货币资金的主要来源精选(五篇)

序言：作为思想的载体和知识的探索者，写作是一种独特的艺术，我们为您准备了不同风格的5篇货币资金的主要来源，期待它们能激发您的灵感。

篇1

从会计计量基础的权责发生制角度来看，营业收入是货币资金的主要来源。因此，对湖北上市公司货币资金使用效率分析，可从货币资金留存比率的分析得出结论。其计算公式为：货币资金留存比率=全年平均货币资金年度营业收入×100%其中，全年平均货币资金数额采用季度数据的平均值。本文按照以下标准选取样本公司：(1)在湖北注册，经中国证监会批准发行股票的上市公司；(2)2007年1月1日之前首发上市；(3)剔除银行、保险、证券类等上市公司。由于该类上市公司因其自身的经营特点会持有大量货币资金；(4)剔除ST类上市公司，因为此类上市公司财务状况出现异常。将湖北上市公司按以上标准筛选后，得到53家样本公司(本文数据均来源于巨灵金融平台)。

1.1危机前后湖北上市公司货币资金留存比率分析经初步统计，2007~2011年间湖北53家样本公司的货币资金留存比率在25~40%之间，五年均值为30.18%，平均超过2.5%的12倍以上，且该比率低于10%的仅占样本公司总数的23%左右。显而易见，湖北上市公司的货币资金留存比率较高。在金融危机背景下，货币政策偏紧，企业保留一定规模的现金以应对经营周转所需。尤其当经济运行面临诸多不确定因素时，手握现金更是成为不少上市公司的“生存法则”。如果以2008年金融危机爆发为界，将样本期间分为2007~2008、2009~2011两个阶段，按同一统计口径，湖北上市公司较之全国及东部发达省份的江苏显得更为危机前，湖北上市公司的货币资金留存比例略高于江苏及全国的平均水平；危机后，国内上市公司的货币资金留存比例较危机前有一定程度的提高，但湖北的这一比例仍高于江苏省。

1.2危机前后湖北上市公司货币资金来源分析理论上，公司留存的货币资金来源无非来源于两方面：经营收入和筹资流入。根据2007~2011年湖北上市公司数据，通过计算筹资活动现金流入率与经营活动现金流入率得到，公式为：筹资活动现金流入率=筹资活动现金流入额筹资活动现金流入额+经营活动现金流量净额×100%经营活动现金流入率=经营活动现金流量净额筹资活动现金流入额+经营活动现金流量净额×100%经计算，筹资活动现金流入率与经营活动现金流入率。数据表明，湖北上市公司留存的货币资金的主要来源不是企业的日常经营活动，而是包括IPO、配股、增发新股以及银行贷款等在内的外部筹资活动，特别是危机后湖北上市公司的融资冲动更甚。

1.3危机前后湖北上市公司货币资金投资效益分析从财务管理的角度出发，企业留存的货币资金不外两个用途：一是用于投资，二是用于分红。为数据分析起见，引入投资比率与分红比率来计算其2007~2011年投资和分红各占留存货币资金的比重。经计算，在湖北上市公司留存的货币资金中，用于投资的部分大约是分红部分的14倍左右，尤其在危机影响较严重的2011年表现得较为突出，达90倍以上，表明湖北上市公司亦存在重投资、轻股东回报的现象。如果一个公司已有一定规模的经营现金留存，再进行较大规模的筹资，并将绝大部分现金用作投资而非分红，即以“留存—筹资—投资”的程式来经营现金也并一定表明该公司的经营模式不合理。我们知道，当投资回报率低于贷款利率时，则认为该投资是完全失败的。因此，计算上市公司的投资回报率能说明这一问题。从财务管理角度看，投资回报率指上市公司新增投资所创造的利润与其投资额之间的比率，反映上市公司的投资能力。公式如下：投资回报率=扣除调整后的净营业利润投入资本×100%通过计算可以得出，2007-2011年湖北样本上市公司的投资资本回报率依次为3.27%、2.76%、4.93%、2.09%、2.46%。平均值为3.08%。计算表明，危机前后湖北上市公司的投资资本回报率总体来看差异不大，在3%左右徘徊，且5%以下的比率较高，约占65%左右。相比之下，同期银行的一年期贷款利率在5.31%~7.47%之间，也就是说湖北大部分上市公司在这一期间的投资资本回报率还不及一年期银行贷款利率高。如果把投资资本回报率为负数的ST公司加进来，投资资本回报率低的上市公司所占比率会更高。从以上分析不难看出，湖北上市公司的现金管理方式及其后果是:囤积现金，轻视对股东的分红回报，乐衷于投资，大多数公司的投资回报率不及银行贷款利率。

