财务风险预警的方法精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇财务风险预警的方法，期待它们能激发您的灵感。

篇1

关键词：财务风险；分析方法；预警

企业面临的财务风险主要来源于自然环境的不确定性、社会环境的不确定性、市场经济的复杂变化、企业理财过程及经营活动的复杂性和经营者能力的局限性以及所使用的手段与方法的有限性。

一、财务风险的分析方法

尽管财务风险的成因多而复杂，但在财务风险阶段，企业可以采取定性分析与定量分析相结合的方法来识别企业的财务风险，以便企业分析评估，有效防范。

（一）定性分析方法

1、专家会议法。专家会议法是指依靠一些专家，对预测对象的未来发展趋势状况做出判断而进行的一种集体研讨形式，互相交流，互相启发，通过讨论与辩论，取长补短，去异求同，全面考虑并得出结论。

2、头脑风暴法。头脑风暴法是通过专家间的相互交流，引起“思维共鸣”，产生组合效应，形成宏观的只能结构，进行创造性思维，它又分为直接头脑风暴法和质疑头脑风暴法。直接头脑风暴法是根据一定规划，通过共同讨论具体问题，发挥宏观智能结构的集体效应，进行创造性思维活动的一种集体评估，预测的方法；质疑头脑风暴法是一种同时召开两个专家会议，集体产生设想的方法。

3、特尔菲法。特尔菲法是在专家个人判断和专家会议方法的基础上发展起来的一个新型直观预测方法，它采用函询条差的方法，向同预测问题有关领域的专家提出问题，然后将他们回答的意见综合整理、归纳，匿名反馈给各个专家，再次征求意见，然后再加以综合反馈。这样经过多次反复循环，而后得到一个比较一致且可靠性较大的意见，该法对未来发展中的各种可能出现和期望出现的前景做出概率估价，因此该法为决策者提供了多方案选择的可能性，具有较大的优越性

（二）定量分析方法

定量分析是指通过一系列指标的计算测定企业财务风险的大小，分析财务风险。是管理与防范控制财务风险的前提，主要的分析方法有杠杆分析，标准离差分析和层次分析。

1、杠杆分析。通过对经营杠杆系数（DOL）和财务杠杆系数（DFL）的分析率衡量企业经营风险和融资风险的大小以及杠杆利益水平的高低。

（1）经营杠杆，是指由于企业存在着固定成本而出现的息税前利润变动率大于业务量变动率的现象，衡量经营杠杆作用大小的指标是经营杠杆系数（DOL）。

其计算公式为：

DOL=（EBIT/EBIT）÷（Q/Q）=1+A/EBIT

式中：EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前息税前利润；Q为销售变动额；A为固定成本总额。

上式表明，DOL是与特定的人销售量和固定成本比重相联系的。

首先，DOL随着A的变动而同方向变动。只要企业有固定成本存在DOL总是大于1。在EBIT给定的情况下，DOL作用的发挥可以通过改变A的比重来实现，A的比重越大，DOL越高，经营风险就越大；A的比重越小，DOL越低，经营风险就越小。因此，我们可以把固定成本比重看作是DOL的“支点”，通过改变这一支点的位置来改变企业的经营风险。提高企业的盈利水平。

其次，DOL随着销售量的变动而反方向变动。销售量上升，DOL下降，EBIT增加，但销售量的上升或下降必须以盈亏临界点为基础。销售量越接近盈亏临界点，其DOL就越大，在达到盈亏临界点时，DOL达到最大，超过盈亏临界点时，其DOL开始递减。因此，当销售量达到盈亏临界点之后，企业应充分利用现有生产力，努力扩大销售，这样不仅可以增加企业的EBIT而且还可以降低企业的经营风险。

（2）财务杠杆，是指由于企业举债经营存在着固定利息费用从而出现的普通股每股收益（EPS）变动率大于息税前利润变动率的现象，衡量财务杠杆作用大小的只表示财务杠杆系数（DFL）。

其计算公式为：

DFL=（EPS/EPS）÷（EBIT/EBIT）= EBIT÷（EBIT-I）

式中：EPS为普通股每股收益变动额；EPS为变动前普通股每股效益；EBIT为息税前利润变动额；I为负债利息总额。

从上式可以看出：第一，当EBIT

财务杠杆效应=负债额*（负债利润率―负债利息率）

=B*（K―I）

财务杠杆效应不一定只产生财务效应，当K>I时，财务杠杆会产生正效应，在K和I一定时，B越大财务杠杆效应越大，即杠杆收益越大；如果K

（3）总杠杆，经营杠杆与财务杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。衡量总杠杆作用大小的指标是总杠杆系数（DTL），它是DOL和DFL的乘积。即：

DTL=DOL*DFL

=（EPS/EPS）/（Q/Q）

显然，总杠杆作用超过了单个杠杆的影响作用。

企业使用财务杠杆的目的是想通过长期债务或发行优先股对企业资产进行资金融通，并对这些资产合理充分的利用，产生一个高于固定资金成本的投资报酬率，从而提高普通股的每股收益。然而，长期债务的利息、租赁合同下的租金及优先股股息等式一项固定性支出，如果企业对其所拥有的各项资产加以利用所赚回的利润低于这项固定性支出时，则导致必须用普通股收益来弥补这个差额，从而会使普通股的收益率低于企业的投资报酬率，甚至会出现亏损。因此，企业越多使用财务杠杆，固定性费用支出越大，DFL越高，对权益资本变动的影响越大，融资风险就越高。为减少破产的风险，提高股东收益水平，企业必须合理、适时地调整负债规模，以降低财务风险，充分发挥财务杠杆的正效用。

2、标准离差分析。从投资的角度来考察，根据投资方案在各种经济状态（概率）下的可能收益率、平均收益率和概率分布来计算标准离差。标准离差是可能收益率与平均收益率的偏离程度。标准离差越大，表明财务风险越大。由于标准离差不便于与其他同行业、企业相比较，故还需要计算标准离差率，对各种可能收益率下的概率确定有效的办法是依据企业历史资料，结合市场分析和行业特点现状、企业前景和社会经济环境的影响综合确定。

3、层次分析法。层次分析法是一种普遍是用哪个的定性与定量相结合，将人的主观判断用数量形式表达和处理的多准则决策（评价）方法。采用层次分析法测定企业财务风险的大小，可以从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行。反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速度比率；反映企业长期偿债能力应着重围绕以下两个方面进行分析。

（1）获利能力：企业赚取的利润越多，偿债能力就越强。已获利息倍数指标，是说明企业当期获得的收益能在多大程度上满足当期利息费用开支的需要，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数，其计算公式为：

已获利息倍数=EBIT/利息费用

=（净收益+利息费用+所得税）/利息费用

公式中的“EBIT（即息税前利润）”是指损益表中未扣除利息费用和所得税前的利润利息保障倍数的重点是衡量企业的支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，资本化利息的支付就会发生困难。只要已获利息倍数足够大，企业就有充分的能力偿付利息，财务风险就越小，反之，财务风险会越大。在有财务杠杆作用的情况下，该指标维持在1-3是适当的。

（2）资本结构：企业的资本结构中债务占得比例越高，无力偿还债务本息的可能性也就越高，说明企业的筹资风险越大，使用的指标主要有资产负债率、净资产收益率、总资产周转率等。

二、财务分析预警

（一）利用滚动式现金预算表进行短期预警

企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于有没有足够的现金用于各种支付。因此，有必要立足于对现金流量的控制和检测的短期预警方式。企业现金流量预算的编制，是企业财务管理工作中极为重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，是经营者能及早采取行动，为能准确地编制现金流量预算，企业应建立以销售预算为主导及起点，进而包括生产、成本、费用、资本、及现金等各个方面的全面预算体系。在全面预算之下，预计未来现金收支的状况，以周、旬、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算，采用滚动方式编制现金预算，有利于提高现金预算的准确性，并真正起到短期财务预警的作用。

将滚动式现金流量预算配合每日现金收支报表及每周（或每日）现金收支预估表，既可以构成一个较为完整的短期财务预警系统，使企业经营者及财务管理人员能尽早得知潜在的现金缺口而采取相应的措施。

（二）长期财务预警系统

长期财务预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个模块构成。获利能力和偿债能力是公司财务评价的基本部分，而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平。此外，公司的发展潜力尤其值得重视。在具体预警指标的选择方面，又考虑到各指标间既能相互补充又不重复，尽可能全面综合地反映公司运营状况。

1、获利能力。获利是企业经营的最终目标，也是企业能否生存和发展的前提。

2、偿债能力。偿债能力是指企业偿付到期债务的能力。一个企业如果没有足够的偿债能力，应付突发事件的能力就很弱，这样的企业很危险。

3、经济效益。企业经营所得。

4、发展潜力。企业理财的目标是财富最大化。一个有远见的经营者决不会把眼光停留在目前的运营状况，企业的发展潜力也不容忽视。

三、财务风险的防范

企业财务风险管理方法的讨论主要是侧重风险防范，这主要是因为：企业可以规避的财务风险只是面临财务风险中的较小部分，对企业整体财务风险水平影响不大，风险减轻是风险发生后的补救措施，风险一旦发生损失就不可避免，任何补救措施只起到消极的减损作用，且一直成本较高。同样，风险融资也是事后管理，风险管理成本较高。风险防范的方法有：风险转移、风险分散、风险缓冲等。

（一）财务风险转移

1、控制性财务风险转移。转移会引起风险及损失活动，即将可能遭受损失的财务及有关活动转移出去。这种随所有权转移而实现的转嫁属于风险控制型转移，是转移风险的一种主要形式。例如：商业银行信贷资产的证券化。银行优质资产证券化将极大地改善银行资产的流动性，以未来收益权的转移为代价将未来的不确定性，即市场风险转移到银行体系外。通过这种方式，赋予商业银行信贷资产以流动性，从而达到转移风险的目的，通过风险的转移和流动，再改善银行资产的质量，进而达到良性循环的目的。

2、保险转移。保险转移，即将标的物面临的财务损失转嫁给保险人承担。保险转移是经济单位或个人，以缴纳保险为条件，将自己可能遭受的风险成本转移给保险公司，承担全部或部分成本的方法。由于保险转移是以保险费为条件的，因此转移之前就发生了风险处理成本，所以考虑保险转移时，应充分考虑保险转移的成本问题。

（二）财务风险降低

风险降低法师通过付出一定的成本来减少损失出现的可能性，降低损失程度。这部分讨论资金回收风险中的结算资金回收风险；预付、出借资金回收风险；对外担保风险。风险的防范措施主要集中在对客户资信的评价方面，是结算资金回收风险防范的一个方面。结算资金向货币资金的孵化，这一过程主要由财务部门负责。企业在管理应收账款时要遵守以下各项原则：确保快速收回应收账款；维持公司利润和销售的最大化；维持和客户的关系；提高公司的形象。应收账款发生的目的是增强企业竞争力，提高商品市场占有率，扩大商品销售量和利润的实现，但是企业应收账款不能及时收回会影响企业正常的生产经营活动。

（三）财务风险缓冲

企业遵循谨慎性原则，建立风险基金，为风险较大的长期负债建立偿还基金；提取一定比例的准备金，如坏账准备金、存货跌价准备金、短期投资跌价准备、长期投资减值准备等来降低和缓冲财务风险。

总而言之，财务风险是客观存在的，并且对企业的盈亏与否、经营状况如何具有举足轻重的作用，要完全消除风险及其影响是不现实的，这种客观存在决定了我们在投资过程中只能尽量充分的而不能完全地认识和避免。

财务风险贯穿于企业的财务系统，并体现在各种财务关系上，而财务系统受许多不确定因素的影响，由于各种因素的作用和条件限制，财务风险影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的收益。

篇2

[关键词] 出版企业 财务风险 预警机制

[中图分类号] G231 [文献标识码] A [文章编号] 1009-5853 （2017） 03-0037-04

Research on the Financial Risk Early Warning Mechanism of Publishing Enterprises

Feng Zhaojun

（Chongqing College of Electronic Engineering，Chongqing，401331）

[Abstract] With the gradual deepening of structural reform of China’s supply side，all kinds of publishing houses have been successfully transformed under the guidance of government policies，and have been transformed from institutions to enterprises. In the fierce market competition，China’s publishing industry is undergoing tremendous changes，publishing enterprises in the market economy tide slightly inadvertently may be caught in the plight of financial crisis. The accurate identification of financial risk management，the establishment of early warning mechanism of enterprise financial risk effectively，to prevent and resolve risks，improve the financial management level of enterprises，is the only way which must be passed enterprises to maintain long-term sustainable development.

