风险分析及控制精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇风险分析及控制，期待它们能激发您的灵感。

篇1

一、资金风险分析

（一）汇率风险

汇率风险是由于公司持有外币资产或外币债务，在折算或折换成本币或其他货币时，由于外币汇率发生变动导致公司资产减少或负债增加的风险。

公司面临的汇率风险一般可以概括为经济风险、会计风险和交易风险三类。

经济风险是由于汇率变化对外部宏观环境及整体经济产生不良影响，进而对公司经营产生的影响。例如，国内原油价格同国际接轨，而且是以美元定价，因此人民币升值，将直接导致石油公司原油售价下跌，人民币利润将受到挤压。

会计风险是公司在以本币进行会计处理过程中，由于汇率变化，以外币计价的资产和负债在折算为本币时账面价值发生变化，进而对公司产生的影响。例如持有10亿美元外汇存款，人民币从2012年8月1日的6.3305升值至2013年8月1日的6.1778，将带来1.5亿人民币的汇兑损失。

交易风险是在外币资金运行过程中，由于外币结构与支出需求在币种、期限、数额等方面不匹配，出现汇率敞口，存在兑换日需求货币升值的汇率风险。例如公司从事原油进口贸易，一个月后需以美元支付进口油款，在没有锁定远期汇率的情况下，如果支付日美元升值，将面临汇率风险。

对公司而言，经济风险与全球宏观经济状况相关联，较难控制，会计风险不是本文研究的范畴，本文主要关注的汇率风险是资金运行各环节中的交易风险。

（二）利率风险

从广义角度看，公司的利率风险体现为债务支出的利率性质与资产收益的利率性质不匹配，即债务支出为浮动利率而资产收益为固定利率，或者相反。例如公司有一项浮动利率债务，存在一个利率敞口，面临市场利率上升的风险；同时有一项固定收益债券，存在另一个利率敞口，同样面临市场利率上升的风险。如果市场利率上升，两个利率敞口风险均显现出来，即债务成本上升，但资产收益不变，造成公司整体收益水平下降，这就是由于负债和资产利率性质不匹配引发的资金风险。但是对于一般公司而言，金融资产在总资产中份额较小，更多的体现为流动资产、固定资产或直接投资，资产收益与市场利率的相关性不强，资产收益的性质是固定还是浮动很难确定，因此无法整体把握负债与资产的利率性质是否匹配，从而全面控制利率风险。

在这种情况下，公司应主要关注的利率风险为狭义的利率风险，即市场利率上升引发的筹资成本提高的风险，市场利率下降引发的投资收益降低的风险。公司债务有长期和短期之分。对于一年以内的短期债务，由于通常为一次偿还本息，我们面临借款日利率上升的风险。对于一年以上的长期债务，由于通常为浮动利率，面临市场利率不断上升、公司资金成本不断提高的利率风险；相反，如果长期债务是固定利率，则面临市场利率不断下降的风险，公司无法享受利率下降带来的成本节约，不得不支付较高的资金成本。公司投资也有长期和短期之分，也同样面临上述利率风险（本文所说的“投资”特指存量资金保值增值，运用金融产品使存量资金获得高于普通存款的收益）。

二、资金风险控制

（一）风险控制的基本思路

对于多币种经营的公司而言，存在汇率敞口或利率敞口是正常的，风险本身并不是坏事，在可能给公司带来损失的同时，也有机会创造额外的收益。控制风险的基本思路是：

一是，应认识到风险点是什么，明确敞口风险存在于资金运行的哪些环节。

二是，在认识到风险点之后，应明确敞口风险的性质，是经营活动中自然产生的敞口风险，还是为创造更高投资收益主动寻求的敞口风险。

三是，对于主动寻求的敞口风险，需要时刻关注市场的变化，市场向有利方向变化当然最好，市场向不利方向变化时视情况决定是否需要中途平盘止损。

四是，对于经营活动中自然产生的敞口风险，应根据敞口大小判断风险程度大小。如果风险程度超出了公司的承受范围，而且避险收益大于成本，公司必须采取恰当的避险措施，通过支付一定的成本消除汇率敞口或利率敞口，将风险控制在能够承受的范围内。

五是，明确控制风险的目的和原则，对于不是以经营资金业务为主、并以此作为主要获利点的公司，风险管理的重点偏向于风险规避，通过付出一定的成本，消除汇率或利率变动不确定性的不利影响，将风险控制在一定范围内。而非积极追求高风险和高收益。

六是，控制风险要付出成本，这里的“成本”可能是实实在在的现金流出，也可能是丧失获利机会的机会成本，无论形式如何，都是公司控制风险的必要代价，因为毕竟没有免费的午餐。

七是，控制风险可能丧失更大的获利机会，对于汇率或利率敞口，我们可以运用金融产品消除敞口，达到控制风险的目的，但同时也放弃了汇率或利率向有利方向变化时的获利机会。

八是，投资是通过主动承受风险获利，公司如果想获得比普通存款更高的收益，必须主动去承担一定的敞口风险，去拿一定的风险（take some risks），才可能获得高于普通存款的风险溢价收益。但同时也增加了损失的机会。

（二）风险控制的手段

对于超出公司承受能力的风险，应采取恰当的避险措施，运用恰当的金融产品消除汇率敞口或利率敞口，将风险控制在公司能够承受的范围内。

1、筹资环节

筹资（这里指债权性筹资）是公司资金运动的起点，无论筹资期限长短，都涉及到定期偿还本金及利息，因此既可能面临债务货币升值的汇率风险，也可能面临债务成本上升的利率风险。筹资环节的汇率风险应与资金使用环节的汇率风险统一考虑，这里我们仅关注筹资环节的利率风险。