2湖北上市公司货币资金使用效率低的原因

（1）金融危机对湖北上市公司的冲击。在金融危机的影响下，出口型行业及相关配套企业受到重创，这些企业的连锁反应最终会导致国内需求萎缩，相关资产的价格下降，需求不振，对出口型、资源类上市公司业绩带来重大不利影响。武钢股份是湖北省上市的大型企业，根据其公布2009年年报，公司全年实现主营业务收入537.14亿元，较上年同期降26.76%；实现归属于母公司所有者的净利润为15.15亿元，同比降70.77%，主营业务收入减少主要是由于销售价格降低，钢铁产品销量减少；主营业务成本降低主要是由于各原燃料价格降低，钢铁产品销量减少。为应对产品销售萎缩，减少货币资金的占用，货币资金大量囤积。

（2）缘于政绩情节的融资冲动。湖北是我国主要的老工业基地之一，大部分上市公司都是由老国有企业改制而来，历史包袱沉重，这些“老牌”上市公司由原集团公司控股，集团公司和上市公司之间管理者交叉任职的情况较突出，使得上市公司的大股东或管理层实际控制企业的生产经营活动，公司经营管理不是以增加公司价值和股东回报为主要目标，而是以增加控股股东或管理者控制的资源、做大公司规模、显示政绩等为目标。同时，受全球经济不景气、国内经济增长放缓因素影响，上市公司业绩大幅下降，这些公司对资金需求量急速上升，只能通过资本市场寻求资金“解渴”，湖北上市公司也不例外。

（3）上市公司的产业分布畸型，投资渠道有限。湖北上市公司主要集中在化工塑料、机械仪表、纺织和商业行业。近年来随着我国市场经济的快速发展，经济内部产业结构发生了很大变化，高科技产业、通讯信息产业、高附加值机械产业、家电制造业获得了巨大发展；相比之下，传统的化工塑料、机械仪表、纺织都落入了发展的低谷。加上化工塑料、机械仪表都是资本、技术密集型的产业，湖北因为地理位置的关系，在引进资本、技术上跟不上沿海省份的步伐，由于无好的投资项目及渠道而陷入困境。

（4）上市公司的外部治理弱化。由于我国证券市场是一个“新兴+转轨”的市场，各种制度及运行机制还不完善，外部治理对上市公司发挥影响和制约的作用有限，湖北上市公司在这一方面的教训更为深刻。

3对策与建议

（1）加速湖北上市公司产业转型。湖北是国内老工业基地，随着传统产业环境的急剧变化、甚至衰退，越来越多的上市公司不得不滞留在衰退产业中忍受煎熬，甚至面临着生存危机。通过对衰退产业类上市公司的发展史分析，可以得到一个结论：面对产业衰退，资金支持不是万能的，资本是企业摆脱产业衰退困境的充分条件，不是充要条件。湖北上市公司要在产业创新中实现产业转型。同时，也要认识到产业创新是一个渐进过程，武钢股份在国内钢价波动加剧，钢铁产能相对过剩的大背景下，将一部分留存资金投入到非钢产业中去，希图规避风险，提高货币资金效率，也不失为一种产业创新、转型的尝试。

（2）完善上市公司内、外部治理，促进上市公司更加规范运作。要有效提高上市公司货币资金使用效率，最重要的举措之一就是通过相关制度建设，进一步完善上市公司内、外部治理结构，健全上市公司制衡与激励机制，使上市公司大股东与中小股东及其它利益相关者的利益相一致，只有这样，才能有效地防止货币资金过度留存和低效率使用的问题。

（3）遏制上市公司重圈钱轻分红现象。近年来股市在急风暴雨般的新股发行中不断下行，保护中小投资者利益的呼声不断高涨。建议证监会制定严格的措施和规定，切实落实上市公司再融资与现金分红挂钩的制度，督促上市公司对募集的资金规范使用，遏制上市公司“铁公鸡”现象，同时控制新股发行节奏，改革新股发行制度，让股市恢复公平。

