物流金融的特点精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇物流金融的特点，期待它们能激发您的灵感。

篇1

关键词：物流金融；特点；策略

中图分类号：F259.22;F832.2文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.05.07文章编号：1672-3309（2011）05-15-02

当前和今后一个时期，我国经济社会发展呈现新的阶段性特征。我国物流金融业整体规模扩大，发展速度加快，运行效率提高，对经济发展具有较大促进作用。

一、企业物流金融的现状分析

（一）国外物流金融的发展现状

随着现代物流的发展，物流金融已经成为世界各大物流企业新的利润来源。世界最大的船运公司马士基、快递物流公司ups等都在大力开展物流金融业务，这些跨国公司依托良好的信誉和强大的金融实力，结合自己对物流过程中货物实际监控，在为发货方和货主提供物流服务的同时，也提供物流金融服务，如开具信用证、仓单质押、票据担保、结算融资等，这样不仅吸引了更多客户，而且在物流金融活动中还创造了可观的利润。以ups为例，为了推进物流金融服务，公司于2001年5月并购了美国第一国际银行，将其改造成ups金融部门。在ups提供的物流金融服务中，ups在收货的同时直接给出口商提供预付货款，货物即是抵押，这样，小型出口商们得到及时的现金流；ups再通过ups银行实现与进口商的结算，而货物在ups手中，也不必担心进口商赖账的风险。对于出口企业来说，借用ups的资金流，货物发出之后立刻就能变现，如果把这笔现金再拿去做其他的流动用途，便能增加资金的周转率。

（二）国内物流金融的发展现状

目前，国内进行物流融资业务的主要有金融机构、第三方物流提供商、专业担保公司、企业和其他机构。金融机构是资金的提供者，主要是由提供资金等间接融资渠道及结算等其他金融服务的商业银行和提供直接融资渠道的信托公司等金融机构。第三方物流提供商（包括物流公司、市场公司），一方面提供货物运输或仓储服务，对在物流环节中的“物”进行监管；另一方面基于对客户和货物的了解，也在物流融资中充当融资担保人或承诺附条件购买货物，实际上分担了融资风险。专业担保公司（包括出口信用保险公司）主要为信誉度不高的中小企业提供外部信用增级，使其获得金融机构的融资。企业（包括核心企业及上下游客户）这些经营主体可以是物流融资的需求方，也可以通过承诺附条件购货、指定发货或充当融资担保人等方式在物流融资中扮演不同的角色。其他机构是一些大宗货物交易平台网站（如上海大宗钢铁电子交易市场、金银岛交易网等），网上交易平台也积极参与该领域业务的开拓，它们在客户来源、“物”的价格监控、质物处置渠道等方面起到了一定积极的作用。此外，包括拍卖公司、资产管理公司、典当行、公证机构等一些机构均在物流金融的某些环节中发挥了一定的作用。

二、企业物流金融的特点分析

通过对整个物流金融市场和对各参与者进行分析总结，主要有以下几个特点：

（一）商业银行

第一，多家商业银行看好物流金融市场，并以物流融资为重点加大力度开拓或继续延伸对中小企业的金融服务,产生了较大的市场影响。第二，现正在推出各种“物流银行”的产品，如深发展的供应链金融，光大银行的金色链等等，并将上述产品作为一种特色产品逐步在全行范围内推广。第三，各家商业银行参与的程度和已占有的市场份额差距很大，综合来看股份制银行的积极性、灵活度、参与程度最高，国有银行其次，城市商业银行最低。市场份额与之同向发展。第四，商业银行大多选择了与物流公司进行战略合作，将监管货物等非核心业务外包，共同推广物流金融产品。第五，银行充分发挥了营业网点的优势，将地域优势和行业优势有机结合。第六，通过几年的实践，物流金融业务使得银行的业务量增长迅速、利润收益可观，同时坏账率也控制在银行认可的范围内。

