电子商务投资精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇电子商务投资，期待它们能激发您的灵感。

篇1

有关专家分析认为，新融资潮的到来，将对未来中国电子商务市场新格局的形成深远影响，大量资金的汇入，使得中国电子商务发展有了更大的想象空间，在重点业务的拓展和向新业务进军这两个领域将会展开新一轮的融资和拼抢。根据以往经验，企业的运营一旦与投资者的期望挂钩，资金的牵涉面迅速扩大，公司在资本市场上的一举一动都必须小心翼翼。

巨资为“网商”开道

阿里巴巴首席执行官马云表示，互联网已经从网民时代过渡到网友时代，以电子商务为表现的网商时代已经到来。面对可能存在的B2C领域EBAY、YAHOO和亚马逊的竞争，马云称，8200万美元将作为备战的弹药储备，进一步强化阿里巴巴在电子商务领域内的领先地位。

马云说，2004年的互联网已不同于2000年。这不仅体现为中国网民数从2000年1月的不到900万，增长到2003年超过8000万，几乎涨了9倍，更在于互联网服务人群的变迁：从“网民”到“网友”到“网商”。

阿里巴巴有关高层在接受本报记者采访时表示，此次融资成功必将大大加强阿里巴巴从B2B到C2C一线上对“网商”的服务能力和市场拓展能力。另外，这笔资金还将用于积极扩张B2C、C2C业务。今年以来，IPG、老虎基金等纷纷向中国的电子商务“大撒钞票”。这些消息也都表明，中国的电子商务在经过了长达三年的败落寒冬之后，现在已经全面回春。

据了解，大量资本涌向中国的电子商务网站，不是偶然的。中国互联网企业普遍给先行的风险投资机构带来不俗的收益，这点是投资人非常看中的。

不看好亚马逊模式

马云称，“阿里巴巴上市是一个自然而且是迟早的事情。”据了解，阿里巴巴日入100万，去年年底现金赢利超过1亿人民币，实现正现金流的阿里巴巴手头上并不缺乏资金。不选择上市，却在私下募集8200万美元，马云到底意欲何为？

阿里巴巴方面称，这次私募资金由软银亚洲，富达(Fidelity)创业投资部，GraniteGlobalVentures和TDF风险投资有限公司提供。其中总部位于硅谷的Granite是新近加入的投资人。私募后软银将继续保持阿里巴巴第二大股东的地位，而阿里巴巴最大的股东仍是公司的管理层和员工。马云认为，只要给5个股东讲清楚资金的用途，比上市向众多股东解释要快和清楚得多。

分析人士认为，阿里巴巴融资的资金除了为网商开道外，还有另一层含义是面对EBAY、YAHOO和亚马逊等潜在竞争对手。尽管美国最大的B2C网站亚马逊日前已经杀入中国，但马云认为亚马逊的商业模式过旧，利润率太低，不值得看好。他认为在中国B2C有更好的商业模式，而且阿里巴巴已经拥有了这个优势。

融资是把双刃剑

篇2

关键词：电子商务 先行者优势 安装基础

我国电子商务发展的历程与现状简况

基于互联网的电子商务在我国的发展历史并不长。从上世纪90年代初EDI的应用开始，到 1993-1997年开展的“三金（金卡、金桥、金关）工程”， 直至97年4月杭州市新华书店创办了我国第一家网上书店和1998年5月北京一家公司第一次成功地在网上交易第一笔商品，我国的电子商务开始了它的发展征程。与欧美等发达国家相比，我国的电子商务起步是晚，但发展势头相当强劲,各类电子商务网站如网上商店、商城、专卖店、拍卖店，以及各种电子商务资讯和交易站点等层出不穷，截止到 2000年，我国电子商务网站数量已达1100余家，其中网上零售商600余家，拍卖类网站 100家左右，远程教育网站180家，远程医疗网站20家；网上中文站点1.5万个。电子商务交易额由1999年的1.8亿元人民币（其中B2C交易额为 1.44亿元）猛增至2000年的4亿元人民币。网民数量由1999年的400万锐升至2000年的1690万。但是，电子商务在我国的发展并非坦途，随着纳斯达克股市的迭宕起伏，世界网络经济在峰谷间徘徊，我国的电子商务亦面临着竞争剧烈风险陡增的严峻考验，在 “做电子商务不必赢利”这种说法的误导下，再加上对电子商务运作规律不甚了解，相当一批网站，最初盲目追逐“全国第一”，“中国最大”，搞“烧钱”大比拼，以致网站鲜有盈利，亏损比比皆是，有的难以为继而关门。