[Key words] Publishing enterprises Financial risk Early warning mechanism

1 引 言

M入新世纪以来，随着人民群众文化程度的普遍提高和对精神生活需求的不断增长，我国的出版产业得到蓬勃的发展，多年来各类出版物的发行量始终居高不下。据国家新闻出版广电总局的数据显示，2015年年底我国共有图书出版社584家，全年出版的图书、期刊、报纸和音像产品等出版物达到550.6亿册（份、张），其中图书出版数量为86.6亿册，占总数的15.7%；各类期刊28.8亿册，占比5.2%；报纸为430.1亿份，占比78.1%，全国出版行业总营业收入达到21655.9亿元，较2014增长8.5%[1]。在此背景下，伴随着我国供给侧结构性改革逐步走向深入，在市场经济的大潮中，各类出版社在政府政策的指引下纷纷实现成功转型，由事业单位转为企业化运营，并且随着国外资本和民营资本的大量涌入，各类新兴媒体也粉墨登场，国内的出版行业正经历着巨大的变革[2]。在经济体制改革的推动下，我国出版企业面临的市场竞争也日趋激烈，经营风险愈加突出，稍有不慎就有可能陷入财务危机的困境，作为出版企业的管理者，必须清醒地识别企业的财务风险，运营过程中有效化解财务风险，才能实现企业长期的稳定发展[3]。因此，管理者增强风险防范意识，建立有效的企业财务风险预警机制，提高企业财务管理水平，是企业保持长期可持续发展的必经之路。

2 出版企业的财务风险分析

财务风险是指企业的财务活动在无法预料或者难以控制的因素影响下，使得企业的实际收益和预期收益发生偏离，从而发生损失的可能性[4]。出版企业的财务风险是由于出版企业在各种不可预期的因素作用下，企业收益偏离预期，并对出版企业未来的盈利能力和生存发展将会产生不利影响的可能性[5]。出版行业具有自身的特殊性，在市场经济的环境下除了要追求自身的经济利益最大化，还承载着文化传播功能的社会义务，在追求盈利和履行社会义务的过程中，面临着各种各样的财务风险和经营危机。企业要有效地预防和控制财务风险，就必须首先对出版企业的财务风险进行分类识别，分析各类财务风险的特点，最大限度地降低企业发生损失的可能性。根据出版企业日常的财务活动，可以将财务风险分为筹资风险、投资风险、债务风险、现金流量风险、资金回收风险和收益分配风险等[6]。

2.1 出版企业的筹资风险

筹资风险是指由于外部经济环境或者市场供需结构发生了变化，在企业筹集资金过程中所发生的财务成果的不确定性[7]。我国出版企业的显著优势在于拥有优越的人力资源和智力因素，劣势在于一般的企业规模较小，自有资金不足，在筹资环节可用于抵押固定资产数量较少，由此可能导致在企业运营或新增项目的关键时期，企业无法筹集到足够的资金而导致运营受阻或者项目失败。此外，企业的资金结构不合理，资产负债率过高，严格的还款期限和高额的利息支出等因素也会导致企业陷入经常性的财务危机，影响企业外在形象和财务信誉。

2.2 出版企业的投资风险

投资风险是由于企业内外各种不确定因素所导致企业的投资报酬率未能达到预期目标，从而进一步影响企业偿债能力和盈利水平的务风险[8]。在日常运营过程中，出版企业为了使资本得到保值增值，将暂时闲置的资金进行投资，对投资项目的论证不充分或者决策不科学，国家政策法规等外在因素影响将导致投资项目不能按时投产，致使投入资金和收益不能按时收回，由此影响出版企业的正常运营和偿债能力。

2.3 出版企业的债务风险

债务风险是指由于企业不合理的负债规模和不合适的债务产生方式所引起企业的收益偏离预期结果的可能性[9]。出版企业筹集的资金主要来源于两个渠道，一个是企业自有资金或盈余资本，另一个是从银行或其他债权人借来的信用贷款或从其他债权人借来的外债。适度的负债经营可以通过财务杠杆作用提高企业的资产利润率，同时可以起到抵税作用，但是一旦企业的资产负债率超出正常范围，就会导致企业的财务状况恶化，固定的利息支出就会降低企业的利润，减少企业所有者的收益。尤其是困境中的企业将面临破产的风险。

2.4 出版企业的现金流量风险

现金流量风险是指企业的相关资产不能够正常地按照需要转化为现金，从而进一步导致企业无法履行偿债义务的可能性[10]。在出版企业的正常经营状况下，需要留存一定数量的流动现金用以支出正常的资料采购、人员工资以及各项办公和管理费用，但是在生产经营过程中，由于市场上的各种不确定因素，可能会出现纸张等原材料占用资金较大，或者图书存货周转过慢造成资金时滞，将影响企业的日常业务开支和偿还债务，企业将面临入不敷出的财务危机。

2.5 出版企业的资金回收风险

资金回收风险是指企业产品售出之后能否从成品资金转化为货币资金在金额和时间上的不确定性[11]。目前我国的一些出版企业为了提高自己产品的市场占有率，在缺乏对新客户的信用评定的前提下，大量采取赊销的方式抢占市场，尤其是部分企业简单地以职工图书的发行数量作为业绩考核的主要指标，使得市场销售人员为了追求自身利益，只顾图书或报刊产品的销售数量而忽视客户的资信状况，这样造成大量的应收账款不能按时收回，形成企业的资金回收风险。另外，大量的坏账死账，也是诱发企业现金流量风险的重要因素。

2.6 出版企业的收益分配风险

收益分配风险是指企业的收益分配可能给未来的生产经营和发展业务带来的不确定性影响[12]。出版企业的收益分配是企业财务收益在不同主体之间的分配，但如果收益的确认或分配时间不当，则很容易产生分配风险。在收益的确认方面，如果出版企业出于短期的利益考虑，在账面上虚增收益或者虚增成本，则可能一方面带来当期的可分配利润增加或者少交营业税费，另一方面导致企业资金的提前流出而引起财务风险。如果收益的分配与企业发展阶段不相适应，在企业的困难时期，多分收益将影响企业的偿债能力；少分或不分利润则可能挫伤企业所有者的投资积极性，容易引发新一轮的筹资困难和财务危机。

3 出版企业财务风险预警机制的构建

建立出版企业财务风险预警机制，必须首先建立以信息化为基础的企业财务预警系统，对企业在经营过程中的各个环节所潜在的风险进行实时监控，在系统中设定资产负债率、资产利润率等财务指标的预警区间来观测和识别风险，然后通过定性或定量的方法来分析风险大小，最后再进一步采取有效措施减少风险损失。

3.1 财务风险预警系统的指标体系

在建立预警机制过程中，首先需要设定能够反映出企业的盈利水平、偿债能力、运营水平以及发展能力等方面信息的风险预警指标体系，然后再根据每项指标在出版企业中的重要程度分配权重。结合我国现阶段出版企业的特点，在专家访谈和文献调研的基础上，本文拟定出如下财务风险预警指标。

3.1.1 资产利润率

出版企业的资产利润率是指企业在一段时间内所实现的利润在当期的平均资产占用额中所占的比率。计算公式为：

资产利润率=（利润总额/资产平均占有额）×100%

该项指标数值越大，表明企业的资产运营效率越好，管理水平越高，抵御财务风险的能力就越强。

3.1.2 资产负债率

资产负债率是指企业期末的负债总额占资产总额的百分比，表示企业总资产中通过负债筹集的比例，该指标可以反映出版企业负债水平以及债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为：

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

该项比值越小（一般达到50%以下），表明企业的偿债能力就越强，但考虑到出版行业特点，该项指标的正常区间范围是40%―60%。

3.1.3 现金流量债务比率

现金流量债务比率是指企业日常经营中的现金流量与债务总额的比值，反映出版企业当期可以使用现金清偿债务的程度。其计算公式为：

现金流量债务比率=经营现金流量/债务总额

一般情况下，该项比率越高，企业承担债务的能力就越强，同时反映出版企业目前的最大付息能力。

3.1.4 应收账款周转率

应收账款周转率是指企业在一段时间内（通常是一个会计年度）的应收账款可以转化为现金的平均次数，该项指标可以用来衡量出版企业应收账款的流动程度。其计算公式为：

应收账款周转率=（赊销收入净额/应收账款平均余额）×100%

通常情况下，出版企业的应收账款周转率越高，表明收账速度越快， 资产流动性和短期偿债能力就越强。

3.1.5 存货周转率

存货周转率是企业在一段时期主营业务成本占平均存货余额的比率，该指标可以反映出版企业存货的周转速度，其计算公式为：

存货周转率=销售（营业）成本/平均存货

该项指标数值越大，表明出版企业存货周转速度越快，存货的资金占用水平越低，资金的流动性就越强。

3.1.6 主营业务收入增长率

主营业务收入增长率是指企业一段时期主营业务收入和上期主营业务收入之间的差值与上期主营业务收入的比值，该项指标可以反映企业销售额的增长幅度，其计算公式为：

主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主要业务收入）/上期主营业务收入×100%。

一般情况下该项指标数值越高，表明出版企业的增长势头越旺，考虑到行业特点，如果企业主营业务收入的增长率在低于-30%，就表明公司的主营业务已经出现大幅下滑，随之产生财务预警信号。

3.1.7 成本费用利润率

成本费用利润率是指企业在一定时期内的利润总额与成本费用总额之间的比率，该项指标反映出版企业每花费一元的成本费用所获得利润的数额，体现出版企业的日常经营耗费所对应的经营成果。其计算公式为：

成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%

依据出版行业特点，通常情况下该项指标数值越大，表明企业利润越高，体现企业的经济效益就越好。

3.1.8 净资产收益率

净资产收益率是指企业的利润总额与企业平均股东权益的比值，该指标可以用来衡量上市公司的盈利能力和企业自有资本的获利能力。其计算公式为：

净资产收益率=（衾润/平均净资产）×100%

通常情况下，出版企业的该指标数值越大，表明企业通过投资所带来的经济收益越高；反之，出版企业所有者权益的获利能力就越弱。

3.2 企业财务风险预警的应对策略

出版企业的财务预警指标体系建立之后，主要工作就是要对整个指标体系进行综合监控，根据每个财务指标的数值表现，实时地采取措施来应对风险。在具体的操作过程中可运用定性和定量两种手段进行监控和应对，实践中也经常是两种方法结合使用。

3.2.1 定性预警监测方法

定性预警方法是分析监测人员主要凭借自身经验对财务指标进行分析判断的财务预警方法，在现实中常用的方法有标准化调查法、四阶段症状分析法、三个月资金周转表法和流程图法等等。定性预警分析法主要是通过分析者个人的主观经验对企业的财务状况进行判断和预测，可以更加直观地描述具体财务指标的经营状况和发展趋势。如果监测到企业连续几个周期出现资不抵债、经营亏损或者存货及应收账款周转率明显放慢，就可发出企业将发生财务危机的预警信号。

3.2.2 定量预警监测方法

定量预警方法是根据财务预警指标体系的数据表现，通过收集样本数据进行具体的统计分析，并在此基础上建立数量分析模型进行量化预警，在具体实践中又可分为单变量模型和多变量模型[13]。

单变量模型是根据单项指标的财务数据变化情况对企业的财务状况进行预测，该方法优点是易于观测、操作简单，但缺点也非常突出，主要表现为单项财务指标所反映的财务状况比较片面，在同一时期运用不同的指标监测数据，可能会得出相反的结论。企业的管理层也容易避重就轻传递虚假信息等等。

多变量模型是将多项财务指标通过加权汇总构造线性函数公式的形式来预测和评价企业的财务风险的一种量化分析模型，模型建立起来之后，在实践中只需将选定的多项财务比率输入模型中的变量，该模型就会计算出一个数据结果，分析者根据输出结果即可判断企业面临的财务风险大小。比较典型的是1968 年美国学者爱德华・阿特曼（Edward Altman）教授的“Z计分模型”，该模型的表达式为：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5 其中变量X1表示一段时期新增流动负债与期末总资产的比值，X2 表示期末留存收益与期末总资产的比值，X3表示税息前的利润与期末总资产的比值，X4表示期末股东权益的市值与期末总负债的比值，X5表示本期销售收入与期末总资产的比值。如果计算结果Z>2. 675，表明企业的财务状况良好；1.81≤Z≤2.675，说明企业财务状况不够稳定；如果出现Z

4 结 语

出版业是个特殊的行业，在经济社会发展过程中承载着独特的社会功能、经济功能和文化功能，在多元化的社会发展过程和激烈的市场竞争中，书报刊等出版物市场价格折扣不断下降，市场推广难度日趋加大，应收账款数额也持续走高，大量的存货严重影响着企业资金的周转速度，带给企业前所未有的财务风险和经营危机。建立和完善切实可行的出版企业财务风险预警机制，不仅要考虑企业自身的经营特点，还应结合当前的政治、法律和经济环境等各种因素，需要综合运用定性和定量两种方法来预测企业的财务风险。通过建立企业的财务风险预警机制，可以在风险问题尚未真正发生之前及时获取预警信息，然后有针对性地分析预警结果产生的原因，再采取有效措施来防范和化解风险，将可能发生的企业损失降到最低限度，促进出版企业长期稳定地健康发展。

注 释

[1]国家新闻出版广电总局. 2015年全国新闻出版业基本情况 [EB/OL]. [2016-02-20].http：///sapprft/govpublic/6677/875.shtml

[2]杨秀端，卢月根，贾强. 出版企业财务风险预警系统的建立[J]. 财务与会计，2015 （10）： 71-73

[3]李团结. 出版企业上市公司财务风险分析[J]. 经营管理者，2013（8）： 205-206

[4]侯岩梅. 对建立财务风险预警机制的思考[J]. 冶金财会，2009，28（11）： 42-43

[5]孔丽艳. 出版企业财务管理现状及财务风险分析[J]. 才智，2009（26）： 9-10

[6]赵珍良. 警惕出版社在发展中的财务风险[J]. 科技与出版，2007（5）： 29-30

[7]金旗，柴永来，陈艳红，等. 刍议中小企业财务风险[J]. 北方经贸，2014（4）： 85-85

[8]刘文开. 后金融危机时期我国中小企业财务风险管理研究[J]. 长春理工大学学报（社会科学版），2013 （12）： 79-81

[9]付彬. 基于多元化经营的企业财务风险控制探讨[J]. 财会通讯，2014（35）： 110-111

[10]胡秀霞. 浅谈中小企业财务风险的防范与控制[J]. 中国市场，2012（14）： 104-105

[11]李红梅. 论我国企业的财务风险及其防范[J]. 会计之友，2009（29）： 38-41

[12]刘有生. 浅论现代企业财务风险及防范措施[J]. 时代金融，2011（12）： 108-109

篇3

摘 要：自党的十以来，我国经济社会形态呈现出“增长速度放缓，增长质量更上台阶”的发展状况。基于新常态视角下，如何全面提升企业财务风险预警能力，提升预警灵活性是十分重要的课题。本文结合企业内部财务风险因素以及财务状况，并根据财务风险以及财务预警方面的基本理论，建立有效的财务风险预警模型和优化财务风险预警流程。财务风险模型建立后，能够对风险因素及时预警，化解财务风险的产生，提升企业财务质量，为现代企业发展提供良好的财务环境。

关键词 ：新常态视角 财务风险 预警机制 预警模型

一、引言

自党的十以来，我国经济社会形态呈现出与以往不同的发展状况。即增长速度放缓，增长质量更上台阶，基于这个新常态，企业财务风险预警能力面临严重挑战，企业财务风险预警，主要是企业通过监控有段实时监控内部财务风险，并对存在的财务风险因素进行预警。基于企业的角度而言，财务风险有效控制异常重要。在新常态的视角下，分析国内预警方面的不足以及存在的问题，在现阶段经济发展角度制定财务风险预警机制，具有一定实用价值。

二、新常态下的财务分析

（一）新常态概述

新常态，是指中国经济发展到一个新的阶段，增长速度放缓，增长质量更上台阶。经济进入新常态后应具有以下特点：一是经济增速是适度的，与潜在经济增长率相适应，具有可持续性；二是经济结构是优化的，第三产业、高附加值产业、绿色低碳产业比重稳步提高；三是经济质量是较高的，经济动力主要来自生产率的提高；四是经济制度环境是有利的，市场在资源配置中日益发挥决定性作用。

