解决民营企业融资精选(十四篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的14篇解决民营企业融资，期待它们能激发您的灵感。

篇1

[关键词] 民营企业融资问题对策

一、民营企业融资存在的问题

1.民营企业直接融资存在的问题

由于民营企业大多数是中小企业，资本量小，制度和信息不规范，民营企业几乎没有希望通过发行股票来筹集所需资金。因此，民营企业要想在股票市场上进行直接融资是非常困难的。据统计，我国目前上市公司总数有1048家，股市市价总额达37 000亿元人民币。其中，国有和国有控股公司上市的数目占70%以上，市值达90%左右;而民营企业的上市数目却不到30%，市值仅占10%，并且大多数不是通过正常途径直线上市，而是以高昂的代价买一家已上市公司的部分或全部股权曲线上市。由于我国的直接融资方式从一开始就主要面向国有大中型企业，为了解决国有企业的困难，促进其机制的转换，要求股票市场优先服务于国有大中型企业，为国有企业的改革和发展创造条件。而民营企业的发展空间相对狭小，且市场进入“门槛”高。严格的上市条件和审核程序也使民营企业“望股兴叹”。而目前大部分民营企业经营规模都较小，产业层次低，与国家规定的企业上市规模和优先产业存在着一定的距离，客观上加大了民营企业上市的难度。尽管民营企业在近几年上市增长的速度较快，但多数是采用买壳上市的方式进入的。即使有少数民营企业通过“买壳”、“借壳”上市的方法投身于股票市场，但由于其运行通道太窄，不仅给股票市场带来了许多不应有的问题，还严重地束缚了企业自身的发展。这在一定程度上也说明，民营企业直接上市的难度较大。并且买壳上市，也加重了民营企业股权融资的成本。

另外，由于债券融资的门槛高，同时还要求有实力雄厚且信誉很好的单位作担保，民营企业目前还很难进入债券市场进行融资。长期以来，由于政府的导向忽略债券的作用，以及市场发育不完善等因素，企业债券市场发展不顺利。加上1993年社会上乱集资造成对国债冲击的影响，政府对其管制束缚较多，促进发展的政策较少。目前只有少数国有企业能通过债券市场进行融资。而民营企业，即便是大型民营企业也对债券难以问津。

2.民营企业间接融资存在的问题

近年来，随着国有银行商业化运作程度的提高，风险管理日益受到重视。为规避风险，商业银行普遍采取了抵押贷款和担保贷款的形式。抵押贷款方式虽然提高了贷款的安全性，但是办理资产抵押手续繁琐且费用较高，更多的民营企业根本无充足的资产可抵押，导致抵押无法落实。而担保贷款，由于民营企业自身资信较差，贷款保障机制不健全，致使民营企业难以找到合适的贷款保证人为其担保，因此在实施过程中困难重重。

一些县域国有商业银行经过撤并后，只剩下农业银行和农村信用社等少数几家金融机构。农村信用社信贷支持重点的单一化和自身存在的不足，削弱了对民营企业的追加投入。一是目前农村信用社的信贷重点支持“三农”，按现行政策规定，原则上70%以上的贷款用于农户贷款，民营企业的贷款需求要在通盘考虑“三农”后另行安排。二是农村信用社结算手段不足而引发的信贷监督劣势，一定程度上限制了对民营企业的支持。由于农村信用社在结算手段上与国有商业银行的差距较大，因此，近乎100%的民营企业对外交易的结算要通过国有商业银行来实现，信用社在结算上的劣势，不仅使其失去了一些低成本存款，也失去了必要的信贷监督手段。三是前期乡镇企业破产倒闭严重，造成农村信用社资金损失。因此，农村信用社对民营企业支持谨小慎微。

金融服务功能滞后，弱化了银行对民营企业的支持力度。一方面是商业银行信贷管理体制不畅。目前，商业银行普遍推行集约化经营，信贷审批权限全部上收，基层行基本上无贷款审批权，一定程度上制约了有效信贷的投入。如工商银行规定，所有项目贷款、新增流动资金贷款、房地产开发贷款以及50万元以上的个人按揭贷款均需报请省分行审批。面对贷款数额小、风险和成本高，而收益较低的民营企业，基层金融机构的放贷积极性大打折扣。另一方面是银行对民营企业贷款期限结构不合理。在当前间接融资体系中，银行对民营企业的贷款期限通常在1年以内。因而中小民营企业从银行获得长期贷款没有多大可能，一些企业不得不采取短期贷款多次周转的办法，从而增加了企业的融资成本。

不少信贷员对民营企业的规律和特点知之甚少，而现行信贷管理办法大多是针对国有大中型企业制定的，许多条款和条件不适应民营企业的状况和特点。因此，对其申贷往往生搬硬套国有企业的操作方法、标准和程序。这些做法与民营企业自身的特点不相适应，从而造成各金融机构在支持民营企业发展过程中无办法可依，无程序可循，贷款数额很有限。与民营企业的飞速发展相比，中小型银行的数量和资金力量远远不够，不能提供足够的融资服务。与早已高度市场化了的民营企业相比，在政府保护和支配下成长起来的现有金融机构是很难提供与民营企业特点和需求相匹配的金融服务的。

二、解决民营企业融资问题的对策

1.解决民营企业直接融资难的对策

目前，要为民营企业直接融资打通渠道，首先应进行制度性创新。政府对国有企业和股票市场的隐性担保，是民营企业直接融资难的制度性原因。要解除这个契约，政府就需要改变依靠国有企业发展民族经济的战略意图，把国有经济和政府职能定位于弥补市场缺陷。政府逐步淡化对国有上市公司和投资者进行保护的角色，不再通过各种“救市”政策向国有上市公司注资，切断国有上市公司将直接融资成本转嫁至国家信用的途径。目前国有上市公司的股权改革，改变了国有股“一股独大”局面，使国有上市公司面临被“恶意收购”的可能性，迫使其将直接融资成本内部消化。国有企业和民营企业就可以站在同一起跑线上争取上市机会，有利于民营企业进入股票市场。

我国股票市场功能长期被锁定在为国有企业“筹资”上，股票市场优化资源配置功能受到极大抑制。不应再强调股票市场的筹资功能，而应将资源有效配置作为股票市场的首要功能。为此，应以制度创新为契机，把企业素质、业绩和潜在发展能力作为公司能否上市的第一标准，让有发展潜力的民营企业成为国民经济和股票市场的基础。

建立健全上市公司退出机制。目前，我国股票市场尚不具备真正的退出功能。许多国有上市公司即使因效益下滑而缺少投资价值，但却由于种种原因迟迟无法退出市场。这要求管理层摒弃所有制标准，尽快建立健全并启动强制性的市场退出程序。同时，还需要探索国际上更加流行的退出途径，即由绩优上市公司廉价收购业绩差上市公司的“退出”途径。

扩大股票市场监管部门的独立性，消除政府对股票市场的不恰当干预。应赋予证监会以较大权限，独立行使市场监管职能，通过制定交易规则和维护市场秩序，提高市场效率。从长远来看，监管部门的独立性要求政府逐步从竞争性的资产经营和管理中退出，专门从事社会经济管理职能。

大力发展多层次的资本市场。目前，在沈阳、鞍山、大连、天津、青岛、济南、武汉、珠海等城市已经自发形成了将企业股权公开挂牌交易的地方性股权交易市场，我国应将现有的地方性股权交易市场规范化、合法化，同时适当降低公司上市条件，形成一个新的证券市场层次，为我国民营企业的健康发展开辟新的融资渠道。

积极开展各类票据市场业务和企业债券市场业务。放宽民营企业市场准入条件，大幅度提高非公有制经济直接融资能力，培育为民营企业服务的票据业务和债券业务。推进和加快民营企业票据性融资及债务融资步伐，也是未来民营企业融资的必然趋势。积极发展企业债券市场和长期票据市场，丰富直接融资市场的交易品种。而利率市场化已有一个初步的日程表，发展企业债券市场和长期票据市场的外部条件正趋于成熟。

对于企业信用问题，则需要通过全社会的共同努力，构筑一个有效的信用征集、评价、系统并建立起严格的违信惩罚制度。 第一，大力发展银行贷款以外的其它金融授信业务，如银行承兑汇票、银行本票、信用证、保函以及商业汇票等。这样有三个好处:一是满足了民营企业短期资金需求;二是活跃了票据市场;三是减少了企业利息支出。第二，鼓励、扶持、平等地让民营企业进入货币市场，通过各类票据的交易运营资金，提高资金的利用效率。第三，对技术型、长线型、出口替代型以及大型基础设施、涉及对社会重大利益贡献的民营企业发行自己的债券，应允许流通转让。

2.解决民营企业间接融资难的对策

国有商业银行要转变观念，重视对民营企业的信贷支持，建立健全支持民营企业贷款的规章制度和政策。银行在民营企业和国有企业之间应提倡公平贷款，尤其是对于经营状况良好、极具发展潜力的民营企业以及以高新技术成果转化为支撑的技术密集型民营企业，银行更应该重点帮助他们创业和发展，努力开发出符合民营企业需要的金融品种，为民营企业提供配套的结算、汇兑、转账和财务管理等多种金融服务。对重点客户的优惠政策包括提供优惠贷款利率，办理临时性信用贷款，提供经济、金融信息和其他金融服务等。

国有商业银行需在内部管理体制上营造一个有利于开拓民营企业贷款市场的良好环境。包括进一步完善民营企业贷款管理办法;解除信贷政策上的某些束缚与限制，明确支持民营企业的具体信贷政策措施;尽快完善授权授信制度，主动适应民营企业对金融信贷需求量大、速度快的客观要求，解决信贷业务操作中重复环节过多的问题；对民营企业的信贷金融支持实施“抓大选小”的策略;妥善解决当前贷款约束和贷款激励的不对称问题;加强与地方城市信用社、地方商业银行之间的合作，打破空间上的限制，拓宽服务区域，方便解决民营企业在地方金融机构无法办理诸如承兑、贴现、国际结算等业务的困难；合理配置贷款权限，县级分支机构要树立主要为民营企业服务的观念。完善金融服务，进行业务创新。民营企业在发展过程中对金融服务的要求不仅仅是资金，在结算、信息、财务等方面都需要与之相适应的金融服务。国有商业银行在加强对民营企业支持的同时也要注意风险防范，要坚持贷前评估、贷中审查、贷后检查的制度。国有商业银行的信贷人员应多渠道了解民营企业的经营状况，可以通过走访民企的销售网点、协作企业、竞争对手来了解他们的经营动态，以利于及早发现并防范金融风险。

大力发展中小金融机构。发展中小商业银行是国民经济体制改革的需要，是进一步健全银行体系的需要，是进一步推动金融体制改革的需要。发展中小金融机构是解决民营企业尤其是民营中小企业间接融资难的比较有效的方法。首先，中小金融机构资金少、无力为大企业提供服务；第二，中小金融机构大多也属于民营企业的范畴，为民营企业服务不存在所有制歧视的问题；第三，中小金融机构为民营企业提供服务方面拥有信息上的优势。中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方民营企业服务，对地方民营企业经营状况和经营者信誉状况的了解程度逐渐增加。这就有助于解决存在于中小金融机构与民营企业之间的信息不对称问题。第四，中小金融机构的经营机制灵活，经营成本低，能有效地降低为民营中小企业融资过程中的交易成本。中小金融机构要支持民营企业的发展，必须从以下两方面入手进行改革：为中小金融机构营造公平竞争的市场环境 ；中小金融机构要加强自身的经营管理。首先，中小金融机构要找准自己的市场定位，根据自己内部的优势和劣势，以及外在环境的机会和威胁选择自己的目标市场，针对目标市场进行业务创新，为其“量身定做”融资服务，提高服务水平。其次，中小金融机构要进行产权制度改革，完善法人治理结构，进行组织结构调整与创新，建立组织激励考核制度和不同层次员工的人事管理和激励约束机制，增强风险防范意识，建立健全内部控制体系等等。在改革和发展中小金融机构的过程中，国家的政策措施需要进行配套改革。如国家要放松利率管制，逐步推进利率市场化。国家目前只允许商业银行的贷款利率在基准利率基础上做一定的浮动，但与民间市场利率相比仍有很大的差距，要从根本上解决民营企业的融资难问题，就必须进一步放宽利率管制，逐步推进利率市场化，尽快由目前的放宽对商业银行贷款利率浮动幅度的限制，过渡到最终由商业银行自主决定贷款利率水平，并允许对其所提供的便利服务收取合理的费用，以此来促进商业银行按效益与风险原则，不断增加对民营企业的信贷投放，实现资源配置的合理与优化。

加快建立和完善民营企业信用担保体系。信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它介于商业银行和企业之间，担保人对商业银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级。我国的民营企业信用担保体系还很不完善，为了解决民营企业融资的问题，我们应该加快建立适合我国国情的民营企业信用担保体系。我国的中小企业信用担保体系可由城市、省、国家三级机构组成。有三种担保机构:(1)中小企业贷款担保基金，其资金来源主要靠中央和地方政府财政预算拨款注入资金和向社会发行债券，同时也可吸收民营企业出资和社会捐资，机构实行市场化公开运作，接受政府机构的监管。(2)地方政府、金融机构和企业共同出资组建的担保公司，由地方财政部门对金融机构做出承诺保证责任并推荐民营企业，由担保公司办理具体的担保手续，这类机构主要是为当地的民营企业提供担保，它兼有商业担保和信用担保的双重特点。(3)由中小企业联合组建会员制的担保机构，资金共同承担，自担风险，自我服务，发挥联保、互保的作用，此类机构的运作采取担保基金的形式，实行封闭运作。

参考文献:

[1]王玮:我国中小企业融资问题的现状及对策分析，商业经济,2005(5）

[2]朱金燕:探讨中小企业融资出路――来自于发达国家的思考,国际金融,2005(8)

[3]许金峰:中小企业新型融资工具探析,财会通讯,2005

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［关键词］民营企业 融资 原因 对策分析

改革开放以来，我国民营企业从无到有，从弱到强，取得了迅猛的发展。民营企业已经存在于我国的各行各业中，民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。然而，我国民企融资现状普遍不容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机会，融资难成为制约民营企业发展的一大瓶颈。

一、民营企业融资难的原因

1.民营企业自身信誉水平低，缺乏有效管理。民营企业内部管理不规范，部门设置和制度不健全，特别是财务制度不健全，很难提供完全准确的财务信息。银行很难准确了解其资金运用和生产经营情况，导致银行信贷工作无法进行。中小民营企业不良贷款在金融机构不良贷款总额中占比较高，而且有些企业为逃避债务，在企业改制过程中，通过债务重组等方式导致银行资金流失严重，致使民营企业的银行信用环境状况令人担忧。由于民企管理水平不高、缺乏信誉，加之风险变数大，使得其资信等级低，加之内部供应不足，这是其融资难的根本原因。