控制利率风险的总体思路是区分两种情况：一是，如果某项债务有某一专门资产的现金流入用于偿还债务本息，这里的专门资产可能是项目投资、债券投资、银行存款等，那么应使债务本息的现金流出与专门资产的现金流入性质匹配。二是，对于其他债务应关注如何控制狭义的利率风险，即假设资产收益已经确定，尽可能规避利率风险、降低债务成本。

与利率相关的金融产品可以帮助我们规避利率风险，主要包括远期利率协议、利率期权、利率上限、利率下限和利率上下限、利率互换、利率互换选择权等。

2、资金使用环节

在国际经济活动中，公司在某一特定日期将支付或收入一定金额的外汇。为避免因汇率波动造成汇兑支出增加或汇兑收入减少的风险，必须进行汇率风险管理。

（1）事前控制

公司要准确预计和安排业务上的外币资金流量，使外币资金流入和流出结构在币种、期限、金额规模上尽可能匹配。

――做好外币资金计划，合理安排外币收支，使外币结构基本符合经济活动对外币支出的需求。

――选择有利计价货币。对外贸易和非贸易业务往来中，对外支付应多使用软货币，收汇应多使用硬货币。

――在对外融资中，应争取资金的借、用、还使用同种货币；应争取使用软货币，以便减轻债务负担。

――提前或推迟结算，根据对外经济活动的结算货币汇率的走向提前或推迟结算，规避汇率风险。如果预测结算货币贬值，支付货款时可要求延期付款，并及早收取货款。如果预测结算货币升值，可提前支付货款，允许对方延期付款。

――定价调整，在签订合同时考虑汇率变动因素，对价格条款进行适当调整。如结算货币呈现贬值趋势时，可适当提高价格，或与对方约定按一定比例分担汇率损失。当结算货币可能升值时，可要求对方降低价格。

（2）事后控制

实际工作中，由于业务的复杂性和不确定性，外币资金流入与流出结构完全匹配是很难做到的。当预计出现外币不匹配时，应及时运用外汇市场的金融产品补平和调整资金头寸，锁定换汇成本，控制汇率风险，尽量使公司整体汇率敞口风险降至最低。可用的控制汇率风险的金融产品主要有远期外汇合约、外汇掉期、外汇期权。

3、存量资金保值增值环节

在筹资环节中，我们主要关注债务与资产利率性质不匹配以及债务成本上升的利率风险；在资金使用环节中，我们主要关注各货币币种、期限、金额不匹配的汇率风险；在存量资金保值增值环节，我们主要关注存量资金收益率下跌的利率风险。

控制存量资金利率风险应做好两方面工作，一是运用利率金融工具提前锁定资金收益率，消除利率敞口，控制利率下跌风险；二是通过结构性存款产品提高存量资金收益水平。

三、结束语

篇2

【关键词】工程，深基坑，风险分析，控制对策

中图分类号： K826.16文献标识码：A 文章编号：

一．前言

深基坑开挖是在工程施工过程中风险最大的阶段，在开挖阶段容易发生大量的深基坑安全事故。为了确保有效的控制工程深基坑安全和开挖的顺利进行，开展对工程深基坑的开挖风险分析，阐述了控制深基坑开挖风险的对策，及安全有效开挖和信息自动化施工等方面的控制措施。

二．工程概况

1.沪宁城际工程新孟河特大桥,位于常州市奔牛镇,跨越新孟河,整座桥的走向基本平行于既有沪宁工程。大桥全长8 891.965 m,其中162#~165#墩跨越新孟河,设计为三跨连续梁结构(40.6 m+56 m+40.6 m),其中163#及164#墩是本桥连续梁的主墩,桥墩位于新孟河岸边,为保证通航和新孟河河道远景规划的需要,设计为低桩承台、钻孔灌柱桩基础。地质情况:既有线为机械填筑的路基,已经运营几十年。根据钻孔资料,163#、164#墩墩位处地质情况为:0~-15 m为粉土,-15~-20 m为粉质黏土/黏土,-20~-28 m为黏土。三跨连续梁桥立面图如图1所示。

2.施工方案

163#墩基坑开挖采用钻孔桩+钢板桩(承台四周)防护方案,164#墩采用钢板桩防护,靠近河侧施打2排钢板桩。施工前先联系工程相关管理部门,将接触网回流线进行绝缘处理,并且基坑开挖过程中,既有工程限速45 km/h。防护工程施工时先施工钻孔桩,再施工钢板桩。

钻孔防护桩连续排列(见图2),共计12根,桩长20m,桩径§0.8 m,桩主筋采用§16 mm的圆钢,间距0.2 m,并在桩顶部设帽梁将钻孔桩连成一个整体。

钻孔桩达到一定强度后,开始插打承台四周的钢板桩,采用PU28钢板桩。施工时先打既有线对侧的钢板桩,再施工横桥向的钢板桩,最后插打既有线侧的钢板桩,桩长18 m。靠近河边侧采用注浆辅助止水。基坑底部采用2 m厚水下混凝土封底。

图2 163#墩既有线锥体护坡处钻孔桩防护布置图(单位:m)基坑内设置4道内撑(详见图3),内撑与钢板桩接触位置设置工字钢围檩,第1、第2和第4道斜撑采用2I40a工字钢,第3道斜撑采用2I56a工字钢,详见图3。钻孔桩强度达到90%以上时,方能开挖基坑。

数值计算中采用有限元软件(plaxis8.2)来模拟基坑开挖的实际施工情况,主要围绕地表沉降、钢板桩及各道支撑随基坑开挖的变化展开,且为了简化计算,根据5新建时速200~250公里客运专线工程设计暂行规定(上下)6中有关原则,将既有工程列车动载换算成静载后进行计算。本文只进行163#桥墩12.4 m基坑开挖的数值计算。

