流动资金测算的方法精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇流动资金测算的方法，期待它们能激发您的灵感。

篇1

【关键词】 流动资金；　渠道管理；　需求预测

一、引言

流动资金预测是以历史数据和现实调查资料为基础，运用科学的方法对流动资金的未来需要量所作的预计和推测，它是企业控制货币资金收支、组织业务活动、平衡调度企业内部资金的直接依据，也是企业财务预测的核心。生产经营过程中企业一旦存在资金短缺现象，就会积极地以各种方式、多渠道地吸纳资金，以供生产经营的需要，这就导致有些企业一味地吸纳资金，使大量资金呆滞于生产过程的各环节，造成资金浪费，从而降低了企业利润，而有些企业却因为融资困难面临破产的危险。笔者认为，流动资金不足或富余现象一方面是由于企业在吸纳流动资金前不能对自身资金的需要量进行科学的分析预测所导致的；另一方面的原因在于商业银行等金融机构放贷时没有科学地预测评价借款人的资金需求。因此，探讨企业对流动资金需要量的科学预测方法有十分重要的现实意义。

2010年2月12日我国银监会了第1号中国银行业监督管理委员会令——《流动资金贷款管理暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》中将影响借款人流动资金需求量的主要因素归结为现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在实际测算中，银监会提出的借款人经营活动流动资金需求预测参考公式如下：

流动资金需求量＝上年度销售收入*（1－上年度销售利润率）*（1＋预计销售收入年增长率）/流动资金周转次数

其中：应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额

预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额

存货周转次数＝销售成本/平均存货余额

预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额

应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额

上述计算公式的假定是企业处于理想的最佳运转状态，即企业经营活动流动资金的需求量=企业存货+（应收账款-应付账款）+（预付账款-预收账款），流动资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。从理论上讲，该测算方法尚合理，能较有效地估算借款人主营业务的流动资金需求量，但是在实务当中采用该方法对流动资金需求量进行预测尚存在很多问题。

二、现行流动资金需求量预测方法的局限性

（一）流动资金项目涵盖不全面

《办法》把企业经营活动的流动资金按照要素简单地分为存货、应收账款、应付账款三个部分，而没有考虑应收票据、应付票据、应付职工薪酬、应交税费、其他应收款、其他应付款等经营性流动资金项目，造成该测算办法在测算基础上有失妥当。另外，这也使许多在其他应收账款中核算部分主营业务交易事项的企业所预测的流动资金需求量小于企业实际经营所需流动资金的数额。

（二）不利于产业链中具有资金优势的企业有效利用其自有资金

测算公式中，流动资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。由此我们可以看出那些对上下游客户谈判能力强的企业，很可能由于占用了较多上下游企业的资金而使得自身的流动资金周转次数为负数，进而测算出的流动资金需求量为负值，按照《办法》“实贷实付”①的要求，在这种情况下商业银行会认为企业不缺乏流动资金，为了防止企业擅自改变贷款用途或者挪用信贷资金便不会给这样的企业贷款。但在实际业务中，这样的企业往往是经营情况较好的企业，虽然公式所测算的流动资金需求为负值，企业却很可能在营销渠道仍然需要更多的流动资金支持后续的业务发展，这时流动资金的总体预测就难以体现业务流程中单一渠道的资金需求，如果企业不能及时了解到相关资金需求的信息，就会造成企业内部不同部门同时出现资金短缺和资金浪费的现象，从而大大降低企业资金运营的效率。

三、基于渠道的流动资金需求预测的方法

纵览近年来对企业经营管理活动所进行的分析研究，我们可以看到渠道管理、供应链管理与流动资金管理相结合的管理已成为一种新型的管理理念。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）提出按照经营活动营运资金与供应链或渠道的关系，将其进一步分为营销渠道营运资金（库存商品+应收账款+应收票据－预收账款－应交税费）、生产渠道营运资金（在产品+其他应收款－应付职工薪酬－其他应付款）和采购渠道营运资金（材料+预付账款－应付账款－应付票据），这种按渠道划分经营活动营运资金的理念在组成项目及资金用途上都与《办法》提到的企业日常经营所需的流动资金相吻合，而且这种分类不仅能够涵盖企业各个流动资金项目，更能清晰地反映出流动资金在不同渠道上的分布状况。

根据以上分渠道管理企业经营活动营运资金的观点，结合我国银监会《办法》中规定的流动资金定量预测方法，笔者提出分渠道预测企业经营活动流动资金需求量的方法。

（一）预测企业各渠道的流动资金需求量

计算取得企业经营活动中各渠道的流动资金周转期②（包括营销渠道流动资金周转期、生产渠道流动资金周转期、采购渠道流动资金周转期），按照以下公式预测企业各渠道的流动资金需求量。

营销渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/营销渠道流动资金周转次数

生产渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/生产渠道流动资金周转次数

采购渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/采购渠道流动资金周转次数

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[关键词]流动资金贷款 管理要求 需求测算

中图分类号：F830.42 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2015）01（b）-0000-00

在商业银行的各类贷款业务中，流动资金贷款是人们经常接触的一个基础贷款品种。作为一种使用较为广泛的融资工具，它具有周期短、效率高、成本低等优点。针对此类贷款，银监会专门出台了《流动资金贷款管理暂行办法》（中国银行业监督管理委员会令2010年第1号，下称暂行办法）进行规制，本文结合该暂行办法的规定，拟对流动资金贷款的概念、管理要求、需求测算的意义、方法等进行初步探讨，以期在实践中能够有所借鉴。

1 流动资金贷款的概念

根据暂行办法的规定，流动资金贷款是指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的用于借款人日常生产经营周转的本外币贷款。

正确理解上述概念，需要注意以下几点：第一，这里的借款人是指企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织，并不包括自然人。但在实践中，以自然人名义申请流动资金贷款用于所在企业经营的，也多参照适用该暂行办法的相关规定；第二，流动资金贷款系用于借款人的经营周转，期限相对较短，一般不超过1年，主要用于满足借款人的短期资金需求，当然也可以用于满足借款人的临时性、季节性等资金需求；第三，贷款的用途限于借款人的日常的生产经营，不能挪用于固定资产项目或股权投资等，并且贷款金额不应超过借款人的实际资金需求。

2 银监会对流动资金贷款的管理要求

根据暂行办法的规定，银监会对流动资金贷款主要提出了以下管理要求：

2.1 全流程管理要求

暂行办法要求商业银行要全面了解客户的信息，包括各种财务和非财务的信息，建立流动资金贷款风险管理制度和有效的岗位制衡机制，将贷款从受理到收回各环节的责任落实到具体部门和岗位，并建立各岗位的考核和问责机制。

2.2 资金合理测算要求

暂行办法要求贷款人应根据借款人生产经营的规模和周期特点，合理设定流动资金贷款的业务品种和期限，合理测算借款人的营运资金需求，审慎确定借款人的流动资金授信总额及具体贷款的额度，不得超过借款人的实际需求发放流动资金贷款。该办法明确规定，超过借款人实际资金需求发放贷款的贷款人应承担相应的法律责任，银监会可采取监管措施，并进行处罚。

为便于管理和实际应用，暂行办法在附件中对流动资金贷款需求量的测算提供了参考方法。

2.3 统一授信要求

暂行办法要求贷款人应将流动资金贷款纳入对借款人及其所在集团客户的统一授信管理，并按区域、行业、贷款品种等维度建立风险限额管理制度，以防止商业银行对借款人的过度授信、多头授信。

2.4 用途合法要求

暂行办法要求贷款人与借款人约定的流动资金贷款用途必须明确、合法，并作了一些禁止性的规定，如流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途等，流动资金贷款不得挪用等。

3 流动资金贷款需求测算的意义

3.1 遏制借款人的盲目扩张，防止过度负债。

借款人在生产经营过程中，为占有更多的市场份额，获取更多的利润，经常会有盲目扩张的冲动。为解决资金来源问题，这些企业往往通过流动资金贷款的形式快速获得所需资金，极易导致过度负债的问题。对流动资金贷款的需求进行测算，客观上会促进企业了解、评价自身的营运资金周转、财务状况等情况，避免不必要的利息费用支出。

3.2抑制贷款人的放贷冲动，提高管理水平

当前商业银行之间竞争日益激烈，充分发挥贷款业务的龙头作用，带动其它业务的全面发展是各家银行的普遍做法。为完成利润等指标，受各种利益的驱动，各银行争相向所谓优质客户发放流动资金贷款，造成风险的不断累积，而在实践中，部分中小企业的贷款需求却经常得不到应有的满足。对流动资金贷款的需求进行测算，在一定程度上有助于银行通过量化的指标将借款人的资金需求控制在一定范围内，以合规的形式抑制贷款冲动，提高其授信精细化管理水平，同时也有利于其形成健康的信贷文化和理念。

3.3控制贷款资金的流向，支持实体经济的发展。

在实践业务中，企业挪用流动资金贷款用于固定资产投资、资金流入非实体经济领域等现象并不鲜见，商业银行对借款人流动资金贷款需求量的合理测算以及对贷款资金流向的控制，可以确保企业将贷款资金真正用于其实体经营，防止借款人任意予以挪用。为此，暂行办法要求贷款人应按照合同约定检查、监督流动资金贷款的使用情况，并对贷款支付方式、资金的回笼等作了明确规定，贷款人放任借款人将流动资金贷款用于固定资产投资、股权投资以及国家禁止生产、经营的领域和用途的，会承担相应的行政责任。

4现行测算方法及存在缺陷

根据暂行办法的规定，流动资金贷款需求量应基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额（即流动资金缺口）确定。该办法认为影响流动资金需求的关键因素为存货（原材料、半成品、产成品）、现金、应收账款和应付账款，银行业金融机构应根据借款人当期财务报告和业务发展预测，按以下方法测算其流动资金贷款需求量：

4.1估算借款人营运资金量

营运资金量=上年度销售收入×（1-上年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数

其中：营运资金周转次数=360/（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数）

周转天数=360/周转次数

应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额

预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额

存货周转次数=销售成本/平均存货余额

预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额

应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额

4.2估算新增流动资金贷款额度

将估算出的借款人营运资金需求量扣除借款人自有资金、现有流动资金贷款以及其他融资，即可估算出新增流动资金贷款额度。

新增流动资金贷款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金

上述测算方法是目前各家商业银行所普遍采用的主要方法，在满足借款人生产经营的正常资金需求、提升贷款人的信贷管理水平等方面起到了重要的作用。但从实践情况看，该方法还存在以下缺陷：

（一）适用前提的缺陷。该方法适用的前提是企业所编制财务报表须具有可用性，能够反映企业真实的财务状况和经营成果，但事实上，由于种种原因，国内企业的会计信息质量普遍不高，尤其是部分中小企业，会计制度不完善，会计核算不规范，提供财务报表的质量参差不齐，在这种情况下测算出来的资金需求量可能与实际情况大相径庭，从而失去其测算的意义。

（二）适用范围的缺陷。该方法以存货、应收账款、应付账款等作为流动资金需求的关键因素，对生产经营相对稳定的一般制造类企业具有较强的适用性，但对新成立的企业、特殊行业的企事业组织，如医院、学校、建筑业、娱乐业等可能难以直接适用。

（三）取值标准的缺陷。因缺乏统一标准以及从业人员的知识、水平、经验等方面的差异，对计算公式部分因素的取值标准和范围存在不同的理解，造成实践执行中的较大争议，调节空间过大，测算数据易纵。例如，预计销售收入年增长率如何取值？以前年度的销售收入增长率是否可以不考虑？自有资金如何取值才算合理？其他渠道提供的营运资金具体可以包括哪些？等等。