（二）物流公司

以中储、中外运、中远等为代表的大型物流企业积极涉足物流金融领域；中小物流企业由于自身实力较弱，获得银行认可的程度较低，部分物流企业计划发挥各自优势结成物流企业联盟与银行进行合作；物流金融业务更多利用了物流公司的仓储优势和运输及物流管理等业务优势；作为发展物流融资业务的主要合作者和配套服务商，为客户提供物流、资金流和信息流三者集成的创新服务。经过几年的发展，开展物流金融使得物流企业扩大了企业规模，获得了丰厚的收益。

（三）核心企业

多为供应链中绝对强势企业，银行和担保公司公关的难度较高。主要集中在钢厂、煤厂等资源型行业，或如电信、电力等垄断行业。核心企业的加入，增强了融资企业的信用，使其更易获得银行贷款；反之，融资企业获得贷款后，向核心企业交纳更多的预付款，变相增加了核心企业的资金来源。一方面，核心企业希望扩大资金渠道，另一方面，核心企业也为融资企业额外承担了监管货物或回购等责任，使得上下游在谈判中始终存在利益的博弈。核心企业只对合作期限长、信用记录良好的上下游企业提供服务，并通常有一套控制风险的制度。经过几年的尝试，物流金融业务的开展扩大了核心企业的生产规模，带来了一定的收益。

（四）担保公司

国内多家担保公司都在尝试开展库存/仓单/货权质押担保等物流金融业务，尤其是北京、上海、浙江、广东等现代物流业发达的地区；与银行相比较，由于实力差距较大，尚未形成担保机构的特色产品；银行和物流公司既是合作伙伴，又是竞争对手；为了避免和银行正面竞争，除银行认可的行业外，向其他行业渗透；反担保措施和风险控制措施更为灵活；担保对风险防范和处置手段的研究仍有待加强。

三、企业物流金融的发展策略

物流金融的长远发展是建立在社会各方面的通力合作基础上的，不仅需要政府政策的有利倾斜和相关法律制度的保障，而且还需要在培养从事物流金融方面的精英和人才上下功夫，要开拓创新，不断拓展市场空间，逐步强化金融服务于物流工作的内容，同时在物流工作领域更是有创新金融的理念。

（一）必须将创新的金融与物流发展成集成式服务

物流金融相比传统意义上的物流业，最显著的特点是将金融的元素纳入其中，使客户享受到了金融与物流的集成式的创新服务。这种理念已逐步影响着物流业的发展方向。因此，在供应链中第三方物流企业必须提供一种包括物流、流通加工、融资、评估、监管、资产处理、金融咨询等系列的集成式服务，才能更加有效地促进物流与金融的双向发展。

（二）必须将物流企业和金融机构进行有效合作

物流金融的发展离不开物流企业和金融机构的有效合作。为达到这种有机的长期的合作，物流企业务必与金融机构建立长期互信的合作关系，以赢得金融机构的最大支持。金融机构要对物流业开展统一授信，把贷款额度直接授权给物流企业，再由物流企业根据客户的需求和条件进行质押贷款和最终结算。这样长此以往，物流企业和金融机构的合作就会向有益的方向发展，从而使物流金融越来越高效可信，逐步提升银行合作的层次（上升到分行级别），与银行建立稳定长期的合作关系，扩宽双方合作空间和业务范围。

（三）必须用保险的理念分担物流金融的风险

随着现代物流业的服务领域逐渐拓展，传统运输仓储的范畴已经远远不适应当前社会对物流业的需求，从而向集运、存货管理、分拨服务、加贴商标、订单实现、属地交货、分类包装等多领域发展。各种无法预测的自然灾害、意外事故和任何一个环节经营管理的疏忽，都可能造成物流企业的重大损失，因此迫切需要配套的保险服务予以支持，以分担经营过程中的风险。

