宏观经济趋势分析精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇宏观经济趋势分析，期待它们能激发您的灵感。

篇1

一年一度的中央经济工作会议已经结束,会议宣布在2010年政府将保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在此次经济会议召开的前后,很多分析都含有比较强的乐观气氛。我们的分析希望提供一些不同的角度。

我们的目标应该是较快的经济发展,较多的就业机会和相对稳定的物价水平。而达到较快经济发展来自四个主要的推动力。首先是居民的消费,第二是企业的投资,第三是外部的需求(以净出口为代表,净出口等于出口减进口),第四是政府的消费和投资。

长期的观察和理论分析都认为,居民消费是一个稳定增长的经济变量,它主要决定于收入的增长。一些分析认为,中国的消费和储蓄、投资之间比例失调,存在结构问题。其实目前这种结构形成有其内在的合理性,因为这种结构是居民决策的结果,不是政府的力量可以改变的。政府可以通过减少税收来增加居民的收入,从而提高消费,但这在世界各国包括中国都不容易做到。

企业投资是波动较大的变量,利用投资的高速增长,可以达到较高的增长。但是中国目前面对的问题是投资过多,生产能力过剩,企业投资减少。由此2009年实施了财政刺激政策,加大对“铁公基”领域的投资,以前10个月的数据为例,投资中基础设施投资增长52.6%,铁路运输业增长87.5%,道路运输业增长50.7%,可以看出这三项的增速都高于整体增速(33.4%),因此其他部分的增速必然低于整体增速,如房地产开发投资同比增长17.7%。

除社会效益外,这些投资也会产生间接的经济效益,但投资回报较低。虽然有一些银行的资金配套,但目前还看不到建立在投资回报基础上的政府之外的投资大规模展开。财政刺激政策的本意是通过本身的投资将经济推出低迷,最终带动企业的商业投资恢复正常,成为经济增长的推动力。目前看来这还有较大的不确定性。

2010年的外部需求从净出口的角度分析,可能会比2009年好。2009年的净出口比2008年的净出口下降,对于经济增长是拖后腿的作用。但在2009年净出口大幅度下降的基础上,2010年可望有所增长,起到一定的促进作用。

这样问题的关键即在于2010年投资的增长是否会比2009年低,如果能够维持2009年的增长速度(30%左右),而净出口产生带动经济的作用,则2010年经济增长可能要高于2009年。如果2010年投资增长的速度减缓,而净出口带动经济的作用能够抵消上述投资的减缓,则经济的增长会和2009年持平。但如果不能抵消投资的减缓,则2010年的经济增长则是一个悬疑。

投资方面存在一些制约快速增长的因素,首先是财政投资的力度,一般而言,财政刺激政策到执行的后期都会出现力不从心的现象。最近,哈佛大学教授罗果夫和马里兰大学教授莱因哈特完成了一本书(This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly),对过去800年来全球几乎所有地区的66个国家的主要金融危机状况进行统计分析,获得了一些重要的结果。该书发现,以二次大战后的历史为例,危机后,政府债务平均增加幅度是86%。政府债务激增主要是由于经济衰退的持续导致了税收的减少,同时亦 由于刺激经济的巨幅财政支出。

篇2

一季度我国实现国内生产总值(GDP)65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1％。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5％：第二产业增加值31968亿元，增长5.3％：第三产业增加值29077亿元，增长7.4％。一季度GDP同比增速比上年同期回落4.5个百分点，但一些经济指标出现了积极变化，部分地区和行业经济出现企稳回升迹象。主要表现在以下几个方面：

(一)工业生产运行平稳，农业发展保持稳定

一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1％，增幅比上年同期回落11.3个百分点。其中3月份增长8.3％，比1-2月份(增长3.8％)加快4.5个百分点，这一速度也分别快于去年10月、11月、12月的增速。重要先行指标发电量降幅缩小，3月份发电量同比下降1.3％，比1-2月份降幅缩小2.4个百分点。分地区看，东部地区增长3.7％，中部地区增长5.2％：西部地区增长11.8％，增速仍然较快。工业产品销售率为97.07％，产销衔接状况良好。预计全年全国粮食播种面积10814万公顷，比上午增加135万公顷，连续6年保持增长。一季度，猪牛羊肉产量1615万吨，比上年同期增长6.0％。

(二)固定资产投资增长加快，投资结构有所改善

一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8％，比上年同期加快4.2个百分点。城镇和农村出现“双加快”。其中，城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6％(3月份增长30.3％)，加快2.7个百分点；农村固定资产投资4567亿元，增长29.4％，加快11.1个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业和第三产业投资增长快于第二产业，三次产业投资分别增长85.0％、26.8％和29.1％。分地区看，中西部投资增长明显快于东部，东部地区城镇投资增长19.8％，中部地区增长34.3％，西部地区增长46.1％。其中，增长最快的地区为黑龙江、辽宁、、宁夏、陕西、青海、云南和四川，增速均超过50％。

(三)国内市场销售平稳较快增长，城乡居民收入继续增加

一季度，社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15.0％(3月份增长14.7％)，扣除物价因素，实际增长15.9％，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。其中，城市消费品零售额19834亿元，增长14.1％：县及县以下消费品零售额9564亿元，快于城市，增长17.0％。全国乘用车销量创历史新高，3月份，全国乘用车销售77.2万辆，同比增长22.4％，环比增长26.7％。一季度，城镇居民人均可支配收入4834元，同比增长10.2％，扣除价格因素，实际增长11.2％。农村居民人均现金收入1622元，增长8.6％。扣除价格因素，实际增长8.6％。

(四)银行贷款高速增长，人民币汇率基本保持稳定

一季度，人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元，当季新增贷款额已接近去年全年水平，并创历史新高。其中，1、2月份新增人民币贷款1.62和1.07万亿元：3月份新增人民币贷款1.89万亿，同比多增1.61万亿元。3月末，金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元，同比增长29.78％，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点。3月末，人民币各项存款余额为52.26万亿元，同比增长25.73。特别是企业活期存款增速强劲回升，3月末同比增长18.2％，扭转了近一年来持续下降的局面，说明企业资金流动性增强，反映出当前企业用于生产投资的资金趋于活跃。一季度，人民币汇率基本保持稳定，略有贬值。3月末人民币兑美元汇率中间价为1美元兑6.8359元人民币，较2008年12月末贬值13个基点。

(五)居民消费价格小幅下降，工业品出厂价环比降幅缩小

一季度，居民消费价格(CH)同比下降0.6％(3月份同比下降1.2％，环比下降0.3％)。其中，城市下降0.9％，农村持平。工业品出厂价格同比下降4.6％，环比降幅逐月缩小，其中1月份环比下降1.4％。2月份环比下降0.7％，3月份环比下降0.3％。原材料、燃料、动力购进价格同比下降7.1％(3月份同比下降8.9％)。在货币供给大幅增长的情况下，价格水平的小幅、短期下行，不会产生通货紧缩，反而有利于居民购买力的提高，降低企业的投资和生产成本。