篇2

【关键词】审计 控制 医院 货币资金

货币资金是医院进行医疗服务活动不可缺少的物质条件，是医院资金运动的起点和终点。由于货币资金是医院资产中流动性最强、风险最高的一种资产，它的增减变动与医院医疗活动及药品与器材供应过程息息相关。因此，对医院货币资金的审计是整个财务审计过程的重要环节。

一、医院货币资金的审计

（一）医院内部控制制度审计

1.审查医院岗位责任制度。会计、出纳、收费员、核算员、稽核员的岗位职责要严格划分清楚，以便互相牵制，严密手续，堵塞漏洞。

2.审查医院程序控制制度。经济业务是否严格按照申请、审核、复核、支付的程序办理货币资金业务，重大货币资金的支付是否实行集体决策。

3.审查医院的预算控制制度，通过年度预算对医院的收支进行总体控制，对预算执行情况定期分析、研究。

4.审查是否加强对银行予留印鉴的管理。财务专用章由专人保管，个人名章由本人或其授权人员保管，严禁一切保管支付款项所需的全部印章。

（二）医院货币资金收入业务的审计

医院日常的货币资金主要来源于门诊收入、住院收入、其他收入以及病人预交费、往来款项、财政补助收入及专项资金补助收入。收入业务是否正确，要以收入手续是否严密为重点。认真审查原始凭证，从货币资金的流入点审查，从中发现收入可能的问题。

1.审查是否严格执行国家结算制度的有关规定，通过银行结算的业务检查是否收取了现金。

2.审查有无套用结算帐户现象。如利用医院的银行帐户办理业务，以现金换取转帐支票或通过银行汇款。

3.审查有无挪用现金的现象。每天取得的货币资金是否设专人核对其准确性，入帐是否及时。

4.审查有无偷梁换柱的方法，两次填写发票，一大一小，从中窃取现金。

5.审查有无销毁收据进行贪污的现象。清查医院已使用过的收据是否有缺本缺页的情况；核对是否如数入账；有无异常现象，查明原因。

6.审查先进或支票送存银行情况及银行收帐情况，防止将收入款不入银行存款记入往来帐，日后将应收帐款转为坏帐，或将正常业务收入取得银行存款记入往来帐，等到时机成熟，贪污挪用。

（三）医院货币资金支出业务的审查

要做到“四审四看”：一审支付申请，看是否有预算、有合同、有理有据、专款专用；二审支付程序，看审批程序、金额、权限是否正确，审批手续是否完备；三审支付稽核，看稽核工作是否到位；四审支付办理，重点审核药品、耗材、设备、基建维修等项目支出，看是否按审批意见和规定程序、途径办理，是否及时登记现金和银行存款日记帐。

1.审查有无违反结算规定，将应通过银行转帐结算的经济业务支付了现金。

2.审查有无不按审批程序支付现金现象，如出纳人员私自支付现金。

3.审查有无单位和个人套取现金的问题，将不属于本单位经济往来的款项转到本单位帐户套取现金。

4.审查支付现金的凭证是否符合制度规定，单据是否有涂改、挖补、刮擦等痕迹。

5.审查有无虚报冒领，重复支付的现象，如报销出差补助天数，可用车票往返时间、住宿天数核对。

6.审查有无虚构伪造单据、窃取现金的贪污行为。审查购物发票时，一定要注意验收手续是否齐全。

7.审查因公借款是否符合制度规定。

8.对银行存款支出凭证的审查，主要审查医院签发的支票及银行划拨的款项情况。每一笔银行存款的重大支出必须事先提出用款申请并经主管人员的审批，支出只能用于事先核准的用途和目的。付款单位是否和发票出据单位的签章相吻合。

（四）医院库存现金审计

清查库存现金，一般采用盘查法，由被审单位的主管会计和出纳员在审计人员的监督下进行盘点。审计时应注意以下事项：

1.清查库存现金，应采取突击盘查法进行，以防临时抵补凑数，搪塞漏洞。

2.清点库存现金时，如发现差错，要立即查明情况和原因。

3.发现白条、不合法凭证抵库存及帐外“小金库”时，要认真查明原因及来源和用途；盘点现金时要同时盘点有价证券。

（五）医院银行对帐及客户对帐的审计

审查医院是否每月至少进行一次单位与银行的对帐。对于未达款项，要核对银行调节表，并使未达帐项在下期银行对账单中得到证实；对于登帐错误，应查明原因，及时予以调整处理。同时单位与客户之间的对帐，每年至少核对一次，确保货币资金支付合理，回收及时、足额。