2.金融服务体系难以提供有效的金融支持。首先银行体制决定民营企业融资处于劣势。我国银行仍以国有商业银行为主，他们首先保障国有大中型企业融资需求的投放原则没有改变，加之商业银行信贷风险监管越来越严，并且大部分实行了终身责任追求制，银行贷款门槛不断提高。其次银行信贷政策不合理。中央银行虽然已经出台相关政策鼓励商业银行增加对民营企业的贷款，但各商业银行为了资金安全往往集中力量抓大客户而不愿向民营企业放贷；即使商业银行愿意向民营企业发放固定资产贷款，但由于投资项目审批制度不健全，加上长期贷款的风险，银行也不愿意向民营企业开放基建和技改项目贷款，因而民营企业最多也只能获得一年之内的流动资金贷款，难以获得长期资金贷款。

3.宏观政策制约着民营企业通过其他渠道融资。改革开放以来，宏观政策在体制转化方面，主要是推进国企改革，并为此为契机建立现代企业制度；在宏观调整方面，控制通货膨胀时也要确保国有企业的发展，防治通货紧缩时也要启动国有投资为出发点。可以说民营企业的发展在前些年的宏观政策中并未占有什么地位。只是到近年来，为扩大内需和促进结构调整，民营企业的发展才日益引起重视，而促进民营企业的各项政策尚未到位，这就制约着民营企业通过其他渠道融资。

二、对民营企业解决当前融资困境的几点建议

1.努力提高民营企业自身实力。首先要加强财务制度建设，树立良好信用观念意识；其次要主动配合当地政府与银行、税务、工商等部门建立良好关系，争取银行信任，坚决杜绝逃废银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身的信用等级；再次提高管理水平，培育名牌产品，特色产品，从本质上增强自身的市场竞争能力。

2.要加快法制建设，为民营经济科学定位。加快推进依法治市，进一步健全有利于民营经济发展壮大的政策法规体系，依法保护民营企业及其从业人员的合法权益。大力推行行政执法责任制，进一步完善行政执法过错责任追究制，做到严格执法、公正执法、文明执法，为民企发展营造良好的法治环境。

3.完善相关金融服务体系。首先要加速中小金融机构建设。中小金融机构与地方经济联系密切，容易了解地方民营企业的经营情况、发展前景和信誉情况，减少信息不对称导致的交易风险。所以，应尽快建立一批直接服务于民营企业的金融机构，发挥其立足民营企业，服务民营企业的比较优势。其次加快银行产品创新，改善对民营企业的服务。银行要以市场为导向，根据民营企业特点进行信贷制度和产品创新，建立适应民营企业贷款业务的信用评级制度，推出适合民营企业需求的信贷产品，以满足民营企业个性化、多样化的融资需求。

4.制定优惠政策，加强对民营企业的政策和科技扶持力度。要使民营企业获得稳定的发展，一个重要的条件就是要有相关的政策扶持，我国目前虽然有一些以民营企业作为主要受惠对象的税收减免政策，但还不够规范，目前应对其进行清理、规范和完善，并逐步建立起明确的以民营企业作为受惠对象的税收优惠政策。近期可考虑提高民营企业纳税人的税基标准，扩大这一政策的受益面，也可以对民营企业固定资产折旧部分免征增值税。对高新技术民营企业可试行对其利润再投资部分实行税收减免的政策，对于新创立的民营企业可予以一定期限的税收减免，对于成长性较好的高科技民营企业可适当延长减免所得税年限。同时，鼓励科研机构、大专院校与民营企业合作，以帮助民营企业进行新产品、新技术的研制，建立跨地区甚至跨国界的科研合作伙伴关系。

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一、民营企业融资难的特征

l、在融资总量上处于被动从属地位。目前，尽管民营经济对我国经济增长的贡献率已达60％，但是金融服务却严重滞后，民营企业占有的金融资源不到全社会金融资源的30％。民营企业在中介融资中的份额也十分有限，所得到的正常中介融资总量，不足银行贷款总量的2％，在债券市场上占有的份额几乎为零。从而导致在发展过程中一直被经营资金不足、融资渠道不畅所困扰，扩大投资、进行设备、产品更新换代、技术升级的资金需求得不到满足。

2、在融资结构上以内源性融资为主。目前，我国民营企业融资主要以自我积累为主，内源性融资特征明显。根据国际金融公司(1FC)在我国的抽样调查结果显示：无论是初创期还是发展期，我国民营企业资金来源中的自我积累达到了90．5％。根据世界银行的最新报告，即使和爱沙尼亚、立陶宛、波兰等其他转型国家相比，我国民营企业融资的内源性仍然偏高。内源融资融通的资金非常有限，而且难以应对较大的资本风险。

3、在融资方式上以自筹性融资为主。由于国有商业银行长期形成的为国有经济服务的理念根深蒂固，对小额、分散的民营企业金融需求往往不屑一顾。同时，民营企业在办理贷款融资中手续繁琐，造成融资成本高，导致民营企业惧贷。而目前个体私营企业发行债券、股票相对比较困难，信用贷款因担保问题而难以运作。据统计，全国各项贷款总额99371．1亿元，民营企业获得的贷款总额654．6亿元，仅占全国各项贷款总额的0．66％。据有关部门对全国民营企业的资金来源调查表明：个人劳动积累占56．3％，向金融机构和集体借款占21％，向亲友筹资占13．5％，继承家业和其他方式占9．2％。

4、在融资渠道上以间接融资为主。我国证券市场从建立至今，民营企业进入股票市场一直受到所有制形式的限制。我国《公司法》规定，股票上市公司股本总额不得少于5000万元，公司经营必须符合国家的产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业。而民营企业由于经营规模较小，且大多数为一般加工业和商品流通性企业，与上市条件相距甚远，自然被股票市场拒之门外。与股票市场相类似，债券市场也基本上未向民营企业开放。

5、在融资环境上受到众多门槛限制。一是贷款难。多数商业银行对民营企业的贷款条件及管理要求高于国有企业，能够符合银行贷款条件，具有合格资信等级的民营企业较少，多数民营企业得不到银行贷款资金的支持。二是抵押、担保难。企业办理一笔财产抵押贷款需要办理验资、评估、保险、公证、贷款抵押物登记等诸多手续，涉及多个部门，并接受银行方面的多次审查和实地调查，验资、评估手续繁杂，评估等费用高，增加了贷款企业的负担。再加上大部分民营企业资产少、底子薄、不动产价值低、信誉差，寻找贷款担保单位困难。三是上市融资难，融资渠道狭窄。由于我国资本市场相对于资金市场发育很不完全，缺少能够为广大民营企业融资服务的资本市场。同时，申请上市所必须支付的法律、会计、审计等中介服务费用，对民营企业来说也是很昂贵的。四是申报风险投资难。由于没有通畅的退出机制，少了高额的利益回报，风险资金很难进入真正的创业企业。五是民营企业受到不平等的国民待遇，各项不合理的收费使民营企业在市场竞争中处于弱势。

二、民营企业融资难的成因

1、在思想观念上对民营企业的偏见

由于长期受各种因素和传统意识的影响，国有商业银行贷款中存在“重国有轻民营”的倾向，大部分的银行贷款首先给了国有企业，其次是“三资”企业，最后才轮到民营企业。考虑到信贷风险的因素，在具体操作中表现为尽量限制对民营经济的贷款数额，贷款手续繁杂，抵押条件苛刻，民营企业争取一笔贷款往往要花费很长时间，因此而贻误商机。此外，在国家有关政策上也存在着明显的偏差，一般民营企业无法享受国家给予开发区内的企业、外资企业、民政福利企业的政策优惠，在很大程度上影响了民营经济融资渠道的拓展。资本市场对民营企业融资也存在一定的限制。迄今为止，企业债券和股票的发行与上市，一直实行严格的政府审批制度和额度管理方式，政策明显向国有大中型企业倾斜，民营企业通过证券市场进行直接融资更为困难。

2、在经济转轨时期原有体制性的障碍

一是“软”预算约束与“硬”预算约束。借贷型融资体制内存在两种不同性质的预算约束：在国有企业和国有银行之间，预算约束依然较“软”，但在国有银行与民营企业之间预算约束却是“硬”的。体制的排斥性一方面反映在国有银行不愿意给民营企业放贷而承担额外的风险，另一方面国有银行宁愿将钱放在中央银行的超额准备金账户上，也不愿意贷给有效率的民营企业。“软”预算约束使国有银行可以根据国有企业的资金需求为之度身定制，贷款申请和放贷也基本上是一种行政权力的运作过程。“硬”预算约束使国有银行向民营企业贷款时要求民营企业符合担保条件，尽管在理论上很多资产都符合担保条件，但只有房地产才是最主要的担保品。但土地的法定占有权基本上只为国有企业和集体企业拥有，大多数民营企业并不拥有土地和楼宇的法定占有权，因此，它们难以以之做抵押，获得所需要的贷款。

二是外源融资与内源融资的约束。1985年实行“拨改贷”，国有企业与国有银行之间由此确立了一种刚性依存关系，国有银行代替国家财政以信贷的方式向国有企业注资，对国有企业而言基本不存在内源睦的融资机制。对民营企业而言，外源融资则很难通过这一融资体制来实现，因为链条的每一个环节对民营经济都具有排斥性。所以，民营企业实际上至今还不存在支持其外源融资的正式机制。外源融资的正规渠道基本上被堵截，这就意味着民营经济只能依靠内源融资。依靠这种融资形式融通的资金非常有限。

三是纵向信用与横向信用约束。对于民营经济而言，现行的融资体制的外生性还表现在其信用的性质和方向上。现行融资体制的社会基础是一种纵向的信用关系，国家通过维护纵向信用，大规模地吸收居民储蓄，并把储蓄中的绝大部分转化成为对国有经济的金融支持，从而保证了体制内产出的持续增长和社会稳定。与国有经济不同的是，支撑民营经济外源融资机

制的是一种横向信用体系。这种信用体系植根于社会成员的自律，主要依赖社会成员之间的相互约束。现行的融资体制与民营经济不相兼容，纵向信用并不构成支持民营经济发展的因素。由于信用关系的排斥性，一些民营企业为求发展，常常使自己的身份模糊化。许多民营企业为便于经营以及从政府那里获得更好的待遇而把自己装扮成集体企业和外资企业，结果是，由于它们没有清晰的所有权和管理组织，因而加大了银行收集和处理相关信息的难度。目前，民营经济的发展既受横向信用短缺的制约，又受纵向信用负面的牵制。

3、部分民营企业自身信用状况不佳

第一，民营企业基础管理薄弱。缺乏良好的现代公司治理机制，少数人、个别人控制或家族式管理普遍存在，企业法人资产与自然人资产没有严格的区分。另外，民营企业主要靠自我积累创业发展，经营规模一般不大，由于自有资金较少，技术水平落后，产品科技含量不高，造成市场竞争能力低，抵御风险的能力差，导致经营业绩不稳，银行贷款风险增大。

第二，民营企业发展起步较晚，规模较小，没有足够的资产可供抵押。我国商业银行对贷款企业的信用等级评定标准中，其经营规模所占比重高达15％，这就造成在信用等级评定上，民营企业信用等级偏低，资信相对较差。加之不少民营企业存在短期行为，逃废银行债务现象严重，导致某些地区银行对民营企业的贷款中，有高达80％的贷款成为不良贷款，迫使银行在对待民营企业借款时忽视了信用良好的民营企业对贷款的合理要求。

第三，信息不对称。由于民营企业数量众多，层次参差不齐，企业治理结构不健全，缺乏历史的信用记录，存在着内部管理制度和财务制度不健全的现象，不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息，造成银行与企业之间的信息不对称，使银行在贷后管理中实际上很难获取充分的信息。其结果是在银企双方的借贷市场中产生逆向选择，银行被迫放弃这块市场；另外的结果就是借款合同签订之后的道德风险，企业在不对称信息的掩护下，从事偏离银行利益而有利于自身利益的活动，并逃避银行的监管。

第四，社会中介担保体系不健全。目前信贷投入支持民营经济只涉及少部分行业和少数市场主体，贷款品种单一，只限于短期流动资金贷款，缺少中长期贷款，贷款方式只有抵押、质押等，缺少信用贷款等其它融资方式。而多数民营企业规模较小，经营时间不长，缺乏资本的有效积累过程，在向银行贷款时，既无有效资金抵押，又难找到符合银行担保条件、愿为其担保的单位。

三、解决民营企业融资难的思路

1、解放思想，更新观念，公平对待民营企业融资问题解决民营企业融资难的问题首先要在观念上创新，打破各种歧视，给民营企业以“国民待遇”。要承认私有产权与国有产权具有平等的地位，让它们在市场上平等参与竞争，以竞争促发展。降低民营企业股票发行和上市的门槛，为民营企业的股票发行和上市提供必需的市场条件。鼓励和支持民营企业通过兼并、收购与股权置换等方式实现产权重组，谋求更大发展。

2、全面提升民营企业自身素质和经营水平，完善民营企业融资的信用担保体系

一要建立和完善民营企业法人治理结构。转换经营机制，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素，按照现代企业制度的要求，真正建立起股东大会、董事会、监事会制度、总经理聘任制度以及员工激励和约束机制，逐步成为产权明晰、股权结构合理的市场主体，推动民营企业制度的多元化和社会化。

二要改善民营企业财务管理。根据《会计法》的要求，尽快建立和健全企业财务会计制度，加强财务会计监督管理，完善企业内部融资管理机制，严格按照会计准则编制财务报表，保证会计资料的真实性、连续性和完整性，提高财务信息的可信度和透明度，真实、公允、及时地披露财务信息。

三要构建民营企业信用担保体系。培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。建立民营企业信用信息平台，实现民营企业信用管理监督社会化。加大对企业违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。支持民营企业组建担保联合体，开展联合担保。

3、消除传统体制障碍，构建多元化的民营企业融资渠道

一是鼓励民营企业通过各种方式对外招商引资，开展多种形式的融资活动，支持民营企业广泛吸纳社会闲散资金，适度负债经营，扩展企业规模。

二是建立开放式的股权结构。利用企业的机制优势、技术优势和市场优势，吸引创业基金、投资基金等风险投资。鼓励民营企业向内部职工和社会定向募集股份，设立股份有限公司。

三是支持金融机构开发适应民营企业发展的金融产品，充分利用股权融资、项目融资、上市融资、债券融资等方式或通过孵化器、担保机构等支持民营企业融资。

四是大力发展直接融资。政府要充分运用贴息、税收减免等手段激发内外资对民营企业投入的积极性，通过外资金融机构融资、涉外上市融资、利用外资直接融资、出口融资、租赁融资等形式，开拓融资市场。