(六)经济景气指数企稳回升，社会信心逐步提高

一季度，企业家信心指数为101.1，比上季度提高6.5点。与上季度相比，除建筑业基本持平外，其他行业均有所上升。全国企业景气指数为105.6，与上季度相比回落1.4点，降幅明显收窄(去年四季度比三季度回落21.6点)。其中制造业企业景气指数为98.4，接近景气临界值：交通运输仓储和邮政业企业景气指数为104.5、比上季度提高9.3点。制造业采购经理指数连续4个月提升，3月达到52.4％，比较上月回升3.4个百分点，半年来第一次重新回到50％以上，超过了收缩和扩张的分界点。同上月相比，在PMI指数体系中，除产成品库存指数下降1.0个百分点以外，其余各项指数均保持上升，升幅多在3个百分点以上。

二、经济增长的内在动力依然不足

(一)出口和引资下滑压力很大

目前全球经济陷入衰退，我国外部需求严重萎缩，对外经济发展困难较大。尽管3月份出口降幅缩小，但由于需求萎缩、价格下降和部分国家货币贬值，出口大幅下滑的趋势还没有扭转。一季度，进出口总额同比下降24.9％，其中出口和进口分别下降19.7％和30.9％，增幅分别比上年何期回落41.1和59.5个百分点。而且，对主要地区出口均明显下降。其中，对欧盟出口同比下降22.1％，对美国出口下降14.9％，对香港出口下降24.6％，对日本出口下降16.2％，对东盟出口下降22.2％。3月份，国际贸易组织预测全年世界贸易量将下降9％，经济合作与发展组织预测全年世界贸易量将下降13％，我国出口下滑的压力很大，全年出口已几无可能保持正增长。同时，一季度，我国实际使用外商直接投资同比也下降20.6％，全年形势也非常严峻。

(二)政府投资尚未有效带动民间投资增长

2008年，民间投资在城镇固定资产投资总额中的占比为56.7％，对城镇固定资产投资增长的贡献率为38.5％。2009年一季度，政府投资带动城镇固定资产投资快速增长，但民间投资增速却明显下滑：同比增长22.7％，增速

比上年同期下降9.9个百分点：在城镇固定资产投资中的比重为57.4％，比上年同期减低2.8个百分点。具体来看，民间投资尚未得到充分带动主要表现在三个方面：一是在总的固定资产投资增速不断上升的情况下，以民营为主体的房地产开发投资增速却大大低于前几年的水平。二是从不同注册类型企业固定资产投资增速看，一季度固定资产投资主要由国有企业投资快速增长所拉动，外商和港澳台商投资企业固定资产投资增速都在快速下降，个体经营企业固定资产投资增速也明显慢于去年全年投资增速。三是从城镇固定资产投资增长的行业分布来看，受财政刺激政策影响较大的铁路运输业固定资产投资同比增速快速增长，而出口相关度较高的化纤和纺织业投资同比增出现负增长。

(三)就业形势相当严峻

国际金融危机对我国就业市场的冲击与我国原有的劳动力供求矛盾相叠加，使今年就业形势异常严峻。第一，城镇新增就业人数大幅下滑。1-2月，全国城镇新增就业人员162万人，比去年同期减少21万人。二是农民工失去工作岗位的情况比较严重。据有关部门统计，今年春节前返乡农民工总数比常年多10％左右，节后返城农民工目前仍有1100万没有找到工作。三是企业岗位流失情况比较严重。从去年第四季度开始，大约有四成企业共净减5％左右的就业岗位。以此推算，全国大约减少了300万个工作岗位。四是新增劳动力供给持续增加。我国每年城镇新增约2400万劳动力，还有约800-900万的农村富余劳动力需要转移就业。另外，今年需要就业的高校毕业生总数达710万(包括去年尚未找到工作的100万毕业生)。从历史经验来看，下半年开始，就业问题对居民消费等负面影响会陆续显现。

(四)财政收入增长放缓

由于经济增长放缓，一季度全国财政收入14642.0亿元，比上年同期减少1329.3亿元，下降8.3％，为近年同期收入增长最慢的季度。其中，国内增值税同比下降2.4％。国内消费税同比增长38.5％(剔除成品油税费改革不可比因素后实际增长3.3％)，营业税同比下降1.5％，企业所得税同比下降16.7％，个人所得税同比下降0.3％，进口货物增值税、消费税同比下降15.8％，关税同比下降23.9％，证券交易印花税同比下降86.2％，车辆购置税同比下降7.6％。另外，出口退税1861.32亿元，同比增长29.7％，相应减少财政收入。预计全年财政收入增速也会大幅下降，并会对下一步的宏观调控力度产生一定影响。

(五)部分企业经营仍较困难

受外需继续疲弱、内需上升空间有限等因素影响，我国企业利润继续大幅下滑。1-2月，我国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3，比去年同期回落53.8个百分点，为1998年以来最大降幅。39个行业中，有23个行业利润下降。其中，电子通信设备制造业、石油和天然气开采业、电力行业、化工行业、交通运输设备制造业等主要工业行业利润降幅都在40％以上：钢铁、有色金属冶炼及压延加工业、化纤、供水行业均由去年同期盈利转为全行业亏损。一季度，全国国有企业实现利润同比下降36.8％。随着市场需求明显收缩，工业产能过剩矛盾进一步加剧，许多企业面临订单数量锐减、产品销售率下降、利润增幅显著回落的严峻挑战。并会影响企业投资意愿、投资能力和职工收入水平。

三，国际经济环境仍十分严峻

(一)美国经济仍然处于动荡之中

2009年2月失业率达8.1％，创1983年12月以来失业率最高纪录。房地产方面，2009年2月份旧房销售量增加了5.1％，新房销售量增加了4.7％，住房市场数据出现反弹。消费方面，1月份商品零售额增加1.9％，2月份增加0.3％，3月份下降1.1％。由于商品零售额主要反映个人消费开支情况，在美国个人消费开支约占美国国内生产总值的2/3，是经济增长的主要动力，故美国经济形势尚不明朗。

(二)欧元区经济继续萎缩

欧元区2月失业率升至8.5％，是自2006年5月以来最高。欧元区3月制造业采购经理人指数(PMI)为33.9，新订单和制造业产出下滑速度有所放缓。企业被迫减产及推延投资，失业员工愈来愈多。经济合作及发展组织(OECD)最近表示。欧洲30个成员国2009年经济萎缩4.3％，为50多年来最大收缩。

(三)日本经济持续低迷

日本2月失业率从1月的4.1％升至4.4％，创1974年12月以来的最大降幅。日本经济更多地依赖外部，而2009年1月份出口跌幅45.7％，二月跌幅49％，创下自1980年日本政府开始编纂出口数据以来最大降幅，也是日本连续第4个月创下出口跌幅纪录。日本的经济形势十分严峻。

(四)全球经济出现负增长几成定局

IMF和世行都已下调了对世界经济的增长预测，预计2009年全球经济可能面临二战以来首次全年负增长。根据IMF的预测，2009年世界经济可能出现1.3％的负增长，世行则预计2009年全球经济将萎缩1％至2％。可以肯定的是，2009年全球经济出现普遍性衰退已成定局。

四、上半年经济仍然会维持低速增长

(一)国外机构调低我国经济增长预期

受国际金融危机的影响，各机构在2008年第四季度显著调低中国经济增长预期。2009年第一季度，仍有许多机构继续调低中国经济增长的预期，据国内外8个权威机构的统计，2009年第一季度各机构平均预期水平从8.2％调至7.496，调整幅度为0.8个百分点，