二、货币资金的控制制度

（一）制定货币资金内部控制目标

1.货币资金的安全性。通过良好的内部控制，确保医院货币资金安全，预防被盗窃、欺诈和挪用。

2.货币资金的完整性。即检查医院收到的货币是否已全部入账，预防私设小金库等违法行为出现。

3.货币资金的合法性。即检查货币资金取得、使用是否符合国家财经法规，手续是否齐备。

4.货币资金的效益性。通过报告本期货币资金收入、支出、结存情况，对下期货币资金的流入、流量进行预测和推算，合理调度货币资金，使其发挥最大的效益。

（二）实行货币资金的预算控制

货币资金预算提供了控制医院日常大额货币资金流动的主要依据，也是评价医院对货币资金管理成绩的考核标准和重要手段。目前大部分医院都实行了部门预算，增加了资金运行的透明度。专款专用，从制度上、管理上防止挤占和挪用现象的发生。

（三）实现不相容职务相互分离控制

理顺财务管理关系，建立职务分工控制制度，从组织机构设置上确保资金流通安全。建立内部监督制约机制，资金管理人员要实行不相容职务相互分离制度，合理设置收费员、核算员、出纳、会计及相关的工作岗位，职责分明、相互制约，确保资金的安全。对于重要货币资金支付义务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，有效防范货币资金被贪污、侵占、挪用。

篇3

一、企业货币资金的内部控制标准

各个企业必须以货币资金的内部控制制度为目标，根据企业具体情况，建立完善企业货币资金内部控制的相关制度，并确保其严格实施。通常情况下，企业货币资金的内部控制应由以下内容组成：

1、货币资金的收入控制。其规定了以下内容：一是要求任意一笔收款都应开票；二是最好使用转账的形式进行结算，对于使用现金进行结算的款项需及时存放到银行中；三是不能出现坐支销货款；四是收款时最好使用集中收款的方式，对于一些分散的收款需及时交给企业中的业纳员；五是收纳员接受到的款项应盖上收讫两字。

2、职务的分工控制。货币资金的内部控制基础就是职务分工控制，主要包括以下内容：一是出纳人应对货币资金的保管及收支负有一定责任；二是会计工作人员应对复核收支原始凭证、等级分类账及编制付款的记账凭证负责；三是内审人员应对账目和收支凭证进行定期审计，对现金和银行账进行定期核对；四是是会计主管应对审核收支、保管使用单位和企业负责人的印章负责，还应负责企业和银行间的对账工作，除此之外，还应对企业在银行中的存款余额调节表进行编制等环节负责。

3、货币资金的保管控制。主要包括：一是应严格执行库存的现金限额；二是只有出纳人员才有收付、保管货币资金的职能；三是出纳人员应形成定期对账的工作习惯；四是使用收付款的原始凭证前应先对其进行连续编号，并应按照顺序进行使用，对于一些作废的凭证必须盖上作废章后才能保管，一旦收付款的原始凭证开出后必须及时入账。

4、货币资金的支出控制。主要包括：一是对于任一企业的资金支出都应经过单位负责人的审批、会计人员的复核及会计主管的审核；二是必须按照一定定额或预算严格执行各项支出；三是出纳人员在支付款项时，必须将相关凭证和审批手续作为依据，对于一些付款项，必须盖上付讫章；四是应分工负责支票的签发及印章的保管两项工作。

二、企业货币资金内部控制存在的问题

1、企业管理人员不重视货币资金的内部控制，财会人员的整体素质不高。目前在我国一些国企，法人代表的法制观念单薄，在日常工作中，往往倾向于约束别人，而忽略了对自身约束的重要性。导致企业不断出现弄虚作假、贪污舞弊等违法乱纪的现象，有些企业的法人代表业务素质低下，完全不了解内控制度的重要性，无法加强对财务工作的重视力度，也不懂一些财务法规，随意干涉财务人员的工作，甚至为了谋取个人利益，命令他们做一些违反违规的事情，从而很大程度上破坏了企业货币资金的内部控制制度。

