精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇资产的计价方法，期待它们能激发您的灵感。

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关键词：资产重组；计价；方法；选择

一、绪论

1.资产重组简述

目前，我国学术界对资产重组以及资产计价方式并没有一个统一的共识。资产重组可以简单的定义为，企业利用重新获得或者配置的资源来把现有资产转换成另一种资产的相关经济行为。资产重组如果成功，那么将会对企业产生积极影响，能促进企业的二次发展，而与其相关的资产计价方法也会多种多样，促使企业规范化进行经营。

2.资产重组中新增固定资产来源

企业在进行资产重组时，主要借助以下方式取得新的固定资产，例如：对其他企业进行资产置换。这一方式主要应用于上市公司和规模较大的企业集团之间，基本表现为上市公司利用自己的经济优势将低价取得的资源以最低的价格卖出，把利用效率较低的资源定高价，从而取得市场的定价权；也有可能因为公司经营状况的不理想，为了使现金更低的流出，会以用固定资产来换取其他企业的固定资产等企业资产。但从长期的发展来看，这种措施可以让公司的资产能够更好的保值，从而让企业有充足的资金去经营；另外还有其他方式，例如：大额馈赠，大额捐赠也往往是大型企业进行升级的一种重要方式，公司可以把拥有的资产大额捐赠给更大规模公司，这样也可以让企业的资产进行保值。

二、可变现净值与成本孰低法理论上的缺点

可变现净值与成本孰低的计价法是对历史成本计价法的一次重要修正，虽然在实际计价方法中得到大范围的使用，但发达国家对此计价方法存在着一些看法。

1.可变现净值与成本孰低计价法不是以企业取得的价值为基础，也不是以投入的资产价值作为计价基础。企业所储存的存货不是为了生产就是为了销售给其他部门或者个人；在现实中，对于存货，企业对其如何应用是不能确定的，所以，在进行资产计价时会有各种差异很大的计价基础，例如：以产出价值为基础和以投入价值基础。以产出价值所表达的是企业在当前经营或者以后出售或者在经营活动中能够确定取得的预期资金，尤其是以企业产成的产品作为交换价格为依据；以投入价值为基础反映的则是企业在日常的经营活动中为了得到各类物品的使用权而必须付出的经济补偿，即投入资源的确定。

2.可变现净值与成本孰低计价法存在着很大的问题还表现在，违反了我国会计政策所要求的一致性原则。根据可变现净值与成本孰低计价法，在资产负债表日，存货应当按照可变现净值与成本孰低计价法计量，期末存货的计价则是将历史成本和可变现净值中较低的一方，即可以在不同的时间段内改变存货的会计属性。

3.可变现净值与成本孰低计价法，还处在其他问题。它会影响会计报表可靠性，在会计报表采取什么样的计价方法就会出现什么样的结果，这回对使用者造成较大的误导，造成记录信息的多种计量，会对企业的成本计量产生较大影响，甚至会掩盖会计报表的某些信息。之所以会产生这种现象，是因为存货跌价准备金额需要转回，而在这种方法下就没有体现这个信息。近几年来，盈利能力较差的上市公司为了避免退出上市市场，千方百计的利用存货跌价准备来对利润项目进行调整，欺骗广大的报表使用者的时间时有发生，从而导致上市公司的形象大打折扣，使股票乱象丛生，导致股民对上市公司失去投资信心。

三、成本与可变现净值孰低法在实际工作中的缺陷

1.所谓成本，是指企业期末存货的实际成本，要财通先进先出法，加权平均法等存货计价方法，对期末存货进行计量所确定的期末存货账面成本。而可变现净值是指在企业日常的经营活动中，存货的估计售价减掉到完工时估计将要发生的成本，估计的销售费用以及相关税费后的金额。如果一个企业采用成本与可变现净值孰低法对期末存货进行计量，当某项存货的可变现净值跌到成本以下时，就说明该项存货为企业带来的未来经济利益低于账面成本，企业应该按照可变现净值低于成本的差额确认存货跌价损失，并将其从存货价值中扣除。否则，就会虚记当期利润和存货价值。当可变现净值高于成本时，企业则不能按照可变现净值高于成本的金额确认这种尚未实现的存货增值收益，否则，也会虚记当期利润和存货价值。

因此，成本与可变现净值孰低法体现了谨慎性的会计原则。

2.可变现净值的数额确定存在不准确的问题。企业在进行对可变现净值的确定时会受到诸多因素的影响，例如在进行数额的确定时要估算产品的至完工时将会发生的成本，至完工时将会发生的成本会受到很多因素的影响，例如：时间的长短会影响到至完工时将会发生的成本的价格，因为产品到完工时的时间是不确定的，一旦估算不准确，就会对可变现净值产生影响由上述两个观点可以看出，企业在使用这种方法在进行计算成本时，成本的数额会出现比较大差异，企业在进行会计报表的填写中，会利用这个手段来调节成本，导致企业会计信息的失实。相关的会计监察部门要注意这个问题，对企业的成本进行严格的监管，从而促进企业的规范经营.

四、期末存货按公允价值计量的可操作性

1.产品以公允价值计量作是我国会计界一个争议的问题。公允价值是企业所生产的产品在市场里进行平等正常的交换时的价格，它准确的反映了市场经济的发展。我国的经济部门在制定会计工作的各项法规时鼓励企业以公允价值作为一个计价的基本手段。但是，企业以这种计价方式作为计价手段有着弊端。例如：产品以公允价值会使企业所得的利润增加，但是在报表上却没有很好的显示出来，因为产品有着本身的产出价格，如果产品的价格不是以出厂价，而是以公允价值计量，会在一定程度上提高产品的价格，从而导致企业可以用产品价格来调利润，从而减少了国家的税收。然而这种方法的支持者认为，以公允价值为计价基础，可以更好的与世界接轨，随着国际化的进程不断深化，世界上的大多数企业都是以产品的公允价值作为计价基础，如果企业坚持这种做法，可以更好的与世界进行业务的交流沟通，达到国际化的经营效果。

2.公允价值计量是否比其他的计价方式更具优势。企业除了可以按照公允价值进行计量，还可以以其他的方式进行计量。企业在进行会计确认，计量时应该“不得多记资产或收益，少计提负债或者费用，不得计提秘密准备”。在进行日常的经营中应该正常的进行资产的计量，企业要根据自己的情况来使用各类计量方法，公允价值计量有它的优点，例如：可以让产品的价格尽可能的接近市场，无论采取什么类型的计量方式，都应该与企业本身的经营情况相结合；在企业单位和事业单位中，二者选择的计量方法有着较大的差异。各个公司要对本公司的会计政策进行有效的选择，从而促进企业经营的规范化。

3.公允价值计量是否符合我国国情。我国的会计制度大多都是对外来制度进行学习和借鉴，外国的经济制度在某种程度上的确比我们的先进。但是我国有自己的内部和外部情况。在我国的企业，小企业的数量近8成，这些企业的规模不是特别的大，如果建立一个相对复杂的会计制度，那么有些小企业将受不了繁杂会计制度的重压。公允价值计量适合那些规模较大的企业，因为它们所生产的品数量巨大。所以选择什么类型的计量方式是由企业自主选择的。各种计量方式只要符合经济法规和市场道德，都是值得鼓励的。

4.公允价值计量是否能给报表的使用者提供有效的信息。我国当今的市场处于一个上升的水平，伴随着竞争程度的激烈，有些公司，尤其是上市公司，利用其上市资质，千方百计的进行融资，其年终提供的会计报表往往会以公允价值计量为一种基本计量方式，利用这种方式的有点来进行会计信息的披露，普通的投资者很难发现其中的猫腻，上市公司利用报表信息的不对等性，来对投资者进行误导，利用股市来吸引资金，谋求不法利益。

5.公允价值计量是否具有实用性。无论是何种的计量方式，都离不开人的影子，这就要求要保证公允价值计量的可靠性，要想避免企业会计人员利用这种方式来谋求自身的不正当利益。相关的会计监督部门要企业提供的会计报表进行科学有效的分析，以达到监督效果。企业利用公允价值进行计量主要调节的是利润项目，所以要对企业提供的利润表进行更为严格的监督，防止不法企业利用这种方式减少利润以及逃税漏税的行为。

五、如何确认固定资产

1.如何确认资产计价和收益

资产的计价和对收益确认是不可分割的两个部分，因为企业只有拥有资产才会有盈利，盈利离不开资产，同时，收益的增加又会使资产不断增多。在实际工作中，确定收益的主要依托下列两种手段：收入费用法与资产负债法，第一种方法是较为原始的一种方法，企业在进行交易时应该以历史成本作为计价基础，将收入费用按照比例进行计算，这种方式的最大优点是计量收益非常客观，没有丝毫的主观性。而资产负债法作为一种根据时间进行计量的方法，摒弃了简单使用历史成本为计价基本方式，将期末留下的净资产减去期初净资产数额的价差作为企业在当期所获得的收益，这种方法确认资产价值会减少波动，并且计价过程较为简单，在实际中应用程度较高。企业在重组资产时固定资产的增多，并不意味着生产销售的商品和其他产出品，因为固定资产变化过程代表着把一种企业拥有的资源转化为另一种方式的资源。按照传统的观点，在此过程是收益不应该体现，但是企业在资产重组时，应该按公允价值进行计量，需要按照会计所记录的账上价值来体现这个过程。公允价值是指在交易双方的交易中，双方对交易的物品的价格都能够接受，是市场价格，是公平的，不存在任何方式的强买强卖。但是以公允价值为记账基础也存在很大的缺点，例如：在资产重组过程中的利润，各方往往对其进行掌控。资产，是企业过去的交易、事项所形成的企业能够掌控的资源，是企业现今所拥有的。这类资源在将来的时间里会给企业带来一定的经济利益。资产计量存在的问题主要是指对资产按照什么样的标准进行划分、金额的多少应该予以会计信息的记录，计量属性主要包括、重置成本、当期成本，市面价值、公允价值、可变现净值、现金流量净等方面。对重组后的固定资产应选择什么样的计量方式进行计量也是资产重组考虑的重要问题。

2.相关会计准则的规定

按照我国2001年1月1日起实行的的《企业会计准则――非货币易》中的规定，资产进行交换必须按照相同的价值进行交换，确认损益时只得采取补位方式，并必须取消以公允价值为记账方法的方式，各个企业要采用历史成本的计价原则。在国际会计制定部门颁布的《不动产、厂场和设备》2003条规定中。在会计信息记录中，除了无法确定为资产的公司拥有资源中，所有的资产必须按照公允价值为价值基础。在2006年末，美国财务会计准则制定委员会颁发的FAS153《非货币性资产交易》中明确规定，非货币性的交易入账必须按照公允价值进行资产交换，但是业务和功能功能相似的生产性资产除外。国内的多数学者建议，资产价值需按照历史成本法，才更加标准的计价方式，以公允价值为基础，对价格的公正制定有消极的影响。我国在2006年，颁布了《企业会计准则第7号――非货币性资产交换》对公允价值又进行重新的规定，从中显示了我国的会计制度要与世界进行接轨。的确，我国要想让资产的计价方式有所发展，必要要借鉴国际上的先进经验，这样才能更好的促进会计信息的系统化，国家化和信息化建设。尤其，实现世界正处于经济危机阶段，我国以及世界上其他的国家的经济制度存在的各项问题都以及显现出来，我国要充分利用这个机会来反思我国的经济制度，这样才能对包括资产计价反思在内的各项内容进行学习和借鉴，从而更好的进行制度建设

六、小结

1.重视资产重组在会计领域的地位

要想让经济更好的发展，就必须得重视资产重组的作用。资产的各项功能正常的运行是各类会计活动进行的一个重要基础。资产价值的确定完全是按照市场的供需等其他情况来决定的。要保持市场的竞争性，这样，各类商品的价格就会正常的进行波动。要尽量避免市场垄断的情况发生。资产重组要符合市场发展的规律。想要建立这样的市场要这样做：首先，要让消费者和产品售出者有足够的数量，这就要求政府要降低市场的准入门槛，让更多的人参与到市场的交易中来。其次，要对产品的质量进行有力监督，对于那些粗制滥造的企业要立即清除出市场。再次，要保持市场的流通性，只有保持市场的顺利周转，才能够使消费和售出行为不断的进行下去。最后，要尽量的让每个人都了解市场的相关信息，这样才能保持市场

交易行为的公平性。我们每个人都离不开市场，只有重视市场的作用，企业才能都对资产计价的方式有一个全面的衡量，这样也能促进我国会计制度的进步。

2.会计相关信息的披露

资产计价包含了很多种方式。对成本的计价是一种方式，对存货就可能是另外一种方式。正是由于方式多样，这就要求企业要对资产的相关信息进行适当的披露，这样做可以让其他会计部门对资产的计价方式提出合理的建议，从而让资产计价方式更加的多样化。

参考文献：

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[8]马海清，朱光林.决策会计学[M].北京：经济管理出版社，1997.

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Abstract： The introduction of asset valuation method into accounting fair value measurement has become a trend， the intrinsic link of asset valuation and accounting makes it possible. This paper analyzes the possibility of introducing asset evaluation into accounting fair value measurement， and then discusses the introducing ways and existence difficulties.