各机构继续调低2009年中国经济增长预期的原因主要包括三个方面：第一，受国际金融危机和全球性经济衰退的影响，特别是我国主要贸易伙伴国欧美国家经济严重衰退，导致中国出口持续下降，出口对经济增长呈负贡献率：第二，政府投资虽然在一定程度上缓解了经济下行趋势，但由于投资和消费信心下降，对中国经济增长起重要作用的私人投资可能面临“挤出效应”；第三，从国内经济环境来看，居民收入增长仍然缓慢，消费预期不太稳定，股市和楼市的动荡影响了国内投资和消费预期，刺激内需政策实施难度较大。

(二)上半年经济增长率可能在7.1％左右

综合多种方法的预测结果表明，2009年上半年经济增长仍然较低，预计在7.1％左右，较前两个季度有所回升。从三次产业增长速度来看，第一、二、三产业预测增长速度分别为4.1％、6.5％和7.696。从总需求来看，上半年社会消费品零售总额预计增长17％，全社会固定资产投资预计增长30.1％，出

口预计增长-13.2％，进口预计增长一15.7。消费、投资对经济增长起到积极拉动作用，而出口对于经济增长的贡献是负的。

(三)二季度经济将继续回升

第一，经济增长速度出现回升。由于国家从2008年10月开始提出了一揽子计划，在经历了2个季度之后，效果正在显现，二季度经济将进入上升调整期。根据预测结果2009年上半年经济增长率在7％左右，高于一季度6.1％的经济增长率。未来财政和货币政策将会发挥更大的作用。尤其是财政投入的持续带动作用，并将推动经济较快回升。

第二，消费力量将持续增长。2009年二季度，社会消费品零售总额增长率预计在17％左右。国家采取的一系列金融和财税等措施，如发放消费券、家电和汽车下乡等扩大内需项目的实施，以及增加农民种粮补贴等政策措施，都有利于扩大国内消费需求，从而拉动经济增长。这些措施将引导消费不断增长，并在投资结构优化的前提下，实现消费和投资共同拉动经济增长。

第三，投资增长对经济增长起到重要的拉动作用。具体表现为基础设施投资加大，新开工项目增加。一季度全年新开工项目计划总投资增长了87.7％，这意味着二季度和今后再建和续建的项目增加，表明经济增长的后劲。同时，投资在结构方面会有积极变化。根据预测，今年上半年的投资增长速度为30.1％，对经济发展起到最重要的提升作用。

第四，进出口形势十分严峻，对经济的增长率贡献为负。预测结果表明，2009年上半年进口增长率下降15.7％，出口增长率下降13.2％，进口增长率下降高于出口增长率。受国内经济结构调整的影响，我国的出口将继续低迷，金融危机加深了国际经济的调整，对我国出口造成重大的不利影响。

(四)全牟经济增速有望实现8％

目前国际金融危机仍在蔓延，世界经济衰退的态势没有改变，对我国经济的影响还在加深。但考虑到内需将保持稳定增长的势头，去年下半年尤其是第四季度GDP基数较低，特别是宏观调控政策效应将进一步发挥，预计全年经济增长能实现8％的预期目标。物价涨幅前低后高，预计全年上涨1.5％左右。通过加强征管，全国财政收入能够完成预算，中央财政会有所短收。

五、股市和房市仍将维持震荡

(一)股市有望继续震荡走高，但涨升空间较为有限

第一，全年宏观调控目标有望实现，为股市稳定运行奠定重要基础。全年保8的经济增长目标有望实现，有利于防止股市再度深幅下滑。除此之外，政府主观上希望股市走好，提升投资者财产性收入，刺激消费，扩大内需，为股市走好创造了难得的宽松环境。第二，国际经济环境依然严峻。股市上升空间受到制约。随着金融危机的蔓延和加深，世界主要经济体国家经济下滑程度已成为上世纪70年代石油危机以来最为明显的一次，短期内难以根本好转，将对我国出口乃至经济增长形成较长期、较沉重的压力，直接制约股市上涨空间。第三，资金面继续保持宽松，有利于股市保持活跃。未来一段时期，我国股市资金面依然十分宽裕。这主要是由以下三方面因素决定的：一是银行信贷规模会进一步扩张，突破年初计划目标指日可待，不排除在股市持续活跃时期部分资金流入股市；二是商业银行的超额准备金率仍然保持在历史较高水平，流动性扩张潜力依然很大：三是尽管一季度外汇资金呈净流出态势，但随着我国经济增长趋于稳定，国际经济环境持续恶化，国内外利差不断扩大，会吸引部分国外资金流入，为市场带来新的资金，助推股市走好。

(二)房地产市场可能继续维持调整的局面

从房地产投资来看，自2009年房地产开发投资的增幅会在2008年下降很多的基础之上继续下降，至少在上半年，投资量仍会低迷，投资意愿仍难以回升。由房地产投资增量迅速回落引致的需求缺口可能会逐渐引发价格回升的动力，价格回升的冲动因素在不断的积聚。但同时，由于世界经济走向的不可预测性和金融危机蔓延程度和范围扩大的不可确定性，经济复苏的程度和快慢也难以确定，因此，房地产价格将会呈现剧烈的波动态势中。

六、下一步的宏观调控重点将以落实好既有政策为主

(一)加强和改善政府投资，保持投资平稳增长

一是密切关注投资增长的变化趋势，把握好政府投资调控的重点、节奏和力度。在继续抓好前两批已经下达项目建设投资建设的基础上，尽快下达第三批中央投资。投资重点用于重大基础设施建设、社会保障、改善民生、生态环境建设以及地震灾后重建等。二是结合推进城镇化，以扩大中等城市基础设施建设为切入点，扩充市场容量，带动民间投资。三是推进投资审核制度改革，打破行业垄断，放宽准入限制，促进民间投资增长。四是解决中小企业融资难问题。优化信贷投向，加大对中小企业贷款的支持。增加对中小企业融资政策性担保和再担保的投入，探索多种形式的中小企业债券融资方式，加快推进创业板市场建设。五是促进房地产投资稳定增长。处理好保持合理投资规模与消化存量房的关系、住房保障与市场协调的关系以及满足居民多层次住房需求与调整住房供应结构的关系。

(二)货币政策仍将保持适度宽松并适时微调

由于下半年公开市场资金到期量急剧下降，其中12月份到期量为0，央行将采取措施平滑流动性的时间分布。在利率政策方面，由于经济已经开始显露出触底反弹的迹象，进一步放松货币政策刺激经济增长已经变得不再迫切，央行可能会暂时停止连续降息的政策，短期内利率政策将以推进利率市场化改革，增大贷款利率下浮弹性为重点。在存款准备金政策方面，仍有较大的调整空间。1998年至2008年8月份，我国的法定存款准备金率从6％的最低点一路上调至17.5％的高点，此后连续下调至目前的14％左右。但与国际水平相比，我国法定存款准备金率仍然偏高。因此，未来央行可能更倾向于调整存款准备金率。在信贷政策方面，监管层可能会进行适当调控。一季度新增贷款已经接近全年的信贷增长目标，而货币供应量的增速也远远超出了17％的全年目标。无论从新增贷款规模以及货币供应量增速来看，监管层都应该会对信贷规模增长过快进行适度调控。

(三)着力扩大消费特别是居民消费

一是加大财政对居民转移支付的力度，增加对农民的补贴，提高各种社会保障对象的保障标准，推进事业单位绩效工资制度改革，合理控制企业高管人员过高薪酬，增加中低收入者的收入。二是进一步完善“家电下乡”政策。继续研究扩大“家电下乡”的品种和补贴范围，完善补贴办法。同时，研究开展新一轮农村电网改造。三是进一步优化消费环境，加大财政对流