2、没有严谨的制度，无法遵循规章制度进行工作。一些企业不以账款分管原则为基础进行工作，企业领导或会计人员往往可以随时接触现金，所以常常在工作中出现差错。有的企业为了避免上级或者相关部门的检查、审计及监督，采取一些隐蔽收入手段，私自设置自己的小金库，久而久之就会造成企业资金相互交错的现象。

3、货币资金预算不合理，筹集和使用不够经济。货币资金直接决定了企业变现能力的高低，它除了能够满足企业在生产经营中的各项开支要求外，还能保障企业履行纳税义务及还本付息，所以如果企业筹集的货币资金足够多，那么将大大减少企业可能面临的风险，并增强企业资金的负债能力及流动性。在企业日常工作中，往往会出现筹资货币资金的成本过高，但使用效益却不好，使得企业为了维持资金的正常运转不得不向银行贷款，但企业内部的资金却无法有效利用的局面。[ LunWenData.Com]

4、缺乏完整的手续，疏于防范。企业中有些出纳人员在填写收据及支票时往往不认真，从而为一些别有用心的人提供了作案机会。

5、企业银行存款的余额调节表存在的问题。银行的对账单主要来源为企业的外部开户银行，具有较高的证明力和可靠性。

三、企业货币资金内部控制几点建议

目前我国企业货币资金的内部控制存在很多问题，但企业的经营活动需要货币资金的支持，因此笔者根据多年经验对上述问题提出以下几点对策和建议：

1、企业管理人员应重视对货币资金内部的控制，并提高财会工作人员的整体素质。

2、加强对企业货币资金的使用、筹集及预算管理力度。要求企业必须确定出科学合理的货币资金持有量，并使货币资金在数量和时间上互相衔接，从而降低企业闲置资金的数量，提高资金利用率。

3、完善各种制度，使工作人员按章工作。严格以账、款的分管制度为基础执行工作，不让出纳人员登记会计记录，特别是禁止他们接触一些销售收入账目、坏账核销等会计业务；严禁非出纳人员接触现金。

4、规范各项操作，禁止出现漏洞。财务人员在填写收据及支票过程中必须认真严谨，应达到数字规范、字迹清晰的效果。避免出现漏洞给一些不法人员提供可乘之机。

5、加强对内部审计工作的管理力度。在企业资金的内部监督工作中，必须重视内部审计的作用，内部审计实际上就是企业对内部人员、经营活动及控制系统进行评价的方式，从而确定工作人员的活动是否合理、合法。所以企业必须重视内部审计工作的管理，它是对内部控制工作进行监督的主要力量。

篇4

关键词：货币资金　集中管理　存货　应收账款

货币资金管理是企业管理工作中的重要部分，货币资金管理工作是否到位直接影响到企业各项工作是否能够正常开展以及经济效益的好坏。A企业的主营业务为煤炭洗选及销售，因出现现金流严重短缺的情况，该企业聘请财务专家对其经营情况进行分析。经分析，A企业在货币资金管理工作中存在着一些问题，针对这些问题，财务专家提出了以下解决方案。

1.集中管理货币资金，提高使用效率，降低财务费用

企业的货币资金主要指库存现金、银行存款和其他货币资金，在一些文献中包含现金等价物及交易性金融资产等。货币资金受其用途及流动性不相同、存在形式多样等因素制约，容易出现分布不集中的问题，进而导致货币资金使用效率低下、财务费用增加等问题的出现。因为历史原因，A企业在各银行共有十几个活期存款账户，每个账户中有多则一百多万少则十几万的活期存款，累计有几百万元的闲置货币资金，而其现在使用的银行活期存款账户只有两个。这样，这十几个银行账户的存在不仅因发生管理费、函证费等增加了财务费用，而且导致这几百万元银行存款未能集中到一起，既不能为生产经营服务又不能以协定存款等方式为企业创造更多的利润。

针对这种情况，A企业应该将富余的货币资金集中到一个账户中，同时注销多余的银行账户，将此部分货币资金运用到生产经营中，或选用有效的理财方式理财，从而减少财务费用的支出，或者增加企业的收入，增加部分现金流。

2.处理富余存货，释放占压货币资金

存货是企业为维持正常生产或正常销售而必须提前存储的一些原料、燃料、半成品、产成品等。存货的数量、质量及管理水平直接影响到企业的生产经营及盈利能力。合理的存货会以较少的成本产生较大的经济效益。富余的存货不仅增加了存储成本，而且占压了流动货币资金，影响企业的现金流，在社会经济形势下行的大环境中可能会影响到企业的持续发展和正常运转。