3边界条件确定

数值模拟计算过程采用的边界条件为:地表为自由边界条件;模型左右两侧边界的侧向位移限制为零,竖向自由;模型底部边界的竖向位移和水平位移均限制为零。

三．深基坑开挖风险分析

在深基坑开挖工程中，往往开挖施工条件很差，附近建筑物比较密集，地下管道线路很多，附近交通路网纵横交错，环保要求标准高，大大增加了施工难度。在工程施工过程中，往往由于设计、施工不当，容易发生深基坑严重位移甚至整体失稳等重大工程安全事故，这种事故对周围环境造成严重危害，还给工程的带来直接损失并使工期延误。基坑整体失稳( 滑坡和隆起) 、支撑体系的强度破坏( 支撑的偏心挠曲和撑点滑动)是引发工程深基坑工程险情的直接原因。在工程深基坑施工过程中常见险情包括: 开挖时边坡发生渗漏、滑移、开裂、坍塌，最底部出现下沉，基底隆起等发生轴线位移、基层倾斜、上部结构变形，对周边附近建筑物和设施及地下管道线路产生很大影响，更严重的造成第三方的损害。在工程深基坑施工中，发生典型险情的主要工程特征如下：

(一) 边坡( 护壁) 发生渗漏。在基坑工程中，经常发生边坡渗漏现象，造成重要风险事故，经常发生在饱和土的变层处，常发生在基坑开挖及使用期间，常常导致边坡坍塌或局部失稳。

(二) 深基坑边坡发生滑移。在深基坑开挖采用无支护放坡开挖时易发生基坑边坡滑移，由于边坡土体承载力量不足，致使边坡失去稳定的事故。

(三) 地面发生开裂、坍塌。当基坑边坡位移、涌水涌砂、坍塌、失稳易造成地面开裂、坍塌。

(四) 基底发生隆起。在施工中出现软土地区，边坡稳定性差，支护结构嵌固端变形大，基坑基底存在软弱的弱透水层，其下分布有承压性的地下水情况时易发生基底隆起。

(五) 承压水突涌。在工程深基坑施工中出现地下水位高并未降水或降水不到位，或者因故突然停止降水及溶洞发育地区多发生承压水突涌。

(六) 建筑物变形过大。造成建筑物变形过大的原因，与自身结构、基坑所在地的工程地质条件和水文地质条件都有一定的关系，并且因个体及替其他条件不同而造成变形记风险程度不同。

(七) 管线变形过大。一般情况下，在工程深基坑施工中沿线地下管道线网错综复杂，需要对影响施工的管线进行必要的改迁或悬吊保护，并对邻近基坑的供水、燃气、污水、热力等管线进行悬吊，管线变形过大仍然是施工中的重大风险源。

三．风险控制措施

1.模拟开挖步骤

基坑采用分步开挖方法,基坑开挖前既有线锥体已存在,因此为合理的模拟基坑开挖过程中地表沉降、钢板桩及各道支撑的变形、内力随基坑开挖的发展,数值模拟中的计算步骤为:第1步,土体初始应力状态计算,不计初始位移;第2步,既有线锥体荷载计算,不计初始位移;第3步,钢板桩施工;第4步,基坑第1次开挖,设置第1道支撑;第5步,基坑第2次开挖,设置第2道支撑;第6步,基坑第3次开挖,设置第3道支撑;第7步,基坑第4次开挖,设置第4道支撑;第8步,开挖至坑底。

在分步骤连续计算中,位移和应力是逐次累加的,上一步骤的位移和应力将作为下一步骤的初始应力和位移状态。

2. 根据上述各工况计算分析,基坑开挖造成地表沉降、钢板桩及各道支撑的变形及内力的最大值结果汇总于表1~表2(注:因为篇幅所限,简去计算过程)。

根据采用的PU28钢板桩及§0.8 m钻孔灌注桩要求,其内力和变形均在允许值范围内。

3. 开挖风险控制措施

(1)新孟河特大桥163#桥墩基坑开挖对邻近的工程线路会产生一定的影响,基坑开挖过程中,引起的工程路基表面最大沉降为9 mm,最大水平位移为12 mm,靠近工程侧钢板桩最大水平位移为31.5 mm,钻孔灌注桩最大水平位移为17.4 mm,其值均满足规范允许值要求。

(2)新孟河特大桥163#桥墩在基坑开挖过程中产生的土移引起的既有工程桥承台沉降是很小的,可以忽略。

(3)根据新孟河特大桥163#桥墩基坑开挖施工的动态性,在基坑施工过程中,必须严格遵循桥涵基础施工技术规程及工程线路保护有关规定,实施信息化施工反馈和控制措施,重点监测工程线侧的基坑围护,密切关注工程线路下土层的变形和沉降,以监测的数据指导开挖施工[4],最大程度地减小对工程路基的扰动。

现在,新孟河特大桥已经顺利完工,深基坑施工过程中的测量资料与计算结果基本吻合,说明桥墩基坑采用的围护方案和加固方案是合理的,计算模型与计算结果是正确的。

四．结束语

本文通过对工程深基坑开挖施工风险深入分析，确定了工程深基坑开挖过程中风险点，依据明确的风险点制定了应对策略进行有效控制，保证施工管理工作能突出重点，有的放矢，最大限度地提高了工程深基坑开挖的安全性，对整个工程交通建设有着借鉴作用。经检测，各测点变形值均在可控范围内。只要对超深基坑开挖施工中各类风险因素综合分析考虑，逐项制定防范方案，落实各项措施，并强化信息化施工和动态控制，快速合理地组织施工，是能够将超深基坑施工风险有效的控制在预定范围内的。