4、金融机构要不断创新，适应民营企业的融资需求

一是深化金融体制改革，完善金融企业制度。选择有条件的国有商业银行实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市，使各商业银行逐步向资本充足、内控严密、运营安全、服务效益良好的方向发展。把民营企业纳入服务支持的重点范围，改善内控机制，提高风险管理技术，改变在民营企业贷款中的约束条件，以满足民营企业合理的资金需求。有条件的金融机构要考虑吸收民营资本，壮大自身实力，实现银企双赢。

二是完善信贷管理机制，加强对民营企业的信贷服务。要顺应民营企业发展的特点，完善民营企业信用评级体系，改进贷款授权授信制度，下放贷款权限，简化审批程序，缩短审批过程，提高服务效率。要加大基层行(社)和信贷员的贷款权利和责任，逐步加大对中小客户的授信面和授信额度。要创新信贷业务品种，以市场需求为导向，针对不同行业、不同产品、不同规模的民营企业，设计和开发提单质押、仓单质押、法人代表或主要股东无责任担保贷款、抵押或质押、厂、商、银三方协议授信、保理、应收账款等贷款业务品种，适应企业多样性资金需求。注重采用商誉、收费权、保单质押、退税质押、机器设备抵押等贷款方式，借鉴农户小额信用贷款和联保贷款等经验，建立中小客户联合担保体系，通过创新解决民营企业贷款中面临的困难。

三是加快建立金融中介服务机构，开拓其他融资渠道。兴办社会民间中介服务组织，补充、完善信贷服务体系。这样，一方

面能确保供需双方业务的正常进行，另一方面还能激活资本市场，给资本市场带来更大的发展空间，民营企业的融资问题也能得到根本改观。

5、优化民营企业的融资环境，营造良好的外部条件

一要优化行政服务环境。政府部门要尽快实现由“管理型”向“服务型”转变，进一步拓宽服务领域，改进服务方式，强化服务功能，减少办证审批的环节，提高办事效率，做到高效服务。积极研究制定扶持民营企业发展的优惠政策和措施，定期向民营企业政策和有关经济信息，加强对民营企业的引导和扶持。

二要优化社会信用环境。在全社会范围内加强信用建设，强化信用观念，培育企业家的信用意识，引导企业营造以“公正、公平、公开、诚信”为核心的企业文化，提高企业信用等级。建立和完善民营企业信用评级制度，大力开展信用评级和创建信用企业活动，培育企业诚实守信的经营理念。加大对失信行为的惩罚力度，创造公正的法律氛围，努力消除失信现象。同时建立统一规范的企业信用信息系统，并在相关监管机构建立企业资信和违约信息共享系统，使民营企业的信用记录有据可查。

三要优化市场环境。打破在一部分产业中存在的行政性垄断，制定统一、透明的准入政策，在允许外资进入的领域都应允许民营资本进入，使民营经济可以在市场竞争中发挥自身优势，相互促进，共同发展。进一步健全和完善市场体系，实现生产要素的优化配置。建立健全市场中介组织，提高市场组织化程度和市场运作功能。加大整治治理力度，大力整顿和规范市场竞争行为。进一步强化市场监管，逐步建立健全有效的市场监管机制，以良好的市场环境推动民营企业加快发展。

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关键词：民营企业；融资渠道；财务管理

中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）09-0-01

一、抵押担保难

市场经济实质上就是信用经济、契约经济。国有银行给民营企业放贷要承担更大的风险，放贷给国有企业即使还不了，还有国企承担坏账，放贷给民营企业，若还不了，首先责问放贷人是否收受贿赂问题，即便民营企业有担保、有抵押也难以和负背沉重债务包袱的国有企业平起平坐。此外，抵押的程序繁锁，评估费用高，加大了企业的融资成本。

二、信息不对称产生逆向选择和道德风险

银行说到底是要规避风险的，而风险的根源就是信息不对称。贷款者和借款者之间存在着信息的不对称性，即有关借款者的信誉、担保条件、项目的风险与收益等，借款者比贷款者知道得更多，具有信息优势。而贷款者只能根据自己所掌握的借款者过去平均的信息来设定贷款条件，而不是根据风险程度的高低确定利率，银行为了解中小企业的经营情况和业主能力要花费很多的时间和精力，成本也很高。

造成这些现象的原因除了我国的银行是国有企业，天生就有“父爱主义”外，还有以下几个原因：

1.从间接融资渠道来看

（1）国有商业银行在确定信贷计划时，授信额度的绝大部分安排给了国有企业。民营企业不仅较难获得国有商业银行的贷款支持，而且在同等条件下贷款的使用成本也较高。

（2）信贷市场结构不合理。目前对民营企业提供商业性金融服务相对较多的机构主要是民生银行、各地城市商业银行和城乡信用社，各项存款和贷款的规模占同期金融机构全部存款和贷款的比重仅为6.2%和5.7%，且其中的至少一半以上是贷给国有或集体企业。

（3）民营企业寻求贷款抵押和担保不易，我国民营企业要申请贷款，要么有房屋、土地、有价证券等容易变现的资产作抵押，要么能找到信誉较好、实力较强的公司作担保。

（4）大部分民营企业的法人治理结构不甚完善，银行因担心民营企业不按科学的程序进行经营决策，而使银行贷款不能按期收回。另外，近年来少数民营企业骗取银行信任后又恶意逃废银行债务，这些恶劣事件所造成的负面影响累及其他民营企业，银行管理者不得不加大防范这种道德风险的力度。

（5）银行对申请授信的中小企业既没有充分的时间又没有合适的渠道进行了解，由于信息不对称，对民营企业的融资存在一定的市场失效现象。

2.从直接融资渠道看

（1）主板上市的门槛较高，中小民营企业难以达到上市标准。同时，申请上市所必须支付的法律、会计、审计等中介服务费用，对中小民营企业来说也是很昂贵的。

（2）即将设立的创业板市场虽然为成长型的中小民营企业上市带来机遇，但仍难以让大多数中小民营企业通过创业板圆创业之梦。

（3）在一个容量巨大、伸缩自如、监管有序、能够对不同素质公司入市和退市提供缓冲的场外市场形成之前，通过资本市场直接融资对多数民营企业来说无异于要挤上万人争过的“独木桥”。

三、解决我国民营企业融资现状的对策

1.完善以银行为主体的间接融资体系

（1）加快国有银行的信贷机制改革，建立与民营经济贷款配套的政策体系。

当前国有银行对民营经济的支持，要从三方面着手：

一是要改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，形成适合民营经济贷款要求的运作机制和政策方针，同时尝试着设立民营经济贷款的专门部门，专项负责解决民营经济的信贷问题；二是要逐步改革和完善国有银行的授信办法，要给分支机构一定的贷款权限，充分调动基层机构的积极性，提高贷款审批效率，在完善第一责任人基础上，将责任分摊到各级负责人并逐步量化，充分调动信贷员的主动性、积极性和创造性，实现责权利的统一，支持民营经济的发展；三是可以尝试在管好对大型企业贷款利率的同时，适当放开对民营经济的贷款利率，形成一种类似“双轨价格”的利率体系，这可能会对我们的利率自由化起到相当的推动作用。

（2）积极发展民营银行解决民营企业融资的困难，必须通过引入民营产权和加强竞争来强化银行的利润动机。

（3）积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营企业发展。

地方性中小金融机构至少有下列优点：首先机制灵活，运作成本低，资金较少，能够与民营经济一起成长，成为民营经济发展的推进力量。其次非国有银行一般具有浓厚的“地方性”，对当地的客户情况较为了解，从而大大降低交易成本。再次非国有一方面使银行运作有效率，另一方面保证一切成本都体现在价格中，用不着担心“寻租”现象的产生。

（4）建立健全民营经济信贷担保体系。 IFC2000的抽样调查表明许多企业认为抵押问题或多或少地影响了他们从银行获取贷款。在中国民营企业众多，融资困难很大的情况下，除了地方政府应逐步扩大担保资金投入，中央政府也应提供一些担保资金。

2.构建多层次资本市场为主体的直接融资体系，现今中国的资本市场体系呈现出高度集中和将资本市场股市化的特征。由此造成资本市场高度集中于沪深两个证券交易所，市场结构出现严重畸形。因此需要构建多层次资本市场为主体的直接融资体系。

3.提高对其他融资方式的认识，拓宽融资渠道。民营企业在力争银行贷款、发行股票、债券筹资外，还应了解、认识其他的融资方式，如国际金融组织信贷、国际商业银行贷款、政府贷款、补偿贸易、项目融资、租赁等。

参考文献：

[1]“中国改革与发展报告”专家组编写.制度的障碍与供给—非国有经济发展问题研究[M].上海远东出版社，2001.

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【关键词】民营企业；融资困境；解决对策

一、引言

民营企业数量众多，经营方式灵活，各国经济发展的实践都证明，民营企业的健康成长对一国经济增长至关重要。“十一五”期间，中国民营经济规模实力成倍增长、自身素质不断提高、社会贡献日益显著，为中国成功应对国际金融危机、实现经济社会平稳较快发展做出了积极贡献。虽然民营企业为国家经济的发展做出了重大贡献，但是民营企业却一直面临着融资难的困境，尤其是当前的经济形势不景气，民营企业想要获得自身发展所需的资金就更加困难。

二、民营企业融资困境分析

由于金融机构对民营企业的歧视态度以及资本市场不完善，造成了民营企业在融资过程中出现如下的困境：

（1）民营企业融资缺乏一个长期的明确的规划，融资带有很强的偶然性。民营企业筹措资金更多的是一种应急策略，这不但会导致筹资成本升高，还可能因无法筹集到资金，给公司发展带来巨大的损失，造成这一困境的主要原因一方面在于民营企业没能形成一套良好的融资机制，对企业未来的发展缺乏预见性，另一方面在于金融机构对民营企业的歧视态度，这使得其为民营企业提供的资金不具有持续性，不便于民营企业进行融资规划。

（2）民营企业融资结构不合理，资产负债率居高不下。负债融资的财务杠杆作用可使其所有者获得高于企业息税前利润的收益。同时，由于负债产生节税作用，也可使所有者财富增加。但是，负债在增加公司财富的同时也会给公司带来巨大的财务风险，目前我国的民营企业资产负债率居高不下，造成这一困境的原因在于民营企业没有意识到内源融资的重要性，当公司资金短缺时，绝大多数企业倾向于进行负债融资，而不是内源融资。

（3）民营企业融资渠道狭窄，融资方式单一。目前，绝大多数民营企业的资金来源主要依靠银行贷款，融资方式过于单一，这也是造成企业资产负债率居高不下的又一个因素。造成这一困境的原因一方面在于我国的资本市场不发达，民营企业很难从资本市场上获得资金，减少了民营企业的融资渠道，另一方面在于民营企业融资思维固化，缺乏创新，对新生的融资方式缺乏足够的认识。

三、国外民营企业融资经验

世界各国的民营企业所面临的融资环境各不相同，但是民营企业本身还是有一些相似之处，这也决定了国外民营企业的融资举措在一定程度上对我国的民营企业有启示作用。

（1）美国和英国的“啄食顺序理论”

英美是典型的发达国家，有着高度发达的资本市场，在这两个国家，民营企业在筹措资金时主要以发行股票和债券的方式来从资本市场上筹措长期资本。但这并不意味着企业摒弃了其他融资方式，就美国而言，该国企业融资方式的选择遵循的是“啄食顺序理论”，即企业融资一般会遵循内源融资>债务融资>股权融资的先后顺序，换言之，企业先依靠内部融资，在内部融资无法满足资金需求时才会按照程序计划采取外部融资，而在外部融资中，企业一般优先选择发行债券融资，资金不足时再发行股票融资。

（2）日本和德国的“全能银行”

相对于英美的多渠道融资，日本和德国的民营企业更多依靠的是银行贷款，因此，这两个国家的银行也被称为“全能银行”。由于德日两国的民营企业在筹措资金时主要依靠的是银行，因此该国的民营企业更加重视与银行之间的长期合作，这一方面减少了银行监管企业的成本，另一方面也便于企业向银行借入款项。

（3）菲律宾等发展中国家的融资租赁方式

融资租赁能够有效解决抵押物执行难的问题，是解决间接融资低效率的有效方法，当前，融资租赁已经成为国际性设备投资的多功能产业，在各个国家受到了越来越多的重视。如菲律宾的中小民营企业主要就依靠融资公司提供的风险投资、租赁贷款等方式来解决公司的资金需求。

综上所述，我们可以对国外民营企业的融资经验进行总结。企业在融资过程中一定要遵循计划融资，避免出现应急性融资，要遵循融资顺序，注重融资方式的创新，要始终将降低融资成本放在第一位，再者，企业应更加注重构建与金融机构的长效合作机制，为今后的资金融通做准备。

四、我国民营企业融资过程中应当遵循的原则

（1）坚持降低融资成本原则

融资成本是指企业在融资过程中发生的各种费用，融资成本的高低直接影响了企业利润的多寡。西方发达国家的企业在进行融资时，一般是按照内源融资>债务融资>股权融资的顺序进行的，内源融资的成本主要是机会成本，是各种融资方式当中最低的，因此，民营企业在进行融资的过程当中应当优先考虑的是内源融资方式。

（2）合理的资产负债率原则

负债经营是市场经济条件下，企业为谋求经济效益最大化，实现规模经营而普遍采用的一种经营方式。但是，随着企业负债规模的增大，企业所面临的财务风险也增加了，根据均衡理论，企业最佳融资结构应该是在负债价值最大化和债务上升带来的破产成本和成本之间选择最佳点。因此，民营企业在进行负债融资时应当注意“度”的问题，合理的负债规模可以给企业带来好处，促进企业的发展，而过度融资则会导致企业陷入财务困境，甚至是破产。

（3）规模适当原则

民营企业在确定自己的融资方案时应考虑融资规模的问题，这是因为企业的筹资成本率往往会随着企业融资量增加而增大，如果企业过度融资，就会使资金成本大幅度增加，影响企业效益。因此，民营企业在进行融资时要认真的分析生产经营状况，进而较为准确的预测资金的需求数量，合理确定筹资规模。这样既能避免资金筹集不足造成的资金链断裂，又能防止由于资金筹集过度造成的资金闲置。