（四）必须有效拓展各方面业务的发展合作

加强行业发展合作，按照集中优势、由简入难、纵深推进的原则，先从比较熟悉的大宗产品入手，并同时对汽车物流、机电设备物流加大研发力度。扩大地域开发，遵照重点推进、逐步完善和扩展的原则，以几个大中型城市为辐射点扩展开发区域。强化企业模式应用，以基础模式为核心，逐渐推广物流公司模式、核心企业模式，直至综合模式，并逐步探讨创新应用。重视产品开发，以发挥功能集成优势、增加担保现金流入、降低业务开发成本、突出资源整合特长为原则，推广担保保证金制度，在有条件的基础上发展中长期担保产品，加强担保与其他功能的协同效应。培养加强担保后的管理及处置能力，借鉴投资银行业务，扩宽担保下或有资产的处置渠道。

参考文献：

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中图分类号：F830 文献标识码：A

内容摘要：本文首先深入研究和剖析了农产品物流金融的内涵和特点，在对农产品物流金融业务调查研究的基础上，结合物流金融模式的创新方向构建农产品物流金融的运作模式，即基于存货的农产品物流金融模式、农产品物流融通仓模式和基于应收账款融资的农产品物流金融模式。文章指出，因我国各地经济发展程度不一，因此，要结合当地的具体情况来选择适合的农产品物流金融运作模式。

关键词：农产品 物流金融 运作模式

引言

现今，农产品价格上涨，农产品买贵卖难的现象严重，究其原因，物流不畅便是其中的关键因素之一。而物流金融是指以物流企业为中介，解决中小企业的融资问题。对于物流企业来说，可以拓展业务，实现创新；对于金融机构来说，可以降低风险，扩大业务范围；对于中小企业而言，有效解决了融资问题。

因此，物流金融实现了三方的共赢，有效整合了物流、资金流和信息流。把物流金融这个较新的理念引入农产品物流领域，以解决我国农产品物流发展中存在的一些问题，进一步推动农产品物流的新发展。

农产品物流金融的内涵和特点

（一）农产品物流金融的内涵

农产品物流金融是指有资金需求的农业企业借助物流企业为中介而展开的融资活动。这些融资活动包括发生在农产品物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易等业务。而金融机构在组织和调剂农产品物流领域中的货币资金运动时，把环境保护、资源节约的理念贯穿其中。

长期以来，农业企业融资难的问题一直制约着我国农业经济的发展。没有可抵押的不动产、自身信誉度不高、手中存货不能及时变现等问题一直是农业企业发展的最大障碍。银行方面出于风险考虑，不愿贷款给农业企业。而农产品物流金融的产生为农业企业融资提供了新途径。通过物流企业作为桥梁，可以使农业企业与银行很好地进行合作，实现银行、物流企业、农业企业三方共赢，因而成为现代物流业的发展趋势之一。另外，为解决农产品物流的“梗阻”问题，顺畅城乡农产品流通渠道，2011年以来，政府等相关部门出台了一系列政策措施，积极推动农产品物流发展。而农产品物流金融可以为其发展提供金融支持，势必成为加快我国农产品物流发展的有效途径。

再从经济学中的委托理论和交易成本理论的角度来诠释农产品物流金融。

首先，从委托理论来看，其主要是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。而在农产品物流金融服务中涉及多个主体：有资金需求的农业企业、农业物流企业和金融机构等。金融机构正是由于缺乏对农户和农产品信息的了解和监控能力，而对有资金需求的农业企业“惜贷”，这时农业物流企业正是拥有相关的专业知识而顺理成章地成了金融机构的人。通过一系列的委托与被委托、与被的关系实现了物流、资金流和信息流的有效整合。对金融机构而言，降低了信息不对称产生的风险；同时物流企业的增值服务得以拓展，增加了新的利润源泉。

其次，从交易成本理论来看，科斯认为，交易成本是获得准确市场信息所需要的费用，以及谈判和经常性契约的费用。农产品物流金融中的各利益主体通过资金流的维系，更容易形成一种长期稳定的合作关系，相互之间彼此信任，相互协调，实现整个供应链的绩效最大化。因此，在这种关系中，商业银行以供应链发展为基础，为供应链节点上的中小企业提供融资服务，有效降低了商业银行的交易成本，提高了交易效率。