参考文献：

[1]林元彬《浅谈工程深基坑开挖风险分析及控制对策》中国铁建十六局集团有限公司 北京 2011.09

[2]张 强《大连市工程深基坑开挖施工风险分析及对策》中国市政工程 2010年第二期

[3]何宇《基坑工程风险研究》昆明理工大学2011-11-01硕士

[4]李志伟《软土地区深基坑开挖对邻近建筑物影响的三维有限元分析》天津大学2011-05-01博士

篇3

关键词：并购　风险　定价　融资　支付　控制

一、企业并购财务风险分析

(一)目标企业定价的财务风险对目标企业的估价是并购交易的核心内容，成功并购的关键就在于找到恰当的交易价格。对目标企业的估价取决于主并企业对目标企业的资产价值和盈利能力的判断，而这种判断又是建立在资本市场的有效性和目标企业提供的财务信息基础上的。资本市场效率低下、财务报表有虚假或评估方法(对并购后预期收益和风险贴现系数的预测)选择不当，就会产生对目标企业价值评估风险。在我国的并购实务中，目标企业定价风险产生的重要原因在于并购双方之间的信息不对称。很多目标企业及会计师事务所提交的财务报表和审计报告不准确，上市公司信息披露不够充分，资本市场的效率低下。严重的信息不对称往往使得主并企业对目标企业资产价值和盈利能力难于准确判断，在定价中可能接受高于目标企业实际价值的收购价格，导致支付更多的资金或以更多的股权进行置换，由此可能造成资产负债率过高以及由于目标企业不能实现预期盈利而陷入财务困境。影响对目标企业定价财务风险的因素有两个方面：一方面是目标企业定价方法。企业价值有多种评估方法，包括净资产法(账面价值法)、市盈率法、现金流量法、清算价值估计法等。目前主要以净资产法和现金流量法作为常用的定价方法。这两种方法各有利弊，净资产法是以资产价值作为估价依据的，具有很好的价值稳定性，估价结果的变动和偏差较小。但该方法确不能反映目标公司的未来获利能力，其计算结果与采用的会计核算方法有关，不同的核算方法会得出不同的计算结果，具有一定的随意性。而且对通货膨胀造成的价值变动不作调整，不能反映企业的增长潜力和经营风险。相比之下，现金流量法能够体现目标企业未来的盈利能力与投资价值，但由于对贴现率选择和对未来现金流量的估计存在很强的主观性偏差，如对盈利能力具有较大不确定性的企业金融机构进行评估时，往往会造成结果的不合理。另一方面，并购双方在定价过程中的信息传递与博弈。转让定价是并购双方定价博弈的结果，这种博弈有赖于信息的传递机制是否健全。目前我国的资本市场发育不完善，目标企业的许多信息不能得到真实、有效的披露。另外，我国的投资银行等服务于企业并购业务的中介机构信息内容较滞后，往往不能为主并企业提供准确有效的信息及咨询服务，从而加大了主并企业的信息成本。

(二)并购融资的财务风险企业并购的融资决策会对企业的资本结构产生重大影响，并购的融资财务风险主要是指与并购保证和资本结构有关的资金来源风险。包括资金是否在数量上和时间上需要保证，融资方式是否适合并购动机，债务负担是否会影响企业的正常生产经营等。企业通常可采用自有资金、借款、发行债券、发行股票等融资渠道。由于并购动机不同及并购双方收购前资本结构的不同，使得企业并购所需的长期资金和短期资金，自有资本与债务资金的投入比例存在差异。但对主并企业来讲，短期借款方式的还本付息负担较重，若资金安排不当会陷入财务危机。当并购是为了持续经营而目标企业的资本结构不理想时，主并企业就要针对目标公司负债偿还期限的长短和维持正常经营资金量，进行不同投资回收期和借款结构的匹配。如果债务融资的资金需要量与期限结构没有根据并购资金需要量与资本结构的现状来安排，就会因并购后利息负担过重而影响正常的生产经营，使企业陷入财务困境。笔者认为，影响主并企业的融资财务风险有两大因素：一是融资能力。即是影响企业并购融资最重要的因素，因为如何利用企业内、外部的资金渠道按时足额的筹集到资金，是关系到企业并购活动能否成功的关键所在。融资能力包括内源融资、外源融资两方面。内源融资能力主要取决于该企业可以获得的自有资金水平及有关的税收折旧政策等，一般内源融资资金成本较低，但受企业自身盈利水平的限制，而且过多的运用内源融资，往往会给企业带来较大的流动性风险。外源融资能力主要指债务融资和权益融资等融资方式，取决于外部融资渠道的多寡、企业的获利能力、资本结构及市场对企业的态度等。二是融资结构。包括企业资本中债务资本与股权资本结构。债务资本中包括短期债务与长期债务结构等，企业融资结构是否合理，是影响融资风险的一个主要因素。当并购后的实际效果达不到预期时，实际经营利润率小于负债利息率时，就可能产生利息支付风险和按期还本风险。在以股权资本为主的融资结构中，对外发行新股意味着将企业的部分控制权转移给了新股东，如果普通股发行过多，原股东可能丧失控制权，主并企业反而面临被收购的危险，而且当并购后的实际效果达不到预期时，会使股东利益受损。

(三)并购支付的财务风险企业并购的支付财务风险，主要是指与资金流动性和股权稀释有关的并购资金使用风险。常用的支付方式主要包括：现金支付(包括自有现金支付，债务融资现金支付和股权融资现金支付)、换股并购、杠杆支付和混合支付等方式。支付财务风险主要表现在三个方面，一是现金支付产生的资金流动性风险以及由此最终导致的债务风险，二是股权支付的股权稀释风险，三是杠杆支付的偿债风险。在信息不对称的条件下，不同的支付方式将向市场投资者传递不同的信息，是影响并购财务风险的重要因素。影响企业并购支付财务风险的因素主要有以下方面：一是现金支付。要使现金支付不存在风险，就必须使预期现金净流量的增量现值之和大于现金支付额，反之则预期现金净流量的损失就落在收购方股东的身上。当现金支付成本扩张，债务负担过重，资金来源期限结构安排不合理，短期融资不足时，很容易给收购方带来资金流动性压力，这时如果并购后新公司的流动资产或速动资产质量不高，变现能力不强，就会产生资金流动性风险，而资金流动性风险是现金支付风险最突出的表现。二是换股。总体上收购方股权支付风险主要来自于预期价值增值状况，股票交换扩大股东的基数，导致并购当年或以后数年的每股收益下降，当投资者对被并购企业在合理时期内恢复每股收益的能力表示质疑时，过高的每股收益稀释会使主并企业的股价受到惩罚，表明换股比例导致的股权稀释是换股支付方式最主要的风险。三是杠杆支付。在杠杆支付方式下，由于债务风险放大导致的偿债风险是其最大的风险，这取决于整合后的目标企业是否有稳定足额的现金净流量和债务的期限结构安排。杠杆支付也有股权稀释风险，从形式上表现为杠杆支付如何相对于股权支付提高了每股收益的增长，但债务放大了收益的波动并掩盖了股权稀释的程度，因此可能比股权支付风险更大。