（四）选取因素的缺陷。计算营业资金周转次数时，测算公式选取了存货、应收账款、应付账款、预付账款、预收账款等五个与流动资金需求密切相关的因素，但是各行各业的企业面对的经济环境不同，经营模式、资金结算方式等也有较大差异，完全照搬上述因素未必能真实、全面地反映企业的资金运转情况。例如，有的企业的应收票据、应付票据在流动资产、流动负债中占比较大，是否应该考虑？在达到什么程度时考虑？又比如，很多中小企业会计核算不规范，一些正常经营的应收、应付款项，甚至对外借款等都计入了其他应收款或其他应付款，上述情况也有可能造成资金测算的偏差。

5几点建议

（一）建议修改暂行办法的附件，可以根据不同的行业、不同的企业类型、不同的贷款用途等提供多种测算方法（不局限于财务报表）进行参考和选择，增加灵活性，赋予商业银行更多的业务操作的自利。

（二）完善现行流动资金贷款的资金需求测算方法，建议监管部门进一步明确相关概念的含义和范围，或另行出台相关文件予以解释，缩小计算公式中取值可调整的空间，避免为达到目标数值而任意进行调节的现象。

（三）商业银行在实务操作中还存在运用上述公式过于机械和僵化的现象，建议充分利用附件中“需要考虑的其他因素”。例如银行在预测周转天数时可考虑一定的保险系数，对小企业融资、订单融资等情况，可根据实际交易需求确定流动资金额度等。

（四）资金需求测算本身即含有内在的不确定性，并受企业对外投资、市场变化等多种因素的影响，以估计数、预计数来完全准确预测借款人的流动资金需求几乎是不可能的。在实务操作中，为避免受到监管处罚，资金需求测算在某些范围或程度上已经流于形式。笔者认为，手段与目的要进行区分，不能为了测算而测算，商业银行要树立正确的贷款管理理念，切实了解和掌握企业的业务运作模式，过于纠缠数字的精确是得不偿失的。建议在暂行办法中也可以考虑删除关于具体测算方法的相关规定，适当减少行政介入，而由各商业银行自行制订测算方法并报送监管机构备案。

参考文献

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关键词：营运资金；流动资金贷款；测算

按照传统的财务管理理论，可以采用因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法等方法对企业所需的流动资金进行估计和预测。在此基础上，依据流动资金与销售收入之间的关系，银监会在2010年的《流动资金贷款管理暂行办法》给出了一套测算参考公式，通过对流动资金贷款需求量的合理测算，不仅帮助银行业等金融机构加强对企业所需流动资金贷款的管理和控制，也便于大型企业集团结算中心或财务公司对集团内部成员单位进行放贷管理。本文总结了国内某大型煤炭企业集团下属50余家成员单位内部信贷过程中具体应用测算公式的实际经验，发现在利用测算公式过程中还存在几方面的不足，针对这些不足提出了具体的改进建议。

（一）测算公式分析

流动资金贷款需求量测算公式整体思路是：首先，根据借款企业的近期财务数据估计其营运资金总量；然后扣除掉通过其他方式筹集到的资金、已经取得的流动资金贷款、借款企业自有资金等，估算出所需新增的流动资金额度。最后，综合考虑企业生产类型、订单类型等对整体信用额度和期限进行调整。

（二）测算公式的应用情况

第一步，利用EXCEL设置公式来计算营运资金量，也是整个测算的核心。公式测算项目均取自年度报表，通常年度报表更能够全面、动态地反映企业资金情况。上年度销售利润选取营业利润，因为这个指标反映了直接由生产经营活动产生的利润。预计销售收入增加率根据某集团公司年初制定的生产经营计划，因为这是一个硬性指标，虽然比较保守但也比较可靠。不加任何调整的情况下直接结果是参加计算的73家单位中：营运资金量为正数的有25家；营运资金量为负数的有24家；结果报错的24家。结果报错的单位部分是由于规模小或者应收账款管理较好，应收账款、预付账款等项目为零，不能直接计算营运资金周转次数。也有部分单位由于新建项目单位，有些数据不全。通过调整公式计算项目剔除报错因素，最终34家为正，32家为负，其余5家都是项目基建单位无结果。

第二步，以上计算结果减去现有流资贷款额。由于该集团对自有资金的安排有严格的要求，通常是安全储备、固定资产投资、归还项目贷款、收益分配，用于生产经营的自有资金通常很少或者没有，另外也没有其他渠道提供的营运资金，因此不考虑这两项扣除内容。按照这一计算过程，最终比较后发现，几乎没有单位有新增流动资金的需求。结合各个企业的实际经营情况，进行逐个分析后，可以发现有些企业是有特殊情况需要考虑的，个别单位的实际资金需求要远超出计算结果。公式是以理想财务报表为基础进行测算的，实际计算中每个企业的情况都是不一样的，需要具体情况具体分析。

（三）存在的问题及调整建议

1、测试项目不够全面

目前以及以后的很长时间大部分生产型企业包括作者所在的某大型煤炭企业集团都大量依靠票据周转，应收票据、应付票据占流动资产和流动负债的比重相当大。此外，对经营时间已久且从业人员众多的老企业，应付职工薪酬、应缴税费等重要性也不容忽视。而这些项目在公式当中并未得到体现。

在调整流动资金贷款需求量测算的相关科目时，应以是否与企业正常经营活动直接有关且是否影响资金需求为标准，将与正常经营活动直接有关且影响资金需求的项目纳入测算公式，符合条件的科目主要是应收票据、应付票据，这两个科目作为企业在销货和购货中的基本债权债务，不仅符合条件，而且易于合理估算，因此应纳入测算公式，在测算中可以与应收账款、应付账款合并形成应收款项和应付款项，进行统一计算。其他应收款、其他应付款由于通常因企业之间的资金占用而形成，与正常经营活动的相关性较弱，因而应排除在测算公式之外。应付职工薪酬、应交税费由于数额偏低，不适合纳入流动资金贷款需求量测算公式，其影响作用建议在最后步骤“需要考虑的其他因素”中体现。

2、个别项目中包含与生产无关的因素需要剔除

对于项目投产初期的企业，工程设备款等并未完全支付，也在应付账款中反应，而且占相当比例时就会影响营运资金周转率计算的准确性。而有的企业在建项目采购设备等固定资产需要大量的预付款，同样影响营运资金周转率的计算。

例如：某焦化企业A，2009年开工建设，2011年初陆续开工投产，根据2011年度报表计算，营运资金周转率为-4.8，运资金需求量为-1.97亿元。由于该公司应付账款中平均有60%均为应付项目工程款，扣除后计算营运资金周转率为5.05，为同行业偏低水平，营运资金需求量为1.9亿元。

从表面上看，某家企业应付项目与应收项目差异过大，明显不匹配，即需要考虑是否存在工程项目等与生产经营并不直接相关的部分。在调整时，直接从相应科目中扣除即可。

3、资金储备考虑不足

发展势头良好，财务状况稳定的企业往往会有相对充足的账面营运资金规模，这对于企业应对突发危机至关重要，同时也能够保障企业及时利用商机进行规模发展。而银监会的流动资金贷款需求计算公式显然未对企业保持部分相对闲置营运储备资金的需求做过多考虑。而对于煤炭生产企业来说，属于高危行业，按照《高危行业企业安全生产费用财务管理暂行办法》的规定必须提取一定比例的安全生产费用，在资金存量上也需要保证相应的安全生产资金，以应付突发事件。对于特殊行业的储备资金应该根据该企业的具体情况在测算结果之后作为其他因素予以考虑。

4、对于流动资金贷款的扣除不能一概而论

受银行信贷政策和项目本身手续报备的影响，该集团内部煤焦化工企业普遍存在固定资产项目占用部分流动资金贷款，主要是受银行信贷政策和项目本身手续报备的影响。该部分企业流资贷款余额均较大，按照公式测算结果，原有流动资金贷款到期无法续贷，若在短期内归还流动资金贷款，则资金筹措存在问题，就有可能威胁到资金链条安全。

因此对于流动资金贷款偏离正常经营需求的企业应分析其具w情况，是否存在上述特殊因素。作为企业集团内部结算中心或财务公司处于集团整体发展的需要必然要保证其下属成员企业必要的营运资金量给予一定的资金支持。

5、不适用于该公式的情况

对于某些新建项目面临投产的单位，没有历史数据，或者数据不全的，大多不适用该公式。可以根据项目规划或可行性研究报告所预测的销售收入以及同类企业平均资金周转率来测算。也可以根据项目投产时所达到的产能规模按照同行业的材料投入比例就主要材料、动力等需投入资金的项目进行具体测算。

（四）应用启示

综合以上几点，不难发现，无论怎样调整，我们都是根据所测算单位的具体情况行分析，剔除与生产经营活动不相关的因素，将与公式以外与生产经营活动相关的因素考虑进来。 我们的目的是通过公式能得出与企业实际情况相符合的测算结果，既要保证企业生产经营所必须的资金支持又要避免超额放贷防范信贷风险。

实践中，需要结合考虑企业特征对流动资金需求的影响，应当量体裁衣、因地制宜，根据行业、企业具体特点选择适合该企业的预测方法。

参考文献

[1]《关于对大型煤炭集团流资贷款影响的分析》 平少林 《会计之友》， 2010（11）.

[2]《流动资金贷款需求量测算方法及其改进》 马春爱《财会月刊》， 2010（26）.

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关键词：预计销售收入年增长率 应收账款周转天数 自有资金 流动资金贷款 其他渠道提供的营运资金

2010年2月12日，经中国银行业监督管理委员会第72次主席会议通过，《流动资金贷款管理暂行办法》正式公布于众。《流动资金贷款管理暂行办法》的问世，对各金融机构在流动资金方面的相关业务进行了进一步的严格规范，保证了各金融机构流动资金贷款业务的顺利、高效开展。时至今日，《流动资金贷款管理暂行办法》已经实际执行了近四年，积极促进了各金融机构流动资金贷款业务水平的提高，取得了较好的效果。但是，通过大量深入的分析研究，本人发现，依照《流动资金贷款管理暂行办法》中的相关具体规定，在计算具体的流动资金贷款需求数额的时候，需要以 在理想企业财务报表为前提条件。即除了《流动资金贷款管理暂行办法》中计算公式中所涉及到的应收账款等科目之外，其他的一些流动项目，例如货币资金和应收票据，以及其他应收和应付票据，还有其他应付和应付薪酬、应付税金等在报表中所占的比例极小。但是，在实际的计算过程中，情况却并不是如此，且恰恰相反。计算公式中没有涉及到的一些科目占据了较大的比例。因此，如果按照《流动资金贷款管理暂行办法》中给出的计算公式来计算流动资金贷款需求数额的时候，便会出现较大的偏差。

鉴于这样的现实情况，本人通过对办法第九章的附件关于对“流动资金贷款需求量的测算参考”进行深入的分析研究，提出几点看法，并根据存在的问题提出相应的改进建议。

一、预计销售收入年增长率核算上的不合理

在办法给出的计算公式中，预计销售收入年增长率核算方面存在一定的不合理的地方。本人通过分析近十六家银行的授信调查报告发现：大部分银行对预计销售收入年增长率依据历史的财务数据进行简单推断。比如说2009年的销售增长率是20%，2010年的销售增长率是25%，于是乎便下结论认为2011年的预计销售收入增长率应该为30%比较合理。同时也发现，不同银行对同一家企业客户，却经常会得出不同的预计销售收入年增长率。

问题出在哪里？

首先，办法中没有明确预计销售收入年增长率的具体核算方法及该依据的具体客户资料。

其次，办法中没有充分考虑到企业经营方式的变化。在办法中，计算公式的设定前提是企业的实际经营方式要保持始终不变的状态。但是，实际生活中，情况却并不是如此的。我们需要注意到的是，在企业的实际生产经营过程中，受到经济形势以及企业自身发展变化等诸多因素的影响，企业的销售收入年增长率大多不会呈现出较为平稳的增长情况，而大多会出现每年各不相同的波动状态。