（二）农产品物流金融的特点

由于农产品市场和农村经济发展具有自身的特征，因此，农产品物流金融也呈现出自身的特点：

首先，由于农产品涉及农、林、牧、渔等行业，其产品品种繁杂多样，物理属性也各不相同，而其生产和消费大部分都与自然环境紧密相连，因此，农产品物流金融具有季节性和周期性的特点。

其次，我国农产品的生产呈现出分散性、小规模、现代化和专业化程度低的特征，因此，农产品物流金融势必呈现出分散性和信贷规模小的特点。

再次，农业投资具有长期性、高风险性和低盈利性的特点，由于资本的趋利性，商业银行参与到农产品物流金融中的积极性不高，因此，政府的政策支持和积极引导将起到至关重要的作用。

最后，由于农产品鲜活量多，不宜储存运输，因此，在农产品物流金融中必需考虑加工、储存、保管、运输等方面的特殊要求，从而对农产品物流金融提出了更高的要求。

农产品物流金融运作模式构建

我国农产品物流金融尚处于萌芽阶段，缺乏健全的体制和完善的运作模式。本文立足“三农”发展，结合物流金融的创新方向，构建农产品物流金融的具体运作模式，在业务的开展过程中，可根据实际情况加以选择和组合。主要有以下几种：

（一）基于存货的农产品物流金融模式

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现代农村物流资金支持的困难和问题

（一）地方财力难以承担。地方财政大部分是吃饭财政，没有多余资金投入农村物流建设。推进物流业的发展，必须进一步加强物流交易所建设，完善行业监管机构，这都需要大量的人力、物力、财力投入，包括资金、场地、设施、设备等，对地方财力是一个很大的考验。

（二）融资渠道不畅。目前，融资难、融资渠道堵塞已成为制约我国农村中小物流企业发展的“瓶颈”。国有商业银行大规模地撤离农村，支农功能趋于弱化。农村金融资源向农村信用社和邮政储蓄集中。农村资金的外流，使得农村民间金融组织筹资和用资成本高，而农村小型企业还贷风险过大，导致小额高利贷在农村盛行，农村中小物流企业很难从公共渠道获得资金。

（三）金融机构贷款难以满足物流企业资金需求。金融机构信贷额度较低，审批时间较长，仅能为少数中型物流企业提供一少部分短期流动资金贷款，最高额度为500万元到800万元，仅为企业全年收购资金的三分之一；而大多数小微物流企业很难从金融机构获得贷款，少数能获得的贷款额度一般仅为20万元至50万元。

（四）担保体系不健全，影响金融机构放贷积极性。担保机构未建立风险补偿机制，金融机构要单独承担物流企业无法还贷的损失，影响了金融机构信贷投放的积极性。金融机构贷款大多投向见效快、收益高的行业，对涉农中小企业投放较少。物流企业可抵押物少，抵押物的折扣率高，评估登记手续繁琐、收费高。中小企业担保机构少，与金融机构也未建立信息共享平台，担保业务开展缓慢。

（五）农村物流金融市场体系尚不完善。农村物流金融的发展需要实行多样化的发展模式，不仅仅在组织形式方面，在金融产品及服务方面也应有所扩展。目前我国农村物流金融的服务机构主要是银行和信用社，而且服务对象往往是大型企业的物流金融服务，缺乏金融组织的多样性以及金融服务的多样化，对农村中小企业物流金融的支持力度不够。农村物流金融的国家支持，也助推了一部分企业骗取国家信贷与拨款，形成逆向选择和道德风险的概率增加。

