理财与投资的区别精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇理财与投资的区别，期待它们能激发您的灵感。

篇1

    几种投资理财型保险有哪些区别?

    1、分设的账户不同。

    (1)分红险没有独立的账户,它每年的分红都是不确定的;

    (2)投连险设置了几个不同投资账户,可能享有较高回报的同时也需承担一定的风险;

    (3)万能保险设有单独的投资账户,同时具有保底利率的功能。

    2、收益分配方式不同。

    (1)分红险一般将上一年度公司可分配利润的70%分配给客户;

    (2)万能险则除为投资者提供固定收益率,还会视保险公司经营情况给予不定额的分红;

    (3)投连险没有固定收益,完全取决于投资收益情况。

    3、缴费灵活度不同。

    万能险与投连险都具有交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便的特点。而分红险交费时间及金额固定,灵活度差。

    4、透明度不同。

    (1)分红险资金的运作不向客户说明,透明度较低。

    (2)投连险投资部分运作透明,每月最少一次向客户公布投资单位价格,客户每年还会收到年度报告,透明度较高;

    (3)万能险则会每月或者每季度公布投资收益率。

    5、投资渠道不同。

    (1)保险机构投资者为投资连结保险设立的投资账户,投资股票的比例可以为100% ;

    (2)万能寿险设立的投资账户,投资股票的比例不得超过80%;

篇2

《投资与理财》：这款新股申购产品属于类开放式基金产品，那么，它与开放式基金的区别是什么?

吴大勇：首先是管理人的区别。这款增强型新股申购产品的管理是由中国工商银行和中融信托共同组成投资管理团队，而基金主要是由基金管理公司担任管理人的：其次，是开放日的区别。这款产品每周开放一次进行申购赎回，和基金每个交易日都开放有区别；最后，是投资方向的区别。工行理财资金主要用于新股申购、债券、回购、贷款信托、票据信托等投资工具，在这些投资工具方面，工行和中融均具有管理优势。

《投资与理财》：您认为这款产品的竞争优势在哪里?

吴大勇：这款产品具有风险较低、收益稳定、流动性较高、收费较低等特性。风险较低主要是指投资工具风险很低，能够最大程度地保证本金安全。而且大多数为固定收益类工具，收益稳定。每周有一次开放日，这样使投资者在着急用款的时候能够赎回理财资金，增加了投资者资金的流动性，而且这款产品不收取认购费和业绩报酬，管理费和赎回费收费标准在市场也属于较低水平。

《投资与理财》：这款产品定期分红吗?

吴大勇：这款产品采用的不是定期分红。而是投资管理人将视产品运作情况进行分红，投资者可以根据自己的需要选择现金分红或者红利转投。

篇3

关键词：独立学院；应用型人才；人才培养

中图分类号：G642.0

文献标志码：A

文章编号：1673-291X（2012）20-0248-03

一、独立学院与传统本科院校、职业技术院校应用型人才培养要求的区别

（一）独立学院与传统本科院校应用型人才培养要求的区别

以山西某传统本科大学金融学专业与独立学院——山西大学商务学院金融学专业为例，分析独立学院与传统本科院校人才培养的区别。通过对两院校金融学专业人才培养方案比较可以看出独立学院与传统本科院校在金融学专业人才培养方案设置上的诸多区别。

1.专业设置的方向不同。山西某传统本科大学和山西大学商务学院都设置了金融学专业，但商务学院在此基础上重点突出的是金融理财师方向。设置金融理财师方向不仅避免了独立院校专业与传统院校强势专业竞争（金融学专业是山西某传统本科大学传统且具有很强实力的特色专业），而且更好地满足了中国金融市场中金融理财新兴行业对人才的渴求。

2.实践环节在教学计划中所占比重不同。通过教学计划内容可以看出，山西某传统本科大学金融学专业教学计划中的“通识课程组群”、“学科共同课程组群”、“科研训练与素质拓展组群”、“专业综合训练组群”分别与山西大学商务学院金融学专业教学计划中的“公共基础课”、“专业基础课”、“第二课堂”、“实践教学环节”意义对应一致。为了便于比较，本文以后者名称为准。

由于两所院校计算学分的方法一致，简单起见，本文以各课程类别学分多少及占总学分比重进行对比，如表1。

从表1中可以看出，实践教学环节学分分别在两校金融专业中占20、6个学分，在总学分中所占比例分别为11.6%、3.3%，前者高出8.3个百分点；而第二课堂学分分别为20、8，所占比重分别为11.6%与4.5%，前者高出7.1个百分点。

（二）独立学院与职业技术学校应用型人才培养要求的区别

以山西某职业学校金融学专业为例比较独立学院与职业学校金融学专业人才培养模式的区别。通过两校人才培养方案可看出区别如下：

1.人才培养定位不同。 职业技术学院着力于培养“技师”型的实用型、应用型、技能型人才。这类人才的特点就是以某一职业岗位要求为培养出发点，要求熟练掌握操作技能以及必要的专业知识，重点是具备较强的操作能力，能够胜任社会经济建设各类生产第一线的工作。与职业技术学院不同，独立学院属于本科层次的教育，金融学专业培养的人才既能胜任商业银行、保险公司、证券公司、信托投资公司等金融机构和其他相关企事业单位的金融理财业务工作，又能具备个人自主从事金融理财服务职业的基础与技能，实现就业与创业多元化。独立学院培养的学生应该具备较强的理论基础、一定的知识广度和深度，能够运用所学知识进行技术创新和二次研发，因此属于相对高端的应用型人才。

2.培养要求不同。职业院校金融管理与实务专业培养的学生要求具有很强的从事金融业务工作的能力、具有较强的市场经济意识和社会适应能力、具有较高的情商等可以看出职业院校金融学专业以培养学生的操作能力为重点，培养过程注重学生的业务技巧及熟练能力。而独立学院培养的金融人才要求不仅具有本专业必需的文化基础理论和技能，还要熟悉中国进行金融理财服务的相关市场运行规则，了解国内外金融理财市场的发展动态既掌握金融理财的基本理论与方法，熟悉证券、期货、外汇、房地产、黄金、保险等市场的交易流程和分析方法，又具备熟练运用多种投资理财工具进行金融投资、理财实务操作的分析、决策的能力。总之，职业院校与独立学院在培养中都注重学生的实践应用能力，但在培养层次上独立学院高出一筹。

3.课程设置不同。由于独立学院属于本科层次教育，而职业院校属于专科层次教育，二者在课程设置上也有诸多不同。第一，所开设课程数量不同。职业院校开设课程共34门，独立学院金融学专业开设48门课程，除过职业院校开设的金融类、经济类理论课程和培养学生操作能力的课程之外，独立学院开设了培养学生管理、决策、分析、创新能力的专业课程，如投资规划、税收筹划、计量经济学、金融监管等课程。为培养一流的业务人员，职业院校金融专业也开设了凸显自身培养目标与职业教育特色的课程，如点钞技术、汉字录入及翻打传票技术等操作业务类课程。第二，课程类别及各类别比例不同。职业院校金融专业课程类别有：公共课、职业能力学习领域和职业能力拓展三个类别；独立学院课程类别分为公共必修课、专业基础课、专业必修课、专业选修课、实践教学环节、第二课堂等6种。其各类别在总课时所占比例也不同，见表2、表3。