持续的亏损，众多的失败者，我国电子商务的现状使已进入这一领域的先行者（在位者）或打算进入这一领域的跟进者（后来者）深感了解网络经济成长规律对企业制定适宜的电子商务投资策略以降低风险获得竞争优势的重要性。尤其在网络泡沫破裂之后，电子商务投资者实际上仍然面临类似于进入一个新领域时的状态：是采用先行者战略，冒风险，抢先一步进入市场占据有利位置呢？还是采用跟进者战略，等市场明朗了，风险降低了，在吸取先行者的经验教训后再进入市场？

电子商务投资的先行者优势

电子商务实际上就是以网络信息技术为平台的商务模式，因此，对电子商务投资先行者优势的理解有赖于对新技术扩散模型的理解。

包括IT电子商务在内的新技术的扩散成长呈S形（见图1），分为启动、起飞和饱和三个阶段：一般地，新技术采用起初会有一个较长的引入期（启动阶段），在这个阶段，由于对新技术了解不足，人们持观望怀疑态度，接受并采用该技术的客户增长较为缓慢，曲线显示是较平缓的；之后，随着采用该技术用户（安装基础）的增多，越来越多的人发现采用该技术是值得的，于是，怀疑在消退，人们不再犹豫。当用户数增至临界容量时（起飞阶段），用户数量会出现爆炸性的增长，也就是人们争相采用该技术，曲线显示在过一个“拐点”之后，曲线的斜率增大许多；最后，当绝大多数用户采用该技术时，市场逼近饱和状态，曲线显示斜率变小，曲线再次趋于平缓；极端时，市场会出现单一技术单个企业统治市场的 “冒尖儿”型垄断，即“赢家通吃”。当然，这是新技术成功推出时的情形。

如果当新技术在扩散时无法达到引发爆炸性增长所需要的用户临界容量，则增长会止步于起飞阶段前，即新技术推广失败（见图2）。

在技术与技术竞争的过程中，先进技术在现实推广过程中败给落后技术的例子并不鲜见，关键的挑战是尽快地达到用户安装基础的临界容量。尤其像电子商务这种具有很大的使“强者更强，弱者更弱” 的市场正反馈效应时，一个企业一旦拥有了一个足够大的用户安装基础，市场就会自己建立起来了。

综上所述，所谓电子商务领域先行者的“先行”不仅是指投资时间上的早晚，更指是否比其他竞争者尽快达到引发正反馈所需的用户安装基础的“临界容量”。而所谓实现先行者优势的途径就是指用什么手段或方法来引发反馈。

在电子商务领域，采用先行者投资战略可获得如下优势：首先，抢先占领有利位置。先行者可以抢先占领有吸引力的产品或市场位置，可以及早为新产品找到适宜的销售渠道，可以有更多机会按有利自己的方式来确定或经营产品（如渗透定价、资助策略等），因而率先使自己的用户安装基础达到临界容量，引发正反馈，迫使跟进的竞争对手处于不理想的位置。先行者还可进行过度投资形成过剩的生产能力以“威胁恐吓”潜在的跟进者。其次，树立形象获得声誉。先行者可以确立开拓者或领导者的声誉，由此带来跟进的竞争对手得不到的长期形象上的利益。先行者还因最早向买方提供服务，因而比较容易获得忠诚可靠的客户关系。再次，成本方面。先行者能够通过形成专有学习曲线、封锁住跟进者的销售等方法来提高切换成本，防止或减缓用户流失。最后，确定标准与利用制度壁垒。先行者可以为技术或其它活动制定标准，迫使跟进者采纳这些标准，而这些标准反过来使先行者的地位更加稳固，此外，制度因素常常有利先行者获得反模仿等制度避垒方面的好处。总的来说，实施先行者战略能为电子商务投资者带来战略上的竞争优势，即使在技术优势消失时，也可把技术优势转化为其它竞争优势持续存在。