例如，在2010年，甲公司采用的是单一化的自产自销模式。但在2011年，该公司调整了经营战略，由原来的单一化自产自销转变为多元化的生产和销售方式。扩大了经销商的队伍，生产由原来的“一条腿走路”变成了“两条腿走路（对外委托加工）”。

因此，如果以静态的眼光按照该公司的历史财务数据进行预计的话，势必会片面的认为历史数据的合理性。在不考虑企业实际经营状况变化的情况下，势必认为30%的预计销售收入年增长率是对的，而30%显然是不切实际的。这样，便极有可能导致企业在快速发展过程中出现严重的营运资金不足，因为预计销售收入年增长率缩水导致分子变小。

改进建议：

结合企业客户经营方式的变化，打破历史数据的局限性，运用动态的科学发展观，积极的对企业的销售订单继续努力分析研究和一定的计算，然后得出具体的增长率数值。

预测企业的销售收入年增长率的时候，可以选用企业上年度的实际销售收入增长率作为基准增长率，也可以计算出企业之前2～3 个连续会计年度的平均销售收入年增长率，并将其作为基准增长率。

在确定年增长率具体数值的时候还要考虑到其他一些因素的影响。例如，如果企业下年度借款人有新项目和技改项目等将要投产运行，或者企业将加大营销力度以及拓展销售渠道等，则需要考虑到企业的实际销售收入将极有可能出现较为显著的增加情况，并积极的以此来进行合理的预计。

二、确定应收账款周转天数方面不够契合实际

在办法中，并没有对销售收入进行明确定义。如果依照对办法的理解，应收账款周转次数这个指标中的销售收入应该包含企业的现金收入和赊销收入。所以，80%以上的银行在企业授信过程，都会参照企业利润表的销售收入进行应收账款周转次数核算。

实际上，应收账款是因为企业赊销产品而产生的赊销款，与之对应的收入是赊销收入。

在办法中，对应收账款周转次数的计算也存在较大的问题。计算公式是以理想化的企业采取报表为基础的，但实际计算过程总，却大多会受到不同企业实际采取情况的具体影响。例如一些企业会出现故意隐藏收入来减少实际纳税额等情况。另外，计算公式也没有考虑到企业其他一些流动资产以及流动负债科目可能会对具体结果造成的影响，例如应收票据和应付税金等等。而且，在企业的实际经营过程总，还可能会出现合同变更和债务重构等问题，凡此种种，都会对最终结果造成影响。

因此，如果以企业全部的销售收入作为分子计算应收账款周转次数，比那会人为地扩大了周转次数，进而缩小了企业的应收账款周转天数，缩短了企业的营业周期。由此扩大了整个营运资金周转次数，把营运资金量核算的分母增大，导致实际所需的营运资金量减少。

以上存在的缺陷，本人拟建议修正指标：

1、应收账款周转次数=销售收入净额÷应收账款平均余额

2、销售收入净额=销售收入-现金销售收入-销售退回、折让、折扣

3、应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷2

4、应收账款平均余额是指未扣除坏账准备的应收账款金额。

修正理由：企业既存在现金销售，也存在赊销，也存在因为产品质量而引起的销售退回和折让以及折扣等，会致使收入出现减少。

三、界定借款人自有资金等方面的模糊不清

在《流动资金贷款管理暂行办法》办法中明确的指出，在对新增流动资金贷款的具体数额进行计算的时候，可以用已经极端出的借款人的营运资金需求数额中将剔除借款人的自有资金数额，以及现有流动资金贷款的数额，还有其他融资部分。从已经估算出的借款人营运资金需求量中将借款人自有资金和现有流动资金贷款，以及其他融资等进行扣除，即可即在测算新增流动资金贷款额度的时候可以利用以下公式：

新增流动资金贷款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金。

其中，在计算自有资金的时候，可以利用以下公式：自有资金=流动资产-流动负债。

但是，在利用该公式进行计算的时候，要充分考虑到由中期流动资金贷款所提供营运资金支持问题。或者也可以计算出借款人近三年的经营性净现金流量平均数，并将其作为自有资金。在选择具体的计算方式的时候，要充分考虑到借款人的实际情况，合理进行选择。

但是，在实际操作过程中，对于借款人自有资金的具体含义，不同的银行有着不同的理解。就目前的实际情况来看，大部分银行都认为借款人自有资金是企业所有者权益。按照这样的理解进行测算，最终会得到很多银行对企业新增流动资金贷款额度授信得出的结论是额度为负数的结果，即出现了“不差钱”的结果。

另外，在具体的财务核算方面，如果金融机构的财务核算工作不够严格规范，也既有可能会致使一些中小企业的存量流动资金贷款被占用的情况，利用被固定资产投资占用等。在这样的情况下，金融机构经过计算最终得的结果便会与真实值之间存在较大的差距。例如，我国分布着大量的中小企业，但这些中小企业大多采用的民营形式，且大多为家族制。因此，在非公司化管理的模式下，这些中小企业的财务工作大多较为不正规，存在较多的问题。例如，一些中小企业会出现隐藏利润的方式来逃避缴税。另外，在很多中小企业中，自有资金用作固定资产，“短贷长用”的情况也普遍存在着。

通过上文的分析，针对目前一些企业出现的财务问题，本人认为，要想合理确定贷款额度，就必须在界定方面下功夫，即要合理的界定现有流动资金贷款等。

（一）自有资金

对于企业来说，在进行日常各种生产和经营活动的时候，都需要一定的自有资金来予以支持。自有资金包含了多方面的内容，体现了企业所有者的利益，例如各种盈余公积金等。但是，企业的各种自有资金在具体投入方向方面存在较多的可能性。除了维持企业的日常生产和经营之外，还会被用于购买土地使用权等方面。一旦进行了投入，流动资金的实际周转量便会随之减少。

例如，企业在实际生产经营过程中可能会因为实际情况需要而购置各种生产所用的机器设备等。则在应付账款和预付账款项目，便需要分别剔除这些固定资产形成的负债和资产，从而避免应付账款及预付账款中的非相关因素影响最终结果的准确性。对于新建类的企业，则可以将各种周转类指标的行业平均值当做最终结果。如果其业务与母公司的业务性质较为一致，则可以按照母公司的指标来测算。应收账款一种特殊的存在形式便是应收票据，应收票据也同样会占用一定的资金。因此，应收账款的实际周转率即为应收票据应收账款周转率。

（二）现有流动资金贷款

对现有流动资金贷款而言，需要包含多方面的内容，例如借款人的现有他行流动资金贷款，以及应付票据的敞口部分。

（三）其他营运资金

大多数其他渠道的营运资金都不是常态下的资金来源，且包含了多种类型。例如自股东处取得的借款，以及各种政府财政方面的补贴等。他渠道提供的营运资金的存在原因大多较为复杂，并会占用一定的流动资金的占用。因此，各金融机构在进行具体测算的时候，也要充分的考虑到这些复杂的存在原因。对于因归还固定资产贷款或者其他金融该机构流动资金贷款占用的资金占用，也要予以考虑。但是，在考虑归还贷款因素的时候必须保证真实性，要严格按照监管部门的具体要求。

四、其他问题和建议

在对借款人的应收账款、存货以及应付账款的实际周转天数进行测算的时候，各金融机构要注意积极的多方面收集信息，并进行汇总和分析，以充分的把握现实情况。同时，各金融机构还要注意对未来的发展趋势进行科学、合理的预测。例如借款人所属的具体行业，还有规模和所处的实际发展阶段，以及具体的谈判地位等因素，并积极考虑到保险系数问题。

对于集团关联客户，在进行具体测算流动资金贷款额度的时候，金融机构可以采用合并报表的方式进行统一的计算。但是，在对报表进行合并的时候，金融机构需要注意了解现实情况，并确定各成员企业是否符合条件。即要在确定成员企业的流动资金贷款总和小于估算的数值之后，才能进行报表的合并。

如果实际情况较为特殊，例如出现小企业融资以及预付租金等情况，则可在保证情况属实。同时还要确定可以保证回款的前提之下，才可以根据实际交易的需求量来得出流动资金的具体数额。

五、结束语

对流动资金贷款需求量的测算是《流动资金贷款管理暂行办法》的重要内容。通过本文对办法第九章的附件关于对“流动资金贷款需求量的测算参考”存在问题的分析和相应改进建议的提出，可以更好的确定出企业在不同时期流动资金贷款的合理需求额。从而进一步提高资金的使用效率，杜绝超额受信和贷款挪用等情况的出现，引导各种资金的合理使用。

参考文献：

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一、自我包装、注意形象

我国的小企业融资市场属于典型的卖方市场，定价权掌握在卖方，卖方根据各小企业的素质施行价格歧视。所以，小企业的“形象”从一定程度上决定自身的融资成本。

（一）“好看的”财务报表和新增流动资金缺口的测算方法

小企业报表的特点。一是流动资产比例较高，占总资产的60%-70%，主要是由于应收款项和存货引起的；二是固定资产偏低，通常不超过30%；三是流动负债较高，主要由于偏高的应付款项、其他应付款项造成；四是中小企业资产负债率偏低，尤其长期借款偏少，但民间借贷具有隐蔽性；五是所有者权益较高，但注册资本偏小；六是为避税，纳税申报表反映收入偏少，真实收入核实有一定难度。

“好看的”财务报表应具有的特点。一是适度增加固定资产占比；二是控制好流动比率和速动比率（企业短期偿债能力的评价指标，流动比率控制在1左右尚好，速动比率控制在2左右尚好）；三是合理的应收账款周转天数和存货周转天数，商贸型企业该天数应尽量控制在30天以内，生产型企业可适当放宽；四是资产负债率过低，说明企业没有很好地利用财务杠杆，企业正常的资产负债率控制在60％左右较佳，这样面对银行贷款测算时有新增流动资金缺口；五是注册资本可适当增大，小企业常将所有者权益项中的未分配利润做得很大，一来不符合小企业发展规律，二来银行在测算新增流动资金缺口时可认为该项能弥补缺口，从而使企业失去银行的信贷支持。六是企业的增值能力主要看营业成本和营业收入的比值。一般来讲，营业成本占营业收入的比值越小，其增值能力越强。

下面介绍3种银行常用的新增流动资金缺口的测算方法。

方法（一）根据银监会流动资金贷款管理办法中流动资金贷款需求量的测算公式来确定借款企业的新增流动资金贷款额度。

在实际测算中，借款人营运资金需求可参考如下公式：

营运资金量＝上年度销售收入×（1－上年度销售利润率）×（1＋预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数

其中：营运资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）

周转天数=360/周转次数

应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额

预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额

存货周转次数＝销售成本/平均存货余额

预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额

应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额

新增流动资金贷款额度=营运资金量－借款人自有资金－现有流动资金贷款－其他渠道提供的营运资金

方法（二）本方法为实际工作中的一般经验做法，主要考虑客户的销售内在需求、保证能力及负债水平制约等三个方面的因素，具体操作中确定需求规模应该考虑周全，计算精细。

具体做法是:根据客户从当前开始到一年后的合理销售规模净增长数，由此引起的合理应收账款及库存净增加额，减去应付账款净增加数之后得出的合理数额，即为我行给予该客户新授信规模最大理论值.

方法（三）成本周期法.