篇4

谷丰屹是农业银行科院南路支行理财中心的客户经理。他一共需要服务600多名贵宾客户。其中资金上100万的钻石卡客户就有100多人。他在同事们眼里总是最忙的一个。甚至，最近他的父亲从辽宁来北京动手术，他也只请了一天假。

忙，只是表象，他在工作中感受到的更多是充实。

“我可以帮客户管理资产，投资于股票、债券、基金和外汇等金融产品，甚至帮助他们进行个税管理。”谷丰屹很开心能用所学的理财知识帮助到他人。

以投资做切入点

“客户在客观上都有整体财富规划的需求，但从主观来讲，许多客户既不知道自己有这个需求，也不知道银行有这样的服务。这是一个教育过程，在这种情况下,切入点的选择就变得尢其关键。”

随着近年来股市、基金行情的高涨，许多人从中赚到了钱，其中包括一些并不懂股票的人，只要参与进去了，也赚钱了。通过实践，老百姓头脑里逐渐产生了一个朴素的观念：理财是做与不做的区别，做了就能赚到钱，不做就赚不到钱，而不是难与不难的区别。

所以，谷丰屹以投资作为客户整体财富规划的切入点。

谷丰屹曾代表科院南路支行去中国科学院所做过理财知识讲座。许多听过讲座的院所人员在会后找到他，希望拿一些钱去做投资。谷丰屹会先让他们选择一款金融产品，如基金。购买后，这些客户自己会关注这个理财产品，并通过网络、书籍、杂志等渠道学一些基础的东西。之后，他们会通过朋友介绍或自己分析买一些其他的基金，然后再找谷丰屹进行交流，要他帮忙分析。随着理财能力的加强，他们会把眼光投入到基金以外的金融产品上去，要谷丰屹帮忙提些建议。到了这时，谷丰屹会告诉客户，理财除了投资之外还要有保障，而且保障应该是在投资之前。通过不断的交流和引导，他逐步完成了对客户的整体财富规划教育。

相互信任是前提

贵宾理财业务很大程度上依赖员工的个人魅力。客户经理们各自为自己的客户理财，一门心思放在这些客户身上，同客户的关系也往往是高度个人化的。客户的信任，不仅是对客户经理专业能力的信任，更是对其人品和职业操守的信任。

“与西方人相比，东方人不喜欢露富，不愿意把家底说出来，比较注重家庭财务隐私。只有客户真正相信你了，他才会把家庭财务状况及理财目标说出来。当没有建立信赖关系时，这点很难做到。”

谷丰屹发现，一步步进行反复教育的过程就是一个建立良好信赖关系的过程。从刚开始挑基金，到如何分散风险，再到如今的整体财富规划。谷丰屹正是在为客户提供优质服务的过程中赢得了客户的信赖。

像管理小企业一样管理家庭资产

谷丰屹在长期分析贵宾客户的财务状况和理财需求后，发现客户的家庭理财目标无非三种：温饱、小康和富裕。

因此，他针对这三类需求用客户能接受的方式分别设计出三类产品组合。视客户的现实财务状况，产品组合会有一些个性化的改变。

可是面对资金量上千万的客户，他们的需求会更具体一些。“对这类拥有上千万资金量的客户，他们更需要像管理小企业一样管理家庭资产，其中包括个税管理等等。”谷丰屹现在就在用这种思路为一位资金上千万的客户服务。“这也算是一种新的尝试吧！”他坦言。

从客户的资金级别到服务的内容，这更像私人银行业务。

篇5

关键词：货币市场；资金时间价值；理财

中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01

在金融市场里需要一种需要高超智慧与勇气的举动。其前提是看准确了时机再去投资理财。时机的把握需要投资理财者综合运用自己的知识、理论、技术以及方法详尽地周密分析，进行科学的决策，以获得有保障的投资理财收益。这与盲目的、碰运气的赌博性投资行为有根本的区别。任何投资理财都要以资金的时间价值为标准。

一、资金时间价值基础

资金的时间价值是客观存在的经济范畴。它是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中随着时间的变化而产生的资金增值或经济效益。将资金存入银行可以获得利息，将资金运用了公司的经营活动可以获得利润。将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收益表现为资金的时间价值。

利息和纯收益（盈利或利润）是资金时间价值的基本形式，它们都是资金增值的一部分，是社会剩余劳动在不同部门的再分配。利息和纯收益是衡量资金时间价值的绝对尺度。利率和收益中是一定时间（通常为一年）的利息或纯收益人原投入资金的比率，也可以称为他用资金的报酬率。它反映资金随时间变化的增值率。因此，它是衡量资金时间价值的相对尺度。

二、货币市场理财策略

1.储蓄理财。在日常理财行为中，一般认为储蓄存款是最简单的，基本上不需要任何理财策略。事实上，不同的储蓄方式获得的收益是不一样的；活期储蓄、零存整取、整存整取等不同类型的存款利率之间的差异。对于同样金额的一笔存款，不同的储蓄方式所获得的收益不仅存在差别，而且差别很大。采取有效的储蓄方式，可以为投资者带来更加理想的回报。

根据客户的资金使用习惯，在预设活期存款留存金额的前提下，可以将多余资金自动转为其他能带来更多收益的存款类型，日前，许多单位工资发放均采用活期储蓄的形式，储户在委托银行代扣物业费、保险费、水电费等之外，要注意及时转存，以降低活期储蓄比例和存款金额过高造成的机会成本损失。

在进行定期储蓄时，选择不止一种存款期限，使不同到期日呈阶梯形状，既可适应利率调整的需要，又能获得较高的利息收入。在所有存款中，整存整取的利率最高，但流动性也最受影响。因此，整存整取期限的确定除了考虑资金用途外，还要预测存款时利率所处的水平。如果利率水平已经偏高，存期最好选择长一些；反之亦然。

把存款已经产生的利息及时纳入本金，以利生利。要使存本取息储蓄取得更多的收益，最好与零存整取结合使用，产生利滚利的效果。即先将资金以存本取息形式固定期限，然后将每月的利息以零存整取的形式储蓄。

近年来，随着物价与投资情况的变化，储蓄存款利率调整比较频繁。已有的定期存款是否须转存，必须认真核算。

2.人民币理财。在考虑投资者资金使用限制的基础上，人民币理财产品要考虑利率的变动趋势。如果处于利率下降周期，则可以选择期限较长的理财产品，使投资者可以在以后的一段时期内仍可享受这一时期的较高利率，不受当期利率下降的影响。反之，灵活的选择投资对象。

在多种多样的人民币理财产品中，既有固定收益类产品，又有变动收益类产品，还有固定收益加变动收益类产品。在固定收益类产品中，中小商业银行发行的产品的收益率一般高于大型商业银行，尽管中小商业银行信用能力相对较低，分支机构也有限，但投资的目的是在控制风险的情况下取得尽可能高的收益，故其发售的固定收益理财产品仍然值得重视。

不同类型的理财产品，在投资限额与终止权上各有区别。有的没有限额要求，无论多少资金均可参与，有的投资起点为3万元、5万、10万元不等，投资者可以根据实际情况进行选择；一些理财产品还根据投资额度的大小在收益率上进行了区分，投资起点越高，承诺收益率越高。对一些有条件的投资者，可以建议调整资金结构，尽可能持有更高收益中的理财产品。

