金融对经济的影响精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇金融对经济的影响，期待它们能激发您的灵感。

篇1

关键词：金融摩擦；金融波动性；经济影响；措施；金融风险；模型构建；概况；金融市场；银行业

传统经济周期理论认为金融市场不会对真实经济活动产生实质性的影响，在经济周期生成及传导过程中强调真实因素的作用。但是东南亚金融危机（1997）与全球性金融危机（2007）表明金融部门对经济周期动态特性的理解具有关键性的作用，由此可见，金融因素直接影响着经济周期的运行。通过金融市场对现实经济周期体现出的微小冲击进行放大与加速，可对国民经济发展造成极大的冲击，该现象目前无法通过传统经济周期理论进行解释。对于货币冲击及股市崩盘出现的短期经济剧烈波动如何解释，越来越多的人将重点倾向于金融市场摩擦方面。与主流经济学相比，很早之前宏观经济分析中就存在另一种分析框架，其将分析核心定为金融摩擦，进而对经济周期波动中金融摩擦的重要性进行分析。其中最具影响力的人物为Bernanke与Gertler（1989），而Kiyotaki与Moore（1997）则提供了另外一种在一般均衡模型中加入金融摩擦的方式，其论文已经成为该领域的经典文献。

1 金融摩擦、金融波动性概况

当摩擦不存在于经济内时，资本的流动性较强，并能向最高收益率投资项目进行自行流动。虽然人生产效率、耐心等都会对资金的流动性产生不同决定作用，但整个经济产出来讲，其中总资本与总劳动起决定作用。换言之，在经济内没有摩擦时，资本将向高生产率人进行集中流动，资本筹集时，可利用债务发行与股权融资工具进行规模化生产。这种情况下，市场具有完备性，可选用一个代表性人对宏观经济进行分析与研究，这是上世纪70年代至今，宏观经济学基本假设的前提。但因现有宏观经济学理论研究并没有将金融摩擦引入，无法对金融危机、债务危机等情况进行充分解释。与宏观经济学相比，现实经济发展中存在大量金融摩擦现象，尤其是金融市场信息不对称或不完备性等，导致资本流动性、财富分布存在诸多问题，并严重约束了资本的再分配。

随着我国加入世贸组织，在全球化金融发展的趋势下，国内金融机构在金融风险管理中还面临着诸多问题，作为金融市场风险最主要的特性，波动性是证券组合理论、资本资产定价模式、ROSS套利定价理论与期权定价公式的核心变量。金融波动性和市场不确定性、风险性具有密切关系，是金融市场质量、效率充分体现的有效指标。在企业投资、财务杠杆决策中金融波动性起到重要影响作用。

2 金融摩擦、金融波动性模型构建分析

金融市场的功能为把经济内闲置资金由资金剩余者向资金短缺者进行转移，当金融市场不具备摩擦现象时，该转移过程中资金价格不会发生变动，在给定价格情况下，借款人可以借到相应资金。金融摩擦具有较为广泛的来源，如税收、交易成本及监管扭曲等。资金融通为目前金融部门的重要职能，同时其还具备通过本身强大专业与信息优势进行资金使用效率的提升，利用经济资源优化配置实现金融经济发展。通过分析金融摩擦，假设银行家劳动和银行投资效率属于正相关，但储户无法直观分析银行家劳动，这种情况下，人问题就会出现在银行和债权人之间。金融摩擦情况下，银行家劳动水平将低于一般水平，进而无法优化配置经济资源。

由附图可以看出每家银行具有不同的盈利能力，由此可见，经济中对投资收益造成影响的因素很多，如位置、行业及投资人等，基于此，银行应集中于一个领域，优化选择客户进行合作。但这种投资方式，将无法对投资进行完全分散化。为有效分析金融摩擦、金融波动性及其对经济的影响，可进行模型的建立，其形式如下：

（1）金融加速器模型

金融市场信息不对称是金融加速器模型摩擦的主要来源，信息不对称情况的出现将导致贷款人无法在没有成本的前提下，对借款人行为进行直接观察，贷款人不能对金融风险进行有效分散，这种情况下，贷款人需要一个外部融资溢价，进而导致外部融资高于内部融资，该外部融资溢价和借贷人存在净资产负相关，这是信息不对称对经济活动产生影响的主要摩擦。同时，这个外部融资溢价具有逆周期特性，经济发展速度快的情况下，企业家具有较高收入，进而具有较高净资产，并降低外部融资溢价，企业家通过更多资金的借入进行投资融资。Bernanke与Gertler（1989）提出，"信贷市场信息不对称的存在将使企业净资产变动，进而引起借贷双方成本变化，引起企业投资与产出变化，最终使经济呈现出极大的波动。"而该效应就是加速器效应。金融加速器概念在1996年正式被Bernanke、Gertler及Gilchrist提出。随后在其模型内又进行了动态新凯恩斯模型分析框架的分析，在主流宏观经济模型内纳入了信贷市场不完全及企业净值，对经济周期内金融加速器的作用进行了分析。21世纪后，逐渐在家庭住房投资内引入金融加速器机制，并对货币政策冲击影响住房投资、价格及消费的因素进行了分析，进而达到完善金融加速器理论的作用。

（2）抵押限制模型

金融加速器模型并没有对外部融资可获得性进行限制，只需要对外部融资价格进行改变。企业固定资产价值将对其从银行贷款的能力造成极大的影响（1997年由Kiyotaki与Moore提出）。抵押资产价格决定企业从银行取得的信用额度，与此同时，这些价格将对其信息额度造成极大的影响。货币传导机制通过信用额度与资产价格间的动态影响过程形成，促使其冲击影响持续放大及快速传播。2004年Cordoba与Ripoll对原有严格假设进行了放宽，并将消费者偏好与生产技术描述引入，形成了更规范的宏观经济模型。2010年Miao与Wang表示在资本累积加入与投资成本调整假设情况下同样能得到该结论，2012年Jermann与Quadrini在低压约束模型的前提下有效分析了经济波动中金融冲击对其的解释力，表明金融冲击直接影响着总产出的波动。

3 经济影响下降低金融风险的措施

（1）各种融资渠道的扩宽，对企业（中小企业）融资能力进行有效提升。金融摩擦影响经济周期波动的前提为外部融资对银行信贷的过度依赖与政府对银行放贷控制，当增加银行信贷融资可替代性时，金融摩擦将减弱对经济周期波动的影响作用。基于此，可对资本市场进行大力发展，实现直接融资途径的扩宽，为企业发展提供可靠的保障。

（2）降低银行垄断，提升银行业竞争力，规范市场秩序。银行业应鼓励民营资本的加入，对银行信贷的可替代性进行有效提升，降低企业面对银行垄断溢价的周期波动性，对企业投资生产活动进行规范，降低金融波动性。

4 结语

综上所述，通过金融摩擦对经济波动重要性的理解，要求制定、执行宏观调控政策时，必须对金融市场内存在的多种金融摩擦进行充分考虑，要求金融市场准确分析、预测其对各种宏观调控政策的反应，通过政策工具的合理选择，实现宏观调控的有效性。

参考文献：

[1]康立，龚六堂，陈永伟.金融摩擦、银行净资产与经济波动的行业间传导[J]. 金融研究，2013（05）.

[2]戴金平，陈汉鹏.中国的利率调节、信贷指导与经济波动--基于动态随机一般均衡模型的分析[J]. 金融研究，2013（11）.

[3]戴金平，陈汉鹏.金融摩擦、金融波动性及其对经济的影响[J].四川大学学报（哲学社会科学版），2014（05）.

[4]曹永琴.经济结构周期性变化的成因--基于金融摩擦的视角[J].上海经济研究，2012（10）.

[5]陈凤.基于金融摩擦加速器模型的货币政策传导机制研究[D].吉林大学，2014.

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【关键词】金融摩擦 金融波动 影响分析

传统的经济发展过程中，认为经济处于一种中立的地位，相关的部门不能通过任何方式对于经济的发展产生干扰作用。但是在长久的经济发展中，由于许多问题的出现使人民逐渐的改变了这种看法，尤其是2007年去全球金融危机的爆发，严重影响了各国经济的发展。一些相关的经济学者认为金融市场以及信贷市场的存在对于经济的发展有着显著的影响，在经济不断的发展中，这些问题得到了有效的解决，一定程度上促进了宏观经济的发展。

一、金融波动以及金融摩擦的关系

在经济的发展过程中，金融波动能够直接的反映出金融摩擦的变化，金融摩擦对于经济发展的整体效率具有直接的影响。通过对于金融危机进行分析所得：相关的金融部门的表现方式有可能是造成经济危机的强化者，一定程度上打破了金融中立的理论，在另一种经济研究思路中，一些经济学者认为，金融市场以及信贷市场对于整个经济的宏观调控具有重要影响，一些较小的金融摩擦能够造成严重的金融波动，有可能会造成小范围的金融危机，对于经济的发展具有重要影响。在不断的发展过程中，信息经济学的不断发展，有效的解决了这一问题，金融摩擦正式进入宏观经济的研究框架中，一般来说，信息发展是金融市场发展的关键所在，在实际的借贷情况下，信息非对称中存在的问题最为明显，所以，在进行借贷的时候，双方所采用的金融合约都主要是以有效的降低相关信息的采集成本、有效的缓解委托人的方式进行借贷合约的签订。通常中，金融危机爆发的时候，整个金融系统的效率下降，对于借贷人以及隐性借贷人的相关匹配功能下降，一定程度上增加了人的成本，这就是所谓的金融摩擦对已金融波动的影响，不能严重降低了整个金融体系的效率，还严重阻碍了经济的发展。

另一方面，随着相关学者对于金融摩擦的进一步研究，此次研究主要方式假设金融发展处于中立地位的理论不能成立，把相关的人问题引入到相关的均衡关系分析，所获得的结论是：成本的不断增加速率对于经济的发展具有一定的影响，另外，通过对于金融摩擦的研究，一些学者又提出一些相关的金融发展理论，例如：“金融加速器”理论，这个理论的核心机制是外部融资成本以及公司发展内部资金机会成本之间的差价（外部融资溢价）和借贷人由于金融摩擦的存在所出现的负相关的关系，因此，借贷人的外部融资溢价就会是逆周期方式所呈现，一定程度上造成了企业的融资波动，严重影响了企业的发展。

二、金融摩擦对企业的影响

一般来说，金融摩擦的存在对于企业的发展具有重要影响，金融摩擦在一定程度上扭曲了一些企业的决策，一些相对生产效率较高的企业由于缺少资金不能及时的进行融资，因此，就不能及时的做出相应的决策，严重阻碍了企业的发展。

在金融市场的发展中，金融摩擦现象越明显，相应的外部融资就会越少，相关企业的资金也会越来越少，会对企业的发展造成严重影响，主要表现在：相关企业的生产活动减少，生产效率降低，不利于企业的发展；严重的金融摩擦能够促进一些小企业的诞生，不利于金融市场稳定发展。

三、通过相应的模型构建对于金融摩擦的研究

案例分析：在金融市场发展中，金融摩擦的产生影响因素具有一定的广泛性，例如：企业的税收状况、交易额、监督管理等，金融摩擦的存在具有两面性，虽然一定程度上阻碍了经济的发展但是通过金融部门的调控，能够通过自身所具有的专业化以及信息功能有效的提高企业资金的利用效率，优化相应的资源配置。以下通过银行为例进行分析：

在此案例中，通过相关的设定，（银行家的劳动以及相关的银行投资效率呈现正相关），通过对于各个银行的研究分析，我们能够看出各个银行获取效益的能力具有一定的差异性，为了提高银行的收益，银行应该针对某领域进行投资，选择一些合适的进行经营，这样才能保证银行的收益。

案例总结：银行在投资的时候，由于金融摩擦的存在具有一定的风险性，因此，银行自只有通过选择合适的领域以及属熟悉的客户，才能有效的降低金融摩擦的影响。

四、金融摩擦对于经济发展的影响

金融摩擦对于经济发展影响主要表现在：

（1）金融摩擦所造成的经济波动对于经济的积累形成严重的阻碍，并且，一定程度上影响了各个行业的发展，主要是由于企业生产的造价成本高于产品销售额，这就造成了金融波动打破了均衡利率，严重阻碍了经济的发展。

（2）金融摩擦对于资金的发展具有一定的限制性，不能促使相关企业进行良好的融资，同时，由于一些金融摩擦造成的金融波动，严重影响了进行市场的稳定性；对于一些规模较小的企业造成巨大损失，甚至导致一些企业破产，形成经济衰退的局面，不利于经济发展。

五、总结

随着经济全球化的进一步发展，已经把各个国家的经济仅仅的联系在一起，因此，只有保证良好的金融市场，才能促进经济的发展。在金融市场中存在着金融摩擦，一般来说，金融摩擦容易引起经济的波动，不利于经济的发展，所以，只有不断加强经济理论研究，有效的降低金融摩擦影响才能更好的促进全球经济的发展。

参考文献：

[1]戴金平，陈汉鹏.金融摩擦/金融波动性及其对经济的影响[J].四川大学学报，2014，（05）.