（4）间接融资与直接融资并重原则

直接融资是指没有金融中介机构介入的资金融通方式。从发达国家的经验来看，直接融资比例逐渐大于间接融资，是资本市场的发展趋势。由于种种原因，我国的民营企业很难从银行筹措到自身发展所需的资金，因此，民营企业更应该注重直接融资，这一方面拓展了公司的融资渠道，另一方面直接融资更加便捷灵活，减少了公司的时间成本。

五、解决我国民营企业融资困境的措施

（一）制定合理的融资计划

在民营企业发展过程中，绝大多数多企业都缺乏一个长期的、明确的融资计划，这不利于企业资金的筹集，事实上，民营企业应当结合自身所处的发展阶段，对不同时期企业资金的需求量进行准确的预测，这一方面降低了融资的成本，另一方面也防止由于公司筹资规模不当造成额外的财务费用。

（二）深入挖掘内源融资

由于民营企业在进行外部融资时受到诸多的限制，因此，深入挖掘内源融资的潜力就显得尤为重要，尤其是对那些资产负债率居高不下的企业，更应该重视内源融资。具体而言，民营企业可以加强以下几个方面的管理，进而达到强化内源融资的目的。

（1）加强预算管理，合理安排支出。降低企业的生产经营费用，可以创造更多的利润，打造更好的内源融资平台。因此，民营企业应当加强预算管理，对企业发生的各项生产经营费用进行细分，梳理出各项费用的驱动因素，并结合近几年各种费用的发生额制定出一套切实可行的标准化费用体系，以此作为企业控制成本节约开支的工具。

（2）加强对应收账款的管理，尽可能的降低坏账损失。民营企业在进行信用交易时，一定要加强对客户资信的管理，防范由于赊销不当引起的资金危机。这就需要企业制定出合理的信用政策，即确定提供信用政策的标准，在什么情况下、什么时候、对哪些客户提供信用，各类客户的最高信用限额是多少，信用期限如何，同时，还要加强对客户信用状况的动态调查，及时掌握客户的信用状况。

（3）加强固定资产管理，利用固定资产折旧融资。折旧费用代表着固定资产因长期使用而发生的损耗费用。折旧费用应该渐渐累积，用于更新固定资产，维持企业的生产经营，但是在固定资产未更新前，公司可以自由支配这些费用。

（三）寻求风险投资

民营企业还应当积极的在资本市场上寻求风险投资。引进风险投资，既体现了直接融资与间接融资并重的原则，又可以解决公司资产负债率居高不下的问题。首先，利用风险投资不但可以满足企业的资金需求，而且风险投资公司有着专业的管理方式，有利于公司的迅速壮大。其次，如果民营企业在投资期间经营状况良好，还会吸引到风险投资公司的追加投资，这又进一步的解决了公司后续的融资需求。

（四）发展融资租赁

目前，民营企业融资渠道狭窄，融资方式单一，利用融资租赁进行融资不但可以增加公司的融资方式，同时也可以进一步降低公司的资产负债率水平。并且，融资租赁有许多优点，主要体现在：①限制条件少，能迅速形成现实的生产力。②融资风险小，民营企业掌握设备及时更新的主动权。3融资租赁的另一大好处就是能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承租人得到了减税的好处。基于以上的几点分析，民营企业在购买生产设备时应当优先考虑融资租赁，这是解决公司融资困境的一种有效的措施。

（五）运用动产担保融资

过去我们的融资担保政策和规定都是盯向不动产，《物权法》的颁布构建了动产担保的法律框架，因此，民营企业在融资过程中还可以考虑运用动产担保来融资。事实上，2007年颁布实施的《物权法》中的一个重大突破就是在动产担保方面，还可以用应收账款质押。民营企业普遍都存在着大量的应收账款，当企业需要资金而又不能及时收回应收账款时，按照《物权法》的规定，公司完全可以以应收账款为质押物向金融机构借款。

（六）合理运用筹措到的资金

最后，民营企业还应当合理的运用筹措到的资金。通过以上分析的融资方式，民营企业在很大程度上可以获得自身发展所需的资金，但是这并不意味着整个融资过程到此结束，资金的运用效率是决定公司融资成败的一个关键指标。因此，民营企业应当注重对所筹资金的管理，避免资金出现不合规、不合法的运用，这一方面保证了资金最大程度的运用到公司的生产经营当中去，另一方面也体现了公司对资本所有者负责任的态度，为今后的融资打下了良好的信誉基础。

六、结论

本文较为系统全面的阐述了民营企业的融资现状、融资困境、应当遵循的融资原则，以及具体的解决对策。民营企业是国民经济的重要组成部分，解决民营企业的融资困境不能只依靠企业自身的力量，更需要整个国家为民营企业的健康发展提供合适的融资渠道及完善的制度保障，只有这样才能使民营企业彻底的摆脱融资困境。

参考文献：

[1]陈代露.动产抵质押担保方式探讨[J].交通财会，2004（1）.

[2]罗瑜.国外融资方式对我国民营企业融资的启示[J].消费导刊，2009（4）.

[3]杨俊龙.我国中小企业融资问题新探[J].经济问题探索，2003（3）.

[4]黄寿生.美国发展中小企业的成功经验及对我国的启示[J].国际经贸探索，2001（5）.

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【关键词】民营企业；原因分析；融资对策

一、引言

随着我国金融体制改革的不断深入，金融制度逐渐建全，金融机构的管理更加严格，经营风险防范意识显著提升。加之近年来国际、国内经济形式的不断恶化，企业持续经营能力明显下降，贷款风险逐步加大。为有效控制信贷风险，各金融机构在贷款审批时门槛不断提高，条件也越来越苛刻，导致企业贷款难度日益增加，尤其是民营企业。民营企业由于规模较小，企业资源有限，往往达不到贷款要求的条件，贷款通过率相对较低，企业规模越小越容易被银行拒绝，民营企业贷款在整个信贷投放规模中占比在不断下降。长期以来，民营企业所获得的金融资源十分匾乏，特别是通过银行融资难的问题已经成为严重制约我国民营企业进一步发展的瓶颈。

二、民营企业融资的现状

我国企业融资难，难在融资渠道不畅，难在可供企业选择的融资方式不多。我国企业的主要融资渠道是银行贷款，只有少数企业可到资本市场融到资金。融资渠道的单一不仅制约企业的发展，而且给商业银行的经营带来很大的压力和风险。

去年以来，经济形势十分严峻和复杂，民营企业发展面临着前所未有的挑战。从国际看，世界经济复苏进程艰难曲折，国际金融危机的深层次影响进一步显现，主要发达经济体增长动力不足，国际贸易保护主义抬头；从国内看，生产要素成本上升较快，融资难、融资贵问题依然突出，资源环境约束进一步趋紧。同时，近年来，原材料和劳动力成本上升，特别是资金链紧张和融资成本快速上涨等问题让众多民营企业陷入困境。这些企业家四处奔走，然而处处碰壁，呼救无门。与此形成鲜明对比的是市场准入和门槛的不断提高，又有多少企业家遭遇了“玻璃门”、“弹簧门”。很多中小金融机构将大量资金上存或购买国债，对急需贷款的民营企业却不予支持。另外，我国地方金融机构特别是农信社已成为支持中小企业融资的主要力量。地方金融机构法人治理结构不完善，集中统一的管理体制没有建立，实际资本充足率偏低，在支持经济发展过程中出现有心无力的局面。

民营经济作为我国社会主义初级阶段基本经济制度的重要补充成分，在国民经济发展的过程中成为一支不可忽视的力量。但是，中国经济三分天下有其一的民营企业，在金融支持方面却遇到了不公平的待遇。

三、民营企业融资难的解决对策

民营企业融资难表面上的反映是渠道狭窄，而深层原因则是各方面的体制和制度问题。因此，仅靠出台一些政策是不足以解决问题的，必须深化金融体制改革，加快制度调整，从国民经济和社会发展全局的角度出发来综合考虑民营企业融资发展的问题。解决民营企业融资难的途径。

1.丰富民营企业的融资渠道

研究探索民营企业直接融资和间接融资的多种有效方式和途径，力争使民营企业贷款难的问题得到解决。可通过建立多层次的金融体系，大力发展城市商业银行、城乡信用社等金融机构。目前，我国的证券市场相对民营企业来说“门槛”过高，为适应民营企业直接融资需要，有必要为其开辟一个合法的股权流通场所，即开辟一个专门为民营企业服务的第二板市场。

目前，中央有关部门和地方政府都下了很大的力气，也出台了一些具体政策措施来解决单一的融资渠道。日前，国开行陕西省分行与陕西省中小企业促进局签署开发性金融合作协议，合作额度130亿元。

根据这个协议，国开行陕西省分行在未来5年内，将通过“投资、贷款、证券”等金融手段向陕西省的民营企业投放贷款130亿元，同时将积极推动包括区域绩优票据、债券发行等在内的民营企业金融产品创新，丰富民营企业融资渠道。

据了解，近年来国开行陕西省分行不断加强民营企业融资机制建设，推动建设民营企业融资的“四台一会”，即融资平台、担保平台、组织平台、公示平台和信用促进会，实现了以批量融资推动解决民营企业发展初期的融资困境。

2.加强政府对民营企业的融资服务

2013年，全省工业发展面临的外部形势依然复杂严峻，国际国内市场需求还将持续低迷，民营企业特别是小微企业生存将面临巨大的困难。生产要素成本上升较快，融资难、融资贵问题依然突出，资源环境约束进一步趋紧。政府应进一步改善对民营企业融资的服务，出台相应的政策，建立完善的机制，为民营企业融资投资创造良好的环境。形成全社会支持民营企业发展的良好氛围。通过组织政策咨询宣讲、投融资对接、管理升级竞赛、民营企业信息化等各类丰富多彩的活动，组织和动员全社会力量来关心和支持民营企业发展，进一步解决民营企业融资的可持续性。积极开展面向民营企业的金融服务，如创新金融产品，提供理财服务等，建立专门为民营企业服务的银行，有效提升政府部门行政效能。

3.完善民营企业金融支持体系

充分发挥银行对民营企业金融支持的调控作用，根据民营企业自身的特点，适当的放宽对其利率的浮动范围，并调动金融机构向企业贷款的积极性。鼓励银行开发适应民营企业发展的金融产品，充分把握民营企业的发展前景和风险状况，通过银行等金融机构加强企业的贷款机制和金融产品的创新，积极开展股权质押、票据质押等不同形式的贷款。对阻碍民营企业金融发展的相关规定等进行修改或者废除，赋予合法的位置，纳入国家金融管理体系中。

4.完善对民营企业的信贷体系

首先，鼓励民间资本参与担保，成立多种形式的担保机构。应加大对担保机构的政策支持力度，从市场准入、税收、资信共享等方面提供支持。另外，要建立再担保机构，降低担保机构的风险。担保是一项高风险事业，如果仅靠担保机构自身的资金实力，是很难实现持续经营的。因此，可以组建全国范围和省内范围的两级再担保机构，与直接面向民营企业的各种形式的担保机构一起形成的担保体系，来共同解决民营企业融资难问题，促进民营企业的和谐快速发展。

5.提高民营企业的自身素质

遵循市场经济的要求，深化企业改革，创新管理体制，建立现代企业管理制度，切实完善内部治理结构。如规范企业的股份制改造、融资租赁等市场行为，需增强企业的自主发展和生存能力。利用市场的力量，进行优胜劣汰。逐步形成具有竞争优势和区域特色的主导产品，积极采用高效节能、降耗和清洁生产技术，注重先进技术的引进和消化吸收，不断推进高新技术产业化进程，以提高自身的核心竞争力。另外，正确引导和发挥企业的积极作用，对企业的发展和进步出谋划策。

现代的民营企业要生存必须不断的进行技术改造，提高产品的科技含量，优化产品结构。民营企业应因地制宜，及时调整产品结构，充分发挥地方资源、市场、技术等方面的比较优势，民营企业可以通过引进人力资源，走科技发展和创新之路。

四、结论

由此可见，造成我国民营企业融资难的问题原因很多方面，只有不断完善中小金融机构及融资政策才可能从根本上解决或缓解目前我国民营企业的融资难的问题。

参考文献

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[关键词]　民营企业；会计信息质量；融资难的原因；措施

[中图分类号]　F420

[文献标识码]　B

一、民营企业会计信息质量现状

(一)原始凭证方面

1.所有企业均存在不同程度的白条入账，个别业务根本无法取得合法的外部凭证，如部分农副产品、零星小件等问题。个别企业内部自制原始凭证中，有些往往成了单位上下为了企业利益通力合作造假的工具。

2.原始发票内容“偷梁换柱”，领导桑拿、足疗、娱乐成了出差住宿，名为购办公用品实为购买家庭用品之类表里不一的发票。

(二)账务处理方面

1.大多数企业不按规则而是按企业的“需要”处理。不按规定进行收入确认，利润虚假。效益好的企业想方设法隐瞒利润，少计收入，将其挂在往来账上或私设小金库。效益不好的企业为了完成利润指标，将不到期的收入提前计入，或利用内部上下级关系、关联单位之间虚开销售发票。

2.会计当期的成本、费用结转不真实。该列的成本、费用挂账不列，该提的费用不提或少提，不该提的变相提取，乱挤或根据需要倒挤乱摊成本费用。

(三)会计报表方面

1.由于原始凭证失真和账务处理失真而导致会计报表不能提供完整、真实、可靠的会计信息，加之有的企业设内外几套账表，造成会计信息披露不准确、不真实

2.为了应付工商税务、银行等不同部门报表的需要，人为地做两套或多套报表，一般只是应付临时检查或个别特殊目的所需;在公司注册，集团内部往来等多方面、多项目，长期有目的、有计划、有步骤实施造假。

二、民营企业会计信息质量低下的根源

(一)制度欠缺与利益驱动，造成人为造假的大量存在

由于我国市场经济体系尚不完善，各种制度尚未理顺，无章可循、有章不循的现象仍较普遍。不少民营企业趁机混水摸鱼，他们往往为了企业自身的利益，根本不按国家统一会计制度的规定确认、计量和记录会计事项，特别是在收入、成本等相关业务上根本没有按照权责发生制原则、配比原则或谨慎性原则进行处理;不按规定进行规范的摊销预提;推迟或者提前确认收入或支出;人为地操纵成本费用的计算标准和利润分配方法，从而掩盖企业经营的实际情况。