通基础设施建设投入，继续推进“万村千乡”市场工程，加快完善农产品流通网络，完善农业生产资料流通体系，进一步完善城市社区便民服务设施。四是鼓励培育消费热点，包括扩大汽车消费，支持居民购买自住性、改善性住房，规范发展二手房市场和住房租赁市场：加大对农村商贸流通体系和文化服务设施建设投入；支持发展旅游、网络、动漫等热点消费。五是进一步降低居民消费成本。取消和降低农产品流通环节税费，继续实行工商用电同价，降低银行卡刷卡手续费，加大对消费信贷的支持，清理公共事业领域损害消费者权益的规定和收费。六是健全居民生活必需品储备机制，切实增强市场应急调控能力。

(四)稳定进出口贸易增长

一是密切跟踪分析调整出口退税率政策的实施效果，必要时继续适当提高机电、高新技术产品等的出口退税率，并对其出口适当给予保费补贴。二是进一步优化外贸出口政策配套环境，清理和取消限制出口的政策措施：加大对外贸易的金融支持力度，采取买方、卖方信贷和出口信用保险等方式，促进扩大出口；继续简化口岸手续，为企业创造良好外贸环境等。三是抓住国际市场大宗产品价格下跌的时机，利用相对丰裕的外汇储备，增加对石油、矿产等重要能源和战略资源，以及先进技术、装备、关键零部件进口。四是稳定人民币汇率，增强人民币汇率形成机制的弹性，稳定出口企业收汇预期。五是进一步加大对外贸企业的支持力度，增加外贸发展基金规模，重点支持中小企业开拓国际市场和培育出口品牌。

(五)着力保障和改善民生

篇3

【关键词】菲利普斯曲线 通货膨胀率 失业率 GDP增长率

一、引言

失业与通货膨胀是宏观经济运行中的两个主要问题，如果经济决策者的目标是低通货膨胀和低失业，那么他们会发现低通货膨胀和低失业目标往往是冲突的。

1958年，在英国任教的新西兰经济学家菲利普斯在研究英国失业率和货币工资增长率的统计资料后，提出了一条用以表示失业率和货币工资增长率之间替换关系的曲线，这就是最初的菲利普斯曲线。根据成本推动理论，货币工资增长率可以表示通货膨胀率。因此，这条曲线就可以表示失业率与通货膨胀率之间反方向变动关系。[1]

菲利普斯曲线不仅指出了失业率与通货膨胀率之间的反向关系，而且为宏观经济决策者提供了通货膨胀率与失业率之间的取舍关系，想通过低通货膨胀率与低失业率来达到目标是相互冲突的，通过发行货币达到经济繁荣，从而降低失业率。

虽然菲利普斯曲线是根据英国的情况而得到的，如果我们对菲利普斯曲线在中国进行实证分析，我们就可以根据通货膨胀与失业的组合进行了有效的宏观调控。政府可以通过一系列的政策主张降低失业率，尽管可能会带来通货膨胀。

二、模型的构建基础

菲利普斯曲线的现代形式说明了通货膨胀率取决于三种力量：预期的通货膨胀；失业率与自然失业率的差距（周期性失业）；经济增长。三种力量的描述形式为：

π=πe-β（u-u*）+ι

其中β是表示通货膨胀周期性失业反映程度的参数，前面的负号说明了失业率与通货膨胀率的反向变动关系。由总供给方程可得：

对此方程右项加上一个经济增长v，可得

两边同时减去上一年的价格水平，

令π通货膨胀率，那么

再由奥肯定律可得，产出与其潜在产出之间的偏离与失业率与自然失业率的偏离呈负相关，所以

三、模型设定与实证研究

为了研究需要以及获取数据的便利，将2002～2011年的通货膨胀率，GDP增长率（igdp），失业率（une）作为模型所要使用的数据。

（一）单位根检验

因为有时时间序列的高度相关仅仅是因为二者同时随时间有向上或向下变动的趋势，并没有真正的联系，所以我们要避免伪回归的发生。针对以上数据，首先应该进行单位根检验，本文使用ADF检验。

表1 2002～2011年我国的GDP增长率、通胀率和失业率（%）

由上表可知，igdp，inf的ADF统计量均小于5%显著水平下的临界值。une原序列非平稳，对三个变量进行协整检验，通过对残差的检验，ADF的统计量为-4.28，说明残差序列是平稳的，进而说明igdp une inf之间存在协整关系。

（二）无附加预期的菲利普斯曲线π=c-β1（u-u*）

进行回归分析可得：π=16.10-3.32ut=（3.69）（-2.50）

根据回归分析数据可得，通货膨胀率与失业率呈反方向关系，当失业率每上升一个百分点，那么，通货膨胀率就会下降3.22个百分点。尽管模型通过了F检验，但拟合优度只有0.20。有可能有些因素未能考虑到，通货膨胀与经济增长有着密切的关系，所以我们应当把GDP的增长率也应该加入模型中。

（三）考虑GDP增长率的菲利普斯曲线

加入GDP增长率的菲利普斯曲线，拟合优度比无附加预期的模型要高，但是仍然很低，只有0.28。显然，GDP的增长率虽然对失业率有着一定的影响，我们可以通过一系列的政策刺激经济增长，以达到降低失业率的目标，但这种效果似乎是不太明显的。

（四）附加预期的菲利普斯曲线

F统计量通过检验，模型成立，而且可决系数R-squared达到了0.61，大大提升了优合拟度。因为以前的菲利普斯曲线忽略了对雇主和工人来说实际工资才是他们所关心的这样一个事实，工人关心的是工资的实际购买力，雇主关心的是成本与产出的效率。所以附加预期的菲利普斯曲线在短期内能够较为形象地说明GDP增长率，通货膨胀率，失业率之间的关系。

四、分析与结论

（一）通货膨胀率与失业率的关系

三个回归模型都能够准确地描述出通货膨胀率与失业率之间的反向变动关系，这说明在中国经济社会中，通货膨胀率和失业率的反向关系在一定的范围内是存在的。根据这种反向的变动关系，经济决策者可以根据不同的情况来制定政策选择适当的通货膨胀率与失业率的组合进行调整，以促进经济发展，降低失业率。[2]

（二）附加预期的作用

实际工资是雇主与工人真正关心的重点，所以工人会考虑预期的通货膨胀率来定名义工资，从以上模型可以看出，附加预期的菲利普斯曲线可以较好的解释中国国内通货膨胀率与失业率之间的关系。这说明，附加预期对菲利普斯曲线有着较大的影响。第三个模型中的附加预期通货膨胀率为上一期的通货膨胀率，滞后期为1。

（三）拟合优度的效果

从以上三个模型中可以看出，三个回归分析的拟合优度分别为0.20，0.28，0.61。尽管附加预期的菲利普斯模型拟合优度比前两个模型有了很大的提高，但仍不能充分地说明通货膨胀率与失业率之间的具体关系。有可能与失业率的选择有关，失业率的数据是根据城镇人口登记失业率来分析研究的，所以我们有可能忽略了农业人口的失业率，这就在一定程度上低估了失业率。数据的偏差有可能影响了模型的回归分析。