关键词： 资产评估；会计；公允价值

Key words： asset evaluation；accounting；fair value

中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）09-0154-02

1 资产评估方法运用于会计公允价值的可能性

2006年新颁布的《企业会计准则――基本准则》中将公允价值定义为：在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。定义中强调了交易性质是“公平交易”，所谓公平交易是指假设在计量日前的一段期间内，市场中该项资产或负债的市场活动是常规性的、经常发生的；而不是被迫的交易。同时，企业会计准则明确提出：企业会计确认、计量和报告应当以持续经营为前提，这些都说明清算等非持续经营的交易不适用于公允价值计量。

资产评估的基本目标是资产的公允价值。姜楠教授指出“资产评估中的公允价值是指一种相对合理的评估价值，它是一种相对于当事人各方的地位、资产的状况及资产面临的市场条件的合理的评估价值。”可以看出，资产评估中的公允价值是与一定的资产的状况、市场条件相匹配的价值，是公开市场假设、持续使用假设和清算假设等条件下的公允价值，而不单单是持续经营或持续使用假设条件下的公允价值。由此可以看出，资产评估中的公允价值要比会计中的公允价值的内涵丰富得多，会计中的公允价值仅是资产评估中的一种情况。

资产评估学中根据评估时所依据的市场条件、被评估资产的使用状态、以及评估结论的适用范围，将资产评估结果的价值类型划分为市场价值和市场价值以外的价值。《国际评估准则》中将市场价值定义为：自愿买方和自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后，所达成的公平交易中某项资产应当进行交易的价值的估计数额，当事人双方应当各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。这个定义与会计学中公允价值的定义极为相似，都体现了交易的性质是“公平交易”，交易的主体是“熟悉情况”、“自愿”、“不受任何强迫”的。

通过对以上三个概念的比较，我们可以看出，资产评估中的公允价值与会计中的公允价值有一定区别，但是资产评估中的市场价值却与会计中的公允价值极为相似。而“资产评估的基本目标是公允价值，市场价值是公允价值最基本的表现形式”，因此，我们可以将资产评估运用于会计中公允价值的计量，为公允价值计量的准确性提供支撑。

2 资产评估方法在会计公允价值中的运用

新企业会计准则按照市场活跃程度将公允价值的运用划分为三个级次：第一级次是资产或负债存在活跃市场的，应以市场中的交易价格作为公允价值；第二级次是资产本身不存在活跃市场，但类似资产存在活跃市场的，应以类似资产的交易价格为基础确定公允价值；第三级次是对于不存在同类或类似资产可比市场交易的资产应当采用估值技术确定其公允价值。

在这三个级次里，前两个级次可以采用交易价格作为公允价值，相对来说比较简单，会计人员容易操作，但由于我国市场不发达，没有形成完善的体系，因此交易价格很难取得；第三个级次要采用估值来确定公允价值，这就要对资产状况以及市场条件都要有一定的了解，但由于会计人员不具备应有的专业知识，或所需耗费的人力、物力较多，而不太现实。因此应当利用更为专业的评估人员的专业知识，来解决公允价值计价的问题。

资产评估中的市场法是根据替代原理，采用比较或类比的思想来判断资产的价值。市场法分为直接比较法和间接比较法。

直接比较法：评估对象价值=参照物成交价格*修正系数

间接比较法：评估对象价值=参照物成交价值*（评估对象分值/参照物分值）

这两种方法正好对应公允价值计量中的第一个级次和第二个级次。

资产评估本身就是运用专业的方法对特定资产进行估值的，当不存在同类或类似资产可比市场交易的资产时，可运用资产评估中的成本法和收益法进行评估。

成本法：资产评估价值=资产的重置成本-资产实体性贬值-资产功能性贬值-资产经济性贬值。

收益法：P=■■。

其中：P为评估值；i为年序号；Ri为未来第i年的预期收益；r为折现率；n为收益年限。

这正好对应公允价值计量中的第三个级次。

可以看出资产评估的方法确实可以运用到会计公允价值计量中。会计与资产评估实际上是相辅相成、相互利用的，会计报表、财务数据为资产评估提供必要的数据支撑，资产评估的结果又可以运用于会计公允价值计量中。

3 资产评估方法应用于会计公允价值计量的难点

3.1 资产评估公允价值与会计公允价值易混淆 资产评估与会计毕竟属于不同的学科，在很多方面的理解都不一致。资产评估中的公允价值的内涵要比会计中的公允价值的内涵丰富得多，资产评估中的公允价值是广义上的公允价值，是泛指公平、公正地反映资产的价值，而会计上的公允价值是一个狭义的公允价值，是在公平交易的市场买卖双方自愿发生的经济行为的金额计量。

会计人员和评估人员如果没有对市场、资产等因素进行分析，就很难做出正确的判断，把不适当的评估结果运用到公允价值计量中来。

3.2 会计人员专业水平达不到要求 新准则中引入公允价值计量模式，对会计人员的专业性要求更高。公允价值计量中估值必须运用到资产评估，但会计人员很少接受过专业的资产评估培训，对资产评估不太了解，不能很好地运用。如果企业遇到类似的问题就咨询中介公司，费用会相当昂贵。

3.3 资产评估方法本身具有局限性 理论上来说，资产评估的三种方法确定的评估值应该趋于相同，不同的只是：成本法是用资产过去的数据来确定现在的价值，市场法是用资产现在市场的数据来确定现在的价值，收益法是用资产未来估计的数据来确定资产现在的价值。但往往这三种方法得出的结果却相差甚远，究其原因，主要是三种方法的思路各不相同，导致其前提条件和数据来源也各有不同。运用成本法要确定资产的重置成本、资产实体性贬值、资产功能性贬值和资产经济性贬值，因素较多，不易操作，而且对人的主观判断要求较高；市场法要求活跃的市场，但由于我国市场不健全，很多数据没有办法获取，因此给评估带来很多困难；收益法要确定预期收益、折现率和收益年限，而这具有很大的主观性，不易把握。因此，评估方法本身就具有很大的局限性。

参考文献：

[1]姜楠.对资产评估基本目标的再认识――兼论公允价值与市场价值[J].中国资产评估，2002（2）.

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【关键词】绩效评价 因子分析法

一、引言

房地产行业在国民经济体系中具有不可或缺的位置及举足轻重的分量，整体来讲，房产这一个行业具有支柱性，基础性，先导性。这些公司作为龙头企业，具有相当的代表性。而他们的投资者，为本公司的投资决策[1]，能够提供充分的参考，对与无目的投资行为具有减少的作用。不管是出于总体行业中的自身位置，还是决定能否来自领导层面，进一步可以为以后的发展策略的定制还有在市场中的地位定位，提供不少相当重要的依据[2]。地产这个行业是一个其他很多多行业都有紧密关系的行业。因此，房地产的投资已经是扩大投资需求的支撑点。能带动并增长社会经济。

二、理论与方法

因子分析也就是我们所说的多元分析方法，这种统计方法起源岩土Karl Pearson和Charles Spearman等人用于智力测验的统计分析，它的最主要部分是用最少的互不联系的因子反映原有变量的大多数信息[3]。因子分析法一般可以剔除指标间信息重叠性，在企业绩效综合评价中使用因子分析，不但可以对它们进行综合评价外，而且也能分析对它们产生重要影响的因素。

三、因子分析的模型

设有n个样品，每个样品观测p项指标：X1，X2……XP，得到原始数据资公共因子。用数据矩阵X的p个向量（即p个指标向量）X1，X2……XP做线性组合。

主要步骤：第一步是将原始数据标准化，第二步是建立变量的相关系数阵，第三步：求相关系数阵的特征值及相应的单位特征向量，第四步是对因子荷载阵施行方差最大正交旋转。

四、主要研究内容

这篇文章使用了我国深圳和上海A股83家公司作为评论对象。我们国家房地产上市公司的地域特征比较[4]显著。

这篇文章在已有的研究文基础上朝综合考虑房地产上市公司的特点，而且还考虑了影响公司经营绩效的许多其他因素[5]。以财政部等五部委2002年颁布的《企业绩效评价操作细则（修订）》的指标体系为基础。利用能搜集的数据的全面性还有可获得性，最后选取了能够反映绩效评价中，经营能力、盈利能力、偿债能力[6]、成长能力这几个方面的12个指标来组成这些公司的绩效评价体系。

对各个指标得到以下的结果。

（一）股东获利发展能力

在公因子F1的股东获利发展因子中，中粮地产、保利地产、荣盛发展、等公司排在前列，有一半以上的公司的Fl因子为正值，这些在相当程度上表示了企业绩效中股东获利发展能力。相对比较而言，中江地产、天伦置业、国兴地产在整个排名的最后三位，因此得出了这三家企业在股东获利的发展能力比较差些。

（二）偿债能力

在公因子F2体现的是房地产上市公司的偿债能力，华丽家族、世茂股份、北辰实业、金融街、绵世股份等公司的分值比较高。ST高新、浦东金桥、外高桥在偿债能力方面处于落后。

（三）盈利能力

公因子F3表现的是房地产上市公司的盈利能力，S*ST天发、万科A、京投银泰、北辰实业为排名前三。通过这一组数据，可以看出这三家企业在资本积累率、总资产增长率方面相当的突出，金地集团、深长城、保利地产三家企业2009年在盈利能力方面比较一般。

（四）营运能力

通过公因子F4体现的是房地产上市公司的营运能力，美联控股的得分较高，接下来是正和股份还有世茂股份。这就表明在总资产周转率、存货周转率等存货管理能力方面比较高，公司本身的营运能力同样较好。而深振业A、大龙地产、金丰投资这几家在这个排名中为最后三位，这就表明这三家企业的营运能力还有存货管理能力方面相对来说比较低。

（五）发展能力

公因子F5表现的是房地产上市公司的发展能力，金地集团的分值较高，然后就是华发股份还有正和股份。这三家企业拥有相对较高的净资产增长率和固定资产增长率的收益水平。而绿景地产、美都控股、世茂股份这几家在发展能力方面排在最后，也就体现了这几家公司在净资产增长率还有固定资产增长率方面的收益水平比较一般。

我们可以从综合得分排名中看到，在最前面的三家单位是世茂股份、万科A、保利地产。一般在分析的过程中，不同的指标会得到差别不小的结果，但是这也必然存在联系。我们从结果可以得出，排名比较在前面的企业，基本上每个因子都比较靠前，并且前面两个因子得分的权重系数相对来说挺大的，所以得到了上面的结果。这篇文章在进行因子分析时对数据进行了处理，把五个主因子得分还有综合得分全部设定均值为0。所以，以0为基准进行参考。我们可以从综合得分排名来看，结果中的的83家上市房地产公司中，一半以下得分为证，大部分上市公司的得分为负。在综合能力上，上市房地产公司的整体水平比较有待于提高。经过计算分析，可以得到，这些公司的经营绩效是受到好些方面因素的制约还有影响。之中偿债能力决定着企业的发展命运，也就充分体现了房地产上市公司归类为一种负债经营的模式，因此，成长因子还有盈利因子对房地产上市公司的绩效也有十分重要的作用，公司中的发展能力还有经营能力都决定了了一个房地产上市公司的成败。在市场竞争激烈的市场经济体制下，我们应重视各方面的能力，全盘考虑，只有这样才可以使得评价全面和科学。

五、结论

这篇文章第一是对国内外企业绩效评价理论和研究现状进行了分析，然后对我国房地产上市公司绩效评价的研究状况进行了概述，进而分析我国房地产业还有房地产上市公司的总体发展和优势体现。第二介绍了企业绩效评价的多种，利用比较选定因子分析基进行绩效评价，并且通过详细了解因子分析的基本理论和应用，对我国房地产上市公司进行了绩效评价研究，并且得到以下结果：一是房地产上市公司的地区分布不均衡；二是房地产上市公司的负债率较为高；三是房地产上市公司的经营两极分化；四是部分上市房地产公司受国家宏观调控的影响。

参考文献

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[3]张绪军.完善企业业绩评价体系的探讨[J].企业经济，2003，（10）.

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[5].企业业绩评价系统综述（上、下）.外国经济与管理.2000.4.

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在2001年，经过《债务重组》、《非货币易》、《投资》等准则的修订，公允价值计量得到了明确规定。然而，因为许多上市公司利用公允价值对会计活动进行造假，所以财政部在同年取消了公允价值在多方面的应用，例如，规定要求债务重组、非货币易以及投资准则等方面按照账面价值入账。但在2006年2月15日，财政部颁发了新会计准则，即在长期股权投资、投资性房地产、非货币性资产交换、债务重组及金融工具等准则中适当的应用公允价值计量，一方面这是为了中国企业会计准则与国际接轨；另一方面也客观上给企业利润操纵带来了新的空间。

一、我国投资性房地产企业的性质和特征

据新会计准则规定，“投资性房地产”以获取租金或资本增值为目的，并可以进行单独计量和出售的房地产，例如：被出租的土地使用权、预备转让的土地使用权以及被出租的建筑物等。

同时，新会计准则还明确了“非投资性房地产”的范畴：企业拥有并自行经营而非出租的旅馆饭店、非出租型房地产（仅供自己生产商品和经营管理的自用型房地产，如公司厂房、办公大楼、公司生产经营用地使用权以及员工宿舍等）、商品型房地产（房地产开发公司处于销售中或处于开发中的商品房和土地）等。

由于准则中对于“投资性房地产”有可采取公允价值计量模式，并在会计报表中须单列“投资性房地产”项目的规定。房地产行业成为受新会计准则影响最大的行业之一，众所周知，从谨慎性原则着手，传统会计报表均采用市价和成本的“孰低法”。那么，新会计准则是否真的让所有拥有房地产的公司一夜“暴富”？人们对新会计准则是否存在误读？新会计准则是否会对那些占有投资性房地产的非上市公司或上市公司产生实质影响？事实上，占有投资性房地产的企业在房地产整体企业中所占比例较低。几乎所有房地产企业开发的房地产均属于其经营商品，作为非投资产业投入使用，而其他公司一般都作为固定资产处理。

虽然，新会计准则约定的是“投资性房地产”，然而，针对实际情况来说，大部分都是投资性房产，少部分是投资性地产。依据新会计准则，可以明确投资性地产包括以下两点：第一，被出租的土地使用权，即公司采用受让方式获得的土地使用权，按照经营租赁（不含融资租赁）方式出租；第二，预备转让的土地使用权，即公司采用受让方式获得，并预备增值后转让的土地使用权。针对投资性房产而言，其相关规定不难理解，然而，针对投资性地产来说，在现实中是有多方面限制的。因为土地所有权属于国家，而企业仅占有土地使用权。若是在一定时限内，土地未经过开发，那么国家将收回其使用权。所以，采用类似于投资房产形式来低价买进土地，闲置若干年后再高价卖出的行为属于违法行为。同时，新会计准则也具有明确的相关规定，闲置土地不属于占有并预备增值的土地。依据《闲置土地处置办法》可知，土地使用人依法获得土地使用权后，未经当地政府批准，而超过一年未进行开发建设或进行开发建设的土地面积小于规定面积三分之一，或已投资额小于总投资额的30%且未经批准中止开发建设连续满两年的土地均属于闲置土地。所以，企业土地储备投资性地产是不以按公允价值计量的。