(二)民营企业自身的原因

1.会计机构的设置不合规范。有些规模小的企业不设置会计机构，委托外部专业机构记账。有的即使设置了会计机构，一般也层次少、分工不太明确、兼职多。出纳人员基本是任用企业主的亲戚朋友，而不管其是否具有相应的从业资格。规模稍大的民营企业中有些企业的会计机构的设置不合规范，通常只有少数员工负责会计处理和资产保管等，不相容职责分离有限，有的即使存在制度和授权程序，也是非正式的，随意性较大。

2.没有健全的内部会计制度，会计核算不规范。大多数企业没有书面的财务会计制度，相当一部分有财务会计制度的企业也只是一个形式，不符合企业的实际情况，会计人员还是没有遵照制度行事，全凭个人经验进行管理。民营企业的会计核算不规范是一个公认的问题，原始凭据不完整，会计审核手续不健全，成本结转随意，有的为了各种需要还设有内外几套账，会计信息质量不高可信度较低。这除了和会计人员自身素质有关外，还和民营企业的会计行为没有制度规范有关。

三、民营企业融资困难原因分析

(一)融资困难的外部环境原因

我国金融制度不合理，国有商业银行以国有大企业为目标客户，追求规模效益。民营企业在融资体制中处于不利地位。政府作用的缺失。关于政府作用问题国内学者达成共识：政府对民营企业融资问题应该是积极干预的，现阶段我国政府应该对民营企业出台更多的积极政策。

(二)民营企业融资困难的内部环境原因

绝大多数民营企业的资产负债率较高，会计信息质量低下，缺乏可担保的固定资产和信誉度较差，所以从银行取得贷款的难度很大。商业银行不愿向民营企业贷款的原因主要有以下几点：

1.民营企业会计信息严重失真。通常民营企业的会计工作人员必须迎合民营企业主的意愿，后者对待财务管理又有特殊的需求。在缺乏有效外部监管的情况下，民营企业日常会计资料不完整，会计报告体系不规范，会计报表数据失真，财务账表混乱已成为普遍现象。

2.信用意识淡薄，资信度不高。一些民营企业经营出现困难后，不从企业内部找原因找解决的办法，而是想方设法拖欠贷款利息，这不仅给金融机构信贷资金安全造成很大的威胁，而且极大地降低了企业的信誉度。同时，有些民营企业借改制之机逃避银行债务，直接恶化了银企关系。因此，银行在选择民营企业客户时都比较谨慎。严重加剧了民营企业贷款难度。

3.缺乏实质抵押资产和相关担保机构。我国民营企业普遍发展起步较晚，规模较小，没有足够的资产可供抵押。大多数民营企业由于刚开始经营时资金实力不足，多使用租借厂房和租用的土地，建筑物等固定资产少，使得民营企业缺乏实质抵押资产，民营企业很难寻找担保机构为其提供所需担保；并且目前企业风险意识增强，相互之间不愿意担保而形成担保难。

4.缺乏经营战略和长远规划。企业在不同的发展阶段应有相应的经营战略，来规划和指导企业的发展方向，以主动适应环境的变化，增强竞争力。而相当一部分民营企业没有制定长远的发展规划，融资和投资相脱节。

5.治理结构不完善。大多数民营企业尚未建立起现代公司治理结构，很多民营企业内部组织制度和管理制度不健全，企业内部缺乏科学合理的决策机制和监督制约机制。组织管理制度不健全，经营管理行为不规范，是民营企业得不到贷款的重要原因。

6.对新的融资手段缺乏了解。很多民营企业理财知识匮乏，提到融资就总是考虑银行贷款、内部集资、民间借贷等几种方式，对一些新兴的融资方式如租赁融资、风险投资、资产管理融资、票据贴现融资、银行保理业务等等其他融资方式知之甚少，在一定程度上限制了民营企业融资视野。

四、应对措施

(一)提高会计信息质量

1.强化经营者素质，提高经营管理水平民营企业一般不会受到行政上的羁伴，经营者完全控制企业的运营，是企业运作的核心。经营者的管理水平和价值取向直接影响企业的发展。因而改善民营企业经营者的素质是提高民营企业融资能力的一个重要方向。民营企业的经营者必须加强学习，掌握现代企业管理知识，强化自身素质和提高经营管理水平。

2.提高会计人员业务素质加快财务队伍建设，提高会计人员的素质。首先，会计人员应当“练好内功”。会计人员应具备扎实深厚的业务知识和相关专业知识，还要熟悉国家的法律、法规、政府政策等。其次，会计人员应具有“会计人员的职业判断能力”。以减少会计违法现象的发生，保证会计信息的真实。

(二)遵循诚信原则，构筑良好的银企关系

一方面，企业应该加强信用观念，与银行建立良好融资关系。只有加强了信用观念，企业才能树立良好的信誉形象，而良好的信誉形象可以形成一种信号，可以减少银行和企业间的信息不对称，企业与银行之间才能建立良好的融资关系，才能保证企业有一个稳定的融资渠道。另一方面，可以邀请银行通过金融监控间接实现对企业的监督和增加对企业的了解，对保证企业有一个稳定的融资渠道有重大关系。

(三)请知名会计师事务所审计，取得银行及其他各方的信任

会计师事务所作为介于政府、企业、个人之间，以服务、沟通、监督、协调为主要职能的中介机构，其所具有的特性使其在构建和谐社会中处于超然的地位。注册会计师出具的审计报告，是企业选择交易伙伴、债权人贷款投放、潜在的投资者选择股票、税务部门进行税收征管、法院进行经济判决以及政府宏观决策的重要依据。因此，企业可以请知名的会计师事务所来做签证业务，并出具审计报告，经注册会计师审计过的会计信息能到得到银行和其它各方的信任，进而解决现时的融资问题。

(四)加强资本市场融资能力

1.发展债券融资市场，扩大债券融资规模企业通过以上措施，提高了企业的会计信息质量，和银行建立了良好的银企关系，取得了银行的信任，企业取得了企业发展的资金，企业进一步的扩张发展壮大，逐渐进入了平稳期。企业的管理和账务处理都进入合法规范状态。这个时候企业可以通过发行债券募集资金。

2.实现企业上市民营企业通过进一步的发展，可以谋求上市，除了可以在国内主板上市融资，还有很多上市融资的途径，包括国外上市和去二板(创业板)市场。也可以采用间接借壳、买壳上市融资的方法。

(五)拓展融资渠道加强融资管理

在市场经济条件下，企业融资是多渠道的，民营企业必须改变融资观念，拓宽融资渠道。应改变过去完全依赖银行融资的思维方式，拓宽融资的思路和视野，创新融资方式和手段。在用好传统的融资方式如银行贷款、内部集资、民间借贷等基础上，充分运用价值链融资、商业信用融资、租赁融资、票据融资、项目贷款、保理业务、优先股融资、普通股融资等新的融资方式，另外，可以考虑外资金融机构的信货融资。并进行多种融资方式的组合运用。

结论

本文对民营企业会计信息质量和融资问题进行了探讨。民营企业融资难的原因既有政策体制方面的原因，也有民营企业自身的原因，解决融资难的关键在于民营企业自身。这里提出民营企业在这个发展阶段在现实情况下，民营企业融资决策必须立足实际，找出适合自己的融资渠道和方式，硬起手腕解决会计信息质量问题，这是解决大中型民营企业融资难企业必经之路。只有会计信息真实可靠了，发展中的资金需求问解决了，才能促使企业进一步的巩固原有的，做大做强现在的，在进一步发展过程中，走上上市融资的这条路。

[参　考　文　献]

[1]刘敏.中国动用巨额财政资金解决中小企业融资担保难题[M].北京：新华出版社,2009

[2]制度环境与民企发展论坛[N].财经时报,2007-03-15

[3]周晓光.2007制度环境与民企发展论坛[N].财经时报,2007-05-15

[4]童国华.信用成本对民营企业发展制约的研究[J].中南财经政法大学研究生学报,2006(5)

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关键字民营企业融资金融支持动产抵押

1金融支持不力是造成目前民营企业融资困境的重要原因

充足的资金供给与合理的资金安排是企业良好运行的基础。但我们现有的金融体系无论是在观念上、体制上还是在技术上，对民营企业融资支持力度都不如国有企业。我国的民营企业，特别是中小民营企业存在的资金困难问题十分突出，已经极大地抑制了民营企业的技术创新、市场拓展等经营活动的正常开展。有调查表明，在整个商业银行客户当中，大户占比约0.5%，得到的贷款额占整个金融机构贷款总额的50%以上。而中小民营企业户头占80.9%，得到的贷款额却不到金融机构贷款总额的1%。

在民营企业已成为国民经济重要组成部分的背景下，继续忽视甚至轻视我国民营企业的融资问题，可能形成诸多不良后果。如民营企业无法从正常渠道获得资金，只好选择地下融资，或非正常渠道融资，可能会增大国家的金融风险；由于民营企业受资金困难拖累使生产经营活动受阻，将会使我国面临更大的社会就业压力；而且不利于充分发挥民营企业在国有企业改革中的积极辅助作用，进而影响国有资产重组的效果等。因此，有必要将解决我国民营企业融资困难的问题摆到经济发展全局的高度予以考虑，进行系统深入的研究，为推动我国民营企业的发展，进而推动整个国民经济的发展寻求支持途径。

从我国的现实原因与操作情况看，民营企业融资困难的重要原因在于金融支持的力度不够。虽然切实解决民营企业当前的融资困难已经不存在认识上的问题，主要是如何去实践与落实相关的政策。而实践与落实相关政策的关键，除民营企业自身的信用意识与风险防范水平以外，一方面在于对我国金融制度与体系的完善；另一方面在于银行、担保等金融机构在实践操作过程中如何加强对稳健经营原则和产品创新风险之间的权衡与协调。因此，在高度重视解决民营企业融资问题的重要性与急迫性的前提下，在政府财政对民营企业给予必要资金支持的同时，在金融组织结构上，在整个金融布局的组织结构上，要能够使我们的组织结构更加有利于向民营企业提供金融服务，切实从金融机构的制度设计和实践操作两个层面来解决对民营企业的金融支持问题，才是解决当前民营企业走出融资困境的根本办法。

2解决民营企业融资困难的金融支持制度安排构想

2．1合理金融制度设计，化解民营企业融资困难的体制障碍

国务院颁布的《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》提出，要着力解决民营企业的融资困难问题，央行的信贷政策也鼓励商业银行增加对民营企业，特别是中小民营企业的贷款。但由于国有银行等金融机构的设计对象主要是面向国有企业，导致了现有商业银行面对民营企业的可操作性水平较低。因而，追究民营企业融资困难的根本原因，还是要回归到现有银行等金融机构的制度设计问题上来。

笔者认为，从完善金融制度的角度来看，首先，应尽快促使国有商业银行按照资金使用效益而不是所有制形式选择贷款对象。其次，在时机成熟时，有必要将一部分金融机构进行非国有化，或者放开一些小的金融机构，从制度上给民营企业、特别是中小民营企业开放一个融资渠道。再次，还要进行制度创新，改革现行的贷款审批程序，形成合理的制度安排，建立适合民营企业的授信体制和政策。

2．2搭建资金供求对接平台，谋求金融支持民营企业的协同效应

解决民营企业“融资难”问题是一项系统工程，涉及融资体制、信用环境、金融机构的风险意识等诸多因素，需综合协调、配套解决。因此，政府有责任对民营企业的融资困难予以高度重视，并采取有力措施推进问题的解决。

在当前依靠市场配置资源的基础性作用尚不能完全解决民营企业融资困难问题的情况下，政府可以通过搭建民营企业融资需求与银行资金供给对接平台，协调信用中介机构、担保机构和贷款银行共同为民营企业融资提供服务，通过谋求金融支持协同效应，争取更有效地解决民营企业的融资困难。

2．3直接融资与债券融资共进，寻求金融支持民营企业的多重渠道

一方面，要积极支持民营企业利用国内外资本市场直接上市融资或是具有条件的中小民营企业在创业板上市融资。另一方面，还应鼓励民营企业以吸引外部直接投资、项目融资等方式筹集资金。

另外，要进一步拓宽中小企业进行间接融资的来源，积极引导和扶持有条件的民营企业依据国家有关规定发行企业债券，尤其是发行实用性较强的短期债券。要摆脱民营企业对商业银行、特别是大型国有商业银行的融资依赖，构建民营企业更为广泛畅通的间接融资体系。

2．4建立专门金融机构，构建全方位民营企业金融支持体系

根据国外金融机构的专业化发展经验，金融业务专业化是历史发展的必然。应鼓励与规范民间金融或合作金融，建立专门为民营企业特别是中小民营企业提供金融服务的小型商业银行，大力发展地方性、社区性的中小金融机构。

实践表明，金融机构特别是大型金融机构偏爱实力雄厚的大型企业，对民营企业特别是中小民营企业重视不够。而专门化的中小企业金融机构则在贷款成本、信息收集成本、经营灵活度等方面，具有大型金融机构无法比拟的优势，有能力为民营企业特别是中小民营企业提供优质、高效的信贷服务。与此同时，还应抓紧时机逐步建立和完善开发性金融机构、风险投资基金、创业投资企业、票券公司、财务公司、租赁公司等金融机构，为民营企业的发展构建全方位的、多元化的金融支持体系。国家还可以考虑成立一家民营企业或中小企业政策性银行，以解决民营企业融资难的问题。

值得一提的是，完善的信用担保体系是构建良好金融支持环境的必要条件。一方面要发展有利于民营企业融资的信用担保机构，专门对符合担保条件的民营企业提供融资担保，包括民营企业集资联合建立的商业性担保公司，政府拨款建立的非盈利性担保公司以及其他的小型担保公司，民间组织建立的互担保基金，企业集资建立的行业内互担保基金等。还可以考虑直接由担保公司对民营中小企业进行小额的特定项目融资。同时，为推动中小企业信用担保体系建设，要加紧研究和建立再担保机构，以利于提高担保机构资金放大倍数，扩充融资担保额度，也有利于建立风险分担机制，促进担保机构与担保行业的健康发展。

3解决民营企业融资困难的金融支持实践操作建议

3．1加大业务创新力度，发展金融支持民营企业的各种产品

各个大型商业银行在服务好大型企业的同时，也要寻求更好地为中小企业客户服务。因为，大型企业的融资将来会更加依靠于资本市场，包括股权市场和债券市场。因此，商业银行将面临着更大的压力。各金融机构，商业银行开展民营企业特别是中小民营企业贷款业务将会成为其未来业务增长的必然选择。而且，银行开展民营企业特别是中小民营企业贷款业务也是调整银行资产结构、防范银行经营风险的理性选择。各种金融机构应积极寻求业务创新和工具创新，以便更好地为民营企业融资服务。