五、政策建议

菲利普斯曲线是基于西方经济社会的一种理论，菲利普斯曲线成立有其特定的条件，随着条件的不同而不断地发展。这些假设条件包括：健全完善的市场机制体制，工业化过程基本完成，自由流动的要素市场，成熟的市场定价机制等等。而我国而言，正面临着转型期，市场经济刚刚建立，工业化水平还不高，生产力水平还很低，农村大量剩余劳动力不断向城市转移，使得菲利普斯曲线失去了成立的前提条件。[3]

具体包括，在产品定价上，由于我们市场经济刚刚起步，价格杠杆在资源配置方面上的作用受到了一定的限制，国家干预和政府管制仍然占据着重要的地位，这些都必然导致中国商品价格水平与市场均衡价格的偏离。除了数据统计上的误差，农村大量剩余劳动力的隐性失业没有考虑进之外，西方发达国家的劳动市场供求和价格主要取决于微观决策机制，厂商和工人是劳动市场的经济主体，工资由厂商和工人根据市场的供需状况和自身对未来预期的决定。我国仍出于经济转轨时期，工资不完全由市场调节，尤其是国企职工，工资绝大部分由国家宏观调控。另一方面，推动通胀上升的因素主要有需求拉动、需求与供给混合推动、成本推动、结构性通胀。许多国家失业率的升降已不能仅用工资成本推动通胀的反向变动来解释。我国通胀虽然在一定程度与工资成本上升有关，但近年由农产品、原燃材料价格上升引致带动的成本推动型通胀以及由国民收入增加，外汇储备增长过快引致的流动性过剩压力，构成我国物价上涨主要因素。引起失业与通货膨胀的因素复杂多样，为了维护宏观经济的稳定，应用不同的政策进行协调配合，从上述各模型中可以看出，在短期内，菲利普斯曲线虽然拟合优度还不够理想，但可以在一定程度上描述出了通货膨胀率，失业率以及GDP增长率之间的变动关系，也表明了在短期内，一定程度上的经济刺激政策是有效的，有一定的政策意义。积极促进经济发展，降低失业的同时，应该防止通货膨胀的大幅上涨；在控制经济过热，出台一系列宏观调控政策的时候，应注意通过不同政策组合，积极扩大就业，缓解失业问题。

我国正处在经济转轨的特殊时期，市场经济体制并未完全建立，价格杠杆在资源配置方面没有起到基础性的作用，劳动力市场还受国家干预和政府管制，所以根据宏观经济理论，我们应该采取宽松的财政政策，紧缩的货币政策组合，以扩张性的财政政策扩大就业，降低失业率，用紧缩的货币政策控制通货膨胀。

总之，菲利普斯曲线只是提示了通货膨胀率与失业率之间的关系，并没有在程度上给予准确的具体确定。主要是因为影响两者的因素太多且关系非常复杂。并且，中国经济社会与西方还是存在着非常大的差异，经济规律明显不同，所以菲利普斯曲线理论并不能完全应用于中国的经济社会。我们应该有选择性地采纳，才能使菲利普斯曲线理论充分的在经济发展中发挥作用。

参考文献

[1]谭婕.《菲利普斯曲线在中国的实证研究》[J].理论与实践 2010，（6）.

[2]吴哲理.《菲利普斯曲线在中国适用性的实证分析与建议》[J].金融与经济2011，（1）：95.

篇4

论文摘要：各方面的经济运行数据和宏观调控政策的结果都显示当前我国经济总体上增长势头出现了放缓和下行现象，目前宏观经济运行中的通货膨胀压力依然很大。本文首先通过相关数据总结和分析了我国宏观经济运行的总体状况，接着对当前经济增长趋势放缓下行的驱动因素进行了分析，并同时分析了通货膨胀和未来的物价走势，最后分析预测了未来宏观经济的基本走势及其相应的宏观调控政策的任务。

一、我国宏观经济的总体状况

目前我国宏观经济的总体状况呈现出增长势头放缓、经济下行的压力比较突出。2010年我国GDP的增长速度为11.7%，2011年为10.4%，2012年上半年为8.2%，2012年1至5月份的外贸出口同比增长为8.7%，离全年增长10%的既定目标还有相当长的距离，固定资产投资增长幅度为20.1%，和2011年最后4个月相比有较大幅度的回落，房地产市场的成交总量有了一定的上升幅度，但总体上看在建房屋开工量和土地交易总量还没有走出低迷状态，股票证券市场出现大幅度下挫，上证指数在2200点持续徘徊，市场信心不强，社会商品零售总额较去年同期相比增长幅度有限，显示出居民消费的无力和内需的乏力。

二、当前经济增长趋势放缓下行的主要驱动因素分析

当前宏观经济总体呈现增长势头放缓和下行的主要因素有下面几个方面：

（一）投资增长速度下降

中国经济的波动主要取决于投资。前几年经济过热的时候也是因为投资过热。现在经济趋于放缓，经济增长速度进入下行趋势，主要原因也是投资处于下行趋势。投资下行带动工业产出的增长速度相对也比较慢，也在放缓。现在一般为15%、16%，过去都是18%、19%这个幅度。

目前名义的投资增长速度26%，扣除10%左右的投资品价格指数，现在全国的投资增长速度只有16%左右。15%左右的投资增长速度是比较正常的，如果投资增长速度能保持在15%到20%之间，那么在中国目前阶段来讲这是比较正常的增长速度。但是问题是投资增长速度正在持续下降。现在沿海地区投资的增长速度确实比较低，上海的名义投资增长速度1%，如果扣除了价格指数就是负的。

（二）出口乏力对外贸易增长放缓

我国的外贸顺差从2005、2006年以来一直攀升，2010年达到最高，其中经常项目的顺差占GDP的比重是11%，这对于一个像中国这样的大国来讲是一个非常高的比重，美国的逆差通常是5%、6%，我们的顺差是11%。在这么高的水平上现在开始下降，今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%来算，去年我们是2，700亿的外贸顺差，那么今年仍有2，300亿左右的外贸顺差。仍然是一个很高的水平。外贸顺差减少，主要是因为出口增长速度放缓，进口增长速度提高。

（三）当今经济增长放缓是宏观调控作用的预料之中的结果

中国2009-2012年上半年以来的一切政策、一切调整就是为了使经济增长速度放缓一点。近几年GDP的增长速度一度接近12%，这样的增长速度是不可持续的。如果不把这个过热的趋势抑制住，将来可能会出大问题。所以这两年一直采取了各种措施控制投资、出口，就想把这个增长速度放缓一点。因此现在的增长速度放缓是我们希望看到的事情，是宏观政策调控的目标。因此目前经济增长放缓很正常，否则就意味着过去采取的措施都是无用的。

以外贸为例，目前外贸出口确实在下降，但是这些年的所有外贸出口政策的调整就是想让外贸出口减少一点。从汇率变化情况来看，人民币现在累计升值21%，再加上我们的通货膨胀率比美国高一点，加在一起人民币兑美元实际升值将近30%，我们采取这样的升值措施使很多出口企业都感觉到很大的压力，使得外贸出口放缓。从货币政策的调整来看，采取了一系列紧缩货币政策，同时还采取了各种办法减少外贸顺差的做法，降低出口退税、采取一些产业政策，限制“三高一资”，也是为了把外贸生产降下来，特别是降低对美国的贸易顺差。这些年这么大的外贸顺差，导致了外汇储备的大幅增长。外汇储备现在是18，000亿美元，按照这个速度今年年底将达到2万亿美元。外汇储备不断增多，国内央行需要不断发人民币，导致国内流动性过剩，还容易引起资产泡沫，容易引起通货膨胀，因此又采取各种措施回笼资金，这一系列问题都是因为外贸顺差增速过快。所以采取那么多的措施贸易顺差的增速才减少到12%，应该说也是正常的。