3.信用卡理财。各大银行都有推出一年中刷卡若干次，即可免年费的优惠政策，充分利用这一优惠政策，就可以做到免费拥有和使用信用卡。使用信用卡一般都可以享受50—60天的免息期。在免息期规定上，各商业银行有所不同，这正是信用卡最吸引人的地方。此处须特别说明的是，很多持卡人会忘记自己的到期还款日，从而导致利息的产生。为了避免出现这种不必要的损失，办理信用卡的时候，可以设定自动还款功能，即银行在免息还款期限临近的时候自动完成还款。这样，就不用担心会有利息损失了。

收到对账单的信件后，不要急于丢掉，花几分钟的时间仔细阅读相关内容。也可以登录自己所持有信用卡的银行网站，更全面地了解自己所持信用卡可以在哪些商户享受特殊优惠。

经常出差或喜好外出旅行的人，会更加钟爱信用卡。用信用卡通道各人旅行网订购机票，手续简便，可以享受免息的优惠，而且避免了携带大量现金出行的麻烦和不便。此外，信用作在异地刷卡使用是免手续费的。

虽说可以用明天的钱改善今天的生活。但是，也不能一味地进行信用卡透支。使用信用卡必须审慎考虑自身的经济实力，切忌盲目消费和攀比消费，否则，信用卡的办理就得不偿失了。

4.外汇理财。与人民币理财产品相比，外汇理财产品对理财策略的要求更高。投资者不但须判断整体利率趋势和各种外汇的利率趋势，还须判断不同外汇的汇率趋势。不同外汇的利率不同，通过外汇理财，可以将低利率的货币兑换成高利率的货币，增加存款利息收入；不同外汇的汇率走势不同，通过外汇理财，可以将可能贬值的货币兑换成可能升值的货币，在保值的向时降低风险。在进行外汇理财时，要善于分析外汇市场的汇率、利率的变化情况，还需要理财者具备较为丰富的投资经验。

5.货币市场基金投资。投资货币市场基金的一个重要原因就是其安全性、流动性类似于储蓄存款，但其收益—般会高于储蓄存款。因此在选择投资货币市场基金时，对其收益率的考虑是关键。对货币市场基金收益率的考虑主要从货币市场基金公布的每万份基金的收益进行客观评价。当然，在评价过程中，要注意已公布数据属于历史业绩，不能完全代表未来的收益情况另外，投资时处应考察基金管理人对突发因素的应变能力和预测能力，申购、赎回速度等方面。

高收益带来的也是高风险，在从事投资理财时，为了争取尽可能大的收益，并把可能的风险降到最低限度，基于此我们要做的是认真进行分析，讲求策略。

篇6

哈佛商学院教授克莱顿・克里斯坦森所著的《创新者的窘境》里提到，新兴公司如果掌握了某种能打破现存经济模式的新发明，就可以打败几乎任何一家大公司。金麟对此观点颇为认同，他觉得，作为一个创新者，开始一定是去切那些更碎片、更边缘的市场。

2014年3月，金麟离开传统金融机构加入京东金融负责众筹业务，此前他曾在交通银行、光大证券和东方证券积累了超过10年以上的金融研究工作经验。

从2014年7月上线产品众筹到2015年3月上线股权众筹，再到自今年开始主抓京东金融重点发力的财富管理板块，目前已经是京东金融副总裁的金麟几乎完整参与并见证了京东金融借众筹、“白条”等业务在中国互联网金融圈强势崛起的全过程。

金麟说，京东金融是一家基于新金融业态下的金融科技公司。“这既区别于传统金融机构，又区别于目前市场所谓一些互联网金融做渠道的公司。”金麟解释，“我们服务的更多是过去不能够服务的市场，通过技术革新服务这些不被覆盖的碎片需求。”

“小白”需要学习

目前业内公认，中国正处于理财服务的一个需求快速增长期，不可避免地存在诸多用户痛点和误区。比如痛点：搞不懂理财产品：没有时间和精力去学习理财知识；认为自己钱很少，够不上一些理财高大上的门槛；以及用户希望理财帮助自己达成一些生活目标，但不知道什么样的方式和产品合适。

据金麟介绍，国内居民都有没有大类资产配置概念，有一部分用户认为，理财是一个高风险的事，理财就等于炒股，在股市里追涨杀跌。还有一些相对比较保守的用户认为理财就是存款，把钱投放到银行的定期存款、获取存款获取收益这个就是理财全部。

“中国国民的活期、定期存款以及银行理财加现金的比例占可投资金融比例70%多，而美国的这个比例是14%。随着中国人的收入增长，财商教育越来越提高，财富的分配需要更多元化，这样居民的总体组合风险收益率会优化。”金麟透露，他们在努力推动用户，让他意识到资产配置的不合理，“让他们知道不应该买更多的股票，而应该更多的选择专家理财，这样可以有更多的时间用来休闲。”

专业人士也认为，一个人年龄越轻收入增长越快，应该能够适度承担风险，获得比较高的收益。然而中国国民的整体财富状况与理财观念不太相符。

有相关数据统计显示，80、90后人群占到互联网金融消费群体的70%以上。而每1000名80、90后青年里，有823人更愿意选择互联网金融来完成自己的理财及小额贷款的需求。可见，更多年轻人愿意参与其中，互联网金融消费主体呈现年轻化趋势。

虽然加入理财服务的年轻人越来越多，但大部分都是非专业甚至是没有基础理财知识、完全不懂投资的小白用户，怎么带领这些“小白”们更聪明地消费和理财？

2014年初，一站式金融生活移动平台京东金融App上线，目前已上线的金融产品包括小金库（对接货币基金）、基金理财、固收理财、众筹、白条等等。其中，针对理财教育相对有限的“小白”群体提供了小金库、定期理财等初始化的解决方案。

同时，京东金融还投入大量的精力在投资者教育上，希望把一些专业内容更浅显易懂地推送给投资者。比如，风险收益问题，甚至是基础的金融知识普及等等。“我们要做投资人教育，帮助用户认识到他的资产配置是不正确的，因此能够合理地做投资，合理做财富管理。”金麟说。

另外，京东金融也在探究体验式的理财方式，比如针对风险承受能力低的“小白”群体，设计“小白基”产品，提供低风险保本的基金投资体验。金麟认为，这样做可以让他们有一个正反馈，看到通过理财切实地提升了多少财富。

如今，针对“小白”的理财崛起很快，当“小白”群体理财段位不断增长，具备了一定基础，京东金融会提供更多的基金、保险等进阶理财产品。对于高净值人群，也有私募基金或者私募股权投资等选择。

另外，技术在理财领域也施展了新的能力。针对开始有了大类资产配置概念的用户，京东金融引入了“智投”，基于用户个人投资需求和风险偏好，通过精准的用户画像，帮助用户快速找到适合的投资方式和产品。在投资前，用户只需要填写一份简单的调查问卷，回答风险评测问题，包括年龄、投资金融、资产状况、投资期限、主观风险承受态度及收益预期。结合京东的大数据体系，再根据特别的算法，推荐适合的投资组合，类似于量身定制的私人投资理财服务。目前，京东金融的团队还在进一步优化“智投”的模型。

相对于线下高门槛高收费的投顾服务，“智投”实际上就是一个金融服务平民化的过程，不但普及大类资产配置建议，还能推动投资者逐步理解并且运用大力资产配置的策略，实现资产配置的相对优化。