采用先行者战略是电子商务投资的占优选择

与传统的投资策略相比，在我国电子商务这一新兴领域中，先行者战略是投资者的一个占优选择，这源于用网络经济的特点以获取竞争优势的战略需要：

就网络经济的特点来说，网络经济具有供应方规模经济的特点。包括电子商务投资在内的IT投资属战略性投资，无论是初始投入还是后继投入都数额巨大，是典型的高固定成本低边际成本的投资类型。达到一定的生产规模是这类投资维持正常运作的必要条件，增长是战略上的必由之路，而采取先行者投资策略，抢占市场先机，争取更多的客户有利于投资者尽快获得供应方规模经济效益。网络经济具有典型的需求方规模经济的特点，即网络经济具有较强的正的网络外部性或正网络效应。网络外部性的基本经济特征是：连接到一个网络的价值取决于已经连接到该网络的其他人的数量。换句话来说，正的网络外部性就是“大网络比小网络更有吸引力”，其带来的正反馈效应使“强者更强”或“弱者更弱”。因此，正的网络外部性要求投资者在涉足电子商务领域时，要尽快达到一定的用户安装基础（即：网络用户规模+互补兼容产品用户规模），以便使网络的正外部性得以有效的发挥，实现投资者与消费者“双赢”。此外，贝恩论证：如果最小有效规模是行业需求的重要部分，则市场只能维持少量企业的生存。这种少数企业引领行业的情形使先行者现有客户的切换成本提高，产生“锁住效应”，跟进者不得不在低效率的规模下苦苦经营一段时间，而先行者可籍此在该领域拥有竞争优势，并有可能助长垄断。IT技术与网络产品具有升级换代快的特点。信息技术飞速发展，网络产品不断更新，这要求电子商务投资者要持续地进行技术升级投资与产品创新，先行者由于可以从其所处的领先地位获取暂时的高利润，故可减轻投资所需的资金压力，先行者还可采用过度投资的“威慑”战略使跟进者不敢贸然进入。电子商务提供的区别于其它模式的核心产品是信息，而信息是具有时效性的。以互联网为基础的电子商务的存在，使敏捷制造、商用成品等新兴商务模式成为可能，先行者往往能够通过在市场上早早占据有利的位置，如先行者可以早早与供应商签订对已利有的合约，可以最先降低学习曲线，可以最快进行业务流程再造等，使敏捷制造、商用成品等运作模式所需要的“事件触发”式工作流程能够顺畅进行。以上这些说明“先行一步”即可换来竞争优势。

电子商务先行者优势的实现途径

在规模经济作用巨大的互联信息产业中，先行者优势具有很大的威力和持久力。如果能够先于竞争对手确立用户安装基础，先行者就可以使跟进者难以获得竞争致胜所必需的规模经济。在“强者更强，弱者更弱”的正反馈效应的作用下，跟进者在相当长的一段时间内会徘徊于用户安装基础较小、效率较低的运作之中。由此，电子商务先行者优势的实现途径就是用户安装基础临界容量的实现途径。

为使用户安装基础尽快达到临界容量，以便引发正反馈，实现先行者优势，以下五种策略可供参考：

第一种策略是渗透定价+资助。低于成本的渗透式定价常常用于建立用户安装基础，配合折扣、配送、免费下载、赠予、培训，甚至倒贴等资助方式吸引用户，以尽快达到临界容量。

第二种策略是用户预期管理。由于自我实现的预期是正反馈经济学和流行效应的一种表现形式。通常，被预期成为标准的产品会成为标准，因此，引导用户预期相当关键，尤其当网络效应很强时，产品预告与产品的实际推出有时一样重要。