具体做法是:根据借款人上年末的财务数据，计算出应收账款和存货周转天数，减去应付账款周转天数，然后计算出借款人从生产投入到货款的收回所需的时间，再根据借款人当年计划实现的销售收入和上年的销售成本率，最后计算出借款人新增流动资金贷款额度.用计算公式表述如下:

营运资金需求量＝（存货天数＋应收账款天数-应付账款天数）÷30×（当年计划月产品销售收入×上年销售成本率）

新增流动资金贷款额度=营运资金量－借款人自有资金－现有流动资金贷款－其他渠道提供的营运资金

（二）充足的银行对账流水

银行对账流水能覆盖财务报表的销售收入和实际销售收入，证明企业营业能力，这是取信银行的关键，即使企业在纳税报表的销售收入与实际有偏差，也可以通过银行对账流水得到佐证。企业不能忽视银行对账流水的连续性和合理性。

（三）良好的银行征信记录

这是小企业获得银行贷款的首要准入条件，一方面包括小企业主、实际控制人、法人代表等关系人的银行征信记录，另一方面包括小企业自身的银行征信记录。对于小企业贷款，银行在看重企业产品的同时更关注关系人的人品。当然良好的银行征信记录不代表空白的征信记录，空白的征信记录让银行失去评价的标准和空间。良好的银行征信记录首先是有记录，再是无不良信用记录，这些记录包括银行的个人和企业的以往和现在的银行信贷记录、企业的垫款记录、担保记录、被担保记录、法院的记录、行政处罚记录等。

（四）连续的纳税记录

纳税是每个社会成员的责任和义务，这件事情每个人都知道，小企业也知道，但是财务制度的不完善导致我国大部分小企业没有规范的纳税。企业连续的纳税记录是记录企业经营情况的重要依据。我国大部分银行不会对未纳税的企业提供经营性贷款，这也是银行对社会负责的表现。

（五）独立、专业的财务制度和财务人员

这是记录企业经营的客观要求，避免产生一张报表都没有，一张税票都没有的企业，也是企业规范经营的前提。

（六）足值的抵押物

小企业贷款的担保方式有抵押、担保公司或一般企业担保、质押（应收账款、全额现金、股权等），其中抵押是银行较为认可的担保方式，抵押物可为住房、商铺、商住两用房等。能够提供抵押物的企业可充分证明企业的实力。

二、自我宣传、突出专长

第一，打造特色产品。产品是一个企业的核心竞争力，现在很多小企业的产品同质性很强，没有特色，经营销售情况全靠小企业主或关系人的社会地位或人脉关系，这样缺乏市场竞争力的产品，迟早会遭到市场淘汰，银行一般会选择谨慎贷款。

第二，整洁、规范的经营场所。经营场所的整洁、规范可以看出企业的发展状态，是企业给银行的第一印象，犹如人靠衣装，佛靠金装。

第三。优秀的企业文化。这是企业可持续发展的前提，优秀的企业文化能提振企业员工的工作热情，增强企业员工的创新能力，提升企业产品质量。

三、忠诚与贡献

（一）小企业主

小企业主作为企业的所有人，其本身也是银行的潜在客户，要保持与银行的日常联系，包括日常的个人贷款业务、信用卡业务、存款业务、结算业务、基金业务、黄金业务、三方存管业务等。

（二）小企业本身

小企业本身对银行的贡献也颇大，例如存款业务、贷款业务、结算业务、票据业务、工资业务、代收代付业务等。

所谓贡献就是要多与银行发生业务关系，无论是传统的资产业务、负债业务还是现在银行最看重的中间业务；所谓忠诚，就是选择一家你认为最方便（便于沟通、便于办理日常业务）的银行作为你的主办银行，主办银行一方面对你最了解更容易为你提供信贷支持，另一方面你对主办银行的贡献和日常业务支持，也是其为你提供信贷支持的动力。

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通常地，投资分析的主要内容包括：产品（服务）的主要内容和性质、产品（服务）的规格与标准、产品（服务）的核心技术、产品（服务）及其相似产品在国际/国内的发展情况、产品（服务）的1-5年的市场需求、企业(项目)主要产品最近2年的销售情况、企业(项目)的产品成本和盈利分析(可根据不同销量进行模拟分析，并提出盈亏平衡点)、产品（服务）的目前生产能力及计划达到的生产能力、主要产品的原材料供应情况、产品或企业的独特性及市场竞争力、竞争对手的优势及劣势等。

投资分析的主要环节则包括以下几个方面：

1、项目投资的条件评估

创业必须是有条件的，这些条件是项目实施后的物质保证。这些条件主要包括矿产资源、原材料、能源、动力等各种投入的需求平衡，以及生产经营中三废等各种排弃物的处理，评估中应着重考虑的因素有：资源的可靠性；原材料供应的可靠性、稳定性和经济合理性；动力、水资源、能源供应的可靠性；原料、产品运输条件的可靠性；“三废”治理方案及对社会环境的影响；生产经营地点的自然环境条件；相关项目关系等。

2、市场需求评估

风险投资的对象是新创企业，市场前景等各方面都存在大量的不确定性；风险投资是名副其实的一种高风险性的投资行为。要想降低风险，方法是在投资前较准确的预计风险之所在，投资后对其加以有效的管理控制。可见投资前预测风险是防范风险的关键环节。预测风险取决于有效的风险投资的评估决策过程。

一个成功的风险企业必须要有一个好的技术。但是即使是一个好的技术，也只有10%的成功的可能。市场是否能接受、进入市场是否及时，采用该技术之后的新产品是否可靠，这些都是更为重要的因素。因此我们必须首先从市场的角度来评估投资项目，比如技术、产品的市场需求会如何发展？新产品如何打入市场？企业的产品一定要具有市场发展潜力，企业产品在目前和将来的市场份额中要占有一定的比例。通常具有市场发展潜力的产品都是人们生产生活中所需要的产品，可有可无产品的市场潜力极其有限。其次，我们应从市场竞争的激烈程度来评估投资项目。企业的产品最好是市场上独一无二或远远优胜于其他同类产品的产品。如果市场的竞争力已非常激烈，企业的产品只是重复别人的产品，那企业就很难吸引到风险投资机构的兴趣。如果市场已被富有名望的大公司所占有，那企业的产品就更不具优势了。

3、资本需要量的评估

既然风险投资的成功率不高，我们就需要极为谨慎地计算为发展风险企业所需的资本。为此，我们需要编制企业的财务预算，常常是要计划预算至三、五年或八年甚至更长。我们需要估算新公司由亏损转盈利所需的总资本，还需要测算这个公司大概要花多少年时间才可由亏转盈，评估至十年后的公司收入和利润。

二、财务预测分析

财务预测，主要是盈利预测和现金流量，投资的退出方式(公开上市，股票回购、出售、兼并或合并)。财务预测必须预测到公司的盈亏平衡年度以后，告诉投资者公司大概的盈利时间。财务预测要尽可能的以现实为依据，主要集中在近两年的预测。

（一）项目投资预测的的基本要求

1、项目预测时，一般可以只对投产后的前5年予以预测；

2、固定资产折旧方法一般采用直线法，可不计残值，折旧年限按照国家有关政策；

3、计算投资项目净现值时，贴现率应考虑无风险报酬率和风险补偿报酬率，一般可在10%-15%之间选择；

4、在进行各项财务指标的分析时，均应当考虑所得税的影响。

（二）投资项目所需流动资金的估算

投资项目中所需流动资金的估算有两种基本方法：

（1）扩大指标估算法：

一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。

（2）分项详细估算法：

即在项目计算内逐年逐项测定流动资金的需要量。其中，流动资金=流动资产-流动负债；每个项目的占用额可依据全年的预计总额除以周转次数测算。

例如：

应收帐款=年销售收入/周转次数；

外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/周转次数；

在产品=（年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/周转次数；

产成品=年经营成本/周转次数；

现金=（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数；

年其他费用=（制造费用+管理费用+财务费用+销售费用-工资及福利费-折旧费-摊销费-利息支出）；

应付帐款=年外购原料、燃料及动力费用/周转次数。

项目计算期末应收回全部流动资金。

（三）生产成本的估算

生产成本的估算分两部分：

如有些企业的产品变动成本所占比重很小，可只编制总成本费用估算表。

（四）销售收入的估算

销售收入的估算必须从项目实施期开始分年预测，并注明单价是否含税，编制销售收入估算表。

（五）投资项目预测应提供的决策报表及其编制

投资项目预测应提供的报表有损益表和现金流量表。这里主要介绍投资现金流量表的编制。（如下表）

如为了更清楚地说明问题，企业还可提供销售税金及附加表、固定资产折旧估算表、无形及递延资产摊销估算表等辅助报表。

三、财务决策分析

1、项目投资决策的评价指标

项目投资决策常用的评价指标有：净现值、内部收益率、投资利润率、回收期等。在计算有关指标时，需要测算投资期的现金流量。实际现金流量原则有两层含义，一是指投资项目的费用和效益――现金支出和现金收入分别为费用和效益，应依据收付实现制，按企业实际的现金流入和流出量记入其实际发生的年份，也就是说，项目费用和效益的计量不受权责发生制的影响；二是指如果在预计项目寿命期中，与项目有关的价格和成本将发生持续上涨的情况，估算未来现金流量时就应考虑通货膨胀对费用和效益的影响。

（1）净现值：补偿资本成本后的一种超额报酬。

（2）内部收益率，项目预期的实际投资收益率。是考虑货币的时间价值的投资决策评价方法，它是根据方案的现金流量计算出的，是方案本身的投资报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者是说使投资方案净现值为零的贴现率。

（3）投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它的计算方法为：

回收期=（累计净现金流量开始出现正值年份数-1）+上年累计净现金量的绝对值/当年净现金流量

我们也可计算动态投资回收期。

（4）投资利润率=年平均利润总额/投资总额

2、项目投资的盈亏平衡分析

盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。

（1）盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）

（2）盈亏临界点销售额=固定成本/［（销售收入-变动成本）/ 销售收入］

（3）盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量

3、项目投资的敏感性分析

敏感性分析主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，各参数变化对利润的影响程度，以及各因素变动时如何调销量，以保证原目标利润的实现等问题。具体来说，我们希望企业提供当单价、销量、变动成本或其他有关参数变化时，他们所引起的投资方案内部收益率（或投资利润率）的变化。

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【关键词】外贸企业 融资 现状 对策

自2009年以来，在美国次贷危机所引发的全球金融危机的影响下，我国出口型企业国外订单大幅度减少，外贸进出口形势不容乐观。在此背景下，在国外客户预付款形式减少、国内工厂提高预付款比例、信用证议付后收款汇率差额等因素的影响下，外贸企业增加了对流动资金的需要。因此，探讨外贸企业的融资问题，特别是负债融资问题，对于解决我国外贸企业资金短缺问题，促进外贸企业的健康发展具有重要意义。

一、负债融资现状分析

（一）负债融资对企业的意义

负债融资既可以给企业带来正效益，又会带来负效益。其正效益是产生节税效应和财务杠杆效用。节税效应指企业的借款利息支出，可按向金融企业实际支付的利息，在发生年度的当期扣除，即可税前扣除的利息。负债的财务杠杆效用指当企业经营状况很好时，债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益。负债融资也会给企业带来负效益即企业必须按期支付本金和利息，增加了企业的财务负担。因此企业选择负债融资，应根据自身经营状况、偿债能力、国家宏观政策等分析所需负债的金额和期限，合理的使用负债融资。

（二）安徽外贸公司负债融资的现状

安徽外贸公司于1992年8月在合肥成立的由安徽省国贸集团控股的有限公司，其所拥有的“博士达”品牌为安徽省“十大重点品牌”之一。随着业务发展，安徽外贸公司已渐渐从传统的纺织品、家电等出口数量大、附加值低的产品转向了钢材和大宗船舶建造出口的大型业务，业务的垫资量已超过自身资金运转量，急需外部融资。