加强现代农村物流资金支持的对策研究

（一）建立和完善现代农村物流金融组织架构。由于农村物流金融企业利益主体的多元化及其金融需求的多维性，需逐步建立完善现代农村物流金融组织架构。一方面，建立由地方政府、物流企业、银行、民间资本等多元利益主体组成的现代农村物流金融中心，中心以地方政府为引导，以市场为导向，以物流企业为主体，以银行与民间资本为依托，有效开展融资、结算、风险分散等农村物流金融综合；另一方面，构建现代农村物流金融非股权组织，这是一种战略性的合作行为和有弹性的非股权农村物流金融组织，可平衡非股权组织各方的目标，构建广泛健全的信息反馈网络，营造良好的文化氛围，创造双方积极主动的合作态度；此外，还须创建现代邮政储蓄银行、乡村银行等农村金融机构，开展农村物流金融业务，以经济（非行政）手段引导各金融组织支持农村物流的建设。总之，建立完善多元的适应社会主义新农村建设需要的农村物流金融服务组织架构，是现代农村物流建设金融支持的组织形式创新。

（二）积极鼓励金融创新，分散农村物流企业贷款风险。

各商业银行要根据小微物流企业信贷特点，建立科学灵活的授信管理制度，努力实现全年小微物流企业贷款增速不低于当年各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平的目标。改进信贷审批发放流程，下放对小微物流企业的信贷管理权限，加快小微物流企业贷款拨付速度。因为农业物流企业经营的特点就是要迅速、安全、便捷。要开发符合仓储物流企业需求特点的金融产品，大力拓展农村物流“融通仓”模式，拓宽银行的业务范围，分散银行信贷风险，从而使信贷资金更安全。利用“制度金融”、“合作金融”和“民间金融”加强对欠发达地区农村物流系统建设的支持，调整和放宽农村地区银行业金融机构准入门槛，建立市场准入制度，放开对民间金融的管制，引导并鼓励民间资本或境外资本的投入。积极以政府为主导，建立现代乡村银行，并不断拓展建设范围。通过价值链联保小组，实现农户或农户联盟、物流企业、农业生产资料供应商、农产品需求方四类主体共同发展。允许仓单质押融资，以农产品储存的价值凭证作为仓单，在乡村银行进行抵押。建立贷款保险基金，预防部分风险。

（三）强化农村物流金融组织形式的创新。

考虑建立现代农村物流金融中心。我国“十二五”规划蓝图早就将发展农村经济、进行现代农村物流金融组织创新以及建设现代物流金融中心设定为既定目标之一。我们应该借此契机，依托江海湖泊、公路、铁路以及空港等各方面优势，建立不同层面的以“政府为引导，市场为导向，物流企业为主体，银行和民间资本为依托”的现代农村物流金融中心。通过农村物流金融中心将地方政府、地方企业、周边政府及企业凝聚为利益共同体，实现各方共荣发展。

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随着经济的快速发展，物流业在我国的发展也越来越快，市场越来越大，行业内各个企业之间的竞争也越来越激烈。旧形式的物流业务都已公开，各个方面的利润逐年减少，需要更好运作来弥补不足。尽管物流运作效率不断提升，但并不能解决其占有生产成本大部分资金的难题，甚至还会冲击现金的运转，影响企业的发展。在这种情况下，急需新的服务来提高企业的附加值，这种新的服务就是物流金融服务。物流金融可以将物流企业和金融行业紧密结合，对金融业及物流业的发展具有重要意义。

1物流金融的分类及发展

现在物流产业发展迅速，需要物流金融提供一些金融业务，比如资金融通、资金的结算及保险业务等。有了物流金融之后，金融机构和物流企业之间的联系越来越紧密。

1.1物流金融的含义

物流金融可以从多个方面进行分类，一般情况下都是从供应链进行定义，分为广义物流金融和狭义物流金融。前者是用应用和开发金融产品的方式有组织的保持物流中货币的运动，把物流和金融结合起来，最后加快供应链的运作效率。后者是物流企业联合金融机构把商品和货币提供给客户，从而实现结算和融资的完成，呈现同生死、共存亡的状态。