“场景化”金融时代到来

业界普遍认为，互联网争夺的是流量和入口，而移动互联网时代争夺的是场景。仰仗PV的流量时代已经过去，以场景触发（SceneTouch）为基础的“场景时代”已经来临了。互联网金融平台也已经从金融产品的搬运工发展到为用户进行资产配置和财富管理的综合性机构，步入了“场景化”金融时代。

什么是“场景化”金融？一是用户的日常生活、消费场景，如支付、消费、打车等，通过这种金融服务无声地融入到每个人的生活中；二是互联网金融平台通过搭建各类场景，潜入人们生活，即便是相同的金融产品，也能以不同的场景走进用户生活。

而理财的场景化必定成为未来互联网金融发展的趋势之一，多数公司都看到且已经在场景化方面进行布局。

“我们未来会做很多场景化的理财。”金麟直言。他举例说，妈妈理财就是一个很好的嵌入场景，一个母亲生了孩子之后，她不仅仅要考虑各种的社交类、育儿的东西，同时财商教育是亲子互动里非常重要的，妈妈理财其实主要抓的是这个场景，母亲跟亲子之间的一个互动情感的寄托，同时加上财商教育，将感性的部分和理性的部分有一个非常好的融合。

“妈妈理财”在去年2015年4月问世，是基于妈妈这个圈子打造的社交属性理财产品，不仅具备了去专业化、傻瓜式理财的特点，还增加了“照片记录”和“心情记录”社交功能，让存款单可记录下为孩子存的每一次钱、分享孩子的每一点成长，还可以在“妈妈论坛”与妈妈们讨论关于孩子的问题。目前，“妈妈理财”有基金理财和定期理财的选择，分别对接工银瑞信的货币基金与瑞泰万能险产品。

金麟介绍，妈妈理财不单是给妈妈推荐一些可以用来财富管理的产品，更为妈妈们提供财商教育。“这个财商教育是给到你下一代的，使得你的小孩很早就能够比父辈有财商上的提升。”

在“妈妈理财”之后，京东金融又尝试推出“工资理财”，它的出发点是盘活在活期账户里‘‘沉睡的”工资，采用定投的方式，将存入金额、日期设定好后，每月定期自动将设定好的买入金额自动划到小白理财天天盈中，这是一款京东金融推出的活期保本理财产品。

篇7

基金公司专户理财进一步向纵深发展。在基金“一对一”专户理财业务试点了一年多后，“一对多”专户理财也顺利开闸，意味着专户理财的门槛将从5000万元下降到100万元。

证监会近日《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》(简称《规定》)，并自6月1日起施行。从即日起，拥有100万元以上资金的投资者可以选择参加基金公司的“一对多”专户理财业务。高端客户的投资方向又多了一种选择。

门槛降至100万元

去年试行的“一对一”专户理财，门槛高达5000万元，成为这一业务推广的主要障碍。而“一对多”专户理财的突破重点，首先就是投资门槛问题。

《规定》第6条要求，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，这一标准远低于基金“一对一”业务中5000万元的投资门槛；第七条则规定单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。

此外，《规定》允许基金公司自行销售资产管理计划，或者委托有基金销售资格的机构销售资产管理计划，但严格禁止通过报刊、电视、广播、互联网(基金管理公司、销售机构网站除外)及其他公共媒体销售资产管理计划，并规定了资产管理计划原则上每年至多开放一次计划份额的参与和退出等。

自6月1日起，拥有100万元以上资金的投资者可以选择参加基金公司的“一对多”专户理财业务。这一变化，将为基金公司资产管理服务带来革命性变革。

某公司机构业务负责人向记者表示，“一对多”专户的开展对基金公司来说相当于在特定地域内发行了一只小型基金，显然可以满足不同区域投资者不同的投资习惯。以往无法享受到基金公司专户理财个性化服务的中高端投资者，在“一对多”业务中或许可以找到更多的选择空间，这一群体也自然会成为基金公司客户争夺的重点。

博时基金副总裁李全亦表示，“一对多”专户理财业务的展开，有利于完善基金公司资产管理业务的种类，推动公司多元化发展，从而提升我国资产管理行业的综合实力。同时，随着专户理财门槛的降低，也有利于满足广大投资者日益增长的多样化理财需求。

卖点：绝对收益

“一对多”专户理财是建立在“一对一”专户理财业务基础上的。已开闸一年有余的专户“一对一”业务随着市场转暖，今年以来规模劲增。

据记者了解，目前已经有超过20家基金公司杀人“一对一”业务，备案的理财产品超过70份。在监管机构5月上旬“一对多”政策后，具有资格的基金公司个个厉兵秣马，希望再次掀起一轮专户发展的。

和以往公募基金发行不同，专户理财产品实施备案制，基金公司可以按照投资者的需求设计产品，从设计到向有关部门报备在数十个交易日即可完成。

相比之下，公募基金的产品报批流程较为复杂，公募产品实行审批制，一只公募基金产品从设计报批到发行，流程繁复，还必须参与“排队”，少则耗时数月，多则耗时一年多。也正因为此，很多公募基金产品无法在真正恰当的时机发行，不能不说是个遗憾。

对于中高端投资者而言，专户“一对多”是一种以“绝对收益”为目标的投资选择，这一点和公募产品追求相对收益有本质的区别。专户产品往往可以贴合投资者的需求设计，种类丰富，较为个性化。

同时，对基金公司来说，“一对多”政策的实施是专户业务发展中最实质性的推动力量，意味着基金公司只要管理能力、销售能力有支持，便能够向较富裕阶层提供更多产品，而这部分目标群体在中国已经具有相当的基础。据某基金公司专户业务总监称，该公司目前研发的“一对多”产品已经达到30余种，涉及股票型、混合型、保本型、债券型。

除此外，规模亦是专户产品的优势。“一对多”产品一旦成形，规模通常在5000万元到几个亿不等，类似于“迷你型”公募产品，更利于灵活投资。

当然，对专户投资者来说，费用收取方式也是有别于公募产品的。专户理财的费率标准相对比较灵活，一般是“固定+浮动”，即在收取一定费率的基础上提取不高于净收益20％的业绩报酬，这一点是相对收益和绝对收益产品的重要界线。同时，投资者还不得不牺牲一定的流动性，专户产品目前的投资周期一般大于、等于1年。

渠道难题

值得关注的是，销售渠道瓶颈是基金公司和投资者同时需要面对的问题。

对于“一对多”专户产品，在购买方面，和此前公募基金相比，投资者可能会感觉到稍有不便。根据《规定》，允许基金公司自行销售资产管理计划，或者委托有基金销售资格的机构销售资产管理计划，但严格禁止通过报刊、电视、广播、互联网(基金管理公司、销售机构网站除外)及其他公共媒体销售资产管理计划。

这意味着许多投资者习惯通过报刊、电视、广播、互联网了解新产品的习惯将不能继续，需要投资者有针对性地向代销商了解新产品。

据记者了解，目前多家基金公司还是希望通过银行销售“一对多”产品，一方面银行的VIP客户在这方面有大量需求；另一方面基金公司借道银行也是其一贯策略，相对过去的渠道策略连续性较强。

不过多家基金公司向记者表示，6月份推出产品的可能性不大。“一对多”要求和每个客户签订合同，而合同的细则目前还没有统一标准，尚在讨论中。

同时，亦有多家基金公司表示，打电话咨询“一对多”业务的客户比较多，预计相关合同细则出台之后，很快就会有基金公司推出“一对多”产品。不过，从目前来看，“一对多”毕竟还是新业务，产品设计上也不会有太大创新，再加上很多公司的人员配备还不足，因此，初期阶段，很多公司应该是先摸着石头过河，初期量不会太大。