该公司的外贸进出口业务主要包含自营业务和业务两种经营方式。自营业务这种形式下，国外客户有TT和开具信用证（L/C）方式两种付款方式。不论是否收到国外的订金或者仅收到信用证到单通知90天以后才收到货款，安徽外贸公司需动用自身现有流动资金向工厂支付货款，产生资金需求。业务的结算流程一般为客户的国外客户付款后，根据银行买入价折算后的金额，扣除A公司本身应收的费后，将剩余款支付给工厂。比如安徽外贸公司联系三年的船舶业务，在业务结束后结算高额费情况下，需要大量流动资金根据船舶制造进程预付工厂货款。

根据银监会《流动资金贷款需求量的测算参考》的企业贷款需求量测算方法，营运资金量=上年度的销售成本×（1+预计销售收入增长率）/营运资金周转次数。从表1-1可见，以2009年数据测算2010年的贷款需求量：2009年度销售成本为10212.97万元，预计销售收入增长率（已证实）=19847.63/10798.36-1=0.838，。预算的营运资金量=10212.97*（1+0.838）/46=408.07万元。A外贸企业2008年至2010年实际的银行借款情况如下：2008短期借款期初1000万借款，最高峰借款1300万，年末借款余款800万元，平均借款余额900万；2009同样最高峰借款1300万元，年末还清全部借款，平均借款余额400万；2010仍然最高峰贷款1300万元，年中还款500万元，年末借款余额800万元，平均借款余额400万元。根据表1-1显示外部借款仅占负债总额平均约15%，对外借款占企业负债总额的比例较低，因此，对于A外贸企业来说，适当的外部渠道融资是合理的。

二、融资中出现的问题

（一）融资担保问题

1.政策问题。安徽外贸公司在徽商银行的800万元人民币流动资金贷款采用安徽省商务厅，安徽省财政厅《安徽省中小企业专项担保资金》担保方式进行担保，从“拨改贷”的办法增加对企业的投资，同时加大了企业的债务负担，虽然需要支付给贷款银行的利息是中央银行的基准利率上浮不得超过15%较其他银行上浮至少30%的比例优惠，但是该利息的支出与原拨款的企业补贴收入基本达到正负两倍的差额。

2.评价问题。由于各家银行的评定标准和管理方式不同，导致了对企业的评级没有一致性，甚至存在着较大的差异。比如安徽外贸公司在徽商银行的银行评级为AA级，而同样的财务数据和资料在中信银行的评级系统中为BB级。中信银行表示其对A企业的BB级评价相当于其他银行的AA级，且中信银行对一般较好的企业评价基本上就在BB-BBB之间。面对两类同样性质但不同的评价资质，显然，中信银行的评价对A企业进行负债融资时不是很有利。

（二）银行抵押物的选择问题

房产的抵押是目前银行选择抵押物的一种重要方式，房产的抵押以房产评估价值的70%向银行办理他项权证。现有的房产评估方法主要有成本法、收益法和市场法三种。该三种方法的理论依据、操作步骤和内容都不相同，导致对房产评估的结果存在价值上的差异。有的企业为了申请到较大的贷款金额，房产的作价越高越好，往往影响房产评估机构对房产价值的真实判断。而对安徽外贸公司而言，房产的评估价值除了用于银行的流动资金贷款授信外，也会对企业产生实际的账务影响，采用不同评估方法得出较高或较低的房产价格都不合适。

三、原因

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关键词：油气田；项目投资；估算方法；盈利性分析

一、项目投资估算的相关概述

项目投资估算是指估算拟建项目建设期所需固定资产投资和投产后所需生产流动资金。投资估算是项目基本经济数据预测的重要环节。这一估算准确与否，直接影响项目建成投产后的企业成本和收益，是项目投资和贷款决策的一个关键问题，因此需要加强重视。当前针对项目投资估算的方法是编制概算法，它是在项目可行性研究的基础上，审查并估定拟建项目各单项工程的规模或工程量，比照编概算的方法，运用概算指标测算所有单项工程的建设投资，再加上其他费用和不可预见费，汇总为建设项目固定资产投资总估算价值，这一方法估算比较准确。至于流动资金则是保证项目建成投产后维持正常营运垫支于劳动对象和其他生产费用所必不可少的周转资金。这项投资的需要量，通常均比照核定企业定额流动资金的方式采用周期占用额计算法或比例计算法进行测算。

二、油气田开发项目投资估算值

油气田开发项目投资估算值的一大部分就是工程费用，浅层油气田的开发一般按照“成果法”核算成本，而探井和评价井的投资费用也都泪如开发费用中，这些费用不计算在笃定资产其他费用和预备费。浅层油气田开发项目中的新钻开发井的钻井综合成本采用综合指标估算的方式，也不需要再另外记取固定资产其他费用和预备费。地面工程投资费用时油气田开发项目投资估算值的一大部分，地面工程投资费用不计取固定资产其他费用和预备费。油气田的开发还涉及到很多固定资产，这些固定资产其他费用也是一笔很大的开支，建设单位需要一定的管理型，工程咨询公司需要收取可行性研究费用，环评部门需要收取环评费，勘察单位、设计单位都需要收取相应的费用，这些费用都是油气田开发项目的投资估算值的一部分。油气田的开发使用必然涉及到各种专利技术和非专利技术，还会涉及到土地使用权、商品权都一系列权益，在土地征用过程中还会涉及到土地征用以及拆迁的费用，这些费用也都是油气田开发投资估算值的一部分。

三、油气田开发项目资金筹集和盈利性分析

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建设工程项目的投资估算一经确定,参建各方都要围绕着这一目标开展工作,工程造价控制就蕴含在项目建设的每一个阶段中。长期以来,工程项目一定程度上存在着投资失控,结算>预算>概算>估算的情况比比皆是,从投资估算分析,主要体现在以下几个方面:

1指标收集、编制、发行的时限性。在前面所提及的公式部分数据一定要注意它的时效性,因为指标的收集、编制、发行都有时限要求。应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付款的最低周转天数,并考虑一定的保险系数;此外,在不同生产负荷下的流动资金,应按不同的生产负荷所需的各项费用金额,分别按照上述公式进行计算,而不能直接按照100%生产负荷下的流动资金承压生产负荷百分比求的;最后还应该考虑不同时期汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及计算方法。因此要使用最新的数据,同时使用数据的来源应尽量可靠。

2政策、法规的不了解。随着我国基本建设管理体制改革的不断深入,地区建筑市场的壁垒已被打破,异地承揽或跨行业承揽工程设计、施工的单位和企业逐年增多。由于我国现行的预算定额、取费基础、取费标准和预算编制的规定因地区和行业的差别而有所不同,致使一些跨地区跨行业承担工程设计与施工的企业不甚了解工程所在地或相关行业的有关规定,在实际编制工程造价过程中,难免出现差错。所以,应当通过对工程经济指标的测算,确定合理的工程投资估算指标和设计概算依据。

3建设地点选址不当。建设地点的选择,对建设项目投资的总额,效益的影响都是非常关键的。代征地的比重增大,相应的征地及拆迁费也增多;拆迁量的增加,拆迁补偿费和安置费也相对较多。因此,对代征地的调查必须在立项前加以足够重视,对拆迁量调查足够细致,否则将造成大幅度的追加投资。

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关键词：科技进步；贡献率；增长速度方程

在我国测定科技进步贡献率的实践中，关于增长速度方程法的讨论和应用是最多的。本文将对此法的应用情况做一些初步的归纳与总结。并就科技进步贡献作用的测算提出两点思考。

1　产出量的确定

理论上，产出应选取实物量指标以消除或减少价格变动的影响。然而，在实际中，由于综合实物量指标不容易得到。所以一般选择使用价值量指标。索洛认为，总量产出最清楚的度量应该是实际的国民生产净值，如果使用国民生产总值，则资本的贡献份额中必须包括折旧。

但观察近年来我国学者关于科技进步贡献率测定的讨论，在产出量指标的具体选择应用方面存在比较大的差异。概括起来有这样几种情形：一是使用增加值指标，这也是大多数学者的选择：二是使用总产值指标，其中又有两种情形，其一是实际总产值，其二是按累计生产能力计算的理论总产值(肖辉赞，等，2003年)；三是使用增加值指数(宋忠敏，等，2003年)；四是使用利税额指标(袁晓云，2003年)。

显然，以增加值指数或利税额或理论总产出等作为产出量指标是值得商榷的，这样一些指标本身并不能反映产出的实际总规模，因此在此基础上来计算科技进步贡献率，其结果在可靠性上存在问题。至于总产值和增加值之间，差别在于价值构成不同，但都能反映经济运行的总规模。由于在衡量经济增长时常常使用的是增加值而非总产值，所以，本文认为还是以增加值作为产出量指标更合适。

2　劳动投入量的确定

一般以全部劳动者投入生产过程的有效劳动时间总量为劳动投入量的计算指标。但由于缺乏完善的劳动时间统计资料，所以在科技进步贡献率的实际测算过程中，往往选择劳动者人数来代替，然而在具体处理上仍存在比较大的差别。

首先，从具体指标的内涵上看：有的用劳动力人数，有的用劳动者人数，有的用职工人数，有的用从业或就业人员数；其次，从指标的时间属性上看：有的用年末人数，有的用年平均人数，还有的在使用中没有强调指标的时间属性：最后从指标数值的确定上看，有的使用直接的统计结果，有的根据劳动生产率进行推算，有的用全社会工时利用率对统计结果进行调整。

由此可以看出。劳动投入量的确定在实践中不仅非常混乱，而且也缺乏科学性和准确性。第一，指标名称使用不规范，职工人数、从业人员数、劳动者人数等不仅在概念上存在差别，在统计口径与范围上也存在差别，使用中不加区分显然是不合适的：第二，指标的时间选择不科学，作为劳动投入量显然是一个时期指标，而年末人数则是一个时点指标，以时点指标直接代替时期指标肯定是有问题的；第三，直接使用人员数指标的前提假设是劳动者个体在劳动中没有质的差别，这显然不符合事实，实际上简单劳动和复杂劳动、脑力劳动和体力劳动是有差别的；第四，也是最突出的一个问题。用人员数代替劳动时间即使在指标的时间属性方面保持一致，也必然会使得劳动投入量被严重低估，尽管劳动时间和劳动者人数有十分密切的关系，这种低估仍然是无法避免的。

3　资本投入量的确定

资本投入指标选择要能体现生产过程的经济成本，应是生产过程中所占用的资本所能提供的潜在服务流量，包括生产过程中投入的流动资金和服务于生产过程的资本存量所提供和能提供的服务流量。比较现实可行的办法是用使用中的资本商品的存储量，一般以某年的固定资产净值(在产出量用增加值时，则选固定资产原值)加该年定额流动资金平均余值，作为当年的资本总投入量。

而在实践中、不同的学者使用的资本投入量之间差别非常大，十分混乱。归纳起来看，大体上可分为以下10种情形：一是用的是年末固定资产原值指数；二是用总投资减去各年的折旧；三是用物质消耗；四是用全社会固定资产投资总额；五是用固定资产净值年末数与流动资金年平均余额之和；六是用年末资产合计；七是用全社会固定资产和金融机构贷款余额之和；八是固定资产原值与流动资金平均余额之和；九是用固定资产净值与自有机械设备净值之和；十是按永续盘存法确定各年的资本存量后，再乘以同期全社会综合开工率来代表实际资本投入量。

显然，在上述应用中关于资本投入量的确定过程缺乏理论上的深入分析，更多的只是基于资料获取上的便利性来考虑问题，存在着很大的不规范性和随意性，缺乏科学性和严肃性；同时，也没有能够很好地把握流量与存量的关系，甚至还出现违反基本统计运算法则而将流量与存量直接进行加总的问题。不同的研究者出于对资本范畴的不同理解和资料占有原因，采用差异很大的数据序列来表示资本投入量，使得由此测算结果不仅相互之间出入很大，不具可比性，而且也使得人们对科技进步因素究竟在经济增长中做出了多大贡献感到困惑。