1.2物流金融的发展背景

如何清库存是每个物流企业都必须面对的一大挑战，因为如果不及时清理掉库存，流动资金就会被束缚，不能在进行资金运转，进而影响其他的经营活动。每个企业在管理现金流时都会面临现金流中断的问题，而通常发生在支付现金的时间与收账的时间之间。资金供应链是连接上下游企业的重要纽带，如果中断，将造成严重后果，影响到供应链上所有的企业，尤其是中小型企业。

资金供应链中断的表现形式是由下到上，一环扣一环的，下游企业发生生产困难或者不及时付款，上游企业就得不到资金，造成恶性循环。在这种情况下，物流企业利用好金融这一工具，可以让各方受益。首先，物流企业将这些资金运转好就可以增强自己的实力；其次供应链上的各种企业可以更快地运转资金，增加更多商业机会；最后，整个供应链也能优化资金资源，使自身的竞争力得以加强。

在上述背景下，物流金融应运而生，将物流企业和金融行业紧密结合，对金融业及物流业的发展具有重要的意义。

2物流金融的功能与作用

在经济迅速发展的大背景下，物流金融业务的出现可以让各方受益，其中包括物流企业、供应链企业、金融机构及中小型企业。

2.1 物流金融对物流企业的作用

物流金融对物流企业意义重大，不仅使企业的服务水平有质的飞跃，还可以让企业在市场竞争中有巨大优势，从而让企业的服务更完善，使企业的利润增加。

2.2 物流金融对供应链企业的作用

物流金融对供应链企业有巨大作用，尤其体现在成本和利润上。物流金融可以降低企业的成本费用，包括原材料的费用、半成品和成品的费用；优化企业的资本结构，提升资本的利用率；还可以增加企业的融资，加大销售规模，从而增加利润。

2.3 物流金融对金融机构的作用

物流金融对金融机构的作用主要体现在放贷的安全性上。抵押物无论在哪方面都没有现金安全，抵押物转变成现金的能力增强，使资金回收的可能性更高，从而让金融机构把贷款的规模不断加大，把贷款的风险降到最低。

2.4 物流金融对中小型企业的作用

对于中小型企业，物流金融最大的作用体现在融资上，中小型企业可以把原材料和商品作为抵押物向金融机构贷款，把中小型企业最大的难题解决，有利于企业的快速发展，使资金的流转更快速、更安全。

3 运行模式

物流金融的显著特点是集方式方法、结构和流程为一体，其运作模式也基于这一特点发展而来。

3.1 仓单质押模式

仓单质押模式可以更好盘活资金，出现的背景则是在国内的中小型企业不能得到金融机构的认可和库存占用大部分资金，主要分为典型仓单质押模式和非典型仓单质押模式。前者指融资的企业把其拥有的货物放到金融机构进行抵押，以出具的仓单作为担保证明。后者是由前者发展而来的，物流企业通过自己的规模、业绩、资产等条件在金融机构获得相应的信用额度，而相关企业可以在物流企业的信贷额度中获得质押贷款业务，这种业务具有方便灵活的特点，物流企业要对这项业务进行监督审查，而金融机构则在项目的运作之外。仓单质押模式的主要负责由物流企业承担，金融机构只对物流企业授予信贷额度。

3.2 保兑仓模式

保兑仓模式的出现是因为在国内流通的资本金具有较大的安全风险，而且诚信在市场中得不到保障。这种模式可以把企业的经营项目扩大，增多企业的经营品种，使贷款中的资金更安全。总而言之，保兑仓模式是建立在仓单质押模式的基础之上的，其具体的操作流程为：首先，签订四方协议，参与者包括物流企业、金融机构、供货企业及销售企业；其次，销售企业与供货企业签订合同并将部分保证金交于对方，保证金中不包括提货价款，物流企业作为中间人进行担保并在金融机构开票用于专项货款支付，而供货企业要对物流企业作担保；然后物流企业再通过销售和库存的具体情况确定保金；最后，金融机构供货企业开票之后，供货企业要把货交到物流企业，然后转变成仓单质押模式。