截止2012年7月份，A企业存有大量的煤炭洗选设备配件及洗选辅料，同时，在煤仓中存有大量的待售商品煤。从其半年报的财务信息中得知，存货占用率高出周边地区同行业平均水平10%，存货周转天数多于周边地区同行业平均水平8天左右。

针对这种情况，A企业应该通过转售、暂时退回等方式清理多余的配件及辅料，同时加大销售力度，更新销售观念和销售方式，尽快将库存的商品煤销售出去。从而降低多余存货，回笼货币资金，缓解现金流压力，提高经济效益。

3.回收应收款项，增加货币资金总量

从A企业财务信息资料及销售信息中得知，A企业存在大量的应收账款，主要原因为2011年年末，A企业销售部为增加营业业绩向部分大客户赊销了大量的产成品。

针对这种情况，A企业可以在销售库存商品的同时收回应收账款，从而增加货币资金。考虑到既有库存情况及下半年较重的销售任务，A企业采取以下两种收回应收账款的方式：1、主动联系赊销单位，在其保证正常履行现有合同并按时付款的前提下，制定赊销款收回政策，主动让出部分利润，以现金折扣的方式收回应收账款；2、对于部分现金流不充裕的赊销单位，允许其以银行承兑汇票支付欠款，并且不加收承兑手续费。通过这2个方式，A企业预计近期内可以收回大量的应收账款，从而增加货币资金总量，缓解货币资金紧张的局面。

4.充分利用商业信用，缓解现金流紧张状态

商业信用指企业在商品或者劳务交易中，以延期付款或者预收货款的方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业与企业之间、企业与个人之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的主要表现形式包括应付账款、应缴税金等应计未付款、预收货款。

A企业可以充分利用应付账款、预收账款这两个方向增加流动资金，缓解现金流紧张的状态。在其运营过程中，大部分应付账款是付给原煤生产企业的购煤款，因其与煤矿距离较近，双方形成的购销关系比较稳固，所以A企业可以与此煤矿协商，将应付原煤款由原来的即时支付机制变更为延时两个月支付或者即时支付银行承兑汇票。A企业的预收账款中，主要部分是销售商的购煤款，为保证销售商付款的安全性，A企业已将销售商分为两部分，一部分是企业较大、信用程度高、使用量大的大客户，另一部分是散户，包括小型企业或者个人。A企业通过更新销售政策的方式，把大客户从过去可以无条件赊销的规定变更为需提前一个月支付80%的购煤款方可为其安排发煤的规定，当然，为体现互利性，A企业在人性化服务等方面做了优化处理。

通过对商业信用的灵活运用，A企业基本上可以用销售商的预付款支付大部分当期所需的原煤款，极大地缓解了现金流紧张的状态。

5.小结

通过以上四则方法，A企业不仅可以成功缓解了货币资金紧张的局面，而且降低了财务费用、提高了企业的营运能力、防范了可能存在的财务风险。

参考文献：

1.朱学义.煤炭企业财务分析创新体系研究及应用.［M］.徐州.中国矿业大学出版社,2012.

2.杨小舟.中国企业的财务风险管理.［M] .北京.经济科学出版社,2010.

3.财政部会计资格评价中心.财务管理［M].北京.中国财政经济出版社,2011.

4.朱学义，朱亮峰.智力投资支撑理论及其效应研究.［M］.北京.中国经济出版社,2012.

篇5

【关键词】 利润含金量; 货币再生产能力; 非付现支出

本文所论述的货币资金再生产源于企业内部。这种企业货币资金一方面来自经营活动现金流量,一方面来自经营过程的内部融资,即拖延债务支付,或加大经营活动的负债规模。前者是货币资金再生产能力,后者是占用其他企业货币资金状况,企业货币资金再生产状况可从以上两个方面分析,而向金融机构的借款或发行债券不属于源于企业内部的货币资金再生产。