风险控制的约束

虽然与阳光私募有着极为相似之处，不过“一对多”专户和私募还是有诸多区别。

篇8

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一、做债主，让别人帮你赚钱

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P2P虽然收益高，但是不靠谱？如今有了信得过的放贷平台啦。起点低、回报稳、风险小，时间选择还相对自由。蚂蚁小贷、铜板街、招财宝、稳盈安e贷……都是承诺“百分百兑现”的平台。

风险：同样会随央行利息调整而波动。

Tips：选择放贷平台时，要多加考量，选择信誉和口碑好的平台。并且在初次放贷时，注意只投入部分资金，循序渐进，防止因为虚假平台造成资金大额亏损。

二、共同投资，当甩手掌柜

优势：创业工作两不误，既锻炼了创业能力又能赚到钱。

适合人群：有较可观的积蓄，且有一定管理经验的上班族。

请人帮你当老板，即做一个资金上的合伙人。你可以不参与管理，让其他合伙人来管理，或聘请职业的经理人来管理;也可以通过众筹的方式当上股东。出钱不出力，平时上班领工资，年底等着拿分红。

风险：由于没有直接参与创业，对创业合伙人的盈利情况和众筹公司的经营情况不清楚，容易导致分红不均或亏损。

Tips：在时间充裕和愿意管理的前提下，可以涉及投资产业的一些管理业务，让自己对投资更加了解，钱也赚得更得心应手。

三、长线投资，求稳不费时

优势：规避了上班族没有时间的投资劣势，稳定性较好、收益高。

适合人群：收入稳定、心态好、急需用钱几率小的上班族。

长线投资和套牢有什么区别？心态和理财战略的区别。同样是投资股票，长线投资者通常会选择一些行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票，至少持有二年或以上。投资的不是股票，而是一个行业。这才是投资者应有的心态。

风险：选择好行业和企业非常重要，否则资金就真的只会被一直套牢。

Tips：股票这类高风险的投资品种，直接投资的比例不宜过高并保持良好的心态，以免遭遇急需用钱的情况，对个人或家庭的整体财务造成影响。

四、没时间？还有交易时间更长的！

优势：不受时间限制，下班后也能够投资。

适合人群：上班时间规律、手中有一定积蓄的上班族。

如果不懂投资又害怕风险，干脆买黄金或者白银等贵金属吧。推荐购买金砖、银条和黄金/白银艺术品。不管涨跌，贵金属总是硬通货，放一辈子都不会贬值到哪里去。如果积蓄有限，还可以购买虚拟黄金/白银，很多银行都有虚拟黄金等贵金属交易，直接进入银行官网就可以看到。

篇9

根据由招商银行编制，委托零点远景投资进行全程研究管理的《2004年终期金葵花理财指数报告》，都市高收入群体金葵花理财指数总得分为63.8，与上期63.3的指数得分相比基本保持稳定，理财工具价值认同中高权重低得分的现象更加明显。同时，专业人士对于都市高收入群体的影响逐渐显现，更注重专家意见的理财模式群体相对具有更活跃的理财行为。

理财能力和对理财工具利用不足限制理财指数上升

对北京、上海、广州、武汉、西安、成都和沈阳等七城市921名高收入者的访问调查发现，都市高收入群体的金葵花理财指数在经历了2004年初的小幅上扬后，已迈入平稳期。从四个一级指标的得分变动情况来看，都市高收入群体对“宏观环境变动预期”和“整体收支变动”预期与2004年首期指数相比，变化均在±1%以内，基本平稳。“理财支持能力评价”和“理财工具价值认同评价”指标得分分别上升1.63%和2.51%，但上涨幅度趋缓。

大部分二级指标的得分基本保持稳定，少数指标有所波动，总体指标结构处于相对稳定的状态。表明都市高收入群体的理财活跃程度主要受宏观环境和收支变动等客观条件支持，而受专业投资理财能力和理财工具价值认同等主观条件限制的状况还没有突破性的改善。

看好理财工具价值，但对房地产和股票等投资品态度谨慎

调查发现，都市高收入群体对理财工具价值看好度普遍有升，但其投资理财偏好进一步向保障和保值型投资品转变，对房地产和股票等投资品态度相对谨慎。

该期各理财工具价值认同得分最高的前三位是保险、房地产和子女教育基金，作为专家权重最高的股票，得分却被保险、子女教育基金和国债等保障型投资品超过，说明目前都市高收入群体在房地产市场走向未明，股市低迷的情况下，更多地把投资方向转向了保障和保值型投资。

房地产虽是都市高收入群体钟爱的投资品，收入也是所有投资品中最令人满意的，但是在目前投入程度和未来最可能加大投入的投资品得票中，房地产均排在第四位，表明都市高收入群体对于房地产投资的一种谨慎态度，也表明在当前理财市场环境下，都市高收入群体更愿意在子女教育基金和保险等保障型投资品上投入。

注重专家意见的高收入群体理财活跃程度相对更高

调查显示，根据投资理财决策中最重要影响者的不同，可区分出都市高收入群体四种不同的理财决策模式：独自决策型（7.6%）、配偶商议型（46.15%）、家庭群议型（8.25%）、朋友商议型（38%）。

在这四种理财模式群体中，更注重专家意见的朋友商议型群体理财指数得分略高于其他群体，为64.4，配偶商议型、独自决策型和家庭群议型分别以63.6、62.9和62.8列二到四位。四种理财模式群体在具体的理财工具价值认同上的得分呈现出一定的一致性，但在具体投资项目上则有差别。这种一致性表明，各类金融投资理财机构可能需要进一步提高投资理财的专业性和独特性，为高收入群体提供更加个性化的服务，同时也说明国内投资理财工具仍相对缺乏。

理财指数的变化呈现地区性特点

在该期七城市都市高收入群体指数得分中，成都继续领跑，北京和上海的指数有所波动，广州、武汉、沈阳、西安平稳上涨。北京和上海两城市指数微降与股票和两地房地产市场的低迷和走势未明有关，在都市高收入群体最钟爱的投资品中，北京股票和房地产均没有出现在前五名，而在上海，股票和房地产均出现下跌，房地产更跌出前三名。

北京的宏观环境预期评价下的二级指标得分在七城市中名列前茅，而且，除公共安全感外的其它二级指标均有上升。上海各二级指标齐涨齐跌，除经济发展信心、收入增长预期和公共安全感指标外，其他指标与首期相比均有微降。广州的理财指数各指标稳定上涨。成都高收入群体对客观因素的评价比较稳定，对理财能力和理财工具价值认同的评价稳定提升。武汉、沈阳、西安指数变动表现相似，理财工具价值综合认同微幅上涨，其它指标涨跌不一，但变化幅度较小。

年龄、学历等背景因素对理财指数的影响显现

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关键词：理财产品 定价 调查分析

随着金融市场不断深化，采取市场化定价策略的银行理财业务获得长足发展，从而成为银行适应利率市场化、提高定价能力的战略步骤。为了解银行应对利率市场化的定价能力，我们对理财产品定价机制进行了专题调研。调研显示：在存款利率管制条件下，理财产品作为利率市场化的重要渠道让银行、储户双方受益。理财产品锻炼了银行应对利率市场化的风险定价能力和风险防控能力，成为银行经营转型的主要方式和重要推手。