3.3 物流保付模式

物流保付模式是一项综合金融服务，在实行这种模式时，供货商把自己的货物交给物流企业监督管理的时候物流企业会把预付款打给供货商，只要供货商有提单。在办理保付的同时要进行物流保付的货物运输。当今社会的物流发展呈现出来的趋势显示，物流企业通过在供应链管理中的功能，越来越了解供货商和供销商二者的资信度和经营情况。相较于金融机构，物流企业在信用评估手续上更方便和简单，而且风险也更低。保付模式尤其要预防供货商和经销商合伙进行欺诈，金融机构的评估稍有差池，就会导致金钱货物都得不到。保付模式中，若物流企业掌管货物，则把上述的风险降到了最低点。

4 价值分析

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随着全球外包管理模式的普及和物流与供应链管理最佳实践的推广，中小制造企业面临严峻的融资需求。为应对二战后日本制造业的崛起对美国制造业的冲击，美国于20世纪90年代中后期开始展开制造业的外包和离岸。这种管理模式迅速从美国蔓延到其他发达国家并且逐步从制造业扩展到服务业。外包管理模式的普及导致了跨国企业全球供应链网络的形成，使得发展中国家（如中国）的制造企业有机会融入世界级的供应链网络。然而，供应链管理模式也带来了整个制造过程财务成本的增加。财务成本的增加主要来自两方面：第一，在供应链环境下，从原材料采购到在制品生产以及最终产品的配送过程中，更多的生产工序必须通过市场来协调，贸易总量和交易频率都提高了。企业为了满足市场交易的需要必须准备更多的现金，从而带来运营成本的上升。第二，当前赊销模式（如作为物流与供应链管理最佳实践之一的供应商管理库存模式，VMI）已成为供应链贸易中的主要交易模式，这种赊销贸易模式通过延缓买家的付款时间，表面上降低了核心企业的财务成本，却将资金压力转嫁给了上游的众多中小企业[1-2]。

上述两方面的压力使得原本资金就不是很充裕的中小企业雪上加霜，为了生存，它们不得不寻求银行等金融机构的贷款。然而，由于现代企业“轻资产”的发展模式，中小企业能提供给银行当作抵押物的固定资产不多，加上中小企业本身信用不足以让银行放心地以信用贷款的方式贷款给它们，中小企业想要通过传统的方式获得贷款几乎是不可能的事。但是，中小企业却一般都有用于生产的原材料、半制品或存货等。针对此情况，一些中小银行（由于中小企业融资具有“急、少、频”的特点，贷款的违约率相对大企业来说较高，而信贷审批、监管成本和单位交易费用却没有太大区别，因此我国四大国有银行开始并不屑于开展这种收益成本比低的业务）为了扩大贷款规模获得更多利润，开始想方设法就中小企业的这部分资产作为某种担保提供贷款。然而这些生产资料不像固定资产一样难以位移，银行在看管货物方面相对于物流企业来说又没有足够的经验，为了降低风险，银行委托信誉良好、赔付能力强的物流企业看管货物。由此确定了物流金融参与的三方主体，物流金融业务从此在国内蓬勃开展起来。

与物流金融实践蓬勃发展不相匹配的是学术界鲜有人对物流企业物流金融实践进行理论的总结。而对广东省而言，由于缺少大型国有制造企业，本土的制造企业以中小企业为主[3-6]，因此广东省是物流金融业务开展的比较早的地区。而广东省开展物流金融业务的物流企业大多局限在少数规模较大、信誉等级较高的国有和私营物流企业。因此，本文选取广东省物流企业开展物流金融实践当中的创新模式为研究点，以物流企业为研究对象，以典型案例的形式，采用文献分析的方法对中储公司物流金融业务创新模式进行经验总结，并对中远物流公司、中外运广东公司和中国邮政等公司进行深入的调研和访谈并归纳总结了中远和中外运物流金融业务创新模式和经验。希望在此基础上，归纳和总结广东省物流企业物流金融创新模式的经验，促进物流金融业务的发展。