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一、我国互联网金融的特点

（一）交易信息对称性

就当前企业融资问题来看，小微企业的融资难问题始终未得到有效解决，导致这种情况，主要是由于金融机构本身获取企业主体信息的不对称性。在对主体信息获取的过程中，金融机构更容易全面掌握大型企业的信息，且所花费的成分通常更少，但处于起步阶段的小企业，金融机构需要花费较高的成本来获取他们的主体信息，加之，小微企业所需要的资金往往较少，这使得不少金融机构均逐渐丧失了对小微企业的服务热情。但随着互联网金融时代的到来，通过互联网技术，金融机构更容易掌握各企业的主体信息，这使得以往的不对称性问题得到了有效解决。

（二）市场信息虚拟化

互联网金融在社会经济活动中，其本质主要为货币和资金的虚拟化和信息化，最早的市场经济活动，人们在进行交易时，均是通过货币和资金来完成的。但伴随着现代信息网络的逐步普及，交易双方之间的距离和交易金额有了明显变化，再运用现实货币来进行交易，这无疑是非常不现实的。随着互联网金融的推广，互联网交易的本质主要是指货币或者资金的所有权的交易，而在这些活动中，实体资金仍然储存在银行等金融机构，但因起所有权发生了一定的变化，货币的使用功能与其实体功能被剥离，而这种趋势也是我国现代经济发展的主要方向。

（三）经济运行高效化

因受到信息、技术以及安全等多方面因素的共同限制，传统金融模式在进行单笔资金交易的过程中，往往需要花费较长的时间，这严重阻碍了市场经济活动的运行。伴随着互联网金融的应用，金融活动形式也更加的便捷，同时自动化水平也显著提升，从客观层面来说，这使得经济运营效率有了显著提升。

二、互联网金融对现代经济的影响

（一） 互联网金融给现代经济带来的促进作用

1、以网络理财为主要形式的互联网金融对经济增长的促进作用

因成本因素使得传统货币市场基金的认购起点额通常较高，这使得中低收入群体无法参与投资。在互联网金融的影响下，以网络理财为主的金融模式较好的实现了对线下理财投资、低成本聚焦资金等的充分结合，这给传统金融带来了较大的冲击。而网络理财产品则不仅能够根据企业的生产需要为其量身定做融资产品，同时还可提供小份额的投资理财产品。互联网金融可通过客户资源以及网络平台等优势实现对成本的控制，同时还可经由网络来完成对理财产品的发行，通过人口聚集化和低成本的优势，使得中低收入人群的投资愿望得到实现。互联网金融通过对社会上各种闲散资金进行聚集，为企业资金筹集创造了更好的融资环境，可以说将闲散小额资金转变为了生产资金，这就为市场经济的快速增长和产业的有效发展提供了资金来源，对促进市场经济发展起到了积极意义。

2、互联网金融倒逼金融市场加快发展，提高资金配置效率促进经济增长

由于我国长时间处在“金融压抑”的状态下，利率长期以来受到控制，且资金主要是由银行体系来进行配置，这导致我国表现出较为严重的资金沉积现象。伴随着经济逐渐进入到下行通道的过程中，长时间除于受压状态下的金融体系，将对货币流通速度进行调控，这就极易出现经济通缩现象。互联网金融可加速货币的流通速度，全面提升金融资产的流动性，并对小额闲散资金进行吸收，更好的推动货币的快速流通。与此同时，经由互联网直接进行有效的金融资源交易是互联网金融的核心，这就不在经过金融中介，充分展现了去中介化的特点。通过互联网，人们可根据个人喜好、资金数量以及时间的安排来实现资金的交换，这样一来就能够最大程度上，实现对资金使用率的全面提升。随着互联网金融的快速发展，银行存款的分流速度得到了增加，这给垄断的资金体系带来了极大的冲击。根据调查数据了解到，到2014年2月14日，余额宝的规模已经达到了4000亿元。在这种局势的影响下，银行业金融机构受到了极易的影响，只有通过加速利率市场化的方式来促使市场竞争力得到提升。

（二） 互联网金融给现代经济带来的风险

随着互联网理财产品逐渐成为现代经济的一种新的盈利方式，互联网金融企业经由网络更容易获得各种低成本资金，而投资者为了能够获得更多的利益，逐渐将银行中的存款转移到互联网金融理财产品中，这使得不少商业银行不得不向互联网金融企业获取资金。在这样的背景下，致使商业银行的资金成本不减反增，而商业银行为了能够获得更高的收益，不得不进行高风险操作。而互联网理财所具备的及时赎回的特点，致使商业银行只能够进行短期的投资，在两种模式的共同影响，导致信贷资金的风险因此增加。

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关键词：煤焦价格起伏 经济金融 运行现状 对策建议

中图分类号：F206 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2015）12-206-02

近年来，煤焦市场持续低迷，煤焦行业经营整体陷入困境。当前，由于煤焦价格持续走低而引发煤焦企业处于停产、半停产状态，工人工资难以按时发放、银行贷款不能及时归还、财政收入锐减等一系列问题，影响着县域经济金融的稳定发展。本文以煤焦为支柱产业的山西省古县为例，对煤焦价格起伏对经济金融的作一探析。

一、目前辖内经济金融运行现状

1.经济运行情况。2015年以来，煤炭市场需求放缓，下游钢材市场产能过剩，造成煤焦价格持续下滑，销路不畅，全县煤焦生产呈现出“煤炭生产滑坡，洗煤企业观望，焦化企业维持”的状况，受主导产业――煤焦行业生产不正常影响，全县经济形势总体表现不佳。据统计局有关数据显示：1―6月份全县生产总值累计完成268815万元，同比下降0.9%，其中，第一产业完成5408万元，同比增长5.7%；第二产业完成219565万元，同比下降1.3%；第三产业完成43842万元，同比增长1.6%。工业总产值累计完成371967万元，同比下降17.8%；财政收入完成52603万元，同比下降9.2%；固定资产投资完成148447万元，同比增长23.8%；社会消费品品零售总额42439万元，同比下降13.2%。

2.金融运行情况。全县共有5个金融机构，截至2014年6月末，全县金融机构各项存款余额319188万元，较年初增加1873万元，同比下降31208万元，其中，企业存款余额为77223万元，较年初下降3422万元，同比下降12413万元；储蓄存款余额230762万元，较年初增加10089万元，同比下降8775万元；各项贷款余额为114854万元，较年初增加5189万元，同比下降12139万元。

二、煤焦企业生产不正常对辖内经济金融的影响

（一）对经济的影响

1.经济增速同比明显下降。今年以来，受国际环境的影响，全国经济增速持续下滑，煤炭市场需求放缓，下游钢材市场产能过剩，煤炭价格持续下滑，由去年的1100元/吨下降为400元/吨，且有价无市，生产的原煤、洗精煤根本销售不出去，煤炭企业出现了“两低一高”的现象，即产量低、价格低、成本费用高。古县是以煤炭为主导产业的工业小县，煤炭业每年对辖内经济的贡献率在80%以上，受全国整体经济下行的影响，全县煤焦行业呈现出萧条的景象，煤焦市场一片萎靡，带动全县经济形势呈下行趋势。1―6月份，全县财政收入完成52603万元，同比下降9.2%；全县生产总值完成268815万元，同比下降0.9%，工业总产值完成371967万元，同比下降17.8%，工业增加值完成126376万元，同比下降2.0%，工业产品销售产值完成370624万元，同比下降23.8%。

2.煤炭行业整体进入“过冬”状态。1―6月份，全县共生产原煤247万吨，同比增长6.4%，焦炭生产97万吨，同比下降8.7%，洗精煤生产229万吨，同比下降5%。目前，洗煤企业均没有正常生产，煤矿产出的大量原煤，堆积在厂里，卖不出去，有价无市，整个煤焦市场一片萎靡，煤焦企业利润连续下滑，1―6月份煤焦企业实现利税-17800万元，同比下降465.7%，实现利润-31565万元，同比下降149.3%，企业应收账款居高不下，1―6月份高达176029万元，同比上升3.4%。

3.企业流动资金周转困难。1―6月份煤炭企业实现销售收入343240万元，同比下降23.6%，应收账款余额为176029万元，较去年同期增长3.4%。目前，大部分企业因资金困难，被迫停产，80%煤焦企业发生拖欠工人工资问题，各企业仅能为井下生产工人发放2014年1―3月份工资，拖欠工人工资已达4个多月，管理人员几乎放假，工资无着落。

4.相关行业经营受压。一是运输业受损。由于煤炭行业生产不正常，给全县运输企业造成了很大的经营压力。当地运输车辆主要靠原煤运输，迫使很多车队、运输合作社、货运公司转型发展，部分车队直接停工，运输行业受到冷遇，流动资金十分紧张。二是餐饮业受到很大影响。大中型宾馆停业装修，只有小餐馆在正常营业，且人员稀少，利润相对同期大幅下降。三是楼房空置增加。据调查，城中高层楼房房价与同期相比，几乎持平，地理位置不佳的楼房价格还在下降，部分楼盘空置，无人问津。

（二）对金融的影响

1.金融机构各项存款明显滑坡，尤其是企业存款大幅下降。由于经济形势呈下行趋势，经济决定金融，金融业也受到很大影响。全县金融机构各项存款增势缓慢，同比明显下降（详见下表），尤其是企业存款持续滑坡。截至2014年6月末，全县金融机构各项存款余额319188万元，较年初减少1844万元，减少0.58%，同比下降31208万元，下降10.2个百分点，其中，企业存款余额为77223万元，较年初下降3422万元，同比下降12413万元。以信用社为例，所处煤焦业区域内信用社存款下降尤为明显，截至6月末，古县联社营业部各项存款较年初下降9000万元，古县北平信用社各项存款下降100万元，下治分社各项存款下降200万元，古阳信用社各项存款下降300万元。

（2）银行贷款存在“畏难”情绪。今年以来，大部分煤焦企业处于停产、半停产状态，煤焦企业的萧条，给金融业带来很大影响，金融机构各项存款持续滑坡，信贷资金到期收不回来，使得银行存在着“畏贷”、“惧贷”现象，企业申请贷款到位率相对很低。截止6月末，全县金融机构各项存款余额为308330万元，各项贷款余额为105695万元，存贷比为34.28%，据调查，企业申请贷款满足率仅为30%（详见下表）。

3.煤炭企业欠息现象频繁，潜在的信贷风险加大。煤炭行业生产不景气，造成煤炭行业的资金违约风险逐渐加大，三个月未结息贷款户逐渐增加，据对古县农村信用社调查，全县信用社各项贷款余额为100352万元，其中，煤炭企业贷款余额为23650万元。受国家资源整合、环境治理等政策影响，煤炭价格一降再降，利润变成负数，洗煤、焦化行业停产的停产，维持的维持，大部分处于亏损状态，根本无力归还银行信贷资金，据调查，目前，古县农村信用社三个月未结息煤焦企业贷款将近1亿元。

4.企业贷款难度加大。一是贷款到位率低。由于煤焦市场的萧条，辐射关联行业也进入低迷期，金融机构为规避风险，对前来申请贷款的客户慎之有慎，甚至出现慎贷、惧贷现象。据对辖内金融机构调查，目前企业贷款满足率仅为30%。二是银行大量抽贷。如古县利达焦化有限公司在洪洞工行借款4000万元，古县第一焦化有限公司在临汾中行借款1900万元，贷款到期归还后，银行抽贷，使得企业流动资金受到很大影响，生产无法正常运转。

三、建议

1.继续推进转型跨越，实现县域工业经济的可持续化发展。要按照以煤为基、多元发展的思路，推进工业可持续发展。一要着力提升煤、焦炭等传统产业，抓好产业循环发展和链条延伸，实现传统产业新型化。二要大力培育信息、节能环保，新能源等高新技术产业，积极抓好产业创新发展并形成规模，重点发展绿色、环保、节能、低碳和循环经济，充分发挥煤炭资源优势，着力延伸发展煤化工等产业链条，有效提高产品附加值。

2.建立监测预警机制，确保金融稳定运行。人民银行应加强对煤焦行业的调研与监测分析，深入了解煤炭经济运行对辖内经济与金融的影响程度，及时风险预警提示。一是加强对煤炭行业的监测，构建煤焦业监测体系，重点加强对煤炭价格、企业资金及资产负债率的监测，对煤炭行业信贷情况进行摸底排查，防范产业风险及其延伸的金融风险。二是引导银行利用征信系统关联交易查询、企业贷后监控系统等信息，对正常经营、效益稳定的企业，引导银行适时调整信贷政策，给予贷款展期以及其他支持，避免一味抽贷，在强化业务风险管控的同时，帮助企业渡过难关，对确实救助无望的企业采取平稳有序退出。

3.创新煤炭企业融资机制，支持煤炭经济稳定发展。一是引用短期融资券、同期票据、中小企业集合债券和非公开定向融资工具对优质项目进行低成本融资。二是建议政府部门在煤炭行业中建立煤焦企业及关联企业互保基金池，由地方财政从煤炭发展基金中按一定比例向基金池注入风险补偿金，入池企业缴纳一定金额的风险共同基金，并以其作为质押，向有融资需求的成员企业提供担保贷款，企业积极与县中小企业局、建行加强联系，取得县政府的同意，争取取得建行的“助保贷”贷款。

4.进一步优化信贷结构，全力保障资金安全，促进辖内经济发展。一是金融机构要树立科学发展观理念，建立完善的服务功能，坚持区别对待，有保有压，合理调整信贷结构，为煤炭企业创造良好的融资环境。二要强化风险预警机制，及时掌握煤炭行业动向、严密监测煤炭行业贷款质量及向下迁徙变化情况，采取措施，加大煤炭企业到期贷款的收回力度，防止信贷风险发生，确保信贷资金安全。三是金融机构要积极调整信贷资产结构，尤其要避免贷款向个别行业和个别企业集中，尽量规避经济增长波动所形成的市场风险，维持经营的稳健和良好的竞争力。

参考文献：

[1] 张晋伟，郭箭，闫静文.金融支持煤炭行业转型发展研究――以山西省为例[J].金融发展评论，2013（8）

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内容摘要：本文从金融市场的角度解释了各国之间经济发展不平衡以及全要素生产率存在差距的原因。由融资约束产生的金融摩擦扭曲了资本在生产单位中的分配。规模较大的行业有着更多的融资需求，因此更容易受到金融摩擦的影响。文章指出，金融摩擦是各国间经济发展不同的主要因素。在金融摩擦的条件下，资源得不到有效配置，阻碍了社会生产力的进步，从而导致国家经济难以发展。

关键词：融资约束 金融摩擦 产业结构差异 经济发展

金融市场结构与宏观经济之间的关系，是一个争论已久的问题。在传统的凯恩斯主义（Keynesian）和货币主义（Monetarist）的分析框架中，就已经承认金融市场作为交易媒介的重要作用。伴随着数次经济危机的出现，以及信息经济学的发展，金融摩擦论得以发展。信息不对称引起的金融市场资源配置的失效对于宏观经济的影响逐渐被人们所重视。在存在金融摩擦的经济体中，金融市场的缺陷使得金融体系中的价格发现机制在配置资本和引导投资价值方面出现扭曲，从而阻碍了宏观经济的发展。

我国现有的金融体系和各个金融子市场之间的运行机制受到众多非市场因素的影响，这将可能导致市场信号及其产生机制出现扭曲，引起金融资源的低效甚至错误配置。一个主要原因是我国金融市场的缺陷而导致功能失效。同时，与其互为因果、相互并存的是资源配置中不可忽视的金融摩擦因素。