（二）新常态下突出的财务风险

新常态下企业面临着运行成本上升，投资政策改变，贸易环境变化，市场需求疲软等一系列新问题。整个市场需求变缓，产品质量要求增高，财务风险大大提高，如何应对财务风险将是中小企业能否在新常态下生存下去的关键。

三、新常态下财务风险定性、定量分析

（一）财务风险预警定性分析

定性分析，主要是依靠主观分析与判断，进而对财务风险预警因素进行分析的手段。与传统分析方法相比较而言，定性分析因素在企业阶段性发展中占据重要地位。下面对定性分析各项方法进行分析：

1、表征观察法

该方法主要是对企业自身的整体运营情况进行观察，通过对企业异常特征进行分析，判定企业可能发生的财务风险。如企业资产负债率明显高于同期水平，资产结构方面发生异常状况，财务内部控制恶化；企业盈利来源非经常性的损益，则可能是主营业务已经发生重大问题。表征观察法对企业财务出现的显性因素进行特征分析，对财务风险因素进行识别，适用于较为明显的财务异常变化。

2、“四阶段症状”分析法

此种评价方法是一种拟人化的分析方式，企业运行状况不佳，所体现出的状况与人病危状况相类似，如表1所示：

该分析方法，具备简单明了效果，较为适合企业自身财务风险预警的诊断。但此种分析方法的应用，存在一定难度。财务预警的过程中，各项因素的清晰程度，很难想表中表现的至关状况。因此，要求财务预警分析这具备良好的工作素质。

3、管理评分法

管理评分法最先由美国财务学家提出，将破产企业作为研究对象，基于内部财务状况进行加权处理，通过评分判定企业安全性。该方法的具体评分表如表2所示：

在进行评分的过程中，需要充分的结合企业发展实际状况，最终得分分值越高，则说明企业处境较差，财务风险较为严重。该方法在企业当中的应用，具备简单易懂等特点，但由于各项内在因素需结合企业发展实际状况，工作量较大。只有在掌握内部财务状况各项因素的同时，才能够发挥此种方法的实效。

（二）财务风险预警定量分析

与财务风险预警定性分析而言，定量分析所采用的方法更加便捷，并且判定效果良好，使得定量分析方法在企业财务风险预警方面被广泛应用。特别是基于新常态视角下，定量分析更能够体现出财务风险预警的准确性。下面进行详细分析：

1、单变量判定模型

单变量判定模型，又被称之为单变量分析法，主要是对企业单一财务指标进而评估企业整体财务状况。该评定模型在分析过程中，评定方法较为简单快捷，便于运用。但该方法在运用方面，由于是针对企业财务指标进行单一分析，造成分析结果缺乏系统性，预警能力严重不足。

2、多变量判定模型

多变量判定模型与单变量判定模型存在一定区别，可以将该模型称之为Z计分法模型，是由爱德华·阿尔曼（Edward·altman）在1968年提出。该模型当中的线性函数公式主要是通过多种财务指标加权汇总而成，通过企业内部财务多个财务指标进而建立。多变量判定模型内容当中经常运用的Z分数预警模型与F分数预警模型，经典模型表示如下：

其中，X1为营运资金/资产总额；X2为留存收益/资产总额；X3为息税前利润/资产总额；X4为普通股以及优先股市场价值总额/负债账面价值总额；X5为销售收入/资产总额。

由于Z模型的建立当中，并没有将企业当中的现金流量进行充分的考虑。因此，对于此种问题很多相关方面的学者进行了改进，建立了F分数模型：

其中，X1为营运资金/资产总额；X2为留存收益/资产总额；X3为（净利润+折旧费）/平均负债率；X4权益总值/负债总额；X5为（净利润+折旧+利息）/资产总额。

多变量判定模型分析较为准确，并且模型精度分析较高，需要大量的参数内容提供支撑，工作量较大。但此种方法在企业当中的应用，应对财务风险的准确性较高，并且被应用在本次研究当中，对规避风险及分析财务风险具有其他方法不具备的优势。

3、联合预警模型分析方法

由于财务指标通常只是反映企业生产经营过程中的实际财务状况，基于企业的发展战略、企业文化、区域位置等各项非财务信息指标进行分析。因此，产生了联合预警模型。该模型能够对企业经营现状进行模拟，反应企业生产经营过程中各项因素，确定理论框架以及行业特征，克服财务指标的片面性。

四、新常态下构建企业财务风险预警模型

（一）企业财务风险预警准备工作

企业财务风险预警是一项系统性工程，需要企业内部各个组成部分之间的协同合作。确保企业制定详细的工作计划，对各项流程进行充分规范。在新常态视角下，分析企业发展问题需要基于个层面进行分析，细致化诠释各项内容。因此，在准备工作方面主要分为以下几项内容：一是统一思想。只有将企业内部员工以及管理者对于风险预警思想进行统一，才能够积极构建财务风险预警机制，强化风险预警意识；二是制定工作方案。将财务风险预警各项内容细致化划分，健全工作计划的向西行，提升操作型；三是做好信息收集与管理。将财务信息指标进行收集，保证信息来源与内部与外部。同时，对各项内容进行积极评价，为信息利用奠定基础。

（二）财务风险预警F模型

选用F模型作为本选题研究的财务风险预警模型，即：

其中，X1为营运资金/资产总额；X2为留存收益/资产总额；X3为（净利润+折旧费）/平均负债率；X4权益总值/负债总额；X5为（净利润+折旧+利息）/资产总额。

在该模型当中，选择五个自变量内容，具体临界点为0.0274；如果低于0.0274，则说明公司财务风险状况不容乐观，可能面临破产；一旦高于0.0274，则预测公司经营状况良好，可继续生产运营。

（三）财务风险预案

企业内在的财务风险因素被实质化之后，形成财务危机，一旦危机出现，企业则需要制定具体的管理预案进行危机方面的处理。

本文选定企业深圳某机械有限公司处理程序如下：

对深圳某机械有限公司内部的财务危机状况进行登记的评判，重新评估可能被隐瞒的财务数据内容，明确内部债券债务是否符合发展状况，积极探寻有利因素并寻找对策。

启动预案。根据财务状况以及危险程度，判定危机信号具体数值，对危机预案进行拟定，实施方案预算体系，确保数据内容处于可控范围。

保证信息畅通。危机预案处理过程中，需要保证领导机构以及执行操作内容信息方面的流通度，为处理新情况以及预案有效执行奠定基础。

总结。当危机处理完成之后，应该尽心总结与分析，将财务风险当中的具体风险指标进行筛选，确保预案执行效果得到提升。

五、新常态企业财务风险预警模型实证分析

（一）企业概况

深圳某机械有限公司成立于中国广东省深圳市，厂房占地10000平方米，拥有自己规划建设的现代化厂房，拥有雄厚的技术研发能力和先进的生产制造硬件设施。公司多年来专注于高品质模具加工机床、机械加工专用机床设备的技术研发、生产制造、经营销售，并为客户提供全方位的售前、售中、售后技术服务。目前产品规模、研发实力、市场占有率、以及企业管理综合实力已位居华南地区行业前列。

（二）该公司财务风险预警存在的问题

1、财务状况总体失衡

2012年，该企业资产总额为165284万元，与上一年同比增长25639万元。其中负债总额为112123万元，与上一年同比增长12058万元。主业务收入为568496万元，与去年增长14.81%，实现净利润3447万元，增长692万元，为年度预算3200万元的107.72%。基于该公司的实际发展状况分析，主营业务收入较大，并且应收账款占总资产比重较高，未来收益内容不够明确，造成公司资产缩水。公司具体财务状况如下表3所示：

2、缺乏评估机制

该公司大多数管理人员并未对内部控制提升自身的认识程度，造成内部控制不够明确，严重的影响企业整体运行状况。同时，对财务与法律意识相对淡薄，严重影响内部控制质量，企业财务运作效率低下。并且在企业生产经营环节，各项不确定环节财务风险控制不能够准确预测，传统的表征观察法风险预警不能够体现出现代企业的发展要求，致使企业产生或陷入风险。

3、缺乏有效的资金管理

基于该企业财务报表而言，发现其现金金额较大，高达2亿元，并且流动负债也处于较高水平，充分的说明该企业资金应用效率低下。通过进一步分析可以发现，该企业各个生产经营环节处于分散状况，资金流动性未能够得到体现，知识资金管理手段落后。在应对财务风险方面，方法单一，管理不能够满足企业自身要求。

（三）财务指标预警分析

选定深圳某机械有限公司作为研究对象，在对该企业财务状况以及财务数据分析之后，得出深圳某机械有限公司在生产运营过程中财务风险预警模型进行实证分析。对预警评估得分进行计算，将总分设定为100分。按照优先级分别对资产负债结构、偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力预警指标赋予20:20:26:18:16的比重。在最高分与最低分方面设定上限与下限数值，保证上限标准值为1.5倍，下限标准值为0.5倍。具体公式按照（行业最佳比率-标准比率）/（行业最高得分-评分值），得出评估表当中的预警得分，具体如下表4所示：

根据企业风险预警评估表当中的计算，深圳某机械有限公司在2012年财务风险预警的总得分为118.23分，并且在2013与2014年，通过同样的方法进行计算，得出深圳某机械有限公司财务风险预警得分分别为112.87与119.66分，得出均超过100，位于正常区间范围内。即企业财务状况较为安全，财务风险不至于影响企业的正常生产运营。

（四）F模型深圳某机械有限公司财务风险预警评估

运用F模型对深圳某机械有限公司财务风险进行验证，旨在评价2012年风险预警结果，并通过相同的模型计算，得出2013年具体数据。具体数据如下表5所示：

基于上表当中的各项数值，能够计算出F模型各项指标，具体计算过程如下所示：

其中，X1为营运资金/资产总额；X2为留存收益/资产总额；X3为（净利润+折旧费）/平均负债率；X4权益总值/负债总额；X5为（净利润+折旧+利息）/资产总额。

2012年：

X1=营运资金/资产总额=0.205

X2=留存收益/资产总额=0.017

X3=（净利润+折旧费）/平均负债率=0.025

X4=权益总值/负债总额=0.085

X5=（净利润+折旧+利息）/资产总额=0.022

=-0.1744+1.1091×0.205+0.1704×0.017+1.9271×0.025+ 0.0302×0.085+0.4961×0.022

=0.1175

2013：

X1=营运资金/资产总额=0.152

X2=留存收益/资产总额=0.019

X3=（净利润+折旧费）/平均负债率=0.026

X4=权益总值/负债总额=0.066

X5=（净利润+折旧+利息）/资产总额=0.031

=-0.1744+1.1091×0.152+0.1704×0.019+1.9271×0.026+ 0.0302×0.066+0.4961×0.031

=0.065

（五）实证检验

经过具体计算得知，2012年F值为0.1175＞0.0274；2013年F指为0.065＞0.0274，并且根据该模型进行判定，深圳某机械有限公司在近期内，生产经营过程中不会发生财务危机，与上述财务风险预警评估验证结果基本一致。新型财务风险预警模型在公司具有一定的效果，能够及时发现公司内部财务风险因素，并加以控制。首先，针对财务总体失衡的状况，需要对公司生产经营进行实时分析，通过经济活动分析等手段，由市场调研作为基础，找出问题所在与差距因素，加强内部控制。进一步完善公司资产质量、营运能力、发展能力、盈利水平等方面预警监控机制。

其次，F 财务风险预测机制，能够对各项财务风险进行有效控制与计算，在公司发展方面具有推动意义，实现企业各项财务状况满足企业发展需求。并且该模型凭借对企业多项风险因素进行计算，准确提供风险预警，为企业发展提供准确预算结果。

最后，推行全面预算管理。预算并不是针对财务部分的工作内容，更是整个企业财务的工作内容。但全面预算管理内容，在一定程度上决定着企业财务风险因素的产生，有效控制成本管理，值得推广应用。

六、结论

综上所述，基于新常态视角下，企业正在面临着新的市场经济环境，如何保证企业在现代的市场竞争中，控制财务风险因素显然已经成为企业具备市场竞争力的关键因素。该企业在应用传统的定性风险预警方面，并未适应现代企业财务特点，造成风险预警能力低下，严重影响预警效果。F 财务风险预警模型的应用，有效的改善了内部财务状况，为现代企业经营发展提供良好基础，提升财务风险预警能力，准确预测风险因素。对财务风险预警的研究，能够在一定程度上提升企业对抗风险的能力，为企业健康发展提供基础保障，推动我国综合经济实力的不断提升。

参考文献

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无论何种企业类型，只要运营与发展，就会遇到财务风险。而导致企业出现财务危险的因素有多种，比如：内部管理混乱、投资失误、资金管理不力、技术落后等。无论何种因素所引致的财务风险都对企业的影响较大。因此，企业应对财务风险进行有效预警。财务风险预警机制是企业目前对财务风险进行预测和防范的主要工具。财务风险预警机制实际是一个风险控制体系，主要利用企业的财务报表、财务与非财务数据，以及各类相关资料，对企业的财务与经营活动进行预测、评价与分析，对财务风险及时预防，并在财务风险发生前就及时向企业管理者发出预警，寻找导致财务风险产生的根源，积极采取有效措施，未雨绸缪，防患于未然。对财务风险进行预警，对一个企业的发展具有重要意义。财务风险预警机制能够在企业内部管理的源头上对财务风险及时发出警报，提醒管理者对风险及时预知。同时，财务风险预警机制还能在企业内部管理的“末端”衡量企业整个内部管理的效果，是对财务风险进行有效控制和预防的主要方式。

二、企业财务风险预警机制的流程与建立要点

(一)企业财务风险预警机制的流程

财务风险预警机制是目前我国企业用于财务风险防范与预测的主要工具。该机制的运行需建立在大量收集相关信息的基础之上，其次借助电子计算机和信息技术等手段，设定财务风险指标值，利用概率等方法对不同因素所导致的财务风险进行预警。并根据预警结果及时财务有效措施对风险因素进行预防和化解。