从花旗、汇丰等大型跨国银行的经验可以看出，要对企业尤其是中小企业（通常是私有企业）进行分类，且分类越细致越好。对每一个风险点进行拆分，拆分后实行专业化操作。这样一来，金融机构的风险成本与营运成本就会降低。因此，在具体操作过程中，商业银行等金融机构可以通过对民营企业市场进行多层次细分，针对不同类型民营企业采取有区别的操作性强的对策与措施，加强民营企业特别是中小民营企业金融服务品种创新，开发民营企业在各个金融服务领域的需求，满足不同层次民营企业不同的金融服务需要。

目前实行的中小民营企业融资方式中，综合授信、项目开发贷款、无形资产担保贷款、票据贴现融资、金融租赁和典当融资等都突破了金融业传统经营局面，在金融工具、金融业务等方面都有所创新。针对中小企业抵押能力弱的问题，人民银行还推出鉴证贷款的新业务。只要满足规定条件，企业可以在无抵押担保的情况下获得贷款。

真正的市场化利率是可以完全或基本覆盖金融机构所有的风险和营运成本的，因为，完全市场化的金融市场，金融机构都有自主定价的能力。但我国商业银行的自主定价能力还比较弱，民营企业融资困难，在很大程度上是自主定价权尚未充分运用好。我国的金融机构，尤其是商业银行应加强对专业人才的定价技能培养。

3．2强调灵活性与实效性，改革金融支持民营企业实践操作

首先，要改进贷款授权授信制度，合理确定和下放贷款审批权限，简化手续和程序；加大基层行的贷款权限和责任，对有市场、信誉好、效益高的民营企业可以适当放宽贷款条件，扩大授信额度。其次，要制定符合民营企业特点和要求的信用等级评定标准，使信用评级科学合理地反映民营企业的资信状况和偿债能力，为贷款发放提供便于操作的可靠依据。最后，商业银行在对民营企业加强金融支持的过程中，要注意灵活性与操作的实效性，从不同角度审视、运用多种方法处理遇到的各种民营企业融资问题。如可以考虑支行的贷款审批额度在原有基础上增加1～2倍；适当增加民营企业的抵押贷款的比重；信用放款的比例可由目前的10%增加至30%等。

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【关键词】民营企业；融资难；对策

民营企业融资难致使民营企业的发展受到了阻碍，从而影响了国家经济的发展。根据统计得知我国民营企业只有1.4%来自于银行的直接融资。因为民营企业上市的门槛十分高，因此致使很多民营企业很难进入到证券市场，也无法进行融资。

一、民营企业融资难的原因

1.民营企业自身原因。民营企业融资难有一部分原因是企业的自身问题，主要表现在：

（1）我国民营企业因大多规模小、技术水平较低抵抗风险的能力相对较差。

（2）民营企业的财务状况十分不好，因为民营企业大多数都是家族企业，所以在对企业财务进行管理时，没有规范的操作，多套账目多种目的，缺少可信度。

（3）在民营企业当中，部分企业过度扩张、盲目投资等造成在经济活动中逃债、不诚信，对企业的融资带来了阻碍。

（4）多数民营企业处于创业和成长的过程中，因此没有发展规划，内部管理也十分混乱。

2.政府制度不完善。因为我国政府的制度不完善，导致了在制定民营企业经济政策时，许多部门都参与其中，比如工商管理部门、劳动部门、开发区部门等。因为政策多且繁杂，有些政策甚至相互矛盾，这种情况让政府和民营企业的互动关系难以进行，使政策的针对性、实施程度等作用都大幅度减少。因为有些地方政府的工作不负责、相关制度不完善、政策环境不理想，追求政绩和短期利益，导致民营企业在选择投资方向、争取技术支持等方面都享受不到政府的服务，没有从切实营造健康的投资环境出发让民营企业参予地方经济。

3.金融市场与资本市场制度的缺陷。我国很多金融机构和工具都只服务于大企业和国有企业，因此民营企业和中小企业难以享受到此类服务。因为金融机构工具太少，没有创新金融手段，因此无法满足市场需要。我国也缺少法规、法律来解决民营企业融资难的问题。

二、解决我国民营企业融资难的方法

我国温州在2011年时，爆发了民间借贷的风波，导致了资金断裂，老板跑路等情况，一时间，隐藏在民营企业中有关金融问题一一出现。因此，温州政府开始实行一系列的政策来解决此问题。

温州市实行的政策如下：第一，对民间融资的管理政策进行了规范化制定，建立了融资管理制度、融资检测体系；第二，政府在对地方金融机构改革时，鼓励民间资金的参与，对贷款公司、资金互助社等金融组织进行建设；第三，政府开始利用民间资金对投资企业以及相关投资管理机构进行设立；第四，建立了规范的投资渠道，对有些地方的金融机构进行了改革。

温州金融改革方法在一定程度上对民营企业融资问题的解决起到了促进作用，而温州解决民营企业融资难问题的方法大致可以归纳为以下几点。

1.提高企业的综合素质。民营企业若想在激烈的市场竞争环境中获取资金援助，就需要提高企业的竞争能力。首先要对管理层的综合素质进行提高，引进人才，让民营企业的家族式管理转向现代化管理。其次要制定企业发展目标，研究具有企业特色的产品，提高企业的竞争力。最后要加大力度对财务进行管理，根据企业自身情况建立财务管理体系，让财务账单透明化、公开化。

2.进行产品创新。只有提高了民营企业的信任度，才能获取银行的融资，因此在日常管理过程中，要按时偿还债务，让企业没有不良的信用记录。生产的产品要保证其质量，避免欺诈行为。

3.建立担保服务法律机制。我国民营企业融资难的主要原因是民营企业抗风险的能力太低，银行认可的抵押物也不多，因此就要建立担保机制从而解决此类问题。在美国，民营企业管理部门和七千多家商业银行合作，为民营企业的融资起到了担保作用。但是就算如此，对民营企业融资担保的需求还是无法满足，所以国家应该在政策上面进行财政弥补机制的建设，让民营企业的担保机构能够得到发展且更加稳定和安全。

4.建立信用机制。在制定相关法律的基础上，还需要金融机构等的配合，制定信用机制和规范标准等，让民营企业的信用数据做到公开化，以此来提高企业的信用理念，企业的信用度公开后，银行可以根据企业的信用额度决定是否贷款。同时国家相关部门应制定政策，提高个人和民营企业的信用意识，鼓励民间融资活动纳入征信系统，杜绝民营企业的隐性的负债。

5.规范融资活动。闲置资金在我国有许多，若是能够合理的运用这些资金对解决民营企业存在的短、频、急的弊端有很大的帮助，对民营企业融资难的问题可以得到很好的缓解。这种方式的实行，让银行资金的供给压力大量减少，也让银行的信贷风险得到了分散。民营企业对我国经济发展有着重大影响，因此，利用民间闲置资金，发挥出闲置资金的作用，让民营企业进入金融市场是目前的必然选择。

三、结束语

我国在解决民营企业融资难的问题时，要结合民营企业目前市场的特点，建立可行的计划，同时，在民营企业进行融资时，政府应该给予大力支持和配合，比如降低进入金融市场的门槛。解决民营企业融资难的问题可以促进民营企业发展，同时对国家经济的稳定、健康发展也具有重要作用。

参考文献：

[1]侯春来.如何破解我国民营企业融资难的问题[J].中国商贸，2012（4）

[2]谢静.如何破解我国民营企业融资难的问题[J].中国商贸，2011（18）

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【摘要】我国的民营企业对我国经济的发展、就业做出了巨大贡献,随着我国经济市场化程度的加深,民营经济必然会在国民经济中发挥更为积极的作用。研究我国民营企业的融资现状及问题是为了能更好地提出对策以解决我国民营企业的融资问题。

【关键词】民营企业融资现状原因分析融资对策

一、民营企业融资的现状

我国企业融资难,难在融资渠道不畅,难在可供企业选择的融资方式不多。我国企业的主要融资渠道是银行贷款,只有少数企业可到资本市场融到资金。融资渠道的单一不仅制约企业的发展,而且给商业银行的经营带来很大的压力和风险。自2005年起,中央政府已从财政资金中拿出6.5万亿元资金化解商业银行不良贷款。但是截止2008年底,我国商业银行不良贷款比率仍然高达25%。中国商业银行不良贷款旧的未消化,新的又不断增加,其深层次原因是我国企业融资市场格局的不合理,企业融资渠道过于单一狭窄,众多的企业将融资的负担都压在商业银行的肩上,从而导致商业银行决策极易受到外部因素的干扰和干预。因此,金融机构在提供贷款是更多的去考虑借贷风险和风险规避,从而导致了民营企业的融资困境。同时我国经济中涌现出一批区域性的中小金融机构,本来应以支持民营企业的发展为己任。但在实际中,这些金融机构在业务发展上与国有金融机构有趋同的趋势,不能真正面向民营企业,存在一定的信贷歧视现象。很多中小金融机构将大量资金上存或购买国债,对急需贷款的民营企业却不予支持。另外,我国地方金融机构特别是农信社已成为支持中小企业融资的主要力量。地方金融机构法人治理结构不完善,集中统一的管理体制没有建立,实际资本充足率偏低,在支持经济发展过程中出现有心无力的局面。

民营企业经济作为我国社会主义初级阶段基本经济制度的重要补充成分,在国民经济发展的过程中成为一支不可忽视的力量。但是,中国经济三分天下有其一的民营企业,在金融支持方面却遇到了不公平的待遇。

客观地说,为了解决民营经济融资难的问题,中央有关部门和地方政府都下了很大的力气,也出台了一些具体政策措施,但是,从实施效果来看,这些措施往往是治标不治本,治短不治长,并未能从根本上解决民营企业融资难的问题。

现实表明,民营企业融资难表面上的反映是渠道狭窄,而深层原因则是各方面的体制和制度问题。因此,仅靠出台一些政策是不足以解决问题的,必须深化金融体制改革,加快制度调整,从国民经济和社会发展全局的角度出发来综合考虑民营企业融资发展的问题。解决民营企业融资难的途径。

二、解决民营企业融资困难问题的途径

1.不断完善和发展民营企业的外部经济环境

(1)调整和完善银行体系,加强安全管理。现有中国商业银行体系中仍然持续了国家银行高度垄断的局面,民营中小商业银行数量严重不足。这种畸形结构,不仅严重降低了融资效率,影响民营中小企业的发展,而且加大了金融风险,并使风险高度集中于中央政府。应该创立金融社区服务模式(如农村信用社),使地方性中小金融机构的服务深入到当地众多的个体私营企业,形成企业与金融机构“双赢”的局面。

(2)扩大市场准入领域。一方面,要全面检查有关民营投资优惠政策的落实情况,认真清理限制民营投资增长的不合理规章和收费。凡国家、省、市已废止的和不利于民营投资的规定和办法要坚决废止,彻底清理各种行政性收费。对企事业单位的行政性收费应坚决取消,对确需保留的收费在经过测算后实行一次性、“一门式”收费,并实行“收支两条线”,纳入财政预算;对取消和保留的收费项目和标准要进行公示。另一方面,要改变行政审批事项多、手续繁、透明度低的状况,对非政府投资项目原则上实行登记备案制。

(3)系统地调整有关制度,努力改变对民营企业的错误歧视。

①实行同等待遇。在国家金融、财税、土地、技改等经济政策的制定和执行上,要取消不同经济政策的制定,做到一视同仁,平等对待。对各类市场主体都必须履行法定职责,制止凭借审查、审批或核发许可证的行政管理职能,向民营企业收取部门管理费和不公平、不合理行为。

②加强和改善对中小企业的金融服务。政府应进一步改善对民营企业融资的服务,出台相应的政策,建立完善的机制,为民营企业融资投资创造良好的环境。并在各商业银行设立中小企业信贷部。积极开展面向中小企业的金融服务业务,如创新金融产品,提供理财服务等。在条件成熟的情况下,探索建立专门为中小企业服务的银行。③研究探索中小企业直接融资和间接融资的多种有效方式和途径,力争使中小企业贷款难的问题得到解决。可通过建立多层次的金融体系,大力发展城市商业银行、城乡信用社等金融机构。目前,我国的证券市场相对中小企业来说“门槛”过高,为适应中小企业直接融资需要,有必要为其开辟一个合法的股权流通场所,即开辟一个专门为中小企业服务的第二板市场。

④重点扶持中小企业中的高新科技企业。充分创造投资便利,吸引国际国内风险资本投资中小高新技术企业,制定完善的市场监控机制,设立风险投资基金,解决科技型中小企业的风险投资问题。

2.提高民营企业自身素质的内部因素

随着1999年把非公有制经济明确写入宪法后,我国的私营经济更加如火如荼。私营经济已成为推动社会发展的生力军,在国民经济中占有举足轻重的地位。民营企业的观念和体制也应该适应这种发展趋势,强化企业凝聚力。

民营企业主必须改变落后的用人观念。(1)民营企业只有让员工的待遇,员工对企业的贡献,两者之间有公平合理的关系,才能有效减少员工因横向比较感到待遇不公而流动。(2)明确企业使命和战略目标。企业使命说明企业存在的目的,也是企业行为追求的价值所在。民营企业通过企业使命和勾画中长期战略目标,可以把员工的目标统一到企业的发展目标上来,并赋予员工美好的远景,增强民营企业的凝聚力。

参考文献:

[1]吴丽健.中小企业融资问题研究[期刊论文].市场论坛,2009,(2).