第三种策略是提高用户切换成本。有意识的错开不同用户合约的到期日使跟进者不得不在低效率的规模下经营较长的时间；对重复购买的客户提供优惠，培养忠诚客户；增加针对新产品特殊功能的学习培训等。换而言之，当先行者的用户安装基础的切换成本使跟进者的产品或服务不再具有吸引力时，可以形成封锁。

第四种策略是组成一个强有力的战略联盟。与互补产品的供应商结成联盟可使系统更有吸引力；与一些有影响力的大用户结成联盟可以加速达到临界容量。

第五种策略是利用先行者所取得的品牌和成本优势，不断开发新技术和推出新服务，始终在市场上占据先行者优势，不给跟进者以可乘之机。

尽管在电子商务领域，跟进者无论何时都有机会参与竞争，先行者也并非不可战胜，但是，基于网络效应在信息经济中无所不在，“先行一步”可使正反馈有利自己不利于竞争对手，面对我国电子商务巨大的发展空间，先行者战略仍然是投资者的最优选择。

参考资料：

1．[美]波特，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版

2．[美]夏皮罗与瓦里安，《信息规则》，中国人民大学出版社，2000年第1版

篇3

关键词　电子商务；知识投资

随着电子商务时代的到来，扩展了资产的范围，改变了企业资产的结构。在企业新的资产结构中，物质资产的比重将相对下降，而知识资产的地位将相对上升。电子商务企业投资管理应着重考虑“投知”，“投知”即知识资本的应用。企业拥有了大量的知识资本，若使用不合理，也不能为企业创造财富。

一、知识资本投资的特征分析

1　无形性。知识资本投资后生产的产品――知识产品，既可能以物质资料出现，也可能以人的智能形式出现，知识资本的无形性也就决定知识产品的间接性和潜在性，若知识产品以人的智能形式或者以知识化的人的形式出现，则显然这种知识产品具有间接性和潜在性，若知识产品以物质资料的形式出现，这种物质资料所包含的知识价值无法直接计量，其价值也是具有潜在性的。

2　生产性。知识作为资本而进行投资，在生产中物化到产品中形成知识产品，知识产品与物质产品具有相同的性质，能满足人们某些方面的精神和物质需要，它有多种表现形式，通过特定的方式对客体产生，如组织治理结构理论、企业文化、经营理念等知识产品以文字叙述形式或图表、数据反映的形式来指导实践。

3　计量模糊性。知识资本以知识产品的知识含量为尺度，知识量的多少不易用数量加以准确测定。同理，一项知识资本投资的资本量以知识量为尺度，则知识投资的量也不易准确量化。例如，企业形象相当于多少物质资本，购买它用多少物质资本或财务资本是比较合适的，这是难以准确量化的，当然难以量化并不是说不能量化。

4　高收益与高风险并存性。知识产品进入市场后，其实物形式是不完全的，作为商品运用时有较大的传播力，且具有潜在效益，但其寿命周期不稳定，投入生产后较难以把握，而且作为产品其生产过程也不稳定，自然导致风险加大。

5　成果的双重性。知识生产的产品叫知识产品，而知识产品正如前面所述，可以直接以人的智能形式出现，也可以物化潜在于物质产品中，知识产品作为商品进入市场后具有不完全的实物形式。对于卖方来说，卖出知识产品并不意味着它失去了知识本身以及再生新知识的能力；对于买方来说，购买知识产品并不意味着就得到了这一知识产品所能带来的一切，比如，对于优秀的管理制度，它通过图纸、文字材料的方式被企业购得后，需要经过应用方能获得利益，如果弃之不用或应用不好，知识产品的收益是难以实现的。