4　参数α、β的确定

参数α、β分别表示资本和劳动投入的产出弹性。理论上讲，在不同地区、不同行业条件下参数“α、β的值是不同的，即使是在同一地区或同一行业，其值也是随时间而不断变化的量。科学合理地确定出α、β的值对于应用增长速度方程来测算科技进步贡献率十分关键。

在实践中，研究工作者在这方面进行了一系列探索，提出了多种估计方法。一是回归法。即根据增长速度方程，利用最小二乘法来估计参数α、β。这也是人们使用最为广泛的方法。二是份额法。即以资本与劳动份额分别作为参数α、β的估计值。但在具体应用中仍存在意见分歧。有人主张以当年国民收入使用额中的积累额与消费额的比重来估计α、β。由此得到的α、β即相当于资金和劳动匹配使得产出达到最大时的弹性值。这里的积累额不仅是当年积累，还包括当年仍在起作用的、在这之前的累计积累。也有人主张以中间消耗占总产值的比重作为资金产出弹性。还有人主张以物质消耗占总产值的比重作为资金产出弹性。三是经验估计法。即根据研究者的经验判断来估计出α、β的值。如原国家计委曾以文件形式规定资本和劳动弹性的参考取值范围，α=0.2～0.3，β=0.7～0.8。此外，也有人提出了迭代法，即通过建立C-D生产函数与索洛增长速度方程间的联立方程，在α的任意初始赋值基础上，利用反复迭代的方式来确定最终的α值。

比较而言，回归法、份额法和经验法应用简便，但回归法只能给出一个平均的估计结果，份额法的计算数据难以取得，经验法的主观因素很强。迭代法的应用很不方便。

5　异常值问题

从理论上讲，科技进步的贡献率处在[0，1]区间内。但观察现有研究中，学者们利用增长速度方程测算科技进步贡献率的结果，有的出现了负值，甚至很大的负值，有的还出现了超过100％的值。我们可将这些落在[0，1]区间之外的值称为异常值。

应该怎么理解科技进步贡献率的异常值?多数人的研究回避了这一问题，只有个别学者给出了解释。王元地(2005年)认为：科技进步贡献率为负值，主要是由于某些生产要素存在负增长所致，另外，用工资总额来代替劳动投入也存在很大误差。薛国华(2006年)认为：科技进步的贡献率出现负值。从经济意义上可以解释为资金与劳动力等要素没有得到合理的配置与利用，虽然产出有所增加，但是产出的增长速度低于资金与劳动力的增长速度的加权和，经济增长的质量不高，因此，表现在科技进步的贡献率上就出现了负值。王博，等(2006年)认为：科技进步的贡献率小于零，这并不表明科技进步没有发挥作用，而是说明当年对资金和劳动力的利用太低，产生了巨大的浪费，以至抵消了科技进步所带来的效果；科技进步贡献率大于100％是因为年度间人员的减少，使得劳动力对新的经济效益没有贡献，在计算结果上表现为负值，于是使科技进步的贡献率超过了100％。在王博的研究中，将1998-1999年湖北省科技进步对水利经济增长的贡献率为很大的负值解释为由于遭受大洪水的袭击，使当地农业受到巨大的损失，农业发展变慢，因此，计算结果上表现为技术进步速度为负值。

有解释总是要好过没有解释。但我们注意到上述解释更多的只是现象方面或形式上的，部分涉及到数据误差方面，然而，总的感觉现有解释仍然缺乏理论或方法层面的更有说服力的根据。也许，异常值的出现确与所运用的测算方法不无关系，如果真是如此，则测算方法的选择就应慎之又慎。

6　两点思考

篇11

关键词：信贷决策，非财务信息

企业与银行之间客观存在的信息不对称，使得企业为获得信贷资金，可能隐瞒自身真实信息甚至提供虚假信息，导致银行出现风险与损失。财务信息作为信贷决策的重要信息来源，向银行传递着企业经营成果和现金流量的情况，但财务信息仍然存在一些局限性，需要银行利用非财务信息进行弥补，以实现信贷决策的最优化。本文尝试就银行在审查审批信贷业务时，如何更充分的利用企业非财务信息，做出有益的探讨。

企业的财务信息是对企业经营成果、财务状况及现金流量最直接的反映，财务报表提供的定量信息有利于对借款企业进行横向和纵向比较。但企业的经营管理受到内外部多重因素的共同影响，仅仅依靠财务信息分析企业的信用风险存在不足和局限性。首先，审查审批时使用的财务报表多为年报，报表中的数据存在滞后，上市公司的公开报表更是如此，而且有些财务比率例如各项资产的周转率，销售利润率等须放在较长的时期内才有意义；其次，财务报表的编制一般遵循历史成本原则，部分资产如固定资产存货等以实际成本入账，在通货膨胀成为常态的今天，无法真实反映资产价值的变动；各家企业对部分科目可能选择不同的会计政策和会计方法，例如固定资产折旧方法、存货计价的方法、对外投资的核算等等，这些选择和估计的存在降低了不同企业之间财务信息的可比性。

企业财务信息的局限性，使得非财务信息成为审查审批决策的必要补充，非财务信息能够通过财务数据得到印证，而财务信息的归纳整理往往也能总结出企业一些非财务的情况，银行应该通过两者相互佐证，共同揭示企业的风险。银行在进行信贷决策时需要考虑的企业非财务信息涵盖面非常广泛，要进行全面地考察分析是比较困难的。本文着重分析的企业非财务数据有以下几个方面：

一、参考行业特有的非财务指标

对企业进行准确的行业定位，有助于发现企业的核心竞争力和持续经营能力。积极借鉴企业所在行业所特有的非财务指标进行判断，该类指标往往比通用财务指标更能针对性地反映该行业中企业运行的真实情况。比如：对矿山企业的资源利用效率评价可以采用资源消耗系数，医院可以关注药品收入占医院总收入的比率，超市和购物中心的经营效益可以参考坪效指标，仓储服务企业则可以计算单位面积仓库的收入，酒店则需要考虑平均客房出租率，建筑施工企业在计算债务/净资产的比率时需要考虑企业以施工为主还是以项目投资为主。推荐阅读>>>经济学硕士论文范文推荐

二、结合企业运营模式进行分析

贸易类客户相比加工制造行业，资金运行过程呈“货币―商品―货币”的循环状态，财务上具有资产周转快、固定资产少、销售利润低、负债率较高的特点，银行审查审批时需关注贸易商品的行业面，特别是商品价格下跌对企业经营的影响；关注贸易渠道的可靠性，特别要关注上下游交易对手实力，是否具有稳定的长期合作关系；关注贸易背景的真实性，确保银行融资的资金流与货物流、现金流相匹配。

一些企业财务报表上表现不佳的数据需要银行进一步深入的分析企业在产业链上所处的地位和商业运作模式。大型超市的营运资金可能算出来是负值，也就是流动比率出现小于1的情况，表面上看企业流动性欠佳。了解企业的运作模式后可能发现大型超市所处的合作地位较为强势，对其上游供应商的付款期长，而下游销售几乎全部为现金，收付账期的时间差导致其应收账款明显小于应付账款，则报表上的财务数据即体现为流动资产小于流动负债。

在进行流动资金测算的时候也是如此。大型企业凭借其优势地位，流动资产周转迅速，自身资金较为充裕，简单运用公式测算出来的结果往往不准确，甚至出现负数，因此测算流动资金需求时还需要考虑结算模式、季节性因素和三项费用等，适当调整测算参数，才能得出吻合企业实际经营模式的测算结果。

三、重视实地调查与面谈

很多非财务信息在会计报表中是无法体现的，这些隐藏的因素必须通过实地调查和面谈才能掌握。例如通过观察企业仓库门口的运输车辆，车间生产线的开工情况掌握企业的生产是否正常；在用餐时间观察餐饮企业的上座率；到汽车4S店的维修部门了解汽车销售业务以外的增值业务情况等等。这些都是核实企业真实收入的有力辅助手段。如果有条件，争取调阅企业的电脑财务系统、查看增值税发票原件、出入库单据等资料，询问企业的上下游合作情况，以此核实信贷资金的真实用途。

篇12

1.存货采购计划不合理

在进行货物采购时没有制定科学合理的采购计划，采购部门就厂内的实际情况未与用料部门进行协商沟通，确定该厂各种存货的数量，使M公司的存货量过大。M公司2010年至2012年的原材料采购数量过多，而原材料的过多采购造成存货的增加，即存货成本的增加，流动资金的减少。而由材料采购数量呈上升的趋势，单位材料采购成本逐年增长中可以看出存货成本同样呈上升的趋势。材料采购数量多造成了呆滞品的增加，原材料的堆积，多出的原材料还会造成采购成本的增加。流动资金运转速度减慢，降低了生产经营管理水平，使该厂的经济效益下降，利润减少。

2.存货周转率低

存货周转率和存货天数是评价工业企业供应链绩效最常用的参量，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，资产流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，资金的使用效率越高，存货管理工作越有成效。2010～2012年M公司的主要存货经济指标表明：由于M公司的存货周转率低，造成存货积压过大。存货商品的积压造成了存货成本的提高，流动资金的短缺。这说明存货商品占总资产的比例在不断提高，也就意味着存货商品的增长速度高于资产的增长速度，流动资金占用比例大。如果工业企业的流动资金不足，变现能力差，资金周转率就会下降，同时工业企业的市场竞争力也会跟着下降，从而降低了工业企业的经济效益。

3.存货的收发缺乏真实记录

M公司的存货验收入库时间长，没有定期盘点。M公司对原材料的验收时间过长，不利于生产。M公司没有按规定设置保管员职责，没有按规定设置货物明细账，反映出M公司没有对物资进行定期盘点，保管员岗位职责不到位工作不积极。

4.存货的管理方法不科学

先进的存货管理方法对工业企业存货管理起着关键性的作用，缺少有效的存货管理方法也是工业企业存货管理问题之一。M公司管理的多种不同类存货只是简单运用存货经济批量模式这一单独的存货管理方法，这让M公司在有些存货的管理上遇到很大的困难。一般，供应商为了鼓励客户大量的购买，通常会给予不同程度的价格优惠，但是如果用存货经济批量模型则存货订购的数量将会受到影响。

二、解决M公司存货管理问题的对策

1.做好存货规划

（1）加强材料采购管理。存货是工业企业流动资产中流动性比较差的一种，在工业企业营运成本中占相当大的比重。首先M公司采购计划员应该具有较高的业务素质，了解工业企业生产工艺流程及设备运转情况，掌握设备维修、备件消耗情况及生产耗用材料情况，进而可以做出科学合理的存货采购计划。其次，M公司应该提高采购的透明度，将采购模式创新，并规范采购行为。同类产品应该货比多家，以求最低廉的价格和最优秀的质量；同时可以对大型原材料或大型备品备件实行招标采购，从而杜绝采购黑洞，降低存货，提高资金的使用效率。

（2）要想加强存货采购管理还应做好生产预测，尽可能提高预测的准确度。有了好的预测，在采购时会事半功倍。

（3）M公司应建立采购计划和合同的订立与授权审批制度：指定的计划要满足销售部门市场的需求，代保管部门根据寻获量计算出请购量后，填写请购单经相关预算主管传至采购部门，再由采购部门发出订购单，经过不同级别授权采购员正式向供应商发出采购申请。应由采购部门会同供应商共同签订采购合同，同样需要经过不同级别审核和签字确认。采取合同的订立与审批不应该由同一个人来完成整个采购过程。对采购过程进行记录的过程中，应该审核入库单和验收单；待审核无误后，予以办理手续并进行登记记录。这样才能确保采购计划的有效实施，从而控制采购成本。

2.制定专用备件的采购制度

（1）针对专用备件的采购，由销售部门和采购部门合理测算备件的需求量，争取优化采购批量，并采用先有意向订单后采购的模式建立关联工业企业专用备件调配机制，避免多头库存产生的闲置浪费。