一、银行发行理财产品获益情况

随着理财产品发行规模的快速增长，相关手续费及佣金收入对银行利润的贡献度不断加大。2005年我国银行发行理财产品598款，发行规模仅为2000亿元。到2012年我国银行共发行理财产品2.8万多款，发行规模超过24万亿元。理财产品托管业务收入和销售管理费是发行银行获得的主要中间业务收入，约为销售规模的0.3%。若管理运作较好，实际投资收益率与产品预期收益率之间的超额收益作为银行投资管理费入账。2012年，中国银行、农业银行托管和其他受托业务手续费增速分别达到31.06%和49.22%。

二、理财产品的资产配置与定价机制

目前，理财产品的预期收益率为拟投资标的收益率扣除销售管理费率、产品托管费率以及投资管理费率的差额。即：

预期收益率=资产投资收益率-理财销售管理费-托管费率-其他相关费用

据商业银行反映，保本型、非保本型理财产品在定价机制上没有根本的区别，而与配置资产的关系更为密切。在资产配置上，一般分为资产池配置和单一资产配置，单一资产配置包括债券型资产配置和挂钩资产配置。因而，其定价模式大致有三种：

资产池配置型理财产品定价机制。在理财产品发展初期，部分银行从自营业务中分拨出部分优质资产，作为发行理财产品的投资标的；部分银行滚动发售多期理财产品，以短期理财购置长期资产，逐步滚动形成资产池。经过长期积累，品种多样，池中资产的质量相对优良，对支持理财产品的收益率具有较高保障，因而其定价机制较为灵活。在通常情况下，这类理财产品的定价以体现本行的同业竞争能力为目标，综合考虑区域市场情况、流动性状况、资产可得性因素、理财产品风险等级诸因素后，确定具有较高竞争力的预期收益率。

债券资产配置型理财产品定价机制。单一资产配置型理财产品投资方式主要包括债券型理财产品和结构性理财产品，其定价机制也有所差别。债券型理财产品投资方向主要为交易所（或银行间市场）交易的国债、企业债券、公司债券、各类金融债、中央银行票据、银行间市场交易商协会各类债务融资工具（如短期融资券、中期票据、集合票据）、可转债（含可转换债券、分离交易可转换债券）、银行存款（含通知存款、协议存款）、大额可转让存单、短期债券逆回购等，具有较明确的收益区间。这类理财产品定价关注的主要因素为：一是拟配置资产近期收益水平。银行在分析资金形势、利率走势的基础上，强化对整体投资品种和投资策略方式的管理，掌握较为准确的资产端收益区间。二是基准期限理财产品收益水平。根据存量理财产品的期限分布特征和久期，确定理财产品的基准期限。比如3个月期限的理财产品占比较大，且久期也在3个月左右，则其收益率可确定为基准期限预期收益水平。三是根据基准期限理财收益水平，参考其他银行情况，确定不同期限产品的预期收益率。

结构性理财产品定价机制。结构性理财产品主要包括利率挂钩理财、汇率挂钩理财，股票挂钩理财、大宗商品挂钩理财等，挂钩资产多种多样，其特征是配置资产价格波动大，没有明确的最终收益率，银行通过金融衍生工具操作平衡风险与收益。为说明其定价机制，仅以最简单的内含欧式看涨期权的保本理财产品为例，其他类型理财产品无外乎在挂钩金融资产的基础上，进行多重期权保值或套期，核心定价机制基本相同。在操作上，这种理财产品被分解为零息债券与欧式期权两部分。期初以Ne-rt价格购买挂钩资产，以c=e-qTSN（d1）-e-rTXN（d2）价格购买欧式看涨期权，从而组成理财产品的挂钩资产价值。在到期日可收回金额为其中：R（到期回收金额），N（发行面值），b（参与率），St（期末价格），S0（期初价格），S（股价），X（敲定价格），T（期限），r（无风险利率），q（股息），σ（股价波动率），N（*）（累计标准正态分布）。

其定价机制为：当理财计划终止时，如果挂钩资产的期末价格高于约定价格，则产生正理财收益率；如果期末价格小于约定价格，则理财收益率为零。约定价格在挂钩资产期初价格的基础上，包含期权费、手续费及银行合理收益。

此外，商业银行正在逐步创新出与信贷资产挂钩的理财产品，投资收益率等同于贷款定价。比如交易所投资理财产品，它是商业银行与北京金融资产交易所订立交易服务协议和交易系统服务协议，由理财计划作为委托债权投资交易项下的委托人，对交易所挂牌交易的融资需求进行摘牌投资，由具体经办分支行作为委托债权投资交易项下的受托人，在签署相关协议及办理相关手续后将委托人的委托资金投资给融资方。其实质为信贷业务和理财业务的贯通，预期理财收益率取决于同业竞争程度和交易双方议价能力。由于当前贷款利率水平普遍较高，这种理财产品给客户的回报具有较强的竞争能力。

三、理财产品的风险控制及管理

各银行非常重视理财业务的风险防范机制建设，着重从三个方面控制交易风险：

一是分析资金供求状况和利率走势。各银行定期进行资金状况和利率走势分析，在进行资产组合前，综合考量产品发行规模、产品结构、资金成本以及投资组合风险限额等情况，以合理把握投资品的预期收益率。在交易过程中，银行充分利用掌握的信息优势，与交易对手进行议价，确保以合理的目标价格成交。

二是严格执行资产筛选流程和标准。各银行在选择匹配资产时，严格筛选投资资产，在投资部分风险相对较高的债券时，严格按照自营业务标准和流程履行信用审查审批。在债券选择上，投资信用等级不得低于AA级的债券，自有投资权限为信用等级高于AA级（含）以上和5年期以内的各类债券；5年以上期限的债券，需经过严格审查方可投资。在资产项目选择上，主要投资于符合国家产业政策支持的项目，切实保护理财产品投资人利益。

三是对交易的权限和价格实行刚性控制。各银行理财产品均通过理财业务管理系统（PPM系统）完成投资申请、复核和审批，确保理财产品的规范运作。在管理系统中设置了分级交易权限及单笔最高限额，以实现对超限交易的刚性控制。在交易价格控制方面，对于投资组合之间的债券交易，系统已做刚性控制，交易价格与公允价值偏差绝对值控制在2%以内。对于银行间市场债券交易，交易价格与公允价值偏差绝对值要求在3%以内。对于债权类信托方式、委托贷款等投资品，根据要求交易均按照成本价执行。

四、相关政策建议

理财业务的快速发展，推动银行不断提高风险定价能力和风险控制能力。理财业务不但成为利率市场化发展的重要动力，也为银行应对利率市场化提供了锻炼机会。从而为银行经营转型奠定了基础。但是应当看到，理财业务也带来了一些问题：一方面，理财产品同质化趋势明显，可能会累积系统性风险。由于银行间市场交易品种有限，理财资金所投资产或挂钩资产较为集中，同时在理财产品定价时，各银行始终把盯住同业预期收益率作为重要的定价基础之一，致使理财产品收益率逐步趋同。在这种情况下，一旦遇到系统性风险比如国际金融危机冲击时，理财产品容易产生巨大的亏损，进而带来系统性风险。另一方面，理财资金表外化，加大了货币政策的调控难度。2009年下半年监管部门要求将保本型理财产品纳入表内核算并计提风险资本，受此影响不在表内核算的非保本型理财产品发行量占比不断提升。这部分理财资金多由存款转化而来，而银行又根据考核时点的需要设计理财产品的募集期和到期日，结果月末尤其是季末大量理财产品转为存款，表现为存款大幅增长。考核时点一过又有购买理财产品转到表外，从而造成存款的大幅波动，一定程度上影响了传统的货币M2等指标统计，加大了货币调控的难度。