金融摩擦的作用机制

（一）企业融资与金融市场

金融摩擦简单来说就是由于信贷市场的缺陷导致的企业融资能力受到限制。在企业的融资过程选择及其变化规律的分析中可以看出，企业的内源融资积累以及由此形成的自有资本等融资条件，决定了企业发展过程中的融资方式选择。然而，在技术进步和资本扩张这两大企业成长核心推动因素中，都需要利用大量的资本投入。现代经济社会中的企业仅仅靠内部积累是难以满足全部资金需求的，当内部资金不能满足需要时，企业就必须选择外部融资。单纯地依赖于内源融资和自有资本的积累将在相当程度上制约企业的成长，但是企业的外部融资却在相当程度上受制于这些自身具备的融资条件，使内源融资与外部融资成为企业融资选择中的一对难以权衡的矛盾。因此，获得外部融资成为企业成长过程中必须克服的障碍。

在现实条件下，由于信息不完全、交易者非完全理性以及交易成本等因素导致的金融市场摩擦的存在，金融市场是有缺陷的，因而导致各种融资方式之间的差别。自从信息理论兴起后，许多经济学家把信息不对称理论应用于对金融市场的研究，特别是在信贷市场的分析和应用方面，这一理论的作用得以充分展示。

在企业融资渠道的选择上，信息不对称问题产生于企业必须借助外部融资才能获得发展。根据企业融资的非对称信息理论，在金融市场上，资本的需求者在企业经营方面比资本的提供者掌握更多的信息。因此，他们就有可能利用这种信息优势在事先谈判、合同签订或事后资金的使用过程中损害资本提供者的利益，使资本的提供者承担过多的风险，即逆向选择（Adverse Selection）和道德风险。

由于资本市场运行的内在缺陷，金融市场和金融中介有助于企业克服逆向选择和道德风险问题，进而减少企业外部融资的成本，增加外部融资成功的可能性，使普遍存在的企业外部融资需求得到有效供给，从而促进企业发展。

（二）金融摩擦与信贷约束

20 世纪 70 年代以来，伴随着金融自由化进程的金融创新活动，推动国际金融市场有了巨大的发展，有效地促进了投融资的效率，并使得直接融资比例在企业融资总额中所占的比例越来越大。

在融资过程中，金融中介事先对资金的使用者进行甄别并通过合同的签订对资金使用者的行为进行约束，事后则对资金使用者进行监督。一个典型的结果是，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。如果一国经济中金融业（尤其银行业）比较集中，中小企业的融资就会特别困难。由于单位贷款处理成本随贷款规模上升而下降，大型金融机构一般更愿意贷款给规模大的大型企业，所以它们往往会忽视对中小企业的贷款，这就很难与中小企业建立稳定的合作关系，很难解决存在于金融机构与中小企业之间信息不平的上升（下降）。

上述结论中的许多方面已经被国外的一些经验研究所证明。首先，一些研究证明在银行对中小企业贷款与银行规模之间存在很强的负相关关系（Strahan & Weston，1996）；其次，一些对美国20世纪80 年代中期以后开始的银行合并的研究证明，大银行对小银行的吞并或大银行之间的合并倾向于减少对中小企业的贷款（Peek& Rosengren，1996）；再次，在银行业比较集中的地区，中小企业即使能够顺利获得贷款也必须付出较高的代价（Meyer，1998）。由于中小企业外部融资的这些特点，使得在银行等金融中介机构出现信用紧缩时，这些企业的外部融资将存在普遍的困难。20 世纪 80 年代以及 90 年代的实践中，美国、欧盟、日本和中国等国家地区的经验就说明了这一点。

大量的研究发现，摩擦的大小对应着市场的失效程度，因而与经济体的经济发展水平相关性显著。Robert G. King & Ross Levine（1993）以及Thorsten Beck, AsliDemirgü-Kunt &Levine （2000） 发现，信贷水平和金融市场的发展程度差异与国家间的人均产量差异有相当紧密的联系。Rafael La Porta et al. （1998） 发现，宏观经济指标与合约实施以及债权人保护等潜在的制度差异息息相关。Abhijit V. Banerjee &Esther Duflo （2005） 在微观层面上对于贫困国家的信贷约束及其导致的资本错配进行了实证。在对泰国进行的详细调查中，Robert M. Townsend （2011）将观测到配置不当与微观家庭面临的信贷约束程度建立了联系，表明这些家庭的信贷约束是如何随着金融市场的发展得以放松，从而最终带来整体经济的更快增长。

金融摩擦对经济的影响

（一）金融摩擦与行业差异

Buera & Kaboski（2008）对于许多不同的国家分别测度了国内各行业规模的差异，发现普遍存在规模的行业不平衡性。这种观测到的行业规模差异反应了微观层面上的行业生产技术差异。这些技术差异与金融市场的影响存在交互作用，因此，金融摩擦对于规模较大的行业（如：制造业）和规模较小的行业（如：服务业）所产生的影响程度不同。

表1列出了美国和其他OECD国家的制造业和服务业行业规模的加权平均数。其中，“工厂（公司）”指代的是“从事商业活动的地点”，因此，一个企业可能会有多个工厂（或公司）。表1对于规模采取了两种不同的测度方式：“公司（工厂）平均雇员数”和“企业平均雇员数”。 第一列的数据来源于2002年美国统计年鉴，第二列的数据来源于OECD2002年的经合组织工业和服务结构统计数据。

无论是“公司（工厂）平均雇员数”或是“企业平均雇员数”，平均规模在不同行业中的差距十分明显。在美国统计数据中，制造业的公司（工厂）平均雇员数几乎是服务业的3.4倍；而考虑企业平均雇员数时，制造业和服务业的相对规模差异更大。对于OECD而言，制造业和服务业的雇员数之比也达到了3.5。从表1中可以看出，制造业的金融依赖远远超出服务业的金融依赖，因此，当面临金融摩擦时，规模较大的行业（此例中即制造业）所经受的冲击更大。

金融摩擦扭曲了生产要素在企业间的分配。在存在金融摩擦的市场上，面临绑定抵押品约束的企业的边际生产率实际上高于资本租金，但是由于金融摩擦导致的信贷配给的存在无法达到最优的生产状态。由于本身存在较大的规模和融资需求，制造业中的工厂（公司）对于金融摩擦更加敏感。

（二）金融市场与行业规模及相对价格

在存在金融摩擦的市场中，当厂商进行是否进入市场的决策时，不仅仅与其生产函数有关，还与其财富水平有关。因此，金融摩擦扭曲了厂商的进入退出决策机制：具有较高的生产率但是缺少资金的厂商，由于无法在金融市场上顺利实现融资，只能将进入市场的时间推迟；直到他们能够通过内部融资筹集到足够的资金，来维持可以盈利的产量水平。而缺乏竞争力但是资金充足的厂商却会一直在市场上存在下去。

金融摩擦的程度越高，均衡中供给的外部融资资本就越少，厂商的财富水平对进入或是退出市场决策的影响也就越大，最终将导致市场中存在的厂商的生产水平差距较大。这会进一步产生两种后果。

首先，从事生产活动的厂商的平均生产力下降。信贷约束的存在导致均衡工资较低，产生较低的机会成本和利润空间。更多的厂商将进入市场，其中包括了生产力较低的厂商。因此，第二个后果是，金融摩擦会催生过多规模过小的企业。

这种理论已经被实证验证了其真实性，尽管结果的显著性并不是很强（James R. Tybout 2000）。存在金融摩擦的经济市场中最末端的厂商大多数选择在小规模的服务行业开始创业。 这是由于服务行业的生产技术决定的进入水平对于资金的要求较少。制造业的规模过于庞大，对于融资要求过高，使得厂商很难进入市场，更不用说在市场中存活。因此，在均衡经济中，制造业的厂商数量将会减少。

同时，金融摩擦将促使制造业市场与服务业市场上最终商品的相对价格增加。这种状况下产生的结果是，进行生产制造业的厂商规模相对于服务业而言变得更大。

在生产函数中，对于给定的产量水平和要素价格，厂商的生产规模是由生产力即生产函数本身，以及抵押约束界定的：生产力相同的厂商由于处在不同的财富水平下，可能选择不同的产量。金融摩擦这种对于厂商规模分布的离散程度的促进效应与其对于厂商生产力的离散程度的促进效应相互结合。最终整个行业中，厂商的规模分布将会随着金融摩擦的加剧变得越来越分散。这一理论与Tybout（2002）对于欠发达经济体中呈现的“双峰”分布基本一致。

（三）金融摩擦与经济发展

金融摩擦对经济的一个重要影响是其会妨碍资本积累。金融摩擦对于制造业和服务业不同程度的影响，导致了制造业的投资品的价格高于服务业。与数据得出的结论一致（Hsieh and Klenow 2007），这种较高的投资价格几乎能够完全解释资本产出率的下降。

实际上，有两种效果相反的力量在起作用。一方面，金融摩擦引起了均衡利率的下降，因此，储蓄的回报率也随之下降。所以，总的储蓄率存在下降的压力。另一方面，金融摩擦引起了工资和资本品租金的下降，增加了受到约束的厂商进行内部融资的回报。这两种作用效果相互抵消，使得在均衡价格下的储蓄率和投资率维持不变。

结论

总体而言，金融摩擦是引起发展不均衡的主要因素之一。其本质原因是，金融摩擦扭曲了资本在不同的生产部门之间的分配，同时扭曲的还有他们的进入/退出市场的决策；金融摩擦降低了行业的TFP以及总体经济的TFP。尽管内部融资能够减轻金融摩擦导致的分配不当，但大型的行业更加难以避免受到金融摩擦的影响。

参考文献：

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3.中国企业评价协会，国家发展与改革委员会，国家统计局，国家工商总局，中华全国工商业联合会联合课题组.中小企业发展问题研究.2001-2003

4.林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资.经济研究，2001（1）

5.王霄，张捷.银行信贷配给与中小企业贷款―一个内生化抵押品和企业规模的理论模型.经济研究，2003（7）

6.袁志刚，何樟勇.20世纪90年代以来中国经济的动态效率.经济研究，2003（7）

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关键词：国有经济；民营经济，通货膨胀：失业

一、引言

对当前经济形势的分析不得不追溯到2008年那场世界金融危机。2007年由于美国房地美、房利美两家次级抵押贷款机构申请破产保护起，美国金融市场发生次级贷款危机。我国在此次金融危机中也受到严峻的考验。广东地区大批出口企业破产倒闭，大批工人失业，致使成都现农民工“返乡潮”。同时全国工资性收人大幅回落，国内出现降薪潮。

二、金融危机对我国经济的影响

面临这种局面，我国政府采取果断措施积极应对金融危机带来的各种问题。中国人民银行从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87％下调至3.60％一年期贷款基准利率由现行的6.93％下调至6，66％。随后人民银行又下调了存款准备金率。同时国务院出台4万亿财政刺激计划，以增加总需求保证国民经济以8％增长率增长。

首先，我国4万亿的财政政策确实拉动了国民经济的增长，实现了保8的目标。但是据《望》新闻周刊了解，今年上半年，四川等一些省市民间投资占社会投资的比例尚不及去年同期水平；广东1～8月民营经济投资仅增长4.7％，远低于国有经济62.9％的投资增速。国有企业承担着全国范围内基础设施和公用事业的项目。因此积极的财政政策只是对国有经济起到了拉动作用，但是占国民经济70％的民营经济却没有受益。

其次，积极的货币政策使得2009年第一季度银行新增贷款达到4.6万亿人民币，比2007年全年还多20％。一季度银行新增贷款中大约三分之一是短期商业票据，其他贷款大部分是中长期贷款，主要流向了经济刺激政策相关的或其他政府主导的基础设施建设项日和投资。国有企业得到了绝大部分的新增贷款，而中小企业和出口部门融资状况并没有多大改善。

现在的经济形势就是可以说是经济复苏下潜藏着危机。首先是经济复苏，我国经济从2009年的下半年开始走出低谷。一方面我国经济增长成功“保8”，另一方面世界经济的复苏则为我国经济注入一股强心剂。10月份当月我国外贸出口总值为1107.6亿美元，同比下降13.8％，进口867.75亿美元，同比下降6.4％，数据显示外贸加速回暖，外贸顺差有所增加。

其次是面临着潜在的危机，我国经济可能陷入失业率与通胀率之间进行选择的两难境地。这种危机在我国施行积极的财政政策和积极的货币政策后才开始凸显，即民营经济并没有从积极的财政政策和货币政策中受益。同样面临着金融危机的威胁，国有经济依靠国家财政和银行体系的支撑，而民营经济只能自生自灭。其中的原因是：虽然国家一直强调扩大对中小企业贷款，但是金融危机导致实体经济衰退，银行要求保证自身资产的安全，中小企业规模小，抗风险能力低，银行从资产安全性的角度出发不会轻易给民营企业贷款。相反，国有企业贷款相对安全，如果亏损，国有企业自身资产能够抵偿贷款，同时国家财政也会弥补亏空，因此给国有企业贷款在金融危机下是银行的最优选择。因此，民营企业面临资金供给短缺的困境。再者积极的财政政策由国有企业受益，从需求的角度看，民营企业的产品滞销，给民营经济走出困境设置了障碍。另一方面，国有经济带动了经济中的投资总量，不仅抵消了经济危机所带来的总需求的下降，而且扩大了总需求；另外，信贷规模的扩大可能导致流动性过剩。这样，生产资料价格先于产品价格上涨不利于民营经济发展。贷款受限，成本上升，加之产品价格不变，民营经济只能是减少生产规模，产量下降、裁员就会随之而来，这样国民经济就会再次陷入失业的困扰。如果现在采取紧缩的货币政策，这样银行利率必然提高，这样会影响到国有经济，国民经济有可能再度陷入衰退。

三、采取的政策和措施

本文认为国民经济在未来可能面临失业与通货膨胀之间的选择，那么应当采取什么措施能够保证国民经济稳定复苏?