三、未来宏观经济走势及相应的宏观调控政策分析

我国宏观经济在面临放缓和下行压力的同时，其总体走向还是向好的因素多，总的经济面应该是向好的。和那些出现问题的经济体相比，中国经济的基本面确实还不错。比如说越南，越南是连续7年财政赤字，去年财政赤字达到了GDP10%左右。而中国是财政顺差，财政增长速度今年上半年30%以上。中国货币供给的增长速度，保持在相对稳定的水平上，17%左右，没有像过去的出现的40、50%的情况。我国的贸易仍然是顺差，顺差仍然是太多，外汇储备仍然是大幅度的增长。给定这些基本面的数据，而且该调整的东西调整，因此笔者认为中国经济不会出大事儿。

宏观调控政策制定中要充分考虑到政策的滞后性注重具体操作细节的技巧性。这个滞后性可能导致最终各种政策的叠加和累计效果过大。因为政策效果具有滞后性，政府出台一个政策没有马上的反应，再出台一个政策。这个部门出台政策了，没什么效果，那个部门又出台一个政策，每个部门又追加了一个政策。所有政策加在一块最后起作用了，可能发现作用是不是过大了。所谓的叠加累计效应，有没有可能发生呢？有可能发生。至少对于某些部门和行业有可能发生。

参考文献

篇5

关键词：我国 宏观经济 下行 驱动因素 走势 分析

一、我国宏观经济的总体状况

目前我国宏观经济的总体状况呈现出增长势头放缓、经济下行的压力比较突出。2010年我国GDP的增长速度为11.7%，2011年为10.4%，2012年上半年为8.2%，2012年1至5月份的外贸出口同比增长为8.7%，离全年增长10%的既定目标还有相当长的距离，固定资产投资增长幅度为20.1%，和2011年最后4个月相比有较大幅度的回落，房地产市场的成交总量有了一定的上升幅度，但总体上看在建房屋开工量和土地交易总量还没有走出低迷状态，股票证券市场出现大幅度下挫，上证指数在2200点持续徘徊，市场信心不强，社会商品零售总额较去年同期相比增长幅度有限，显示出居民消费的无力和内需的乏力。

二、当前经济增长趋势放缓下行的主要驱动因素分析

当前宏观经济总体呈现增长势头放缓和下行的主要因素有下面几个方面：

（一）投资增长速度下降

中国经济的波动主要取决于投资。前几年经济过热的时候也是因为投资过热。现在经济趋于放缓，经济增长速度进入下行趋势，主要原因也是投资处于下行趋势。投资下行带动工业产出的增长速度相对也比较慢，也在放缓。现在一般为15%、16%，过去都是18%、19%这个幅度。

目前名义的投资增长速度26%，扣除10%左右的投资品价格指数，现在全国的投资增长速度只有16%左右。15%左右的投资增长速度是比较正常的，如果投资增长速度能保持在15%到20%之间，那么在中国目前阶段来讲这是比较正常的增长速度。但是问题是投资增长速度正在持续下降。现在沿海地区投资的增长速度确实比较低，上海的名义投资增长速度1%，如果扣除了价格指数就是负的。

（二）出口乏力对外贸易增长放缓

我国的外贸顺差从2005、2006年以来一直攀升，2010年达到最高，其中经常项目的顺差占GDP的比重是11%，这对于一个像中国这样的大国来讲是一个非常高的比重，美国的逆差通常是5%、6%，我们的顺差是11%。在这么高的水平上现在开始下降，今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%来算，去年我们是2，700亿的外贸顺差，那么今年仍有2，300亿左右的外贸顺差。仍然是一个很高的水平。外贸顺差减少，主要是因为出口增长速度放缓，进口增长速度提高。

（三）当今经济增长放缓是宏观调控作用的预料之中的结果

中国2009-2012年上半年以来的一切政策、一切调整就是为了使经济增长速度放缓一点。近几年GDP的增长速度一度接近12%，这样的增长速度是不可持续的。如果不把这个过热的趋势抑制住，将来可能会出大问题。所以这两年一直采取了各种措施控制投资、出口，就想把这个增长速度放缓一点。因此现在的增长速度放缓是我们希望看到的事情，是宏观政策调控的目标。因此目前经济增长放缓很正常，否则就意味着过去采取的措施都是无用的。

以外贸为例，目前外贸出口确实在下降，但是这些年的所有外贸出口政策的调整就是想让外贸出口减少一点。从汇率变化情况来看，人民币现在累计升值21%，再加上我们的通货膨胀率比美国高一点，加在一起人民币兑美元实际升值将近30%，我们采取这样的升值措施使很多出口企业都感觉到很大的压力，使得外贸出口放缓。从货币政策的调整来看，采取了一系列紧缩货币政策，同时还采取了各种办法减少外贸顺差的做法，降低出口退税、采取一些产业政策，限制“三高一资”，也是为了把外贸生产降下来，特别是降低对美国的贸易顺差。这些年这么大的外贸顺差，导致了外汇储备的大幅增长。外汇储备现在是18，000亿美元，按照这个速度今年年底将达到2万亿美元。外汇储备不断增多，国内央行需要不断发人民币，导致国内流动性过剩，还容易引起资产泡沫，容易引起通货膨胀，因此又采取各种措施回笼资金，这一系列问题都是因为外贸顺差增速过快。所以采取那么多的措施贸易顺差的增速才减少到12%，应该说也是正常的。

三、未来宏观经济走势及相应的宏观调控政策分析

我国宏观经济在面临放缓和下行压力的同时，其总体走向还是向好的因素多，总的经济面应该是向好的。和那些出现问题的经济体相比，中国经济的基本面确实还不错。比如说越南，越南是连续7年财政赤字，去年财政赤字达到了GDP10%左右。而中国是财政顺差，财政增长速度今年上半年30%以上。中国货币供给的增长速度，保持在相对稳定的水平上，17%左右，没有像过去的出现的40、50%的情况。我国的贸易仍然是顺差，顺差仍然是太多，外汇储备仍然是大幅度的增长。给定这些基本面的数据，而且该调整的东西调整，因此笔者认为中国经济不会出大事儿。

宏观调控政策制定中要充分考虑到政策的滞后性注重具体操作细节的技巧性。这个滞后性可能导致最终各种政策的叠加和累计效果过大。因为政策效果具有滞后性，政府出台一个政策没有马上的反应，再出台一个政策。这个部门出台政策了，没什么效果，那个部门又出台一个政策，每个部门又追加了一个政策。所有政策加在一块最后起作用了，可能发现作用是不是过大了。所谓的叠加累计效应，有没有可能发生呢？有可能发生。至少对于某些部门和行业有可能发生。

参考文献：

篇6

产品点评

多元收益 稳健增利：嘉实多元收益基金是一只普通债券型基金，或称“非纯债基金”。 在严格控制风险的基础上，该基金可投资不同类属、不同期限、不同信用等级的债券类资产，可进行债券回购、银行存款，可择机申购新股或参与公开增发，少量参与二级市场股票或权证投资，力争穿越各种市场变化，持续稳妥地获得较高的当期收益。