6　双重目的性。知识资本投资的直接目的是为了获取更多的物资财富和经济效益，如企业引进某项发明专利或某个高级专业人才是，总是首先要考虑它所能过带来的经济效益。其间接目的是知识资本投资后所产生出的知识产品(人和物)在一定程度上又能生产知识，创造知识。

二、知识资本投资效应

篇4

记者：你很早就涉足电子商务了，当时为什么选择这个行业？

汪建聪：之前我是做外贸的。闽南地区鞋服产业很发达，在我进入这个行业时，市场已经发展到一定阶段，我已经错过了最好时机。不过这个领域企业的信息化程度较低，缺乏一个鞋类信息交流和资源共享平台，于是我就想能不能通过电子商务平台来整合资源，带动行业共同发展。2003年，我创办了一家鞋类B2B平台――中国鞋网，这个平台在2007年拍鞋网成立时，为拍鞋网的供应链整合做出很大的贡献。

记者：拍鞋网的顾客群体主要是哪些人？

汪建聪：拍鞋网的顾客是以学生和工薪阶层为主的大众消费群体，其中80%是男性。

记者：不少人把鞋类电商划分为京闽两派， 京派是指乐淘网、好乐买等总部在北京的电商，闽派主要是以拍鞋网和名鞋库为代表的福建电商。对这个南北之争，你怎么看？

汪建聪：从地域上看，鞋类电商确实主要聚集在这两个地方。两个地方应该说各有优势，北京聚集了很多高素质人才，更容易和资本市场进行对接；福建能够很好地整合供应链，这是电商很重要的部分。至于所谓的南北之争，我想我们很快会融合在一起。因为营销商多数在北京，而渠道商主要在福建，这二者没有办法分开，所以未来我们可能都在这两个地方设立分公司。

记者：目前，很多投资银行都倾向把大批资金投到电子商务上来，百度、腾讯、阿里巴巴也都加入到这个战场，它们有钱、有流量，是不是更容易成功？

汪建聪：我一直认为，进入一个自己不了解的行业一定会吃亏，所以我只做我擅长的事。在鞋类B2C领域，我们深耕多年，这边的鞋类企业都是跟着我们一点一点把鞋类电子商务发展起来的，对产业链有很深入的理解，这是我们的优势。从另一个角度来看，现在大家都把钱投入鞋类B2C领域，说明我们当初选择进入鞋类B2C领域是正确的。有钱、有流量是不是更容易成功？现在还不好说。我们一直都没有花太多的钱在广告上，仍然做到这个成绩。在同等条件下，我相信我们能做得更好。

记者：现在的电子商务，特别是鞋类电子商务很火，但也有很多人认为电商的冬天会提前到来，你怎么看待这种说法？

汪建聪：电商很火，从表面看是由于资本市场的推动，更深层次来讲，我认为是市场发展的必然结果。电商的寒冬提前到来，对我们来说并不是一件坏事，泡沫早点破灭，更有利于那种已经做了大量基础工作的公司。我们相信在市场上留下的都是具有核心竞争力的公司。

记者：在鞋类B2C领域，很多企业已经拿到了投资，你如何赶超它们？

汪建聪：首先，我必须强调，中国的鞋类消费市场非常广大， 非一家企业能够独占。 目前我们竞争对手所取得的市场份额， 相较于市场规模仍十分渺小，与我们的差距也不大。 目前，我们竞争对手所得到的巨额投资，并没有有效地转化为竞争优势。

记者：拍鞋网有融资计划吗？如果获得融资，拍鞋网是否会大量投入广告？

汪建聪：目前拍鞋网已经同多家风险投资机构接触了。因为我们的受众群体定位、仓储物流模式、未来的营销模式和其他企业不一样，所以不少VC对我们很有兴趣。至于后期营销推广方式，由于我们的受众群体是以学生和工薪阶层为主的大众消费群体，所以我们的广告投放会比较精准，转化率也相对更高。