二、企业并购的财务风险控制

(一)充分重视并购前调查，改善信息不对称状况，强化价值判断在企业并购过程中，信息不对称性是目标公司定价风险的重要因素，主并企业应充分重视并购前的尽职调查，对目标公司进行详尽的审查和评价，获取有关目标公司的更多信息。对目标公司的

财务状况调查是并购前调查的重中之重，首先，对股本规模及股本结构的调查。对于股本规模较大的公司，尽量采用场外协议收购的方式进行，对于股本结构应当考虑第一大股东的实际情况，调查是否有几大股东属于一个权利系统实际控制公司的情况。其次，对目标公司股票市场价格的分析，股票价格直接影响收购成本，如果目标公司的股价被高估，还会影响收购公司日后的收益。所以，应当对目标企业的股价有明确的认识最重要的是财务状况的分析，目标公司的财务状况直接影响了收购公司收购后的后续经营成果，如果目标公司财务状况失真或刻意被隐瞒，那么收购方极易跌入收购的财务陷阱。收购方要十分谨慎的分析目标公司的财务状况，识别其财务报表时要注意其利润表是否增报了收入，低报了费用，并注意非经常项目收益所隐含的经营与价值的不稳定性，对于资产负债表，要注意是否有虚增资产，缩水负债及关联交易的情况。主并企业可以聘请经验丰富、信誉高的中介机构根据企业的并购战略进行全面策划，对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，从而对目标企业未来收益能力作出合理的预期，在此基础上作出的目标企业估价较接近其真实价值，以降低对其定价的风险。

(二)采用合适的价值评估方法，审慎评估目标企业的价值我国企业并购中定价问题是非常复杂的问题，由于企业并购中双方的动机和考虑因素不同，采用的价值评估方法也不同。采用不同的价值评估方法，对同一目标企业进行评估，可能会得到不同的并购价格。因此，并购公司可根据并购动机、并购后目标公司是否继续存在以及掌握的资料信息是否充分真实等因素，决定对目标公司的评估方法，合理评估企业价值。此外，主并企业也可综合运用定价模型，如将运用清算价值法得到的目标企业价值作为并购价格的下限，将现金流量法确立的企业价值作为并购价格的上限，然后再根据双方的价格商讨情况在该区间内确定协商价格作为并购价格。

篇4

关键词：FPSO；过驳；风险；控制措施

中图分类号：U698.6 文献标志码：A 文章编号：1006-7973（2016）03-0030-03

海洋油气资源的开采对经济和社会的发展具有重要意x，以FPSO为中心的采油模式省去了铺设海底管道的巨大成本投人，使一些远离大陆及边际油田的开发有了商业价值。然而由于FPSO海上过驳作业过程繁琐、涉及多个部门参与，且海洋环境复杂多变，存在较大的作业风险，因此有必要对FPSO过驳作业过程进行风险分析并给出控制措施。

1FPSO及过驳方式分析

FPSO（Floating Production Storage and Offloading）是浮式生产储运卸货装置的简称，是海上石油工业集生产处理、储运外输及生活、动力供应于一体的大型海上设施，类似陆地终端的海上油气加工厂。FPSO具有工作水深范围广、原油储存能力大、投资省、可转移的优点，在我国渤海和南海海域得到了广泛运用。原油过驳作业是油田安全生产的重要环节，通过海上过驳方式外输的油田一般由FPSO和若干钻井平台构成，国内现行的靠泊作业方式分为并靠和尾靠两种。

并靠作业方式如图1所示，这种方式与港口内靠泊作业基本一致，但是由于过驳过程复杂，在恶劣海况条件下适应性差等特点，目前这种方式越来越少用。

尾靠过驳作业方式如图2所示，FPSO与穿梭油轮首尾相连，穿梭油轮通过缆绳连接于FPSO的船尾，与FPSO和尾拖轮呈一条直线。此方式更能适应恶劣海况的作业条件，且穿梭油轮解脱缆绳更安全方便，对系泊单点的影响小，目前国内FPSO大部分都采用这种方式进行作业。

2FPSO过驳过程风险分析

2.1过驳作业事故树建立

随着FPSO作业的日益频繁和穿梭油轮的大型化趋势，过驳作业存在较大的安全风险，以往在渤海海域也出现了相应的影响安全作业的隐患。国内外也发生过穿梭油轮与FPSO发生碰撞、船舶吊车钢丝断裂、输油管接口密封不良等事故。根据以往过驳作业事故类型，综合来说，导致海上过驳作业发生事故的主要原因可以分为以下几点：