(二)企业财务风险预警机制的建立要点

1、设定和分析财务风险预警指标

企业预测财务风险，首先需要有既定的风险预警指标。对该类指标，企业可根据自身的行业或区域特性，以及根据自身的经营情况、发展阶段等，综合选择适合的关键预警指标。风险预警指标的设立主要围绕偿债能力、运营能力、获利能力，以及现金流量等方面。各预警指标各不重复但又相互补充，共同反映出企业的财务和经营状况。此外，企业还需在全部的预警指标中选定出关键风险监控指标。在对具体指标的分析中，应根据本行业、本发展阶段的最高、最低，以及平均值分别进行分析，评估企业的潜在风险和风险影响程度，并以一般风险、较大风险、重大风险、特大风险等加以识别，以采取相应措施。

2、出具风险预警报告

在对各风险预警指标进行分析与评价之后，企业应对由此得出的风险等级进行总结，出具风险预警报告。风险预警报告主要包含如下内容：风险等级、涉险项目或名称、业务主管部门、预计发生时间、信息来源、涉及金额、分析依据、事态发展预期、可能造成的经济损失、相关措施等。就财务风险，企业的管理者应担负风险管理责任。同时，各部门负责人担负具体的风险责任。针对这种风险责任，企业还应建立“风险责任考核机制”，将风险责任纳入部门与个人的绩效考核，从而促使各责任主体都对风险提高警惕。

3、处置风险

出具了风险预警报告之后，企业应设立“风险管理小组”（小组成员可由企业负责人、财务经理、审计经理、财务总监等人员构成），由企业管理者作为小组组长。该风险管理小组根据风险预警报告，制定财务风险处理机制或提出风险处置建议。具体包含：风险改进措施、补救方法、风险应急方案等。主要是根据企业所遇到的财务风险制定相应的解决或改善措施，倘若应急方案无法补救，企业应启动风险预案。

三、现阶段我国企业应如何防范与控制财务风险

(一)财务风险预警指标的设立要科学合理

财务风险预警机制的建立基础是选取和设立财务风险预警指标。对此，企业可以从定性角度和定量角度分别选取指标。其中，在选取和设定定性指标时，企业应结合自身实际情况，选取最能体现和影响企业发展与经营的最重要的因素。这些因素可能是来自于行业发展、宏观经济环境、企业内部管理水平。在选取和设定定量指标时，主要围绕财务指标进行。这些财务指标可能是体现企业资产负债情况、获利情况、偿债能力、发展潜力等方面的指标，企业应有重点性的选取。同时，企业还应充分考虑各指标之间的互补性和关联性。无论是定性指标还是定量指标，企业都应注重二者的结合。综合反映企业的财务风险程度。

(二)利用财务分析方法对企业财务风险进行预警

在财务风险预警的过程中，企业可以充分现有的财务分析方法。财务分析方法不同，企业财务风险预警的角度不同。详见下文。

1、利用比率分析法进行财务风险预警

作为一种定量角度的财务分析方法，比率分析法是立足于企业的财务报表，从中找出一些重要项目的数据，并对其进行两两或多组对比，求出比率。通过所求出的比率分析企业目前的经营状况，从而寻找潜在的财务风险。比率分析法通过一系列直观的数字形式（比率、比例）反映企业的财务状况和经营绩效，通过这种直观方式，能够有助于企业管理者和利益相关者对企业状况予以更直观的掌握，便于快速发现企业潜在财务风险。

2、利用比较分析法进行财务风险预警

比较分析法是财务分析方法中比较常用的一种，是将所获得的财务数据与基期数进行对比，寻找二者之间的差异。并以此为依据找寻企业运营中的潜在问题与优势。企业利用比较分析法进行财务风险预警的过程中，对两组或多组不同的财务数据进行对比分析，寻找其中的差异，并根据实际指标与行业指标和企业往期指标的差距预测企业潜在的财务风险。此外，企业还应根据预测的潜在风险与企业的历史风险、标准指标进行对比，找出企业财务风险发生的可能性。

3、利用因素分析法进行财务风险预警

因素分析法是企业财务分析的第三种方法，企业利用因素分析法对前期财务活动进行追溯分析，并研究每一种因素对财务风险的影响程度。前文已述，企业财务风险是由多种潜在因素共同发生作用而构成。因此，因素分析法能够帮助企业对财务风险的各个影响因素进行分析，并分别得出每种因素的影响程度，继而对症下药，及时采取有效措施。

(三)企业管理者及财务人员应树立财务风险防范意识，积极提高自身素质

财务风险预警实际关乎企业全局、全体员工，因此，企业若要对财务风险进行有效预警，首先一点便是企业管理者及财务等人员都要树立财务风险防范意识，为财务风险管理工作创建良好的氛围。对此，企业可以在运营的同时，对财务风险进行宣传，树立每名员工的风险防范意识，并积极面对企业潜在的风险因素。其次，财务人员是财务风险的主要管理者和防范者，其个人素质是财务风险管理的有效保障。因此，企业应加强对财务人员素质的培训，积极提升财务人员的职业道德和专业技能，以及提高财务人员对财务信息的分析、掌握和处理能力，为财务风险预警体系的运行提供支持。

(四)企业应做好财务风险的应急准备工作

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（一）工程建筑企业财务风险含义。工程建筑企业财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降和陷入财务困难甚至破产的风险。工程建筑企业财务风险是企业在财管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者必须采取有效的措施来降低财务风险。工程建筑企业工程项目的整个施工过程都需要大量的资金支持，因此工程建筑行业面临的财务风险也要比一般的行业高。

（二）工程建筑企业财务风险分类。关于工程建筑企业的财务风险，大致可以包括投标风险、合同签订风险、资金短缺风险、资金筹集的风险、资金回收的风险等几个方面。投标风险，每一个工程项目都会以招标的方式来确定施工企业，这样有利于实现公平、公正、公开的原则。同时，这也是考验企业领导者的智慧和企业本身综合实力的时候，一个好的工程项目，往往会有多家建筑企业进行竞标，需要建筑企业管理层准确核算投标成本与盈利空间，在竞标的时候进行准确的资金估计，避免投标成本过大，有损企业的经济效益。合同签订风险，一个大型的工程项目耗费大量的人力物力资源。同时，工程项目的施工周期比较长，在合同签订初期，只是以当下的材料价格进行成本估算，但市场是变动的，材料价格的浮动一般比较大，可能会出现施工期间材料价格飞涨的情况，这对建筑企业来说，是一个致命的打击。资金短缺风险，工程项目的施工全过程都需要大量的资金支持。但一个企业如果是多个工程项目同时进行的话，难免会出现资金链断裂的情况，一旦出现资金周转不灵，将很可能导致工程项目施工中断，让建筑企业蒙受巨大的经济损失。资金筹集的风险，很多时候，建筑企业的流动资金都不足以支撑工程项目的运行，企业筹集资金的方式主要是通过银行信贷渠道，利用房产、土地等不动产办理了数额可观的银行抵押贷款，虽然能及时缓解资金周转不灵的问题，但财务杠杆会增加企业的财务风险。当工程项目利润率小于银行贷款利率时或利率提高时，企业面临的财务风险将提高。资金回收的风险，这是当下企业面临的一个比较大的挑战，很多业主在工程项目完工后，以各种理由拒绝履行合同义务拖欠尾款，使得建筑企业的资金回笼往往需要很长的时间。这样一来，企业在工程项目中投入了大量的资金，业主的工程款一旦不能即时到账，将会严重影响建筑企业接下来的正常运作。

二、企业财务风险预警要素、程序和方法

（一）财务风险预警要素。建筑企业的财务风险是存在很多不可预知性的，主要是因为市场的变化比较快。但只要通过专业的财务风险分析，准确把握影响建筑企业财务风险的要素，就能在很大程度上降低财务风险，缓解工程建筑企业的财务危机，从而有利于企业的可持续性发展。具体来说，财务风险预警包括预警征兆、预警指标、预警信号、预警度和预警源等几个方面。预警征兆，就是对预警系统的各项指标进行检测，一旦出现异常情况，将快速反馈给检测人员，方便检测人员采取下一步行动。预警指标则是建筑企业在构建财务风险预警系统的时候，用来反映财务预警内容的指标，包括偿债能力、营运能力、盈利能力比率等内容。预警信号就是财务风险预警系统在监测各项预警指标的时候传输的各项数据，监测人员正是根据这些预警信号进行财务风险的判断。预警源则是最开始发生预警情况的地方，预警监测人员需要在接收到预警信号后，尽快找出预警源，进一步制定并实施预警方案。

（二）财务风险预警的程序。工程建筑企业财务风险预警的程序主要包括选取财务指标、设定财务变量、确定预警区间以及评估财务风险预警等四个部分。选取财务指标，这属于财务风险预警的前期准备工作，研究人员可以需要从大量的财务指标中选取能够符合研究目标的财务指标进行分析研究。设定财务变量，在财务指标选择完成后，需要设置不同的财务变量，方便监测员监测各项财务指标的变化情况，并采用专业的分析方法对所监测到的异常情况进行分析，找出预警源，在最短的时间内制定出预警计划。确定预警区间，这是用数学方法对财务风险预警进行分析时得到的预警阶段性成果，缩小了预警的范围，当然，这需要分析人员具备较高的专业素养以及丰富的财务风险分析预警经验。评估财务风险预警，主要是用数理模型结合财务变量指标的变化分析企业的财务状况，得出科学合理的结论，方便下一步制定财务风险预警方案。

（三）财务风险预警的一般方法。财务风险预警方法一般包括定性预警和定量预警两种。所谓定性预警，就是指对建筑企业进行抽象的、概括的、感性的评估来预测，这是对建筑企业财务风险一个整体性的分析，不需要具体的数据支持。定性预警主要包括表征观察法、流程图分析法两种形式。表征观察法，是指分析人员通过对建筑企业的整体财务状况以及财务风险预警系统进行观察，通过观察中得到的异常情况结合自身的专业知识以及工作经验进行风险预警分析，得出比较客观的分析报告。流流程图分析是选取企业的每一个财务流程的关键点进行分析，相对表征观察法来说较复杂，但同时具有更高的准确性，其能快速有效找出每一个财务流程中存在的风险要素，实时监测各项预警指标的变化情况。定量预警方法，其要以建筑企业财务报表和数据为基础结合数学模型进行分析，根据得到的分析报告判断企业当下的财务风险预警状况，相对于定性分析方法来说更加准确，但需要分析人员有较高的专业素养，同时耗费的时间也比较长。

三、建筑企业财务风险预警体系构建

（一）建立收集风险信息系统，并设计财务风险监测指标。企业财务风险系统的预警体系构建，最主要的首先要广泛地、持续不断地收集财务风险相关内、外部信息，建立风险信息系统，其次是要确定合理的财务风险监测指标，通过对这些指标的监测，及时发出预警信息，找出影响企业财务风险的因素，从而及时制定有效的解决方案，降低企业的财务风险。目前，选取最多的财务风险检测指标主要有企业的资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数、权益净利率、投资项目报酬率等。

（二）制定风险预警时应采取风险控制措施，进行全面风险管理。跟踪监测关键指标成因的变化，一旦出现预警，即实施财务风险控制措施。企业全体成员应高度重视，将措施落实到组织，明确分工和责任，全员行动进行降低财务风险管理。为确保工作的效果，落实到位，要对财务风险管理解决方案的实施进行持续监控改进，并与绩效考核联系起来。

（三）完善建筑企业风险管理制度与企业文化。只有不断优化企业风险管理制度、企业文化，才能快速有效地对建筑企业的财务风险进行评估，方便企业制定科学合理的财务风险预警方案，从而有效降低工程建筑企业的财务风险，保障建筑企业的资金流通。建筑企业在构建财务风险预警体系的时候，一定要有明确的风险管理目标，选取合理的财务风险预警指标，树立科学的风险应对策略观，对出现的突发状况快速有效的分析，在最短时间内制定出应急预案，避免企业蒙受损失。

四、结语

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当前，面对日渐复杂化的市场竞争环境，我国上市企业在参与市场竞争的过程中，所面临的市场风险逐渐加大，尤其是自2008年全球经济危机爆发以来，上市企业的倒闭、破产使得其逐渐意识到了相应财务风险管理的重要性。对于电力上市公司来讲，财务危机的爆发不仅直接威胁到了其自身的经营发展，同时也会影响到国民经济的稳健发展。因此，电力上市企业在发展的过程中如何实现对财务风险的完善评价，并落实有效的财务风险预警，以实现对财务风险的有效管理，促进自身的可持续发展，亟待解决。

二、财务风险评价与财务风险预警

第一，财务风险评价。本文以财务风险综合评价法来实现对电力上市公司财务风险的系统性评价，通过风险评价指标体系的构建，实现对风险等级的划分，进而为落实有效的风险防范措施奠定基础。第二，财务风险预警。基于电力上市公司下，针对相应财务风险预警进行研究时，以完善的财务数据为基础，通过对财务状况的分析来预测潜在的财务风险，为落实风险防范控制措施提供基础。第三，二者间所存在的关系。财务风险评价与财务风险预警间有着密切的关联性，实现完善财务风险评价内容的落实能够为企业落实财务风险分析提供基础，而财务风险预警则是财务风险评价的进一步深化。

三、电力上市公司财务风险综合评价指标体系的构建

首选，评价指标的选取。在落实这一内容的过程中，需要遵循如下几点原则：科学性、系统性、独立性、灵活性、可操作性以及通用可比性；其次，财务风险指标体系的构建。对于电力上市公司来讲，在构建相应风险评价指标体系的过程中，要基于评价指标选取原则的基础上，确保这一指标体系能够充分的反映出电力企业财务运行的状况，具体需要包括如下内容：盈利能力、营运能力、偿债能力、现金流以及成长能力。

四、主成分TOPSIS法下的财务风险评价

（一）评价方法的适用性

在落实财务风险评价内容的过程中，为了确保能够实现系统性的评价，就需要最大程度的拓展评价对象范围，并将相关的信息内容进行全面的收集，以确保能够通过对评价对象影响因素的有效收集来掌握评价对象的特征，即实现评价指标的收集与整理。在此过程中，反应各项指标的信息内容会随之指标对象的不断增多而增加，进而会出现信息重叠现象，这就为落实指标分析工作带来了一定的难度与压力。因此，为了能够通过有效且简单的信息内容来落实指标分析工作，就需要采取有效的分析方法，而采用主成分分析法则能够有效解决这一问题，但是，基于这一分析方法下综合评价函数意义不明确，因此要利用其它方法作为弥补来解决这一问题，基于此，本文利用主成分TOPSIS法来解决以上单一分析法所存在的不足。