一、货币资金再生产能力状况

(一)利润含金量(盈利现金比率)=经营活动产生的现金流量/利润总额

这一指标通常是分析利润可信度的,对此指标的论述也仅是局限于对分子、分母包括的内容和计算原理的分析。

笔者认为,这个指标还可以反映货币资金的再生产能力,当含金量指数大于或等于1时,企业才具备货币资金的再生产能力。对该指标的这种应用论述很少,特别是当分子分母异号时如何分析,二者的差异量多少才合适等问题,缺乏深入的论述,本文试图在这些方面做些努力。

利润总额代表当期经营成果,“含金量”则决定当期利润总额中有多大比例是现金。利润总额中现金越多,货币资金再生产能力越强。如果伴随着销售收入的增加,则说明企业应收账款管理水平高,销售渠道通畅。

对此指标分以下几种情况分析:

1.经营活动现金流量与利润总额异号时

(1)经营活动现金流量大于0,利润总额小于0。此时经营活动现金流入大于经营活动现金流出,如果伴随着主营业务利润的出现,企业货币资金生产能力较强;利润总额是亏损,是营业外和投资损失太多,及时调整即可,企业前景尚好。

佛山照明股份有限公司2008年3月的情况就是这样,由于企业投资损失使得利润总额出现亏损,但经营过程现金流量大于零,说明现金的主要来源渠道通畅,于是很快就扭亏为盈。

(2)经营活动现金流量小于0,利润总额大于0。这种情况在上市公司中较为多见,经营活动现金流量小于零,这意味着企业通过正常的经营而来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起的货币支出。那么,企业正常经营活动所需的现金支付则需要通过以下途径去解决:消耗企业现存的货币积累;挤占本来可以用于投资活动的现金,使投资活动推迟;在用于投资活动的现金不能被挤占的情况下,进行额外融资以支持经营活动的现金需要;在融资渠道匮乏的情况下只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。

从企业的成长过程来分析,在企业从事经营活动的初期,由于其生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态,生产设备、人力等资源的利用率相对较低,材料物资的消耗量相对较高,进而导致企业成本消耗较高;与此同时,为了积极开拓市场,企业有可能投入较大的资金,采用各种手段将自己的产品推向市场,从而有可能使得企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。

如果企业在正常生产经营期间持续出现上述状态,利润的质量应给予较差的评价。此时的利润多来自盈余管理的“成绩”或是非经常性业务的贡献。

康佳股份有限公司2008年6月份和9月份的报表就呈现这种状况,2008年12月底这种状况得以扭转。

2.经营活动现金流量与利润总额同号时

(1)经营活动现金流量和利润总额都小于0。此时说明经营活动现金流入不足以抵补经营过程现金流出,如果企业货币资金尚可以正常周转,靠的是筹资活动或投资活动,企业货币资金再生产能力差。差的情况要结合利润进行分析。当利润总额为负时,如果主营业务有利润,亏损的原因是营业外损失和投资损失太大,企业的营业利润不够弥补。而投资损失和营业外损失具有暂时性和不确定性,其损失不会太持久,如果加强对应收账款收现工作的管理,货币资金再生产能力差的情况就会得到改善;如果主营业务是亏损,意味着企业耗费了大量的资金和精力经营的主要业务亏损,仅仅加强对应收账款收现工作的管理是不够的,需要对企业资产整体运作进行调整,提高资产运营效率,同时考虑资本结构是否合理。因为此时企业货币资金再生产能力很差的原因已经不再单一了。

需要指出的是,企业此时利润表和经营活动现金流量是一致的,报表虽然难看,但较为真实。真实的程度取决于经营活动现金流量与净利润的差异,差异越小,利润的真实程度越高。

(2)经营活动现金流量和利润总额均大于0。此时,说明企业运营正常,经营活动创造了正的现金流量,企业销售活动能及时收到现金,具体分为以下几种情况讨论:

1)经营活动现金净流量/利润总额1,是一种正常的情况。

当经营活动现金流量/净利润

2)经营活动现金净流量/利润总额=1时,货币再生产能力能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。但从总体上看,这种维持为企业扩大投资提供的货币支持力度非常有限。

3)经营活动现金净流量/利润总额>1,且经营活动现金净流量-利润总额-非付现成本=0。在此种状态下,企业的经营现金流量与利润总额的差额,正好有余力补偿当期的“非付现成本”。这种情况比2)的情况好,可以给予谨慎好评。