为规范银行理财业务发展，提出如下建议：

一是循序渐进开展金融工具创新，深入推进利率市场化改革，为商业银行理财投资创造宽松的市场环境。今后，应深入推进利率市场化改革，切实实现利率市场化定价，使利率真正反映资金成本，提高金融资源配置效率和政策调控效果。

二是加强由理财产品引发的系统性风险的监测与管理。建议管理部门建立统一的理财业务报表监测体系，并加强管理部门及同业机构信息资源共享，及时监测由此引发的系统性风险。

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1、要分清理财和投资的区别：

（1）投资追求的是投入于产出比，比如我们分析上市公司，经常用到ROE，其本质我们是在分析企业赚钱的能力，而理财侧重于财富的稳定增长。

（2）投资的为了在最短时间内，让有限的资源产生最大的回报，而理财则是合理的安排未来的现金流。比如投资股票是为了赚钱，而养老保险择时规划自己未来现金持续流入，两者的目的不同。换言之，投资侧重于增值，而理财侧重于保值。总结：这点一定要分清楚，不要错将投资当成理财，从而错位资产配置，预期与实际出现较大偏差，达不到理财的初衷。

2、掌握收支—养成记账习惯：记账习惯的培养是理财的第一步，要较为准确的知晓自己的每一笔开支，避免出现这样的问题，“我没有收入8000+，为什么这快过年了，账户上几乎没有存款呢”这样尴尬的事情。其主要原因就在于平时没有记账的习惯。人总是安于舒适，如上例中每月8000+，在国内80%的城市是可以生活的较为舒适，没有紧巴巴的感觉，也没有多宽裕的感觉，于是就形成很自然的花钱习惯，换言之其消费和收入潜意识的相等了。养成记账习惯，间隔一段时间检查分析，时刻提醒自己应该储蓄，同时也能知晓自己在那些方面需要节制。长期坚持，记账就会成为一种乐趣，一种习惯，相信我，不要认为这是小事。我没有记账习惯之前，没有花费7000多（6年前），现在我每月只需要3000元。

（来源：文章屋网 ）

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【关键词】 境内保本/非保本理财产品 代客境外结构性理财计划

一、个人理财业务简介

21世纪初个人理财业务开始在国内兴起，《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对此有明确的定义和归类（见图 1）。

个人理财业务指商业银行为个人客户提供的财务分析/规划、投资顾问、资产管理等专业化服务。

综合理财服务指在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按事先约定的计划与方式进行投资和资产管理的业务活动，分为私人银行业务和理财计划。

理财计划是指在分析研究潜在目标客户群的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划，分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。后者分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。

保本浮动收益理财计划是指商业银行按约定向客户保证本金支付，客户承担本金外风险，依实际投资收益情况确定收益。非保本浮动收益理财计划指商业银行按约定条件和实际投资收益情况支付收益，不保证客户本金安全。

20世纪90年代，理财计划在国际趋于成熟，国内的个人理财业务21世纪初形成。目前，我国商业银行个人理财产品包括境内理财产品和代客境外理财计划。

二、东亚银行（中国）业务综述

东亚银行于1918年在香港成立，现为香港最大的独立本地银行。2007年3月，东亚银行获批在内地设立外资法人银行――东亚银行（中国）有限公司，内地设56个网点，总部设于上海，共16间分行、39间支行和3个代表处。

该行自2005年4月推出第一只保本型境内理财产品起，共推出了98只保本型境内理财产品、2只非保本型境内理财产品、8只结构性代客境外理财计划及13只非结构性代客境外理财计划。产品详见表1~表3（表中C表示本金，p表示收益率，M表示资产组合水平）。

三、东亚银行（中国）理财产品特色小结

1、境内理财产品

（1）保本型理财产品。利率指数挂钩保本产品：挂钩银行同业拆息率，依挂钩资产表现确定投资收益率。若触发事件发生，

提早到期，不准赎回。聚圆宝：挂钩股票或商品期货价格，依挂钩资产表现确定其投资收益率。溢利宝：挂钩基金、商品期货价格或股票，依挂钩资产表现的总平均确定其投资收益率。全额于交收日后3、6、9、12月的第三个营业日赎回。

（2）非保本型理财产品。运财通：依挂钩股票表现相对于各自的上下限，若超过上限触发事件发生，获得收益提前结束；若超过下限，潜在收益为零；存在风险。如汇通：动态配置挂钩资产；每季动态配置组别资产；设有对人民币的升值保护；存在风险。

2、代客境外理财计划

（1）结构性理财计划。保本英镑/美元高息外币挂钩投资计划：挂钩英镑/美元，票息的计算以现货价为基准，依其触及或低于不同下限,确定不同年收益率。基汇宝：动态配置挂钩资产/组别资产；另设有对人民币的升值保护。发行日起每月12号至到期日前一月的12号，可按资产组合水平减去提前赎回费进行赎回，有全额和最低赎回单位的区别。利财通：全部投资主票据，设有触发事件，根据主票据资产表现，计价到期赎回金额；若符合“可转换”条件，依子票据条款操作。此不赘述。

（2）非结构性理财计划。即基金宝系列投资产品：东亚基金与施罗德基金两大系列。

【参考文献】

[1] 中国银行业从业人员资格认证考试――个人理财[M].中国金融出版社，2007.

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《卓越理财》：请介绍一下美国目前的个人理财状况是什么？

Robert:第二次世界大战后，理财在美国便渐渐兴起。当时由于美国人民生活安定，他们开始考虑怎样享受人生，并为退休作出安排。加上美国医疗费用昂贵，他们都希望有合适的计划能帮助自己达到目标，由于这些背景原因，美国一般大众比较接受向理财师咨询理财意见。而在美国理财行业发展相对较为成熟，不论银行或是独立理财顾问公司均占有一定市场价额，令竞争甚为激烈。

《卓越理财》：RFP在国际理财行业处于什么样的地位？

Robert：RFP在1983年已在美国成立，是美国成立的第二个以理财为主的学会，在过去二十多年的历史中，RFP协会在全球多个地区均有推广理财专业，在亚太地区应处于领导地位，除了委任黄志杰先生为北亚州区总监外(亦为协会在亚洲区最高负责人)，在中国，香港，印度、菲律宾、马来西亚等地亦积极展开课程，希望把先进的理财理念能带到亚太地区。

《卓越理财》：RFP到底是什么样的一个概念，它有着什么样的背景？

Robert：财务策划是指运用科学公正的财务分析程序来对个人的财务计划、投资策略等进行合理的规划与管理，以实现其长期理财和生活目标的专业个人理财服务，是金融、保险等行业指导个人投资理财的新兴业务。随着居民储蓄的增加和个人收入的不断提高，个人理财服务在中国的市场空间日益扩大。中外金融机构均将拓展未来中国市场的重点定位于个人理财服务。在此情况下，从事或有志于投身金融理财行业的人士，也逐渐认识到，只有通过考取专业资格，尤其是与国际接轨的专业资格，方可提升个人的竞争力，获取更佳的事业发展。