相较于投资性地产的逐年缩减，企业用来租赁的投资性房产却发展迅速，根据公开资料显示，典型的有张江高科、陆家嘴等。如张江高科实行战略转型后，在园区内建造了大量的厂房和办公用房。主营业务由房地产业转型至以物业经营为主，又如，近来连续飙升的陆家嘴其早在2005年年报中称：今后数年企业主营业务收入中土地批租收入将会迅速下降，进而对企业的经济效益产生影响，公司已将房产物业经营作为提高公司盈利能力的主要途径，从单纯的土地批租逐步过渡到自行开发以高档办公楼、商铺和国际社区为主的物业，并进行租赁获取长期收益。目前，陆家嘴拥有大量的投资性房地产项目，从公开资料可以发现，陆家嘴这些投资性房产中的明城花园、玫瑰园、陆家嘴花园一期商铺、锦城大厦、众城大厦为2002年以前持有的，而上海的房地产真正的上涨始于2002年，可见这些物业一旦采用公允价值法计量，其升值空间是相当可观的。

另外，全国房价涨声一片，拥有大量房产、地产的百货商业行业板块也搭上房价上涨的“顺风车”。如小商品城、益民百货、杭州解百等。根据公开资料显示，小商品城是最典型的代表。该公司主营租赁服务业，在中国小商品的发源地和集散地义乌建有大量的市场，在市区有宾王市场、篁园市场、针织市场、家具市场、领带市场、国际商贸城等数个市场。其中，国际商贸城是超大规模的市场，分三期开发，营业面积约260多万平方米，目前已投入使用。从公开消息看，国际商贸城获得了政府的大力支持，获得土地的价格很低，而国际商贸城的商铺按市价普遍在10万元/平方米左右，在新会计准则下，如果按公允价值计量的话，利润调节空间是巨大的。

可以预见的是，拥有大量投资性房产的非房地产企业也必将是市场的关注焦点之一。

二、新会计准则对公司相关业务性质的影响

尽管新会计准则有可能对拥有房地产的公司财务报表造成很大的变化，但我们认为，新会计准则并没有实质性的改变公司相关业务性质，很多拥有投资性房地产的公司也对新会计准则的使用较为谨慎。

对于拥有投资性房地产的公司而言，新会计准则不过是将过去企业隐性的事物在报表中体现出来，实现报表的合理性和真实性，但对企业自身经营活动不产生实质性的影响。

投资性房地产带来的经济效益不受资产价值重估或入账模式的更换所影响。其实，投资者在今后的几年时间里，将会看到应用公允价值的投资性房地产带动净资产提升的现象，不过也会发现相关的净资产收益率随之降低。所以，这只是投资性房地产资产价值入账的时间问题，对于公司的成长，并无实质的改变。

此外，公允价值变动损益对企业现金流量也不产生影响。公允价值变动而发生的损益是一笔持有损益，将未实现的损益计入了本年利润。利润的核算是以权责发生制为根本，采用权责发生制的会计模式进行利润核算，将会发现利润与现金流量相违背的情况，但是应用公允价值计量方式，使收益确定模式的偏重收入费用观向偏重资产负债观的方向转变，进而加剧了利润和现金流的背离关系。资产负债表将投资性房地产的公允价值动态变化计入当期损益，针对提升的当期损益而言，未处置投资性房地产前不具备相应的现金流入，因此，在不具备现金流入的前提下，报告利润或损益的提升，只会增加企业利润分配的难度。如果分配，则没有相应的现金流支持；不分配，则降低了公司的分红比例，影响股价，使公司价值下降。

可以预见的是，绝大多数拥有投资性房地产的绩优公司，不会轻易将其投资性房地产全面进行账面溢价，即便采用公允价值计量，也必通过周密测算后，采取逐渐的、稳步的方式进行。当然也不排除一些负债率高的企业为了提高净资产，增强融资能力，如再融资或扩大贷款额度等，或是为了配合“小非”解禁行动，大股东为了达到高价抛售股票的目的而运用公允价值法来调节业绩，但是接下来的就是每年业绩动荡。

关于那些上市公司是否会对投资性房地产采用公允价值法，他们都会根据地企业目标来决定，但有一点是肯定的，不急于将资产升值的公司，其在二级市场肯定比那些急于通过采用改变会计计量方法――采用公允价值计量，来提升公司净资产和短期每股收益来兑现利好的公司要走得更稳、更远。

三、企业选择按公允价值计量存在诸多限制因素

公允价值计量模式难以被公司应用的原因主要体现在以下几方面：

（一）市场完善程度导致公允价值的计量具有局限性

依据《企业会计准则第3号――投资性房地产》来看，若有确凿证据表明投资性房地产的公允价值可以被持续稳定获得，那么应用公允价值模式对投资性房地产开展后续计量工作是可行的。针对应用公允价值模式计量的投资性房地产而言，它不能被计提折旧或摊销，但其能够以资产负债表日的公允价值为根本，进而调整其账面价值，并将公允价值和原账面价值之间的差额计入公允价值变动损益当中。同时，相关规定明确表明，已应用公允价值模式计量的投资性房地产，不可以由公允价值模式变为成本模式。然而，因为我国的市场经济有待发展，相关法律法规不够完善，从业人员的职业修养、业务水平有待提高，所以，致使企业人为操纵利润的现象容易发生。

（二）公允价值计量的使用条件较为严格，具有限制性

当投资性房地产应用公允价值模式计量时，而准则规定当地须拥有正规的房地产交易市场，使得投资性房地产能够在其中直接进行交易活动。同时，公司可以从其中获得同类或类似的房地产市场价格等相关信息，进而对投资性房地产的公允价值进行科学合理的预测。现阶段，我国房地产估值体系不够健全，多数中小城市不具有成熟的房地产中介市场，大多数企业的投资性房地产分布在中小城市或是大城市的远郊区域，获得满足准则要求的条件较为困难。市场活跃度、相似环境、用途、新旧程度等资产交易信息很难准确掌握，大宗大额交易活动几乎没有，这些问题致使资产交易价格等信息难以获取，导致公司应用公允价值计量模式时尤为谨慎。

（三）税收因素对公允价值的应用产生消极影响

企业应用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量，其资产将会大幅度增值，留存收益也得以调增。即使现行税法不征收这部分增值收益税，但是在所得税会计采用资产负债表债务法下却产生递延所得税负债，相应增加所得税费用，从而对净利润产生影响。与此同时，过去应用成本计量模式时，投资性房地产按期计提折旧或摊销能够降低其账面利润，然而，因为投资性房地产应用公允价值计量模式，那么，将不再计提折旧、减值准备及摊销，因此，在提高公司利润的同时，折旧和摊销抵税功能丧失，税收制度的落实导致公司实际交纳的所得税显著提高，使得投资性房地产现金流降低，进而使企业价值下降。

（四）公允价值计量使投资性房地产的价值波动增强

近年来，随着我国经济的快速发展，企业和个人对房地产的刚性需求与日俱增，使得房地产价格迅猛增长，在2007年，中国各主要大中城市房地产价格几乎每个月均按照5%以上的涨幅增长，有时甚至在10%以上，若是采用公允价值模式计量，公司每月的净利润将随着公允价值变动而变化，其波动幅度将会显著增大。但是，在近年来征收土地使用税、征收土地闲置费等一系列宏观调控政策出台，房地产市场出现“拐点”，导致全国楼市立即处于观望状态。因此，公允价值计量模式是一把“双刃剑”，不仅能够促使企业净资产上涨，也可使企业净资产下降。若是投资性房地产没有被转让或兑现，而是变为自用或占有，那么其带入的公允价值则是升值部分，将致使后续的折旧或摊销金额显著提高，在这种情况下，公允价值计量模式就是降低利润的因素。

（五）资本效益原则使企业慎重使用公允价值

虽然目前税务部门不承认公允价值的税前列支或税前收入，但依据新会计准则，采用公允价值模式计量的投资性房地产，其公允价值变动进入当期损益，进入利润表部分应进行纳税调整后增加公司净资产。虽然由于投资性房地产实行公允价值后导致净资产的增加，但是同时也会导致相关的净资产收益率相对下降。因此，这不过是投资性房地产资产价值入账时间提前的问题，对企业的发展不具备实质性影响，大部分企业出于成本效益原则，也会慎重采用公允价值计量模式。

现阶段，在市场良性发展的情况下，应用公允价值计量方式，能促使占有投资性房地产企业的经营效益明显提升，提高公司融资能力，带来重要发展机遇。但在实际运用该项准则时，相关企业必须充分权衡，科学规划。否则，很可能造成公司一方面帐面净资产增加，而另一方面公司财务状况在恶化。

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一、生产项目的投机估算分析

不同的生产项目、不同的生产阶段投机估算也有着很大的差异。在生产项目的建议书阶段，由于投机估算的精确度相对较低，可以采用匡算法，从而有利于建议书的编制。匡算法的计算主要包括单位生产能力法、生产能力指数法、系数估算法。可以参照下式：

单位生产能力估算法：I2=N2（I1/N1）P

其中I2表示生产项目所需要的固定资产投资额，I1表示可比项目实际固定资产投资额，N2表示拟建项目生产规模，N1表示可比项目生产规模，P表示物价换算系数。

系数估算法，常用的方法主要有化设备系数法以及主体专业系数法，需要注意的是，主体专业系数法是指以拟建项目中，投资比重大并且与生产能力直接相关的工艺设备投资作为基数，另外根据类似工程的统计资料，从而计算出拟建项目各专业与生产项目工艺设备投资的百分比，从而以此估算出投资项目的所需的工程费用，并进一步计算出整个生产项目的静态投资。

在可行性研究阶段，如果要求较高的投资精度，需要采用更加详细的计算方法，例如指标估算法。指标估算法是将生产项目分为单项工程或者是单位工程，并按照工程费用的性质划分为建筑工程、设备购置费用、安装工程等等。同时，根据投资估算指标，进行各单位以及各工程投资的估算，进行汇总后，进而得出整个工程费用[1]。另外，再按照相关的规定，对生产项目的其他费用、预备费用等方面进行估算，最后形成拟建项目的静态投资。

在生产项目的其他费用的估算中，对于在合同以及协议中，已经明确的费用需要计算在内，对于未能明确的费用，需要按照国家、行业或者是项目所在地的相关规定进行计算。

二、生产项目的经济评价方法

（一）项目的财务评价

财务评价是指生产项目遵循现行的财税制度以及规定，并根据当前的市场价格，对项目在财务上的支出以及收入进行计算，同时，独立测算本项目在资金投入所能带来的利润，不对社会经济效果进行广泛考虑。从不同的评价角度出发，财务评价可以分为企业财务评价以及国家财务评价。企业财务评价的主要内容有：投资获利分析、财务清偿能力分析以及资金流动性分析。财务的评价的主要指标众多，主要包括以下几种：投资收益率、投资利润率、财务净现值以及资产负债率、速动比率等等。下面仅从投资收益率以及财务清偿能力展开分析。

1.投资盈利性

投资盈利性是指生产项目基于实际收入与支出，对涉及到生产项目的投入与产出、市场与价格、组织与经营等各种因素，并通过对实际交易年份的收入以及支出对现金流量展开分析，测算出单个代表年份以及整个生产项目寿命期的净收益以及投资收益率，以此作为整个生产项目获利能力的评判标准[2]。

2.财务清偿能力

财务清偿能力是指检验生产项目在整个有效寿命期之内，每个年份资金盈亏状况，以及生产项目对借贷资金的偿还能力。其受生产项目的投资盈利能力直接影响，如果企业的盈利能力较强，其偿还债款的速度也就越快。对清偿能力的分析则需要包括对所有的资金流入以及流出，例如保险费、利息以及股息等等。

（二）项目不确定性分析

不确定分析是指衡量经济评价的过程中，由于预测与估算数据产生的不确定因素，产生对评价指标的影响，进而了解对项目的可靠性。不确定性分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析以及概率分析[3]。

1.盈亏平衡分析

盈亏分析主要是指不同生产水平的成本收益之间的关系进行分析与研究，主要是根据生产项目的总成本、收入等各方面的数据，对项目的产量盈亏平衡点进行确定，进而对项目的盈亏与产品产量之间的影响进行预测。盈亏平衡点会随着项目产量的变化而发生变化。当盈亏平衡点越低时，经营的安全系数也就越高，表示项目的盈利具有更大的可能性；当项目的盈亏平衡点越高时，其所承担的风险也就越大。

2.敏感性分析

敏感性分析是对一个或者是多个不确定性因素的变化进行预测与分析，从而确定其对生产项目经济效果的影响。例如，项目投资、建设期、总成本以及项目的寿命期等多种因素[4]。在实际的分析过程中，不需要对每种因素进行确定，只需要找出生产项目的敏感因素，进而对其敏感程度进行确定，并预测生产项目所要承担的风险。在对生产项目进行经济评价中，需要对项目内部收益率或者是净现值等经济指标采取敏感性分析。

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【摘要】特许经营权作为一项权利性无形资产，对拥有企业的生产经营产生显著影响。特许经营权具有独立性、优越性和收益性的特点。其价值评估的方法主要有重置成本法、收益法和实物期权法，本文对梳理了这几种方法的研究并分析各自的利弊。

【关键词】特许经营权；价值；评估方法

一、引言

特许经营权作为一项特殊的可确指的无形资产，对不少企业的生产经营发挥着举足轻重的作用。经济生活中对该权利本身的利用越来越受到人们的重视，从资产管理与经营的角度看，国内企业界对该类无形资产价值的理解和把握还没有形成统一而规范的结论。随着我国社会主义市场经济的不断发展，企业资产重组和并购现象已成必然，在对一些具有特许经营权这类无形资产的企业而言，如何进行合理的价值评估成为实际工作中的一个难点，亟待解决。因此很有必要系统性探讨特许经营权的形成机理，并且采用合适的方式对其价值作出公允的评估。