第一，应当控制大宗商品特别是生产资料的价格。在国际大宗商品价格上涨的情况下，国家应当对钢铁、石油等大宗商品实行价格补贴，如果这些商品价格上升，难免会波及其他商品生产成本的上涨。实行价格补贴可以从源头上抑制生产领域的成本上升，而且可以在一定程度上控制通货膨胀。

第二，扩大生产资料的生产，实现供给的增长。国家可以对生产生产资料的生产企业实行暂时性的税收减免政策，即对生产规模超过一定程度的生产资料生产企业实行暂时性的部分税收的减免，这样不仅可以鼓励企业扩大生产规模，而且还可以在市场上形成供给增加的趋势，从而在一定程度上抑制生产资料价格的上涨。

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【关键词】互联网金融；影响；路径

互联网金融是近年来金融行业发展的重点，在互联网的推动下，金融行业的业态发生了天翻地覆的变化，与传统金融业务相比，互联网金融在核心功能和契约交易的精神内涵没有发生变化，而交易成本却大大的降低，其能够实现普惠的金融理想也得到了一定程度的实现。在当前移动互联网迅猛发展的背景下，互联网金融产品的边界变得越来越模糊，互联网金融产品与其他软件产品的融合使得其更加的多元化、软件化。互联网金融的发展给普通民众的生活带来了巨大的便利，也给宏观经济的发展带来了更多的活力，但是其对经济发展带来的不确定性也值得思考。

一、互联网金融发展给经济增长带来的作用

互联网金融是一种有异于传统金融的金融业态，其带来的最大的影响就是提高了资金配置的效率，从而给传统金融带来了巨大的竞争冲击。资金配置效率的提高可以更快的实现企业融资，也直接的降低了企业在市场中的生产效率，这样的效率提升将直接为经济发展提供充足的动力。

（一）互联网借贷方式

传统的借贷过程中，资金的需求者和资金的供给者双方不能直接完成交易，需要通过专业的中介机构来实现信息的交互，而以银行为代表的中介机构则在专业优势的支持下对不同的风险投资者提供服务，为不同的资金需求者提供资金。而在互联网金融环境下，由于资金拥有者和资金的需求者双方能够通过互联网平台进行信息的直接交互，减少了信息的不对称。资金的供求双方在借贷的时限等内容上及时沟通、更新，极大的降低了交易成本。互联网金融平台以其较低的资金门槛要求获得了很多的市场客户，大量的小额资金可以毫无障碍的进入市场，而互联网金融平台提供的服务也非常的到位，完全能够满足资金供求双方的交易链条中的所有需求。

（二）互联网理财方式

传统的货币资金进行理财起点要求很高，因此在现实生活中往往能够满足有大量资金的客户，但是对于大量的小额闲散资金拥有者来说，这就不能满足他们的投资需求。在互联网金融兴起之后，理财方式也发生了根本性的变化，线上的资金聚集过程在互联网的帮助下变得容易，而这些资金在聚集之后又与线下的资金需求相联系，这种高效率的模式对传统的金融机构带来了绝大的冲击。这种理财模式有着巨大的优势，首先是这种理财模式能够将中小投资者的低成本资金进行汇集，为中小投资者提供了非常适用的理财产品；其次在另一方面，这种理财方式能够为大量的企业带来丰富的融资渠道。二者的结合就是互联网理财公司运用了网络平台的低成本和人群聚集的优势，不仅满足了中小投资者的投资需求，也满足了市场资金需求者的需求。在这个过程中，社会中大量存在的资金就被有效的利用起来，为经济的发展提供了大量的可用资金，直接推动经济的繁荣和发展。

二、互联网金融对金融稳定的影响

互联网金融是一种新兴的金融形式，与传统的金融机构相比有着非常大的差别，同时与纯粹的互联网企业相比也有着明显的区别，而且目前在我国的法律体系中，互联网金融的监督还处在不确定的情境中。这些因素就直接导致了互联网金融在目前仍然有着非常大的风险。

（一）违约风险

与传统的金融机构不同，互联网金融平台是虚拟的，因此会产生很多风险。在这个虚拟的借贷场所，放贷人和借款人的信息都没有经过严格的核实或者说存在作假的风险，对于借款人来说资金的风险很大，因为对于借款人的资金用途没有办法进行实地的考察，因此如果出现资金的违规使用也不能得到监督；同时在互联网金融平台上交易的资金也没有得到有效的监督，存在风险。如果互联网金融平台机构在运营出现障碍之后，直接使用平台内的资金，那么将带来巨大的危害。

（二）银子银行风险

我国的资本市场主体比较的单一，银行当仁不让成为了主要的垄断方，在银行主导市场的前提下，以中小企业为代表的市场主体因为无法达到银行的融资要求而被迫转向银子银行金融资金的筹融。而互联网金融的兴起使得这种银行银行有了更多的主体参与进来，互联网金融公司在市场中充分充当着民间资金借贷的中介角色，同时由于业务范围很广，互联网金融企业也承担着理财中介的角色，这样互联网金融企业就成为了真正意义上的银子银行。而在互联网金融企业融资放贷的过程中，互联网金融企业并不能对资金的流向就行核实和监督，只能按时的将资金进行回收，因此这种监督方式并不能有效的实现资金的管控，因此给金融市场带来了风险，尤其是在互联网金融市场体量不断增加的当下。

（三）市场压力迫使商业银行从事高风险资金项目

互联网金融模式带来的高效率不断的吸收了市场中的闲散资金，同时由于互联网能够以较低的成本获得市场资金，而资金的拥有者为了从金融市场中获得较高的收益也会选择将更多的资金投入到互联网金融市场中去，因此会有很多的市场主体选择将资金从商业银行转入到互联网金融机构中去。

三、互联网金融效用增强的策略

从当前的市场发展状况看，互联网金融对于提高市场资源配置有着非常好的作用，对于提高资金的使用效率有着非常显著的效果，但是同时互联网金融也是一把双刃剑，会给市场带来巨大的风险，尤其是在当前缺少有效监督的情况下。因此建议从以下几个方面入手，有效发挥互联网金融的作用。

首先是要加强对于互联网金融的监督，必须加强对于我国现有的互联网金融机构的监督，提高互联网金融企业自身的治理能力，有必要将互联网金融企业纳入统一监管范畴。

其次是要完善立法，尤其是在互联网金融环境下投资理财的投资者的保护，同时也要加强金融知识的普及，尤其是互联网金融知识的普及，打消群众对于互联网金融的迷信和误解。

再次是要支持对不具有金融中介功能的互联网金融企业创新金融服务模式，促进健康发展。

参考文献：

[1] 武志.金融发展与经济增长：来自中国的经验分析[J].金融研究，2010 （5）：58-68

[2] 黎欢，龚六堂.金融发展、创新研发与经济增长[J].世界经济文汇，2014（2）：1-16

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全市各金融机构加大金融产品创新力度，推出“大学生村官”贷款、“凤还巢”贷款、专业市场商户“大联航”贷款、金土地－塘口抵押贷款、“专业公司＋担保公司＋农户”－“2＋N”贷款、“新居乐”整贷零偿贷款等农村金融信贷产品和服务16项，受到了农户、农村小企业的欢迎。三是积极尝试银保合作。为了解决低收入农户贷款难、风险大等问题，民丰银行、泗洪农合行等农村合作金融机构与人寿保险公司联合推出了贷款＋保险服务模式。截至2012年末，全市农村合作金融机构共发放农户贷款23万户次，贷款余额144．07亿元，先后帮助10万余户年收入达到5万元以上。（五）信用体系建设不断加强，金融环境不断改善一是积极打造金融生态县（市）。2008年、2009年和2010年泗阳县、泗洪县和沭阳县先后获得省“金融生态县”称号。

2010年8月宿迁市获得“全国金融生态市“称号。二是加强政银协调工作，共建“金融安全区”。政府部门和金融机构之间建立有效的信息交换机制。政府部门及时协调解决金融部门在经营活动中遇到的问题，坚决克服地方保护主义。三是加强征信系统建设。目前，人民银行征信系统已经基本涵盖了中小企业和个人的纳税、水电费缴纳、环保等诚信信息，为金融机构贷款发放提供了可靠的评估依据。

二、当前金融支持经济社会发展中存在的瓶颈

（一）信贷投入总量相对较小，难以满足全市经济发展需求。“十一五”以来，全市经济一直保持着快速、健康发展势头，招商引资、工业突破取得明显成效。特别是全市民营企业不断发展壮大。截止2012年底，全市中小微企业总数约11万户，注册资本金220亿元，从业人员120万人，分别比建市之初增长220％、310％和250％。按照全市“十二五”规划，到2015年，全市将打造3个“千亿级”产业集群和3个“五百亿元”产业集群，全市金融部门目前的信贷资金供给还远远不能满足全市产业集群发展、升级的庞大资金需求。

（二）金融机构数量仍少，种类不全。目前，全市金融机构不论是数量还是种类较建市之初都有了较大发展。但从横向比较，我市地方金融机构数量仍然偏少、地方金融机构实力仍然不强，金融租赁公司、财务公司等仍是空白，地方金融机构主体单一的现状没有从根本上改变。

（三）信贷融资新产品推广运用的效果不明显。近年来，针对企业贷款过程中存在的抵押难、担保难问题，各金融机构相继推出了一些符合企业实际需求的信贷融资新产品，如应收账款质押贷款、仓单质押贷款、保理业务等等。应该讲，这些金融新产品是合企业实际需要的，一定程度上可以缓解企业抵押难、担保难问题。但从新产品的实施、运用情况看，效果还不够明显。主要是推广进程较慢，覆盖范围较窄，新产品占各项贷款的比重过低。各金融机构防范信贷风险的手段仍然主要依赖于传统的抵押担保方式，还不能有效满足企业多样化的金融服务需求。

（四）农民抵押物不足，农民贷款难问题仍然突出。一是农村人多地少的现状和“集体所有、个人承包”的土地政策不允许集体土地进入市场，无法采用农民土地作担保物。二是农民许多住房没有产权证书，即使有也不能轻易变卖。三是农民种、养殖业的产权、经营权等，缺乏有关部门的登记认定，难以依法转化为贷款抵押物。四是农民收入水平低且不稳定，无法靠他们自身力量提高贷款信用等级。

三、突破金融资源瓶颈促进地方经济发展的建议

（一）继续丰富金融供给主体，扩大金融有效供给。一是加大“招商引行”力度，利用税收优惠、财政补贴等手段引进民生、招商、浦发等股份制商业银行在宿迁设立分支机构；加快推进苏州银行宿迁分行挂牌，促进交通银行宿迁分行尽快在三县设立分支机构；加快沭阳、泗洪2家农村合作银行向农村商业银行的改制步伐；鼓励各类资本创建创司，鼓励洋河股份等大型企业集团设立财务公司；鼓励地方法人金融机构参股设立金融租赁公司。

（二）不断做大信贷规模，增加金融对经济社会支持力度。一是运用财政存款与贷款挂钩手段引导金融机构加大有效信贷投放。二是运用金融考核奖励办法激励金融机构放贷。三是加强与国开行、进出口银行等政策性银行联系，争取打包贷款。四是鼓励商业银行与异地银行发放银团贷款，以利用异地金融资源。五是用财政奖励等办法激励邮储银行将存款以存放同业形式存放在当地商业银行增加其贷款资源。

（三）用活用好金融发展基金，充分发挥财政资金撬动作用。一是充实金融发展基金。建议每年适度安排一定量的财政资金充实金融发展基金。二是对金融机构发放的弱势群体贷款、新兴产业贷款呆坏账适当补偿。三是通过金融机构贷款考核办法对金融机构贷款投放适当奖励。四是对经营稳健的小额贷款公司发放低息贷款，增强小贷公司实力。

（四）加大金融创新力度，满足企业多样化金融需求。一是鼓励金融机构加强与担保公司的合作，加大中小企业担保贷款的投放力度。二是稳步推广小型微型企业信用贷款和小企业联保贷款。三是积极探索建立金融服务创新区。各金融机构根据宿迁实际，积极向上级行争取，创新适应中小企业发展的信用证、押汇、保理、动产质押、仓单质押、应收账款质押等信贷产品。四是相关部门要抓住国家扶持小微企业的政策机遇，努力创造条件、鼓励符合条件的小微企业利用短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等非金融企业债务融资工具，拓宽融资渠道。

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文章通过评估国际金融危机对外向型经济发展的影响发现，在金融危机大背景之下，国家的进出口增速变缓，进出口企业的经济增长同步下滑，外向型经济发展形势变得非常恶劣。出现这种情况是由于国际金融危机导致国外市场需求减弱，贸易保护主义丛生，对外贸易环境恶劣。针对此种现象，在经济全球化进程中，政府以及企业要增强对金融危机的防范意识，政府层面积极扩大内需，不能过度依赖对外经济；企业应不断开拓市场，提高产品质量，调整国际结算方式，降低金融危机对企业自身的打击。

[关键词]

金融危机；外向型经济；发展战略

一、国际金融危机的含义和成因

（一）国际金融危机的概念金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或者大部分金融指标（如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格等）急剧、短暂、超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等多种类型。近年来的金融危机往往是呈现更为复杂的形式出现。在当前经济全球化的形势下，金融危机往往由一个国家或地区开始爆发，并且迅速波及其他国家和地区，经济联系越密切，则受到的影响就越大。危机影响范围具有国际性，称之为国际金融危机，具体指一国持续性的货币贬值、金融机构倒闭、金融市场动荡、借贷资金枯竭而引起的经济衰退并通过多种渠道传导到周边和与之经济联系紧密的国家，造成区域性和全局性的经济和金融指标恶化。它包括两个方面的基本内容：一是其显著特点是对角型流动性、支付系统与偿付能力的沉重打击而导致的金融机构和金融体系衰弱；二是在存款人和投资人的市场预期改变和信心下降的情况下，使银行体系的运作面临更严峻的形势，进而引发一系列连锁反应，相关经济体运行发生危机。