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[关键词] 民营企业；融资；融资成本；信息不对称

[中图分类号] F275.1；F276.5 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）17- 0016- 03

民营企业，是相对于国有企业而言的，其资金筹集、生产经营、成果分配等都由企业经营者自己承担。民营企业是国民经济的重要组成部分，在提供就业岗位吸纳劳动力、增强市场竞争力、推动科技创新等方面，起着日益重要的作用。整体上讲，云南省民营企业无论在数量上还是在质量上都落后于东部沿海地区。因此，关注民营企业，大力促进民营企业的发展是当前亟待解决的问题之一。民营企业发展的难题之一，就是融资难，融资的资金成本率高。大型商业银行出于风险等因素的考虑，对民营企业持“惜贷”、“慎贷”等主观歧视性态度。民营企业从正规金融渠道无法贷到款项，但为了解决生产经营急需资金而不得不寻求非正规融资渠道，从这种渠道融得的资金其成本非常高，比正常的融资成本至少高出2倍，有的甚至高出近10倍，从而出现了投资人收益低于债权人收益的非正常现象，给企业的发展带来了巨大的障碍和潜在的风险。

本文依托一份提案，对云南省32家民营企业的融资渠道及融资成本进行了调查。本文特别关注了以下3方面的问题：一是民营企业通常采用的融资渠道；二是民营企业不同融资渠道的资金成本差异；三是民营企业不同渠道取得资金的特点及难易程度。通过调查，试图为解决民营企业融资难提供政策上的建议。

1 对调查结果的分析

本次调查的32家民营企业，行业类型涉及十余种；从年销售额及职工人数上看，小型民营企业和中型民营企业各有一定的比例，因此本次调查具有一定的典型性。通过调查汇总表可知：第一，32家民营企业中，有18家能够通过银行取得长短期资金，占被调查对象总体的56%；13家民营企业使用长短期民间借贷形式进行融资；14家民营企业通过非银行金融机构贷款，个别民营企业通过客户、朋友筹集资金。由此可知，商业银行贷款仍是民营企业的首选，民间借贷是民营企业融资的常用渠道。第二，从融资成本上看，不同的融资渠道所耗费的资金成本差异较大：银行贷款的资金成本率在7%～18%之间；通过非银行金融机构融资的资金成本率高低不等，波动较大，在18%～60%之间；通过民间借贷融资的资金成本率亦在18%～60%之间。值得注意的是，没有通过银行融资的企业所属的行业有服务业、养殖业、商业和建筑业，这与银行的风险规避倾向有一定的相关性。第三，通过走访调查，进一步了解到民营企业融资的制度困境：民营企业家希望以资金成本率较低的银行贷款方式融资，但是由于银行贷款的严格审批程序和漫长的审批期限而无法及时获得或根本得不到银行贷款。尤其是对创业初期的民营企业而言，无资产可抵押，无信誉沉淀，银行贷款融资基本行不通。多数民营企业为了维持正常的生产经营运转，不得不转而借助于民间融资。民间融资相对而言手续简便，融资可得性强，但是资金成本率居高不下，对民营企业尤其是对微利民营企业而言，会造成投资人收益抵补不了融资成本，阻碍民营企业的进一步发展。

2 云南省民营企业融资难的原因分析

民营企业融资难不仅是中国经济发展过程中的一个难题，世界上各个国家同样面临着这样的问题。对民营企业融资难的原因进行深入分析，有助于我们找到解决这一问题的方法。以下将从3个方面对融资难的原因进行分析。

2.1 我国商业银行自身的运营模式缺陷导致民营企业贷款难

我国的商业银行尤其是四大商业银行的组织结构呈金字塔形，服务网络分布遍极全国。根据周兆生的研究，认为银行对高风险的中小企业融资难以胜任的原因就在于其庞大的层级结构使成本过高，包括监督成本高，激励不足；体现在业务上，就是审批手续相对严格而且审批期限长[1]。银行出于对自身风险因素的考虑，往往倾向于向大型国有企业贷款，考虑优质客户。对于民营企业，由于不了解其生产经营状况及潜在风险，以及没有专业胜任能力的银行职员对民营企业进行细致而专业的考评，银行对民营企业体现出一种“惜贷”、“慎贷”的主观歧视性倾向。银行的抵押贷款要求企业有资产可抵押，但处于创业初期的民营企业基本无资产可抵押，往往得不到所需资金。这种金融体系从总体上而言，未能创造一种资源共享、平等竞争的机制，使得民营企业的发展遭遇瓶颈。

2.2 民营企业自身的特点制约其进一步的融资与发展

民营企业生产经营规模相对较小。处于初创期的民营企业生存周期短，信誉沉淀不足；经营管理上相对落后，没有凝聚到足够的优秀人力资源，创新性不强；财务信息透明度不高；又没有可抵押的资产。对银行等金融机构而言，为民营企业提供贷款风险是巨大的，是不可估算的。渡过初创期而处于成长期的民营企业，其生产经营仍然具有不稳定性。因此，银行从主观上不愿意贷款给民营企业。

2.3 银企双方存在着严重的信息不对称情况

民营企业想从银行贷款，银行想放款给优质客户，在信息畅通的情况下，是容易成功的事情。但是在实务中，银企双方存在着严重的信息不对称情况，即企业的财务状况是否良好、信誉度是否高、是否能按期还本付息、以及贷款到手后是否按拟定用途使用等，对银行而言，这些信息是不可获得的。这就造成了不完全信息情况下的资源配置效率问题[2]。民营企业及银行所处的地域范围越大，如大中城市，这种信息不对称的情况越严重，民营企业得到贷款的难度越大。郭斌、刘曼路（2002）通过研究认为，中小企业在进行融资决策时，资金的可获得性往往比资金成本更为重要；因此，民间借贷成为民营企业融资的重要渠道[3]。因此，解决民营企业融资难问题的关键之一，就是降低银企双方的信息不对称程度。

3 改善云南省民营企业融资成本的若干对策

云南省属于我国边疆山区省份，经济发展相对落后，但是有其独特的自然资源优势可利用。云南省的部分民营企业就利用了这种资源优势进行发展。尤其是在实施“桥头堡”战略的背景下，更应当重视民营企业的发展，采取各种积极的措施，通过合理的制度安排，切实解决民营企业融资难的问题。

3.1 银行的贷款额度向民营企业倾斜

如前所述，银行对民营企业总体上有一种主观歧视性；而民营企业融资排序首选资金成本率较低的银行。因此应当在政策上激励或促进银行对民营企业尤其是有发展潜力的民营企业的扶持。可以采用激励机制或任务型方式使银行每年有一定数额的贷款贷给民营企业，缓解民营企业融资难及融资成本高的难题。银行为降低自己的贷款风险，也可以采用诸如中小企业联保贷款等形式，构建一个合理的信用体系，从而形成银企双方共赢的局面。

3.2 积极培育中小型融资机构

解决民营企业融资难的另外一个措施，就是积极培育中小型融资机构，并限定最高成本率。林毅夫、李永军（2001）从我国劳动力相对丰富、资本相对稀缺的要素禀赋特点出发，对中小企业的融资难进行了研究，认为大型金融机构天生不适合为中小企业服务；并得出结论认为，大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路[4]。如前所述，中小型融资机构与商业银行相比较而言，优势之一就是其与民营企业有着紧密的地缘关系，比较了解民营企业的生产经营等状况，降低了双方的信息不对称程度。再有，就是中小型融资机构从上至下的链较短，审批手续简单。这两点都有利于民营企业能够在短期内贷到其所需资金，也适合民营企业生产经营方式灵活的特点。

3.3 针对民营企业的特点积极发展多种融资方式

从生命周期的角度看，民营企业可分为处于初创期的民营企业和处于成长期的民营企业。处于初创期的民营企业，经营周期短，信誉沉淀不足，没有可抵押的资产，财务信息透明度不高，因此贷款可得性不高。传统的抵押贷款等方式基本上都行不通。因此要针对民营企业的特点，鼓励采用多种短期金融工具进行资金的融通，如应收账款、货物、合同等。

3.4 采用多种方式减少或消除银企双方的信息不对称

民营企业与银行等金融机构间的信息不对称导致其融资困难，因此，减少或消除银企双方的信息不对称有助于双方信息沟通的畅通。可采用的方法有如下两种。

（1）鼓励民营企业积极培育商业信用体系，可在一定程度上缓解融资约束。石晓军、张顺明（2010）以我国176家上市公司1999-2006年的数据为样本，验证了商业信用对融资约束的显著缓解作用，得出的结论是：商业信用通过缓解融资约束促进规模效率的提高；通过资源配置机制实现比银行借款更大的规模效率[5]。商业信用对上市公司融资约束起到了缓解作用，对民营企业而言，亦有一定的借鉴作用。

企业与银行双方就贷款额度、资金用途、资金监管等事项签订一份完备合同，发放贷款根据双方协商结果进行，银行可跟踪民营企业的资金使用情况，以提高二者之间的信息透明度。

（2）充分发挥金融分析师和信用评级机构的作用。一方面，民营企业可主动披露有利于己的财务会计信息及其他信息，或应银行的要求披露其相关信息，方便金融分析师进行分析。另一方面，双方可聘请信用评级机构对企业的信用情况进行评级，为银行贷款奠定基础。

主要参考文献

[1]周兆生.中小企业融资的制度分析[J].财经问题研究，2003（5）.

[2]张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海：上海人民出版社，2004：171-172.

[3]郭斌，刘曼路.民间金融与中小企业发展：对温州的实证分析[J].经济研究，2002（10）.

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关键词：民营企业；融资困境；融资环境；金融市场

中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：167Z-3198(2009)24-0163-01

1　民营企业概述

1.1　民营企业的由来与发展

“民营企业”这一概念最早产生和流行于日本。这一概念是相对于“国有企业”而言的，与“私有经济”具有相同的内涵。一般而言，企业的民营化和私有化被看成同一过程，因此，“民营”主要是建立在所有制基础之上，针对产权归属而言的。关于民营企业范围的界定，有广义和狭义两种，广义的民营企业指除去国有制企业和国有控股企业外的所有企业形式，包括个体工商户、私有企业、集体企业、外资企业、港澳台投资企业，狭义的民营企业则不包括外资企业以及港澳台投资企业。本文所研究的对象，是针对狭义的民营企业而言的。

1.2　民营企业在我国经济中的地位

中国人口众多、经济水平低下的基本国情，决定了民营企业必将在中国经济的发展过程中占有重要的地位。因为大量廉价劳动力的存在，“提供了以廉价劳动力置换昂贵资本的可能性”，这样，大量以劳动密集型为特征的民营企业的出现，既解决了中国经济发展资本匮乏的困境。又极大的缓解了由于我国人口众多而造成的就业压力，从而为我国经济的发展提供了巨大的驱动力。2006年，民营经济总量为138110亿元，约占我国GDP总量的65％。

2　当前民营企业融资困境分析

2.1　当前我国民营企业的融资现状

企业的融资，一般遵循先内源融资，再外源融资的顺序。所谓内源融资，主要包含了企业建立时的资本投入以及企业经营过程中形成的未分配利润等，而外源融资则是来自企业外部的，不在经营过程中产生的资金，主要通过股权融资和债权融资来实现。股权融资，即通过在证券市场发型股票来募集资金，债权融资，主要是指向金融机构的贷款。目前，我国民营企业的融资具有两个明显的特点：一是内源融资比重大，而其他融资方式的比重很小，融资手段单一，二企业经营扩张的速度远远快于内部资金积累的速度，从而导致企业面临资金不足的困境。

2.2　造成企业融资困难的内部原因

民营企业融资困难的原因，主要来自企业自身・民营企业本身制度、经营方式的不合理，导致了金融机构对其持续经营能力及还款能力悲观评价，从而将营造出门槛过高的外部融资环境。目前，民营企业的问题主要集中在法人治理结构、经营能力、内部控制等问题上。其中，法人治理结构的缺陷是最核心也是最根本的原因。

2.3　造成融资困难的外部环境原因

中国民营企业之所以出现目前融资难的局面，一方面是由于企业自身的问题而导致的外部环境不利。而另一方面，在目前的情况下，政府、金融机构等外部环境主体也没有为营造出一个有利的融资环境而建立一个比较完善的体系，诸多的政策缺乏合理性、规则缺乏效率性又进一步恶化了民营企业的融资空间。这些问题，集中体现在缺乏有效的政策支持、金融机构歧视、资本市场发展不完善。

3　国外中小民营企业融资情况简介

与中国民营企业相比，国外的民营企业具有发展历史较长、生存环境较有利的特点。通过对目前世界各国民营企业的融资情况的了解，可以对我国民营企业融资提供一些比较可行的借鉴，也有利于我国政策的改革和经济的发展。

3.1　国外中小民营企业融资体系

3.1.1　专门的政策性融资机构

这些部门或机构部以营利为目的，以解决中小企业融资问题为主要任务，包括扶持中小企业的官方机构、政策性银行、专门的基金和投资公司、二板市场或创业板市场等。在美国，小企业管理局作为一个永久性的联邦政府机构，其主要任务是帮助小企业发展，尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。大多数发达国家除专设主管政府部门外还设有专门的中小企业金融机构。如日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构，专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资，保证企业的正常运转。

3.1.2　民间商业金融机构的发展

发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。风险基金是政府或民间创立的为高新技术型中小企业创新活动提供的具有高风险和高回报率的专项投资基金，其中在欧美等国家多由民间创立。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。目前美国中小企业投资公司达300余家，民间的风险投资公司有600余家。英国则成立了由100多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的专设“风险资本协会”(BVCA)，为高科技“风险企业”提供了大量的资金援助。

3.2　国家的政策性支持

企业的发展离不开政府的支持，政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10％左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。

4　解决民营企业融资困境的途径

民营企业之所以面临融资困境，其原因是多方面的，这其中既有民营企业自身的原因，如内部控制不完善。产权不清晰等；也有外部环境的原因，如政策性扶持不够，金融市场建设不健全等。因此，解决民营企业的融资困境，既需要企业自身的变革，也需要外部环境的支持。

4.1　民营企业自身的完善

民营企业要解决融资困境，首先应当从自身着手。只有建立了健全的经营管理制度，保证了企业形象，才有可能得到外部机构的认可。民营企业的自身改革与提升，应当主要从建立明晰的产权制度并提高管理水平、提高经营水平、提高信用水平等方面着手。

4.2　国家加强政策性支持

民营企业融资环境等生存条件的改善，离不开国家政策的扶持。而从近年来民营企业的飞速发展以及对我国经济的贡献上来看，国家对民营企业的扶持也将对我国经济的持续繁荣起到重要的作用。

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【关键词】民营企业；融资；现状；对策

一、民营企业的融资现状

（一）内部融资方面

民营企业在创业阶段基本上是靠内部融资逐步发展壮大起来的，这是因为在创业阶段企业的经营规模尚小，市场风险较大，外源融资不仅难度大且融资成本高，因此民营企业不得不把内部融资作为筹集发展资金的主要渠道。但在企业发展壮大后，想要继续发展，企业却普遍存在着自有资金不足的问题，使得内部融资难以进行，企业发展存在阻碍。

（二）外部负债方面

在外部负债方面，商业银行贷款占绝大比重，然而商业银行在向民营企业提供贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前民营企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与民营企业创造国内生产总值的1/3，国家财政收入的1/4的比例是极不相称的。

（三）发行股票、债券

民营企业进入股票市场一直受到所有制形式的限制。在深、沪两个交易所股票发行上市过程中，部分效益不佳的国有企业能得到包装上市的优先权，而资信程度较高，业绩显著的大型民营企业却难以获得上市融资的机会。与股票市场相类似，债券市场也基本上未向民营企业开放。