1）因恶劣自然条件如海上雾霾、涌浪风等因素造成的穿梭油轮与FPSO碰撞、服务拖轮与穿梭油轮或FPSO发生的碰撞、系缆断裂等。

2）由于海上交通密集而形成的与过往船舶的危险局面，未能正确处理导致过驳船舶与过往船舶间发生的碰撞。

3）因人员对船舶或过驳设备操作不当等原因造成的设备误操作引起的船舶间发生碰撞、失控、断缆等事故。

近年来，随着操作人员安全意识和船舶设备维护管理标准的提升，FPSO过驳作业事故呈减小趋势，但是尽管事故发生量少，但此类事故的后果和影响往往是巨大的。针对过驳作业中较易发生的溢油、碰撞、断缆失控等情况，可采用事故树的方法具体分析造成这些事故的原因和诸多因素的内在联系，并采取有效的防范措施，消除作业隐患，确保过驳作业安全。构建完成的过驳作业事故树模型如图3所示。

2.2FPSO过驳过程风险分析

FPSO过驳作业中穿梭油轮的动态运动过程可以分为三个阶段：靠泊作业、过驳作业和离泊作业，作业过程如图4所示。

（1）穿梭油轮靠离泊作业风险

水流变化引起风险：在靠泊过程中由于船速较低，舵效不明显，因此水流此时对船舶的影响较大。若对水流变化考虑不周则可能造成不能正常靠泊，严重时甚至发生和FPSO碰撞的风险。

风浪因素引起风险：风浪是靠泊作业的一个重要影响因素，穿梭油轮一般空载前往FPSO提油，此时船舶吃水较浅，水面以上的受风面积较大，有海浪时船体会出现不均匀的受力，可能会造成油轮无法有效进行系泊作业。在风浪等因素的影响下，由于穿梭油轮和FPSO运动状态复杂无规律，系泊过程中也存在缆绳或引缆断裂的风险。

海上交通密集引起的风险：在系离泊过程中，穿梭油轮由于惯性大、航速慢，在雾、风、流的自然环境下很容易形成与过往船只的危险局面，尤其在海上交通密集的情况下，若未能正确处理会导致与过往船只发生碰撞等事故。

油纵引起的风险：油纵很大程度上影响过驳作业的顺利进行，引航员是靠离泊操作的核心部分，由于穿梭油轮较大的惯性和低速时的操纵性不良，引航员的综合素质直接决定油轮靠离泊的效果。靠泊作业中若配合不当存在船舶碰撞或缆绳断裂的风险。

（2）FPSO过驳作业风险

潮流风浪等引起的拖轮或穿梭油轮偏移：在过驳作业过程中，若遇到潮流、风浪等影响，可能使FPSO、穿梭油轮、拖轮不能保持在一条直线上，甚至可能使穿梭油轮产生“鱼尾”运动影响过驳作业的安全。

原油泄漏风险：过驳作业过程中很多地方存在泄漏风险，例如输油软管的连接处密封装置密封性能不好可能导致过驳中发生泄漏；输油软管管壁长时间摩擦破损后引起的泄漏；过驳中由于人员疏忽原油从油舱溢出引发的泄漏；船体破损引起的泄漏等。

火灾、爆炸风险：原油过驳作业中最大的能量就是油轮装载的燃油化学能，一旦化学能得到释放，其危险程度难以计量。由于油气具有可燃性，遇到火源时有发生火灾、爆炸等事故的风险。

船舶稳性风险：在过驳作业中，由于过驳次序安排不当，原油过驳速度较快等原因可能引起穿梭油轮稳性不足、船体处于不利应力状况，造成船舶稳性风险，这可能会对船舶安全和船体结构造成影响。

3FPS0过驳作业风险控制措施

3.1火灾、爆炸危险的控制措施

1）在过驳作业前要根据燃油的理化特性，制定过驳作业安全措施和安全操作规程，参加装卸作业的人员必须经过专门培训，了解燃油的特性和危险性，懂得安全操作的要求和应急处理方法。

2）过驳作业前应检查船舶输油设备的完备性，相应的消防灭火系统应处于良好的技术钐，应在过驳处准备好相应的消防器材，输油管线的接卸按规范标准进行操作，船舶电气设备及线路应符合防火防爆有关技术规范。

3）作业现场严禁携带火种，如需明火作业，各项安全措施必须正确并得到有效落实；使用不会产生火星的合金工具，对螺栓、法兰等金属器件要轻拿轻放。

4）过驳作业中随时检查防静电装置和导通静电电缆是否连接牢固；严格控制输油流速，避免因油液流速过高或冲击油舱而产生静电集聚。

5）定时检测油舱内的油气浓度，当油气浓度高于规定值时应采取适当措施，使油气不能与空气形成爆炸性混合物。

6）值班人员必须坚守岗位，按照规定穿着防静电服装。

7）过驳期间应注意过往船舶烟囱有无火星飘落，禁止锅炉吹灰操作。

3.2溢油风险的控制措施

1）对相关系泊设备进行操作时，只有经过专业培训的人才有资格操作系泊和输油软管设备，如果认为此项作业的人不适岗，必须终止操作并替换。

2）输油软管连接前，必须严格检查软管的检查记录和法兰密封性，若没有良好的密封性，很可能在过驳中产生漏油现象。

3）过驳作业前应确认船上的溢油处理设备处于良好的状态，工作人员熟悉并演习相应的应急程序，并且仔细检查船舶输油系统是否存在渗漏现象。

4）平时要加强对过驳设施的维护和保养，做好检查记录，发现问题立即更换。

5）过驳作业中人员要坚守岗位，做到严谨负责，认真观察过驳作业情况，减少由于人为因素导致的溢油风险。

3.3碰撞、缆绳断裂风险的控制措施

1）过驳作业开始前检查FPSO和穿梭油轮系泊设备及船舶防碰垫的完备性，平时加强对系泊设备的管理和维护工作。

2）在靠泊作业前，FPSO和穿梭油轮应确保船员熟知操作程序，能够胜任其本职工作；系泊船长应根据FPSO的艏向和最近3小时FPSO的运动规律建议穿梭油轮的航向。

3）应提前预估水流对船舶的影响并选择在流向稳定的时间段靠泊，避免水流等因素造成的船舶碰撞、缆绳断裂风险。

4）FPSO中央控制室人员要根据张力仪显示的主系泊缆的受力情况及时通过VHF和穿梭油轮进行沟通，适时调整尾拖轮的拖力以保证主系泊缆的受力处于正常范围。

5）靠泊和过驳期间密切关注尾拖轮拖缆的缆绳拉力，避免拖缆断裂。

6）过驳中当风向、潮流变化时，拖轮船长要提前考虑潮流风浪等因素，适当调整主机负荷，增加舵效，在系泊船长的指示下调整穿梭油轮相对于FPSO的位置，使其基本处在同一条直线上。