二、文献回顾

（一） 国外研究现状

国外没有与物流金融直接对应的概念，但与此相关的研究开展已久，根据融资质押物的特点分为不同的分支：存货融资（Inventory Financing）[7]、仓单质押（Warehouse Receipt）[8]、基于资产的融资（Asset Based Financing）[9]、应收账款融资（Accounts Receivable Financing）[10]、供应链融资（Supply Chain Financing）[11]等。国外对上述与物流金融有关的概念从模式、信用评级、运作、监管、风险、发展趋势、涉及到的法律条款等都进行了很完善的研究。伴随着物流金融实践的发展，国外还有部分学者投入到物流金融的案例或实证研究，Rutberg（2002）[12]以UPS为例介绍了物流金融模式的主要特征；Kerle（2009）[13]通过对1000多名企业财务总监的调研，发现：为有效缓解供应商所面临的压力，越来越多的企业通过供应链金融的手段来达到提升其供应链绩效的目的。具体而言，55%的德国企业和83%的英国企业表明，与银行的紧密合作关系在过去的一年半时间里发生了不可逆转的变化。Seifert和Seifert（2009）[14]运用问卷调查的方法对供应链金融的作用进行研究，发现：平均而言，供应链金融可以使核心企业和供应商分别降低13%和14%的运营资本；供应链金融的成功实施与合作银行的选择、CEO的介入和囊括供应商的比例三个因素紧密相关。

虽然国外在物流金融创新领域理论研究和实践经验都很充足，并形成了一套规范的法律和监管流程，但是，国外物流金融的理论和经验却无法照搬到我国。这主要是因为在制度上，国外物流行业与金融行业允许混业经营，而国内物流行业与金融行业不允许混业经营，而且国内跟国外信用制度和法律政策也有很大不同，从而使得国内物流金融具有“中国特色”。

（二）国内研究现状

国内学者关于物流金融相关领域的研究最初是对“物资银行”、“仓单质押”、“保兑仓”等方面的探讨，但是这种探讨在物流金融实践之前并没有引起足够的重视，学术界对物流金融业务也没有统一的定义。直到2004年5月，才有人提出“物流金融”这一概念，并定义了它的内涵和外延[15]。至此“物流金融”作为一个新的研究平台越来越受到研究者的广泛关注：截止到2011年12月27日，中国知网上以“物流金融”作为题名关键词的文献就有455篇。这些物流金融相关文献，主要集中于对物流金融模式分类的探讨、风险分析和控制上，只有少量的文献对物流金融业务创新及其发展进行了研究，鲜有文献对物流金融模式在物流企业中的实践进行了研究。

要探讨物流金融创新模式在实践中的应用情况，有必要了解学术界对物流金融模式的分类方法。国内学者对物流金融模式的探讨研究较早，从物流金融开始之时起就有人开始研究它的分类方法，表1详细介绍了国内学者们从不同角度对其进行的分类。这些分类基本上能体现当时物流金融模式的特点，但是随着时间的发展和物流金融在物流企业中实践经验的累积，物流企业不断创新出了一些新的物流金融模式，而随着近几年物流金融的研究注意力的转移，这些新的物流金融模式几乎没有引起学术界的注意。

三、调研企业的选取

在调研中，我们发现广东省各大物流企业陆续开始探索物流金融服务的过程中，业务表现依据物流企业的规模和企业性质分为三个层次：属于第一个层次的是一些大型国有物流企业如中远、中储、中外运、中邮速递，它们陆续开展物流金融，业务增长速度很快；属于第二个层次的是一些中型物流企业如南储、中海、中铁快运，这层企业陆续开展物流金融的同时业务增长幅度相对较慢；属于第三个层次的是一些新兴的现代化供应链管理服务公司如速传物流公司、怡亚通供应链管理有限公司等，它们依据自己的核心优势为供应链上客户提供相应的物流金融产品时，却面临物流金融业务萎缩的危险。