作为一只以债券投资为主的基金，嘉实多元收益在债券投资方面将采取积极主动的投资策略。在宏观经济趋势研究、货币及财政政策趋势研究的基础上，以中长期利率趋势分析和债券市场供求关系研究为核心，结合信用息差水平分析和收益率曲线形态分析，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

该基金所采取的主动投资策略涉及债券组合构建的3个步骤：确定债券组合久期、确定债券组合期限结构及类属配置、单个资产选择。其中，每个步骤都采取特定的主动投资子策略，以尽可能地控制风险、提高基金投资收益。

在风险较高的二级市场股票投资方面，该基金将主要采用自上而下的行业配置策略，结合自下而上的个股选择策略。在行业配置方面，该基金的核心方法是：针对主要行业，适度均衡配置。充分借鉴内部和外部研究观点，动态跟踪行业景气度和估值水平，确定或调整行业配置比例；在个股选择方面，该基金将在行业配置比例确定的基础上，优先选择行业内具备完善的法人治理结构和有效的激励机制、明显受益于行业景气、根据动态市盈率和PEG等指标衡量的估值水平相对偏低的上市公司。

费率水平：该基金分为A、B两种模式，A类的认、申购及赎回费率都采取阶梯式模式，B类的认、申购及赎回费率均为0, 销售服务服务费3‰(年)。该基金的管理费为0.7％（年），托管费为0.2％（年）。

基金经理

刘熹，15年证券从业经验。2003年2月加盟嘉实基金公司，曾任固定收益部副总监，现任社保债券基金经理、公司投资决策委员会成员、固定收益部总监，2006年12月13日至2008年2月27日任嘉实策略基金基金经理，2008年4月11日至今任嘉实债券基金基金经理。

基金公司

嘉实基金公司成立于1999年3月，是国内最早成立的10家基金管理公司之一。

篇7

【关键词】证券预测 效率分析 价格预测

一、引言

证券分析主要分为基本分析和技术分析两大类型，每一类型中又有许多分析方法，每种分析方法都有自身的分析效率，即预测准确性。就预测类的模型主要是以统计理论为基础的价格波动预测，或是是以神经网络、灰色理论、支持向量机等为基础的预测模型。比如：GARCH模型；SV模型；神经网络；灰色模型等，在实际的证券分析工作中存在着试图用多种分析方法综合运用的提高分析效率的倾向，但这样是否能够提高分析效率？本文试图通过概率论的基础知识对单个预测方法和简单的综合方法的预测结果的准确率进行比较，从而论证企图运用简单综合的方法来提高预测模型的准确性是有待商榷的。

二、模型的基本定义及假设

首先严格定义“多种分析方法综合运用”。设有多种分析方法，每种分析方法都可以单独使用，独立得出分析结论。在使用某种分析方法独立得出分析结论后再使用其他分析方法独立得出分析结论，这一分析过程称为“多种分析方法综合运用”。本文即论证多种方法综合运用的分析效率，即公共结论正确率。如果各分析法不是单独使用，不能由其中的任一方法得出分析结论，则各分析不独立，它们共同构成了一个分析方法或是一个分析系统，便不再是多种分析方法。

首先假设A、B分别为两种可以单独使用，独立得出分析结论的证券分析预测分法，两种单独预测正确率分别为P、q、设：

{X=1}={A方法预测正确}

{X=0}={A方法预测错误}

{Y=1}={B方法预测正确}

{Y=0}={B方法预测错误}

{X′=1}={A方法预测错误}

{X′=0}={A方法预测正确}

{Y′=1}={B方法预测错误}

{Y′=0}={B方法预测正确}

X、Y、X′Y′均服从0—1分布，分布列分别为：

；

；

E（X）=P；E（Y）=q；E（X′）=1-P；E（Y′）=1-q；D（X）=D（X′）=P（1-P）；D（Y）=D（Y′）=q（1-q）。

三、模型的推导论证

X、Y的相关系数为ρ，这是因为变量X′与X，Y′与Y描述的是同一事件，只是取值颠倒，相关关系是一致的，相关系数也相同。

XY与X′Y′也服从0—1分布。

用两种方法得出共同结论为X=Y或X′=Y′。同时正确为X=Y=1或X′=Y′=0，同时错误为X=Y=0或X′=Y′=1。XY与XY′服从0—1分布，则P{X=Y=1}=（XY），P{X′=Y′=1}=E（X′Y′）。

ρ=

解得：

E（XY）=ρ+E（X）E（Y）

=ρ+pq

同理：

E（X′Y′）=ρ+E（X'）E（Y'）

=ρ+1-p-q+pq

用两种分析方法得出共同结论正确的事件，为{X=Y=1| X=Y=1 ∪ X′=Y′=1}，可以记为{XY=1|XY=1 ∪ X′Y′=1}，其概率即分析结论的正确率，也即分析效率设为η，即：

η=P{XY=1|XY=1 ∪ X′Y′=1}

由于XY=1与X′Y′=1互斥，则：

η=

令p≥q，不失一般性。

当p+q>1时，此时P>

=0

η是ρ的递减函数，当ρ=1时η最大，此时X、Y完全正相关，p=q，整理得η≤p=q。

当p+q≤1时，若X、Y、X′、Y′不是完全负相关，

P-η=

令上式分子为y，再令ρ=x，即：

y=（2p-1）x+p-p2-2pq+2p2q

当2P-1>0，P>1/2时，又E（XY）=x+pq≥0，x≥-pq，则：

y≥（2p-1）（-pq）+p-p2+2pq+2p2q

=p-p2-pq=p（1-p-q）≥0

当2p-1

+2pq≤1，x≤1/2P+1/2q-pq，则：

y≥（2p-1）（1/2P+1/2q-pq）+p-p2-2pq+2p2q=1/2（p-q）≥0

当2p-1=0，p=1/2时，又q≤p=1/2，则：

y=p-p2-2pq+2p2q=p（1-p-2q+2pq）=1/2（1/2-q）≥0

综上，p+q≤1时，总有y≥0，由于P-η分母为E（XY）+E（X′Y′）>0，所以总有P-η≥0，即η≤P。

当p+q=1时，且X与Y，X′与Y′完全负相关，没有公共结论，η不存在。

总之，用两种分析方法综合运用，要么得不出分析结论，分析效率不存在，要么存在分析效率则分析效率必定不大于两种分析方法中分析效率中最高的一种。当分析方法扩展到两种分析方法以上时结论不变，可将两种分析方法综合运用看作是一种分析方法，再作上述推导，如此类推。

四、结论及总结

采用多种分析方法综合运用不能提高分析效率，综合分析的效率不大于其中分析效率最高的方法的分析效率。其中各种方法原理的相关性也是不必避讳的。现实中的证券公司实践也证明多种方法综合的方法并没有提高证券的预测效率，反而低于诸多预测方法中效率最高的一种。以上我们已经从概率论的角度加以证明，其现实意义可以继续向各个行业中的预测方法综合进行拓展，有利于我们克服先验的错觉，甚至具有一定的普遍的哲学意义，应用价值比较普遍。

参考文献

[1]丁立涛，林全盛，张念思.主成分分析法在证券公司评级中的应用，统计与决策，2012期号：第13期.

[2]鲍旭.多因素宏观经济趋势分析方法及其在证券分析中的运用.环渤海经济瞭望，2012期号：第11期.