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关键词：建筑企业风险分析内部审计

随着经济的发展和市场竞争的加剧，施工企业在生产经营活动的全过程中自始至终处于多变的自然环境和社会环境之中，面临着错综复杂的矛盾，这必将给工程施工目标(成本、质量和工期)的实现带来各种难以预测的风险，如何通过审计关口的前移来恰当的分析、预测和规避风险，从而保证企业目标的顺利实现，减少或避免损失的发生对现代建筑施工企业有着至关重要的现实意义。

一、施工企业需预控的风险分析

风险预控就是人们对潜在的或有损失进行辨识、评估，并根据具体情况采取相应的措施进行处理，即在主观上尽可能有备无患或在无法避免时亦能寻求切实可行的补救措施，从而减少损失的行为。施工企业常见的风险主要有：

1、经营风险

（1）业主带来的风险。工程项目的顺利实施自始至终离不开施工企业与业主的紧密合作， 有的业主实力较弱，相应地履约能力就差；有的业主虽有一定实力，但信誉较差，与这样的业主合作风险预控就显得尤为重要；更有甚者，有的业主利用虚假工程信息虚假发包，招摇撞骗，骗取保证金。

（2）项目带来的风险。工程项目投标的竞争，很大程度上取决于价格的竞争。由于竞争的日趋激烈，有的施工企业在投标中，到处撒网，四面出击。为了中标，竞相压低报价，对成本、利润缺乏科学的分析和预测。有的企业抱着“只要能中标”的观念，饥不择食，把获利的希望寄托在变更索赔上。还有一些资金不到位、手续不齐全的垫资项目等，企业的效益更是无法保证。

（3）合同带来的风险。当前建筑市场存在的许多问题，如工程款合同约定付款率低，资金拖欠问题、原材料价格上涨问题等，都与合同签订谈判过程及甲已双方的心态有着密切的关系。许多业主利用施工企业急于揽到工程任务的迫切心理，在签订合同时附加某些不平等条款，致使施工企业在承接工程初期就处于非常不利的地位，甚至引入合同陷阱。合同是施工企业一切风险的源头，如果合同“先天不足”，势必会造成工程项目实施中的巨大被动。

2、管理风险

（1）项目施工管理风险。总包项目施工过程中有时由于工程本身规模较大，技术难度大，管理上难免顾此失彼而造成风险。对此类风险的控制主要是实现风险转移。实践证明企业大而全、小而全的发展模式是不可取的。总包企业通过合理合法的专业分包，寻找有实力、信誉好的合作伙伴， 把部分专业性极强的工程分包给专业施工单位。（2）质量与安全管理风险。质量与安全是施工企业永恒的生命线，一旦发生质量与安全事故，不仅给伤者及其家庭带来不幸，也给企业带来直接间接的经济损失。

（3）材料价格浮动风险。建设工程项目成本的60％－70％以上通常是材料成本，如何通过分包管理转嫁材料量差及价差风险，预测材料价格变动趋势，平衡好库存管理成本及采购成本得失关系，则成本施工过程中成本控制的重要一环，因此施工企业必须充分重视并采取有效措施来规避防范材料价格风险。

3、财务风险

（1）成本风险是施工企业的一个重要风险。对成本风险的控制，一方面通过三算对比，在施工过程中对由造价部门提供的预算，工程管理部门与项目部协商确定的项目目标成本，以及项目实施的实际成本进行对比分析，找出差异并制定对策，有效控制项目成本。另一方面通过量价分离， 对项目部考核材料量的消耗和设计变更与索赔情况，材料价格由企业统一管理并承担相应责任。

（2）资金风险。资金是企业的血液。控制资金风险要加强对保证金、垫资款的回收。同时还需对垫资方式使用办法、归还方式、归还期限、违约责任等作出细致、明确的规定，最大限度地减少垫资风险。对付出的保证金要按形象部位采取递退式返还方式，及时收回资金，降低风险。另外加强资金的统一调控管理，加速周转，不断拓宽融资渠道，建立强大的资金支持体系。

4、合同法律风险

上述各类风险控制不力，则容易引发各类诉讼风险，如被因工期质量等问题被业主投诉违约，因资金紧张支付困难被分包方及供应商，因管理不到位、管理人员法律意识不足或合同条款有缺陷被其他各方利用造成恶意诉讼，都会使企业陷入被动局面，造成严重失甚至一蹶不振。

二、审计实践中如何预控防范风险

施工企业面临的各类风险之前并不是弧立和界限分明的，他们之间存在着相互包融并相互转换的关系，简单的例子是各类风险最终都可能体现为成本和损失，合同签订伊始就注定了纠纷和诉讼的必然，而管理不到位的风险可能最终体现上述任一种风险形式，因此对风险的防范措施应该是综合的，多方位的，而审计工作做为企业核心的内控制度，其全过程的参与及全方位监控的“大审计”理念已经成为现代审计工作的必然方向，审计工作融入风险管理不只是依靠对具体风险的审计防范，而是通过对风险防范制度的建立完善和运行情况的审计来实现的。当前施工企业一般实行两级管理，机构设置一般为公司总部及下属各项目部，根据工作需要，两级机构都应建立相应的合同管理中心、成本控制中心及资金管理中心，负责对经营风险、成本风险及资金风险的管理预控工作。