《卓越理财》：RFP进入中国市场，是怎样结合中国的国情的？

Robert：RFP自2003年开始于中国大陆及香港推出课程后，迅速得到行业的关注。总会本身也明白唯有将课程本土化，才能令学员在学习过程中得到更充实的回报，因此学会特别安排来自中国大陆及香港的金融界及大学专家将课程内容、讲义、考试题目全部汉化，使课程内容在中国及香港更能切合本地经济形势发展。而在讲课时，学会更邀请了中国大陆及香港的老师授课，而每位讲课教师都只集中讲授自己专长的科目，务求令课程能够增加实务性。

《卓越理财》：美国和中国的个人理财的观念相差很大，美国和中国目前的个人理财观点有什么区别？

Robert：在理财观念上，美国跟中国有着很多的不同，最基本的就是在专业咨讯费用方面。在美国，理财师是会对咨询理财建议的人士收费的，他们并不会在建议书上推销产品以收取佣金，因此，在作出理财建议方案时，能够保持理财师的专业性并且比较客观，避免了潜在的利益冲突。在中国，一般人士皆比较不愿意付费以换取理财师的理财建议，他们仍觉得理财师提供理财建议是理所当然的事，这可能是由于现在中国普遍接受银行的理财师，并觉得理财只是银行提供的其中一项增值服务而已。相对美国，除了银行外，独立第三方理财公司也非常普遍，他们打着独立专业的旗号，得到了很多客户的支持。

而在投资意识上，在美国，一般人士均乐意将收入投资在不同的产品上，包括银行储蓄、债券（特别是国债）、基金。但在中国，可能由于投资产品相对较少，似乎一般人士仍然倾向于将收入投资在银行储蓄，这种情况希望在不久的将来有所改善。

《卓越理财》：对于正在逐步开始在中国发展的个人理财行业，您有什么看法？

Robert：本人对中国理财行业发展的前景是非常乐观的，从以往的一段时间来看，中国的经济改革是成功的，而且GDP能够保持强劲增长，加上WTO落实令外资金融机构正式落户中国，相信会对金融产品创新带来一定的刺激。另外，中国人口众多，财富在民间不断累积，其实对专业理财师的需要旺盛。据保守估计，中国市场需要的专业理财师数量大概在20-30万之间，但现在通过不同专业机构培训的理财师最多才2-3万，可见专业理财师的缺乏。

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关键词：银行；理财业务

一、银行理财业务的市场定位

银行理财业务的兴起和发展是在有充分市场需求的前提下，银行充分发挥了自身优势进行业务和产品创新的结果：在资金募集端，银行的渠道优势和客户资源优势为银行理财产品提供了充足的资金来源；在资产配置端，银行相对完善的风控体系与客户资源，使得银行在风险识别、客户选择与产品存续期跟踪管理等方面风险控制更为可靠；同时，信用――银行长期经营中形成的“核心资产”在理财业务发展中发挥了根本作用，投资者和资金需求方均愿意将需求信息汇集到银行来进行沟通解决。在理财业务发展中，银行运用了传统银行经营中最熟悉的运作模式，即“预期收益、滚动发行、期限错配和定向投资”。这种模式的优点是能够较快吸收较低成本的投资，为资金需求方提供的资金成本也处于较低水平，同时银行也能获得一定比例的管理收入；缺点是银行陷入“隐性担保、刚性兑付”的处境，理财产品被认为成为了利率市场化进程中的存款替代品，偏离了投行业务的轨道；但不可否认，“隐性担保、刚性兑付”也正是银行理财业务的特色与快速发展的主要市场动因。

作为银行持续创新的理财业务，经过10年快速发展，其作用和功能发挥如何评价？总体来说，能更好地满足企业、银行、投资者和社会需要的金融创新应该具备四个条件：一是可以真正服务于实体经济，更好、更直接地满足于企业的融资需求，从而有利于经济增长；二是风险可控，不会给金融体系带来系统性和区域性风险；三是充分保护投资者的合法权益，能真正为投资人创造价值；四是金融创新主体具有与开展金融创新相匹配的能力和资源。如果以上标准都符合了，那么这样的金融创新就是我们想要的金融创新，就能更好地满足于企业、银行、投资者和社会的需要。显然，目前银行理财业务已较好满足了一、三项条件，社会功能发挥较好；第二、四项条件则反映银行自身的经营能力，与各银行机构自身的经营水平相关。

银行发展理财业务中，基于银行“信用中介”的传统定位，方便了银行募集资金，也形成了银行对理财产品“隐性担保”的“投资人共识”；银行理财产品的运作模式、控制风险能力和重视声誉的做法，也助推了社会对银行理财产品“刚性兑付”期许。银行理财业务在满足社会和自身发展需求的同时也积累了风险，这些风险要通过制度治理来调整，但是更重要的通过银行提升风控与经营水平来控制，银行必须运用自身经营优势给予一般投资人（区别于专业投资人）一定的信心，否则，将风险识别全部转嫁给投资人的做法，将丧失客户资源并进一步动摇发展起来的理财市场。

二、当前理财业务发展中的问题

2014年下半年以来，随着利率市场化的推进，加上经济新常态、存贷款利率进入下行通道等交织叠加，银行理财业务发展逐步放缓，市场表现为发行量和收益的双降。而银行方面，在筹资端面临投资人较高的收益预期，在资产配置端面临基准利率比较劣势，理财管理收益降低，资产质量有所下降。造成目前局面存在主客观方面的原因。

客观方面主要是利率市场化与市场结构。利率市场化的主要内容将是利率由市场主体的风险利率定价机制、央行利率传导机制、各期限利率曲线的形成，而我国当前有效融资需求主体中，一是当前利率不敏感资金需求主体的显著存在，所谓利率不敏感，即因为非市场化的原因，能够承受较高的价格，这一主体当前主要为政府融资平台。二是金融机构对国企、央企采用了简单的“最低价”定价方式进行处理。这两类客户和资金在银行的资产端比例较高，严重地制约了银行收益、风险、期限、流动性定价的精细化程度。

主观方面。一是行业选择，经济进入新常态，而银行尚未完成服务能力的转型，其主要的服务能力依然集中在传统制造业、重资产行业上。二是产品结构，银行理财产品资产配置方面受信贷经营影响较深，主要以信贷替代类产品为主，期限短、品种单一。三是风险文化，审慎经营一直是商业银行必须秉承的原则之一，对待风险往往以被动防御方式为主，而投行在风险观上则更加主动，强调通过创新来分散和控制风险，以赚取超额收益。如何在统一的商业银行风险管理体系下，建立能够适应理财投资的风险管理和内部控制系统，是银行亟待解决的问题。

三、当前银行理财业务转型发展

银行面临的理财业务发展压力需要加快转型发展，但转型发展的关键依然是发挥银行综合优势，在制度框架内，进一步开拓资产配置的市场需求，全面提高风险管控水平，打造银行系品牌的理财平台。

1.投资管理模式转型。投资管理模式转型需要紧紧围绕核心投研能力建设，坚持大类资产配置，推进全市场投资覆盖，更好地服务实体经济发展。

2.风险管理模式转型银行理财业务风险管理模式脱胎于表内信贷业务，体现了信用风险管理优势；理财业务的风险管理模式转型需要以管控实质性风险为核心，在银行传统信用风险管理的基础上，综合采用投资结构设计、期限管理、系统控制等手段，更加注重对市场风险的识别、计量与管控。