[3]赵卫花，汤兵勇.金融控股公司SWOT分析，中国证券期货 2012期号：第10期.

篇8

关键词：钢材；采购；集中采购

中图分类号：TG142.2 文献标识码：A

钢铁材料是人类社会发展的重要原因，没有钢铁材料就没有现代社会。钢材是现代社会的骨骼，作为人类用量最大的结构材料和产量最高的功能材料而言，钢铁材料的地位在可预见的将来不会改变。我国是铁矿石进口大国，国内大大小小钢铁企业众多，由于近年来经济发展迅速，汽车、房地产、城市农村建设都使钢材需求量日益增长，也直接造成铁矿石现货、期货价格年年大涨。如何在有限的条件下节约钢材，降低成本是企业长期重视的方向。

在企业的生产活动中，采购是第一环节，采购价格、采购时机都是决定本次物资采购是否合理的决定因素。采购是节约成本的第一步，重要性不言而喻。面对钢材价格波动，节约采购成本的最好办法就是预测价格趋势，尽量提前或推迟采购计划，最大限度实行趋势采购。

钢材采购人员要注意观察市场动态。尤其是近年来钢材市场价格波动很大，采购人员更要提高注意，看准市场动态，该出手时再出手，必要时预留提前量，杠杆采购、联合采购、趋势采购、标准化采购等不同采购方法灵活运用，这会给企业降低成本带来意想不到的效果。

企业是大批量商品生产的主体，为了实现大批量产品的生产，也就需要大批量商品的采购。生产企业的生产，是以采购作为前提条件的。没有采购，生产就不能进行。企业的采购，不仅采购数量多、采购市场范围宽，而且对采购活动要求也特别严格。它要对全厂的需求品种、需求量、需求规律进行深入的研究，要对国内国外众多的供应厂商进行分析研究，还要对采购过程各个环节进行深入研究和科学操作，才能完成好采购任务，保证企业生产所需。

1集中型采购

集中型采购组织模式是指将采购工作集中在采购部门办理，总企业各部门、分企业及各工厂均无采购权。

2集中型采购适用条件

建立集中型采购组织的适用条件有以下几点：

①企业产销规模大，采购量值大，迫切需要一个采购单位来办理，即可充分满足各部门对物料的需求。

②企业各部门及工厂集中于一个地理区域，采购工作并无因地制宜的必要。或采购部门与需用部门虽然不是同处一地，但因距离也不是很遥远，通信工具相当便捷，采购工作集中由一单位办理，不至于影响需求时效。

③企业虽有数个生产机构，但是产品种类大同小异，集中采购可以达到"以量制价"的效果。

3集中型采购对企业的益处

集中型采购组织施行的采购是集中采购（控制采购的权力是集中的），它能给企业带来如下好处：

3.1协调采购数量

从历史的观点上说，集中采购的主要优势就是实现由累积数量所带来的有利价格。不幸的是，当企业追求集中采购的时候，不仅仅集中向供应商购买零部件，而且集中实际供货过程。这使人们普遍认为，集中采购会降低对内部客户需求的响应性。很多人认为集中化无非就是在经营决策制定过程中增加了另一个浪声时间的步骤。然而，由于存在着系统技术，从而使企业可以在分企业或业务部门之间集中确定统一购买共同采购的物品。为了促进这个过程，下级部门采购人员仍然可以保持直接向供应商下订单的权力。

总企业在汇总各分企业或车间采购员要求的同时，可以通过合并采购数量来达到物料成本的降低。实际上，随着电子数据交换和电子商务的普遍应用，运营要求目前经常由用户直接发出，经企业或者高层采购部门少量的日常干预就可送达供应商手中。

企业还可以通过累加服务以取得更好的采购合同。几乎所有企业都依赖于运输服务来支持它们供应链的人库和出库部分。现在，企业经常使用集中控制的运输合同，不仅仅是为了实现成本降低，而且是为了在所有地点取得统一的绩效标准。

3.2减少重复的采购努力

集中控制采购的另一个原因是要减少重复的采购活动。假定某企业的10个分厂位于不同地点，企业采用完全分散的采购结构，即每个地点都要负责制定它们自己的采购政策、程序和系统。这些分散的采购活动可能会存在一些潜在的重复：①10种物料发放表格；②10种供应商质量标准；③10种改进供应商质量控制的方法；④10种供应商绩效评价系统；⑤10种不同的采购培训手册；）10种制定战略的方法；⑦10种与供应商交换电子数据的标准。

明显地，重复的活动增加了成本，但是在价值增加方面却贡献很少。它提高了成本，降低了效率，使得各个运营单位之间缺乏一致性。采购人员应该在增值任务上花费时间，而不是花时间在不同运营单位间制定多余的或者独立的政策。标准化原则甚至可以跨行业使用。

3.3开发和协调采购策略的能力

对未设立集权采购组织的企业而言，开发和协调企业采购策略是一项挑战。一个问题是开发一个企业采购战略是否有利。在很多产业中，答案是肯定的。一项好的企业采购战略首先会提出运营指南，然后才提出稀缺资源的采购计划。它也能很好地协调资源利用和调配时间之间的关系，为各级经理提供操作指南，并为企业适应动态环境提供了弹性。

当今正在出现以下两个战略发展趋势：①采购的战术功能正在减少，更多的是战略功能；②企业正在将企业运营和采购战略计划连接成一个完整的竞争战略计划。这些趋势需要设一个集中控制的小组来负责在组织的最高层制定采购战略。没有这个小组，一个企业将无法协调它的采购战略。

3.4协调和管理企业采购系统的能力

企业对先进采购系统的需求日益增加。复杂采购系统的设计和协调不应该是个别单位的职责。如果每个分企业或者部门都负责制定自己的采购方案或者建立自己的编码方式，最终结果将是不协调的系统的混合。集中协调方式将支持系统设计并与所有部门都能很好地协调。

3.5采购技术的发展

采购人员不可能在采购的各个环节都成为专家，尤其是当采购部门变得更加综合和复杂时。发展专业采购知识的能力和支持单独采购单位的能力是集中采购小组的另一优势。下面列出了一些领域，在这些领域中集中采购小组发展专业技术，为分企业或者业务单位的采购人员提供培训和支持：采购谈判、国际采购、采购的法律事务、培训和发展计划、供应商质量标准、预算和测量系统、采购研究（包括宏观经济趋势分析）、价值分析技术、企业商品管理、所有权的总成本、团队建设技巧、全面质量管理、计算机和信息系统技术。

3.6其他优势

集中采购可对大量资金支出拥有更大的控制权。存货数字减少是当今大多数企业的一个目标，这对有权监视每个运营单位活动的部门也很方便。从企业高层的观点看，集权采购应把控制总购买量增长作为主要目标。

结语

人均钢铁材料的消费量代表一个国家的经济发展水平。我国的人均钢材消费量还比较低；与世界上的发达国家相比较相差较大。随着国民经济的发展，钢铁工业还有相当的发展空间。我国的基础设施建设很不完善，有些方面还很落后，加工和制造业对新材料还有相当大量和急迫的需求，其他国民经济部门对钢材的需求仍然旺盛。因此，我们的钢材采购人员要努力提高自己的业务能力，增强事业心责任感，帮助企业降低成本。

参考文献

[1]董千里. 采购管理[M] ， 重庆大学出版社 ， 2008.