二、特许经营权的价值形成

在我国特许经营权通常分为两大类，一类是企业授予的特许权，一类是政府机构授予企业的特许权。本文主要探讨政府授予的特许权，即：国家或政府授予企业拥有排他性的某项商品或某类服务生产、经营的专项权利。这些权利包括专营权、进出口权、生产许可权等。杨明等（2003）认为特许经营权本质上是一项民事权利，更具体的说是无形财产权。也就是说特许经营权作为财产权能为企业带来收益，其本身是有价值的。肖荷花（2001）特许经营权的价值主要体现在：降低了企业开办费用；节约了企业创立上表、开发技术、摸索管理经验的成本；减少了投资回报的不确定性；降低企业运营成本，提高了竞争力。同时她还认为政府特许权作为无形资产具有无形性、垄断性、可收益性和不确定性。

三、重置成本法评估特许经营权价值

梁锋（2004）从定性角度对比分析了采用重置成本法和收益现值法进行特许经营法的价值评估。他认为重置成本法可以充分保证资产原始投资的收回，评估的程序明确、过程清晰，结果符合国有资产保值、增值要求。而采用收益现值法是从资产收益的角度出发，通过估算被评估资产的预期未来收益并折算成现值，用以确定被评估资产价值。二者各有优劣。重置成本法简单易操作但是其评估结果经济意义较小，而收益现值法更加准确但是在评估过程中需要测算和确定的参数较多，操作起来比较复杂。

四、收益法评估特许经营权价值

王凌艳（2011）采用定量的方法分析特许经营权的价值，她认为公路的特许经营权价值由车辆通行费用收入、公路养护和收费管理费用、所得税税率、期望投资回报率、特许经营期、以及公路资产原始投资决定，并且列出他们之间的计算公式。其中将原始投入摊销到每一年的成本费用中，考虑资金的时间成本，计算更加准确。这篇文章着重分析了收益现值法中的几个因素，为收益现值法的运用指明了方向。

从理论上讲，用收益现值法评估特许经营权价值是一种科学、合理的评估方法，但从实践上看，收益现值法是一种较难驾驭的方法。

五、实物期权法评估特许经营权的价值

实物期权是从金融期权演变而来的，它将金融期权定价理论应用于实物投资决策分析方法和技术中。与传统的投资决策分析方法相比较，实物期权的思想方法不是集中于对单一的现金流预测，而是把分析集中在项目所具有的不确定性问题上，即现金流的所有可能变化范围――用概率的语言来描述，就是项目未来现金流的概率分布状况。与传统决策分析方法相比，实物期权分析方法的结果是：投资项目的不确定性越大，投资机会伴随越大的投资价值。实物期权的定价来源于金融期权，而金融期权的定价模型主要有两种，所以实物期权的定价模型也主要有两种，即 BlackScholes定价模型和二叉树定价模型。

雷宝（2006）从实物期权理论的角度，对特许经营权的看涨期权性质做出初步分析，并在此基础上说明机场特许经营权价值评估方法。他提出对特许经营权的购买可以视同购买了一个欧式看涨期权，期权拥有者因此拥有了等待未来增长机会的权利，因此可以运用期权原理分析该项特许经营权的价值，从而确定是否值得投资。考虑现金流时间价值为基础的项目价值外，充分考虑了项目投资的时间价值和管理柔性价值以及减少不确定性的信息带来的价值，从而能够更完整地对投资项目的整体价值进行科学的评价。

李晓恭、李承烨等（2005）主要从燃气、热力企业的特许经营权角度出发，用实物期权法对上述企业在某一时期内特许经营权的价值进行评估。使用布莱克舒尔斯看涨期权或麦圈模型方程，该模型方程通常用在股票市场的定量股价，使用该方程进行特许经营权的价值评估是在实际工作中的一种尝试。模型方程为：其中；Vg为特许经营权价值，S表示标的资产现价，N（d1）、N（d2）函数的正态分布相应的值，d1、d2随机变量x实际投资额r无风险利率，t距到期日的时间R标的资产价格的波动性的幅度。

六、总结

经过对近些年特许经营价值评价的方法梳理，可以看出目前学术研究得出的方法主要有重置成本法、收益法和实物期权法。实物期权法作为一种较新的评估特许经营权的方法，尽管作为当前主流的现金流贴现定价方法受到越来越多的批评，但是实物期权分析并非是对传统定价方法的全部替代，而应看作是与传统现金流贴现技术具有互补性质的全新定价方法。能够计算出可选择机会的价格是实物期权定价方法的突出优点，这也是净现值方法所不可比拟的。相对而言，实物期权方法更适合对无形资价值的分析。可以预见，随着实物期权理论的发展成熟，实物期权的应用会更加广泛。

参考文献：

[1]肖荷花.特许经营权的价值与评估[J].评估天地，2001（12）：3234

[2]梁锋.公路特许经营权价值评估方法选择的探讨[J].交通财会，2004（4）：1819

[3]王凌艳.确定公路特许经营嗉壑档氖找嫦种捣ǚ治[J].运输经济，2011（12）：150152

[4]雷宝.基于实物期权理论的机场特许经营权定价[J].中国民用航空，2006（9）：7172

[5]李晓恭，李承烨，王媛.实物期权法特许经营权价值的评估[J].煤气与热力，2005（10）：4243

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[关键词]产业集群；自主创新能力；熵权；模糊综合评判

[中图分类号] F062.9 ［文献标识码］ A [文章编号] 1673-0461（2011）12-0071-06

一、引 言

产业集群（industrial cluster）是一种世界性的经济现象。波特（1998）[1]认为产业集群的竞争优势的核心在于其低成本和创新能力。随着微利时代的到来，产业集群所处的环境发生了巨大变化，由机会驱动而创造财富的可能性越来越小，机会竞争正在朝着实力竞争转变。要保持产业集群的持续竞争优势，避免产业集群走向没落，关键在于提升产业集群自主创新能力，促进产业集群的不断升级，而产业集群自主创新能力的评价正是其中关键的一环。首先，弄清产业集群自主创新能力的影响因素不仅有利于从理论上加深对产业集群自主创新能力的概念和特点的认识，并且有利于在实践中更好的掌握调控产业集群自主创新能力的关键因素，同时，科学、客观地评价产业集群的自主创新能力，从中寻找提高，增强和培育集群自主创新能力的途径和方法，是一项具有重要理论价值和现实指导意义的工作。

现在有关产业集群创新方面的研究成果很

多[2][3][4][5][6][7][8]，同时，区域创新能力评价也有诸多研究[9][10][11][12][13][14][15]；但是针对产业集群自主创新能力评价方面的研究成果还比不多。古家军（2008）和徐道宣（2007）分别应用传统的层次分析法（AHP）与灰色系统理论，结合具体实例，实现了对产业集群创新能力的评价[16][17]，而赵强（2006）则结合AHP和灰色系统理论，建立了产业集群创新环境的灰色层次综合评判模型[18]。但是其研究中主要存在的问题在于对指标权重的处理过于主观，完全依赖基于主观的专家打分。胡蓓（2009）应用BP神经网络理论，以实例验证了其在产业集群创新能力评价中的有效性[19]，但是此评价模型是“黑箱”系统，评价的结果难以解释。刘凤朝（2005）运用集对分析法评价了我国经济区的自主创新能力[10]。虽然此文中提到了权值应该反映主观和客观两方面的情况，但是其仍然采取了聘请专家来构造权重。支军（2007）重点围绕企业创新能力，结合网络创新能力和创新环境构建了自主创新能力测度指标体系，提出了企业创新能力是自主创新能力的核心内容的观点，并体现在自主创新能力测度理论和评价指标体系中[20]。

纵观已有研究，我们发现在产业集群自主创新能力评价中，目前主要存在两类问题，一类是对于评价体系中的各个指标之间的权重的确定过于主观，不够科学合理，直接影响了评价的准确性，如文献[16]、[17]、[18]等；一类是评价方法过于复杂，解释性较差，难以推广和扩展，如文献[19]等。在实绩评价过程中，应该力图兼顾上述两类问题。本文所要研究的基于熵权―模糊综合评判的产业集群自主创新能力评价方法，就是立足于产业集群自主创新能力这个评价对象中的某些因素是模糊的这一实际情况，在确定模糊隶属度的时候，考虑到了多种不同的情况，将主因素突出型、加权平均型和全面制约型三种隶属度类型结合起来，构造了符合客观实际的隶属函数。同时，在评价指标权重的确定中，将专家调查与指标熵结合起来，使得其权重同时具有一定的主观性和客观性，能够很好地反映不同产业集群的特点，进而使得评价的结果更加准确。

二、产业集群自主创新能力的内涵及指标体系构成

1. 产业集群自主创新能力的内涵

一般而言，自主创新是创新主体依靠自身力量实现科技突破，支撑和引领经济社会发展，保障国家安全的活动，它是一个综合性的概念，对应着不同实现主体，又有不同的内涵。针对产业集群这个层面，可将产业集群自主创新能力定义为：产业集群的主体―企业依赖自身的创造性力量，在充分利用产业集群网络资源的基础上，提高产业集群整体的科技原始性创新能力、集成创新能力和引进消化吸收能力的总和。这种能力致使产业集群拥有一批自主知识产权的科技成果，并最终完成科技成果的商品化等成就[21][22][23]。

从某种角度而言，产业集群自主创新能力可以视为产业集群技术能力的一个方面，产业集群自主创新能力的提升将有助于产业集群技术能力整体的提升。一方面，产业集群自主创新能力的微观基础是以产业集群中企业为主体的成员的自主创新能力；另一方面，考察产业集群自主创新能力必须结合产业集群作为一个有机系统和网络的特征，在此系统中，对产业集群自主创新能力增长有影响的要素包含很多，总结起来主要有：技术创新、知识流动、创新环境、经济绩效、文化环境[16][19]。其中，技术创新是主要推动力，是自主创新能力增长的基础，它决定了产业集群的技术发展轨道和水平。技术创新主要包括知识积累和合作关系；知识流动对于产业集群产业结构的优化与升级有着重要的推动作用；创新环境主要包括基础设施、融资环境、政策环境等创新硬环境；经济绩效主要是产业集群自主创新与经济增长之间的关系；文化环境是和创新环境相对应的，侧重指产业集群所处地区的社会文化等软环境，文化环境对于产业集群内企业获取知识非常重要，是保持产业集群内企业持久创新优势的根本。正是此五大要素综合起来就构成了产业集群网络资源。正是这些产业集群网络资源的作用与限制，使得产业集群自主创新能力的增长表现出了一些显著特征。

2. 产业集群自主创新能力的指标体系构成

本文在文献[23]的基础上，从三个层次来构建产业集群创新能力的评价指标体系，通过前面的分析可知，产业集群自主创新能力主要由其影响要素决定，具体而言，就是由技术创新能力、知识流动能力、创新环境、经济绩效、文化环境等要素构成，本文将其称为一级指标。同时，这些一级指标又可以分为二级指标和三级指标。具体分解如表1。

（1）技术创新能力。在产业集群自主创新过程中，技术是主要推动力，技术能力对产业集群成员自主创新过程具有重大影响，是自主创新能力增长的基础。在产业集群创新体系中，企业是真正的创新主体，是决定产业集群创新能力的主要因素。技术创新能力可以通过创新能力、R&D能力、科研机构和人员素质等二级指标来衡量。

（2）知识流动能力。知识流动水映了一个地区的企业对知识需求的程度、对创新的冲动水平和知识流动基础设施的水平。技术能力的承载主体是大专院校、科研院所和中介机构。大专院校、科研院所是主要的知识生产机构。行业协会等中介机构作为产业集群组织协调部门，为成员创新传送行业发展信息，指明发展方向。知识流动的水平可以通过技术合作、技术转移和外国直接投资3个二级指标来衡量。

（3）创新环境。在一个给定的科技投入和制度体系下，环境是决定一个地区创新能力的关键。基础设施环境、服务环境、政策支持环境、金融环境是一个地区进行创新活动的基础。基础设施和服务环境在产业集群成员中的共享，可以方便与其他成员的交流；政策支持环境为集群的创新行为提供法律依据和政策支持；良好的金融环境为产业集群成员自主创新带来了资金保障。

（4）创新经济绩效。产业集群自主创新能力最终表现在于对经济增长贡献，同时，区域经济的发展也有助于当地企业的二次创新，二者间存在明显的正相关关系。对此，可以从宏观经济、产业市场竞争力和企业发展等方面来考察创新经济绩效。

（5）文化环境。文化代表一个群体中的共同思想。任何一个产业集群总是处于某个区域的，不可避免地会受到地方传统文化和价值观的影响。在一定区域，众多产业集群企业在共同价值观念基础上连接起来，增强网络内的信任，容易形成“集体规范和标准”。这不仅降低了交易费用，还有利于提高企业模仿和学习能力。创新文化是一种有利于展开自主创新活动的观念和行为道德规范。对此可以从消费观念、行为规范、道德准则、信任程度、风险偏好等方面来考察创新文化环境。

三、产业集群自主创新能力的熵权―模糊综合评价模型的构建

本文在构建产业集群自主创新能力的熵权―模糊综合评价模型的时候，通过将专家评判即主观权值与熵权即客观权值综合起来，引入到模糊隶属度函数中，构造出了熵权―模糊综合评价模型。

1. 基于熵的评价指标权值的确定

权重的确定方法比较多，目前主要有主观赋权法和客观赋权法两大类，常见的有专家调查法、层次分析法、因子分析法等。这些方法一般都是仅从专家经验或客观数据得到指标权重，存在一定的缺陷，本文在此将主观赋权法和客观赋权法结合起来，通过利用指标熵来确定指标的综合权重，即熵权法。