（二）国际金融危机的成因国际金融危机的特征普遍表现为整个区域的货币币值出现了幅度较大的波动与贬值，经济增长受到严重打击，经济总量与经济规模出现比较大的损失。综合20世纪90年代以来国际金融危机产生的原因，常见的主要有以下四点。1．经济制度存在缺陷。一方面，政府要通过支出的增减来对国际收支进行管理；另一方面，利用汇率进行调整时，会对开放经济各个方面产生影响，因此政府对经济进行调控的难度加大。2．国际资本流动加速。20世纪90年代以来，不仅在发达国家之间，发达国家与发展中国家、发展中国家之间国际资本流动的速度和规模也都大大提高。国际资本流动规模和速度的变化促使国际经济和金融形势发生了变化。特别是在一些发展中国家，资本流入的规模已经远远大于经常账户的赤字。而许多发展中国家又无力保障外汇收入的稳定，这部分额外的外汇储备往往又以各种形式流回资本输出国。3．宏观经济政策上的失误。假设一国政府在制定宏观经济发展政策的时候，没有充分考虑到本国的实际情况，政策制定得不够全面或者是制定了错误的经济政策就有可能导致危机的发生，而这种政策性错误可能会带来包括利率和汇率政策制定上的失误。比如政府决策，当收益小于成本时，放弃固定汇率，危机爆发（如图-1所示）。4．金融市场上政府监管不力。对于资本市场的开放，必须谨慎行事。发展中国家资本市场过早开放，会大大增加转轨国家调控宏观经济的复杂程度。在开放经济条件下要同时维持内外均衡，往往使货币政策和财政政策处于两难境地。综合以上分析总结，现代金融危机生成的根源是金融的脆弱性，而泡沫经济正是埋下的金融危机的种子，酝酿危机，在泡沫爆裂时金融危机爆发；金融自由化则使脆弱的金融雪上加霜，催生现代金融危机；僵化的不当的汇率制度为投机攻击提供了“靶子”，导致现代金融危机一般率先从货币危机开始。

二、国际金融危机对外向型经济的影响——以2008年国际金融危机为例

（一）金融危机导致我国进出口增速变缓改革开放以来，扩大出口一直是对外开放战略中最重要的目标。2001年加入世界贸易组织后，中国出口竞争力进一步强化，6年中平均增长速度高达24.42%。与此同时，中国出口结构大幅改善，制成品在出口中的比重从改革开放之初的46%上升到2007年的95%，机电产品和高新技术产品占出口的比重分别达到了57%和29%。中国是世界第二大出口国，出口占全球市场份额的近10%，已经成为名副其实的世界工厂。受国际金融危机的影响，2008年我国出口总额为100394.9亿元，出口增长率为7.43%；进口总额为79526.5亿元，进口增长率为8.52%，创下了自2001年以来的最低增速。受到2008年金融危机的影响，2010年的进出口总额出现了负增长，之后几年虽然有所回升，但是增长速度迟缓，国际金融危机对国家的对外贸易产生了极大的冲击。

（二）金融危机对我国外贸造成巨大冲击1．对出口企业的影响。2008年，金融危机对我国的出口影响逐月增加，从11月开始首次出现了负增长。（1）劳动密集型企业受到的冲击较大，高新技术型企业受到的影响较小。从出口统计数据来看，中国、钢铁行业以及家具、卫浴、五金、电子等产品的出口企业受到严重影响。劳动密集型产业产品出口增长速度低于机电产品和高新技术产品。（2）与欧美等发达国家的贸易额减少幅度较大。首先，欧盟、美国和日本是我国前三大贸易伙伴，受金融危机影响，2008年我国向这三个市场的出口明显回落。在危机爆发后，由于美国国内消费需求明显下降，中国对美国的出口不断减少；同时，危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元贬值和人民币升值的过程，给中国出口行业的发展带来负面影响。其次，间接影响中国对其它国家和地区的双边贸易。中国对日本、德国、韩国、荷兰、中国香港特别行政区等地的出口均出现不同程度的下降。（3）出口依赖型地区出口明显回落。据海关统计，广东、江苏、上海继续位列各省区市对外贸易进出口总值前三名。2008年，广东省进出口总值6832.6亿美元，增长7.7%，进出口规模位列全国各省区市之首。同期，江苏、上海进出口总值分别为3922.7亿美元和3221亿美元，分别增长12.2%和13.9%。扣除物价因素以及人民币升值因素，广东的实际增长为负增长，江苏和上海的实际增长幅度也很小。2．对进口企业的影响。当前，金融危机不仅给我国的出口带来了明显的影响，还对进口造成了严重的冲击。从统计数据来看，自2008年7月以来，进口与出口出现同步下滑，且下滑速度要快于出口。造成进口大幅下降的原因主要基于三个方面：一是国际能源、原材料价格大幅下跌是导致我国外贸进口下降的重要原因；二是由于国际金融危机对欧美市场的影响日益加深，加上近年来人民币对欧元大幅升值，导致境外市场对我国商品需求出现萎缩，从而影响了加工贸易的进口需求；三是由于在国内经济下滑的过程中，许多国内企业对进口产品需求减少，这进一步给进口企业的业务造成了负面影响，使得我国进口下跌的幅度在短期内显著高于出口。从金融危机对进口的影响来看，主要有三个方面：一是对中国台湾、韩国、日本、澳大利亚以及美国等地进口明显减少；二是三大行业进口均大幅下降，进口价格不同程度下跌；三是加工贸易与一般贸易进口均出现大幅下降。

（三）金融危机使我国外部市场需求不足金融危机使世界上大多数国家，尤其是美国的经济和贸易受到了较大影响，导致我国外部市场需求不足，从而影响了我国的出口。就美国而言，我国对美国的贸易依存度不断上升，由2001年的4.1%上升到2007年的6.89%，2006年高达7.56%，不过在2008年金融危机的影响下，2009—2013年的中国对外经济出现了很大的波动。由此可见，美国的经济衰退势必将影响到中国出口。

（四）国际金融危机使贸易保护主义加剧，外贸条件恶化金融危机使美欧经济增长前景担忧，企业销售下降、利润下降、开工不足、失业率上升，贸易保护主义开始抬头，反倾销、技术性、标准性、绿色的贸易保护手段会更加频繁出现。在美国经济复苏乏力和美国贸易逆差高居不下的情况下，中美之间的贸易摩擦将更加频繁。虽然美国一直倡导自由贸易，但当其利益受损时，往往就会违反自由贸易的规则，以公平贸易代替自由贸易。这样各种名义的技术性贸易壁垒将纷纷出笼。同时，金融危机使得美国经济放缓，导致美国需求内部化的微观要求不断增强，这也使得美国贸易保护主义可能持续抬头，对中国设立更多的贸易壁垒，这一切便构成我国食品、机电产品、纺织品和服装以及玩具鞋类对美出口的障碍。比如，美国曾炒作我国玩具、牙膏、水产品、轮胎、宠物食品等产品的安全问题，限制对我国有关产品的进口，严重损害了我国产品的国际声誉和相关出口企业的利益。一些国家除了压价之外，还通过抬高技术测试标准等非价格手段极力将市场风险转嫁给我国纺织出口企业，如故意提高产品测试标准，有些标准明显超出我国企业能力范围，从而制造出大量“不合格”产品，客户先勉强接受，一旦日后因产品品质问题而滞销、退货，就将全部责任推给我国出口企业，这种技术性软条款，给我国纺织业带来巨大的压力和订单风险。这些都是贸易保护主义抬头的例证。

（五）我国出口的信用机制不健全，金融危机加大了收汇风险近年来，迫于国际市场竞争压力，我国出口企业从传统的信用证结算方式，改为赊销结算方式。这种结算方式，使企业直接面对海外买家的商业风险，收汇风险较大。特别是金融危机时期，信贷紧缩，导致了部分高度依赖银行资金运转的企业融资困难，融资成本增加，而且融资的额度也难以满足正常经营的需要，同时市场竞争会更加激烈，在整体销售趋势下降的情况下，企业难以维持销售量和盈利水平，造成资金周转困难。他们把债务负担转嫁给我国企业，造成企业无法收回货款，坏账数量急剧增加，外贸信用风险增大。据国际信用保险机构科法斯的统计显示，2009年前4个月美国企业欠款指数上升了35%。中国出口信用保险公司的数据表明，2008年上半年，该公司收到来自企业出口美国的报损案件及报损金额比上年同期增长了几倍，全国范围内已有5200多户海外买家因拖欠我国出口企业货款或因破产而丧失偿付能力。来自中国出口信用保险公司辽宁分公司的数据也显示，2009年进入10月份以来，外贸风险呈爆发趋势，10月10日至11月18日，该公司共接到报损案19起，平均每2天一起，同比激增375%；案值1091万美元，同比激增1898%。

三、面对国际金融危机我国政府和企业的应对举措

（一）政府的应对策略1．加快我国出口导向型经济向内需拉动型经济的转变，加快产业升级，同时加大招商引资力度，降低国家经济的外贸依存度。由2008年的金融危机给我国出口的打击可以看出，出口导向型经济向内需拉动型经济的转变的紧迫性。从长远来看，走扩大内需之路，才是我国经济持续健康稳定发展的首选，拉动内需刺激消费才能保证社会主义市场经济健康平稳发展。2．加速人民币的国际化进程，进一步推进跨境贸易人民币结算出口企业试点工作。由于欧元持续走弱，汇率波动给出口贸易造成风险，人民币跨境结算可降低汇兑与交易的成本，一定程度上减少风险。因此，打破国际货币垄断，建立人民币国际优势显得非常必要。3．进一步开发多元化的出口市场。长久以来，我国出口大都集中在欧美等少数发达国家，成为诱发贸易摩擦的重要原因，抗风险能力差。政府应通过引导调整出口市场结构，积极开拓南美市场、中东市场、东欧市场和东北亚市场，鼓励跨境电商等新型对外贸易模式，为国内企业快速走向世界奠定良好的通道，这样可以通过出口市场的多元化来分散风险。4．政府应切实加强对企业的引导和管理，灵活运用WTO机制，加强与各大经济体在贸易方面的谈判与对话。同时，对于反倾销和反补贴，应加强指导和引导，帮助企业积极和更有效地应诉。

（二）企业的应对策略1．积极拓展市场。在紧紧抓住现有的欧美市场的同时，大力开拓东盟、美洲等新兴市场，建立多元化的海外市场。同时，规避贸易壁垒：一方面，以危机为契机，充分利用一些欧美国家宽松的投资政策，变贸易为直接投资，通过海外设厂或直接参与海外并购重组等方式来规避贸易壁垒；另一方面，努力加强合作，力争与商务部、地方主管部门、联合商会建立联动机制，灵活运用世贸组织规则，应对贸易摩擦。2．不断提高产品质量，转变企业发展方式。要进一步加强研发，不断创新，积极提高产品的技术含量和安全标准，努力提高产品的附加值，创立自主品牌，提升竞争力。3．扩大业务拓展模式。通过建立电子商务平台，高效利用网络销售模式来降低交易成本。通过网络平台，可减少参展、商旅、谈判等成本，扩展利润空间，增强抗风险能力。4．调整结算办法。在结算时争取多用英镑、美元或人民币等硬币来结算，结算方式尽量用安全的前T/T或L/C并尽早收回贷款，灵活利用出口信用保险，进一步降低结算风险（冯芙蓉、崔娜，2015）。

四、结语

当前，国际经济危机由于影响范围大，持续性强，冲击力较大，对外向型企业的影响也将更加明显，外向型经济发展面临的不稳定性和不确定性因素较多，要保持经济平稳增长和发展的压力也在增大。危机给我国经济发展带了巨大的冲击和压力，同时也为我国经济走出去创造了机遇，我们需要从中寻找机遇，把危机作为外向型经济发展的转折点。充分利用国家出台的一系列推动经济发展的政策措施，创造优势条件，做好应对困难与挑战的各项准备。危机为我们提供了重新思考和资源重组的空间，我们需要更多从不同角度的探讨。经济和社会的发展必须尊重客观规律，既要适度进行市场创新，也必须有风险的监管，追求稳健的可持续发展。

[参考文献]

[1]戴良整.国际金融危机下我国外向型企业的对策探析[J].中国商贸,2010,(14):192-193.

[2]冯芙蓉,崔娜.汇率不完全传导、宏观经济波动与货币政策关系探讨[J].商业经济研究,2015,(29):66-69.

[3]刘赛力.国际金融危机对中国开放型经济的影响及中国的和平发展[J].东北亚论坛,2012,(2):81-88.

篇10

近年来，包头市金融组织体系已形成以大型国有商业银行为主导，中小商业银行为主体的格局。2014年，包头市地方法人银行业金融机构资产总额3330.81亿元，同比增长24.89%。地方法人银行业金融机构已成为全市银行体系的重要组成部分，其服务实体经济能力不断提升。但在金融改革加快推进背景下，地方法人银行业金融机构的稳健发展面临诸多挑战。

（一）从机构类别看，农村法人金融机构业务规模较小。据统计，2014年包头市农村商业银行、农村信用社和村镇银行资产规模分别为103.66亿元、160.41亿元和38.05亿元，与国有商业银行相比资产规模较小，在目前银行业务同质化程度较高的情况下，在市场竞争中处于劣势。

（二）从风险管控看，农信社风险抵补能力较弱。调查显示，2014年我市地方法人银行业金融机构不良贷款余额持续反弹，不良贷款率有所上升，已成为部分地方法人银行稳健发展的隐患。2014年包头市农村信用社不良贷款余额增加16.47亿元，不良贷款率19.59%，上升16.11个百分点；贷款损失准备充足率61.71%，下降157.38个百分点；拨备覆盖率32.42%，下降128.08个百分点，风险抵补能力不足。

（三）从机构扩张看，增加风险管理难度。近年，包商银行分支机构规模扩张步伐加快，异地分支机构往往侧重于业务发展，忽视风险管控。同时，分支机构的渐进增多拉长了管理链条，增大了管理难度。调查显示,2014年包商银行资本充足率下降1.11个百分点，核心资本充足率下降0.24个百分点，资本充足率水平有所下降。

（四）从经济运行看，增长乏力蕴含不确定性增多。当前包头市经济发展正处于经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期政策刺激消化期“三期叠加”的调整阶段，经济运行和风险暴露呈现阶段性特点。一些产能过剩行业如钢铁、铝、稀土、装备制造等面临下行压力依然较大，行业风险仍在持续发酵，复杂的外部经济金融环境均对地方法人银行业金融机构稳健经营提出了挑战。

二、存款业务分析

（一）存款情况。2014年，包头市地方法人银行业金融机构各项存款余额1306.37亿元，占全市金融机构人民币存款52.39%，同比增长26.49%，保持平稳增长态势。其中，储蓄存款余额626.17亿元，增长3.78%，同比提高11.42个百分点，存款结构逐步优化。