综上所述，我国民营企业内部融资贫乏，外部融资的道路梗塞，解决民营企业融资问题迫在眉睫。

二、民营企业融资存在的问题及原因分析

（一）融资难问题

中小民营企业的信用口碑不好，民营企业一般规模较小，资金匮乏，偿债能力弱，而且没有完整的、令人信服的信用记录，缺乏信用基础，目前最头疼的问题是民营企业的信用识别问题，虚假报表层出不穷，基于安全考虑，有钱也不敢乱贷；融资的渠道比较少，当前，除少量信贷资金外，民营企业很难通过债权和股权融资的渠道获取资金。

（二）融资盲目，与企业资金需求不吻合问题

1.融入的资金超出偿还能力。一些民营企业认为只要能融资，就多多益善，缺乏认真的“融资财务分析”。一旦出现国家对相关方面的宏观调控，企业项目还未形成产能与效益，资金链就断裂了，企业便全面陷入瘫痪，被迫还债，甚至破产被拍卖。

2.融资总额与项目所需资金不匹配。一是融资额大于投资所需资金总额，形成财务费用增大，资金流向他处，造成浪费；二是融资总额小于投资所需资金总额，使投资项目不能如期完成并形成产能与效益。

三、民营企业融资问题的解决对策

（一）融资难问题的解决对策

1.加强民营企业的公司治理建设，进而提高企业本身的信用水平

企业融资能力的强弱，取决于公司内部的治理水平。广大民营企业应改变任人唯亲的用人机制，建立规范的企业制度。有了规范的企业制度，企业就能找到高水平的管理者，有了高水平的管理者，企业的资金融资渠道就容易畅通。并且，企业提高了经营管理水平，就会及时改进落后的设备技术，重视财务管理，增强信用意识，建立良好的企业信誉。只有当企业有了较高的盈利水平和较强的偿债能力，企业才能获得广泛的融资渠道。

2.完善以银行为主体的融资体系

（1）加快国有银行的信贷机制改革，建立与民营经济贷款配套的政策体系。主要应从两方面着手：一是要改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，形成适合民营经济贷款要求的运作机制和政策方针，同时尝试着设立民营经济贷款的专门部门，专项负责解决民营经济的信贷问题；二是可以尝试在管好对大型企业贷款利率的同时，适当放开对民营经济的贷款利率，形成一种类似双轨价格的利率体系，这可能会对我们的利率自由化起到相当的推动作用。

（2）积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营企业发展。地方性中小金融机构至少有下列优点：首先机制灵活，运作成本低，资金较少，能够与民营经济一起成长，成为民营经济发展的推进力量。其次非国有银行一般具有浓厚的“地方性”，对当地的客户情况较为了解，从而大大降低交易成本。再次非国有一方面使银行运作有效率，另一方面保证一切成本都体现在价格中，用不着担心“寻租”现象的产生。

（3）建立健全民营经济信贷担保体系。IFC（国际金融公司）的抽样调查表明许多企业认为抵押问题或多或少地影响了他们从银行获取贷款。在中国，民营企业众多，融资困难。很大的情况下，除了地方政府应逐步扩大担保资金投入，中央政府也应提供一些担保资金。

3.建立多层次资本市场体系，积极拓展直接融资渠道

所谓多层次的资本市场体系，是指国内主板市场、创业板市场、产权交易市场、风险投资市场以及各类资本产品投资市场，借助海外及香港地区二板市场、场外交易市场所组成的满足多样化的市场主体，适应不同规模、不同所有制结构以及不同行业特点的开放的网络式的分层次的资本市场组合。

民营企业数量庞大，差异明显，其中既有通过运作到主板市场上市的规模相对较大的企业，也有相当部分是利用香港创业板市场或海外二板市场上市的公司，特别是新兴高技术企业更适宜采取这种方式融资。此外，还有更多的公司达不到主板及二板市场的上市标准，但他们也需要解决融资问题，则可以通过发展场外交易市场的方式使其达到融资目标。多层次资本市场体系的建立可以满足不同条件民营企业融资的需求。

（二）加强融资财务分析和控制，防范融资风险的对策

1.加强企业综合财务状况的分析与经营的预测。尤其是中小民营企业的盈利能力与偿债能力的分析。首先合理预测经营成果的规模，然后建立以偿债能力为底线的融资目标控制体系，真正做到“量出为入”。

2.加强企业现金流量预测分析和投资项目管理，确保融资总额与需要的资金总额相匹配，以及融资时间与项目时间相一致。

参考文献：

[1]王德森.中小企业融资问题及对策[J].经济研究导刊，2007，（2）

[2]毛英美.公司融资渠道浅析[J].财会研究，2009，（24）

[3]彭红丽.民营中小企业信用融资问题与对策[J].财会研究，2008，（15）

[4]杨菊萍.探析我国民营企业融资难问题[J].思想战线，2010，（2）

[5]闫力.金融发展与民营企业融资体系建设[J].金融研究，2005，（2）

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（一）资金缺口大，融资困难

西部民营企业发展中存在的一个突出问题是资金短缺，融资困难，这已成为我国西部地区企业发展的瓶颈。世界银行一份研究报告表明：中国有81％的民营企业认为“一年内的流动资金不能满足需要”、60％的企业“没有中长期贷款”。国家统计局的《民营企业发展问题研究》表明，在生产经营上，融资比较困难和很困难的企业仍为68％和14％，资金不足成为企业经营困难的重要原因。

（二）融资方式单一

在我国民营企业中，融资的方式非常不对称，95％以上都是向银行贷款，还有5％的是采用直接融资的方式。尤其是西部地区的中小企业融资在很大程度上还是依赖于银行贷款，然而，垄断了信贷资金达80％的四大国有商业银行却将发展战略定位于“大行业、大企业”，使中小企业在借款时，与国有大中型企业相比，不仅很难获得优惠利率，而且还要求支付比国有大中型企业借款多得多的浮动利息。银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且中小企业还要付出担保费、抵押资产评估等相关费用，融资成本偏高。

（三）非正规的融资现象严重

西部地区大部分中小企业融资渠道单一，融资数量不足，在无法获得各种正规融资渠道的前提下，中小企业不得不采取拖欠货款、私募股本、向亲人借贷和内部职工集资等民间借贷行为，在西部某些中小民营企业的资本构成中，民间借贷的资金占相当大的比重，有些小型的企业基本上是采取这种方式融通资金的。据不完全统计，在我国大约有60％以上的民营企业发生过这种民间借贷行为。对于通过内部集资的企业来说，集中和联合社会资金的目的是为了分享其资金经营所带来的经济效益，但如果集资活动中缺少了必要的管制，就会出现很多问题和纠纷。以非正规方式获得资金也很困难，即使获得了也往往资金成本过高，最终影响到民营企业的生存和发展。

二、西部民营企业融资难的原因

（一）民营企业自身的制约

民营中小企业由于其基本属性决定了自身的素质较差，这是造成其融资难的根本原因。

1、民营企业管理制度不规范，管理水平低

西部的多数民营企业是从家族企业或者乡镇企业发展而来的，管理制度不规范，财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。许多企业缺乏足够的经财务审计部门认可的财务报表和良好的连续经营记录，甚至部分民营企业在贷款前才草率制作企业经营情况记录，弄虚作假。部分民营企业的管理人员没有接受过正规的专业教育，凭借经验管理企业，管理水平很低，甚至在利润最大化面前违规操作，这种做法使银行对企业真实的组织结构、法人素质、经营状况及运行体系等背景资料难以准确判断和把握，增加了银行审查、监管难度，同时也增加了银行的信贷风险，从而银行拒绝给其贷款。

(2)民营企业未实现规模化经营

大多数民营中小企业由于规模较小，产品技术含量较低，经营决策者素质有限，经营管理无序和粗放，许多企业仍然停留在劳动密集型和一般工业品加工领域，技术研发能力差或者根本就没有研发组织机构，引进先进技术的能力不强，产业升级换代进展缓慢，经营存在很大的不确定性和较高的失败率。金融危机爆发后，民营企业融资风险加大，出于风险考虑，银行更加谨慎贷款的发放，对于经营前景不透明，预期收益低的西部民营企业来说，获得贷款的难度进一步增加。

(3)民营企业缺乏足够的资产可担保抵押

根据《商业银行法》规定，银行发放贷款，贷款企业应提供担保、抵押，而民营企业自有资产较少，负债能力也相应较低，加之企业与企业相互之间不愿意担保，彼此之间拆借的能力差，由于无法提供必要的资产担保，无法符合银行的贷款条件，最终无法获得银行贷款。

（二）企业外部环境的制约

1、民营企业融资的外部环境差，引资能力弱

我国西部所处的地理位置欠佳、基础设施建设跟不上经济发展的步伐，经济基础薄弱，积累不足，对外开放程度较低，加之西部地区在思想观念、人才素质、政府效率、市场和法制状况等软环境上都落后于东部地区，导致对外资缺乏吸引力，引资能力弱。民营企业发展的基础差，发展速度缓慢，获益能力和大型企业及东部地区同类企业相比都比较差，国家虽然有了西部大开发和东部支持西部等利好政，但大多数资本的投资都集中在基础设施建设和国有大中型企业上，民营企业获得的投资少得可怜。对西部不仅利用外资数量少，而且地区分布不平衡，主要集中在重庆、四川、云南、广西、陕西五省市，利用外资最少的是青海、、新疆三省区。每年西部利用外资约占全国4％左右，增幅有限，与全国的平均水平差距很大。

2、金融机构贷款更加谨慎

随着商业银行股份制改革，商业银行以追求自身利益最大化为目标，资金运用坚持安全性、流动性和收益性原则，由于西部地区的预期收益率低而投资风险相对较高，从而出现东部银行资金流入少，西部银行资金流出多的局面。金融危机爆发后，国有商业银行在借贷资金时更加谨慎，不仅考虑利润最大化，更重要的是考虑资本回收的安全性。出现了民营企业与政府及国有企业贷款不同的条件要求，对民营企业的贷款几乎全部都是短期贷款，而且贷款数量有限，无法满足企业日益增长的资金以及其他金融服务的需求，“惜贷”、“慎贷”已经成为金融危机时期银行的普遍做法，作为资金来源主渠道的银行却并未向民营企业提供足够的融资支持。

（三）资本市场不健全

资本市场是企业筹资、运作的场所，但是它对于民营企业来说尚无通道可以进入，主要是缺乏一个场内与场外交易市场相结合、私人权益资本与公开权益资本相结合、一般投资公司和投资者与风险投资公司和投资者相结合的规范的、适于各类中小企业融资需要的“小资本市场体系”。西部企业的竞争能力由于种种原因，往往赶不上东中部企业，从而造成资本市场融资能力低下，证券化和票据融资受阻，使得西部地区资本发展相对滞后，股权、债权直接融资占的比例较小，上市公司少，说明资本市场的利用能力还处于较低水平。

（四）社会信用体系不健全

信用缺失、担保体系的不健全是西部地区民营企业融资困难的重要原因。在我国，社会信用体系刚刚出现，但是至今没有一部完整的规范信用的法律，特别是规范民营企业信用的法律或法规。基层中小企业贷款担保机构发展又缓慢，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要。虽然政府部门有贷款担保机构，但大多数管理分散，规模过小，分布极不平衡，而且缺乏科学的管理和风险补偿机制，因此作用十分有限。在西部几乎没有担保公司愿意涉足这个高风险的领域。即使能够拿出好项目，民营企业也往往因自身存量资产不足而找不到合适的担保机构，得不到信贷的支持，转而向民间非正规渠道借贷，其面临的风险过高。

三、解决民营企业融资难的对策

在金融危机时期，要解决民营企业融资难的问题，既要提高民营企业自身素质和经营管理水平，也要创造民营企业生存的良好外部环境，既要从制度上解决问题，更要从机制建设上解决民营企业融资难的问题，达到内外并行，合理规范，形成民营企业融资的良性循环体系。

（一）提高民营企业自身素质，增强融资能力

规范公司治理结构，健全财务管理制度，建立适应市场经济发展的现代企业制度和经营机制。健全的财务制度是提高企业融资能力的重要条件，民营中小企业必须规范公司治理结构，完善财务制度，提供真实可靠的财务信息，为提高其融资能力提供可靠的保证。强化管理者素质，提高经营管理水平，改善资信状况，构筑良好的银企关系。民营企业的管理者必须加强学习，掌握现代企业管理知识，熟悉行业发展状况，做好市场分析和预测，使有限的资金发挥最大的效益。同时要着眼于企业的长期发展，遵守诚信，建立良好的银企关系，为融资创造条件。加强融资管理，拓宽融资渠道和领域，增加自有资金。民营企业应牢固树立市场观念、成本效益观念、风险观念和法制观念，增强财务杠杆意识和融资责任意识，拓宽融资渠道和方式多样化，改变完全依赖银行融资的思维方式，努力增加自有资金和企业资产。

（二）建立健全民营企业金融服务体系

民营企业要拓宽直接融资体系。通过股份制改造，既可以快速筹集资金，又可以明晰产权，增强企业凝聚力，建立现代企业制度。发展高科技风险基金，提高企业技术等级，开发高科技产品，加大技术含量，调整民营中小企业的产业结构。建立上市门槛较低、监管制度灵活的二板市场，为高新技术民营中小企业筹集资金提供有效渠道。完善民营企业间接融资体系。一方面通过转变观念，抛弃国有银行对民营企业的偏见，研究和采取切实可行的具体措施，加强国有商业银行对民营中小企业的金融服务。另一方面，通过大力发展多种形式和成分的地方性、行业性和混合型的中小金融机构，专门服务于民营中小企业。完善民营企业信用制度。民营企业必须完善信用制度，提高信用度。建立一批为民营企业服务的具有权威性的信用等级评估机构，同时要建立和完善信用管理法律法规体系。

（三）政府要加强对民营企业的政策支持

完善和健全民营企业融资的法律保障体系。通过法律法规明确民营企业的重要地位，维护其合法权益，促进民营企业经营和融资走上规范化、法制化轨道。由于民营企业在国民经济中的特殊地位和自身存在弱点，需要政府进行适度干预和支持，加强宏观指导，制定发展战略，帮助解决民营企业在发展过程中的资金、技术、信息等方面的困难。通过政府引导，建立和完善多层次的民营企业融资担保体系，在政府支持下建立完善的信用担保体系，发挥其在信用担保方面应有的作用，可以大大降低银行贷款的金融风险，消除其对民营企业贷款的后顾之忧。

参考文献：

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