记者：拍鞋网如何看待移动互联网？有没有开拓移动市场的计划？

汪建聪：在我们的消费群体中，学生是最多的。学生玩手机时间很长，再加上移动营销的成本也不高，所以我们很重视移动市场的开拓。目前，拍鞋网的手机网站已经上线了。对移动互联网进行有效挖掘，是我们接下来很重要的事情。

记者：目前，好乐买、乐淘网都自建仓库，拍鞋网有没有这个打算？

汪建聪：拍鞋网之前也考虑过这个问题，但最后被否决了，短期内我们不会这么做。我们公司周围有超过2000个鞋类品牌，如果要全部购买，没有哪个电商能够全吃下。所以我们利用跟这些品牌商的深度渠道关系，利用API同各个供应商进行仓储系统对接，系统对接好后，整个晋江都是我们的仓库。目前在线销售的产品中，拍鞋网的产品款式比竞争对手多很多。

记者：目前，大部分鞋类B2C都主营运动鞋或男鞋，大家为什么不卖女鞋呢？女鞋市场应该更大才对。

汪建聪：现在我们的男性消费群体居多。运动鞋容易合脚，且消费周期短。我们的顾客主要是学生，他们爱运动，天天打篮球，所以通常2～3个月就会穿坏掉鞋子，重复购买率会比较高，而且运动鞋一年四季都可以穿。其实我们也在卖女鞋，不过目前主营产品还是运动鞋。未来三年内，我们主营产品还将是运动鞋、休闲鞋、商务休闲鞋、皮鞋。当然，随着我们的消费群体不断成长，拍鞋网会一直有适合他们的产品。拍鞋网不会横向发展，我们会纵向延伸，在鞋类领域精耕细作。

记者：有人认为，在鞋类B2C领域，谁先把营业额做到10亿元，谁就是老大。你怎么看？

汪建聪：10亿元的鞋类市场规模并不大。再过几年，我们还会觉得这个数字更小。在这个市场，即便你现在处于领先地位，也不能算是老大，我们应该计算，这些成绩是花了多少成本做出来的。

记者：百丽投资20亿元进军鞋类B2C市场，对拍鞋网会不会产生影响？

汪建聪：百丽是国际品牌在中国的总商，受冲击的应该是定位在国际一线品牌的电商。拍鞋网产品结构以国内品牌为主，所以在渠道上并不冲突，对我们没什么影响。

记者：拍鞋网是否存在人才缺口？

汪建聪：拍鞋网目前的人员规模没有超过150人，主要是因为我们的IT系统非常完善。从订单流程处理到供应商API对接后的订单和库存信息同步，我们的很多流程都实现了自动化，现在我们的消费者从下单到仓库出货，只要6分钟时间。我们做了很多基础工作。在未来的发展中，随着业务量的增加，我们还会不断扩充专业的客服人员以及技术人才等。

篇5

【关键词】电子商务 投资 期权定价

一、电子商务投资的特点

1.投资的不确定性

企业所面临的最大的问题就是缺乏现实的客户基础群。他们在进行信息系统和网站投资时，一般是很难准确预算未来客户的数量和销售规模的。这样就很难确定信息系统的最佳投资规模，很难满足客户需求。

2.投资应该在短时间内回收

在企业的投资中，大部分都是信息技术产品，此产品最大的特点就是更新速度快。但其经济寿命较短，要是企业的不以较快的速度增长销售额并回收投资的话，企业就要面临亏损甚至面临倒闭的局面。

二、期权定价理论的具体应用

1. 追加投资的决策应用

企业如果想在投资决策的过程中来追加投资，那么就要根据前期投资的情况来做出决定，为此，可以把后续项目作为一个期权。比如，某一个本身的净现值近似零或为为负值的投资项目，若想要此投资项目之后的项目能够上马，那么此项目就必须优先上马，这样才有获得回报的可能。而当前的投资项目是一个资产选择权，资产的现价就变成了项目的现值，而执行的价格也就相对应的变为了投资的额度，其价值要加算到目前决策项目的净现值中，如图1所示。