熵（Entropy）是系统无规律程度的一个度量。申农定义了当系统处于几种不同状态，每种状态出现的概率独立时，该系统的熵的度量公式为：

E=-kpilog2（pi） （1）

其中，E表示概率集p1，p2，…，pn的熵，且

pi=1。E值是用二进制表示的系统信息与状态的不确定程度。如果系统仅有一种状态且其概率p=1，则系统的熵E=0，系统没有不确定性。当pi，即各状态等概率时，熵E取得最大值，且Emax=log2（n）。这样，状态就与熵产生了联系。通过熵值、熵权的确定并将之映射到距离空间上，就可以对系统的不同状态或者不同的子系统状态进行排序。因而，在集群自主创新能力评价指标体系中，熵E能够反映出评价指标体系中指标数据所蕴含的信息量，如果各个pi的值越接近相等，则表示专家对该指标的评价越接近实际情况，进而通过指标判断出该集群自主创新的状态。因此利用熵权法可以衡量专家对各指标所给评价的客观程度。其具体操作步骤如下：

（1）构造评价矩阵。设由n个专家对产业集群自主创新能力的m个指标进行评估，第i个专家对第j个指标的评价属性值为xij（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n），于是得到评价矩阵X如下：

X=x11，x12，…，x1nx21，x22，…，x2n… … … …xm1，xm2，…，xmn （2）

（2）对属性值规范化处理。在熵的计算公式中，pi为某个状态的概率，满足0≤pi≤1，故须对式（2）的矩阵（xij）m×n做归一化处理，处理后的矩阵（pij）m×n为第j位专家对第i项指标所给评价在各位专家对该项指标所给评价中的概率。

通过权重大小反映出了不同指标影响程度的大小差异。

2. 模糊综合评价模型的构建

模糊综合评价的基本思想是以模糊数学为基础，应用模糊关系合成原理，根据被评价对象本身的性态，将一些边界不清，不易定量的因素定量化，从数量上对其所属成分给予刻画和描述，从而进行综合评价的方法。产业集群自主创新能力评价中运用模糊综合评判法，是以自主创新能力的各项指标性能作为其基本创新能力信息。同时，还考虑产业集群自主创新能力中的不足对自主创新能力的影响。所以考虑的情况更全面，利用的信息更充分，得出的结果更为客观和公正。

模型综合评价模型有多种，其中，加权平均型M（・，+）是依权重的大小对所有因素均衡兼顾，主因素突出型M（・，∨）是突出主因素的同时兼顾其他因素，全面制约性M（乘幂，∨）是次因素突出型的综合评判。本文将运用这三种模型相结合的方法构建产业集群自主创新能力综合评价模型。其具体步骤如下：

（1）评价指标集

U={U1，U2，…，Um}，U1，（i=1，2，…，m）表示被评价的产业集群自主创新能力的属性指标。

（2）建立评价等级集为V={V1，V2，…，Vs}，Vk表示评价标准，k=1，2，…，s。

（3）构造产业集群自主创新能力等级评价矩阵，此矩阵可通过大量调查产业集群得到。

R=r11，r12，…，r1sr21，r22，…，r2s… … … …rm1，rm2，…，rms

rik表示第i指标被评价为等级k的实际票数。{i=1，2，…，m；k=1，2，…，s}

（4）构造隶属度函数及模糊评价矩阵

其中，α，β，γ为三种评价结果的权重，这三者分别是针对具体的产业集群和评价目的来确定的。本文可令其值依次为1/2，1/3，1/6。按最大隶属度原则，当y=max{c1，c2，…，cs}时，该产业集群自主创新能力就被评为Vk等级。

四、产业集群自主创新能力评价实例分析

为了验证本文所研究评价模型的有效性，现在古家军[16]、胡蓓[19]等人研究基础上，以温州皮革产业集群、上海张江高科技产业集群和景德镇陶瓷产业集群为研究对象，应用上述综合评价模型，结合数学软件Matlab7编程计算，对其自主创新能力进行评价分析，验证评价模型。如前所述，对产业集群自主创新能力评价主要通过以下六个因素评价：知识流动、技术创新、创新支持系统、创新经济绩效、核心企业创新和创新文化。此外，还将此产业集群自主创新能力分为五级：很强（V1）、较强（V2）、一般（V3）、较弱（V4）、很弱（V5），即：V={V1，V2，V3，V4，V5}。模型分析检验过程如下：

第一步：由10位专家对某产业集群自主创新能力的五个指标进行评价得到表2。

归一化之后的指标权重系数如表3：

根据表2与表3，由式（1）至（6），计算得到各评价指标权重为W=（0.1761，0.1755，

0.1651，0.1448，0.1746，0.1640）。

第二步：参考文献[3]和[5]，得到三个产业集群的自主创新能力综合评价如表4。

根据表4，由式（7）至（9），计算得到：

C=0.67040.85050.3495+0.12880.15800.0790+.06370.11290.0361=0.38870.49670.2071

模型计算结果表明，基于熵权―模糊综合评价法的产业集群自主创新能力评价能够获得满意的结果。不仅可以避免指标权重的过于主观，而且还可以很好的反映评价对象的具体情况。从实证的三个产业集群自主创新能力的评价结果来看，三者之间存在差别，其中，上海张江高科技产业集群的自主创新能力最佳（0.4967），温州皮革产业集群次之（0.3887），而景德镇陶瓷产业集群的自主创新能力三者中最弱（0.2071）。这一结果与文献[16]和[19]中所做的行业创新的实际调查结果是相一致的，从而可知本文所建的综合评价模型具有良好的有效性，可以应用于各类产业集群自主创新能力的评价。

篇8

关键词：产业结构合理性评价；战略环境影响评价；综合相对势

中图分类号：X144 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-0000-03

一、产业结构合理性分析在战略环境影响评价中的作用

原国家发改委产业经济与技术经济研究所所长胡春力认为[1]：“我国生态失衡、环境污染问题日益突出，是我国产业结构低度化、增长方式粗放导致的必然结果”，“促进产业结构升级是推进环境保护的最根本、最有效的战略性措施”，“促进产业结构升级应作为战略环评和规划环评的出发点和落脚点”。

在战略环境影响评价和规划环境影响评价中，产业结构的调整、升级需要产业结构的合理性分析为其提供指导。因此，通过对现状产业结构合理性评价，能为产业结构提供调整和升级思路和发展方向；通过进一步对调整后的产业结构合理性评价，可说明产业结构的调整是否达到预期的目标，是否还需进一步调整。

二、产业结构合理性评价方法

产业结构是指生产要素在各产业部门间的构成比例和它们之间相互依存、相互制约的联系。基于经济和资源环境考虑的产业结构合理性评价方法主要有指标权重法[2]、层次分析法[3][4]、系统动力学法[5]、综合环境经济指数法[6]和综合相对势法[7][8]。前三种方法的共同点是在建立模型时均涉及到权重的选取，并且在计算过程中不能将权重的影响消除，对评价结果的客观性带来一定程度的影响。综合环境经济核算指数目前的应用也只局限于水环境经济综合指数，尚未被应用到其他环境要素上。

张永开[7]、陈楷根[8]等人借鉴了物理学中等势面的概念，提出了相对势模型，该模型在构建过程也涉及到指标的权重，但在计算过程中可将权重消除，避免了在权重选取上主观性的弊端。本文在陈楷根等人提出的综合相对势指标选取的基础上，将水资源和能源纳入资源类指标，将目前重点控制的COD、氨氮、烟尘、二氧化硫、氮氧化物以及工业固体废物均纳入环境类指标，并应用该方法对中国2012年产业结构合理性进行评价。

三、综合相对势法

1.综合相对势评价模型

根据陈楷根提出的综合相对势法[8]，假设N维空间中有两个点――最优点X*和最差点X0，空间中到最优点X*或最差点X0之间距离相等的点构成一个等势面，待评点离最优点较近、离最差点较远时较优。因此空间中待评点的优劣评价应综合考虑该待评点到最优点X*与最差点X0间的距离。空间中两点之间的距离为

分别求出空间中某待评点X1到最优点X*和最差点X0之间的相对距离，并把二者进行比较，即可得出该待评点的综合相对势。即

式中：m为样本数；n为指标数；Di*为第i点到最优点X*的相对距离；Di0为第i点到最差点X0的相对距离。

Di为第i点的综合相对势，其值越大，该待评点越好；反之，Di值越小，该点越差。

2.指标选取及其构造

本文进行产业结构合理性评价所选取指标包括资源类和环境类指标。资源类指标包括单位产值能源和水资源消耗指标，环境类指标包括单位产值COD、氨氮、SO2、NOx、烟尘以及固体废物排放指标。下面以资源消耗为例进行指标构造。

采用资源消耗强度（K）来描述资源利用效率。若第二产业资源需求总量为Eg，总产值为Gg，则第二产业单位产值资源需求量为Qge=Eg/Gg；若第二产业内部第j行业资源需求量为Ej，产值为Gj，则第j个行业单位产值资源需求量为Qje=Ej/Gj。那么第二产业各行业资源需求相对强度为Kje=Qje/Qge。

可见，Kje>1（Qje>Qge）时，说明该行业资源需求强度超过了整个第二产业资源需求强度，缩小该行业规模，可以降低地区的资源需求强度；当Kje

四、中国2012年产业结构合理性评价

根据综合相对势评价模型，结合资源、环境相对强度计算公式，测算得各工业行业综合相对势（表3）。

表3 各工业行业综合相对势计算结果

行业类型 工业产值比例（%） 水资源消耗相对强度 能源消耗相对强度 COD排放相对强度 氨氮排放相对强度 烟尘排放相对强度 SO2排放相对强度 NO2排放相对强度 固体废物排放相对强度 综合相对势

最优点 - 0.03 0.13 0.03 0.07 0.03 0.02 0.01 0.00 -

最劣点 - 10.56 2.96 15.16 6.27 5.56 7.43 10.56 53.26 -

印刷文教业 1.59 0.03 0.16 0.08 0.07 0.03 0.02 0.01 0 276.47

家具制造业 0.61 0.14 0.13 0.03 0.03 0.04 0.03 0.01 0 224.46

机械制造业 28.55 0.07 0.21 0.11 0.1 0.05 0.02 0.01 0 94.34

续表

行业类型 工业产值比例（%） 水资源消耗相对强度 能源消耗相对强度 COD排放相对强度 氨氮排放相对强度 烟尘排放相对强度 SO2排放相对强度 NO2排放相对强度 固体废物排放相对强度 综合相对势

金属制品业 3.13 0.06 0.45 0.34 0.36 0.27 0.14 0.05 0.02 20.52

橡胶和塑料制品业 2.6 0.11 0.55 0.17 0.17 0.13 0.19 0.07 0 18.12

燃气生产和供应业 0.36 0.28 0.65 0.09 0.18 0.21 0.26 0.2 0 14.19

医药制造业 1.87 0.54 0.33 1.69 1.61 0.25 0.32 0.1 0 9.09

纺织服装业 6.54 0.77 0.45 1.78 1.67 0.4 0.27 0.08 0 8.07

食品、饮料加工业 9.59 0.18 0.24 2.93 1.67 0.34 0.17 0.06 0 7.99

非金属矿采选业 0.45 0.8 1.04 0.53 0.35 0.84 0.48 0.15 3.32 6.84

石油和天然气开采业 1.26 0.72 1.26 0.34 0.28 0.06 0.1 0.15 0 6.53

煤炭开采和洗选业 3.66 0.37 1.27 1.09 0.41 0.94 0.19 0.08 0.83 5.79

石油加工业 4.24 0.47 1.62 0.62 1.42 1.07 1.06 0.55 0.03 3.93

化学纤维制造业 0.73 0.97 0.85 6.63 2.1 0.31 0.79 0.42 0 3.88

有色金属矿采选业 0.61 0.65 0.76 2.41 0.81 0.37 0.23 0.06 34.81 3.36

金属冶炼及压延加工业 12.14 0.08 2.42 0.28 0.74 1.81 1.64 0.62 0.44 2.65

其它制造业 0.22 0.2 2.96 0.85 0.79 0.09 1.57 0.37 0 2.41

黑色金属矿采选业 0.94 0.32 0.82 0.33 0.07 1.13 0.14 0.05 53.26 2.35

化学原料和化学制品业 7.29 1.54 1.92 1.46 4.7 0.82 0.97 0.43 1.31 2.24

非金属矿物制品业 4.73 0.19 2.55 0.22 0.16 5.56 2.37 3.62 0 1.58

造纸及纸制品业 1.35 3.58 1.19 15.16 6.27 1.28 2.08 0.96 0.01 1.26

电力、热力生产和供应业 5.67 10.56 1.66 0.17 0.15 3.82 7.43 10.56 1.17 0.92

1.结果分析

（1）电力、热力生产和供应业中大多数企业以煤炭资源为燃料，消耗水资源量也较大，故其综合相对势最低，仅为0.92，即其增长粗放性最为明显。

（2）造纸及纸制品业、非金属矿物制品业、化学原料和化学制品业、金属冶炼及压延加工业、其他制造业、医药制造业、纺织服装业、食品饮料加工业、采掘业、石油加工业以及化学纤维制造业等，增长粗放性也均较明显，综合相对势值均小于10。

（3）增长集约度最为明显的产业为印刷文教业和家具制造业，其综合相对势值分别为276.47和224.46，分别排在第一、二位。可见，其增长的集约度也很明显。其次，增长的集约度较高的行业还包括机械制造业、金属制品业、橡胶和塑料制品业以及燃气生产和供应业。

上述结果也可以从国家环保部对各工业行业污染物排放情况的统计信息中得到印证。

（4）中国2012年工业内部各行业中，增长集约程度明显的印刷文教业、家具制造业产值占工业总产值的比例仅为1.59%和0.61%，而金属冶炼及压延加工业、食品饮料加工业、纺织服装业、化学原料和化学制品业以及电力、热力生产和供应业等增长粗放性较明显的行业产值占工业总产值的比例相对较高。可见，工业内部行业结构尚有较大的调整升级空间。

2.产业结构调整的几点建议

（1）对于工业产值比例小且增长集约度高的印刷文教业（产值比例为1.95%）和家具制造业（产值比例为0.61%）应大力扶持，从项目资金、产业政策和管理措施上给予一定的鼓励和支持。培育骨干企业，扶持中小企业。