（2）要扩大供应商的遴选范围，专用备件供应至少要有两家以上供应商；及时更新和维护常用备用件的价格，大力推动阳光采购的落地。

（3）合理确定安全库存，合理制定采购计划，并及时根据市场变化、生产情况及已有库存进行修正调整，勤进少购，避免积压。

（4）建立月度库存控制考核指标，并将其纳入各级管理人员的绩效考核内容。

3.提高存货周转率

降低存货可以减少流动资金的利用，加速资金的周转，提高存货周转率和工业企业的效益。而要想降低存货量就要有计划的采购，做好销售预测，使存货达到合理化。同时，还要合理运用有限的资金，加速资金周转。M公司具体做法如下：

（1）采用经济订货批量方法。由于生产经需要，以及单个价格采购往往比成批采购的价格高，但过多的资金占用在存相应增加仓储费、维护保费等，因此M公司有一部分资金占用在存货做好存货采购规划，运用相关知识确定经济订货批量，再结合补充情况确定订货点。

（2）生产过程中，存货储备适量。M公司在接到销售订单之后，根据顾客要求组织生产，不应该盲目生产，而是应该使存货商品有限储备，要根据情况储备存货商品。同时，根据销售人员对求的合理预测，结合产能力状况，综合考虑并确定一个备量。过多的储备存货商品不但影响企业资金的正常周转，造成金浪，而且长期积压也容易使商品发生贬值、毁损、失窃，从而形成直接损失。对于向M公司这样的企业而言，可以考虑第三方物流公司，因为从事物流活动需要投入大量的人力、物力、财力，对于中小企业来说是个沉重负担。中小企业使用第三方物流可以减少流通环节，把M公司有限的资源配置到核心事业中去，从而减少存货成本的同时还可以加速资金的周转。

（3）存货商品的管理与资金的管理密不可分。M公司在进货前就要认真搞好市场调查，收集信息，掌握经济主动权，勤进快销，尽力压缩商品存货，从而避免或减少不必要的损失、积压和浪费现象。公司应经常开展清仓查库工作，对那些残损的、变质的商品，应及时进行处理；对那些积压的呆滞商品，要多渠道，多方位地进行调剂，必要时要进行销价处理，把死钱变活钱，最大限度地减少资金占用，加速资金运转。

三、结束语

篇13

关键词 投资估算 项目评价

发电建设项目，往往需要投入大量资金，因此项目建成后能否盈利，能否达到预期目标，是每个投资方都非常关心的问题。投资估算作为项目立项阶段的一项重要工作，是评价项目效益的重要方法，也是控制概算，控制工程造价、融资的依据。

投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额（包括工程造价和流动资金）进行的估计。投资估算总额是指从筹建、施工直至建成投产的全部建设费用，其包括的内容应视项目的性质和范围而定。投资估算是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划，规模起参考作用，可以从经济上判断项目是否应列入投资计划。项目投资估算对工程设计概算起控制作用，当可行性研究报告被批准之后，项目投资估算额就作为建设项目投资的最高限额，不得随意突破，同时它也是对各设计专业实行投资切块分配的尺度或标准，是进行工程设计招标，优选设计方案、资金筹措及制订建设贷款计划的依据。

一、投资估算的内容

发电项目投资估算包括建设投资、建设期利息和流动资金估算。按照费用的性质可划分为：建筑工程费、设备购置费、安装工程费、基本预备费、其他费用。建筑工程费、设备购置费、安装工程费直接形成实体固定资产，被称为工程费用；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。建筑工程费如果是涉外项目，还应考虑汇率的影响。建设期利息就是债务资金在建设期内发生的并应计入固定资产原值的利息，流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金，即营运资金。其中，建筑工程费、设备购置费、安装工程费、基本预备费构成项目的静态投资部分，建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额、建设期利息两部分内容。动态投资加上流动资金最终形成项目的总投资。

二、发电工程项目投资估算的特点

发电项目具有投资规模大、投资项目数量种类多、项目建设周期长，投资收益回收慢、安全可靠责任重大，受国家政策、经济总体形势影响较大等特点，这就必然对投资决策阶段的投资估算提出较高要求。发电工程投资估算行业专业性强、估算的内容、编制依据和具体的测算方法上主要参考行业的一些规定、限额，自成体系。发电工程由于总投资较高，预测期基本在十年以上，因此工程量的计算、关键指标、参数的估测相当重要，对项目的测算结果影响重大，尤其是设备投资。

三、编制投资估算中存在的一些问题

1.资料收集方面

发电项目编制投资估算时，一般依据电力概算定额、发电工程建设预算编制规定、同类型机组的造价资料、发电工程装置性材料综合预算价格等相关资料并结合项目实际情况进行测算。由于投资估算资料具有很强的时效性，从资料的搜集、整理、到估算编制完成，往往与项目实际情况有一定差距。为了提高项目的经济性，现在普遍要求缩短项目工期，降低项目的资金成本。所以业主通常在一些技术参数、外界条件都没有确定的情况下，依靠技经人员的判断能力和经验估计，这些势必影响投资估算的准确性。

2.设备购置费、材料费方面

发电工程造价主要由建筑安装工程造价、设备购置费以及其它费用组成，而设备购置费及材料费在建安工程造价中占有很大的比重，有时仅设备费用就占全部投资的50%，实际工作中，设备购置费及材料价格的确定往往是工作难点。对有些设备，由于无法及时了解到准确的价格信息，只能参考同类设备或其它设备的价格估算，造成设备价格水平失真，估算价格与实际价格脱节。对于建筑、安装材料，各地造价管理部门虽定期材料价格信息，但并未全面覆盖且与实际的材料价格也存在差异。因此，设备购置费、材料费的合理计价难度较大。

3.评价指标方面

在发电项目投资估算中，评价指标数目偏少。如在财务评价当中，只有净现值和投资回收期、内部收益率、投资利润率等指标，而没有主营业务利润、净利率、周转率、资产负债率、EBIT、EVA等指标；主要是对盈利能力的分析，对偿债能力和发展能力的分析不够，缺乏投资项目环境影响评价指标，无法对当前复杂环境做出判断；动态指标计算假设误差太大等。而在现存的指标中，计算项目净现值时，常假设该项目的未来现金流量是在项目计算期期初或期末发生，这使得未来现金流量偏离预期；另一方面，假设项目计算期内贴现率保持不变，贴现率的选择比较单一，与实际资本成本有一定差距。

4.缺乏风险分析

投资活动是一种逐利活动，其风险与收益呈同向变化，许多财务收益很好的项目可能由于风险过大而不具可行性，即拟投项目的外在条件的不确定性对盈利能力、清偿能力、回报率、变现均有重大影响。而发电项目投资估算缺乏这种不确定性分析，未能将风险分析与盈利能力分析、清偿能力分析、发展能力分析等结合起来，不能使其成为对投资项目可行性决策的重要组成部分。

四、关于提高发电项目投资估算的建议

1.在投资决策阶段做好基础资料收集，保证资料详实、及时、准确

要做好项目的投资预测需要很多资料，如工程所在地的水电路状况、地质情况、主要材料设备价格及现有已建、在建类似工程等，对于做经济评价的项目则所需数据更多。估算人员要对收集资料的准确性、可靠性进行分析，认真做好市场研究，包括国内外市场在项目计算期内对拟建产品的需求状况，国家对该产业的政策和今后发展趋势等，合理估计项目建设的必要性。

2.重视设计，做好方案优化

设计阶段是工程投资全过程控制中的重点。据统计资料表明，设计费用在项目全寿命费用中占1%以下，但对工程造价的影响却在75%以上。设计方案的经济化，将大大提高工程的内在价值。建立设计技术与工程经济密切结合的经营理念，把提高设计工程造价管理水平作为深化改革的重要内容之一。技术经济人员应有专业知识，熟悉工艺技术方案，和设计人员密切配合，用动态分析方法进行多方案技术经济比较，通过方案优化，使工艺流程尽量简单，设备选型更加合理，从而节约资金，提高设计方案的技术可行性和投资总额的合理性，提升工程投资的效益。

3.合理确定评价价格和基准参数

投资估算的财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性。在财务评价中，评价指标的选用是项目经济评价的关键，直接影响评价的质量。例如，目前在经济评价报告中电价是按当前的上网电价或区域市场的标杆电价计算的，不考虑计算经营期内电价的变动。事实上，由于一般发电项目经营期较长，经营期内电价不变的概率很小，这就要求评价人员针对不同项目的特点，选取多种价格方案并加以分析，以使投资者对项目未来效益有充分的了解，减少项目投资风险。企业还应合理确定各行业的基准收益率。由于最近两年银行贷款利率一再上调，所以采用的基准收益率也应重新测算，设定合适的折现率。现行通常按基准收益率或内部收益率来折现，但这两个折现率与实际的资本市场的资本价格差距很大，建议根据地区的实际物价水平、工资水平、材料价格合理预测成本费用，贴近实际。

4.多模型测评项目经济性

针对同一项目可采用多种估算模型来测算项目效益。目前大多发电工程估算采用分类估算法，投资估价模型多采用贴现现金流法，但随着电力市场不断完善，也可导入国际上比较常用的期权估价模型和类比估价模型，通过不同模型的评测，比较收益率、现金流多项关键指标，全面、多角度发掘项目的内在价值，发现项目的一些隐性问题，从而降低投资风险，提高投资收益。

5.注意与资本预算、项目后评价的结合

资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而做出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设，其收入主要是债务收入。企业的投资估算往往与资本预算有很大的交叉和重叠，可以将两者结合起来，互为补充。在编制资本预算的时候以估算为依据，做估算的时候应将资本预算的项目考虑进来，以防漏项，注意资本预算的预测方法与估算所用评价方法的差异性。项目后评价是在项目建设完成后，对项目的目的、执行过程、效益、作用和影响进行全面的、系统的、客观的分析；通过对建设项目实践的检查和总结，确定项目预期的目标是否达到，项目是否合理有效，项目的主要效益指标是否现实；通过分析评价找出成败原因，并通过及时有效的信息反馈，为提高未来新项目的决策水平提出建议。项目后评价与投资估算在评价指标的选取上、评价方法的实施上有很大类同，在估算的编制时可以把项目后评价的要求、指标考虑进去，有利于评价时的对比。

6.将确定的投资估算纳入ERP中

越来越多的发电企业都开始采用ERP软件作为企业的核心管理软件，取代了以前单独的财务核算软件。企业应将投资估算编制工作纳入ERP，与财务核算、计划、合同管理、概预算无缝衔接，从而节约编制的基础工作量和避免信息孤岛现象，提高工程管理的效率。投资估算编制尽可能细致、全面，结合工程实际，充分考虑到施工过程中可能出现的各种情况及不利因素对工程投资的影响。

五、结束语

项目投资估算是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件，并对工程设计概算起控制作用。企业应强化项目前期工作，规范项目投资决策，通过投资科学管理，提高投资效益，以使企业得到更好地发展。

参考文献：

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[关键词]资金结算中心；大型饲料企业；资金管理

财务管控对于大型饲料企业而言是至关重要的，资金是一个企业运营和周转的血液所在。近几年来，我国饲料企业随着时代的发展正在进行转型升级和业务拓展，向规模化、集团化、国际化方向发展，对于流动资金、现金流、资产和负债的管理要求程度更高，同时随着规模增大，企业的资金也存在着回款周期慢、资金体量大、流动周期长等特点，传统的资金管理模式已经难以解决大型饲料企业面临的资金管理问题，一旦资金管理不完善，极易出现资金链断裂问题，引发企业的生产危机。资金结算中心的功能和定位可以帮助企业有效管控现金流，实现资金的集中式管理，帮助企业更好地把控生产和销售环节，有助于提高我国饲料企业的管理水平和质量（梁千等，2020）。