（二）该方法的具体应用

在利用主成分TOPSIS分析法来评价电力上市公司财务风险的过程中，由于所涉及到的计算工作量较大，可将SPSS利用在主成分分析中，然后按照如下步骤落实：第一，实现原始指标矩阵的构建，在此基础上实现对各项指标的预处理；第二，采用KMO等检验方法对所采取的评价样本进行检验，确保其能够满足主成分分析的要求，如无法满足就需要以其他方法进行替换；第三，实现对系数矩阵的计算以实现主成分的提取；第四，采用相应的计算方法来获得主成分矩阵；第五，实现基于主成分下的综合指标体系的构建；第六，通过计算各方案的排队指示指来完成评价分析。

五、GA-SVM下的财务风险预警

首先，适用性分析。采用SVM这一识别工具，能够很好的弥补传统算法下所存在的缺点与不足，将其运用于电力上市公司财务风险预警分析中，则能够通过自身全局最优解等优势特点来实现对高维数据的有效分类，并实现对非线性问题的有效解决，因此，本文构建了基于GA-SVM下的财务风险预警模型。其次，具体落实程序。在利用这会模型进行预警分析的过程中，为了确保能够实现对SVM各项参数以及函数值的精准计算，本文采用GA算法来实现，具体的步骤为：第一，将所有样本进行输入与预处理，在此基础上，将所要进行优化的参数以相应取值范围进行优化处理；第二，在获取种群初始解的基础上实现对参数的编码；第三，实现对个体适应度的计算，然后需要将适应度高的个体进行遗传处理；第四，实现遗传操作以构建新的种群，在此基础上按照设定好的遗传次数来重复落实优化参数这一步骤；第五，将所得到的样本数据输入于SVM模型中，并落实相应的计算以获取预测结果，进而实现对财务风险的预警分析，为制定完善的风险防范措施奠定扎实基础。

六、总结

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【关键词】预警；财务风险；防范

本课题研究目的在于，针对福鑫公司财务风险防范存在的问题，由实际出发，运用财务风险预警的方法，对其财务风险防范进行完善，使资金安全运作，为企业带来更多的经济效益。

其意义在于通过福鑫公司财务风险防范的现状与问题；对福鑫公司财务风险防范问题进行原因分析；进行福鑫公司财务风险防范的对策研究。

国内外学者关于财务风险的相关论述如下：

James T.Gleason（2000）[1]认为，实施风险管理要与公司策略结合，要与公司能力结合；要对风险管理提供支持与资助；并且创建与风险管理相匹配的模型，启动全面支持团队。

Karen A Horcher（2005）[2]认为，财务风险产生于各种具有财务性质的交易之中，企业的成本增加或收入减少会对企业的盈利能力产生负面影响。企业要实施风险管理战略以及对风险进行防范。

国外学者认为，当企业财务状况不利时会出现财务风险。要对风险管理提供支持，改善企业财务状况。创建与风险管理相匹配的模型，对财务风险进行防范，达到控制的效果。

国内学者关于财务风险防范的相关论述如下：

李伯圣（2008）[3]认为，财务危机管理不同于财务风险管理，提出从内部控制和危机预警两个方面加强财务危机的事前预防，并从价值创造出发，为陷入财务危机的企业提供走出困境的途径。

宋常阐（2009）[4]认为，财务预警分析侧重点，明确目标，通过收集统计数据、进行整理、计算研究，分析企业的现状和企业的危险程度。最后采取措施并将形成的经验转化为企业的管理活动规范。

王尔康，于万钧（2009）[5]认为，财务风险预警主要是以财务会计信息资料为基础，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业将要面临的财务风险进行实时监控和预测警示。

邓红征（2010）[6]认为，我国小规模企业通过负债经营来解决资金不足的问题，实现财务杠杆效应。但负债经营引起财务杠杆效应也会带来财务风险。从财务角度分析和确定负债结构，降低风险，增强企业偿债能力，积极地利用负债为企业谋取利益。

杜永生（2010）[7]认为，应收账款日益成为公司财务管理关注的重要项目，过高的应收账款，会使公司的营运能力和偿债能力陷入危机。

张秀梅（2010）[8]认为，中小企业财务风险预警是以企业的财务报表、经营计划及其它相关会计资料为依据，对企业的经营活动和财务活动等进行分析预测，通过财务预警对企业经营风险和财务风险进行分析的风险控制。

财务风险管理的实际问题有待进一步研究，本课题在综合国内外研究的成果下，结合福鑫公司的实际情况，运用风险预警的方法解决其财务风险防范的问题。

1.福鑫公司财务风险防范现状与问题

（1）福鑫公司概况及财务风险防范现状

福鑫公司成立于2009年，是一家节能环保空调，热泵，锅炉设计，销售，安装，调试，维护一体服务公司。主营业务是：锅炉；空气源热泵；水地源热泵、中央空调等。公司主要为家庭，商场，娱乐，酒店，工厂，医院等提供服务。

福鑫公司资产为140411.77元，盈利为11732.57元，货币资金为24490.6元，占资产总额的17.44%，资金风险防范不到位，导致资金周转不正常。应收账款为81000元，资产为140411.77元，负债总额为100411.77元，占资产总额的71.51%，即资产负债率高达0.7151。负债严重超标，风险防范有待加强。

福鑫公司财务风险防范现状主要体现在负债和应收账款两个方面的防范上。

福鑫公司的负债总额为100411.77元，占资产总额的71.51%，即资产负债率高达0.7151。在负债方面的防范出现了漏洞，导致负债偏高。

福鑫公司财务风险防范现状主要S财务风险防范不到位。福鑫公司的应收账款为51000元，资产为140411.77元，应收账款占资产总额的36.32%，同行业应收账款占资产总额的10%左右，福鑫公司在财务风险防范上对应收账款防范不到位，导致了应收账款回收率低的问题。

（2）福鑫公司财务风险防范主要问题

在财务风险防范方面，财务结构不合理、融资不当使公司丧失偿债能力而导致预期收益下降的风险。而福鑫公司的财务风险防范主恰当的财务风险防范系统，才导致这一系列问题的发生。

福鑫公司负债偏高。福鑫公司期初负债总额为82612.28元，期末负债总额为100411.77元，期初资产负债率为0.67377，期末资产负债率为0.7151。

其次，负债偏高是因为期限结构安排不合理，在应筹集长期资金却采用了短期借款，短期借款为49600元，长期借款为46773.99元，短期借款与长期借款数额相当是很不正常的，短期借款的利息会比长期借款的利息高。

由于借款期限的不合理导致企业的偿还债务的风险增加，负债偏高是公司风险防范不足之处的体现。

福鑫公司应收账款回收率低。企业赊销比重大，应收账款缺乏控制，所占比重过高。由于对客户的信用等级了解欠缺，造成应收账款失控，大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账，给企业带来巨大的财务风险。

2.福鑫公司财务风险防范问题的原因分析

（1）福鑫公司负债失控

福鑫公司负债偏高，期初负债总额为82612.28元，期末负债总额为100411.77元，一方面企业资金结构不合理，一方面资产负债比率过高，这就导致公司负债失控。这就导致了福鑫公司财务风险的发生。

福鑫公司短期借款为49600元，长期借款为46773.99元。公司使用短期借款多过于用长期借款来筹资，利息费用远远高于在相当长的时期中将固定不变的长期借款所带来的费用。

企业是想运用负债来进行融资，将财务杠杆的作用最大化，实现资金成本最低化。但不意味着以最低的利率借款就可以达到这个目标，相反，公司借款结构的不合理和负债失控使福鑫公司负债偏高，负债的偏高就直接导致了负债失控。

（2）福鑫公司防范财务风险方法不恰当

公司在应收账款方面没有进行严格的控制.经过了解福鑫公司的情况，年销售283701元，应收账款余额在81000元，已经核销的坏死账额累计3000元，账面还有呆账1000，应收账款占资产总额的57.69%。

在资金运营方面还不是很充足，运营资金为49354.61元，应收账款大于营运资金，资金运作建立在应收账款收的回来的假设上，对方企业没有及时付款，福鑫公司在资金运作和偿还负债方面会受到严重的打击。

很明显，福鑫公司的防范财务风险方法不恰当造成了公司应收账款回收率低，使得整个公司资金运作不够充分。

3.福鑫公司财务风险防范对策研究

（1）财务预警防范福鑫公司财务风险的思路

针对福鑫公司财务风险防范存在的问题，运用财务风险预警的方法，对其财务风险防范进行完善。基本思路首先是建立财务指标。然后确定预警界限，运用公式处理分析数据处。最后得出结论并提出企业财务风险防范相关对策。

（2）福鑫公司财务预警方法

针对福鑫公司财务风险防范，运用多变量财务预警分析模型进行分析财务数据和指标，发现公司财务风险防范中出现的问题。制定出相应的防范对策，降低企业财务风险，达到防范作用。

选择福鑫公司财务预警模型和指标。福鑫公司财务风险防范研究的财务危机预警分析模型是多变量判定模型中的小企业财务危机预警分析模型。多变量模型就是运用多个财务指标或现金流量指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上建立预警模型，进行财务预测。

基本公式是：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

式中：X1=营运资金/资产总额；X2=留存收益/资产总额；X3=息税前收益/资产总额；X4=权益市价/债务总额账面价值；X5=销售额/资产总额。

确定福鑫公司财务预警指标预警界限。Z计分模型Z值越低，企业面临的财务风险越大，埃特曼提出判断破产企业和非破产企业的分界点为2.675，Z值大于2.675，为非破产企业，Z值小于1.81为破产企业。在本文中，设定Z值处于1.81-2.675之间时，表示财务状况不稳定。

（3）福鑫公司财务预警实例

以福鑫公司为例，结合福鑫公司财务风险的问题，设定福鑫公司财务预警指标，对福鑫公司进行财务风险预警系统构建进行探讨。

1）建立反映福鑫公司财务危机状况的指标体系

经过对福鑫公司相关财务报表，收集到营运资金为49354.61元，留存收益为274125元，息税前收益为166933.43元，权益市价为40000元，销售额为283701元。套用埃特曼Z计分模型的公式。

2）确定各指标的预警界限

在本论文中，设定Z值处于1.81-2.675之间时，表示财务状况极不稳定。大于2.675时表示企业财务状况良好，小于1.181时为严重警示，当处于两者之间时企业还可以采取恰当措施进行补救。

3）运用公式处理分析数据并分析

根据搜集的数据，可知营运资金为49354.61元，留存收益为274125元，息税前收益为166933.43元，权益市价为40000元，销售额为283701元。运用埃特曼Z计分模型的公式，计算过程如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

式中：

X1=营运资金/资产总额=0.3515

X2=留存收益/资产总额=1.9523

X3=息税前收益/资产总额=1.189

X4=权益市价/债务总额账面价值=0.3984

X5=销售额/资产总额=2.0205

那么有：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

=0.012*0.3515+0.014*1.9523+0.033*1.189+0.006*0.3984+

0.999*0.8810

=2.1148

4）根据结果制定对策

福鑫公司的Z值为2.1266处于1.81-2.675之间，属于埃特曼Z计分模型的“灰色地带”，表示公司的财务状况极不稳定。

经过公式的计算，可以得出福鑫公司财务状况的不稳定，要想使Z值增大，企业可以增加营运资金、留存收益、息税前收益、权益市价和销售额。企业也可以减小负债总额的账面价值，使X4增大，这就需要企业在风险出现之前控制好负债的数额，做好财务风险防范。

通过风险预警所提供的数据，企业可以了解到负债是否超标，进而达到控制负债，防范财务风险，达到降低公司的财务风险的效果。

4.结束语

综上所述，针对福鑫公司财务风险防范存在的问题，运用财务预警的方法，可有效防范其财务风险。该企业的财务风险预警不可能在短期内达到比较完美的效果，它还需要随着时间的推移来不断加以丰富和完善。

由于作者知识和水平有限，本文仅仅对企业财务风险防范进行了初步的研究，财务预警付诸实施，还有许多工作要做。我们会密切关注该企业的财务预警动态，也希望引起专业人员的进一步讨论。

参考文献：

[1]James T.Gleason，The New Management Imperative In Finance[M].Bliimberg.Pr，2000：311-314.

[2]Karen A.Horcher，Essentials of Financial Risk Management[M].John Wiley & Sons Inc，2005：2-4.

[3]李伯圣.企业财务危机管理[M].北京：社会科学文献出版社，2008：3-5.

[4]宋常.财务风险防范[M].北京：中信出版社，2009：363-367.

[5]王尔康，于万钧.中小企业财务风险预警模型[J].中国经贸导刊，2009（16）：1-2.

[6]邓红征.谈小规模企业的负债经营及防范机制[J].商业时代，2010（10）：2.