（2）燃气生产和供应业产值占工业总产值的比例很小，可通过天然气能源项目的建设、煤层气和页岩气勘探开发等方式提高该行业的比重。

（3）电力、热力生产和供应业为基础性行业，关系到国计民生，可通过发展水电、热电联产、风力发电、燃气发电、生物质发电、海洋能发电、地热能发电等方式调整产业结构。

（4）金属制品业、橡胶和塑料制品业增长的集约度较明显，但目前其规模均较小，食品和饮料加工业、纺织服装业与人民生活水平密切相关，化学原料和化学制品业、非金属矿制品业、金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油加工业等行业在国民经济发展中起着重要的作用（产值占工业总产值的比例较大）。对于这些行业，一方面，政府应积极提高其技术创新水平，加强环保设施建设，加大企业环境整治力度和监管力度，减少资源消耗和污染物排放，推行清洁生产，推进其增长方式的转变。另一方面，大力推进跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，淘汰落后产能，发展大型企业集团，提高产业集中度。

同时，一些产能过剩行业（如水泥），应坚决取缔违法建设、规模过小的企业。

（5）对于造纸和纸制品业、化学纤维制造业、医药行业以及其他制造业等高能耗水耗、高污染，且在整个工业产业中地位不明显的行业，在加大其污染治理力度、加快增长方式的转变的同时，对于产能落后、规模过小、污染严重的企业应逐步淘汰，限值这些行业的发展。

（6）按照减量化、再利用、资源化的原则，推进生产、流通、消费各环节循环经济发展，构建资源循环利用体系。同时，按照循环经济的要求规划、建设和改造各类工业园区。

五、结论

1.采用综合相对势模型对产业结构合理性评价的结果与实际相符，与国家环保部统计的高能耗水耗、高污染行业的排名相一致，方法简单，计算过程简便，评价结果较客观。

2.目前，中国工业内部各行业中，增长集约化程度明显的行业占工业总产值的比例很小，而增长粗放度较明显的行业产值比例却较大，说明工业内部各行业结构有较大的调整升级空间。

3.通过对工业内部各行业结构合理性评价，可为战略环境影响评价中基于经济、资源和环境考虑的产业结构优化调整提供理论依据，同时为区域乃至全国产业发展规划和政府的战略性决策提供技术依据。

六、展望

1.工业发展对资源环境的影响还体现在生态环境的破坏程度上，尤其是对于一些生态影响型的行业（如采掘业）。因此，产业结构合理性评价指标选取时，如果能将土地资源利用强度、动植物资源的破坏程度考虑进来会更全面、更客观。

2.市场的供需平衡以及各行业生产技术、污染治理技术等对产业结构也起着十分重要的作用，如何将市场和技术因素量化，并纳入产业结构合理性评价当中也有待于进一步研究。

3.利用综合相对势计算结果分析产业结构合理性时，行业增长的集约型和粗放型的判断是相对的，是否可以利用一个能说明工业增长集约程度平均水平的合理数值或范围来作为评判标准，也有待进一步商讨。

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篇9

关键词：多标的资产；期权定价；随机微分方程；蒙特卡罗模拟

中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号:1003－9031(2012)04－0039－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.04.10

期权定价方法有解析方法和数值方法[1]，对于标准期权或不是太复杂的衍生证券在一些必要的假设下存在偏微分方程的解析解或称封闭解。但是对于非标准的和高维问题的新型期权[2]，虽然理论上存在着复杂的偏微分数学模型和对应的数学解析式，但很难得到有效的计算结果。从数学角度讲，多标的资产期权定价问题就是求解一个高维的反抛物型方程具有不同的终值条件的定解问题，因此利用偏微分方程从理论上可以求出高维期权的Black-Scholes方程和相应的布莱克-斯科尔斯的公式，然而，对于这样一个被积函数带有奇性的多重积分的计算仍然是一个很困难的问题[3]。同时，期权定价的传统的数值方法如树图法[4]、有限差分法等[5]，对于高维期权等复杂衍生证券这些传统的数值方法受到很大限制，难以有效地实施。本文鉴于数学解析方法和传统的数值方法对多标的资产期权定价问题的困难，用蒙特卡罗模拟方法来对高维期权进行定价[6]。当衍生证券标的数较多时，蒙特卡罗模拟是一个比较有效的数值分析方法[7]。

关于多标的资产期权定价问题，现有文献中极少有对多标的资产价格的随机演化模型进行详细推导，而这是多标的资产期权定价的关键前提。本文在于推导了相关性的多标的资产价格的随机过程公式和蒙特卡罗模拟的随机模型，并给出模拟算法和算例。期权定价的关键在于确定多标的情形下具有相关性的各个标的资产价格行为的演化过程，从而得到各标的资产在有效期限内的价格进而收益。根据蒙特卡罗模拟原理和过程，蒙特卡罗模拟的关键之一是随机模拟路径的构造，它决定了模拟路径逼近真实路径的程度。如果能够确定多标的资产价格行为的随机过程，就可以利用蒙特卡罗的方法对标的价格进行模拟，并最终求得期权价格。

一、多标的资产价格的随机过程分析

多标的资产价格的随机演化过程可以认为是单标的资产价格随机过程推广到多维情形的，基于多个一般的单标的资产价格的随机微分方程，利用Ito定理推导多标的资产价格行为的随机微分方程[8]。

（一）构造多标的资产价格的随机微分方程模型

基本假设1：对每个标的资产价格Si（t），满足一般的单标的资产价格行为的随机微分方程[9]：

其中，Si（t）为标的资产的价格，i为其预期收益率，i是波动率；i，i均为常量； xi（t）为标准一维布朗运动，即维纳过程。

基本假设2：多标的资产价格之间存在相关性，这种相关性表现为Corr（xi，xj）=?籽ij。由于实际中，各个标的资产之间必然存在一定的相关性，因此这个假设是合理并且是必要的。

基本假设3：其他满足经典Black-Scholes模型的所有假设。

基于以上假设，下面给出多标的资产价格随机微分方程模型的推导过程。首先，将随机微分方程组即（1）式描述成矩阵形式为：

令X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T，xi（t）为标准维纳过程或一维布朗运动，则根据多维布朗运动的定义容易证明随机向量X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T服从多维布朗运动，且协方差矩阵Cov（X（t））ij=ij?籽ijt，记为X（t）~BM（0，∑），X（t） N（0，t，t∑），ij?籽ij=∑ij。抽取满足上述随机过程的多元随机变量X（t）等价于构造关系式X（t）=t+AW（t），使得∑=AAT成立，A为下三角矩阵[11]。这里取为d维零向量，W（t） BM（0，Id）即W（t）为标准d维布朗运动，W（t）=（W1（t），W2（t），……Wd（t））T，X（t） N（0，tId）。构造关系式：X（t）=AW（t）。然后，对X（t）=AW（t）两边微分得到：dX（t）=AdW（t），写成矩阵形式为：

dX（t）=idx1（t）ddxd（t）=A11 0 0 ?埙 0Ad1 … Adddw1（t）dwd（t） （3）

将dX（t）=AdW（t）矩阵形式即（3）式的每个分量代入随机微分方程组即（2）式，得到多标的资产价格的随机微分方程模型：

=idt+Aijdwj（t），i=1，2，…d （4）

其中，dwj（t）=ZjSi(tk)e， Zj N（0，1）。

（二）推导多标的资产价格的离散随机过程公式

对于随机微分方程组（4）式，将有效期[0，1]分成n等份，将其离散成0=t0

dSi=iSidt+SiAi・dW （5）

对（5）式 应用Ito定理

dG=dX++b2dt （6）

这里G是X和t的连续可微函数， dW是标准d维布朗运动，推广到多维情形。由Ito公式得到：

dG=（iSi++Si2AiAiT）dt+SiAi・dW（7）

令G=lnSi，（注意这里G只看作Si的函数，尽管Si是t的函数）。则有

=，=-，=0，

将它们代入 （7）式得到

dG=（i-AiAiT）dt+Ai・dW （8）

由于Ai=（Ai1，Ai2，……，Aid）是下三角矩阵A的第i行元素，且AAT=∑，从而得到A2i1+A2i2+……+A2id=∑ij，即AiAiT=∑ij，又因为∑ij=21，所以AiAiT=21。将此式代入（8）式并还原，得到

dG=（i-21）dt+Aijdwj（t）（9）

把dwj（t）=Zj， 代入（9）式得到

dG=（i-12）dt+AijZj （Zj N（0，1）） （10）

然后，把G=lnSi代入（10）式，方程两边对t在（tk，tk+1）上积分，（k=0，1，2，…n-1），则有

dlnSi(t)=(i-21)dt+(AijZk+1,j)（11）

整理得

Si(tk+1)=Si(tk)e（12）

至此，得到多标的资产价格Si(t)在各个离散时间点0=t0

二、蒙特卡罗模拟多标的资产期权定价的随机模型与算法

由多标的资产价格离散随机过程公式（12），对k=0，1，2，…n-1，从k=n-1开始依次向前迭代，得到各个标的资产在到期日的价格随机过程公式：

Si（tn）=Si（tn-1） exp（（i-21）（tn-tn-1）） exp（AijZn,j）（13）

令i-21=mi，=， 则有

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（Aij（Z1,j+Z2,j+…Zn,j）））

=Si（t0）exp（miT+（Aij（Z,j））（14）

这里，Zj=Z1j+Z2j…+Znj，j=1，2，…d。

将（14）式表示成向量形式：

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（（Ai）1×d Zd×1））（15）

其中，Si（t0）是标的价格初始值，（Ai）1×d是下三角矩阵A的第i行元素；Zd×1=（Z1，Z2，…Zd）T，Zj=Z1j+Z2j，…Znj，Zkj N（0，1），（k=1，2，…n）且相互独立。

（一）蒙特卡罗模拟多标的资产欧式期权的随机模型

利用到期日多标的资产价格的随机过程公式（15），可以对高维欧式期权进行模拟定价，现在对高维欧式期权中的欧式一揽子期权给出蒙特卡罗定价的随机模型。设Cj为第j次模拟的期权价格，也即是第j条样本路径的期权价格终值，payoff（j）为第j次模拟时的期权的到期日收益，M为模拟的总次数或样本路径数目，Sji为第j次模拟的各个标的资产到期日的价格，ai为各个标的资产的数量，k为到期日执行价格，无风险利率为r，期权有效期的时间段为T。欧式一揽子期权收益特性为：payoff（j）=max{（aiSji（T）-K），0}。

根据期权定价的风险中性定价原则，将到期日收益贴现到当前时刻即得到第j次模拟的期权价格Cj，

Cj=e-rTpayoff（j）=e-rTmax{（aiSji（T）-K），0）}（16）

再根据蒙特卡罗方法的原理，欧式一揽子期权的蒙特卡罗模拟定价的随机模型为：

C=Ci={e-rTmax（（aiSji（T）-K），0）}（17）

（二）蒙特卡罗模拟多标的资产欧式期权

输入: delta,rol,U,S,alpha,M,N,T,K,d,rate

输出: 最终模拟的期权价格C

参数说明：delta=（1，2,…d）T是标的变量的方差矩阵；rol（?籽ij）d×d是标的资产价格的对称的相关系数矩阵；U=（1，2，…d）T是各个标的资产的预期收益率向量；S=（S1，S2，…Sd）T是各个标的资产价格初值向量；aplha=（a1，a2，…ad）是多标的资产的权向量；M为模拟次数，N为总的时间离散数目，T为有效期时间长度，K为执行价格，d为标的个数，rate为无风险利率（具体算法从略，可向作者索取）。

三、模拟算例

模拟一个5标的欧式一揽子看涨期权，各参数如下：股票价格初值为S=[50 45 51 48 56]，各个股票价格的波动率分别为 delta=[0.1 0.2 0.15 0.21 0.17]，预期收益率U=[0.12 0.15 0.26 0.21 0.3]，各股票价格相关系数为ρ12=0.4、ρ13=0.3、ρ14=0.15、ρ15=-0.2、ρ23=0.6、ρ24=0.2、ρ25=0.3、ρ34=-0.12、ρ35=0.1、ρ45=0.5，各个股票权重分别为α1=α2=α3=α4=α5=0.2，期权有效期时间为T=1 (时间为年) ，到期日的执行价格为K=50，无风险年利率为r=0.1。由于本文使用的随机数是区别于低差异拟随机数的伪随机数，所以称这种蒙特卡罗模拟为伪蒙特卡罗P-MC（Pseudo- MonteCarlo）。模拟结果见表1。

从图形可以看出，随着模拟次数的增加，模拟误差整体趋势减少，但也有较大波动，说明伪蒙特卡罗模拟的误差不会因为次数增加而严格递减，原因在于伪随机数的分布不均匀和估计存在一定的方差。另外，随着模拟次数的增加，估计的区间大小在逐渐变小，并且区间缩小的幅度减少，说明模拟次数越多，估计精度和可靠性越高。如果给定一个模拟的精度，就可以确定模拟的次数，从而提高模拟效率。

四、结束语

多标的资产期权定价的关键问题在于确定相关性的多标的资产价格行为的演化过程，利用多维布朗运动和伊藤定理，可以推导出具有相关性的多标的资产价格行为的随机微分方程，进而可以推导期权在有效期内各个时间点上的收益函数。本文重点推导了多标的资产价格的随机微分方程模型和离散随机过程公式，从而为高维期权定价无论欧式还是美式的奠定了数学基础。

从多标的价格的随机微分方程模型的推导过程来看，可以充分利用多标的资产价格的相关性，对协方差矩阵进行分解，进而构造满足多维布朗运动的随机向量。随机模型的模拟实际价格的效果在很大程度上取决于协方差矩阵，该矩阵实际上包括两方面的参数，即标的资产的预期收益率和相关系数。实际模拟结果与这两个参数有很大关系，能否适当地估计标的资产的预期收益率和它们之间的相关系数，是影响蒙特卡罗模拟多标的资产期权定价的一个重要因素。实际中这两个参数是动态变化的，如果能够基于一般参数过程来模拟，效果应该更佳。蒙特卡罗模拟结果表明，对于高维欧式期权定价问题不失为一种有效的数值分析方法。但蒙特卡罗模拟效果不仅取决于随机模拟路径的构造，还有高维随机数的质量（分布均匀性）和估计方差。因此，如何构造更合理的随机过程、选择分布均匀性更好的高维随机数和运用减少方差的方法，对于提高蒙特卡罗模拟效果具有重要的意义，也是蒙特卡罗算法进一步优化改进的重要方向。