1大型饲料企业的资金管理现状和问题

农业和畜牧业一直是我国的基础产业和优势产业。饲料行业受益于人口红利，近几年来规模也在不断扩大，涌现出了很多大型国际化饲料企业。但是随之而来，企业的资金管理情况与快速发展之间出现了矛盾，呈现出来了一些特点和问题。

1.1大型饲料企业普遍存在着资金体量大、流动性要求高等特点

在饲料企业的生产、经营、销售环节，规模越大，其需要的周转资金越大。企业往往和上下游都会存在一定的借款周期，但是一旦出现账款拖欠等问题，庞大的资金体量容易影响到企业的营运情况，从而影响企业的利润情况。此外，饲料企业在发展到一定规模之后，对于流动资金的要求也更高，往往会采取一些必要的财务管理手段。这些措施要充分结合企业现金流动性要求高的特点，加强对流动资金的风险控制（岳珊，2019）。

1.2饲料企业以民营为主，资金管理体系尚不健全

我国大部分的饲料企业都是民营企业或是家族企业，尽管随着时代的发展，企业已经在逐步迈向国际化，管理制度也在逐渐现代化，但是大部分饲料企业在资金管理方面仍然存在问题。企业由于缺乏足够的市场判断和风险防控能力，对于潜在危机预判不足，而面对日新月异的信息时代和全球化的国际市场，还没有建立完善的资金管控体系，容易忽略市场风险，会给其带来巨大损失。尤其是在国际化进程中，很多饲料企业都没有设置专业财务人员应对国际市场的原材料波动、进出口、外汇等风险，面对不同国家的法律制度和海关制度，资金管理制度不健全的风险会被进一步放大（田小伟等，2019）。

1.3饲料企业对流动资金的管理重视程度不够

流动资金的管理对于大型饲料企业来说是非常重要的，但是大部分企业对此缺乏重视。当前饲料企业在流动资金方面的问题主要表现在：一是可能会挤压过量的货币资金，对闲置资金利用程度和管理效率不够；二是可能会出现过量采购原材料，导致存货积压过多，流动资金占用量大，这些都会给企业造成资金管理负担（高露等，2020）。

2基于资金结算中心的大型饲料企业资金管理优势分析

现代化、国际化、规模化的大型饲料企业对大体量的流动资金调动有强烈的需求，然而传统的财务管理模式风控能力明显不足，而且还容易存在资金挤占和挪用现象，给企业造成财务管理风险。基于此，资金结算中心可以有效解决这些问题，实现企业的资金集中管理。

2.1可以实现合理分配财务资源

大型饲料企业拥有很多下属二级单位和子公司，集团化管理要求下属单位都需要采取有效的资金管控，特别是资金的收支情况，都必须严格按照集团的资金结算中心的流程进行执行。与传统的财务管理不同，资金结算中心的设计会充分考虑集团子公司的情况，虽然这会导致流程更加复杂，增加人员的培训压力，但是同时也加强了集团对于子公司财务资金收支情况的掌控，有效分配集团财务资源，有效制约下属单位滥用资金的情况发生，提高集团整体的资金管控力度。同时，资金结算中心作为企业集团内部重要的组织架构，可以充分发挥上下级联动的协同效应，进行资金的统一归集、合理调度、专业管理和统筹规划，实现以集团总体目标为导向的资金运作（于凤梅等，2021）。

2.2有助于强化资金管理的时效性

资金管控面临的一个最大问题就是时效性，传统的财务管理由于缺乏对信息的全面性掌握，对于突况很难做到资金的全盘掌控和灵活调度。在现代企业管理当中，时效性往往更多的是依赖于信息的精细化和流程的规范性。基于此，资金结算中心的框架结构和规范运作，可以有效帮助大型饲料企业实现对资金的全面掌控，加强资金管理的时效性。同时，资金结算中心可以有效覆盖到企业集团所有账户，并针对目前的市场环境和企业发展情况，做出及时准确地修订和完善，有助于企业营造资金良好循环的环境，帮助企业的财务管理人员积极参与到决策当中，提高饲料企业对于资金的管控能力，以更好应对日新月异的环境变化。

2.3帮助企业高管做出准确及时的决策

对于大型饲料企业而言，资金管理水平的高低和管理层的决策质量是息息相关的。首先，随着企业规模的增大，业务和产品逐渐稳定，对此管理层应该增强管理意识，拓展相关管理知识，充分认识到管理的重要程度。其次，资金结算中心是在传统数字形式的基础上，不局限财务管理，更是帮助企业基于结算中心判断目前存在的问题和财务管理现状，提高管理层的资金管理质量和水平。

3基于资金结算中心的大型饲料企业资金集中管理措施研究

基于资金结算中心的方式，加强大型饲料企业的资金集中管理，绝非仅仅是新增一个集团部门，需要建立与传统财务管理方式不同的一整套规范体系和流程措施，这样才能真正做到帮助企业降低资金管理风险，提高企业流动资金管理质量和水平。

3.1加强大型饲料企业收支平衡，核算整体收支情况

饲料企业的资产周转率和营运能力，与企业自身的盈利情况和利润水平息息相关，资金结算中心所管理的就是收入和支出两条线。虽然收支可能是由不同的操作板块和人员负责，但是并不代表企业的收支情况是割裂的。大型饲料企业应该定期通过资金结算中心对集团的收支情况进行整理分析和对比研究，充分掌握集团整体的收支情况。一旦出现明显异动或是资金问题，可以有效进行解决并及时做好控制，降低资金管控风险（郭莉，2020）。

3.2注重经济效益核算，有效把握国际市场的管理

随着全球化进程的加快，我国的大型饲料企业也在积极探索和推动国际市场的布局，为企业创造更多的经济效益。采用资金结算中心进行财务管理，可以帮助企业对集团内部和国际市场的数据进行综合分析，得出更加清晰可信的经济效益评估核算，有效掌控在不考虑汇率影响情况下的国际市场发展情况，以便于测算出更加准确的盈利水平，帮助企业更好地做出市场判断和决策。同时，随着饲料企业集团化的发展，在资金管理上的精细化程度要求更高，不同的市场、领域、产品、地区之间都应该区别核算，最后统一管理，不仅可以帮助企业充分掌握效益运行的真实情况，还可以最快解决节点的资金管理问题，降低发生系统性风险的可能（罗志俊等，2018）。

3.3强化各类支出预算管控，降低企业现金流风险

资金结算中心可以根据大型饲料企业的实际运营情况和资金的支出情况，来对成本进行测算，做到精细化的成本管控，降低出现成本异常的风险，合理把控收支两条线。因为对于大型饲料企业而言，企业规模体量更大，需要储备更多的原材料以应对需求和市场变化。同时，因为农业是周期性行业，原材料价格总是会呈现出一定的波动，有的时候决策层和采购部门在对原材料市场进行判断后，可能需要采购超过企业本身加工生产的原材料来做好储备，以应对后期材料市场价格上涨的情况。但对于资金结算中心来说，从预算和成本管控角度，这种情况可能属于一项风险，需要做好风险预警和明细报备，以让决策层做好风险知晓和判断，最大程度地降低企业的现金流和流动资金风险。

3.4建立规范的资金管理制度体系，提高资金管理水平

资金结算中心不是一个简单的财务管理平台，是与企业经营效益高度挂钩的。高效益就意味着高风险，需要企业构建规范的资金管理机制，保障资金结算中心的良性运转，从而实现风险控制的目的。大型饲料企业建立完善资金管理制度体系，要以其自身的生产、销售、运营特点为主要考虑，保障流动资金的充分性，同时还要制定有效地绩效考核制度，实现企业内部控制的相关内容，提高内部控制的重要性，以及对资金运营过程中的各类风险的把控。同时，资金结算中心的持续管理监督和不定期的更新维护也是十分重要的。资金结算中心绑定了饲料企业集团内部的所有下属公司，加强监督管理不仅可以充分了解和掌握各级公司的资金收支情况，调研各单位的经营情况，及时向集团提供最真实准确的资金信息，提高资金管理的安全性和高效性。另一方面，还可以结合各单位的情况，做好资金的支持管理和灵活调动，与时俱进不断完善资金结算中心，提高管理效率（婕，2018）。

3.5提高闲散资金的利用效率，实现资金的集中式管理

基于资金结算中心的资金集中式管理要经常不断地进行资产负债核查，提高资金的合理性，把闲置资金充分周转起来，建立一个资产负债定期核查制度，降低资产的不合理使用，确保资产的保值增值，增强对负债的严格监督。实现资金的集中式管理，是大型饲料企业的重要任务。随着企业规模的增大，管理权和业务权可能会更加分散，但是资金反之则应该更加集中，进行统一调度使用。企业的产品从生产到销售是一个完整的流程，资金的流转也应该是一个完整的流程。如果饲料企业规模变大，但是资金反而更加分散，大量资金难以形成合力，资金调用层层设障，影响企业长远发展。基于资金结算中心的资金集中式管理为推动各项资金管理制度奠定了基础，可以有效促进各级单位的密切合作（刘永泉，2021）。

3.6加强全局资金管控，提高对资产和负债的协同管理能力

在传统的财务管理当中，饲料企业的资产和负债是资金管理的两个部门，由不同的人员负责。资产方面，要保证企业资产的合理供应，同时最大限度降低企业应收款项的坏账比例。负债方面，企业要保证合理的负债结构，把控长期和短期负债的组成情况，尽可能降低企业的负债成本，加强应付款项的节奏把控。资金结算中心可以帮助企业更好地进行全局管控，把饲料企业的资产和负债融为一体，协同管理，而不是单独割裂出来，这样才能建立最优的资产负债结构，保障饲料企业的稳定运行，提高资金的运行效率，达到既可以有效控制风险，又可以实现效益增长的双赢目标（胡晓锋，2019）。

4结语

近年来，我国大型饲料企业的数量不断增长，其经营所需的流动资金也越来越大。同时，随着饲料企业的规模体量不断增大，对其自身的财务管理水平也提出了新的要求和挑战。但现阶段饲料企业的资金管理仍然存在着体系不健全，制度不完善，管理效率低等问题，传统的财务管理方式已经难以匹配企业的发展阶段。基于资金结算中心的形式对饲料企业的财务状况进行集中管控，是企业规模发展到一定程度之后的必然选择之一。基于资金结算中心的大型饲料企业进行资金管理时，可以实现对企业现金流的合理有效管控，进一步降低随着企业规模增大带来的资金管理风险，更好地为企业财务管理健康运营打好基础，保障企业实现长远发展。

参考文献

[1]高露，李晓华.饲料企业财务管理中应收账款创新管理探讨[J].中国饲料，2020，6：95~98.

[2]郭莉.饲料企业中的财务管理开展策略分析[J].中国饲料，2020，22：103~105.

[3]胡晓锋.饲料企业财务精细化管理体系的构建策略[J].中国饲料，2019，16：110~113.

[4]梁千，曲理萍，刘建利.新时期现代饲料企业经营管理研究[J].中国饲料，2020，10：85~88.

[5]刘永泉.国际饲料贸易企业资金管理面临问题及对策[J].中国饲料，2021，13：139~142.

[6]罗志俊，陆乔，吴维邮.财务管理对饲料企业快速发展影响的研究[J].中国饲料，2018，8：84~87.

[7]田小伟，裴晓勇，渠鲲飞.加入WTO以来我国饲料进出口贸易的趋势分析[J].中国饲料，2019，4：86~89.

[8]婕.精细化管理在饲料企业财务管理中的应用[J].中国饲料，2018，22：87~90.

[9]于凤梅，赵瑞梅.饲料企业财务管理中的问题及改善[J].中国饲料，2021，6：100~102.