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企业财务风险预警体系的构建是一项长期性系统性的工作，企业要在遵循一定原则的基础上结合自身特点来进行系统的构建。1.整体性原则企业在构建财务风险预警体系时一定要从整体出发，以现行的会计核算体系为基础，将企业作为一个整体来考虑。首先，企业要以会计准则为指导，在财务信息搜集的方法、口径以及范围等方面保持统一性，从而确保预警体系判断的结果能够保持准确性和连续性。另外，企业在对财务风险进行检测时，要从企业的整体进行考虑，确保预警指标能够覆盖到企业经营管理的各个环节。2.动态连续性原则企业财务风险预警和管理是一个动态的持续性的过程，企业不仅要对过去所发生的财务风险进行总结，预测未来可能发生的财务风险，还要对企业未来经营发展的趋势进行分析和预测。因此，这就要求财务风险预警系统能够连接过去和未来，通过对企业过去经营发展的状况进行分析，预测未来企业发展的趋势。另外，通过对企业各项财务指标进行动态连续的观察，能够发现企业经营管理中存在的问题，从而便于企业提升管理水平。3.预测性原则财务风险预警体系最主要的功能在于对财务以及经营风险进行预测和警示。预警体系要从众多的财务经营指标中选取独立性最强的指标，并通过统计模型对企业经营管理的绩效进行综合评估，从而依据以往的财务数据来对未来可能发生的财务风险进行预测。

二、企业构建财务风险预警体系的构成和程序

（一）设置专门的财务风险预警组织机构

企业要设置专门的财务风险预警组织机构来负责统筹和组织这项活动。组织结构的成员应该包括树立企业内部各项业务的管理人员、企业内部财务人员、计算机技术人员，有些时候还应包括外部的咨询管理专家。财务风险预警组织机构应该独立于企业的财务部门之外，直接对企业最高层的管理者负责，不对企业日常经营管理进行干涉。在建立组织架构的时候，企业要遵循独立性、专业性的原则，由专业的独立的人员来负责财务数据的统计、分析以及保管，不受其他任何组织部门影响，从而确保财务预警体系能够在一个独立的环境中发挥功能。

（二）对企业潜在的风险进行识别

财务预警系统要对企业潜在的风险，包括财务风险和经营风险进行识别。经营风险主要是由于企业经营管理所面临的内外部环境发生的变化而给未来发展所带来的不确定性。财务风险主要是指由于企业财务状况变动所带来的风险，包括筹资风险、投资风险、资金回收风险等。良好的企业财务风险预警体系能够对企业经营管理状况以及财务状况进行分析和监控，对潜在的经营财务风险进行准确的预知。因此，财务风险预警体系要以收集的企业内外部数据为基础，结合企业的经营状况对各类潜在风险进行识别。

（三）对财务风险进行分析和处理

财务风险预警系统在对财务风险进行识别之后，还要利用财务、统计模型等对风险进行分析和处理。通过分析，挑选出对企业发展影响最大的一些风险进行研究，预估其将在未来给企业带来的风险，并结合企业的实际状况制定有效的防范和应对措施。为了提升企业财务风险预警体系运行的准确性，企业相关部门要及时的提供各项经营财务数据，便于预警部门将实际数据与财务指标数据进行对比，从而制定出相应的预防和控制策略，防范财务风险的发生。

三、构建企业财务风险预警体系的对策

（一）选择科学合理的财务风险预警指标

财务风险预警指标的选取是构建风险预警体系的重要依据，企业应该从定性和定量两个方面来考虑指标的选取。定性指标的选择要结合企业经营管理的实际情况，从影响企业经营发展最重要的因素中进行选择，主要有宏观经济环境、行业发展、市场竞争、企业管理水平等；定量指标的选取则主要从重要的财务指标中获得，一般包括企业资产负债状况、偿债能力、盈利能力以及发展潜力等。企业在选取指标时要对各指标之间的关联性和互补性进行考虑，尤其是要重视定性与定量指标相结合，从而全面准确的反映企业的财务状况和风险防范能力。

（二）选取科学的财务风险预警分析方法

科学有效的财务风险预警分析方法应该是定量分析与定性分析相结合，主要包括以下几种：1.比较分析法比较分析法是指通过对获得的数据的实际数和基数进行对比从而发现二者之间存在的差异，从而以此为依据发现企业经营活动中存在的优势和问题。企业在使用比较分析法时，主要是通过对比分析两组不同样本的财务指标，发现其中存在的差异，并以此来预测潜在的风险。比较分析法通过将预测的企业财务风险值与标准指标、历史风险指标进行对比，从而得出企业财务风险发生的相对可能性。2.比率分析法比率分析法是一种定量的分析方法，其通过对企业财务报表上的一些重要项目的相关数据进行对比，求出比率，进而以此为依据来分析企业经营活动历史和目前的状况。比率分析法属于财务分析的范畴，其通过比率、比例等直观的数字形式将企业经营绩效以及财务状况呈现出来，有利于企业管理者以及其他利益相关方掌握和使用，便于发现企业潜在的财务风险。3.因素分析法因素分析法是一种统计分析方法，其主要是对一种财务活动结果进行追溯分析，研究其中各个因素对结果的影响程度。企业财务风险的发生是由各种因素组合发生作用的，风险的严重程度则受各因素发生概率的影响。因此，企业在选取财务风险预警方法时，需要采取因素分析法来对影响风险的各个因素进行分析，得出各因素的重要程度，并采取措施进行防范。

（三）建立完善的企业财务信息控制制度，提升信息化管理水平

完善的财务信息控制制度是保证企业财务信息完全、真实、可靠的必要条件，是企业财务风险预警体系的重要保障。企业在构建财务风险预警体系的时候，一定要相应的对财务信息控制制度进行完善，提升财务信息传递的效率和真实性，从而确保企业决策者能够及时的采取措施防范潜在的财务风险。另外，财务风险预警系统的有效运行需要大量真实可靠及时的财务信息作为支撑，因此企业一定要加强财务信息控制，将财务风险预警系统与计算机信息系统相结合，设置专门的部门和人员来负责财务信息的处理和搜集，提升企业财务信息的及时性与可靠性，实现财务风险管理的自动化，提升预警体系的科学性。

（四）企业要树立财务风险意识，提升财务人员综合素质

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[关键词]财务风险 预警机制 定量分析 定性分析

财务风险是指企业因无力支付到期债务或者费用的经济现象,实质上也是指企业对自身财务状况失去控制的现象。作为一种信号,财务风险可以全面地反映企业经营状况,而预警机制的构建在企业财务风险防范中发挥着重要的作用。具体来讲,预警机制是在企业财务风险中的作用以及如何充分利用预警机制来防范企业财务风险是一项值得探讨的课题。

一、预警机制在企业财务风险防范的作用

企业财务风险的形成是企业长期的财务经营矛盾日益累积的结果,在这一过程中,预警机制在财务风险防范中发挥着先期预兆的作用,具体来讲:一是企业财务结构的明显恶化。通过预警机制,企业财务结构的恶化能够通过以下四个方面来体现,即筹资结构、投资结构、生产结构以及支出结构;二是企业信誉不断降低。对于企业来讲,信誉是一种重要的无形资产,一旦信誉出现问题,其筹资能力就会大大降低,相应地企业发生财务风险的概率就会加大;三是企业市场竞争能力减弱。市场竞争力主要通过企业产品所占的市场份额及盈利情况来决定的,一旦企业市场竞争能力降低,企业就不能按照计划和目标组织经营管理,就有可能导致财务方面的风险;四是关联企业经营恶化,趋于倒闭。由于经营管理的需要,关联企业之间会形成紧密的债权债务关系,所以关联企业经营的恶化有可能会导致本企业的财务危机。企业在构建财务风险的预警机制之后,就会及时地从上述的各个方面来发现财务风险的前期预兆,采取有效的措施,从而将财务风险消灭在萌芽阶段。

二、充分发挥预警机制作用的对策建议

构建企业财务风险的预警机制能够有效地防止财务风险的发生和蔓延,如何充分地发挥预警机制作用具有重要的实际意义,而充分发挥预警机制作用的关键在于构建高效的财务预警机制。企业财务风险的预警机制构建方法主要有如下两种:

(一)定量分析方法

定量分析方法分为单变量模型和多变量模型两种。

单变量模型是指通过单个财务比率变化趋势来预测财务风险的模式。根据财务预警指标的选择原则,以下三个方面可用来确定财务预警指标:一是偿债能力。这一相关指标在预测企业财务风险方面发挥着极为重要的作用。实际上,企业财务风险最为直接的表现即为现金支付能力丧失,资金变现能力变差,总的现金净流量为负。偿债能力的具体指标又包括利息保障倍数、有形净值债务率、存货周转率、应收帐款周转率、速动比率及流动比率;二是获利能力。长远来看,一个企业盈利能力良好才是远离财务风险的关键,其具体指标包括总资产报酬率、成本费用利润率及销售利润率;三是发展能力,及能够反映企业积累及可持续发展的能力,该指标越好说明企业发展状况越好,具体指标包括资本保值增值率和销售增长率。

所谓多变量模型是指运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来进行财务风险预测的模式。当前,在实践中效果较好的多变量预测模型是Z指标模型。该模型由美国学者奥特曼(Altiman)创立,虽然在实践中的效果较好,但是其仍存在一定的局限性,例如没有体现出宏观经济环境变量的相关信息,没有考虑现金流量等,使得预测的准确程度受到较大影响;此外,鉴于东西方经济发展水平和体制的差异,Z指标模型在我国的使用效果不如西方,因此其在我国的运用需要进行相应的修正。

(二)定性分析法

在企业的经营管理过程中,存在着一些难以量化的非财务信息,而这些信息也会对企业的持续经营产生重要的影响,所以在财务风险预警机制中除了需要定量分析的方法之外,还应该结合定性分析的方法,以全面地防范企业财务风险。定性分析可以主要从以下几个方面来实施:一是宏观经济状况。国家宏观政策的调整、宏观经济环境的变化会给企业带来重要的影响;二是行业发展状况,不同的行业财务风险发生的机制和特征不同;三是市场发展状况,只有符合市场需求的产品生产企业才能在竞争中立于不败之地;四是企业经营状况,经营品种和模式单一的企业往往会有较大的发生财务风险的可能性;五是企业管理水平,管理不善也是导致企业财务风险的重要因素之一。

此外,企业要想更加有效地防范财务风险,还应该正确地把握经营负债额度,注重核心业务的发展,控制资金回收的速度,加强企业的投资管理等等。只有从各个角度和层面构建企业财务风险的预警机制,才能实现企业有效防范财务风险的目标。

三、结语

通过上文的分析,我们知道预警机制在防范企业财务风险过程中发挥着重要的前期预兆作用,有助于企业及时采取相关的防范措施,将财务风险消灭在萌芽状态。同时,企业通过定量分析、定性分析等方法构建长期高效的预警机制,能够充分发挥财务风险预警机制在企业经营管理中的重要作用,保证企业在激烈的市场竞争中获得持续发展。此外,应该注意的一点是我国企业财务风险预警机制的构建应该结合我国的国情和企业的实际,不可照搬西方的理论体系,而应该着力构建一套卓有成效的财务风险预警机制。

参考文献:

[1]王竹南. 基于数据挖掘的上市公司财务风险预警研究[D]. 武汉理工大学, 2007

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关键词：财务风险，财务风险预警系统

1.经济业务活动中的财务风险

1.1 筹资风险

筹资风险主要和资本结构、财务杠杆有关。在现代企业的融资决策中,资本结构是一个核心问题,这一问题影响企业的成败。

1.2 投资风险

在企业经营管理过程中,企业制定的投资决策的最终效果具有不确定的一面,包括投资利润率下降、投资回收期加长、投资不能完全收回,甚至完全收不回。

1.3 汇率风险

在国际投资和国际贸易活动中,汇率风险是指由于汇率的变动而蒙受损失和将丧失预期收益的可能性。

1.4 其他风险

企业在生产经营过程中,还有可能发生诸如企业经营亏损风险、财产跌价损失风险、企业员工人身风险、收益分配风险、企业诉讼风险和财政税收政策带来的企业财务管理风险。

2.企业财务管理流程中的风险

2.1 财务信息不能满足管理要求

财务信息是用于财务预测、决策和控制的基础,如果没有流畅、及时、准确的会计信息系统,或者这个信息系统所产生的信息不能够清晰的达一定的经济含义或者不适用于特定的管理目标,那么即使企业的投资、筹资、生产经营等都不处于危险状态,企业的经营活动仍然随时存在失控的重大风险。

2.2 财务决策缺乏科学性和合理性

在决策过程中排除人为因素的干扰,力保决策依据科学合理的程序进行,也是风险防范的重要措施。

2.3 财务控制不力

如果在财务控制上存在漏洞,那么企业的经济利益将有可能流向企业外部,这对企业而言是一个非常重大的风险,或者企业的各项决策和计划无法得到贯彻和执行,不得不中途停止或者面对失败的结果。

3.财务风险、财务危机和财务预警的关系

3.1 财务风险和财务危机

在经典财务管理研究中,财务危机形成的领域通常被概括为财务风险的四个种类。而财务管理流程中蕴藏着巨大的潜在风险,如果不能及时发现和纠正,也会最终导致财务危机的爆发。

3.2 财务危机和财务预警

财务危机预警是对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。一个完整有效的财务危机预警系统,不仅能够简单的预示企业财务危机的警示信号,而且能够对这种信号做出充分的解释和说明,不仅能够说明产生财务危机的原因,而且能够提出如何有效处理和应对各类财务危机的有效措施。

4.财务风险预警模型的建立与应用

4.1 财务预警模型

①单变量模型

单变量预警方法通过寻找最佳预警指标，使用单一变量对企业财务风险进行预警，最早通过单变量模型研究公司失败问题的是美国比佛（Beaver，1968）。

②多变量模型

多变量预警方法通过多个变量的组合来综合确定企业发生财务风险的可能性，其从企业集团的宏观角度出发运用多个财务指标衡量企业风险，为管理决策提供帮助，进而规避风险或延缓危机的发生。相对于单变量模型而言，多变量模型预警财务指标能多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，适合企业集团的财务预警系统的要求。

4.2 财务预警系统设计

多变模式可以从总体宏观角度发现风险，而单变模式能多方面多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，从微观上反映企业发生财务危机的可能性。

4.2.1 指标设计

根据指标的灵敏性、先兆性、关联性要求、通过借鉴实证研究分析筛选出符合实际的财务预警指标，是建立高效的财务预警方法体系的重要环节。财务指标的选取是与集团财务风险成因密切相关。

4.3 财务预警系统建立实例

企业与其他部门也根据自身的情况分别建立了符合自己特色的财务风险预警系统，现以医院和企业为例简略介绍一下财务风险预警系统具体的建立过程。

4.3.1 医院财务风险预警系统建立的必要性

医院在理财活动中，由于各种难以预料或无法控制因素的作用使实际收益与预计收益相背离而存在着蒙受损失的可能性。医院财务人员必须正确识别、了解医院内外经营风险，把握资金市场的发展及变化规律，遵循风险与收益平衡原则，处理好资金市场与财务风险、风险投资与风险报酬的内在联系，运用财务杠杆的调节功能，建立科学的财务风险管理机制。

4.3.2 医院财务风险预警系统的构建

加强财务信息的收集和分析工作，增强财务预警能力。医院财务部门要根据医疗、药品、器械、材料等价格和现金流量变化趋势的预测，提出合理建议，为医院投融资决策提供依据，增强医院投资、筹资、用资、收益等决策的科学性和可行性。

4.3.3 施工企业财务风险预警系统的建立

目前,由于建筑市场尚不规范,工程招、投标管理没有完全法制化、规范化,不正当的竞争依然存在。特别是工程投标依然采取各种手段进行恶性竞争。施工企业为了争得施工项目,通常是以降低标价、提高标准、缩短工期或减少应有的费用项目等为代价承揽工程,造成施工项目到手后经营风险极大。施工企业面临来自上述内外环境的各种风险因素,必须建立和完善自身的财务风险预警体系。