（二）结构特征1.从余额结构看，小额存款账户多，余额占比较小。2014年，包头市地方法人银行业金融机构存款账户382.69万户，存款余额1306.37亿元。其中，金额50万元以下的账户数和存款余额占比分别为99.41%和25.32%。存款账户以单户小额存款为主，金额较小，存款趋于分散，客户以社区居民和农牧民户为主。2.从种类结构看，个人存款为主，对公存款大额集中。2014年，包头市地方法人银行业金融机构个人存款账户371.45万户，存款余额423.96亿元。其中，50万元以下账户数和存款总额占比分别为97.12%和95.19%。金额在50万元以上的账户金额多集中在企业存款和同业存放，其分别为382.42亿元和361.22亿元，占比分别为39.20%和37.03%。由于机构特质，地方法人银行业金融机构吸收的机关团体、国库和财政性存款比较少，企业存款均为公司类客户，存款客户一般为银行授信客户或其它业务往来客户，受业务办理的便利性和资金使用成本等因素影响，大额存款分布集中现象明显。3.从机构类别看，农村法人金融机构以个人小额存款为主，城商行更多依赖对公大额存款。2014年，包头市农村商业银行和农信社50万元以下小额存款占比分别为15.46%和26.12%，而城商行侧重专攻高端客户，50万元以上大额存款占比高达89.55%。

（三）当前面临的问题1.利率市场化加剧了存款市场竞争。面对利率市场化预期的冲击，地方法人银行业金融机构均采取利率上浮到顶应对，直接提高了成本，削弱了盈利能力。各银行业金融机构揽存业务的竞争激烈程度也反映在考核上，调查显示，有79%的机构实行日均考核方式。2.业务品种单一和互联网金融对存款业务带来冲击。调查显示，对影响存款大量外流的主要因素，逾七成地方法人金融机构认知上有“其他银行有更适合的存款产品”及“互联网金融产品”冲击存款增长的思想，另有近六成法人金融机构存在“储户更倾向于选择大型银行”和“其他银行有更优惠的利率”的思想。同时部分农村金融机构存在思维观念落后，经营产品单一等方面导致内生动力不足，影响存款业务增长。3.农村信用社对流动性风险的认知和防控授信风险相对不足。受国内外经济增长趋缓影响，国内外市场需求不足，包头市小微企业订单增长乏力，生产经营形势下滑，盈利能力下降，破产、倒闭现象增多，部分银行业金融机构小微贷款不良率呈上升趋势，严重影响信贷资产质量。调查显示，2014年，包头市农村信用社不良贷款比率同比上升16.11百分点。4.城商行和村镇银行的存款稳定性相对较弱。城商行面向较高端客户，存款以大额居多，部分机构存在不足4%的客户贡献了50%以上存款现象。村镇银行资本金规模较小，社会公信度不足，部分存款人认为村镇银行是私营老板个人的银行或是农村合作基金会，加之相关业务拓宽的局限性，易造成存款大幅波动。

三、《条例》颁布的预期影响

（一）保障存款人利益，增强存款人信心。根据《存款保险条例（征求意见稿）》相关规定，我国的存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。即同一存款人在同一家银行所有存款账户本金和利息加起来在50万元以内的，全额赔付；超过50万元的，从该存款银行清算财产中受偿。从包头市地方法人银行机构的存款金额区间看，2014年，存款金额不超过50万元的账户数380.43万户，占99.41%。其中，受保障的个人存款账户为369.46万户，占全部存款账户的96.54%。拟实施的存款保险基金将有助于保障地方法人银行机构绝大多数存款人的资金安全。

（二）存款保险计划增加对地方法人银行财务负担。调查显示，农村信用社、农商行和村镇银行市场定位是服务“三农”，主要客户是农户、个体工商户和小微企业，农村客户分布范围广、信息不对称度高，受经济形势影响较大，贷款风险控制成本高，如被实施较高差别费率，会削弱其支持“三农”能力。以2014年包头市农商行的存款规模按国际上通用0.05%保险费率测算，该行需缴纳存款保险费为434.75万元，短期内将直接增加其财务负担。

（三）揽储压力加大，大额存款竞争趋于激烈。首先作为中小规模银行机构，存款保险制度的推出将提升地方法人银行业金融机构在社会公众中的信用度，增强储蓄存款客户信心，夯实存款业务基础。从包头市法人银行机构存款分布看，存在“二八定律”，即20%的客户贡献了80%的存款，包商银行情况尤为显著。该行存款金额50万元以上账户数0.69万户、存款余额870.44亿元，分别占全行存款账户和存款余额的0.63%和83.28%。根据《存款保险条例（征求意见稿）》的相关规定，扣除最高50万元偿付限额后，约72.52%的存款金额将无法由存保基金提供保障，在大银行“大而不能倒”预期下，大额存款可能向全国性大银行集中，存款竞争将更加激烈。

（四）存款保险计划削弱政府对小型银行面临压力时的保障。实施存款保险计划可通过保险保护存款人，进一步提高小额存款的保障性，提升公众信心和银行系统的稳定，但是它削弱了政府对于银行的保护，尤其是对于小型银行。社会公众认为农信社、村镇银行等小银行机构失去了政府的信用保证，政府救助可能性降低也将意味着信心敏感型资金在资产质量出现不良迹象时更易于波动。

（五）倒逼中小银行转型，加大金融产品创新。目前，包头市地方法人金融机构主要盈利来源仍以息差收入为主，扩大存款规模成为业务发展的现实选择。实施存款保险制度后，存款成本提高将对其扩大经营规模形成约束，地方法人银行势必应重新对风险控制和利率上浮程度进行考虑，降低存贷利差，合理控制高成本负债增长，在有效提高市场细分能力和科学判定客户等级的基础上，增强资金来源的稳定性，加大金融产品创新力度，提高服务水平和质量，进而增强竞争实力。

（六）诱发信贷市场道德风险。实施存款保险制度后，部分存款人的风险意识下降，在选择银行时过于看重存款的收益，忽视存款的安全性。同时,差别费率制度下，风险程度相对较高的中小金融机构须缴纳较高的保费，使其成本上升，为保持原有的收益水平，中小金融机构可能主动从事高风险业务，转嫁经营成本，获取较高收益，加剧了银行内在的脆弱性。

四、相关启示建议

（一）分层级建立存款保险基金。美国对存款类金融机构分别设置不同的存款保险制度，有利于提高存款保险制度运行效率，提高资金效率，规范市场行为，提升公众对金融业的信心。据目前情况，在存款保险制度设计上可考虑为国有商业银行、股份制商业银行等统一设立一个存款保险基金；根据城商行、农商行等较为复杂的具体情况单独为其设立一个存款保险基金。

（二）实行差别化费率。考虑中小金融机构普遍风险承受能力较弱，应实行差别保险费率。应完善现有金融机构风险评级制度，建立相应的风险测评指标以及其承担社会公共职能等综合因素，按照一定的评级标准，对金融机构的风险等级作出科学判断，确定差别保险费率。对金融机构的经营指标赋予不同的权重，计算出金融机构的经营指数，并根据指数划分为高、中、低三种水平，对指数高的金融机构可以适当降低其保费率，对指数低的金融机构适当提高其保费率。

（三）合理设定存款保险限额。我国城镇居民具有较高的储蓄存款倾向，社会保障体系尚处于发展完善过程中，储蓄承担教育、医疗等社会保障功能。在受保存款限额方面，应参照国际通行标准，确保90%以上存款人的存款都能得到全额偿付，保证较高的存款账户覆盖率。同时，建议参考香港及其他国家的做法，及时根据最新经济形势对保险限额进行调整，提高公众的信心和银行系统的稳定。

（四）完善利率定价体系，减缓利率波动冲击对资产负债带来的影响。目前利率市场化已进入到一个关键时期，地方法人银行业金融机构应建立符合自身经营特点的利率定价机制，基于目标客户实施差别化定价策略，综合考虑客户需求、产品服务收益、风险补偿、费用分摊、财务成本及同业竞争等确立自身利率定价机制。同时，积极借鉴国内外先进的存贷款利率定价管理经验，研发存贷款定价系统，构建完善的利率定价管理办法，从而减缓利率波动冲击对资产负债带来的影响。

（五）加强内部风险管控。中小银行机构应建立良好的法人治理结构，定期开展内部控制与审计、风险管理及压力测试等方面的监督评价。完善法人银行机构信息披露制度，保证存款保险机构和存款人的知情权。审慎合规经营，加强流动性管理，合理配置资产负债，积极创新与本行资金运用相匹配的负债业务，充分利用同业市场，紧跟金融市场发展趋势和创新步伐，拓宽融资渠道，丰富资金来源。

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（一）金融开放通过影响金融管制来影响一国经济状况

在资本受限、经常项目可自由兑换的状况下，随着经济全球化的逐渐深入，资本管制的效率会大幅下降，从而阻碍经济的快速增长，而资本项目的开放则可以促进经济的快速增长。一国的投资收益与一国的资本成本联系密切，而资本成本又受到金融管制的深度影响，高的资本成本必将阻碍经济的快速发展，大幅度降低投资收益，而低的资本成本则可以吸引更多的投资，大幅度提高投资收益，进而促进经济的快速发展。所以金融开放可以使一国政府放松对金融市场的管制，影响一个国家的投资收益和效率，进而促进经济的快速增长。

（二）金融开放通过影响金融发展来影响一国经济

商业银行等非银行金融结构的投资风险、效率、收益在很大程度上受到金融开放的深刻影响，金融开放可以使商业银行摆脱传统融资的束缚，开办多元化金融业务，在保证流动性和安全性的同时，获得高额的投资收益。另一方面，金融开放可以很大限度地降低银行等非银行机构的资本成本，从而改善一国的经济发展状况。随着金融开放，风险分散机会的逐渐增加可以促进经济的快速增长，因为风险分散会引导投资向高预期收益的资本项目流动，而且，高收益也必将导致高投资和高储蓄，从而进一步刺激经济的增长。

（三）金融开放通过影响投资来促进一国经济增长

发展中国家的国民收入水平一般较低，资本市场中的资本也比较匮乏，支持经济长期快速增长的资本投入相对不足。金融开放可以冲破国与国之间的界限，使发达国家的资本向发展中国家流动，这样不但能使发达国家获得收益，也能在很大程度上弥补发展中国家资本相对匮乏的窘境，从而改善发展中国家资本市场上的资本配置，从而促进发展中国家经济的增长。金融开放程度的增加会加大国际资本的流入，而国际资本的流入不仅会弥补国内资本的不足，也会降低社会平均资本成本。同时，放松金融管制使得国内要素定价与国际接轨，在一定程度上降低资本成本，而这将进一步刺激资本投资的增长，从而促进国内经济的快速增长。

二、金融开放对发展中国家经济金融的影响

（一）资本流动方面

国际资本流动，是指资本要素在不同国家或法律管辖范围之内的输入与输出。短期国际资本流动有助于弥补输入国短期资金的匮乏，满足国内对资金的需求，加速资本形成，促进经济发展。短期资本流入是实现经济发展的有效手段，是弥补经济增长“双缺口”模式的最佳途径。因为在开放的经济条件下，从总供给方面看，Y=C+S+M，从总需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分别代表一国的总消费、国民收入、总投资、总储蓄、进口额和出口额，两式结合可得M-X=I-S。进口额之差M-X即外汇缺口，同理，I-S即储蓄缺口，发展中国家在实现经济增长所必需的资源需求量与国内资源的有效供给之间存在着两个缺口，即外汇缺口与储蓄缺口，因此很难实现经济的快速增长，但短期国际资本流动可以使国内金融市场和国际金融市场融为一体，能够降低发展中国家的融资成本，在一定程度上弥补发展中国家外汇资金严重不足和国内资本形成不足的缺陷，改善发张中国家的经济状况，促进经济的快速发展。

（二）金融监管方面

在金融开放的趋势下，金融监管方式逐渐间接化。从监管方式而言，传统的金融监管非常不灵活，这主要是因为传统的金融监管是封闭的，具有计划性、刚性、行政性的特点，其预防金融风险主要通过直接监管来实现，监管效率非常低，而且监管的成本往往很高，不利于金融机构进一步开拓业务。但是，在金融开放的环境下，发展中国家金融监管的发展会越来越注重激励内容，强调金融监管机构的监管目标与金融机构的商业目标一致协调，因为在激励相容的监管理念下，金融监管将大大强化金融机构的微观基础，从它特有的角度介入金融运行，促进金融体系的稳定高速运行。而传统的金融监管往往迫使金融机构付出巨大的监管服从成本，不能及时对金融市场需求的变化作出反应，从而抑制金融机构的创新并可能产生严重的道德风险问题。所以，金融开放会使发展中国家经济金融的金融监管方式间接化，并且，全球金融监管的发展越来越注重激励内容。

（三）金融技术方面

金融开放可以打破国与国之间的界限，使国内经济部门更加接近国际金融市场，发达国家的跨国公司进入发展中国家之后，凭借先进的管理经验和技术优势，将会加剧市场竞争，打破发展中国家原有的市场均衡，迫使本地企业提高生产技术，从而提高当地企业的市场竞争力和经营管理能力。另一方面，发达国家的金融机构对发展中国家的人力资源管理发展起到了重要作用，即外资金融机构对其从东道国招聘的职员以及对东道国金融机构的职员提供正式和非正式的培训机会，可以大幅度地提高东道国人力资源的水平，增强人力资源的竞争力。从间接效应看，外资金融机构可以对东道国非金融机构体系人员提高教育投资和职业培训，主要是对未来有可能成为其职员的人才或企业提供培训，当这些人才未来进入本国企业或自主创业时，就会大幅度产生技术溢出效应，从而提升本国企业的市场竞争力和技术水平。

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（康恩贝制药股份有限公司，浙江 兰溪 321109）

摘　要：我国经过多年的改革发展，已经在很大的程度上成为了世界工厂，随着外贸的程度越来越高，也使得我国的经济与世界的经济之间联系的更为的紧密了。自从美国的次贷危机爆发以来，我国的经济承受着自从改革开放以来最为严峻的局面，使得我国的经济也陷入到危险的境地，但是危机并不全是坏的一面，借着这个机会我们也可以做出一些积极地调整，比如在经济结构的调整以及产业结构的升级方面也都是绝好的机会。本文对于我国在金融危机中所受到的冲击，还有如何来有效地缓解和应对外界的冲击进行相应的讨论，并且也都针对性的提出了相关的建议与意见。