参考文献：

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[8]K.Ito. On Stochastic Differential Equations[J].Memoirs,

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篇10

【关键词】房地产；风险；层次分析法

房地产又称不动产，是房屋财产与土地财产的总称，是实物、权益和区位的结合，包括土地、建筑物及其他地上定着物。房地产投资项目的开发与经营是对环境进行不断的重新配置、建造并加以管理以满足社会的一种活动，具有较高的投资回报率，为国民经济发展提供坚实的物质基础，也极大地带动相关产业的发展。改革开放以来，随着经济的发展和房地产市场的不断完善，房地产业成为国民经济的支柱产业，对经济有很强的拉动作用，具有重要战略地位。

一、房地产投资风险类型

由于房地产投资项目周期长、投入资金大、影响因素多、与其他产业关联性高等特点。使得房地产开放项目开发中具有不确定性和风险性。一旦风险发生，造成的损失是巨大的，造成不必要的资源浪费，对国民经济和社会发展都是很不利的。因此投资方必须对房地产投资项目风险进行分析与研究，加强风险管理来保障投资的收益。房地产投资项目风险可分为环境、政策、技术、市场、管理5个方面的风险。环境风险分为自然环境风险和人文社会环境风险。政策风险包括城市规划、税收、金融、土地、产业。技术风险包括设计、设备、施工方法、技术人员素质、市场风险包括市场结构、市场需求、市场供给、市场价格。管理风险包括管理者能力、管理者素质、管理制度等方面风险。

二、AHP法理论及运算步骤

本文采用层次分析法AHP对房地产投资项目风险进行分析和研究。AHP由美国运筹学家匹茨堡大学教授托马斯·塞蒂（T.L.Saaty）于20世纪70年代正式提出，是一种实用的定量与定性的研究方法，在多个领域中有所运用。通过建立判断矩阵，根据判断矩阵计算权重。具体运算步骤为：

第一步，确定系统总目标，并依据总目标的不同将系统划分为不同层次，建立层阶梯模型，反应因素之间的关系，见图1。

第二步，构造判断矩阵（实质是指标评价体系）。每次取两个因素Bi和Bj比较它们对上一层元素A的影响，并用aij表示，全部比较的结果用成对比较矩阵表示，即：A=(aij)n*n。满足以下特点：aij=1/aij，故又称A为正互反矩阵。aij值由表1确定：

表1 分级比率标度

虽然构造的判断矩阵虽然减少了其它因素的干扰，比较客观地反映出一对因子影响力的差别，但综合全部的比较结果，难免包含一定程度的不一致。如果比较结果是前后一致的，则矩阵A的元素还要满足：aij* ajk=aik(i，j，k=1，2，…，n)。只有满足上式的正互反矩阵才是一致矩阵。一致矩阵应具有如下性质：

（1）A是正互反矩阵，且其转置矩阵AT也是一致矩阵；（2）A的秩Rank（A）=1；（3）A的最大特征值λmax=n（n是矩阵A的阶），A的其余特征根均为0。可以利用性质（3）来判断矩阵A是否为一致矩阵。由于特征根连续地依赖于aij，所以得到的λmax比n大得越多，矩阵A的非一致性就越严重，那么λmax对应的标准化特征向量就越不能真实地反映B=（B1，B2…，Bn）在对元素A的影响上所占的比重。

第三步，层次单排序及一致性检验。层次的单排序，就是将判断矩阵A对应于最大特征值λmax的特征向量W，经归一化后求出同一层次相应因素对于上一层次某因素相对重要性的排序权值W的过程。运用乘积方根法求权重系数，求各行的几何平均值：

bi=■，i=1，2，3…，n

再把bi（i=1，2，3…，n）进行归一化：Wi =bk/■bi；k=1，2，…，n。由于人们对复杂事件的各因素是主观判断，一般不可能直接保证判断矩阵就是一致正互反矩阵，因而存在误差。在允许误差范围内，判断矩阵可以接受。这一检验步骤为：首先，计算判断矩阵A的最大特征值λmax，假设：求出n阶判断矩阵A的归一化特征向量为W=[w1，w2，…wn]T ，将矩阵A的方程：AW=λmaxW，展开，得：λmax=■■■。计算出A的一致性指标：CI=■，然后，查找对应的平均随机一致性指标RI。最后，计算一致性比例：CR=■。当CR

三、实例分析

以G市某房地产投资项目L为实例进行投资风险的分析与评价。L房地产项目是商住类型项目，所在城市自然和人文社会环境稳定，资源充足。该地区房产投资优惠政策多，有比较宽松的投资环境。城市化人口每年递增，经济处于高速增长状态，有购买力的人群相对比较大。项目所在地周边配套设施齐备，交通便利，绿化措施良好，居住环境优良。L房地产项目是由K公司开发，该公司资金雄厚，从事房地产多年。具有比较强的管理和技术能力。根据项目的实际情况确定该项目的总目标A（A为房地产投资项目风险），然后划分准则层，本文由于篇幅所限，只划分一个准则层B，B=（环境，政策，技术，市场，管理）。构造判断矩阵A=（aij）

A=■计算权重系数bi=■得B=[1.715，3.159，0.315，0.995，0.579]T

归一化处理求出A的特征向量为：W= [0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T；

AW=■[0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T=■

由λmax==■■■得λmax=5.243；由CI=■得CI=0.0608；查表得n=5时R.I.=1.1185，则CR=■，C.R.=0.0544

0.253，W2=0.467，W3=0.0465，W4=0.147，W5=0.085可作为相应评价指标体系的权重系数。从中我们可看出政策风险权重系数最大。因此，L房地产投资项目中，政策风险是最重要的风险因素。

四、结论

本文从房地产开发投资方的角度出发，按照风险管理的基本原则，对房地产开发项目的投资风险进行了分析和评价研究。首先，针对房地产特点，利用文献调查法对关于房地产开发项目投资风险的书籍和大量期刊进行了比较全面的风险影响因素分析，将房地产开发项目的风险划分为五类风险，再运用AHP法构建递阶层次结构模型，对这些因素进行比较分析，建立房地产投资项目风险因素指标评价体系。进而对这些风险进行量化分析，得出分析评价结论。AHP法在房地产投资项目风险评价的运用已经比较成熟，但也存在孤立地分析因素，关联度较低等不足之处。对于高阶复杂的判断矩阵A其准确性也较差。针对这种现状，我们还要深入研究，不断完善AHP法在房地产项目风险分析与评价的运用。

参 考 文 献

[1]谢英亮，彭东生，徐华巍．系统动力学在建设项目财务评价中的应用[M]．北京：冶金工业出版社，2010

[2]郭亚军．综合评价理论、方法及应用[M]．北京：科学出版社，2005

[3]朱亚兵，兰峰．房地产开放经营与管理[M]．上海：立信会出版社，2007

[4]成虎．工程项目管理[M]．北京：高等教育出版社，2004

[5]伊中晓，韩炎峰．房地产投资风险指标体系及模糊综合评价模型[J]．西安建筑科技大学学报．2004（4）

[6]李启明，徐静．房地产投资风险分析中的预测[J]．建筑经济．1995（10）

[7]潘洁，杨帆.工程项目管理中的质量控制[J]．企业导报.2010（12下）

篇11

【关键词】跟踪审计；造价控制；资金；监督

工程造价全过程跟踪审核，称之为“跟踪审查”或“跟踪审计”。建设项目跟踪审计是近些年才兴起的一种审计监督形式，采用现代审计方法对建设项目的决策、设计、施工、竣工结算等过程进行审计监督的经济活动，对建设过程中固定资产形成的真实性、合法性和有效性进行督和评价经济活动，审计监督的目的是维护国家、业主及相关单位的合法权益，对工程造价实施有效控制，将工程造价控制在设计概算范围，提高项目建设的管理水平，防止建设过程中的腐败行为发生。下面笔者结合太原万达广场的跟踪审计过程，谈谈对建设项目跟踪审计全过程控制工程造价的思考。

1 工程概况

2007年9月，大连万达集团股份有限公司以15亿成功取得太原市中心地域土地，建设太原万达广场。建设项目位于解放北路与北大街交汇处龙潭公园东，距离府西街中央商务区仅500米；万达集团拟斥资70亿打造的万达广场，占地面积373335.20平方米，总建筑面积150万平方米。其建设项目主要有国际酒店、高档写字楼、酒店式公寓、高档住宅、休闲百货、国际影院等大型综合性高档住宅小区。40万平米，高档住宅，29万平米公共部分精装修，10万平米整体精装修，绿化率30%。

2 跟踪审核的涵义

“跟踪审核”是一种对建设项目进行全过程审计监督的经济活动，被广泛应用于建筑市场。作为工程造价审核的一种新的方式方法，主要是控制工程造价，提高管理水平，杜绝腐败发生。跟踪审核的主要目的是将工程造价的事后审核提前到事前和事中的审核，贯穿在工程造价形成的全过程。由于跟踪审核的特点和优势，使它出现不久就得到推广，成为建设项目管理的一种重要的经济手段，迅速在全国各地各行各业推广。跟踪审核在国有资金投资工程的建设中，所发挥的作用更是令人注目和具有实效性。因为人们越来越认识到跟踪审核能有效地避免项目建设事后监督的被动性，通过动态的、实时的、跟踪式的审计服务，促进企业的内部管理，提高投资效益，节约成本达到控制工程造价的目的，最主要的是可以从源头上防微杜渐，预防腐败发生。

3 跟踪审计的作用

跟踪审计是对工程造价控制的经济活动，整个审计过程贯穿于工程建设的始终，对建设项目的可行性研究、投资决策、设计施工、竣工、交付使用等一系列建设过程进行造价的全程控制。近年来，建设项目全过程跟踪审计作为一种新兴的设计监督方式，被广泛使用和推广，并且发挥了应有的作用。建设项目全过程跟踪审计彻底改变了以往审计工作的事后诸葛的方式，以往对已成定局的项目建设的审计意义不是特别大，审计处于被动的事后性。而跟踪审计所实施的动态的、即时性的设计监督，是由事后结算审计向事前、事中、全过程延伸的一种审计方法，使审计方式和方法都得到了彻底的改变和拓展，发挥的作用更具有实时性的意义，白以往的被动控制为主动监督；便以往的静态审核变为动态的实时跟踪。跟踪审核使整个工程实施处于受控状态，促进和提高了企业的管理水平，控制了建设项目的造价在接近投资标准的最小范围内，提高了相关管理单位的投资效益，有效控制了工程造价，扼制了腐败的发生。

4 跟踪审计的内容

对万达广场的跟踪审计，是从投资意向变为投资行动的那一刻开始的，并对项目建设全过程的各个环节实施了跟踪审计。主要是从以下几方面开始工作的：

4.1 项目建设开工前的审计

这一阶段的审计工作主要是对项目建议书、可行性研究报告、环境影响评估报告、概算批复、建设用地批准、建设规划及施工许可、环保及消防批准、项目设计及设计图审核等文件是否齐全和审批是否符合相关规定。审核项目建设的招投标过程是否有暗箱操作和一些违规行为。审查各种合同在签订过程中，各方是否在公正、公平的状态下，合规、合理地签约，内容与招投标文件中的规定和承诺是否一致。审查项目建设的资金投入情况，审查资金是否足够到到位、是否开设专门帐户，尤其是政府投资项目的审核更要严格，防止实施过程中的违规行为发生，杜绝建筑工程中的腐败苗头。

4.2 建设项目施工阶段的跟踪审计

第一步：检查建设项目的甲乙双方是否认真履行合同条款，在对工程发包的过程中，有无违法分包、转包工程。

第二步：检查建设方有无超出批准概算范围投资和违规购置自用固定资产，挪用、挤占工程建设资金。

第三步：检查建设单位关于工程项目建设管理的各项制度的建立和落实情况。包括工程签证、验收制度的形成和落实；施工过程中设备材料采购、价格控制、验收、领用、清点制度的建立和执行情况；工程施工期间的费用支出报销制度是否完善 和合乎财务制度等。

第四步：对项目建设中发生的变更情况进行审核，检查工程设计变更、施工现场签证手续是否齐全，变更内容是否合理、合规、及时、完整、真实等等。

第五步：检查建设资金是否按照工程进度及时给乙方付款，检查资金使用中有无挤占、挪用现象发生。

第六步：加强设备、材料价格控制，防止与建设单位相关联的企业发生违规行为，杜绝腐败产生。保证设备和材料的有效购进和合理使用，如若不然，应追查责任。

5 审计体会

万达集团是地产业的龙头企业，企业管理和施工都属于上乘。在对太原万达广场的跟踪审计过程中，得到了万达集团及投资方的大力配合，是审计工作圆满完成。其审计工作得到了相关方面的好评，特别是对于建设项目的造价控制，得到了甲方的高度好评，使工程建设的工期、材料质量、工程质量、成本控制都保持在预期范围内，投资方的满意就是审计监督工作的成就，为投资方看好了钱包。从整个审计过程中，笔者体会到工程项目跟踪审计是一项知识面广、综合性强的工作。对审计人员的综合素质要求非常高，工作态度，责任感、使命感、专业素质等，都提出了很高的要求。另外一条很重要的就是协调各方面的关系，与建设方、监理方、施工方的工作关系融洽和谐，是开展好审计监督工作的前提，要得到各方的理解和配合，使审计工作顺利完成。同时对审计工作也要及时地总结，对减少审计风险，提高审计质量及审计工作水平意义重大。

参考文献

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篇12

__经济技术开发区安全生产委员会，各县市安全生产委员会，__国家农业科技园区安全生产委员会，州安委会各成员单位：

接自治区安委会办公室通知，据气象部门预报，10日傍晚至12日，我州部分地区有大到暴雨，山区局地有超过50毫米大暴雨，同时伴有雷电、大风、冰雹等强对流天气。为防范自然灾害引发生产安全事故，现将有关事项通知如下：