4.3.3.1 施工企业财务风险的表现形式

从企业的运营效益情况看。主要表现为企业营业额和利润明显下降,或营业额在增加,但利润在下降,子公司经营状况恶化,投入资本贬值。

4.3.3.2 施工企业财务风险预警体系的建立

为了提高企业财务预警指标体系管理的效率和效果,在财务风险预警系统的建立中,应坚持实用性和可操作性,预警指标不宜过多。具体按以下五个顺序实施;一是设计财务风险预警的核心指标和辅助指标;二是测算财务风险预警指标的“预警标准值”;三是测算监测指标的实际值;四是根据财务风险预警指标的实际值和临界值,做出预警警度判断;五是提出预警报告。

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【关键词】企业 财务风险 预警系统 构建

一、建立企业财务风险预警系统的必要性

（1）当今企业发展环境。惨痛的历史给社会的经验是固步自封只会落后，之后任人欺凌。这一点同样适用在经济市场，经济竞争就是没有硝烟的战场。所以，当今的市场经济中，各个企业所要面临的竞争对手不仅仅是国内的企业，还有国外的各强国的优秀企业。形式十分严峻，企业只有经历了各种各样的历练和考验，积极吸取竞争对手的优秀制度，不断的从经历中总结经验，吸取教训，完善自己，才能够从中脱颖而出，屹立在国际经济市场之内。

（2）建立企业财务风险系统的必要性。一个企业就像一个人一样，它的发展受到两个方面的影响：一是来源于外部经济市场的规则、国家的政策、社会的要求之类的外部考验，另一个就是来源于自身的影响。一个优秀的人需要对自身内在进行管理，在不断丰富自己的同时，也需要培养或制定良好习惯对自己进行制约。对于企业来说，在不断发展的同时，必须要制定相应的制度来对企业进行约束，避免或减少外界对企业造成的不良影响，将事后的管理更改为事前的预防。因此，企业应建立严谨的财务风险预警系统和监控系统，提高企业对市场的危机意识。

（3）建立企业财务风险系统的意义。有企业成立，也有企业成功，自然也就有企业合并或者是破产，这些是市场经济的环境下企业的发展常态。相信每个企业都不愿意走向衰落，那么，企业就要提高自身对市场信息的应对以及消化的能力，最大程度上利用自己企业的优势，不断的加强企业自身抵抗风险的机制和意识。建立企业财务风险预警系统，通过风险预警系统中的防范、监控、预警等功能应对各种容易发生变化的、非常见的逆境状况，从而保证企业生产经营的安全性以及企业生产经营中的良性循环。财务预警系统可以多方面的分析公司财务情况，并结合实际的经济市场的信息来预测公司财务危机，从而不断针对调整，让企业的财务活动始终处于“可控、且安全”的状态。公司财务对经营活动具有前瞻性特征，有大量的实例可以证明，陷入经营危机的企业基本上都是由财务危机为征兆的，而财务的危机问题，并不是突然性的、爆发性的危机问题，财务危机的形成是问题的不断积累与恶化共同造成的。而财务风险预警系统能够不断排查这些问题，一些敏感性的关键财务指标即警兆会以不同的形式，在不同程度显现出来，然后系统就会对这些问题进行分析，及时的减少财务问题，从而减少财务危机的发生。

二、企业财务风险预警系统的构建

企业财务风险预警系统是财务风险管理中一项综合性程序较高且复杂的管理活动，主要是指企业在财务风险管理中形成的各种相互制约、相互依赖的预警职能体系。通常情况下，企业在对财务的管理过程中，都会采用财务杠杆系数衡量财务风险的方法。但是这样的方法对于财务风险预警来说，远远达不到要求。财务预警系统是通过对企业财务活动进行预测、监控，通过因素分析、比较分析、比率分析等方法建立的一套财务预警分析系统，系统全面地检测企业的财务情况，通过分析预先告知企业可能出现的财务危机，让企业可以提早准备，而且还可以采取特定的措施，排除危机，保证企业财务活动安全运行的管理行为。当前财务预警模型多采用单元判定模型，多元线性判定模型如人工神经网络模型、Logisti模型、Z分数模型等。

要想构建企业财务风险预警系统，首先要做的是对需要达到的目标状况、财务风险预警所处的环境情况进行分析，然后要结合风险预警的论证还有企业的实施环境，使用合理科学的财务指标，并且要充分的考虑财务风险预警的功能选定以及财务风险系统的结构构建的问题。

此外，由于财务风险预警系统的重要方法是利用财务风险分析机制，所以要想建立企业的财务风险预警系统，就必须要建立健全财务风险分析处理的管理机制，企业的财务风险需要这两个机制合作、共同解决。财务风险的处理中有改进措施、补救措施、还有应急措施等。系统对于风险问题的处理一般是将财务风险的信息经过汇总之后将其送到危机处理小组进行处理解决。

企业财务风险预警应配合企业发展建设要求。财务管理和财务风险预警都是因企业的发展建设而建立，财务风险预警系统的运行与操作是根据企业的各项信息进行分析判断得出结果，财务风险预警系统应结合企业的实际状况，建立适用与企业发展的预警系统。对已经建立的风险预警系统应进行必要的评估和检查，及时调整系统中不适当的环接，降低企业的财务风险。

企业应加强风险的防范工作。面对企业间的竞争，企业的管理者必须提高财务风险的防范意识，加强财务控制程序，提高财务管理的制度，提升对财务危机的认识，将财务风险系统融入在日常的工作监督中，发现预警中的异常立即应对，采用危机管理对出现的财务危机进行补救处理，降低企业的风险，促进企业的安全发展。

三、结论

如今企业的发展面临的是国际的经济市场，企业的发展压力相对较大，企业必须从各方面武装自己，财务作为企业发展的核心更是要受到重要的保护，建设企业财务风险预警系统可以帮助企业不断的检视自身，结合实际的市场规则或需求，对企业内部的信息或制度进行排查，能够帮助企业尽早的发现问题，给企业解决问题的时候，同时也减少了由财务问题不断积累、压缩，最后对企业造成毁灭性伤害的可能性。本文简单论述了企业财务风险预警系统的构建问题，提出了几点针对性的建议，希望可以帮到各位读者，帮到各个企业提高效益。

参考文献：

[1]丁真真.基于BP神经网络的快速消费品上市公司财务风险预警系统研究[D].东北林业大学，2012.

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财务风险的分类还有很多种，例如，按风险的可控程度，可分为可控与非可控财务风险，按可能产生的结果分为静态风险和动态风险；按风险设计的层次和范围分为微观风险和宏观风险。但是，他们有着财务风险共有的几点特征：客观性、复杂性与不确定性。这几点特征是不同的且同时存在的，在不同的客观和主观条件下带来的损失程度也是不同的，因此，对财务风险预测与分析显得极为重要。

二、财务预警系统的作用及健全

1、企业财务预警的一般概念

财务预警系统指以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在财务风险进行实时监控。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。简单的讲，财务预警系统就是指对公司可能发生的财务危机进行预测的一种系统，并且通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化来完成。

2、财务预警系统的作用

相对于财务危机成本来说，企业财务危机预警系统，是一种成本相对低廉的诊断工具，其灵敏度越高，就能越早地发现财务中的问题并告知企业经营者，就能越有效地防范和解决问题，回避财务危机的发生。它不断的通过对财务数据等信息的分析，预知财务风险，进而更好的控制和避免财务风险。

3、建立财务预警系统

（1）加强信息的有效管理大量的准确而及时的数据是有效财务预警系统的前提，因此需要抓住每个相关的财务风险信息。根据所考察财务目标的内容和侧重点，明确信息收集目标，根据收集目标，通过各种途径收集资料，建立一系列高效的信息收集、传递、处理机制。将财务风险信息转化为可以量化进行分析判断的指标，整理出衡量财务风险的指标体系。同时，建立以计算机为中心的，高速传递和处理信息的会计信息管理系统。保证数据在系统之间实现共享，保证信息使用者及时有效地筛选、分析所需的信息，为财务预警系统提供必要的技术支持。以便及时向财务风险反应者及其潜在受害者及时采取措施减少风险。

（2）健全财务风险分析与处理机制高效的财务风险分析是财务风险预警系统的核心和关键。预警分析系统一般有两个要素：扳机点和预警指标。扳机点是指控制变动指标的临界点。预警指标是指用于早期测评运营不佳状况的变动财务指标；一旦预警指标超过预定的界限点，则应变计划要随之启动。当信息传递到风险分析组后，企业内部大量信息分析人员要用科学预警分析技术和方法选择有代表性的分析指标进行定量和定性相结合，并将结果迅速传递到危机处理小组。可见，这一过程主要包括应急措施、补救方法和改进方案。

（3）财务风险预警系统应和公司各项制度建设相结合在财务风险管理与防范工作中，还需要管理当局参与风险管理系统。这个系统是全员参与的，可以说公司的每个部门、每项制度都与财务预警系统有着紧密联系。在确立了财务风险预警体系之后，企业会对财务风险信号进行监测，例如库存积压，现金流减少，坏账准备增多等问题会与公司的各项制度相挂钩。财务风险预警系统与公司的各项制度互为前提，互相影响，共同致力企业采取切实可行的管理策略，尽可能降低风险，减少损失，提高收益。

（4)树立牢固风险防范意识树立风险意识，健全内控程序。企业领导层要在思想上加强财务管理，提高对或有负债的潜在风险的警惕，把财务风险预警系统与其他管理系统相结合起来，思想和行动上保持高度一致以达到最佳的效果。对员工发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳，而且还要建立长期财务预警系统，编制现金流量预算。对于经营相对不稳定的企业，现金流量净额等于甚至小于净利润，此时企业的风险防范意识就不得不提高。

三、结论

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关键词：财务风险　综合防控　内部管理

中图分类号：F275　文献标识码：A

文章编号：1004-4914(2010)09-184-02

风险是一种损失或损害的可能性，具有不确定性的特征。风险无处不在，在经济社会中，经济风险也随时都可能成为现实。企业经营的主要目标是财务的良性发展，实际经营中，由于管理不善带来的财务风险，往往使企业遭受重创，甚至破产倒闭，因此对财务风险的有效防控是保持企业持续生存与发展的根本保证，现代财务管理理论已将财务风险管理作为重要内容加以研究。

对财务风险的防控，应从其产生根源抓起，加强内部管理，并采用一定的技术方法进行风险综合防控。

一、准确预测经济，认真研究市场

财务风险的主要来源是客观环境的不确定性，因此，风险的防控措施第一步就是要提高预测的准确性。

企业要时刻关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策等的变化，还要关注市场格局、市场需求、供求关系等的变化，并通过各种技术手段对经济发展、市场变化进行预测。通常经济预测方法有定性预测法(包括专家调查法、德尔菲法、主观概率法、弹性分析预测法等)和定量预测方法(包括时间数列法、回归模型法、投入产出分析法、指标分析法、因素分析法、景气分析等)以及定性定量综合预测法。

市场预测常用的定性方法有：专家预测法、销售人员意见综合法、群众意见法、购买意向调查预测法、主观概率加权预测法、类推预测法、先兆事件预测法、关联预测法和追踪预测法等；定量方法有：平均预测法、趋势外推法、季节指数预测法、回归分析预测法、马尔科夫预测法等。

二、提高财务决策质量

为保证财务决策时采用科学决策方法，企业应建立一系列的制度对管理者进行约束：建立健全企业法人治理结构，对高层管理者的决策权加以限制；完善财务管理制度和内部控制制度，规范各级财务人员的财务行为，保证各级财务决策的正确性；建立奖惩激励制度，提高决策者科学决策的积极性，从而确实提高财务决策质量。

三、保持合理的资本结构和资产结构

如何保持合理的资本结构和资产结构，使企业既能增加盈利，快速发展，又能保持适度可控的财务风险，达到收益与风险的结合与平衡，应根据企业外部环境及自身情况进行确定。

1.当外部经济形势看好，国家宏观调控较松时，市场持续走强，则应保持较高的债务资本比例和长期性资产比例，以最大可能的增加企业盈利；反之，国家调控较紧时，则保持较高的权益资本比例和流动性资产比例，以减少财务风险。

2.企业自身盈利能力较强，资信度高时，可以保持较高的债务资本比例和长期性资产比例，以增加盈利；反之，若企业盈利能力弱，资信度低，则保持较高的权益资本比例和流动性资产比例，以减少财务风险。

3.资产结构和资本结构相互配合，达到互补的效果。由于资产结构和资本结构都是收益与风险的矛盾统一体，因此，在风险控制上可以采用“此高彼低”的办法，消减财务风险：若权益资本比例较高，则可保持适当较高的长期性资产比例，以增加盈利能力；若债务资本比例高，则应保持较高的流动性资产比例，以降低财务风险。

4.在债务资本中，还应保持合理的期限结构。长期负债成本高，风险大，短期负债成本相对较低，风险较小，应避免“长投短融”的高风险和长期借贷做流动资金使用的低效益。长短期借贷应相互配合相互补充，错落有致，债源分布平衡，保持还款数额与时间均匀，避免还债高峰的出项，做到有效规避风险。

四、实行财务全面预算管理。加强风险控制

全面预算通过合理分配企业的各种资源，控制费用支出，预测资金需求、利润和期末财务状况，揭示企业未来的预计财务情况，根据所反映出的预算结果，预测其中的风险点所在，并预先采取某些风险防控措施，从而达到规避和化解风险的目的。财务预算是企业财务目标的细化，为企业生产经营的各个方面确立了明确的目标和任务，也为生产经营控制和业绩评价提供了基本依据和尺度。完善的财务预算必须对各部门的预算责任有明确的划分，对企业各部门执行预算的权利和责任作出明确的规定。

财务全面预算按其控制的范围分为财务流量预算和资金流量预算。财务流量预算是对经营活动中产生的财务收入、财务支出所作的预算，具体包括财务收入预算、财务支出预算；资金流量预算是对实现预期财务目标必需的资金营运、资金摆布所作的预算，具体包括资金营运预算、现金流量预算。财务预算确定后，必须严格执行，尤其是在资金的使用和调度上，应严格按照预算操作，减少预算外支出，同时，对应收的款项及时催收，以确保财务的稳健性。预算管理要想发挥较好作用，还必须坚持过程控制和结果考评相结合，通过建立全面的业绩评价体系来行使日常的监控和期末考评的严肃化、制度化，针对每一责任单位的特点建立日常监控制度，通过及时的信息反馈和不同方式的现场考评，将预算控制深人每一个具体环节。