4)经营活动现金净流量/利润总额>1,且经营活动现金净流量-净利润-非付现成本>0。这时的经营现金净流量和利润总额的差额可以补偿当期全部的“非付现成本”,而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。如果这种状态长期持续,则企业经营现金流量将对经营活动的稳定与发展、投资规模的扩大与提升,以及减轻融资压力等方面将起到重要的促进和保障作用。

此种情况,货币资金再生产能力强。那么,强的原因是什么,是否应该给予肯定的评价,以下进一步从企业外部货币资金占用状况和内部货币生产比两个方面分析货。

二、外部资金占用状况

外部资金占用状况比率=(应付款-应收款)/收入

应付款包括应付账款,其他应付款,应付票据,预收账款;应收账款包括应收票据,应收账款,其他应收款,预付账款。

该指标越大,表明企业占用上下游企业的资金相对越多,或者表明企业货币资金紧张,或者是过分精明甚至霸道;越小,表明企业占用上下游企业的资金相对少,可能是企业货币资金宽裕,也可能应收账款管理不力。

该指标合适最好,什么是合适?根据企业具体情况,以购销渠道畅通,商业形象良好为主要标志。企业经营的目的是追求企业价值最大化,商业形象是其价值体现的一个方面;购销渠道畅通是企业实现利润的前提;当利润目标与社会形象目标冲突时,以考虑社会形象目标为先,这是社会有序发展的基础。

对该指标的进一步分析可以用以下两个指标。

一是应付款比率=平均应付款余额/收入

该比率可以作横向或纵向对比分析,看企业占用上游企业资金状况。同理可以计算预收款比率分析占用下游企业资金的情况。

二是预收款比率=平均预收款余额/收入

该指标分析对下游企业资金的占用状况。

三、内部货币节约比率=非付现成本/收入

造成企业现金与利润差异的原因是非付现成本的存在,非付现成本越多,企业利润质量越高,货币资金再生产能力越强。同时非付现成本越多,表明企业有意愿减少本期利润。

根据最近公布的上市公司财务信息,就几个公司的货币资金在生产能力分析如下。

四、应用举例(见表1)

广宇发展集GD系列自动售货机的生产、销售、租赁、维修、改造、测试及技术咨询于一身,厂址在深圳。该企业2008年12月份利润总额是正数,而经营活动现金流量是负数,其不足部分主要靠投资活动、筹资活动现金流量弥补;企业主营业务是盈利的,但由于营业外支出和投资部分吞噬了大量的利润,使得企业利润总额小于主营业务利润;评价是货币资金再生产能力差。

2009年3月该公司主营业务出现了亏损,但经营过程现金流量充足,由于经营过程现金流量充足,还偿还了大量的借款。经营过程现金流充足的原因是什么?看该公司的现金流量表发现,2009年3月主营业务收入、主营业务利润较2008年都大幅萎缩,货币收入也萎缩,但相应的货币支出减少幅度大大高于收入的减少幅度,购买商品和接受劳务支付的现金比去年同期减少了0.4亿元,正因为这样,企业经营活动现金流量充足;但有趣的是,企业在经济形式如此严峻的情况下,支付给职工和为职工支付的现金增加了180万元。

对于经营过程现金流量充足的原因分析如下:

以2008年12月31日的资产负债表为根据,比较广宇发展和同类企业粤富华的外部资金占用状况比、内部货币节约比、内外结合货币资金生产状况比(见表2)。

从表2的数据可以看出,广宇发展2008年对外部货币资金占用较多,销售收入每1元中扣除债权部分后有0.59元是占用上下游企业的资金,远远高于同类企业粤富华,这种占用状况在上市公司中也是较高的水平。每1元的收入占用上游企业资金0.3元,是同类粤富华的100倍;每1元的收入占用下游企业的资金0.35元,是同类粤富华的350倍。这种情况到了2009年3月怎样?看表3的分析。

对外部的资金占用比达到了收入的1 134倍,如此巨大的数据,能否说明一些资金充裕能够还银行贷款的原因呢?

综上,该企业货币资金生产能力差,对上下游企业资金占用状况严重,2009年3月这种情况进一步恶化,现金流量表上显现出经营过程现金流量充足,主要来自对上下游企业的资金占用。

【参考文献】

[1] 汪一凡.含金量指数:判断净利润可信度的新指标[J].财务与会计(综合版),2008(1).

[2] 孙旭东.年报掘金[M].中国财政经济出版社,2009(1).