各县市（园区、开发区）、各有关部门要各司其职、密切配合，共同做好自然灾害引发生产安全事故的预警工作。安监、气象、水利、住建、质监、煤炭、旅游、国土资源等部门要进一步完善协调联动机制，加强横向联系，做到信息共享，及时汛情、地质灾害等预警信息。

各县市（园区、开发区）、各有关部门要结合本地、本部门安全生产特点，督促指导辖区企业开展防汛、防地质灾害检查，落实安全防范措施，及时治理各类隐患。要加强对泥石流、山体滑坡等地质灾害监测监控。对损坏的公路、桥梁、隧道、边坡要设置警示牌，并及时治理，严禁车辆在存有严重隐患的道路、桥梁通行。加强病险水库、堤坝险情的监控、治理，确保水利设施、水库的安全。旅游景点、景区要根据情况及时启动预案，景区以及进入景区的道路存在山洪、泥石流等重大隐患的，要停止经营，确保游客安全。加强危险化学品生产储运、烟花爆竹企业防雷击设施的检测维护和生产线的监控，油气长输管线周围存在滑坡、山洪等地质灾害的，要采取相应的工程防灾措施，确保安全运行。矿山企业重点加强对地面防水、井下水患的监控，认真落实防排水、探放水等各项安全技术措施。尾矿库企业要加强现场巡检和监控，确保尾矿库排水构筑物无损坏、无淤堵，排水能力满足防洪要求，防止发生溃坝、垮坝事故的发生。电力、建筑、高空作业、野外施工等行业企业要做好防山洪、防泥石流、防山体滑坡和防雷击等工作。

各县市（园区、开发区）、各有关部门要加强应急值守和信息报送工作，严格执行领导干部到岗带班和干部24小时值班制度，完善预案，加强演练，做好满足抢险救灾必须的各种设备、物资和队伍等应急准备工作。要根据自然灾害严重程度和影响范围，及时启动应急预案，开展应急响应，迅速组织救援，把损失降到最低限度。

篇13

摘 要 资产计价在企业收益的确认过程中具有重要作用，是收益确认的关键点。收益是收入减去成本后的成果。对于企业而言，在运用资产的过程中能够产生多大的收益，这与资产的计价是分不开的。不同的价值计量属性对会计盈利有不同的影响。文章在对资产计价进行简单阐述的基础上，探讨了不同计量属性对会计盈利的影响。

关键词 资产计价 盈利 新会计准则

一、资产计价概述

（一）资产计价的概念

资产计价分离于会计计量，随着会计计量的发展，计量重心一分为二，一是以资产负债表为主进行计量，即资产计价；二是以利润表为主进行计量，即收益决定。作为会计研究的重要组成部分，资产计价便是收益确认的重要步骤。按照我国会计准则要求，我国资产计价的方式有五种，因为资产计价的形式不同，对会计盈利的影响也会不同。

（二）资产计价的意义

资产计价的意义包括以下几点：

第一，资产计价会对资产数额的多少产生影响。因为资产计价所选择的方法不同，对期末资产的数额也会存在不同的影响。

第二，资产计价会对企业期间费用及成本产生影响。资产计价所选择的方法不同，则在结转成本以及确认期间费用时也会存在不同。

第三，资产计价对企业一定期间的利润产生影响。不同的资产计价方法对资产后期的成本成本核算产生影响，并最终对企业当期或其他期间的利润产生影响。

第四，资产计价对国家的税收存在影响。资产计价的方式不同，在资产负债观下，对企业应纳税额以及递延所得税都会存在影响，而从宏观的角度而言，则对资产国家的宏观税收收入存在影响。

第五，资产计价会对企业的长远发展存在影响。

（三）资产计价的原则

资产计价应当遵循一定的原则，主要有以下两个原则：

第一，一致性原则。所谓一致性指的是企业在选择资产计价的方法时应当在一定期间内保持一致，不得随意变更。

第二，实际成本原则。所谓实际成本原则，指的是企业对于刚购置的资产应当按照实际 成本计量，不能随意变更

二、资产计价对会计盈利的影响

所选择的会计政策不同，对其会计盈利的影响也不同，从而对所提供的财务信息存在不同程度的影响，也就最终对利益相关者的经济决策存在影响，进行影响整个社会的资源的有效配置。在企业中，存货和固定资产占资产的大部分，而且其计量和摊销方式多样化，故而，文章主要从这两类资产加以说明。

（一）存货计价对会计盈利的影响

1.存货计价方法

作为企业一项重要的资产，存货在企业的资产中占有很大的比重，对存货计价方法的选择会对企业的会计盈利产生影响。存货计价方法的不同，所形成的存货的价值也存在不同，对企业的销售成本形成影响，并最终对会计盈利产生影响。

存货的计价方法主要有个别计价法、先进先出法、加权平均法和移动加权平均法。

以加权平均法或移动平均法作为存货计价的方法会导致本期销货成本之于前期购货成本与当期购货成本之间。该方法被广泛采用主要是因为以其进行核算的销售成本不易纵。然而在物价不断上涨的阶段，采取该方法往往会导致当期销售利润超过当期实际进货成本，从而得到比较高的销售利润。

个别计价法即对每一产品批次的采购价单独记录，该方法导致会计工作量繁重，所以在实务工作中较少使用，特别是对于那些采购品种繁多的企业。

先进先出法即在确定销售成本时，假设先购入的产品先发出。在通货膨胀条件下，往往导致销售成本较低，虚增利润。

2.提供劳务费用计入存货成本

按照规定，企业用“生产成本”科目核算企业进行工业性生产所发生的成本，主要有各项采购材料成本、自制半成品成本、自制工具和设备等。期末借方余额反应企业尚在加工中产品成本；科目“劳务成本”用以对企业向外提供劳务所发生的成本的核算，期末借方余额，表示尚未完成的劳务成本，或是已完成但尚未结转的劳务成本。在资产负债表日，应当将“生产成本”的期末借方余额计入资产负债表的存货项目。在原存货准则中并没有明确规定劳务成本借方余额应当计入存货项目，但是在实务工作中，往往将劳务成本的借方余额计入到存货成本中。新会计准则明确规定将对外提供劳务而发生的相关费用计入存货成本。

（二）固定资产计价对企业盈利的影响

固定资产所采取的折旧政策不同，对公司会计盈利有不同程度的影响。一般而言，固定资产的折旧政策可以分为国家折旧政策与企业折旧政策两种。企业选择的折旧方法不同，对一定会计期间的利润有不同的影响。比如企业采用平均年限法会导致当期利润虚增，而采用加速折旧法往往会存在低估当期利润的情况。

（三）借款费用对企业利润的影响

按照我国2006年2月的《企业会计准则第l7号——借款费用》规定，其中明确提出符合规定的借款费用可以予以资本化。按照规定，可以进行明确借款费用资本化的资产主要有：1.需要经过长时间方可达到可销售状态的固定资产；2.需要经过长时间才能达到销售状态的投资性房地产和存货等等；按照国际会计准则的规定，可以进行借款费用资本化的资产除了包括固定资产之外，还包括其他的需要经过相当长的时间生产或建造的资产。所以，一般而言在企业需要经过长时间方可达到可销售状态的存货的成本中也包括了借款费用。对于那些需要通过专门或一般借款，而且需要长时间才能处于生产周期中存货而言，在企业的利润表财务费用中将包括一部分转移到存货成本中，这就形成企业利润表上的经营成果因为财务费用减少而有所增加，而资产负债表上的存货项目金额也有所增加，资产负债表的资产总额也相应增加。这与税法的规定存在分歧，从而形成需要进行调整的事项。

三、结束语

总而言之，不论是资产的初始计量还是后续计量，企业所选择的会计计价方法不同，对公司的会计盈利会有不同程度的影响，企业主体应当在符合我国会计准则要求的前提下遴选适于自己的计量方法，从而为企业目前的收益以及长期的战略发展规划提供保障。

参考文献：

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【关键词】资产计价；盈利；计量属性；存货；新会计准则；固定资产折旧

1 资产计价的概念及其基本内容

伴随着社会经济水平的不断发展，会计计量相对以往也有了很大的不同。会计计量的发展逐步发展成了两种不同的计量方向：一是以资产负债表为主的计量方向，另外的是以利润表为主的计量方向。在会计理论上把它们分别定义为资产计价与收益决定两大理论。其中资产计价指以一定的货币单位计量资产的价值。独立核算企业所具有的资产，有些是货币性的，有些是非货币性的；有些是有形的，有些是无形的。各项资产（包括货币资金）都需要用一定的货币单位计量其价值。在会计实务中，资产计价主要是对非货币性资产进行货币计量。这是进行价值核算的必要前提，也是会计工作的一项重要内容。在会计研究中资产计价是研究的重要部分，会计在每个会计分期的期末对本期的资产的增减数额都要进行统计和计量，来确定整个企业的经营状况，以及企业是否具有收益。资产计量是在收入与成本、费用间的配比程序中必经的一个过程。而企业在这个会计分期中是收益还是亏损都取决于收入总和与成本总和之间的配比结果。

2 资产计价对企业盈利的影响

企业中财务管理者在会计政策选择上的不同会对企业盈利造成一定的影响，同时产生不同的会计信息。而会计信息将直接引导企业领导者的投资决策行为以及利益分配结果，从而影响整个企业的资源分配和生产效率。

2.1 存货计价方法对企业盈利的影响

存货是企业资产的主要组成部分。存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。它是企业一项非常重要的资产，在整个企业的资产中占有很大的比例，所以选择合理的存货计价方法对整体企业的运营中都具有很大的帮助。存货的主要用途是对外进行销售，带来企业收入的同时构成销售成本。还有一些存货因损耗等转变为费用，但所占的比例非常小。存货计价方法造成存货价值的差异对经营成果的影响主要通过销售成本发生作用。

个别计价法又称为分批实际法，该方法主要是假设存货的成本流转与实务流转是相同的。即对于各种存货要逐一区分清楚分批发出的存货和期末存货的购进批号和生产批号，分别按其购入或生产时所确定的单位成本作为计算各批发出存货和期末存货成本的方法。采用这种方法计算发出存货的成本和期末存货的成本比较合理、准确，但这种方法的前提是需要对发出和结存存货的批次进行具体认定，以辨别其所属的收入批次。这种办法工作量繁重、成本较高、困难较大，并且很容易被用作调节利润的手段。在企业运营情况不佳、利润较低的情况下，管理人员可能采取高价售出低成本的商品来达到提高利润的目的，或以相反的方法调低利润。

先进先出法是指根据先入库先发出的原则，对于发出的存货以先入库存货的单价计算发出存货成本的方法。具体操作方法是先按存货的期初余额单价计算发出的存货的成本，领发完毕后，再按第一批入库的存货的单价计算，依此从前向后类推，计算发出存货和结存货的成本。此办法在通货膨胀时期销售成本偏低，从而可能导致利润虚增。

加权平均法也称月末一次加权平均法，指以期初存货数量和本月购进存货数量作为权数来确定本期存货发出成本和期末存货成本。这种方法实际操作中比较方便。但由于这种方法只是在期末进行一次，所以我们无法随时在账面上计入存货的结存金额，对日常存货的管理带来一定的不便。

2.2 新会计准则资产计价方法对企业盈利的影响

2007年1月1日我国正式施行了新会计准则，新会计准则中提到了许多资产计价方法的规定。这些规定给整个企业的盈利造成的影响主要表现在以下几方面：

第一，重新调整了发出存货计价方法。在新会计准则中，取消了后进后出的存货计价方法，企业原来使用的后进后出计价方法变更为个别计价方法、先进先出计价方法、加权平均法来计算发出存货的实际成本。通货膨胀时期，由于存货的价格不断上涨，故存货成本相对较低，企业的当期利润将增加，而期末的存货成本则会增加；但如果存货的原材料的价格不断增加，那么存货成本也将增加，企业当期利润将减少，期末存货曾本则减少。

第二，借款费用将被计入存货成本。2006年2月我国了《企业会计准则第17号——借款费用》，扩大了借款费用资本化的资产范围。明确借款费用资本化的资产包括需要长时间才能达到可销售状态的固定资产、投资性房地产以及存货等。需长时间才能达到的可销售状态就包含了借款费用。对于那些需要花较长时期来形成存货的企业来说，将会有一些财务费用被转入到存货的成本中，这样就会造成利润表中企业的经营成果有所增加，资产负债表的存货项目金额也会有所上升，于是，资产负债表的资产总额也就相应的增加了。需要注意的是，在税法规定上，计入存货成本的借款费用可以作为税前损益扣除，因此我们还需关注会计与税法之间的差异调整。

第三，劳务费用将计入存货成本。在《企业会计制度》中，生产成本是指企业进行生产各种产品时所用的原材料、设备、工具、等所发生的各项生产费用。当余额发生在借方时，表示未完成的产品的各项成本。劳务成本则是指对外聘请的劳务所发生的成本，当余额在借方时，表示尚未发生的劳务成本。在实际的会计核算中，企业已经把劳务成本计入到了存货成本中，这样使得存货成本更明确的延伸到了产品和劳务的领域。

3 固定资产折旧对企业盈利的影响

固定资产折旧政策对公司盈利的影响是显而易见的。固定资产折旧政策按不同层面分为国家折旧政策和企业折旧政策。不同折旧政策下企业运用的具体折旧方法也有所不同，相应给企业造成的盈利影响也有所不同。具体折旧方法的应用和计算结果使每个经营阶段的折旧费用都不同，故会直接影响产品的生产成本，对产品的定价、收入、以及企业的应缴税款都会造成一定的影响。

4 结语

不同的资产计价方法会给企业盈利带来不同的影响，企业对计价方法的选择直接影响着企业的经营状况和盈利状况，并直接影响企业的积累和成长。所以选择一个适合企业自身情况的计价方法对企业在市场中的长远发展具有十分重要的意义。

参考文献：

[1]林啸江.资的未来属性与资产计价——基于新会计准则的思考[J].，2007.

[2]任世驰;资产计价基础研究[D];暨南大学;2002年

[3]王洪梅.论资产计价对企业会计利润的影响[J].现代商业，2008，（27）.