五、建立财务风险预警机制

财务风险预警主要是以财务会计信息资料为基础，以计算、统计、分析、监控等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务风险进行实时监控和预测警示。财务风险预警的目的是及时发现财务风险隐患并发出警报；警示企业管理者，提醒其采取防范与调整措施，使企业转危为安。

通常，财务风险预警包括异常波动预警、经营状况预瞽、还债风险预警、破产风险预警等，也可以根据企业自身的情况建立融资风险预警、投资风险预警、资金回收风险预警等，预报企业的各种财务风险，提醒防控。建立财务风险预警机制，首先就要对风险进行识别和评估，评估方法是通过各种预警指标进行衡量。一般地，可以建立如下的预警指标体系：异常波动预警指标：收入(产品价格、产品销售量)、成本(原材料价格、合格率、主业成本)、管理费用、销售费用、应收款、存货、应付款、不良资产(其他应收、应付款等)、实现利润等；经营状况预警指标：现金和存货不断减少、应收账款不断增加、营业安全水平=(现有或预计销售额一保本销售额)，现有(预计)销售额、资金安全水平=资产变现率一资产负债率等；还债风险预警指标：传统指标(资产负债率、流动比率等)、沃尔比重评分法、现金流量分析法等；破产风险预警指标：Z-Score模型等；融资风险预警指标：利率的变化、汇率的变化、宏观政策的变化、市场的变化等；投资风险预警指标：投资回收期、平均报酬率、净现值、内含报酬率或者获利指数等；资金回收风险预警指标：产品销售的变化、库存积压状况、客户资信等。

进行财务风险预警，要求财务部门充分利用财务信息，主动研究市场发展动态，全程监控企业的生产经营活动，采集各项预警指标信息，进

行分析，判断风险程度、发出不同程度的警戒信号。

财务风险预警，应定期进行，或在有突发风险因素时进行，及时对财务风险作出预报，以便采取有效防范措施。

六、多种方法并用，提高风险预防和化解能力

财务风险预防是指在既定风险的条件下，通过各种措施，降低损失出现的概率，减少风险可能造成的损失。财务风险的处理是指对已有风险可能出现的损失或已经造成的损失采取相应的对策，以减轻损失对企业的冲击。对于财务风险的预防和化解方法，历来为财务管理理论界和实践者们所重视，研究成果很丰富，实践中的做法也各种各样，常见的有以下几种。一是回避风险；二是分散风险；三是转嫁风险四是风险自留，是指遭受损失的个体自我承担风险带来的财务损失。

上述各种方法各有其特点和运用条件，相互之间可以结合运用，相互补充，企业管理者可以根据实际情况，对其实施整体组合，多手段并用，达到提高财务风险预防和处理能力的目的。

七、财务风险防控的其他注意事项

一是保证信息沟通顺畅、快捷。企业应建立信息沟通机制，保证业务信息正确、及时、顺畅的在企业内部传递。对于财务信息系统，应建立现代化的信息沟通平台，使财务部门需要的信息及财务部门产生的财务信息能及时到位，对各种变化做到及时反应。二是强化日常财务核算工作，确保会计方法的正确性和适用性，保证各项会计信息的真实性和可靠性。三是加强日常资金管理。可通过成立资金结算中心和建立资金管理信息平台，对企业资金进行集中管理，并严格按照财务预算开支，确保资金的有效控制，保持现金流量平衡，并尽可能的加速流动资金的周转。四是加强存货管理。存货对于生产经营是必须的，然而导致资金的挤压，还要支付管理费用，更存在跌价损失的风险。应通过生产和销售计划，应用经济批量订货模型，对存货进行管理，在保证生产经营的前提下，尽量减少存货，并定期清理长期挤压库存。五是加强应收账款管理。定期编制账龄分析表，建立应收账款回收责任制，加强货款的催收工作，促使货款及时回收。根据用户的资信状况分别制定不同的信用期限、信用标准，并及时跟踪调整。六是建立内部控制制度和内部审计制度。现代内部控制理论涵盖财务风险管理所有环节，建立健全内部控制制度是有效防范经营风险、提高经营管理效率的最佳方法。企业应建立职责分离的岗位制度、内部牵制制度、合同审查签证制度、重大项目审核制度、责任追究制度等内控制度，并充分利用企业监事会和审计部门，检查企业内部控制制度存在的缺陷，并适时进行修订、完善，七是建立健全考核机制和激励制度，将薪酬与风险控制指标挂钩，确保各级管理者的风险意识及工作积极性。

八、结语

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[关键词]财务风险；预警；指标

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.15.205

1 引 言

2008年的世界金融危机突袭全球，对世界各国经济造成严重影响，世界经济金融局势复杂多变，不稳定不确定因素明显增多。许小年在2013年中国金融政策研讨会中指出：金融危机以来中国财务体系发展在倒退。同时，事业单位体制改革也不断深入，对于转型期的事业单位来说财务风险的把控直接影响到单位的生存状况。因此，及时把控财务风险，建立财务风险衡量指标，及早发现财务不稳定因素，从源头杜绝财务风险隐患，尽量减少财务风险扩大成为我国事业单位财务管理工作内容的改革方向。2014年12月全国财政工作会议强调要提高事业单位资金使用效率、加强监督检查、优化资金结构，积极推进当前财务改革发展要求，改善事业单位财务风险控制管理，提高财务风险的预警和把控能力。由此可见，财务风险预警系统的构建是我国财务工作的重要环节，但是目前，我国事业单位系统中尚没有完善的财务风险预警系统来把控财务风险，因此，本文将为事业单位的财务风险系统构建提供参考性研究。

2 财务风险预警系统的构建原则

2.1 先兆性原则

财务风险预警系统的建立必须对单位的财务状况有重点把控、预测未来的作用。财务风险衡量指标根据单位过去成果表现以及当下财务报表的数据整理情况，对收集的数据根据分析需要进行准确筛选，从众多的数据中准确把握能灵敏、直观地反映单位财务状况的指标，方便单位管理者了解单位的运行现状，并对单位未来可能出现的财务状况有心理预期。

2.2 科学性原则

事业单位的财务风险预警系统必须遵循科学性的原则，即风险预警系统指标选取、监测时间段设定、监测方法以及通过何种方式呈现出来整个系统过程都必须遵循科学性原则。财务风险指标选取的科学性指选取指标能反映单位内部财务数据之间的相关性，并且能真实反映单位内部生产经营业绩和财务活动存在的潜在危机；监测时间段科学性表现在财务风险预警系统必须根据单位的生产经营业绩和同行业单位的市场整体情况，定期地进行风险监控，若出现经济指标异常，风险预警系统需要调整预警时间段，及时反映单位经营动态和市场行情。预警方法合理科学指整个风险预警过程应该同时采用定量和定性的切实可行的分析方法，预警程序同单位的大小、规模相匹配，另外保持低成本预警支出也是预警合理原则必不可少的。

2.3 系统性原则

财务风险预警系统需要将单位作为整体考虑，从选取预警指标开始，全面整体的考虑单位在整个财务风险过程中可能面临的考核。运用财务信息的网络化趋势，从点、线、面一步步跟踪单位财务风险的变化，同时将市场环境、财政政策、利率、汇率等其他外部因素综合考虑起来分析财务风险发生的原因。系统化的财务风险预警体系还可以从动态角度根据单位过去的经济动态预测未来的发展趋势，敏锐、准确地反映单位未来的财务状况，对单位进行完整、全面的财务预警风险预测，通过监测指标对单位的真实财务状况给出系统的反应。

2.4 实用性原则

财务预警系统在实际操作过程中必须秉承着简单、实用、好用的特征，财务风险预警系统在设计上把单位管理需求作为第一要素考虑，将系统构建始终与实际业务需求紧密连接在一起，根据单位业务内容的变更，及时调整单位在财务风险预警系统的设计，保持系统建设良好的连贯性。只有预警系统具有可实际操作的价值并且便捷地反映单位财务情况，才能在单位里被广泛使用，达到实时监控的目的。

3 经营性事业单位财务预警系统构建

事业单位以社会服务为根本宗旨，并不追求高利润回报，因此事业单位的财务预警系统主要保障单位的收支平衡，防止盲目扩张以及过分投资。由于事业单位缺乏财务风险的敏感性，收集的2009―2013年财务报表框架简单，主要通过流动比率、速动比率、资产负债比率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、销售净利率、存货周转率、流动资产周转率、净利润增长率、主营业务收入增长率、现金净流量、债务保障率、现金再投资比率等考察事业单位财务风险预警能力。

注：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；资产负债比率=经营现金流量/流动负债；

净资产收益率=净利润/平均资产总额； 总资产报酬率=总收益/总资产；成本费用利润率=净利润/成本费用；销售净利率=净利润/销售收入

存货周转率=销售成本/平均存货；流动资产周转率=流动资产/平均总资产；

总资产增长率； 净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）/上期净利润；主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入

现金净流量=现金或现金等价物的流入（收入）-流出（支出）/现金总量；债务保障率=现金流量/债务总额；现金再投资比率=经营现金流量/资本性支出

对经营性事业单位进行财务风险评价，可采取以下步骤：

（1）选取评价财务风险的基本模块及基本模块下的评价指标

（2）根据会计法则或评价指标对企业重要性的估计，两两比较各指标的相对重要性

（3）根据层次分析法（AHP）确定各项指标的权重。层次分析法（AHP）是根据美国匹兹堡大学教授T.L.Saaty 在20世纪70年代提出来的一种指标权重赋值法，其核心是对决策行为、方案和决策对象进行评价和选择，并对它们进行优劣排序，从而为决策者提供定量的决策依据。通过这种方法可以构建有序的递阶指标系统，通过德尔菲法、两两指标对比分析等主管评价各个指标重要程度。然后通过对各个评判结果将数据进行一致性处理，根据各指标的大小重要程度给予指标权重系数。本文的具体操作为：①将财务风险评定指标划分为几个模块，即判断矩阵。②计算每个矩阵每一行元素的乘积的N次方根，再对向量方根进行归一化处理即为指标的权重系数。

4 实例分析

为了集中反映该经营性事业单位五年内的生产经营状况，选取了2009―2013年单位的财务报表，并对相关指标给予了权重、归一化处理，通过十二个指标综合反映了其财务风险预警系统。

5 经营性事业单位财务风险因素分析

（1）偿债能力

从各指标的实际值来看，流动比率大于临界值，速动比率和资产负债比率低于临界值，说明此单位在偿债能力方面减少了负债积累，同时扩大了资本盈利能力的可能。从偿债能力的财务预警综合指数来看，单位在2009年有面临财务风险的情况，但是该单位在业务、管理手段方面给予调整，2010年和2011年摆脱财务风险的笼罩，但是2012年又出现财务风险状况，2013年出现财务风险重警预报。这说明2009年单位的财务风险根本问题并没有解决，只是暂时出现的风险消除假象，因此该单位应该在偿债能力方面引起重视。

（2）获利能力

获利能力的各项指标到2013年有明显提升，并且各项指标均高于临界值，说明单位在净资产、总资产、销售收入等方面均有提高。从偿债能力的财务预警综合指数来看，2009―2011年单位正在经历轻微的财务风险，但从2012年以来，单位从降低成本费用，增加总资产、销售收入等手段帮助单位摆脱财务风险，到2013年财务风险有所缓解。

（3）管理能力

单位固定资产周转率在2009年达到临界值，但是2010―2012年低于临界值，2013年恢复临界值水平；流动资产率随着企业的发展始终保持上升趋势，2013年大于临界值。2011年单位出现较严重财务风险预报，这时的财务风险已经比较严重了，单位进行了固定资产、流动资产周转率的调整。2012年、2013年单位完全摆脱财务风险预警危机，经济运行良好，同时也说明单位的管理能力较强。

（4）发展潜力

单位发展潜力各个指标的实际值随着单位的发展逐步好转，2012年与临界值基本持平，到2013年已经高于临界值水平。财务综合预警指数说明企业在2009年、2010年处于较严重财务预警报告中，有向更严重发展的趋势。2011年出现严重的财务风险警告，单位采取了提升总资产增长率、净利润增长率、主营业务增长率等方式扭转财务风险危机，2012年和2013年摆脱财务危机问题。通过对主营业务、总资产和净利润占比的调整，单位从财务风险危机预警中恢复得很快，说明单位的发展潜力巨大。

（5）现金流量

单位的现金流量各项指标都比较正常，2009―2013年每年的指标都有所提高并且逐渐趋于临界值，到2013年单位的现金流量比、债务保障比、再投资比率都超越了临界值。从财务预警综合指数来看，单位在近5年并没有重大的财务危机，2009年、2010年单位财务处于轻微财务风险预告，经过一些调整，从2011年起单位就摆脱了财务风险预警，一直处于良好状态。

从整体来看，2009年企业偿债能力（-0.25）、获利能力（-0.19）、管理能力（-0.25）、发展潜力（-0.14）、现金流量（-0.39）整体处于财务风险预警情况，2010年仍处于此状态，仅有偿债能力（0.04）这一项表示单位风险预警程度低，说明单位的财务风险并没有消除，需要进一步调整。2011年单位的财务风险不但没有减少，反而更加严重，单位管理能力（-2.83）和发展潜力（-2.53）的财务预警综合指数较高，但是现金流量（0.05）恢复良性状态，说明单位的管理方针出现错误并影响到了单位的进一步发展，但是通过现金流量的调整可以帮助单位摆脱财务风险危机。单位通过改进生产技术、扩大销售范围、收短收款期限、减少债务累积等方式帮助单位从严重财务风险中恢复过来，2012年企业管理能力（3.92）、发展潜力（4.33）两项财务指标恢复正常，现金流量（0.07）为轻警，偿债能力（-0.78）、获利能力（-0.54）两项变轻微。2013年单位的后四项财务综合预警情况良好，仅有偿债能力指标较高（-1.12），表明单位的财务状况在债务管理上仍有缺陷，需要通过减少借款额、减少债务占比、加快资金流转等方式进行债务管理调整。

参考文献：

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