关键词 ：金融危机；中国经济；影响与措施

中图分类号：F831文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）25-0266-02

在2007年发生的美国次贷危机在美国的本土爆发后不久，就演变成为对于全球经济都产生显著影响的经济危机事件，使得国际金融危机的形势发生了很大的变化，而且也在全球多个国家发生的较高的失业率还有各种政府的巨额的财政赤字的不利因素的影响下，希腊，冰岛政府破产，之后从发达国家也开始向着发展中国家、实体经济发展，这样的全球经济环境使得我国经受着非常严重地金融冲击，最为直观的表现就是我国的经济增长率在不断地下滑。所以对于经济危机对我国造成的影响进行分析与研究，从而最大的来保障我国经济的可持续增长和社会的稳定都有着非常重要的意义。

一、金融危机的定义

金融危机主要是指的在一个国家或者多个国家的大部分的金融指标都呈现急剧的，非正常的恶化的局面，随着全球的一体化，世界已经变成平的，一个国家的金融危机也有可能会导致金融市场的急剧动荡还有相关的影响的范围也在不断地加深，金融的风险波及他国的速度也都在不断地增快，大量的研究调查表明，现在的金融危机的爆发的频率在增加，时间间隔在缩短。金融危机以及其发生的根源不一样大体可以分为货币危机、债务危机、银行危机和次贷危机这几大类型，而且近些年来金融危机也是越来越呈现出多种形式的综合作用影响了。发生金融危机之后的特点就是在发生危机的地区人们对于未来的情况普遍呈现出悲观的预期，而且整个危机区域内的主要使用货币会出现大幅贬值，经济的总量以及经济的规模也都会出现很大的缩减，往往伴随着企业的倒闭，社会上的失业率增加，社会经济普遍呈现萧条的态势，更加严重的话往往还会伴随着社会动乱的出现。

虽然美元已经与黄金之间脱钩了，各国的货币与美金之间的汇率也都脱钩了，但是这样的情况对于美元世界货币的角色没有任何的影响，而且世界各国也都在很大的程度上持有美国的美元国债。但是美国在世界贸易中又往往是贸易逆差的情况居多，在这种情况下，美国为了可以维持其经济继续增长，所以会往市场注入大量的流动性，这样一来也就使得市场上的流动性过剩，在一定的程度上形成了经济泡沫，泡沫的越来越大到必须破灭的时候也就会变成经济危机。所以这场开始于2007年的全球金融危机的大爆发主要可以归结于是美国对于金融市场的监管不力，而世界各国也在往不可持续的美国的经济增长吹入了大量的泡沫。

二、金融危机对于我国的影响

1.国际金融危机对于我国投资的影响

在2007年美国次贷危机爆发之后，世界经济就开始进入到下行的轨道上，而且这种下降的趋势也是非常难逆转的，随着时间的推移，我国的经济所面临的经济增速下降的矛盾也都越来越突出。大多数的企业由于对未来的不确定性增加还有外部市场的潜在风险加大，普遍对于经济的增长缺乏信心，而且这个时候银行的流动性趋紧以及市场上的流动性明显不足，这样的情况也都使得更多的企业在固定资产的投资上趋于谨慎，相关的投资趋势呈现下滑之势。

2.对于我国进出口贸易的影响

我国在加入WTO之后就基本上成为了世界工厂的角色，所以我国的生产出口行业在很大的程度上都是需要与外界的经济体之间保持非常高的相互之间的关联度，国民生产总值中有七成是来源于国际贸易的进出口总额的影响，在金融危机之后，欧洲还有美国等发达国家对外的需求持续降低，进出口贸易也在呈现萎缩之势，这样一来我国的主要出口国家都处于国家经济走向的衰退以及对外界的需求降低的趋势下，进出口的数量也呈现萎缩之势，我国的进出口贸易增幅出现明显回落，而且由于国内的消费需求不振以及居民对于预期收入降低等因素的影响，所以使得我国的国内进口数量也是大幅度萎缩，这样的局面也就使得我国在对外贸易交易中的出口总值增速呈下降趋势，进出口形势急转直下。

3.对于我国的消费的影响

驱动经济发展的也就三驾马车：投资、消费与出口，消费与其他的两个因素也是密切相关的。在金融危机的影响下，国内外的的经济环境都不景气，大部分的企业也都在举步维艰，而且中国股市的低迷套入股民大量的现金，经过多年的房地产上涨之后，实体制造业经济也是困难重重，再加上居民的失业率有所增加，这样的情况也就使得居民的收入水平不断地降低，国内的消费水平也在放缓，消费的各种指数也都在向下走。

4.对于我国的制造业的影响

金融危机之后各国为了可以自保纷纷设置贸易壁垒，对各种的反倾销进行调查来保护本身国内的市场。我国的制造业出口的主要国家就是欧盟还有美国这些发达国家，他们在金融危机的影响之下，对外的贸易需求降低，进口的数量也是持续的出现萎缩，这样就使得我国的很多工厂陷入停工的境地，而且一些在以前拿到大量贷款进行急速扩张的企业，比如我国的太阳能厂商无锡尚德，如今已经风光不再。欧美国家的需求降低，我国的经济又在进行调整，这些原因都使得我国的外贸出口的增幅有明显下降，导致我国的工业生产的增速直接呈现回落之势，全国的制造业也都不景气。

三、对于我国应对金融危机的建议

1.大力调整我国的产业结构，扩大内需

在这个时间的节点上，我们要认识到以往的粗放式的经济增长方式在未来是难以为继的，所以趁着这个机会我们国家需要经常产业升级，国家需要出台相关的政策来支持重点产业的发展，加大对于高科技领域的投入以及大力支持现代服务业的快速发展，最快的来提高我国的自主创新能力，而且与此同时也要进一步的优化相应的投资结构，扩大相关领域的投资规模，在巩固我国农业的基础地位的同时来大力的开展环保、水利建设还有公共基础设施建设方面的的工作，以便来满足新的市场消费增长需求，提高居民的整体的消费支出，拉动经济增长。

2．转变我国的经济增长方式，加快金融体制改革

随着当前的全球化的快速发展，企业的多元化的投资也成为了企业规避市场风险的有效措施，所以我国也需要出台相应的规定与措施来鼓励企业最快的进行结构上的调整，对于产品结构进行优化，加快加工贸易方面的产业升级，从而来加强我国的出口产品的市场竞争力，提升我国的企业的自主创新的能力来转变我国的外贸经济增长方式。除此之外也需要有关部门可以加快我国的金融体制的改革，加大对于金融安全的监管力度，通过建立相关的风险预警系统来降低企业的风险，提高相关的资产质量。

3.加强对于房地产市场的监管

在我国经过多年的房地产市场的增长之后，如今商品房已经不仅仅是一套用于居住的商品而已，由于有大量的资金在这其中所以如今的商品房基本上已经成为了金融产品，为了有效地对房地产市场进行管理而降低房地产对于我国经济带来的不确定性，有关部门需要可以积极地建设房地产行业的风险预警机制、与此同时也要强化对于房地产的按揭业务的风险管理、对于房地产的各项经济指标也都要保持密切的注意，采取各种的手段和措施来帮助房地产可以软着陆。

四、结语

综上所述，随着目前我国经济与世界经济联系的越来越紧密，面对金融危机也不要惊慌失措，为了最大的降低金融危机会带来的负面影响，我国的有关部门需要可以来采取标本兼治的措施，着眼于中国经济的长期发展，在有效的缓解我国现存的突出问题的同时来积极地推动经济的转型，进行经济结构的调整以及管理体制的改革，进而来提高我国的对于金融危机的处理能力。

参考文献：

[1] 郑建红徐少华.当前全球金融危机对中国实体经济的影响及应对措施田金融与济，2011.

[2] 卢永明.国际金融危机对中国经济的影响及对策研究田.辽宁师范大学学报（社会科学构，2012.

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[关键词] 金融危机 经济影响 对策

美国次贷危机引发全球金融危机，世界各国或多或少都会受到影响。鉴于中国经济连续5年保持两位数增长，持有巨额外汇储备以及金融系统相对封闭，似乎中国可与这场危机绝缘。但随着成千上万的工人因出口紧缩而失业，房市持续低迷且股市信心低落时，显然中国在全球经济放缓的情况下也正遭受损害。

一、金融危机对中国经济的影响

全球金融危机的影响愈演愈烈,中国经济2008年第四季度的国内生产总值(GDP)增长率下降到6.8%,致使全年增长率降至9%,是7年来的最低点。

2008年的减速中止了连续五年的两位数增长率,国家统计局在公布经济增长数字的同时发表声明称:“国际金融危机仍在加深和蔓延,对中国经济的冲击仍在继续。”

金融危机对中国经济的影响概括地说包括两个层面。

第一个层面是显性的。首先是不少投资机构，尤其是我国金融企业对美国投行的投资，随着投行的倒闭或经营不景气而蒙受损失；另外，一些走出去的企业与美国本土企业合资或合作因危机影响将导致一定的利润缩减。其次，华尔街金融危机在一定程度上造成美国经济衰退，抑制美国市场的消费需求，从而影响到中国的出口业增长。在我国传统的外向型经济地区广东和浙江等地，由于外需的萎缩，很多企业已经十分艰难，甚至有一些企业面临倒闭的困境。

另一个层面的影响是隐性的，就是通过不断的经济传导来实现。比方，美国政府救市和即将可能发生的美国经济衰退，将成为美元贬值的动因。汇率的变化不仅削弱我国外向型企业出口利润的增长，增加出口成本，而且会直接导致汇兑损失。在我国长期依靠投资、出口和消费推动经济增长的动力中，后两个动力都会因华尔街金融危机的传导而受到挤压。

二、我国应对经济危机的策略

1.应正确认识、妥善处理实体经济与虚拟经济的关系。实体经济是指农业、工业、交通运输、商贸物流、建筑业、服务业等提供实实在在产品和服务的经济活动，虚拟经济则是指市场经济中在信用制度和资本证券化基础上产生的虚拟资本的活动。实体经济是经济活动的基础，虚拟经济是在经济发展进入一定阶段在实体经济基础上产生的经济形式，其发展必须建立在实体经济的基础上并与实体经济发展相适应。当虚拟经济发展与实体经济发展相适应时，虚拟经济发展会促进整个经济发展；当虚拟经济脱离实体经济而过度膨胀时，则会产生经济泡沫，造成经济虚假繁荣，严重时会导致经济大起大落甚至危机。因此，要着力发展实体经济，并根据实体经济的发展状况积极发展虚拟经济，使二者相互适应、相互促进，而不能相互脱节。

2.应正确认识、妥善处理金融创新与风险防范的关系。在现代市场经济发展中，金融对促进经济发展具有极其重要的作用。市场经济不断发展，要求金融不断创新，以支持整体经济发展。金融创新包括金融产品创新、金融组织创新、金融体系创新、金融秩序创新、金融制度创新等。但必须明确，创新不是目的而是手段，金融创新的最终目的是促进经济健康发展。同任何创新都有风险一样，金融创新也会有风险。而且，由于金融具有特殊的运作规律，金融创新的风险往往更具严重性。所以，必须处理好金融创新与金融风险防范的关系，在推进金融创新的同时要预见金融风险发生的可能性，并建立健全监管和防范机制。为促进经济发展，无疑要致力于金融创新，但同时一定要加强金融监管，努力保证金融安全。

3.应正确认识、妥善处理市场经济自发发展与政府宏观调控的关系。市场经济的充分发展是经济现代化的必要条件。但必须明确，市场经济不是万能的，它存在缺陷和失灵，主要表现在：市场主体分散决策，难以自动实现国民经济的发展战略和目标；市场机制自发调节，难以实现国民经济的总量平衡和结构优化，会导致而不能解决发展中出现的生态破坏、环境污染、公共物品受损等外部不经济问题。因此，现代市场经济中的资源配置，既要充分发挥市场的作用又要充分发挥政府的作用，把二者内在地、有机地结合起来。也就是说，应在充分发挥市场配置资源的基础性作用的同时，进行科学的政府宏观调控。

4.应正确认识、妥善处理金融自主与对外开放的关系。经济全球化使世界各国的联系加强，开放成为世界潮流，任何国家和地区的发展都不可能完全置身于世界金融体系之外。开放有利于利用国际国内两个市场、两种资源，有利于借鉴别国经验加快本国发展。开放不仅是一般的经济开放，金融也要对外开放。但是，世界金融市场特别是资本市场是充满风险的，别国发生的金融危机有可能通过开放的途径传递到国内，国际投机资本也可能对国内经济造成冲击，严重时甚至会引发国内金融危机。此外，发展中国家与发达国家相比在开放中处于不利地位，这也会造成本国利益的损失。所以，在金融对外开放的同时，一定要增强金融发展的独立自主和风险防范意识，把对外开放与金融自主结合起来。坚持自主是基础，要在自主的基础上利用对外开放的机遇，趋利避害。金融市场特别是资本市场的开放程度，应与国内市场的发育程度和政府的监管能力相匹配。

参考文献:

[1]欧文・B・塔克李明志等译:今日宏观经济学[M].北京大学出版社，2006.8

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关键词　金融危机　经济增长　经济发展方式。

我国外负依存度较高，金融危机通过贸易领域传导至我国，对国内经济产生了较大影响，经济增速从2007年11·4%下滑至2008年9%，下降幅度超过20%。经济增长放缓，降低了国民对经济发展的信心指数，扰乱了我国改革和发展的决心和步伐，同时也揭示出我国在经济结构、增长方式等方面还需要调整与改进。因此，面对金融危机对我国经济增长的负面影响，我们急需统一思想，坚定信心，切实转变经济发展方式，保持我国经济平稳可持续增长。

一、金融危机对我国经济增长的作用机制。

经济增长由最终需求拉动，最终需求由三部分组成，即出口需求、投资需求和消费需求，这三部分最终需求通常被称为拉动经济增长的“三驾马车”。只要出口、投资、消费其中“一驾马车”动力不足，那么整个国民经济的增长就难以保证，而此次金融危机恰恰找到了我国经济增长中的一个动力缺口，而后长驱直入，并最终使得我国经济增长陷入困境。