假设某企业想进行关于环保型产品的开发及生产，但是，面对如今激烈的市场竞争，企业为了加强其竞争能力，扩大市场的占有率，制定了一个长远的发展目标。此目标共分两个步骤。第一个步骤：生产及销售此环保型产品；第二个步骤，购置现代化生产线并对产品进行更新换代。资料如表1、表2所示。

NPV=40(P/S，10%，1) + 45（P/S，10%，2）+50（P/S，10%，3）+65（P/S，10%，4）+60（P/S，10%，5）+80（P/S，10%，6）―250= -12.074（万元）< 0

当净现值是负数时，初始投资的方案不可行。因此，必须要想办法购置现代化生产线，对产品进行更新换代，并伴随着市场对环保型产品的需求量增大的趋势。经过多年之后，投资的净现值才会有大于零的可能。但如果现在就进行初始投资，除了6年的现金流量外，还可拥有3年后扩大生产和增加销量的机会。其价值是可以通过布莱克――斯科尔斯模型来计算。我们可以假设标的物价格不动率（&）为40%，期限（t）为3天，短时间内无风险利率（r）为6%，期权的协定价格（K）为200万元，标的资产现行价格（S）为后三年的现金流量：

S=130(P／S，10％，4)+180(P／S，10％，5)+170(P／S，10％，6)=296．517(万元)

d1 =[(S/K)+(r+&2/2)t]/&=[(296.517/200)+(6%+40%2/2)3]/40%×=1.175

d2= d1―&=0.482

C=SN（d1）―K・e-r t N（d2）=146.474（万元）

当前的投资决策实际净现值最低为：NPV=-12.074+146.474=134.400（万元）从企业长远的利益考虑，当净现值为正值时方可投资。因此，企业应立即进行投资。

2. 等待投资时机的决策

投资并不都需要抢占市场，在特殊的情况下，市场进入先后是决定不了竞争的优劣势，还得根据市场的变化及企业的情况，适时的作出发展决策，如图2所示。

图2

3.放弃投资的决策。

假设此项目的期权放弃价值比该项目未来的现金流量大，而且又没有达到期望的经济效益，若真是这样就应该放弃投资。如图3所示。

图3

综上所述，通过期权定价理论在投资决策中的扩大投资决策，等待投资时机决策和放弃投资决策三个方面的应用分析，可得知期权定价方法是对投资机会的估价。因此，此方法并不是对传统净现值法的否定，而是在净现值法的基础上做出了适当的修改。

三、期权定价理论的意义

1.期权定价方法提高了决策的科学性

在比较投资项目的可行性好坏时，不但要想方设法的让净现值为正值，而且还得超过项目投资的成本。而期权定价的方法，就能有效弥补净现值法的不足之处，还能有效提高决策的科学性。

2.期权定价方法投资决策提供了新思路和分析工具

期权定价方法与传统的方法相比较，其毫无疑问的会使企业发展机遇得到充分体现，使投资决策合理化。期权定价的思想，是有助于提高企业管理人员认识和把握机遇的能力，因而创造更多的财富。

3.期权定价方法使企业意识到其长期发展的重要性

大多数的中小型企业往往都只注重眼前的利益，而没有考虑企业长远的发展，因此造成企业无法适应万变的市场。而期权定价方法的有效引入，对于投资者通过对企业整体价值的认识有着极大的帮助，为此，投资者就可进一步的制定长远的经营战略。

四、总结

如今的经济发展最为迅速，经济环境也变得越来越捉摸不定。因此，正确的运用期权定价理论的基本观点，在实际操作中，先通过计算进行估值，再将结论整理分析后，进行有效的投资。此方法克服了传统净现值法的不足，能在投资决策中作出最佳的选择。这对于企业投资电子商务的发展来说，有着较为重要的作用。

参考文献

[1]谈平秋.实物期权在风险投资项目决策中的方法研究, 2007.

[2]刘奕均.不确定条件下实物期权在投资决策中的应用探析, 2008.