（一）为防范合同履约风险，提高中标合同质量，执行履约风险预控办法

1、投标期风险预控

（1）建立标前评审制度。各基层单位负责购买的招标文件，必须提前报送公司合同管理中心，对招标方的资质信誉、合同履约能力进行标前评估，通过同行反馈信息及调查情况及招标信息条件来决定是否进行投标。对明显存在的风险提出答疑或调整要求，以确定相应的投标政策。

（2）对确实需要投标的项目，对招标文件明确为最低价中标的项目要充分测算其成本后才能确定是否投标，在无法规避的情况下应充分考虑风险，并且在确保预测成本的基础上将材料费上调5%～10%来计算投标价格，最终结合当时当地的市场行情慎重投标杜绝投亏损标。

2、合同签约期风险预控

（1）针对材料价格上涨风险，按照以下步骤执行：

①对无法更改的涨价风险，除在报价允许又不影响中标的情况下，为保证材料质量、及时供应和防范涨价风险，在合同谈判时应明确提出主要材料应由甲方供料。

②对甲方确实不能供料的项目，必须明确主要材料的涨落幅度最大不超过5%的约定， 在约定范围内的价格变动由承包方负担，超出范围部分必须由业主方给予补偿。同时，对合同数额较大、受材料变动影响较大的工程项目，必须约定涨价总额不超过300万元的最高上限，或以此计算控制涨幅比例。

③对涨价因素合同谈判的最低限度必须明确涨价风险共担的要求（在有充分余地的前提下按照业主方最低承担50%来确定各自承担比例）。

（ 2）针对履约过程中工期及安全风险，应提出以下约定：

①因发包人提供的水文、地质、气象等条件与实际情况出入，引起工程量增加或拖延工期，必须要求给予费用增加和工期顺延和费用补偿。

②对不可抗力合同约定必须符合国家权威部门的有关界定。凡界定模糊，或不可抗力风险较大的，应建议业主或由业主出资进行工程一切险的投保避险。

③工艺与设计变更风险：设计变更应按约定，及时提供资料、完成程序、申报业主，工艺变更应视为重点。凡经济合理、技术不可行，经修正、完善增加费用的，应有典型施工，届时邀请各参与单位对典型施工的工艺、费用进行认可、认同，形成总结报告签认交由业主认定。

④设计变更量额超过合同价30%的须另签新合同，以分散规避各类风险。

（3）针对发包人履约能力差，无力支付工程款或恶意拖欠工程款的条款， 除约定在提出支付申请7～10日内给予支付外，应写明超出期限立即暂停施工，并由发包人承担延期支付利息。

（二）在履约过程中，为提高成本管理水平，规避成本亏损风险，执行以下成本预警办法

1、项目成本预警包括项目部级和公司级两级预警。

第一、项目部级预警：工程项目在建过程中，经过分析已发生实际成本超出了对应的内部承包值（标后预算）或预计总成本将超过内部总承包值，该项目将启动“项目部级预警”。

第二、公司级预警：工程项目在建过程中，经过分析已发生实际成本超出了对应的税后外部产值或预计总成本将超过其税后合同产值的时， 该项目将启动“公司级预警”。

2、纳入项目部级预警的项目，各项目部要整理成本分析资料，将成本盈亏及预测情况在7日内反馈给公司成本控制中心及审计部，经会审分析确认后报公司总会计师审阅，由公司总会计师签署项目部级成本预警通知书。

3、纳入公司级预警的项目，项目部应在10日内将详细的成本分析资料报送公司成本控制中心及审计部，会同公司经营部、财务部、工程管理部研究确认后整理资料上报公司总会计师、总经理审阅，由总经理签署公司级预警通知书。

4、启动项目部级预警的项目，公司成本控制中心要定期参于项目成本分析会，协助扭亏方案的制定，并监控扭亏方案的实施效果。

5、启动公司级预警的项目纳入公司监管范围。成本中心将会同相关部门进行现场分析、讨论，制定有针对性的扭亏方案，并全程监控方案实施效果。

（三）在履约过程中为加强企业债权管理，保护企业债权的安全，执行以下债权预警办法

1、债权预警分为在建工程风险预警和已完工工程风险预警

第一、在建工程风险预警：当在建工程具备下列两条件任意之一时，启动在建工程风险预警。

①业主付款没有达到合同约定付款率付款，合同内应收未收工程款额累计超过500万元；

②业主付款没有达到合同约定付款率付款，合同内应收未收工程款额占已完成产值的比例超过10％；启动在建工程风险预警的项目由负责施工的基层单位对业主信誉、拖欠原因及收款前景等情况进行全面的分析评估，在预警日后7日内整理形成债权分析报告报送公司资金管理中心及审计部，会审确认后转交工管部，联合评估并制定应对方案。

第二、已完工工程风险预警：当完工工程具备下列两条件任意之一时，启动已完工工程风险预警：

①工程已完工，拖延3个月不办理竣工结算手续；

②工程完工，除质保金外尚有欠款超过500万元；启动已完工工程风险预警的项目由负责施工的基层单位对业主信誉、拖欠原因及收款前景等情况进行全面的分析评估，在预警日后7日内整理形成债权分析报告报送公司资金管理部，会审确认后转交法律处，并联合评估并制定应对方案，相应的方案包括缓工、停工及诉讼措施等。具体预警标准的制定可根据各单位具体情况来评估确定。

（四）在合同实施过程中，执行分包队伍预审及分包风险控制办法大型施工企业为解决人员、设备及管理上不足，在主合同允许的情况下，经常采用分包的形式来满足合同的要求，做为总承包方，承担着合同约定的工期、质量安全的各种风险，分包方的履约能力和信誉情况则成为施工企业的风险之一，是风险预控的重要环节。