我国是一个外贸依存度较高的国家。进入21世纪后，我国的对外贸易扩张得非常迅速，从2001年的38·47%迅速提升到2006年的66·56%。正是在外贸迅速增长的带动下，我国近几年GDP一直保持快速的持续增长。然而金融危机导致美国经济下滑，贸易需求减少；美国经济下滑又拖累了欧盟、日本等其他发达国家的经济增长，这些国家也减少了进口我国的商品数量，贸易额急剧萎缩，金融危机首先从贸易领域传递到我国。（如图所示）第一条传导线：金融危机出口企业投资、消费经济增长。各国对我国贸易需求减少，导致了我国出口产品和出口总额减少，出口增速放缓抑制了经济增长。出口增速放缓又影响了企业的生产：一方面出口受阻，外向型企业存货增多、产量缩减、利润降低、盈余减少，这势必会引起企业融资困难、再投资能力减弱，从而导致投资增速放缓，进而使得经济增长放缓；另一方面企业盈利减少，就会出现资金周转困难，亏损、倒闭在所难免，随之而来的是裁员、减薪，失业人员增多，在职员工收入减少等，居民可支配收入减少会对消费产生极大的不利影响，消费疲软直接拖累经济增长。

第二条传导线：金融危机投资经济增长。金融危机迫使在中国的跨国机构回抽资金，缩减在我国的直接投资，这样一来，我国可利用外资减少，这在很大程度上削弱了企业的投资能力。投资增长是我国经济增长的强大动力，动力不足经济增长势必减缓。

第三条传导线：金融危机消费经济增长。金融危机下，国际国内经济形势动荡加剧，消费者的信心受到冲击，在未来前景难以预料的情况下，持币观望是众多消费者的首选。虽然消费对经济增长的贡献率在“三驾马车”

中最低，但居民消费的减少在一定程度上仍然抑制了经济增长。

根据以上分析，可以总结出金融危机对我国出口、投资和消费都产生了不利的影响，其中对出口的不利影响最为明显，而且出口的负面影响经过投资、消费渠道放大了对我国GDP增长的影响，共同抑制了GDP的增长，二、金融危机对出口、投资、消费的影响。

（一）金融危机对出口的影响。

我国外贸依存度较大，对美国出口的依赖程度尤其高。2007年对美国的出口约占我国出口总额的20%。当美国经济开始下滑时，我国对美国出口增幅下降。2008年1-8月，中美双边贸易名义增长13·3%，但扣除人民币升值因素，比2007年同期回落10多个百分点。更为严重的是，美国经济下滑，拖累了欧盟、日本等其他发达国家的经济增长，这些国家也减少了进口我国商品的数量。2007年我国对欧盟出口增长34·7%，截止2008年7月这一数字跌至27·1%，跌幅近8个百分点。

出口减少直接影响到我国出口企业的生产。很多出口企业接不到订单，开工不足，不得不压缩生产规模，即便有些企业仍有产品出口，但是人民币升值却使以美元计价的产品的销售额大幅缩水。中小企业停产、倒闭现象增多，一些大企业也出现了亏损。受影响最大的当属珠三角地区的企业。例如，全球最大玩具企业之一“合俊集团”旗下位于东莞的两家工厂宣布倒闭， 6500名员工失业。这是受金融危机影响，中国实体企业倒闭规模最大的案例。

然而深入研究后，就会发现金融危机对我国出口企业的影响有一个特征：劳动密集型企业受影响较大，高新技术型企业受金融危机影响较小。从出口统计数据来看，劳动密集型产品与低附加值产品出口增长速度低于机电产品和高新技术产品。例如中国服装、玩具、房产、家具、电子等产品的出口企业受到影响较为严重。这主要是因为劳动密集型企业没有营销体系、没有研发能力，完全靠订单“吃饭”、靠低廉的劳动力成本获取“规模加工费”，当国际市场环境恶化，人力成本上升时，这些企业的生产已没有价格优势可言，他们的产品生命周期早已进入衰退期。

相比较而言，拥有研发能力和自主品牌的高薪技术企业，还拥有技术优势，其产品还处于成长期，抗风浪能力则相对较强。

（二）金融危机对投资的影响。

由于金融危机影响了我国的出口，打击了出口企业生产的积极性，企业产品积压、销售价格下降，致使企业的盈利减少甚至亏损、倒闭，企业已无能力扩大规模，增加投资；而那些产品市场集中在国内的企业，面对出口企业产品转内销的压力和未来经济增长的不确定性，也不敢轻易扩大投资规模。国家统计局公布的数据显示， 2008年1-11月城镇固定资产投资127614亿元，虽然同比增长26·8%，但却比1-10月增速回落了0·4个百分点。

相比于国内投资，外商直接投资减少的程度更大一些。西方金融机构为求自保，纷纷甩卖海外资产，回抽资金。比如，在房地产市场上，摩根士丹利、花期银行、雷曼兄弟、美林证券等多家跨国金融机构纷纷抛售在中国购买的物业，规模高达上百亿美元。从统计数字上来看，从2008年10月份开始，我国的外商直接投资出现了明显下降， 1—9月份我们实际利用外资增长率为39·9%， 10月份就下降到35·06%，下降了4·84个百分点。

投资增速减缓也不完全是不利的。改革开放初期，我国成功地依靠加大固定资产投入引领中国经济的快速增长，确实极大地促进了工业化进程，提高了人们的生活质量。但是同时投资增长过快也产生了一些弊端：投资增长过快与消费相对不足的矛盾突出；经济增长是以资源枯竭、环境恶化为代价；第一、第二、第三产业发展失衡等等。

中国经济发展到现阶段，投资增长受到很大的制约，自身面临着经济结构调整、增长方式转变的要求。但是，以往在GDP持续高增长面前，我国在解决这些制约经济发展的深层次矛盾时，并不强烈和迫切，而金融危机的到来迫使我们不得不加快推进改革的进程。

（三）金融危机对消费的影响。

金融危机使我国一些新兴的消费热点比如：住房、汽车、装饰装潢、通讯等，出现不同程度的降温。主要原因：

一方面一部分居民的实际购买力降低。我国许多外向型中小企业倒闭增多，失业者随之增多，一些大型企业虽未倒闭但也都有不同程度的亏损，因此纷纷裁员、减薪，这必然使居民的收入减少。西方经济学理论认为，消费随着收入的减少而减少，尤其是需求弹性较大的奢侈品消费会因为收入的减少而锐减。实践证明亦如此。另一方面对那些在机关事业单位工作的人们和农民而言，金融危机对其收入影响不大，影响他们的是目前国际国内不稳定的经济形式，由于对未来经济发展失去了信心，更多的人选择了持币观望。

消费不足一直是我国经济发展过程中需克服的难点问题。即便是不受金融危机的影响，我国的社会消费品零售实际增长率一直远远低于投资的增长率。2008年前三季度投资对经济增长的贡献率达49·9%，而消费仅为35·7%。“重投资、重出口、轻消费”的发展模式存在很大隐患，投资如果超越或脱离消费需求，会导致投资规模膨胀，进而导致产能过剩、库存增加、价格下降，增大金融风险和经济运行风险，就很容易出现经济波动、增长缓慢的局面。因此，摆脱消费增长乏力困局，不仅是化解金融危机的途径，更是有利于经济可持续发展的长远大计。

三、应对金融危机，保持经济稳定增长的策略。

面对危机除了树立信心以外，政府还得有所作为，积极采取措施应对危机。2008年底，国务院推出了总值4万亿人民币的刺激经济计划。4万亿元的投资中有很大一部分投向基础设施建设，这样的举措从短期目标来看，是必要的，依靠政府投资带动私人投资，拉动内需，弥补出口增长下滑的缺口，总体上保持了一定的增长速度。2008年国内生产总值增长率为9%，比预期的8%高出1个百分点，避免了经济的硬着陆。但是也不能忽视了国民经济的长远发展，吴敬琏在“中国经济发展论坛”上指出：“只有短期应对措施和长期的应对措施双管齐下，才能从根本上解决问题。”长期的应对措施应该通过财政支出方向的引导，优化经济结构，注重投入产出的质量和效率，推进经济增长转型，实现经济持续快速发展。

（一）优化出口结构，实施产业层次多元化战略。

我国目前走的是一条依靠廉价劳动力资源而迅速扩张的外向型经济发展道路。在过去很长一段时间里，我国引进西方发达国家转移出来的加工产业，成为世界低端产品的加工中心，这些产品技术含量低、附加值小，但是劳动力成本低，在国际市场上具有明显的价格优势。但是当金融危机袭来时，首先受到影响的就是那些没有技术、没有自主品牌的劳动密集型企业。事实上，金融危机为我国出口行业的产业升级、结构调整提供了外部压力。

但是结构调整、产业升级不是一蹴而就的，需要有一个循序渐进的过程。为避免出口增长大幅下滑，争取更多的时间进行结构调整，应该实施出口产业层次多元化战略，即低层次与高层次并存发展。一方面要充分发挥劳动力资源比较优势，继续发展劳动密集型产业，政府应给予适当的优惠措施，比如，为中小企业解决融资困难，保证企业有订单就能够开工生产；为大企业“减负”，降低增值税率，适当提高出口退税率；积极扶持外经贸发展，对引进大项目、好项目，企业增资，开辟新的海外市场，出口大户给予特别的奖励；并且要提高行政效率，主动关注、支持、服务于企业，尽可能优化企业发展的外部环境。另一方面，政府部门应进一步引导更多的企业认识技术研发的重要性，重视审视企业创新战略，投入更多的精力进行市场和技术的研究。大力支持和鼓励具有自主知识产权的高新技术产品出口，加大研发和引进国外先进技术、关键设备及短缺资源的力度，运用高新技术改造传统出口产业，提高生产效率，在技术密集型与知识密集型产业领域，缩小与发达国家之间的差距，提升在国际产业分工体系中的地位。

（二）调整经济结构，大力推进第三产业发展。

无论如何，美国的经济陷入衰退已经不可避免，欧盟、日本经济同样不容乐观。中国大部分出口行业将在一段时间内面临困难局面，在这一前提下，为保证国民经济平稳增长，必须通过有效的手段来刺激内需，由外向性经济增长方式向内向型经济发展方式转变。

内需的两大支柱之一是投资。事实上我国投资增速一直处于较高的水平，但是这种高增长是建立在制造业过度发达、服务业投资不足的内部经济结构失衡的基础之上的。这样的经济增长是不可持续的。从我国的现实情况看，服务业占GDP的比重过小，刚刚达到40%，比世界平均水平低20多个百分点，比发达国家水平低30个百分点，第三产业的发展具有很大的潜力和空间。刺激服务业投资既有利于改善经济结构失衡，又有利于在金融危机的冲击下刺激内需，增加更多的就业岗位，繁荣消费，为从外向型经济转变成为内向型经济奠定坚实基础。

但是目前我国服务业发展仍存在两大瓶颈：一是在观念上存在误区，对服务业发展不够重视，投入水平低。我国正处于工业化中期阶段，在工业化进程中，我国有些地方甚至是发达省份仍然存在“重工业，轻服务业”的观念，正因为如此，在制定地区发展政策时，倾向于扶持鼓励工业发展，致使服务业发展与工业发展不同步甚至滞后。二是高盈利的服务业领域，政府管制和行业垄断现象突出。

金融、保险、通讯等领域，还基本处于垄断经营状态，市场准入限制较多，进入门槛较高。为此，政府刺激经济的措施应向服务业倾斜，改变只把物质生产的基础设施作为投资重点的做法，大幅度提高对现代服务业基础设施的投资力度，树立发展服务业也需要大投入的理念，大力发展现代服务业。还要进一步深化体制改革，加快服务业市场化、社会化、产业化进程；在非“经济命脉”领域，政府应鼓励民间资本流入，引入竞争机制，提高非国有经济比重，让服务业发展充满活力。

（三）提高居民收入，促进住房消费需求。

扩大内需的另一个途径是促消费。我国的消费率一直偏低，经济的高增长率与居民消费的低增长率同时并存，使得居民的生活水平不能随着经济发展而同步提高，这必然阻碍国内市场的扩展和繁荣，直接影响经济的可持续发展。[1]但是长期以来，在出口、投资迅速增长的遮盖下，国内的消费水平偏低的问题却被忽视了，用什么样的政策刺激消费、促进消费是目前应对内需不足的重点所在。

首先，提高居民收入在国民收入分配中的比重。“在人均GDP超过1000美元之后，收入分配越是向国民个人倾斜的国家，其经济发展越迅速、国力越强大。”[2]我国在2003年人均GDP跨过了1000美元的门槛，收入分配应向个人大幅倾斜。只有如此，居民才有钱消费。为此，在思想上，要转变高积累、少分配的认识，把多分配，促消费作为国民收入分配的基本原则；在政策上，要制定有利于提高居民收的措施，比如提高个人所得税的起征点、降低税率等；在转移支付上，要更多地向农民和低收入阶层倾斜，因为高收入者的边际消费倾向低，他们的大部分收入往往会形成储蓄和投资，而低收入者则是边际消费倾向高的群体，他们的收入则会实实在在地转化成消费。

其次，完善社会保障体系。美国政府财政开支的73%用于社会保障、医疗卫生、教育文化等公共产品，行政开支只占10%;而中国政府开支只有25·5%用于社会保障、医疗卫生、文教和科研事业。“国家把财政投入用在社会保障上，才真正的称得上取之于民，用之于民。”[3]政府应把更多的投资用来充实社会保障体系，解除百姓的后顾之忧，使民众能够放心的消费。

第三，适度调整房价，促进住房消费。1997年亚洲金融危机时，为拉动内需，采取了一项措施即改革住房制度，分配住房改为购买住房，将住房推向市场，并推出了个人消费信贷的配套措施。住房消费拉动了内需，带动了经济增长，而且还带动相关产业的投资需求，如建材、装饰装潢、家具、家用电器等等。“国际经验表明房地产的发展是促进经济增长的持久和重要的动力源泉。”[4]基于过去的经验，我们应该继续着眼于住房需求这一重要引擎。从2007年下半年开始，我国一些大的城市就出现房地产交易数量和价格齐跌的局面，这主要是因为不合理的高房价抑制了我国大量的潜在的住房需求。虽然金融危机将房地产价格泡沫挤出一些，但是目前的价格仍然虚高，从这个意义上说，政府应继续对房地产进行宏观调控，使房地产投资增速适当放缓，将房地产泡沫充分挤出；而不是继续保护虚高的房价，把房地产的发展与政府的政绩挂钩。当然，住房价格并不是越低越好，应在市场的作用下形成供需平衡的合理价位。一旦价格回归理性，住房消费将会拉动新一轮经济增长周期。

只要切实转变经济发展方式，出口、投资、消费“三驾马车”并驾齐驱，协调拉动，短期而言，可以抵御金融危机寒流，长期而言，则可使经济保持健康持续平稳较快的增长。